Sporton International Inc. · TPEX:6146
Sporton International — Investor Presentation (December 2012)
46 slides from Sporton International's investor presentation, Dec 28, 2012
Slide 1: 公司經營現況及未來發展說明
公司經營現況及 未來發展說明 報告人：王新添 2012年12月
Slide 2: 目錄
目 錄 一、公司簡介 1.產業屬性和歸類-------------------------------------------------<3> 2.產業鏈分工和扮演角色-----------------------------------------<3> 3.營業項目-----------------------------------------------------------<4> 4.歷年來的經營成績(含營收、獲利和股利) ----------------<10> 5.公司的客戶群--------------------------------------------------
Slide 3: 目錄
目 錄 三、2013年公司營運的展望--------------------------<21> 1.公司的競爭力-----------------------------------------------------<21> 2.新技術及新產品的需求和商機--------------------------------<22> 3.開發新市場以提高現有市場的佔有率-----------------------<42> 四、Q & A-------------------------------------------------------<43> <2>
Slide 4: 產業屬性和產業鏈角色
一、公司簡介 1.產業屬性和歸類：電子其他類 2.產業鏈分工和扮演角色： 下游分工，電子產品量產前的檢測驗證， 通過檢測，取得欲銷往國家的認證後，廠商才 能合法的將產品輸出銷售。 SPORTON的服務直接關係到廠商的出貨商機。 <3>
Slide 5: 營業項目
一、公司簡介 3.營業項目 電子產品上市前需符合欲銷往國家的法規、標準， 取得認證後才能合法的在該國販售。 特性： (1).形式認證：只針對單一樣品做驗證 (2).營收和Model數的多寡有直接關係和產量多少無關。 所以檢測產業和景氣關影響不大，通常不景氣時業 績反而會逆勢成長，例如2008Q4金融海嘯時， SPORTON的測試驗證營收逆勢成長。 (3).檢測需求和廠商研發中心相聯結。 <4>
Slide 6: 金融海嘯期間測試驗證營收逆勢成長
一、公司簡介 金融海嘯期間測試驗證營收逆勢成長 金融海嘯前 金融海嘯發生時 金融海嘯後 2007/Q4 2008/Q4 YOY 2009/Q4 YOY 測試驗證營收 204.3(70.3%) 273.9(83.5%) 34.10% 300.8(70.8%) 9.80% 零件買賣營收 86.3(29.7%) 54.3(16.5%) 37.00% 124.3(29.2%) 118.90% 總營收 290.6(100.0%) 328.2(100.0%) 12.90% 425.1(100.0%) 29.50% 2008/Q1 2009/Q1 YOY 2010/Q1 YOY 測試驗證營收 182.0(6
Slide 7: 測試驗證
一、公司簡介 3.營業項目 3-1測試驗證(75~85%) 3-1-1可執行服務的產品。 A.需用電的所有相關的資訊、通訊、家電 等電子產品，包含手 機、平板電腦、網通產品、NB、數位電視、小家電等。 B.汽、機車及其相關零組件。 3-1-2測試項目 A.強制性法規： 官方強制要求需符合的法規標準，通過才能合法上市。 (1).EMC(Electro-Magnetic Compatibility)：電磁相容 (2).Safety：安全規格 (3).RF & Telecom B.符合性法規：手機網路營運商(Carrier)一定會要求的技術規範 及通訊協定法規。 <6>
Slide 8: 零件銷售
一、公司簡介 3-2零件銷售(15~25%) 專營抑制電磁波零組件買賣，因搭配檢測，能適時 提供客戶之抑制電磁波Solution的顧問諮詢，達到提供 最適合規格的抑制電磁波零件的服務，因此本業具有相 當競爭力，一直維持不錯的毛利率。 目前一線的檢測公司，只有本公司能提供此配套完整服 務，有效解決客戶檢測時所遭遇的困難，提供客戶快速 通過檢測並可迅速做量產的安排。 <7>
