Minebeamitsumi Inc. · TSE:6479
Minebeamitsumi — Q2 FY3/2020 Earnings Presentation
34 slides from Minebeamitsumi's earnings presentation, Nov 7, 2019
Slide 1: 決算説明会 2020年3月期 第2四半期
決算説明会 2020年3月期 第2四半期 ミネベアミツミ株式会社 2019年11月7日
Slide 2: 本日のご説明
本日のご説明 １．業績の説明 ２．事業概況と経営戦略 2019/11/7 2
Slide 3: 業績の説明
業績の説明 専務執行役員 吉田 勝彦 2019/11/7 3
Slide 4: 2Q連結業績サマリー
2Q連結業績サマリー IFRSベース 2Q売上高は四半期として過去最高。 ただし、マクロ経済減速と為替の影響を強く受ける。 2019年3月期 2020年3月期 前年同期比 前四半期比 （百万円） 2Q 1Q 2Q 伸び率 伸び率 売上高 236,330 204,425 279,473 +18.3% +36.7% 営業利益 19,624 3,663 19,372 -1.3% 5.3倍 税引前利益 20,106 3,680 19,381 -3.6% 5.3倍 親会社の所有者に帰属する 四半期利益 15,970 2,297 13,916 -12.9% 6.1倍 基本的1株当たり 四半期利益（円） 3
Slide 5: 売上高、営業利益、営業利益率
売上高、営業利益、営業利益率 18/3期はJGAAP 売上高 1Q特殊要因 タイ及び日本の退職給付、 （10億円） ユーシン経営統合関連費用 営業利益 279.5 △40億円 営業利益率 2Q特殊要因 ユーシン 249.6 経営統合を含む 235.8 236.3 一過性費用 △8億円 31.1 225.9 224.2 213.0 204.4 193.2 24.9 185.8 22.4 19.6 19.4 17.1 14.8 14.3 7.0 12.5% 8.8% 10.6% 3.7 9.9% 8.3% 6.9% 6.6% 6.7% 3.8% 1.8% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q
Slide 6: 2Q実績 期初予想からの差異
2Q実績 期初予想からの差異 （10億円） 280.0 279.5 売上高 営業利益 2019/11/7 6
Slide 7: 機械加工品事業セグメント
機械加工品事業セグメント 18/3期はJGAAP 売上高（10億円） 営業利益（10億円） ボールベアリング 営業利益 営業利益率 ロッドエンド・ファスナー 27.1% 25.6% 25.9% 26.0% ピボットアッセンブリー 24.8% 23.6% 23.5% 23.2% 22.6% その他 22.1% 48.2 47.4 （注）4QでのPPA 46.7 47.3 47.3 △7億円を除く場合 12.9 45.5 46.1 45.1 12.5 3.8 3.3 41.7 8.0 7.6 11.7 7.9 6.0 6.2 40.6 6.4 7.5 10.8 11.0 11.2 10.7 10.
Slide 8: 電子機器事業セグメント
電子機器事業セグメント 18/3期はJGAAP 売上高（10億円） 営業利益（10億円） モーター エレクトロデバイス センシングデバイス その他 営業利益 営業利益率 8.6% 9.2% 133.1 6.6% 7.3% 6.6% 1.0 4.9% 4.6% 9.7 2.1% 0% 112.3 114.4 0.5% 1.2 -0.7% 1.1 104.4 9.7 0.7 9.0 101.7 101.3 0.9 1.0 8.3 93.7 11.4 8.7 91.7 0.8 8.2 10.6 1.0 87.4 8.3 9.1 1.2 75.8 9.3 77.6 1.1 55.5 56.4 8.3
Slide 9: ミツミ事業セグメント
ミツミ事業セグメント 18/3期はJGAAP 売上高（10億円） 営業利益（10億円） 営業利益 営業利益率 14.7% 14.8% 10.8% 100.6 100.9 7.9% 7.4% 7.1% 4.1% 1.8% 0% 87.6 0.0% -2.6% 75.0 73.9 13.0 66.7 60.8 9.8 49.7 7.5 48.1 7.1 46.3 6.6 3.8 3.0 1.4 0.0 3Q特殊要因 -1.2 +約50億円 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 18/3期 19
Slide 10: ユーシン事業セグメント
ユーシン事業セグメント 決算期変更に伴い17/12期4Qは4ヶ月決算 19/3までは経営統合前の参考値でJGAAP 売上高（10億円） 営業利益（10億円） 営業利益 営業利益率 53.6 （注）4月1日-9日までの 売上高40億円を含む場合 5.7% 5.9% 5.2% 3.6% 3.7% 3.3% 2.5% 2.6% 1.8% 1.6% 40.9 38.3 39.2 37.6 39.1 1.5% 36.5 35.7 34.7 32.0 32.1 2.8 30.7 2.2 2.1 1.5 1.2 0.9 1.0 1.0 0.7 0.5 0.5 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
