Hankyu Hanshin Holdings, Inc. · TSE:9042
Hankyu Hanshin — Q2 FY2025 Earnings Presentation
36 slides from Hankyu Hanshin's earnings presentation, Nov 11, 2025
Slide 1: 阪急阪神ホールディングスグループ 第2四半期 決算説明会資料
阪急阪神ホールディングスグループ 第2四半期 決算説明会資料 2025年度（2026年3月期） 2025年11月11日
Slide 2: 目次
目次 Ⅰ. エグゼクティブサマリー P2 Ⅱ. 2025年度（2026年3月期） 第2四半期（中間期）決算の概要 P8 Ⅲ. 2025年度（2026年3月期） 通期業績予想 P28 ＜別冊 参考資料＞ （1）長期経営構想について （2）各プロジェクトの進捗状況について （3）サステナブル経営の取組状況について （4）その他 ※ 別冊参考資料については、当社HPをご参照ください。 https://www.hankyu-hanshin.co.jp/ir/library/presentations/ 本資料に掲載されている業績の見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手している情報及び合理的である
Slide 3: Ⅰ. エグゼクティブサマリー
Ⅰ. エグゼクティブサマリー 2
Slide 4: 2025年度 第2四半期決算のポイント（対前期）
2025年度 第2四半期決算のポイント（対前期） 都市交通事業やホテル事業を中心に大阪・関西万博の開催に伴う需要を取り込んだことや、不動産事業においてマンション分譲戸数が前年同期を 上回ったことに加えて、阪神タイガースがリーグ優勝を遂げるなどスポーツ事業が好調に推移したこと、旅行事業において海外旅行の取扱が増加 したこと等により、増収・増益 営業収益 +642億円 +642億円 （億円） （億円） 5,988 6,000 +207 +19 +25 5,988 +284 +37 +6 5,347 5,347 +63 5,000 都市交通 不動産 エンタテイン 情報・通信 旅行 国際輸送 その
Slide 5: 2025年度 通期業績予想のポイント
2025年度 通期業績予想のポイント 不動産事業における短期回収型の物件の売却時期の見直し等により、収益は7月予想並みとなるものの、利益面では阪神タイガースがリーグ優勝を 遂げたスポーツ事業をはじめ、多くの事業が極めて堅調に推移していること等により増益 営業収益 （億円） （億円） 12,000 12,000 12,000 +1 +66 +4 ±0 ±0 +37 12,000 ±0億円 12,000 △108 都市交通 不動産 エンタテイン 情報・通信 旅行 国際輸送 その他・ 11,069 メント 調整 11,000 10,000 2024年度 7月発表 10月発表 7月発表 10月発表
Slide 6: 2025年度通期業績に関わる特殊要因
2025年度通期業績に関わる特殊要因 大阪・関西万博開催による影響 万博会場である夢洲は当社の鉄道沿線ではないものの、関西全体の人の動きが活発となり、万博の開催は、当社グループにも好影響をもたらした。 万博は、関西に人々が来訪する一つのきっかけであり、当社グループとしては、これからも人々が関西を繰り返し訪問したいと感じていただける仕 組みづくりを行い、引き続き関西に多くの方にお越しいただけるよう努めていく。 開催概要 利益影響 開催期間 ： 2025年4月13日～10月13日（184日間） 都市交通事業や不動産事業（特にホテル事業）等を中心に、グループ全体において、 開催場
Slide 7: 長期経営構想の事業戦略に関する取組の進捗状況
