Hikari Tsushin, Inc. · TSE:9435
Hikari Tsushin — FY2024 Earnings Presentation
21 slides from Hikari Tsushin's earnings presentation, May 15, 2024
Slide 1: 決算説明資料 2024年3月期 通期
決算説明資料 ２０２４年３月期 通期 ２０２４年５月１５日 ©2024 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved
Slide 2: 上場以来の株主総利回り（TSR）
上場以来の株主総利回り （TSR） TOPIX 光通信株主 TOPIX 光通信株主 TOPIX 光通信株主 配当込指数 総利回り 配当込指数 総利回り 配当込指数 総利回り 1996/8期 ▲0.2% 186.6% 2008/3期 ▲28.1% ▲41.0% 2020/3期 ▲9.5% ▲10.5% 1997/8期 ▲6.7% ▲31.9% 2009/3期 ▲34.8% ▲30.3% 2021/3期 42.1% 22.2% 1998/8期 ▲21.8% ▲22.7% 2010/3期 28.5% ▲11.2% 2022/3期 2.0% ▲30.8% 1999/8期 32.9% 1241.6% 2
Slide 3: 10期 年平均成長率 ①
10期 年平均成長率 ① 単位：億円 売上高 ストック利益 営業利益 税引前 純利益 自社 他社 自社 他社 自社 他社 純利益 合計 合計 合計 商材 商材 商材 商材 商材 商材 14/3 5,651 780 4,895 531 191 339 317 87 279 496 293 15/3 5,625 864 4,793 604 250 353 320 54 323 458 207 16/3 4,476 1,200 3,301 686 323 362 376 86 343 479 225 17/3 4,289 1,468 2,840 741 403 338 415 111 351 627
Slide 4: 10期 年平均成長率 ②
10期 年平均成長率 ② 単位：億円 BS 1株当たり 株主還元 資本効率 純現金 還元前 EPS BPS 配当金 自社株 配当金 仮想連 仮想連 総資産 純資産 自己資本 資産 純資産※ （円） （円） （円） 取得 支払額 結ROA 結ROE 14/3 1,149 3,388 1,436 1,085 1,300 623 2,842 140 220 64 - - 15/3 1,042 3,933 1,755 1,444 1,612 450 3,488 160 13 73 - - 16/3 682 4,080 1,727 1,481 1,586 485 3,413 186 30 86 - -
Slide 5: 10期 年平均成長率 ③
10期 年平均成長率 ③ 単位： 従業員 百万円 従業員数 1人あたり 1人あたり （名） 売上高 営業利益 14/3 11,198 58 3 15/3 12,367 47 2 16/3 12,083 36 2 17/3 10,463 38 3 18/3 8,667 44 5 19/3 7,572 59 7 20/3 8,033 67 9 21/3 7,224 73 9 22/3 6,802 81 11 23/3 5,697 108 14 24/3 4,993 120 17 10期 年平均 ▲7% 7% 18% 成長率 4 ©2024 HIKARI TSUSHIN,INC. All Right
Slide 6: 2024年3月期 業績
2024年３月期 業績 単位：億円 24/3 前期比 増減理由など 実績 売上収益 6,019 ▲6％ JEPX価格が想定を下回ったため 過去 電力事業において価格変動リスクをヘッジした ストック利益 最高 1,510 ＋18％ 新プランへの切り替えが奏功 過去 営業利益 最高 945 ＋9％ - 過去 税引前利益 最高 1,680 ＋41％ 為替差益が前期比＋222億円の280億円 親会社の所有者に帰属する 過去 当期利益 最高 1,222 ＋33％ - 親会社の所有者に帰属する 過去 包括利益 最高 2,658 ＋98％ 有価証券売却損益499億円、含み益887億円 [参考]一過性損益等除
Slide 7: 2024年3月期 税引前利益
