Toyo Gosei Co., Ltd. · TSE:4970
Toyo Gosei — FY2017 Earnings Presentation
28 slides from Toyo Gosei's earnings presentation, May 18, 2018
Slide 1: 2018年3月期 決算説明資料
2018年3⽉期 （2017年4⽉〜2018年3⽉） 決算説明資料 淡路⼯場（兵庫県淡路市） 2018年5⽉18⽇（⾦）
Slide 2: 2018年3月期 決算概要
2018年3⽉期 決算概要
Slide 3: 2018年3月期 業績ハイライト
2018年3⽉期 業績ハイライト • 好調な市場を背景に売上が13%増加、売上⾼は205億となった • 全事業分野で前期⽐増収、感光材+16％、化成品+10%、ロジスティック+5% • 売上⾼の増加に伴い営業利益は13億円（前期⽐2.5倍）、経常利益は約11億円 （同2.6倍）となった • 特別利益として、旧⼯場⽤地の売却益1.5億円を計上（1Q計上） 2017.3 2018.3 2018.3 前年同期⽐ 計画⽐ 実績 修正計画 実績 増減額 率 増減額 率 （百万円） 売上⾼ 18,183 20,000 20,536 2,353 +13% 536 +3% 営業利益 527 1,150 1,3
Slide 4: 四半期別売上高推移
四半期別売上⾼推移 年間を通じて各四半期売上⾼は50億円の⽔準へ上昇 （百万円） 4
Slide 5: 営業利益 増減要因
営業利益 増減要因 • 当期の販売増、前期⽐での費⽤減等により⼤幅増益となった （百万円） +72 +138 ⼀過性費⽤減少 （前期発⽣） △84 1,300 +647 為替変動の影響 当期実績 販売増加 • 機能強化費⽤（⼈件費増） • 製品認証費⽤（欧州） +773 527 • 製品開発⽀援システム導⼊ 前期実績 5
Slide 6: 感光性材料セグメント
感光性材料セグメント • 半導体向けの需要増、FPD向けは好調に推移し、売上⾼・利益共に拡⼤ ■ 市場概況 半導体向けは前期後半からの需要急増により拡⼤、 FPD向けは⾼解像度化の進展により好調に推移。 （+16.5%） ■ 業績概要 売上⾼：11,328万円（前期⽐+1,607百万円） 営業利益：1,275百万円（前期⽐+659百万円） （2倍） ■ 今後の市場環境 半導体：多層構造の半導体（三次元メモリ・ DRAM・ロジック）の増加、IoT・記憶媒体・⾞・ AI・クラウド化・5G通信・FA等により、 感光材需要は、⾼成⻑が持続する⾒通し。 ディスプレイ：FPD関連需要も増加が続く。 スマホ
Slide 7: 化成品セグメント
化成品セグメント • 機能化学品（⾹料材料）、ファインケミカル（溶剤）、ロジスティックの全てで増収 となり、⿊字転換 ■ 業績概要 全分野で売上増加。 売上⾼ 9,208百万円（前期⽐+746百万円） （+8.8%） 営業損益 24百万円（前期⽐+114百万円） ■ 分野別概況 • 機能化学品（⾹料材料） 需要増に伴い、海外主要顧客を中⼼に増収 • ファインケミカル（⾼純度溶剤） 半導体・FPD等の需要増により、増収 ⿊字転換 • ロジスティック分野 旺盛な需要により⾼稼働を持続、増収 ■ 今後の市場環境 ⾹料市場は引き続き成⻑が続く 半導体・FPD関連も好調続く 化成品市場も市場環境は良好
Slide 8: 損益計算書
損益計算書 • 売上増収に伴い、営業利益は13億円、経常利益は10億円となった • 営業外損益は、前期の補助⾦収⼊が発⽣無し • 特別利益にて、固定資産（旧⼯場⽤地）の売却益154百万円を計上 （百万円） 2017.3期 2018.3期 増減額 増減率 売上⾼ 18,183 20,536 2,353 +13% ［補助⾦収⼊ △138］ 営業利益 527 1,300 773 2.5倍 前期、淡路⼯場補助⾦発⽣、 当期は発⽣無し 営業外収益 224 64 △159 △71% ［為替差損 △66］ 営業外費⽤ 339 276 △63 △19% 年初以降の円⾼推移により 為替差損が発⽣するも、 経常利
Slide 9: 貸借対照表
