Espec Corp. · TSE:6859
Espec — Q2 FY2025 Earnings Presentation
32 slides from Espec's earnings presentation, Nov 21, 2025
Slide 1: 2025年度 第2四半期 決算説明
証券コード6859 2025年度（2026年3月期） 第2四半期 エスペック株式会社 決算説明 2025年11月21日 代表取締役 執行役員社長 荒田 知
Slide 2: 2025年度上期 決算概要
2025年度上期 決算概要 ・AI半導体関連の電子部品・電子機器の試験需要が堅調、北米では衛星通信関連の投資が好調 受注高は過去最高を更新するも、大型製品や複数台一括の長納期案件が多く、売上高は前年同期並み ・利益面は、カスタム製品の収益性改善は進んでいるが、 EV需要減速に伴う受託試験サービスの収益性悪化や 中国における競争激化により前年同期比で減少 ・上期の進捗を踏まえ通期業績予想を修正、配当は修正なし、株主還元方針に基づく自社株買いの実施を発表 前年同期比 期初予想比 特に装置事業（環境試験器）と 装置事業（主に環境試験器）とその他 ■受注高 〇 ○ その他事業が増加 事業が上回る 装置
Slide 3: 2025年度通期業績予想
2025年度通期業績予想 （百万円） 2024年度 2025年度 期初予想 予想（11/13修正） 通期 上期 実績 上期 下期 通期 実績 下期 通期 前期比 受注高 67,514 33,500 32,500 66,000 38,636 30,364 69,000 +2.2% 売上高 67,288 31,000 37,000 68,000 30,322 37,678 68,000 +1.1% 売上総利益 23,987 11,500 13,900 25,400 10,554 13,646 24,200 +0.9% 利益率(%) 35.6% 37.1% 37.6% 37.4% 34.8% 36.
Slide 4: 2025年度通期業績予想の考え方
2025年度通期業績予想の考え方 ・受注高は、中計ターゲット市場のAI半導体、北米の衛星通信を中心に堅調、 通期計画を上方修正 ・売上高は、受注残高の消化が進むとともに、比較的納期の短い標準製品の 販売強化による売上拡大を見込んでいることから、期初計画を据え置く ・利益面は、装置事業は利益率向上が進み、中国の収益改善も見込むが、 EV需要減速に伴う受託試験サービスの挽回は難しく、下方修正 3
Slide 5: 2025年度上期 損益の状況
2025年度上期 損益の状況 （百万円） 2024年度 2025年度 2025年度 前年同期比 予想比 ２Q累計実績 ２Q累計予想 ２Q累計実績 受注高 36,621 33,500 38,636 +5.5% +15.3% 売上高 30,464 31,000 30,322 △0.5% △2.2% 売上原価 19,326 19,500 19,767 +2.3% +1.4% 原価率 63.4% 62.9% 65.2% 1.8pt悪化 2.3pt悪化 売上総利益 11,137 11,500 10,554 △5.2% △8.2% 販管費 7,841 8,150 7,947 +1.3% △2.5% 営業利
Slide 6: 2025年度上期 セグメント別の損益の状況
2025年度上期 セグメント別の損益の状況 （百万円） 2024年度 2025年度 2025年度 前年同期比 予想比 ２Q累計実績 ２Q累計予想 ２Q累計実績 受注高 31,868 28,430 33,127 +3.9% +16.5% 装置事業 売上高 26,469 26,420 25,887 △2.2% △2.0% 営業利益 3,013 2,910 2,551 △15.3% △12.3% 受注高 4,176 4,520 4,224 +1.2% △6.5% サービス事業 売上高 3,701 4,210 3,780 +2.1% △10.2% 営業利益 324 490 56 △82.4% △88.