Slide 9: 各項營收比重及毛利率
一、公司簡介 3-3.各項營收比重及毛利率(2006-2011) Gross Margin (%) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Testing & Certification 57% 59% 56% 56.7% 55% 50% Sales of Components 21% 21.6% 21% 23.3% 20.0% 16.7% Total 45.3% 48.01% 47.3% 49.2% 45.9% 41% Sales Weight (%) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Testing & Certification 69% 70
Slide 10: 穩定成長的營收及獲利
一、公司簡介 4.歷年來的經營成績(含營收、獲利和股利) 穩定成長的營收及獲利(2003~2011) 2000 1807 1858 1800 1600 1600 1400 1340 1205 1200 NT $ Million 1055 1000 914 899 營收 800 740 稅後淨利 600 472 441 盈餘分配超過稅後盈餘80% 402 400 243 305 323 2008：現金3.4 股票0.1 187 201 211 2009：現金4.0 股票0.2 200 2010：現金4.95 股票0.05 0 2011 :現金4.8 股票0.2 2003 2004 2005 20
Slide 11: 歷年來的經營成績
一、公司簡介 4.歷年來的經營成績(含營收、獲利和股利) A.持續維持產業龍頭，本業具國際一流競爭力。 B.每年平均提供資本額的20%以上做為資本投資， 建構新技術和擴充新產能的設備，以維持龍頭 競爭力。 C.最近三年股利分派大於稅後盈餘80%，現金殖 利率大於5%。 D.最近三年財務收支及獲利能力分析。 E.名列富比士雜誌2009/2010連兩年亞洲年度二百大最 具潛力中小型企業。 F.入選經濟部2012年標準化績優公司之一。 <10>
Slide 12: 最近三年財務收支及獲利能力分析
D.最近三年財務收支及獲利能力分析 項目 100年 99年 98年 負債佔資產比率(%) 19.63 21.71 23.84 財務 結構 長期資金占固定資產比率 188.61 186.34 172.83 (%) 流動比率(%) 234.08 213.69 181.12 償債 速動比率(%) 219.30 200.43 171.15 能力 利息保障倍數(倍) 註一 註一 4,376.59 資產報酬率(%) 19.11 21.36 20.10 股東權益報率(%) 24.09 27.64 25.83 獲 佔實收 營業利益 64.07 67.44 56.80 利 資本比 稅前利益 能 率% 66.21
Slide 13: Forbes Asia Best Under A Billion
) HARA AR 2) Site W: RR A 20h LhHO* Forbes Asia's fifth annual Best Under A Billion list focuses on Asia-Pacific companies with under $1 billion in sales. The winners were culled from 25,326 publicly listed outfits. A third of last year’s companies return to our list in 2009. All have either increas
Slide 14: 公司的客戶群
一、公司簡介 5.公司的客戶群 Global customers: Apple、Dell、Hewlett-Packard、LG、Motorola、 Nokia、Palm、 Pantech、Samsung、Sony 。 Ericsson、Cingular, and Vodafone 、… Local customers: Arima (華冠）、ASUS (華碩)、 BenQ (明基) 、 Compal (華寶)、Foxconn(鴻海) 、 HTC(宏達電)、 Inventec(英華達)、Quanta (廣達) 、… <13>