Slide 11: 親会社の所有者に帰属する四半期利益
親会社の所有者に帰属する四半期利益 18/3期はJGAAP （10億円） 親会社の所有者に帰属する四半期利益 基本的1株当たり四半期利益（円） 24.2 20.1 17.3 16.0 57.9 14.2 13.9 47.7 41.2 10.9 38.0 9.1 33.5 7.8 33.5 26.0 21.9 18.7 2.3 5.5 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 18/3期 19/3期 20/3期 [JGAAP] [ IFRS ] 2019/11/7 11
Slide 12: 棚卸資産
棚卸資産 18/3期はJGAAP （10億円） ユーシン連結分 176.8 181.4 174.4 169.1 15.9 163.2 152.4 156.8 15.4 150.1 141.4 134.0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 18/3期 19/3期 20/3期 [JGAAP] [ IFRS ] 2019/11/7 12
Slide 13: ネット有利子負債、フリーキャッシュフロー
ネット有利子負債、フリーキャッシュフロー 18/3期以前はJGAAP ネット有利子負債 * フリーキャッシュフロー （10億円） 97.5 97.9 70.9 52.5 54.0 46.5 37.2 54.7 36.3 21.7 -1.1 -13.1 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 20/3期 1H 予想 *ネット有利子負債：連結財政状態計算書上の「社債および借入金」 -（「現金および現金同等物」＋3か月超の定期預金） [JGAAP] [ IFRS ] 2019/11/7 13
Slide 14: 業績予想 IFRSベース
業績予想 IFRSベース 通期下方修正も下期は前年比増益へ [ IFRS ] 2019年3月期 2020年3月期 （百万円） 通期 上半期 下半期 通期 前期比 売上高 884,723 483,898 516,102 1,000,000 +13.0% 営業利益 72,033 23,035 43,965 67,000 -7.0% 税引前利益 71,321 23,061 42,939 66,000 -7.5% 親会社の所有者に帰属する 当期利益 60,142 16,213 35,787 52,000 -13.5% 基本的1株当たり 当期利益（円） 143.90 39.06 86.20 125.26
Slide 15: セグメント別業績予想
セグメント別業績予想 IFRSベース [ IFRS ] 2019年3月期 2020年3月期 （百万円） 通期 上半期 下半期 通期 前期比 売上高 884,723 483,898 516,102 1,000,000 +13.0% 機械加工品 188,324 91,187 91,813 183,000 -2.8% 電子機器 387,293 178,919 216,081 395,000 +2.0% ミツミ事業 308,423 150,578 139,422 290,000 -6.0% ユーシン事業 - 62,792 68,208 131,000 - その他 683 422 578 1,000 +
Slide 16: 事業概況と経営戦略
事業概況と経営戦略 2019年11月7日 代表取締役 会長兼社長執行役員 （CEO & COO） 貝沼 由久
Slide 17: 本日のポイント
本日のポイント 上半期：全体としてマクロ経済減速と為替の影響を強く受けるも、 多様化したポートフォリオが収益を下支えした。 通期：一部セクターを除き、全般的な底入れ感あり。 機械加工品：上半期のボールベアリング外販は主にファンモーター向けで前年比大きく減速。 在庫調整は一巡し、下半期から販売・生産数量は鮮明な回復基調へ。1-3月は前年比で 大きく伸びる。ロッドエンド・ファスナーは極めて堅調（9四半期連続で前年同期比増益中）。 737MAXの減産の影響は限定的。 ボールベアリング外販 上半期平均（実績） 2020年1-3月平均（見込み） 前年同期比 △22百万個（ファン△21、自動車
Slide 18: 今期(20/3期)計画達成のポイント
今期（20/3期）計画達成のポイント 事業環境は底入れし、下半期は前年比増益へ ●機械加工品は2Qで底入れ、下半期は受注回復局面へ ボールベアリング外販数量は、9月に194百万個達成。下半期は200百万個体制へ ●電子機器はほぼ計画線、ミツミは上方修正 ポイント ●ユーシンは中国・欧州を中心とする自動車市場の減速が 引き続きマイナス要因 但し、来期はCSDを含めた5本柱と統合効果でボトムアウト ●為替は1USD=¥108 2019年3月期 2020年3月期計画 （百万円） 通期 上半期 下半期 通期 前期比 売上高 884,723 483,898 516,102 1,000,000 +13.0