Slide 7: 2025年度上期 受注高
2025年度上期 受注高 ■ 受注高は前年同期比で減少予想だったが、ターゲット市場のAI半導体関連が堅調、 北米では衛星通信関連が想定以上に拡大、東南アジアは半導体、エレクトロニクス 関連の投資が好調、上期受注高は、5期連続で過去最高を更新 四半期ごとの受注高推移 （百万円） 25,000 19,714 19,633 20,000 18,921 16,772 17,901 16,988 16,593 16,493 15,539 14,749 14,298 15,000 13,874 12,550 13,886 14,099 12,695 12,183 12,367 10,491 8,231 1
Slide 8: 2025年度上期 売上高
2025年度上期 売上高 ■ 長納期案件の増加により、第2四半期に売上が集中 上期売上高は前年同期並み 四半期ごとの売上高推移 （百万円） 25,000 20,990 19,937 20,000 16,773 17,998 16,919 15,833 14,981 14,932 15,000 13,720 14,219 13,691 12,141 13,027 12,275 12,323 10,417 10,563 9,231 9,517 10,000 8,050 8,725 6,877 5,000 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q
Slide 9: 上期営業利益の増減要因分析
上期営業利益の増減要因分析 ■ 装置事業は、長納期案件の増加による売上高の遅れや、カスタム製品の収益性改善は進んでいるものの 中国における競争激化により減益。サービス事業は受託試験の売上が伸びず原価率が悪化し減益。 販管費は成長に向けた研究開発費や受注拡大に伴う活動費が増加 装置事業 サービス事業 （百万円） その他事業 研 旅 そ 究 給 減 101 費 価 の 30 開 料 ・ 他 発 ・ 交 償 販 △210 手 通 却 △215 費 当 管 費 費 費 △262 △48 △38 △36 △16 △14 0 3,296 △52 2,607 △531 △105 売上の増減による 原価率の変
Slide 10: 資産・負債の状況
資産・負債の状況 ■ 売上債権の回収が進み現預金が増加するとともに、受注残高の増加により棚卸資産が 増加し、総資産は約11億円増加 資産の部 負債・純資産の部 （百万円） （百万円） △3,020 4,601 △1,542 19 △179 △168 544 17 815 1,274 受 113 △480 取 そ 有 無 投 149 △489 520 現 電 商 原 形 資 手 品 の 形 純 預 子 材 他 固 そ 形 記 ・ 固 支 電 短 そ 固 資 金 料 流 定 の 払 子 ・ 録 製 ・ 定 他 期 の 定 産 売 動 資 資 手 記 借 他 負 債 品 貯 産 掛 資 産 形 録
Slide 11: キャッシュフローの状況
キャッシュフローの状況 ■ 主に税金等調整前中間純利益の計上や売上債権の減少により、 （百万円） 資金は約46億円増加 5,579 4,674 4,604 キ 取有 ャ 得形 ッ 2,861 に・ 棚 仕 よ無 配 シ 当 ュ 卸 入 る形 資 債 支固 投 金 財 ・ 産 務 出定 資 の 務 イ 937 の の そ 資 Ｃ 支 そ Ｃ 増 減 の 産 Ｆ 200 450 払 の Ｆ ン 他 計 加 少 他 36 の 200 計 額 125 キ 税 減 売 営 信 △474 そ △237 短 長 △193 換 資 ャ 金 価 上 △457 業 託 の 期 期 算 金 等 償 債 △959 Ｃ
Slide 12: 装置事業セグメント
装置事業セグメント （百万円） 2024年度 2025年度 2025年度 前年同期比 予想比 2Q累計実績 2Q累計予想 2Q累計実績 受注高 31,868 28,430 33,127 +3.9% +16.5% 売上高 26,469 26,420 25,887 △2.2% △2.0% 営業利益 3,013 2,910 2,551 △１5.3% △12.3% 利益率 11.4% 11.0% 9.9% △1.5pt △1.1pt 環境試験器 ■ 国内では、汎用性の高い標準製品は前年同期比で受注高・売上高ともに増加 カスタム製品は、EV・バッテリー関連を中心に好調であった前年同期と比較して 受注高は
Slide 13: サービス事業セグメント