Slide 15: 公司的服務據點
一、認識公司 6.公司的服務據點 6-1 國內服務據點：所有服務據點均位於高速公路 交流道附近，提供客戶最方便的服務 台北：內湖、 東湖、林口、中和、汐止 桃園：華亞、八德 新竹：竹北 6-2 國外服務據點 韓國：首爾 京畿道 中國：華東→昆山 中國：華南→深圳、黃江 <14>
Slide 16: 最近2年1~3Q的營收狀況分析
二、2012年營運說明 1.最近2年1~3Q的營收狀況分析(2011~2012) NT$million 2011年 2012年 Sales-T&C 101.74(71%) 112.01(83%) Components 42.37(29%) 23.03(17%) Total 144.11(100%) 135.04(100%) Gross Margin 595.58(41%) 616.73(46%) Net Profits 427.66(30%) 404.98(30%) EPS 5.44 / 4.55元 4.92元/4.12元 Capital Stock 790 814 <15>
Slide 17: 營收和獲利小幅減少的原因和對策
二、2012年營運說明 2.2012 1~3Q營收和獲利小幅減少的原因和對策 A.檢測營收： 2011/101.74百萬→2012/1~3Q/112.01百萬 成長11% 零件銷售： 2011(1~3Q)/42.37百萬→2012(1~3Q)/23.03百萬減少46% B.毛利率由41%→46%，顯示本業的獲利體質沒改變 <16>
Slide 18: 獲利減少的原因
二、2012年營運說明 2.2012 1~3Q營收和獲利小幅減少的原因和對策 C.獲利減少的原因 (a)零件銷售營收減少46% (b)檢測營收增加11%，但人員由2011年450人 →500人，人事成本增加，相對獲利減少。 <17>
Slide 19: 零件銷售減少的主要原因
二、2012年營運說明 2.2012 1~3Q營收和獲利小幅減少的原因和對策 D.零件銷售減少的主要原因 (a)原本銷售以NB廠商為主，因今年NB量及Model 數和預測落差很大，造成零件銷售不理想。 (b)導入平板電腦和智慧型手機的新零件尚在做量 產前的各項測試，故尚未被大量使用。 以上原因在今年底應會大部份消除，明年回覆正常。 <18>
Slide 20: 檢測人員增加原因
二、2012年營運說明 2.2012 1~3Q營收和獲利小幅減少的原因和對策 E.檢測人員增加原因 (a)工時合理化：對需要長期加班的部份改成兩班或 三班制。 (b)儲備幹部的養成：因應中國大陸和韓國的業務發 展做佈局。 以上為公司整體營運體質的調整，為明天做好準備。 <19>
Slide 21: 成立新公司(全球檢測)
二、2012年營運說明 2.2012 1~3Q營收和獲利小幅減少的原因和對策 F.因應無線網通產品未來在技術上的突破發展，網羅 業界的優秀工程和業務人才，在4Q成立新公司 (全球檢測)，大幅提升無線網通的競爭力。 <20>
Slide 22: 公司持續擴大與同業的競爭門檻
三、2013年公司營運的展望 (一)公司持續擴大與同業的競爭門檻，維持世界一流的競爭力 1.建構新技術的測試能力，維持業界最大測試能量 2.提供包裹式的服務-一店購足，滿足客戶新產品多樣 標準檢測的需求。 3.提供檢測經驗、顧問諮詢，並搭配抑制電磁波零件 銷售，完全解決客戶EMI需求，達成能快速取證、 量產、出貨的目的 。 4.最多的服務地點： 台灣9個、韓國1個、中國3個 5.持續的資本投資，建構新技術、新產品的 檢測能力，大幅擴大領先競爭同業。 <21>
Slide 23: 4G/LTE佈局
三、2013年公司營運的展望 (二)新技術及新產品的需求和商機 A.已在今年完成充份的佈局，今年已有少量的 檢測需求，明年有機會大幅的被應用在新產 品上。 1.4G/LTE：本公司是目前全世界測試平台，檢測 能力、能量最大、最完整的公司之一， 具有絕對的競爭力。 <22>
Slide 24: LTE競爭優勢和認證產品
三、2013年公司營運的展望 (二)新技術及新產品的需求和商機 1.4G/LTE行動通訊產品 (1)和目前3G比較LTE競爭優勢和需申請認證的 LTE產品種類大幅增加。 LTE在經濟規模、漫遊能力、效能表現等都有競 爭優勢，且可以採用新的頻譜或重新劃分現有頻 譜，包括FDD及TDD模式的LTE都能明顯改善傳 輸效能，未來更可以最低成本升級到真正4G的 LTE-Advanced，目前申請認證的LTE產品包括智 慧型手機、USB Dongle及無線路由器等，必須經 過GCF 、 RTCRB、CTIA、NFC等認證，也需符 合電信營運商的規範要求。 <23>