長期経営構想の事業戦略に関する取組の進捗状況 東阪急ビル建替計画 オフィスビル「東阪急ビルディング」（1966年竣工）の老朽化に伴い、同ビルを解体し、地上１０階・地下１ 階建てのオフィスビルを建築する（２０２７年１２月竣工、阪急阪神不動産が入居予定）。 新たなビルは駅からアクセスしやすく、周辺エリアには「HEP FIVE」「HEP NAVIO」をはじめ多くの商業 施設や飲食店等が集積している。同ビルの１階にも店舗を配置して周辺エリアとの連続性を保つとともに、 大阪梅田エリア全体の回遊性と賑わいの一層の創出に寄与する。 「地理院地図」（国土地理院）を基に当社作成 （ https://ma
Slide 8: 長期経営構想のガバナンス面での取組の進捗状況
長期経営構想のガバナンス面での取組の進捗状況 当社グループのガバナンス体制の再構築 2025年6月に、主要な中核会社において、社外出身の取締役・監査役を選任し、新たな体制で取締役会をスタートするとともに、2025年7月には、宝塚 歌劇団の改革の実効性をさらに高めるべく、「宝塚歌劇団」を法人化（株式会社化）した。 上記のようなグループのガバナンス体制の強化を前提に、事業会社への権限委譲を進め、事業戦略の推進スピードを加速させていく。 当社グループのガバナンス体制 （主要な中核会社における社外出身の取締役・監査役の選任） マネジメント 阪急阪神ホールディングス 施策（例） 取締役会 • 各
Slide 9: Ⅱ. 2025年度 第2四半期（中間期）決算の概要
Ⅱ. 2025年度（2026年3月期） 第2四半期（中間期）決算の概要 8
Slide 10: 連結損益比較表（サマリー）
連結損益比較表 （サマリー） 2025年度2Q末 2024年度末 比較増減 連結子会社 112社 111社 ＋1社 増加：4社 減少：3社 持分法適用関連会社 14社 13社 ＋1社 増加：1社 合計 126社 124社 ＋2社 2025年度 2024年度 （単位：百万円） 比較増減 増減率 主な増減要因 2Q累計 2Q累計 営業収益 598,833 534,656 ＋64,176 ＋12.0% 10ページ参照 営業利益 84,075 66,797 ＋17,278 ＋25.9% (事業利益) (84,664) (67,483) (＋17,181) (＋25.5%) 営業外収益 10,869 1
Slide 11: セグメント別営業成績（サマリー）
セグメント別営業成績 （サマリー） 当期業績のポイント 都市交通事業やホテル事業を中心に大阪・関西万博の開催に伴う需要を取り込んだことや、不動産事業においてマンション 分譲戸数が前年同期を上回ったことに加えて、阪神タイガースがリーグ優勝を遂げるなどスポーツ事業が好調に推移したこと、 旅行事業において海外旅行の取扱が増加したこと等により、増収・増益 エンタ （単位：百万円） 都市交通 不動産 情報・通信 旅行 国際輸送 その他 調整額 連結 テインメント 2025年度 108,391 191,390 54,683 31,037 151,796 51,766 30,721 △20,954 598
Slide 12: 都市交通セグメント
都市交通セグメント 大阪・関西万博の開催等もあり、鉄道事業における阪急線・阪神線の旅客数や自動車事業の運送収入が増加したこと等により、 増収・増益 2025年度 2024年度 （単位：百万円） 比較増減 増減率 2Q累計 2Q累計 営業収益 108,391 102,052 ＋6,339 ＋6.2% 営業利益 22,388 19,705 ＋2,682 ＋13.6% 営業収益 営業利益 【業態別内訳】 2025年度 2024年度 2025年度 2024年度 比較増減 比較増減 2Q累計 2Q累計 2Q累計 2Q累計 鉄道事業 805億円 764億円 ＋41億円 226億円 210億円 ＋16億円
Slide 13: 都市交通 鉄道運輸成績
≪都市交通≫ 鉄道運輸成績 ≪阪急電鉄≫ 収入 人員 （単位：百万円、千人） 2025年度 2024年度 2025年度 2024年度 比較増減 増減率 比較増減 増減率 2Q累計 2Q累計 2Q累計 2Q累計 定期外 32,449 30,610 ＋1,839 ＋6.0% 149,783 143,165 ＋6,617 ＋4.6% 定期 17,192 16,798 ＋393 ＋2.3% 168,239 163,860 ＋4,379 ＋2.7% うち通勤 14,914 14,583 ＋331 ＋2.3% 116,588 113,937 ＋2,651 ＋2.3% うち通学 2,277 2,215 ＋6
