Yuzhou Group Holdings Co., Ltd. · HKEX:1628
Yuzhou — Yuzhou Properties Company — H1 2014 Earnings Presentation
37 slides from Yuzhou's earnings presentation, Sep 1, 2014
Slide 1: 2014 Interim Results Presentation
(53 FN Tb EAR 3} BR 2S Si” YUZHOU PROPERTIES COMPANY LIMITED Stock Code ECE : 01628.HK 2014 SERRA SRS a8 fp 2014578H28H sexu we
Slide 2: About Yuzhou Properties (01628.HK)
關於禹洲地產(01628. HK) 海峽西岸經濟區領先的地產開發商，足跡遍佈福建省前三大城市廈門、福州、泉 州 公司焦點 成功拓展至上海、合肥、天津、龍岩、蚌埠和漳州 截至2014年6月，在廈門擁有近205萬平方米的可售土地儲備，是深耕廈門市場 的領導者 通過有效的土地收購確立極具防禦性的土地成本優勢：截至2014年上半年，單位 核心競爭力 平均土地成本為1,858人民幣/平方米，相當於2014年上半年合約銷售均價的 17.6% 較同業擁有可持續的高利潤率及低資產負債率 截至2014年6月，總可售土地儲備（按建築面積計）逾858萬平方米 土地儲備 海峽西岸經濟區占5
Slide 3: About the Presenters
關於主講人 創始人 林龍安先生 主席兼執行董事 蔡明輝先生 執行總裁 邱于賡先生 首席財務官兼公司秘書 趙慧女士 企業融資及投資者關係部總監 3
Slide 4: Contents
目錄 I. 財務摘要 II. 業務回顧 III.未來展望 IV.附錄 4
Slide 5: Financial Summary
S03 Bath EAS PRS % YUZHOU PROPERTIES COMPANY LIMITED Aaa
Slide 6: 2014 Interim Results Highlights
2014年中期業績摘要 至2014年6月30日止6個月的財務摘要 對比2013年上半年 確認收入：人民幣39.24億元 (+人民幣28.92億元 或 +280%) 毛利：人民幣14.16億元 (+人民幣10.85億元 或 +328%) 母公司擁有人應占核心利潤： 人民幣4.86億元 (+人民幣0.91億元 或 +412%) 對比2013年12月底 權益總額： 人民幣80.65億元 (+人民幣5.93億元 或 +8%) 手頭現金： 人民幣76.67億元 (+人民幣37.84億元 或 +97%) 淨負債比率：66.6% (-11.4個百分點) 6
Slide 7: 1H2014 Key Profit and Loss Items
2014年上半年主要利潤及損益 收入* 毛利 人民幣百萬元 人民幣百萬元 6,439 1,988 下半年 下半年 1,112 2,939 3,924 上半年 1,416 上半年 955 1,032 431 331 FY2012 FY2013 1H2014 FY2012 FY2013 1H2013 除息稅折舊及攤銷前利潤 核心利潤 人民幣百萬元 人民幣百萬元 2,336 下半年 995 下半年 649 1,111 上半年 上半年 1,443 486 355 272 161 95 FY2012 FY2013 1H2014 FY2012 FY2013 1H2014 * 已扣除5.55%的營業稅 7
Slide 8: 1H2014 Revenue Overview
2014年上半年收入概覽 (人民幣 千元) 1H2014 1H2013 變動 100%=人民幣39.24億元 100%=人民幣 10.32億元 100% 酒店運營收入 7,271 - 不適用 0.7% 0.5% 0.7% 建築材料交易收 98% 0.7% 2.7% 27,871 5,043 +453% 入 物業管理費用 26,892 27,667 -3% 96% 2.4% 租金收入 28,282 24,960 +13% 94% 97.7% 物業銷售收入 3,833,688 974,533 +293% 92% 94.4% 總計 3,924,004 1,032,203 +280% 90% 1H20
Slide 9: 1H2014 Recognized Property Sales Analysis