貸借対照表 • 売上増加に伴い売上債権も増加、利益増に伴い⾃⼰資本⽐率が25.7%へ上昇 • 設備増強に伴い有形固定資産は増加しているものの、期末有利⼦負債は減少 （百万円） 2017.3末 2018.3末 増減額 流動資産 11,465 12,841 +1,376 現⾦預⾦ 1,865 2,525 +659 売上債権 3,183 3,695 +512 ［売上債権 +512］ 棚卸資産 5,889 6,108 +219 販売増により増加 その他 527 511 △15 固定資産 16,959 17,456 +496 有形固定資産 16,059 16,585 +526 ［有形固定資産 +526］
Slide 10: キャッシュフロー計算書
キャッシュフロー計算書 • 売上が13%上昇したが、営業CFは前年度とほぼ同⽔準。 販売増による運転資⾦の上昇、ならびに⼀過性の⽀払が主因。 2017.3期 2018.3期 増減額 ［営業CF △51］ 営業活動によるCF 2,378 2,327 △51 ・販売量の増加に伴い、 税⾦等調整前純利益 156 1,203 +1,047 売掛債権345百万円増加、 減価償却費 1,628 1,687 +59 棚卸資産661百万円増加、 仕⼊債務603百万円増加 売掛債権の増減額（+は減少） △166 △512 △345 棚卸資産の増減額（+は減少） 441 △219 △661 ・役員退職慰労⾦の⽀払
Slide 11: 2019年3月期 業績予想
2019SF3ARH Seta y7k
Slide 12: 2019.3期 業績予想
2019.3期 業績予想 • 需要動向は堅調な推移を⾒込む • 想定為替レートは ¥107/$ 2018.3期 2019.3期 増減額 増減率 実績 業績予想 （百万円） 売上⾼ 20,536 22,000 +1,464 +7.1% 営業利益 1,300 1,100 △200 △15.4% 経常利益 1,089 1,000 △89 △8.2% 当期純利益 863 670 △193 △22.4% 12
Slide 13: 配当
配当 • 安定配当を基本とし、設備投資による成⻑を加速 • 2019.3期も1株あたり年間10円の配当の⾒通し （円） 年間配当⾦額 15 12 10 10 10 10 10 6 6 5 3 0 0 2011.3 2012.3 2013.3 2014.3 2015.3 2016.3 2017.3 2018.3 2019.3 （予想） 13
Slide 14: 今後の展望
今後の展望
Slide 15: 設備投資・減価償却
設備投資・減価償却 • 2014.3期以降、財務改善を優先し設備投資を抑制してきたが、半導体・FPD分野 の成⻑を⾒込み、感光材を中⼼に⽣産能⼒の増強へシフト • 減価償却費は増加⾒込みだが、2010.3期と同⽔準 ※ ※ （⾒込） ※2018.3期、2019.3期の設備投資額は、着⼿ベースの額となります 15
Slide 16: 感光材事業の概要
感光材事業の概要 • 半導体・ディスプレイの性能を決める、“感光材”グローバルシェア50％、世界№１ レジスト 半導体 携帯電話 VRデバイス 感光材 ⾃動⾞ 半導体製造メーカー PC TGC レジスト セット 販売店 消費者 メーカー メーカー パネル メーカー 液晶パネル・テレビ LED電球 デジタルサイネージ 16
Slide 17: 外部環境 世界半導体出荷額実績
外部環境 世界半導体出荷額実績 対前年⽐21％増 2017年の世界の半導体出荷額は、21%の⼤幅成⻑。 成⻑率は年初予測3.3%から、時間と共に加速。 2018年 半導体予測 • WSTS 2017.11 ７％以上 • WSTS 2018.2 9.5％以上 • IC Insights 2018.3 8% 〜15% 17
Slide 18: ディスプレイ市場
ディスプレイ市場 • FPD向けレジスト需要は、台湾・中国におけるFPD⽣産拡⼤により、成⻑が続く • 画⾯の⾼精細化に伴い、⾼品質な感光材ニーズが顕著化 LCD全体 2015年→2024年：1.4倍 平均成⻑率：3.4% →予測 LCD（4K&8K） 2015年→2024年：6.5倍 平均成⻑率：20.6% OLED 2015年→2024年：9.3倍 平均成⻑率：25% 出展：IHS 18
Slide 19: 光源別線幅と市場の状況
光源別線幅と市場の状況 • 半導体の微細加⼯技術と多層化が進展し、10nmノードまで量産化が進⾏ • 現在は、ArFの技術改良により、微細化が進⾏。EUVの量産化も視野 FPDパネル⽤ 半導体⽤ ArF g＋ｈ＋ｉ i線 g線 i線 KrF マルチプル EUV 線 液浸 パターニング 線幅 〜 〜 〜700nm 〜200nm 〜110nm 〜65nm 〜45nm 〜22nm 〜14nm 〜7nm 2,000nm 1,000nm IGBT、LCDドライバ、 有機EL LED ⽤途 テレビ⽤、 4K・8K SSD、DRAM / NAND FLASH メモリ ⼀般⽤ スマホ 次世代ロジック 先端ロジ