Slide 19: 機械加工品事業の状況
機械加工品事業の状況 ボールベアリングは調整が終了し、YoY上昇局面へ 1 ボールベアリング事業 当初想定より遅れるも、下半期から回復局面。 （百万個） 240 ボールベアリング外販数量と前年同月比 MinebeaMitsumi YoY 20% 来期は外販200百万個～から始動。 220 15% データセンター冷却ファン向けの回復が 200 見えてきた。 180 10% 自動車向けは、構造的数量増が続く。 160 中国の新エネルギー車政策も大きな事業機会。 5% エアコンは、インバーター化による省エネ化、 140 静音化、長寿命化のメガトレンドを受ける。 120 0%
Slide 20: 【参考】景気循環
【参考】景気循環 景気循環は底を打ち回復局面へ 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 10月外販は 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3QE 4QE FY 3/14 FY 3/15 FY 3/16 FY 3/17 FY 3/18 FY 3/19 FY 3/20 195百万個 ミネベアミツミ 半導体ソケット OEM/ODM （ボールベアリング外販） 2019/11/7 20
Slide 21: 電子機器事業の状況
電子機器事業の状況 マクロ減速の影響を受けるも上半期は計画達成。 中長期の成長シナリオは不変。 1 モーター事業 上半期はHDDおよび一部OA・家電・車載向け を中心に減速も、下半期から増加に転じる。 車載向け新製品を引き続き市場投入。 2 LEDバックライト事業 期初計画通りの収益貢献。 3 センシングデバイス事業 安定的に収益に寄与。 2019/11/7 21
Slide 22: ミツミ事業の状況
ミツミ事業の状況 今期利益は計画線を維持 1 精密部品／電源／車載製品／半導体事業 世界経済減速の影響の中で、全体としてほぼ 前年並みの売上・利益確保の見込み。 2 光デバイス事業 期初計画通り、今期は中国スマホを中心に 光デバイスの技術革新の例 前年比で大幅増収増益の見込み。 マルチカメラ化 フロントカメラAF化 中長期でも技術革新で事業機会増大。 レンズ大口径化 OISの成長に積極的に対応する。 新方式採用等 3 機構部品事業 堅調な収益貢献。 2019/11/7 22
Slide 23: ユーシン事業の状況
ユーシン事業の状況 中国・欧州自動車市場の減速の影響で稼働減も 来期は5本柱で大きく成長。統合効果も発現へ 足元の状況と今後の成長ドライバー ユーシン5本柱 中国・欧州自動車市場の減速の影響を 大きく受け、稼働率が低下。 CSDの新規立ち上げに伴う一過性費用が 発生。中長期的にユーシン事業の柱として CSD 大きな成長を見込む。 歩留まり向上、固定費低減で、売上減の フラッシュハンドル 影響の最小化を図る。 来期以降、5本柱で大きく成長 1 CSD E-Shifter E-Latch E-Handle ミリ波レーダー E-Access製品 2 フラッシュハンドル 3 E-Acces
Slide 24: 配当
配当 20/3期 配当 中間配当 未定 14 円/株 期末配当 未定 未定 （予想） 20/3期の期末配当は、当期の業績を勘案した上で 連結配当性向20％程度を目処に決定の予定 （ご参考）19/3期 配当 年間配当28円（中間配当14円 期末配当14円） 2019/11/7 24
Slide 25: 株主還元
株主還元 事業環境の変化の波を受けつつも、 積極的な株主還元を実施する方針に変化なし 1 150億円の自社株買いは、 １年間の枠で実施予定 2 キャッシュを株主還元に充当 設備投資を抑制し、 今後の成長に向けた主な能力増強投資、強靭化投資等は実施済み 今期の 設備投資 650 億円 520 億円 （期初計画） （修正計画） 2019/11/7 25
Slide 26: 当資料で述べられた内容のうち歴史的事実でないものは、一定の前提の下に作成した将来の見通しであり、ま た、それらは現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断にもとづいております。実際の業績は、さまざ まな要素により、これら見通しとは…
当資料で述べられた内容のうち歴史的事実でないものは、一定の前提の下に作成した将来の見通しであり、ま た、それらは現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断にもとづいております。実際の業績は、さまざ まな要素により、これら見通しとは大きく異なる結果となる場合があります。実際の業績に影響を与える重要な 要素としては、(1)当社を取り巻く経済情勢、需要動向等の変化、(2)為替レート、金利等の変動、(3)エレクトロ ニクスビジネス分野で顕著な急速な技術革新と継続的な新製品の導入の中で、タイムリーに設計･開発、製造･販 売を続けていく能力、などです。但し、業績に影響を与えうる要素はこれらに限定される