2014年上半年已確認的物業銷售分析 已確認物業銷售* 已確認銷售建築面積及銷售均價 人民幣百萬元 總建築面積（平方米） 銷售均價（人民幣元/平方米） 500,000 10,718 10,579 12,000 9,478 400,000 362,396 9,000 6,374 下半年 300,000 6,000 上半年 200,000 2,886 102,815 3,834 100,000 83,827 3,000 898 975 0 0 FY2012 FY2013 1H2014 1H2012 1H2013 1H2014 已確認銷售金額（按城市） 已確認建築面積（按城市） % % 31 7 1
Slide 10: 2014 Key Balance Sheet Items
2014年主要資產負債表分錄 現金狀況 總借貸 人民幣百萬元 人民幣百萬元 7,667 13,035 9,710 4,631 3,884 8,226 10,652 長期借貸 5,274 7,726 短期借貸 2,952 1,984 2,383 1H2013 FY2013 1H2014 1H2013 FY2013 1H2014 總資產 權益總額 人民幣百萬元 人民幣百萬元 33,413 8,065 7,472 26,015 27,362 6,116 1H2013 FY2013 1H2014 1H2013 FY2013 1H2014 10
Slide 11: Stable Financial Position in 1H2014
2014年上半年穩定的財務狀況 淨負債比率 債務簡介（按期限） % % 12 100 18 78 80 64 67 1年內 62 60 1-2年 11 40 42 2-5年 20 5年以上 17 0 2009 2010 2011 2012 2013 1H2014 59 債務簡介（按貨幣） 債務簡介（按類型） % % 43 36 美元 固定利率 44 港幣 浮動利率 人民幣 64 13 總債務=人民幣130.35億元 11
Slide 12: Business Review
EY Fa fh EAR ABR ZS % YUZHOU PROPERTIES COMPANY LIMITED E $5 12
Slide 13: Land Bank Overview
土地儲備概覽 總可售建 占總可售 截止2014年6月30日，共計858萬平方米* 築面積 平均土地成 建築面積 （千平方 本（人民幣/ 百分比 城市 米） 項目數量 平方米） （%） 環渤海經濟區 天津 451 2 1,061 5 上海 640 6 3,369 8 長三角經濟區 合肥 2,425 5 1,569 28 天津 蚌埠 668 1 660 8 廈門 2,047 23 2,954 24 福州 472 2 2,772 5 蚌埠 上海 合肥 海峽西岸經濟區 泉州 1,312 3 377 15 龍岩 312 1 1,921 4 福州 龍岩 泉州 漳州 255 1 2,400 3 廈門 漳州
Slide 14: Leadership in Xiamen, Fujian Market
在福建省厦门市场的领导地位 6 厦门最大土储* 上市开发商(截至2014年6月底) 百萬平方米 2.05 福州 7 2.00 5 8 1.63 1.60 4 泉州 1.20 0.87 龙岩 0.65 0.80 0.55 0.53 厦门 3 2 1 9 0.38 0.34 0.26 0.17 漳州 0.40 0.00 禹洲 萬科 世茂 首開 龍湖 華潤 明發 寶龍 中海 中駿 已完工 在建 持有待建 厦门重点项目 在厦门住宅市场的占有率# 1 禹洲•世贸中心 2 禹洲广场 3 禹洲•尊海 % 15% 9.5% 9.3% 10.0% 9.1% 4 禹洲•高尔夫 5 禹洲•中央海岸 6 禹洲•溪堤尚
Slide 15: 1H2014 Contracted Sales
2014年上半年 合約銷售 序號 項目 城市 項目權益 合約 銷售金額 各項目合約 銷售金額 合約 銷售面積 合約 銷售均價 （%） (百萬元） 佔比（%） （平方米） （元/平方米） 合約銷售 1 禹洲·高爾夫 廈門 100% 186 3% 11,753 15,800 (1H2012vs.1H2013vs.1H2014) 2 禹洲·尊海 廈門 100% 1,015 19% 52,427 19,364 3 禹洲·中央海岸一期(含車位) 廈門 80% 185 3% 20,162 9,158 人民幣 百萬元 4 禹洲·中央海岸二期 廈門 80% 47 1% 3,033 15,379 10,959
Slide 16: Monthly Contracted Sales 2013 vs 2014
月度合約銷售2013年對比2014年 月度合約銷售( 2013年1月– 2014年7月) 合约销售金额 销售均价 (人民币百万元) (人民币元/平方米) 2,500 2,410 16,000 14,642 13,799 13,407 14,000 12,655 2,000 13,417 11,501 12,000 10,531 9,815 10,094 11,108 9,488 1,521 10,000 1,500 8,432 8,988 9,337 9,263 9,867 1,263 9,302 8,000 8,687 8,576 1,000 879 917 890 797 819 822