Slide 14: 都市交通 主な営業情報
≪都市交通≫ 主な営業情報 阪急電鉄 阪神電気鉄道 運輸収入（第1種・第2種合計） 運輸収入（第1種・第2種合計） （単位：百万円） （単位：百万円） 定期・定期外合計 1Ｑ 2Ｑ 合計 定期・定期外合計 1Ｑ 2Ｑ 合計 2025年度実績 25,065 24,576 49,642 2025年度実績 9,601 9,865 19,467 2024年度実績 24,059 23,349 47,409 2024年度実績 8,973 9,046 18,020 増減 +1,005 +1,227 +2,232 増減 ＋628 ＋818 ＋1,446 増減率（％） +4.1 +5.2 +4.7 増減率（％）
Slide 15: 都市交通 主な営業情報（運輸収入推移）
≪都市交通≫ 主な営業情報 阪急線・運輸収入（1種+2種） （単位 ： 百万円） 2025年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 上期 定期外 62,920 62,720 63,137 63,059 61,887 40,982 45,422 54,908 60,674 62,265 32,449 定期 32,272 32,628 33,198 33,456 34,119 28,093 28,654 29,900 32,244 33,013 17,192 合計 95,192 95,348 9
Slide 16: 不動産セグメント
不動産セグメント 住宅事業においてマンション分譲戸数が前年同期を上回ったことや、賃貸事業において各物件が堅調に推移したことに加えて、 当期に短期回収型の物流施設を売却したこと、ホテル事業の宿泊部門が好調だったことや海外不動産事業が伸長したこと等により、 増収・増益 2025年度 2024年度 （単位：百万円） 比較増減 増減率 2Q累計 2Q累計 営業収益 191,390 163,014 ＋28,375 ＋17.4% 営業利益 37,357 29,080 ＋8,276 ＋28.5% （ 事業利益 ） (37,946) (29,766) (＋8,180) (＋27.5%) 営業収益 営業利益（事
Slide 17: 不動産 主な営業情報（賃貸可能面積）
≪不動産≫ 主な営業情報 賃貸可能面積（年度末時点） ［万㎡］ ［万㎡］ 236万㎡ 240 120 賃貸可能面積（左軸） 220 110 うち、大阪梅田地区（右軸） ららぽーと甲子園 102万㎡ （敷地）取得 200 100 180 171万㎡ グラングリーン大阪 90 大阪梅田ツインタワーズ・サウス 南館竣工 78万㎡ Ⅱ期棟竣工 160 80 140 大阪梅田ツインタワーズ・サウス 大阪梅田ツインタワーズ・サウス 70 Ⅰ期棟竣工・Ⅱ期工事着手、 Ⅰ期工事着手 グランフロント大阪 持分一部売却 120 60 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年
Slide 18: 不動産 主な営業情報（ホテルADR・稼働率）
≪不動産≫ 主な営業情報 阪急阪神ホテルズ直営ホテル平均客室単価（ADR）・客室稼働率※1 2025年度上期の全社合計数値 ホテル客室稼働率 86.7％ （前年同期比△0.5P） ホテル平均客室単価/ADR 23,923円 （前年同期比+4,431円） ADR（首都圏）：（円） ADR（近畿圏）：（円） 稼働率（首都圏）：（％） 稼働率（近畿圏）：（％） 92.2% 93.9% 94.3% 95.4% 88.4% 90.9% 89.2% 88.6% 73.9% 87.1% 88.6% 90.5% 90.8% 88.7% 90.9% 88.5% 80.6% 86.7% 86.5% 85.9% 7
Slide 19: エンタテインメントセグメント