Slide 27: 参考資料
参考資料 2019/11/7 27
Slide 28: 機械加工品事業セグメント
機械加工品事業セグメント 18/3期以前はJGAAP 売上高（10億円） 営業利益（10億円） ボールベアリング 営業利益 営業利益率 ロッドエンド・ファスナー 24.9% 25.0% 25.4% 25.1% ピボットアッセンブリー 188.3 24.2% 183.0 その他 176.4 7.1 29.5 （注）4QでのPPA 163.8 25.8 △7億円を除く場合 47.8 156.3 46.0 31.5 43.4 34.3 40.9 32.6 37.6 38.6 39.1 42.7 31.9 32.1 29.6 121.2 118.6 105.9 97.4 94.1 16/3期 17/3
Slide 29: 電子機器セグメント
電子機器セグメント 18/3期以前はJGAAP 売上高（10億円） 営業利益（10億円） モーター 営業利益 営業利益率 エレクトロデバイス センシングデバイス その他 445.5 451.5 441.6 3.6 3.8 4.0 35.9 35.7 38.3 395.0 387.3 4.6 4.2 34.2 36.4 6.9% 5.0% 5.0% 5.3% 4.4% 227.8 31.2 245.0 241.0 158.5 167.7 22.3 21.9 21.0 16.9 184.2 188.1 188.5 161.0 158.3 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期
Slide 30: ミツミ事業セグメント
ミツミ事業セグメント 売上高、営業利益ともに、17/3期3Qまでは、経営統合前。 17/3期4Qは3ヶ月分の管理会計ベース。18/3期以前はJGAAP 売上高（10億円） 営業利益（10億円） 営業利益 営業利益率 8.6% 7.2% 308.4 5.7% 290.0 250.6 0% -2.8% 21.5 22.3 178.0 163.6 -5.9% 16.5 1.8 3Q特殊要因 -4.6 +約50億円 （注）3Qでの在庫評価減 △123億円を除く場合 -10.6 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 予想
Slide 31: ユーシン事業セグメント
決算期変更に伴い17/12期は13ヶ月決算 ユーシン事業セグメント 18/12期以前は経営統合前の参考値でJGAAP 20/3期は2019年1-3月の数値を含まず 売上高（10億円） 営業利益（10億円） 営業利益 営業利益率 164.2 168.6 153.9 148.6 131.0 4.7% 2.9% 3.2% 3.1% 2.1% 7.0 5.4 4.7 4.0 3.3 15/11期 16/11期 17/12期 18/12期 20/3期 15/11期 16/11期 17/12期 18/12期 20/3期 予想 予想 [JGAAP] [ IFRS ] [JGAAP] [ IFRS ] 201
Slide 32: 販管費
販管費 18/3期はJGAAP （10億円） 販管費 売上高販管費比率 26.8 27.3 25.3 25.0 23.8 24.4 24.5 23.5 23.7 22.8 12.8% 13.1% 12.3% 11.1% 10.7% 10.8% 11.0% 10.4% 9.1% 9.8% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 18/3期 19/3期 20/3期 [JGAAP] [ IFRS ] 2019/11/7 32
Slide 33: 設備投資額・減価償却費
設備投資額・減価償却費 18/3期以前はJGAAP （10億円） 設備投資額 減価償却費 54.2 54.2 52.0* 47.0 43.9 34.8 36.4 31.8 31.6 28.2 26.2* 23.2 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 20/3期 1H 予想 * * * 設備投資額には、IFRS16号適用開始日に増加したリース資産は含まれておりません。 * * 20/3期予想にはユーシンの設備投資89億円、減価償却費45億円を含む [JGAAP] [ IFRS ] 2019/11/7 33
Slide 34: ROIC(投下資本利益率)
ROIC（投下資本利益率） ユーシン事業は19/3以前は経営統合前の参考値でJGAAP、全社に は含まない。その他のセグメントは18/3期以前はJGAAP ミネベアミツミ版 ＝ NOPAT （営業利益＋特別損益）×（1－税率） ROIC 投下資本 （受取手形・売掛金＋棚卸資産＋固定資産－支払手形・買掛金） セグメント別で管理できる事業資産（売上債権・債務、棚卸資産、固定資産）で算出 (%) 40.0 全社 機械加工品 電子機器 ミツミ事業 ユーシン事業 31.1 29.9 30.1 30.0 31.1 32.1 28.0 27.9 27.6 30.0 26.9 24.8 25.7 23.6 2