Slide 17: 1H2014 Sell-through Rate of 62%
2014年上半年去化率達62% 平均去化率為62% % 87 66 80 74 77 69 70 70 65 62 57 60 52 49 45 41 41 44 40 32 33 20 0 高爾夫 尊海 中央海岸 溪堤尚城 雲頂國際 海滄萬科 其他 鼓山一號 東方威尼 城市廣場 城上城 藍爵 天境 翡翠湖郡 中央廣場 龍子湖郡 尊府 平均 城 斯二期 一期 城市 廈門 廈門 廈門 廈門 廈門 廈門 廈門 福州 福州 泉州 龍岩 上海 合肥 合肥 合肥 蚌埠 天津 總計 推盤建築 面積（平 28,591 70,393 53,828 25,753 20,276 87,060 28,907 15,
Slide 18: Land Acquisitions in 1H2014
2014年上半年新增土地補充 占地面積 總可售建築面 總地價(人民幣 建面平均成本( 平均預售價格( 購地時間 城市 項目類型 方式 (平方米) 積 (平方米) 百萬元) 人民幣/平方米) 人民幣/平方米) 2014年1月 泉州 住宅/零售 招拍掛 61,481 110,666 85 769 7,000+ 2014年2月 福州 住宅/零售 增容 367,173 193,754 650 3,357 11,000+ 2014年5月 合肥 住宅/商業 招拍掛 36,387 109,160 426 3,900 12,000+ 總計 134,255 413,580 1,161 2,808 9,500+
Slide 19: Sustained Project Financing Capability
獲得持續性項目融資能力 授信額度 已使用授信額度 剩餘授信額度 序號 貸款銀行 城市 (截至2014年6月, 人民幣百萬) (截至2014年6月, 人民幣百萬) (截至2014年6月, 人民幣百萬) 1 建設銀行 廈門 2,070 1,538 533 2 工商銀行 廈門 1,502 2 1,500 3 農業銀行 廈門 861 826 35 4 中國銀行 廈門 748 748 - 5 中國銀行 上海 530 520 10 6 建設銀行 龍岩 500 230 270 7 上海銀行 上海 485 460 25 8 建設銀行 合肥 390 190 200 9 民生銀行 合肥 350 280 70 10
Slide 20: 1H2014 Cash Flow Position
2014年上半年現金流狀況 (未經審計) 人民幣十億 人民幣十億 FY2013 1H2014 FY2014 (實際) (實際) (預期) 手頭現 手頭現金 手頭現金(期初) 3.73 3.88 3.88 金 3.88 合約銷售回籠款 8.04 4.83 10.80 租金管理費及其他收入 租金管理費及其他收入 0.27 1.51 1.65 1.51 新增借款 6.16 4.39 4.90 現金流 合約銷售回籠款 新增債務 4.83 4.39 入 支付土地款 4.51 2.60 4.15 總流入 10.73 建安費用開支 3.24 1.90 4.22 建安費用開支 償還債務 其他費用——利息、稅金
Slide 21: Future Outlook
EY Fa fh EAR ABR ZS % YUZHOU PROPERTIES COMPANY LIMITED ARR 21
Slide 22: Market Outlook
市場展望 政策 中央政府減少行政措施而轉為採用市場機制 地方政府有意逐步放鬆限購 一線城市和部分二線城市市場狀況依然良好 市場 部分供過於求的三、四線城市依舊面臨銷售壓力 市場調整和行業整合仍將在中期內繼續 趨勢 城鎮化將繼續推進房地產市場向前發展 22
Slide 23: Strategies to Respond to Market Changes
應對市場變化的策略 靈活的調節能力 豐富的管理經驗 及時轉換產品組合，更好地迎合當前剛需市場的需求 經驗豐富的管理團隊擁有強大的執行能力及敏銳的行 根據市場預期，對新產品預早進行適當價格調整，促進銷 業洞察力 售量 有效的營銷策略，人性化設計及優秀的成本控制力 強有力的防禦能力 穩定的現金流 多個持續銷售項目可為下半年貢獻強勁的合約銷售 手頭現金共計76.7億人民幣，截止2014年6月30日， 低成本且優質的土地儲備有利於確保良好的利潤率及盈利 還有未使用的授信額度約29.4億人民幣 能力 對購地保持謹慎 在本土及新進入市場有品牌溢價，有較強定價能力 淨
Slide 24: 2H2014 Launch Schedule Details