エンタテインメントセグメント ステージ事業において宝塚歌劇の公演回数は増加したものの、梅田芸術劇場の公演回数の減少や歌劇関連商品の減収等により減収・ 減益。一方で、 阪神タイガースがリーグ優勝を遂げるなど、スポーツ事業が好調に推移したこと等により、全体では増収・増益 2025年度 2024年度 （単位：百万円） 比較増減 増減率 2Q累計 2Q累計 営業収益 54,683 50,989 ＋3,694 ＋7.2% 営業利益 16,287 14,943 ＋1,344 ＋9.0% 営業収益 営業利益 【業態別内訳】 2025年度 2024年度 2025年度 2024年度 比較増減 比較増減 2Q累計
Slide 20: エンタテインメント 主な営業情報
≪エンタテインメント≫ 主な営業情報 阪神タイガース主催試合 入場人員数※ 公式戦主催試合数 70試合 （対前年同期△2回） 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年上期 2024年 2025年上期 入場人員 （単位：千人） 3,035 2,899 3,091 518 749 2,619 2,916 3,010 3,010 2,920 順位 2位 6位 3位 2位 2位 3位 1位 2位 2位 1位 ※ 入場人員は実数であり、シーズンベース（暦年）で記載している。 公演回数 宝 塚 大 劇 場 ：207回 （対前年同期+39回） 東京宝塚劇
Slide 21: 情報・通信セグメント
情報・通信セグメント 放送・通信事業においてインターネットサービスの加入者が増加したことや、情報サービス事業において交通ターミナルの運営システム 関連の受注があったこと等により増収となったものの、諸費用が増加したことにより減益 2025年度 2024年度 （単位：百万円） 比較増減 増減率 2Q累計 2Q累計 営業収益 31,037 30,435 ＋602 ＋2.0% 営業利益 1,939 2,049 △110 △5.4% 20
Slide 22: 旅行セグメント
旅行セグメント 海外旅行においてヨーロッパをはじめとする長距離方面のツアーの取扱が増加したことや、国内旅行が堅調に推移したことに加えて、 大阪・関西万博の輸送支援業務を受注したこと等により、増収・増益 2025年度 2024年度 （単位：百万円） 比較増減 増減率 2Q累計 2Q累計 営業収益 151,796 131,088 ＋20,707 ＋15.8% 営業利益 6,767 4,798 ＋1,968 ＋41.0% 取扱高 （単位：億円） 国内旅行 海外旅行 1,367 1,325 1,361 1,286 1,290 1,609 1,503 882 2,298 827 2,011 1,869
Slide 23: 国際輸送セグメント
国際輸送セグメント 日本・東アジア・アセアンにおいて航空輸送の取扱が回復してきたこと等により、増収・増益 2025年度 2024年度 （単位：百万円） 比較増減 増減率 2Q累計 2Q累計 営業収益 51,766 49,827 ＋1,938 ＋3.9% 営業利益 677 △1,652 ＋2,329 ― 航空輸出混載重量（日本発） （単位：トン） 76,802 72,217 66,302 62,225 57,165 55,434 46,484 43,964 34,643 34,836 16,916 17,739 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度
Slide 24: 連結損益比較表（営業外損益）
連結損益比較表（営業外損益） 2025年度 2024年度 （単位：百万円） 比較増減 2Q累計 2Q累計 営業利益 84,075 66,797 ＋17,278 営業外収益 10,869 12,405 △1,536 うち持分法による投資利益 8,409 10,495 △2,086 営業外費用 9,809 8,335 ＋1,474 うち支払利息 7,366 5,683 ＋1,683 経常利益 85,135 70,867 ＋14,267 23
Slide 25: 連結損益比較表（特別損益）