Slide 20: 感光材の設備増強
感光材の設備増強 化学⼯業⽇報 2017年10⽉24⽇記事 20
Slide 21: 感光材の微細化と今後のトレンド
感光材の微細化と今後のトレンド g-Line PAC Process size / Exposure wavelength i-Line KrF KrF PAG ポリマー技術 ArF ArF Next Generation PAG EUV EUV PAG 感光性材料技術 Time 21
Slide 22: 感光材の生産能力増強について
2018年3⽉期、2019年3⽉期の感光材の⽣産能⼒増強について • 2018年4⽉、ナフトキノン系（g線、i線）感光性材料とポリマーの設備増強は完了 • 当上期は、製品認定、品質管理、安全作業などのトレーニング期間のため、稼働上昇 は下期以降の⾒込み • 今下期に先端向け感光性材料の増強を計画、⼯事期間は⼀部ラインで稼働低下⾒込み 2018.3期 2019.3期 上期 下期 上期 下期 ナフトキノン系 製品認定・ ⼯事 フル稼働へ （g線・i線） トレーニング 感光性材料 製品認定・ ポリマー ⼯事 トレーニング フル稼働へ 先端向け 2016年10⽉ ⼯事 感光性材料 製造ラインを 1ライ
Slide 23: 事業概要 化成品（香料材料）
事業概要 化成品（⾹料材料） ⾹料の原料から最終製品までの流れ 原料 ⼯程 素材 ⼯程 製品 ⽤途 植物、 菓⼦ 天然⾹料 加⼯ ︵⾷品⾹料︶ 花、種⼦、 圧搾 飲料 フレ バ 可溶化 果実、葉、 抽出 精製 冷菓 粉末化 樹⽪、樹脂、 蒸留 スナック 乳化 など ハム ソーセージ ⻭みがき 動物 タバコなど 精製 単離 調合 乳、⾁、⿂ ⾹⽔ コロン ︵化粧品⾹料︶ フレグランス 化粧品 合成原料 ⽯鹸 合成⾹料 ⽊材系、 洗剤 アルコール 合成 精製 シャンプー 系 芳⾹剤 など 当社の 溶剤など 事業領域 23
Slide 24: 事業概要 化成品（香料材料）市場
事業概要 化成品（⾹料材料） ⾹料市場の年平均成⻑率は4.28％、今後も同⽔準の成⻑が続く⾒通し 世界⾹料市場は上位7社でシェア約70％ 2000年〜2017年 年平均成⻑率：4.28％ 出展：Leffingwell & Associates 24
Slide 25: 事業概要 化成品（ロジスティック）
事業概要 化成品（ロジスティック） • ⾼い参⼊障壁と好⽴地条件に加え、外環道が2018年6⽉2⽇延伸開通予定 • さらに、化学メーカーが運営する油槽所ならではの設備、ノウハウにより⾼稼働継続 ※外環道の延伸開通により、北関東⼀円への輸送時間が短縮され 回転率向上が⾒込まれる 25
Slide 26: 事業概要 化成品（ロジスティック）新管理棟
事業概要 化成品（ロジスティック） • 2018年4⽉、分析設備の拡充による⼀層のサービス向上と、今後の⾃動化に向けた 集中管理スペースを設けた新管理棟が完成。5⽉9⽇に落成式を実施した。 新管理棟の外観 落成式の様⼦ 26
Slide 27: 今後の見通し
今後の⾒通し • 今後、電⼦材料向け製品の品質管理技術、⾼純度化技術を強化するとともに、 ⽣産能⼒の拡⼤、⽣産性の向上させていく • 並⾏して電⼦材料、感光材以外の製品開発を強化し、ポートフォリオ拡充を図る 2017 2018 2019 2020 市場 FPD ⾼解像度化、FPD新⼯場稼働 IoT、スマートフォン、クラウド化の進展 半導体 EUV量産化 製品 感光材 ⽣産能⼒拡⼤ ⾼純度溶剤 需要拡⼤ 機能 ⽣産技術 品質・⽣産性向上 新事業開拓 ポートフォリオ拡⼤ 27
Slide 28: 独創的な視点で世界へ
独創的な視点で世界へ Individual Development, to the global Chemical （⾒通しに関する注意事項） 本資料の業績予想は、現時点において⾒積もられた⾒通しであり、これまでに⼊⼿可能な情 報から得られた判断に基づいております。 従いまして、実際の業績は、様々な要因やリスクにより、この業績予想とは⼤きく異なる結果と なる可能性があり、いかなる確約や保証を⾏うものではありません。