2014年下半年推盤明細 2014年下半年計劃推盤面積 序號 項目名稱 城市 推盤面積所占百分比（%） 項目類型 推盤類型 可售面積 住宅 在售 2,023 0% 1 禹洲·高爾夫 別墅 在售 7,748 1% 車位 在售 8,455 1% 住宅 在售 2,400 0% 別墅 在售 10,850 1% 2 禹洲·尊海 商鋪 在售 1,343 0% 車位 在售 18,749 1% 住宅 在售 2,401 0% 3 禹洲·中央海岸一期、二期 SOHO 在售 5,837 0% 車位 在售 16,802 1% 住宅 在售 128,451 8% 4 禹洲·中央海岸三期 廈門 SOHO 在售 5,440
Slide 25: 2H2014 Launch Charts
2014年下半年推盤圖表 按城市分佈 按推盤類型分佈 天津 % 上海 7 廈門 % 廈門 6 福州 新開盤 29 現盤 蚌埠 18 泉州 6 龍岩 合肥 福州 蚌埠 新開盤 7 上海 合肥 龍岩 泉州 現盤 33 1 11 天津 82 按產品類型分佈 按推盤區域分佈 % SOHO % 環渤海經 辦公 2 濟區 別墅 2 住宅 商鋪 7 海西經濟區 車位 6 11 車位 別墅 海西經濟 長三角經濟 商鋪 區 區 6 48 辦公 SOHO 環渤海經濟 長三角經 住宅 區 濟區 73 45 100% = 1,525,197平方米 25
Slide 26: Key Contributing Projects in 2H2014
2014年下半年主要貢獻項目 Xiamen Yuzhou Central Coast Quanzhou Yuzhou City Plaza (廈門 禹洲．中央海岸) (泉州禹洲城市廣場) 廈門集美海岸第一 毗鄰規劃中的惠安縣 排, 鄰近交通樞紐 新區政府辦公樓 項目包括住宅，商 項目包括高層住宅， 業配套及SOHO辦 低層住宅，零售及購 公室 物中心 土地成本：人民幣 土地成本：人民幣338 2,557元/平方米 元/平方米 目前合約銷售均價 目前合約銷售均價： ：約人民幣20,000 約人民幣7,000元/平 元/平方米 方米 Hefei Yuzhou Sky
Slide 27: Land Bank Strategy
土地儲備策略 以海西區域為著重點 一個新興的經濟增長引擎 在有影響力的區域滲透 在廈門周邊及現已進入的城市尋找合適的項目滲透 保持核心競爭力 福建 透過並購及與政府協作開發拿地 土地儲備圖（截至2014年6月） 天津 廈門 蚌埠 5% 24% 上海 8% 長三角經濟區 江西 浙江 福州 湖南 福建 合肥 5% 福州 海西經濟區 28% 上海 泉州 廣東 廈門 8% 漳州 龍岩 15% 海西經濟區 台灣 3% 4% （51%） 珠三角經濟區 27
Slide 28: Appendix
EY Fa i th HE AR 1 BR 23] % YUZHOU PROPERTIES COMPANY LIMITED BAER 28
Slide 29: Xiamen Property Market Overview
廈門房地產市場概覽 廈門住宅土地供應量及成交量 千平方米 人民币/平方米 8,000 25,000 6,743 7,000 6,055 6,000 19,231 20,000 4,883 15,701 5,000 4,543 4,109 12,863 4,490 15,000 4,000 13,973 11,276 3,174 11,554 2,723 3,894 9,708 3,159 11,600 10,000 3,000 9,891 2,274 2,247 2,472 1,823 8,854 1,698 2,000 6,601 1,258 4,744 1,073 4,032 1,041
Slide 30: Fuzhou Property Market Overview
福州房地產市場概覽 福州住宅土地供應量及成交量 千平方米 人民币/平方米 12,000 10,435 20,000 16,089 17,312 10,000 7,963 15,000 8,000 14,243 13,092 6,214 5,634 6,000 11,322 4,951 10,000 4,263 4,000 5,813 3,431 7,244 2,795 7,619 2,484 2,089 1,762 5,363 4,925 4,787 4,400 1,311 5,000 2,841 1,820 2,470 2,000 612 2,981 1,017 3,976 2,990 5,
Slide 31: Shanghai Property Market Overview
上海房地產市場概覽 上海住宅土地供應量及成交量 千平方米 人民币/平方米 40,000 34,809 30,000 24,177 26,393 25,000 22,502 30,000 23,421 21,728 22,278 20,000 17,941 20,128 18,999 17,806 20,000 16,151 16,914 15,000 13,971 16,039 14,565 13,754 17,77610,556 9,778 9,655 8,972 9,897 9,377 10,000 7,514 8,779 7,287 12,820 8,784 10,000 7,767 7