サービス事業セグメント （百万円） 2024年度 2025年度 2025年度 前年同期比 予想比 2Q累計実績 2Q累計予想 2Q累計実績 受注高 4,176 4,520 4,224 +1.2% △6.5% 売上高 3,701 4,210 3,780 +2.1% △10.2% 営業利益 324 490 56 △82.4% △88.4% 利益率 8.8% 11.6% 1.5% △7.3pt △10.1pt アフターサービス・エンジニアリング ■ 予防保全サービス・修理サービスともに堅調に推移し、前年同期比で受注高・売上高ともに増加 受託試験・レンタル ■ EV需要減速に伴う投資抑制や開発計画の変
Slide 14: その他事業セグメント
その他事業セグメント （百万円） 2024年度 2025年度 2025年度 前年同期比 予想比 2Q累計実績 2Q累計予想 2Q累計実績 受注高 808 800 1,500 +85.6% +87.6% 売上高 521 600 880 +68.7% +46.8% 営業利益 △31 △50 △2 - - 利益率 △5.9% △8.3% △0.3% 環境保全・植物育成装置 ■ 植物工場の大型案件を獲得するとともに、植物研究用装置や森づくりも堅調に推移 13
Slide 15: 市場別売上構成比
市場別売上構成比 ■ 電子部品・電子機器、半導体市場は、AI半導体関連の試験需要が増加し構成比が上昇 自動車市場は、EV・バッテリー関連の投資に一服感が見られ構成比が低下 単体(装置事業） 100% 電子部品・電子機器市場 30 自動車市場 80% 40 38 38 36 半導体市場 研究機関 60% その他市場 16 16 21 32 25 40% 15 15 11 10 11 6 6 8 8 8 20% 23 25 22 20 20 0% 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 2Q累計 2Q累計 2Q累計 2Q累計 2Q累計 14
Slide 16: 地域別売上構成比
地域別売上構成比 ■ 売上高は日本、東南アジア・インド、台湾、韓国が増加。 北米は受注好調も長納期案件が多く減少、中国は前年同期並み 2024年度 2Q累計 2025年度 2Q累計 海外売上高比率：55.9％ 海外売上高比率：54.1％ 6,254 北米 5,794 20.5% 欧州 19.1% 802 13,430 2.6% 1,473 中国 13,911 44.1% 4.8% 台湾 45.9% 5,508 5,564 韓国 18.2% 18.3% 東南アジア・インド その他 722 296 514 日本 1,421 2.4% 1.0% 1,649 1,279 1.7% 227 1,933
Slide 17: 中期経営計画「PROGRESSIVE PLUS 2027」の進捗状況
中期経営計画「PROGRESSIVE PLUS 2027」の進捗状況 ・中計「PROGRESSIVE PLUS 2027」（2025～2027年度）の 初年度として、ターゲット市場の開拓やモノづくりの高効率化に向けた 投資計画策定、新製品開発は計画通り進捗 ・株主還元方針に基づき、11月13日に自社株買いの実施を発表 ・成長戦略の着実な実行と収益性改善施策の強化により 基本方針「筋肉質で持続可能な高利益体質の確立」を目指す ■中計 2027年度目標 売上高 700億円 営業利益 105億円 営業利益率 15.0％ 当期純利益 76億円 ROE 12.0％以上 16
Slide 18: 中計 ターゲット市場の試験需要と開拓状況
中計 ターゲット市場の試験需要と開拓状況 ■ ターゲット市場（AI半導体、自動運転、衛星通信）の受注高は、 AI半導体は日本、 東南アジアが好調、また北米にて衛星通信が拡大し、前年同期比で約83％増加 12,000 市場 試験対象 提供製品 10,000 ハイパワー恒温恒湿器 急速温度変化チャンバー AIサーバー 恒温恒湿器・室 半導体 8,000 約83%増加 AI半導体 冷熱衝撃装置 電子部品・材料 高度加速寿命試験装置 HDD、SSD 受注高（百万円） HDD検査装置 6,000 計測システム ハイパワー恒温恒湿器 4,000 統合ECU 恒温恒湿器 自動運転 センシングデバイス 小型環
Slide 19: キャッシュ・アロケーション方針（2025～2027年度）
キャッシュ・アロケーション方針（2025～2027年度） キャッシュ・アロケーション方針 3年間で創出したキャッシュを成長投資と株主還元に積極的に配分する ■配当と自社株買いで総還元性向50％以上（3年間累計）の株主還元を実施 成長投資等 成長投資等 ・3年間の戦略投資・通常投資 100億円程度 ・次期中計投資のための内部留保 営業CF 200億円～ 総還元性向50％以上（3年間累計） 配当 ・配当性向40%以上 ・自社株買い 自社株買い →2025年11月13日に自社株買いを発表 取得株数 上限90万株（発行済株式総数4.05％） 100億円程度 取得価額 上限35億円 取得期間 2025年