連結損益比較表（特別損益） 2025年度 2024年度 （単位：百万円） 比較増減 2Q累計 2Q累計 特別損益 △5,156 △1,740 △3,415 特別利益 2,440 1,820 ＋619 工事負担金等受入額 197 203 △6 固定資産売却益 2,001 262 ＋1,738 事業譲渡益 98 1,136 △1,037 その他 143 217 △74 特別損失 7,596 3,561 ＋4,035 固定資産圧縮損 523 263 ＋259 固定資産撤去損失引当金繰入額 6,265 － ＋6,265 持分変動損失 － 2,036 △2,036 その他 808 1,261 △453
Slide 26: 連結損益比較表（親会社株主に帰属する中間純利益）
連結損益比較表（親会社株主に帰属する中間純利益） 2025年度 2024年度 （単位：百万円） 比較増減 2Q累計 2Q累計 税金等調整前中間純利益 79,979 69,127 ＋10,851 法人税等合計 23,966 16,910 ＋7,056 法人税、住民税及び事業税 23,204 20,667 ＋2,537 法人税等調整額 762 △3,756 ＋4,519 中間純利益 56,012 52,216 ＋3,795 非支配株主に帰属する中間純利益 2,136 1,338 ＋798 親会社株主に帰属する中間純利益 53,875 50,878 ＋2,997 25
Slide 27: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 （単位：百万円） 2025年度2Q末 2024年度末 比較増減 主な増減要因 流動資産 661,482 618,119 ＋43,363 販売土地及び建物 ＋48,925 資 産 投資有価証券 ＋27,118 固定資産 2,684,850 2,665,334 ＋19,515 有形・無形固定資産 △8,103 の 部 資産合計 3,346,333 3,283,453 ＋62,879 2025年度2Q末 2024年度末 比較増減 流動負債 503,176 536,001 △32,824 借入金 990,215 943,393 ＋46,821 負 社債 335,000 325,000
Slide 28: 連結キャッシュ・フロー計算書
連結キャッシュ・フロー計算書 （単位 ： 百万円） 2025年度2Q累計 2024年度2Q累計 営業活動によるキャッシュ・フロー 10,459 36,869 うち、税金等調整前中間純利益 79,979 69,127 うち、減価償却費 33,756 31,397 うち、棚卸資産の増減額 △52,875 △40,996 うち、法人税等の支払額 △18,972 △8,217 うち、持分法投資損益 △8,409 △10,495 投資活動によるキャッシュ・フロー △58,983 △90,839 うち、固定資産の取得による支出 △43,638 △54,162 ※1 うち、投資有価証券の取得による支出 △2
Slide 29: Ⅲ. 2025年度 通期業績予想
Ⅲ. 2025年度 （2026年3月期） 通期業績予想 28
Slide 30: 連結損益比較表（サマリー）
連結損益比較表 （サマリー） 2025年度 2025年度 2024年度 比較増減 増減率 主な増減要因 比較増減 （単位：億円） 今回予想 7月予想 通期実績 ① ② =①－② ③ =①－③ 営業収益 12,000 12,000 － － 不動産事業における短期回収型の物件の売却時期の見直し 11,069 ＋931 等により、収益は7月予想並みとなるものの、利益面では 阪神タイガースがリーグ優勝を遂げたスポーツ事業を はじめ、多くの事業が極めて堅調に推移していること等に 営業利益 1,274 1,224 ＋50 ＋4.1% より増益 1,109 ＋165 (事業利益) (1,290) (1,24
Slide 31: セグメント別営業収益・営業利益（事業利益）
セグメント別営業収益・営業利益 （事業利益） （単位：億円） 2025年度 2025年度 2024年度 上段 ： 営業収益 比較増減 比較増減 今回予想 7月予想 主な増減要因 通期実績 下段 ： 営業利益 （事業利益） ① ② =①－② ③ =①－③ 12,000 12,000 － 11,069 ＋931 合計 1,274 1,224 ＋50 1,109 ＋165 (1,290) (1,240) (＋50) (1,121) (＋169) ［主な内訳］ 2,125 2,124 ＋1 阪急線・阪神線の旅客数や自動車事業の運送収入が7月予想を上回っていること等 2,052 ＋73 都市交通 344