Slide 32: Hefei Property Market Overview
合肥房地產市場概覽 合肥住宅土地供應量及成交量 千平方米 人民币/平方米 15,000 8,000 6,986 12,664 7,557 11,371 6,351 10,684 9,619 6,259 9,403 6,000 10,000 9,531 6,007 8,900 8,439 10,765 10,256 7,754 5,833 4,100 4,635 6,256 4,000 5,374 3,154 5,413 3,684 4,540 4,879 4,816 5,000 2,799 2,874 2,379 2,166 1,495 2,385 2,000 1,024 1,649 1,62
Slide 33: Land Bank Schedule
土地儲備明細表 項目 占地面積 位置 樓面均價 總建築面積 總可售建築面積 已售已交房面積 已售未交房面積 持作銷售 持作投資 土地儲備 公司權益占比 （平方米） （元/平方米） （平方米） （平方米） （平方米） （平方米） （平方米） （平方米） （平方米） % 已完工項目 禹洲·華僑海景城 27,703 廈門 830 239,627 236,745 235,644 - - 1,101 1,101 100% 禹洲·水蓮山莊 12,909 廈門 910 29,126 27,325 27,325 - - - - 100% 禹洲·海天廣場 6,316 廈門 396 65,104 64,575 6
Slide 34: Land Bank Charts
土地储备图表 截至2013年12月底 截至2014年6月30日 按城市分佈 按城市分佈 % 5 廈門 % 5 廈門 8 8 福州 福州 27 24 泉州 泉州 龙岩 龍岩 漳州 漳州 28 上海 28 5 上海 3 合肥 合肥 蚌埠 15 蚌埠 15 7 3 4 天津 8 3 4 天津 按產品類型分佈 按產品類型分佈 % 8 % 9 5 5 住宅 住宅 酒店和辦公室 酒店和辦公室 商業 商業 87 86 100% = 853萬平方米 100% = 858萬平方米 34
Slide 35: 1H2014 Income Statement Summary
2014年上半年收益表概要 至6月30日止期間 2014上半年 2013上半年 變動 (%) 收入 （人民幣千元） 3,924,004 1,032,203 +280% 毛利（人民幣千元） 1,415,512 330,559 +328% 毛利率（%） 36.1% 32.0% +4.1個 百分點 核心淨利（人民幣千元） 486,053 94,987 +412% 核心淨利率（%） 12.4% 9.2% +3.2個百分點 每股收益（人民幣分/股） 16.18 4.35 +272% 每股核心收益 14.06 2.75 +412% （人民幣分/股） 35
Slide 36: 1H2014 Balance Sheet Summary
2014年上半年资产负债表概要 （人民幣千元） 截止2014年6月30日 截止2013年12月31日 變幅(%) 流動資產 26,804,223 21,847,267 +23% 非流動資產 6,609,002 5,515,054 +20% 流動負債 13,998,881 11,483,173 +22% 非流動負債 11,349,319 8,407,243 +35% 權益總額 8,065,025 7,471,905 +8% 現金及銀行結餘 7,667,127 3,883,626 +97% 限制現金 360,531 375,686 -4% 短期債務 2,382,653 1,984,444 +20%
Slide 37: Disclaimer
免责声明 本簡報僅供參考，可能載有前瞻性陳述。任何該等前瞻性陳述乃基於若干有關禹洲地產股份有限公司 （ 「本公司」）營運的假設及超出本公司控制範圍的因素所作出，且受重大風險及不明朗因素所影響， 故此，實際結果與有關前瞻性陳述或會大相徑庭。本公司概無義務為出現在該等日期后的時間或情況更 新有關前瞻性陳述。 本簡報的資料應被視為合乎作出簡報當時的情況，且並未及將不會為反映或再本簡報日期后出現的重大 發展而更新。構成本簡報一部份的投影片僅為協助口頭報告有關本公司的背景資料而編制。本簡報同時 包含有關中國及房地產開發業的資料及統計。本公司乃自非官方來源取得該等資料及數據，事先並未經 獨立核證。本公司並
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