Slide 20: 株主還元方針と2025年度配当予想
株主還元方針と2025年度配当予想 株主還元方針 配当性向を40％以上とし自己株式取得を機動的に実施 中期経営計画「PROGRESSIVE PLUS 2027」（2025～2027年度）の期間は、 3年間累計で総還元性向を50％以上とし減配しない 一株当たり配当金と配当性向・総還元性向 2025年度は年間115円、配当性向43.4％を予想 (予想） （円） 115 120 中間 期末 95 100 ※2 ※3 ※1 75 80 68 68 69 70 58 60 60 51 60 36 46 46 45 50 40 38 42 41 20 24 45 24 25 35 12 20 22 22
Slide 21: 2025年度 環境認識
2025年度 環境認識 中計ターゲット市場のAI半導体、衛星通信を中心にグローバルに受注獲得を目指す 日本 ：EV・バッテリー向け投資（主に生産用途）は減少、 AI半導体関連の投資は堅調 中国 ：自動車関連は低迷、半導体・エレクトロニクスは堅調 環境試験器 ASEAN：半導体・エレクトロニクスが好調 装 インド：半導体関連が好調、自動車（四輪、二輪）も堅調 置 北米 ：衛星通信関連を中心に好調 事 業 欧州 ：経済減速により低調 エナジーデバイス装置 EVバッテリー向け投資の一巡により低調 メモリ向けは低調、AIサーバー向けバーンイン装置や 半導体関連装置 計測システムは堅調 サ アフターサー
Slide 22: 2025年度 セグメント別の業績予想
2025年度 セグメント別の業績予想 （百万円） 2024年度 2025年度 2025年度 通期 通期 上期 予想（11/13修正） 実績 期初予想 実績 下期 通期 前期比 受注高 57,283 55,500 33,127 25,513 58,640 +2.4% 売上高 57,507 57,600 25,887 31,672 57,560 +0.1% 装置事業 営業利益 6,610 7,340 2,551 4,428 6,980 +5.6% 利益率 11.5% 12.7% 9.9% 14.0% 12.1% +0.6pt 受注高 8,532 9,200 4,224 4,295 8,520 △0
Slide 23: 2025年度 投資計画
2025年度 投資計画 中計3年間の成長投資計画95億円、研究開発費計画48億円は変更なし （百万円） 2024年度 2025年度 予想（修正なし） 通期実績 上期実績 下期 通期 前期比 設備投資額 3,690 719 1,871 2,590 △29.8% 減価償却費 1,716 927 1,063 1,990 +15.9% 研究開発費 1,343 730 1,100 1,830 +36.2% ■2025年度 主な投資内容 主な開発内容 ・福知山工場の生産設備増強 ・先端技術分野の製品ラインアップ拡充 ・国内子会社の生産能力強化 （主力製品のモデルチェンジ、機種追加） （事業所移転） ・低G
Slide 24: 2025年度 想定為替レート
2025年度 想定為替レート ■想定為替レート 2024年度 2025年度 上期実績 通期実績 上期実績 通期想定 USドル（円） 152.77 152.62 146.03 145 ユーロ（円） 166.05 163.87 168.05 160 元（円） 21.16 21.11 20.29 20 2025年度為替感応度 （百万円） 売上高 営業利益 USドル +74 +11 ユーロ +15 +10 元 +51 +9 ※1円円安（元は0.1円）変動時の影響 23
Slide 25: 2025年度 主な取り組み
2025年度 主な取り組み 装置事業 ・受注残高の消化、標準製品の販売強化、カスタム製品の収益性改善の継続 ・ターゲット市場の試験ニーズに合致した高付加価値製品の開発および販売強化 サービス事業 アフターサービス：サービス技術料見直し、稼働率改善による原価低減 受託試験：電動化・自動運転モジュール、航空機器関連の受注拡大 エリア戦略 日本 ： AI半導体、自動運転分野での営業活動強化、買い替え需要の獲得 米国 ： 衛星通信分野への販売強化、生産能力増強による収益拡大 中国 ： 半導体、通信分野への、競争力のある製品投入・販売強化による収益改善 24
Slide 26: 2025年度 ESGの主な取り組み