2024年３月期 税引前利益 単位：億円 20/3 21/3 22/3 23/3 24/3 20/3比 通期 通期 通期 通期 通期 税引前利益 800 821 1,085 1,184 1,680 +879 営業利益 730 692 835 866 945 +215 受取配当金＋受取利息 71 81 111 180 305 +234 為替差損益等 ▲9 60 158 120 395 +405 為替差損益 ▲9 15 104 57 280 +290 負ののれん発生益等 0 0 54 49 68 +68 持分法売却損益 0 45 0 12 46 +45 その他 8 ▲12 ▲20 17 32 +2
Slide 8: 2024年3月期 キャッシュフロー
2024年３月期 キャッシュフロー 単位：億円 20/3 21/3 22/3 23/3 24/3 通期 通期 通期 通期 通期 事業CF 987 732 743 824 1,243 EBITDA 890 856 1,002 1,028 1,090 営業利益 730 692 835 866 945 減価償却費 160 164 167 162 145 債権債務増減等 97 ▲125 ▲259 ▲204 153 受取配当金・受取利息 91 106 142 209 338 株主還元 ▲178 ▲203 ▲366 ▲308 ▲389 上場株式投資・債券投資 ▲596 ▲847 ▲882 ▲875 ▲81
Slide 9: 2024年3月期 自己資本の増減
2024年３月期 自己資本の増減 単位：億円 20/3 21/3 22/3 23/3 24/3 19/3 からの増減 通期 通期 通期 通期 通期 自己資本 2,857 3,934 4,686 5,710 7,904 7,904 前期末残高 2,572 2,857 3,934 4,686 5,710 2,572 当期増減 +284 +1,076 +752 +1,023 +2,194 +5,331 純利益 +516 +546 +875 +913 +1,222 +4,073 有価証券売却損益 （税後） +271 +108 +139 +162 +499 +1,181 含み益増減 （税後） ▲345
Slide 10: 2025年3月期 業績予想
2025年３月期 業績予想 単位：億円 25/3 前期比 増減理由など 予想 売上収益 6,200 ＋3％ - 過去 ストック利益 最高 1,620 ＋7％ 電力、保険事業の増加 過去 営業利益 最高 1,000 ＋6％ - 親会社の所有者に帰属する 当期利益 900 ▲26％ 為替差益を0円と予想 （前期比▲280億円） [参考]一過性損益等除く獲得コスト ▲620 ＋8％ 電力、保険事業の増加 [参考]一過性損益等除く営業利益 1,000 ＋6％ - ※ 一過性損益は、主に子会社の支配獲得/支配喪失に伴う損益、事業譲渡損益、固定資産の売却損益、減損損失を指します。 9 ©2024 HIKA
Slide 11: 2025年3月期 事業別損益
2025年３月期 事業別損益 単位：億円 25/3 25/3 22/3 23/3 24/3 22/3 23/3 24/3 (予) 3期平均 (予) 3期平均 成長率 成長率 通期 通期 通期 通期 通期 通期 通期 通期 売上収益 5,730 6,439 6,019 6,200 2.6% 獲得コスト ▲434 ▲404 ▲562 ▲620 12.5% エネルギー 1,498 2,326 2,109 2,397 16.9% エネルギー ▲178 ▲192 ▲252 ▲253 12.3% 通信 2,377 2,147 1,994 1,836 ▲8.2% 通信 ▲72 ▲82 ▲116 ▲165 3
Slide 12: 3つの柱
３つの柱 主な指標 （25/3予） ストック利益 1,620億円 営業利益 1,000億円 主な指標 （24/3） 事業 代表例 プレミアムウォーターホールディングス 投資簿価 5,902億円 エフティグループ 保有時価 10,013億円 強固な シック・ホールディングス 含み益 4,111億円 財務基盤 割安 HTBエナジー 受取配当金 186億円 少額短期保険会社７社 受取利息 118億円 投資先会社数 627社 純投資 M&A ウェブクルー アイフラッグ 持分営業利益 832億円 インテア・ホールディングス EY 14.1％ ネクサス 11 ©2024 HIKARI TSUSHIN,IN
Slide 13: ストック利益の見通し
ストック利益の見通し 単位：億円 10期後 4,000億円超 事業成長 と M&A により 7期後 年平均成長率 10％ を目指す 3,000億円超 3期後 直近10期実績 2,000億円超 年平均成長率 今期 10 ％ 1,620 10期前 604 ・・・ ・・・ ・・・ 15/3 25/3 28/3 32/3 35/3 (予) (予) (予) (予) 12 ©2024 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved
Slide 14: 新規事業成長の推進力 商材×顧客基盤×販売網
新規事業成長の推進力 商材×顧客基盤×販売網 ■ 商材の変遷 強み① 顧客基盤 OA機器 携帯電話 回線（他社） 1988年～ 1993年～ 2001年～ ・ 法人顧客数 個人顧客数 保険（他社） 金融 回線（自社） 約130万 約400万 2002年～ 2004年～ 2009年～ EPARK コンテンツ 強み② 販売網 保険（自社） 2011年～ 2014年～ 2015年～ ・ ・ 宅配水 電力 2015年～ 2017年～ ・・・ 代理店 販売スタッフ 多様な 9年前 7年前 （育成中） 約1,000社 ２万人以上 販売チャネル 13 ©2024 HIKARI TSUSHIN,INC. Al
Slide 15: 1株あたり配当金 特別配当50円＆増配6円
1株あたり配当金 特別配当50円＆増配6円 単位：円 前期比 638 17％増 612 50 【配当方針】 545 累進配当※を意識 153 ※減配せず配当金額を維持または増加させること 491 153 456 141 402 127 【配当実績】 117 ・ 四半期配当 351 153 147 105 138 ・ 14期連続増配予想 （特別配当除く） 300 93 124 ・ 22期連続減配なし予想 （特別配当除く） 240 81 117 102 153 186 69 90 145 160 135 75 121 140 51 117 40 60 99 94 40 45 87 70 40 75
Slide 16: 株主還元額の推移
10年間累計 株主還元額の推移 総還元性向 ３６％ 単位：億円 ■ 自己株取得金額 386 366 ■ 配当金支払金額 309 292 215 203 163 179 146 111 16/3 17/3 18/3 19/3 20/3 21/3 22/3 23/3 24/3 25/3(予) 累計 配当金 ８１ １０２ １３３ １５５ １７８ ２０３ ２１８ ２３８ ２５６ ２９２ １,８６１ 支払金額 自己株式 ３０ ４３ ３０ ６０ ０ ０ １４７ ７０ １３０ ０ ５１３ 取得総額 総還元性向 ４４% ３７% ３８% ４３% ３４% ３７% ４１% ３３% ３１% ３２% ３６% 15 ©2
Slide 17: 市場からの評価（2024/5/10時点）
市場からの評価 （2024/5/10時点） 時価総額※ 純現金資産※ 事業価値 約1.1兆円 約0.7兆円 約0.4兆円 （株価25,440円） ※5/10終値 ※現預金－有利子負債＋上場投資有価証券＋債券 2017年度から2022年度までの5年間、純利益と自己資本の年平均成長率は東証平均を大幅に 上回っていた。しかしPERは東証平均を下回っている。 東証平均 光通信 差 純利益 3.0％ 16.3％ ＋13.3pt 年平均成長率 自己資本 5.5％ 20.4％ ＋14.9pt 対 時価総額 17.9倍 10.6倍 ▲7.3pt PER ※ 対 事業価値 - 3.0倍 - ※PERの東証平均は
Slide 18: 光通信の企業価値（独自計算）
光通信の企業価値 （独自計算） ２.５ 兆円 事業価値 ※ 純現金資産 ※ １.８兆円 ０.７兆円 ※純利益予想900億円（≒5期平均）の20倍 ※現預金－有利子負債＋上場投資有価証券＋債券 ©2024 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved
Slide 19: 一株当たり価値 56,000円
一株当たり価値 ５６,０００ 円 （企業価値２.５兆円） 業績向上のみならず ・ 徹底的なIR強化 ・ 更なる株主還元 により、適正株価を目指します。 ©2024 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved
Slide 20: 用語説明・免責事項等
用語説明・免責事項等 ■ 用語説明 ■ 免責事項等 表記 日本基準 IFRS ・ 免責事項 売上高 売上高 売上収益 本資料に記載の内容は、過去及び現在の事実に関するものを除き、当社 親会社の所有者に帰属する が現時点で入手可能な情報及び仮説に基づいて判断されたものであり、 純利益 当期純利益 当期利益 当該仮説や判断に含まれる不確定要素や、将来の経済環境の変化等によ り影響を受ける可能性があり、結果として当社および当社グループの将来 自己資本 自己資本 親会社所有者帰属持分 の業績と異なる可能性があります。なお、本資料における将来情報に関す る記述は上記のとおり本資料の日付（またはそこに別途
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