Slide 25: LTE手機倍數成長
三、2013年公司營運的展望 (二)新技術及新產品的需求和商機 1.4G/LTE行動通訊產品 (2)LTE手機從2011年開始，每年均呈倍數以上成長。 •40 nm CMOS •150 Mbps throughput (3GPP R9 cat 4) HTC, Samsung, LG, Motorola •TDD and FDD •Ultra low power consumption <24> •10×10 package includes SDRAM
Slide 26: 手機檢測獲國際大廠指定
三、2013年公司營運的展望 (二)新技術及新產品的需求和商機 1.4G/LTE行動通訊產品 (3)SPORTON手機檢測已獲大多數國際大廠指定。 <25>
Slide 27: LTE手機頻道與產值
三、2013年公司營運的展望 (二)新技術及新產品的需求和商機 1.4G/LTE行動通訊產品 (4)LTE手機和一般3G手機比較，產值大於3G手機， 一般3G手機約4~5頻道，但LTE的頻道主要是 3GPP在規範定義的，主要有兩種技術，一種是 FDD LTE，另一種是TDD LTE，每個國家所使 用的技術(FDD或是TDD)都不一樣，每個國家的 電信營運商所使用的技術/頻段也都不一樣。 例如：FDD Band (Band1~Band28)、 TDD(Band33~Band44)。 <26>
Slide 28: LTE增加檢測時數
三、2013年公司營運的展望 (二)新技術及新產品的需求和商機 1.4G/LTE行動通訊產品 例如：OTA測項，僅PTCRB測試時數增加50%以上 Standard Test Item Test hour Total test hour PTCRB(No LTE) 2G/3G 228 228 PCTRB(With LTE) 2G/3G 234 360 LTE 126 尚有其他Conformance和SAR等測項，均會因頻道 的增加而檢測時數亦大幅增加。 <27>
Slide 29: 提升大陸廠LTE檢測能力
三、2013年公司營運的展望 (二)新技術及新產品的需求和商機 1.4G/LTE行動通訊產品 (5)因應大陸手機廠商的掘起，SPORTON已在 今年底前完成全面提升SPORTON大陸昆山和 深圳廠的檢測能力、能量至LTE，藉於掌握明 年起大陸商機。 <28>
Slide 30: 大陸手機廠商出貨躍進
三、2013年公司營運的展望 大陸華為、中興通訊和聯想手機出貨大躍進。 依據DIGITIMES Research預估，2013年智慧型手機出貨前 10大與2012年相較，排名變動幅度仍大，其中三星電子 (Samsung Electronics)及蘋果(Apple)可望繼續穩居冠、亞軍 ，索尼(Sony)、華為及中興通訊排名躍進，將以不大的差距 分居第3、4及第5名；聯想在2012年取代摩托羅拉行動 (Motorola Mobility)擠進第10名後，2013年將更上一層樓至 第6名。 明年華為、中興通訊和聯想均採取機海策略，而 SPORTON是他們主要檢測伙伴，商機可期。 可藉由
Slide 31: OTA、SAR產能與技術競爭力
三、2013年公司營運的展望 (二)新技術及新產品的需求和商機 1.4G/LTE行動通訊產品 (6)SPORTON在OTA、SAR和智慧型手機所建構 的產能設備和技術能力的競爭力是全世界龍頭之 一，此門檻是越來越高。 <30>
Slide 32: RF 802.11ac網通產品
三、2013年公司營運的展望 (二)新技術及新產品的需求和商機 2.RF無線網通產品 (1)RF802.11ac網通產品 802.11ac產品方面，透過5GHz頻段、搭配最 多8x8的MIMO天線技術，可達到更高的無線 網路傳輸速率，提供即時串流影音播放、減 少干擾及降低功耗，被視為Wi-Fi產品下一波 的主流。 <31>
Slide 33: 802.11ac FCC認證實驗室
三、2013年公司營運的展望 (二)新技術及新產品的需求和商機 2.RF無線網通產品 (1)RF802.11ac網通產品 A.SPORTON是全世界執行802.11ac產品取 得FCC認證的實驗室，目前僅有少數同業 能執行此測試標準，而SPORTON是經驗和 能力最豐富的公司。 B.由於此產品傳輸速度快，測試頻率高達 40GHZ以上，因此檢測費用是目前 802.11abg產品的2~5倍以上。 <32>