2025年度 ESGの主な取り組み ■E（環境） ・第8次環境中期計画（2022～2025年度）の推進 ・地球温暖化対策： 低GWP冷媒への置き換え、製造など事業活動におけるCO2排出量削減 ・生物多様性保全活動： 環境保全事業による貢献、「エスペック50年の森」運営による保全活動の推進 TNFD提言に基づく自然資本関連情報開示 ■S（社会） ・人的資本戦略の展開、新しい人事評価制度の運用開始 ・インターナルコミュニケーションの推進、健康経営宣言・方針の策定、 エンゲージメント調査の実施 ・女性管理職の育成（2025年4月女性管理職比率9.8％）、障がい者雇用の促進と定着化 ・信託型従業員持株
Slide 27: TOPICS 1 AIサーバー市場向け新製品
TOPICS 1 AIサーバー市場向け新製品 ■高発熱負荷対応 恒温恒湿室ウォークインチャンバー ・2025年10月、AIサーバーの信頼性評価用として、高発熱負荷に対応した2機種を発売 ・サーバーによる発熱負荷（30kW、60kW）に対し、独自の制御システムにより精密な温湿度制御を実現 ・サーバーの信頼性評価に適用される試験規格ASHRAEに適合した試験が可能 ＜試験室の内部イメージ＞ 温水クーラー 温水クーラー専用チラー 恒温恒湿室ウォークインチャンバー 従来の空調システム+温水クーラーを使った空調システムの 組み合わせにより湿度環境にて60kW以上の発熱負荷に対応 26
Slide 28: TOPICS 2 AI半導体・自動運転市場向け新製品
TOPICS 2 AI半導体・自動運転市場向け新製品 ■高度加速寿命試験装置(HAST CHAMBER) ■急速温度変化チャンバー TCC-151W-20 EHS-222M-L ・2025年4月、急速温度変化チャンバーに試料温度を 20℃/分で制御可能なハイパフォーマンスモデルを ・2025年10月、高度加速寿命試験装置に、大型基板の ラインアップ 試験に対応したモデル（EHS-222M-L）をラインアップ ・半導体パッケージの信頼性試験規格、エレクトロニク ・一度の試験で大量の試料を評価することが可能 ス、自動車市場などの国際規格に適合 ・電子部品等の開発期間短縮と高信頼性の確保に貢献 ・低
Slide 29: TOPICS 3 あいち次世代モビリティ・テストラボ サービス開始
TOPICS 3 「あいち次世代モビリティ・テストラボ」 サービス開始 車載用バッテリーおよびEV・自動化モジュールの試験需要に対応 ■あいちバッテリー安全認証センター ■豊田試験所 ・国内最大級の車載用バッテリー専門試験所として ・当社最大の総合試験所である豊田試験所の 2025年2月開設 機能を拡張（2025年4月サービス開始） ・最新の試験設備により、車載用バッテリーの大型化 ・e-Axle・PCU・ECUなど供試品の大型化に対応 大容量化に対応 ・EV・自動化モジュールの動作状態での使用環境を ・国連規則ECE-R100の安全性試験をはじめとする 再現し、評価・計測するサービスを新たに
Slide 30: 社外からの評価
社外からの評価 ■ ESG関連の評価 ・ESG指数「FTSE Blossom Japan Sector Relative Index」組み入れ ESG指数「S&P/JPXカーボン・エフィシェント指数」組み入れ ・CDP 気候変動分野の調査で5年連続「Bスコア」、水セキュリティは「B-スコア」 「サプライヤーエンゲージメント評価」では、3年連続最高評価の 「サプライヤー・エンゲージメント・リーダー」に選定 ・英フィナンシャル・タイムズ、独調査会社スタティスタ 「アジア太平洋地域気候変動リーダー企業」に2年連続で選定 ・日本経済新聞社「日経サステナブル総合調査 SDGs経営編」3.5星 ・日本経済
Slide 31: お問い合わせ先
この資料には、当社の現在の計画や業績見通しなどが含まれております。 それら将来の計画や予想数値などは、現在入手可能な情報をもとに、 当社が計画・予測したものであります。 実際の業績などは、今後の様々な条件・要素によりこの計画などとは 異なる場合があり、この資料はその実現を確約したり、保証するものでは ございません。 【お問い合わせ先】 エスペック株式会社 サステナビリティ推進部 IR・広報グループ 〒530-8550 大阪市北区天神橋3-5-6 TEL 06-6358-4744 FAX 06-6358-4795 e-mail ir-div@espec.jp 30
Slide 32: Quality is more than a word
Quality is more than a word ESOEC ESPEC CORP.