Slide 32: 都市交通 鉄道運輸成績
≪都市交通≫ 鉄道運輸成績 ≪阪急電鉄≫ 収入 人員 （単位：百万円、千人） 2025年度 2024年度 2025年度 2024年度 比較増減 増減率 比較増減 増減率 今回予想 通期実績 今回予想 通期実績 定期外 64,851 62,265 ＋2,586 ＋4.2% 299,240 290,022 ＋9,217 ＋3.2% 定期 33,758 33,013 ＋744 ＋2.3% 326,375 318,964 ＋7,411 ＋2.3% うち通勤 29,527 28,891 ＋635 ＋2.2% 230,739 225,791 ＋4,947 ＋2.2% うち通学 4,231 4,122 ＋1
Slide 33: 経営指標
経営指標 2024年度実績 2025年度7月予想 2025年度今回予想 事業利益（①＋②） 1,121億円 1,240億円 1,290億円 営業利益（①） 1,109億円 1,224億円 1,274億円 海外事業投資に伴う持分法投資損益（②） 12億円 16億円 16億円 EBITDA ※1 1,792億円 1,990億円 2,010億円 親会社株主に帰属する当期純利益 674億円 780億円 780億円 ROE 6.7% 7.4% 7.4% ネット有利子負債 ※2 12,217億円 13,600億円 13,800億円 ネット有利子負債／EBITDA倍率 6.8倍 6.8倍 6.9倍 D／Eレ
Slide 34: ≪参考≫ 設備投資
≪参考≫ 設備投資 2025年度 2025年度 2025年度 2024年度 （単位：億円） 比較増減 比較増減 比較増減 今回予想 7月予想 5月予想 通期実績 ① ② =①－② ③ =①－③ ④ =①－④ 設備投資 合計 1,149 1,154 △5 1,154 △5 1,169 △20 ［主な内訳］ 都市交通 530 542 △12 487 ＋43 不動産 382 382 － 410 △28 エンタテインメント 97 89 ＋8 182 △85 情報・通信 57 52 ＋5 56 ＋1 旅行 41 24 ＋17 10 ＋31 国際輸送 28 32 △4 30 △2 （注）2025年7月に発
Slide 35: ≪参考≫ 減価償却費・EBITDA
≪参考≫ 減価償却費・EBITDA 2025年度 2025年度 2025年度 2024年度 （単位：億円） 比較増減 比較増減 比較増減 今回予想 7月予想 5月予想 通期実績 ① ② =①－② ③ =①－③ ④ =①－④ 減価償却費 合計 694 724 △30 724 △30 645 ＋49 ［主な内訳］ 都市交通 301 301 － 271 ＋30 不動産 268 271 △3 252 ＋16 エンタテインメント 48 48 － 39 ＋9 情報・通信 58 59 △1 55 ＋3 旅行 9 10 △1 9 △0 国際輸送 22 30 △8 24 △2 EBITDA（※） 合計 2,01
Slide 36: ≪参考≫ 主なセグメントの業態別営業収益・営業利益（事業利益）
≪参考≫ 主なセグメントの業態別営業収益・営業利益 （事業利益） 営業収益 営業利益（事業利益） （単位：億円） 2025年度 2025年度 2024年度 2025年度 2025年度 2024年度 比較増減 比較増減 比較増減 比較増減 今回予想 7月予想 通期実績 今回予想 7月予想 通期実績 都市交通 合計 2,125 2,124 ＋1 2,052 ＋73 344 333 ＋11 351 △7 ［業態別内訳］ 鉄道 1,596 1,590 ＋6 1,534 ＋62 367 365 ＋2 378 △11 自動車 474 465 ＋9 448 ＋26 33 29 ＋4 25 ＋8 流通 72
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