Slide 34: 802.11ac商機與IA申請能力
三、2013年公司營運的展望 (二)新技術及新產品的需求和商機 2.RF無線網通產品 (1)RF802.11ac網通產品 C.SPORTON評估明年RF無線網通產品使用 802.11ac技術將會達40%以上，商機可期。 D.SPORTON擁有最強的IA申請能力。 <33>
Slide 35: 一般RF產品市佔率
三、2013年公司營運的展望 (二)新技術及新產品的需求和商機 2.RF無線網通產品 (2)一般RF產品 A.SPORTON RF產品檢測全世界市佔率 超過10%。 <34>
Slide 36: 搶攻競爭對手市場
三、2013年公司營運的展望 (二)新技術及新產品的需求和商機 2.RF無線網通產品 (2)一般RF產品 B.搶攻主要競爭對手的市場 集合業界優秀產銷人才，成立新公司， 搶攻原非SPORTON客戶。 C.藉由802.11ac新產品的領先，擴大RF客戶群 <35>
Slide 37: 平板電腦與汽車EMI測試
三、2013年公司營運的展望 (二)新技術及新產品的需求和商機 2.RF無線網通產品 (3)平板電腦 A.預估2013年平板電腦成長幅度大。 B.平板電腦的檢測需求遠大於NB產品。 平板電腦on board 3G或LTE功能，則測試需 求和手機相似，因此在SAR、OTA和 Conformance行動通訊檢測需求和費用將大 幅提升。 (4)汽車全車EMI測試 <36>
Slide 38: 新研發產品檢測需求
三、2013年公司營運的展望 (二)新技術及新產品的需求和商機 B.已在今年著手佈局，明年開始所研發的新產品 有機會逐漸納入以下功能的檢測需求。 (1)NFC近場通訊 (2)WPC無線充電 (3)IA認證→由原100國增加到150國，增加商機 <37>
Slide 39: NFC近場通訊
三、2013年公司營運的展望 (二)新技術及新產品的需求和商機 (1)NFC近場通訊 SPORTON評估NFC未來商機無限，主要著眼 於NFC所需要的檢測要求為類似手機的符合 性(Conformance)檢測為主，主要著眼於使用 的互通性，因此可以在測項和費用高的符合性 檢測和各國要求差異的IA認證申請上創造大的 商機。 <38>
Slide 40: WPC無線充電
三、2013年公司營運的展望 (二)新技術及新產品的需求和商機 (2)WPC無線充電 SPORTON評估WPC未來的商機和對 SPORTON競爭力的提升如下： A.WPC無線充電是未來最方便、有效解決手機充 電困擾的技術。 B.未來手機納入無線充電器為基本配備是趨勢。 C.檢測實驗室需同時具有這兩項產品的能力和資 格，而SPORTON可能是第一家具有此身份的 檢測公司。 <39>
Slide 41: IA認證
三、2013年公司營運的展望 (二)新技術及新產品的需求和商機 (3)IA認證→由原100國增加到150國，增加商機 IA是測試驗證的整體服務的一環，也是檢測業 中不用投資儀器設備但可能創造最大績效的服務 項目，詳細可參考前802.11ac之D項所述。 <40>
Slide 42: 開發新市場
三、2013年公司營運的展望 (三)開發新市場以提高現有市場的佔有率 (1)台灣市場：成立無線網通專業檢測公司(全球檢測公司)， 提升無線網通的競爭力和市場佔有率。 (2)中國市場： a.掌握中興、華為、聯想等中國大廠的檢測 需求，建立合作伙伴關係，有機會成為他們 的主要檢測指定實驗室 b.因應中國由世界工廠轉變為世界市場所需求 的中國標準的檢測，中國標準的檢測需求有 機會大幅提升。 (3)韓國市場：除手機外，擴充對NB、PAD產品的檢測。 <41>
Slide 43: Q&A 1
四、Q & A 1.說明公司在市場上的競爭狀況，說明耕興是如何具 國際一流的競爭力?
Slide 44: Q&A 2
四、Q & A 2.檢測業的毛利不錯，資本投資和規模也不很大，為 何電子大廠不考慮投入?
Slide 45: Q&A 3
四、Q & A 3.從2011年年報上看，毛利率有明顯的下降，其原因 如何？未來是否能回復?
Slide 46: () sakeaMaa
() sakeaMaa
Sporton International — Investor Presentation (December 2012) on 6ix