Ichigo Inc. · TSE:2337

Ichigo — Q2 FY2013 Earnings Presentation

31 slides from Ichigo's earnings presentation, Oct 18, 2012

  1. Slide 1: 2013年2月期 第2四半期決算説明資料

    2013年2月期 第2四半期決算説明資料 October 18, 2012 いちごグループホールディングス株式会社 I hi Group Ichigo G Holdings H ldi Co., C Ltd. Ltd © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. www.ichigo-holdings.co.jp

  2. Slide 2: © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

    © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

  3. Slide 3: 安心の創造、誠実な経営。

    安心の創造、誠実な経営。 © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

  4. Slide 4: 目次

    目次 さらなる飛躍的な成長に向けて  （参考） 成長ステージにある「いちごグループ」  堅調な業績の進展  第2四半期における運用資産残高（AUM）の増減  安定した収益基盤  成長投資の拡大  リファイナンスによる収益改善  いちごリートの成長促進 いちごリ トの成長促進  駅前商業施設案件の活性化推進 （いちご地所）  [スポーツ支援] 当社社員 三宅宏実選手 （重量挙げ） Appendix ： 財務データ（Pro Forma・連結） ・ 不動産関連 © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 4

  5. Slide 5: さらなる飛躍的な成長に向けて

    さらなる飛躍的な成長に向けて © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 5

  6. Slide 6: 成長ステージにある「いちごグループ」

    （参考） 成長ステージにある「いちごグループ」 安定収益による固定費カバー率が100%を超過したことにより、 安定した収益基盤を土台とした本格的な「成長ステージ」へ 安定した収益基盤の確立 本格的 「成長ステージ」 へ 「東証一部上場」 を目指す ■ 安定収益の継続的な拡大 ・私募不動産ファンド運用受託推進 ■ 安定した財務基盤 - 新規不動産ファンド組成 ・バランスシートの最適化 - コア投資家等の新規投資家獲得 → 圧縮と純資産増強の両立 - 他社組成案件の運用受託等 ・コーポレート有利子負債の最適化 → 圧縮と長短比率の改善 ・J REITの成長促進による新規安定収益の獲得 ・J-REI

  7. Slide 7: 堅調な業績の進展

    堅調な業績の進展 安定収益を基盤とし、連結業績予想に対して順調に業績は推移 （単位：百万円） ■ 2013年2月期 第2四半期連結業績 （単位：百万円） 連結業績予想に対する進捗は 売上高 44.9％、純利益 53.5％ 2013/02 区分 通期予想 進捗率 2Q累計業績 売上高 7,637 17,000 44.9% 営業利益 694 1,500 46.3% 売上高 17,000 経常利益 617 1,200 , 51.4% 売上高 7,637 純利益 純利益 535 1,000 53.5% 売上高 1,000 2 362 2,362 純利益 純利益 264 535 2013年2月期 201

  8. Slide 8: 第2四半期における運用資産残高（AUM）の増減

    第2四半期における運用資産残高（AUM）の増減 AUM合計は資産売却の進展により前四半期末より減少  失期案件等フィー水準の低い物件を中心に売却を推進し、AUMは減少 — AUM増加に固執せず、今後、さらなる効率化を追求 AUM増加に固執せず 今後 さらなる効率化を追求 （単位：億円） 私募不動産ファンド 物件売却等 その他 0.5 358 REIT 物件取得 REIT物件売却 8 21 3,745 , 3 400 3,400 2012年5月末 2012年8月末 （前四半期末） © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserve

  9. Slide 9: 安定した収益基盤

    安定した収益基盤 第2四半期累計においても、安定収益による固定費カバー率120%超を達成 （J-REITおよび私募不動産ファンドのシード物件等の賃貸収入が安定的に寄与） カバー率 ： 121.0% 施設管理収入 （単位：百万円） 安定収益 224 固定費 カバー率 カバ 率 ： 88.0% 88 0% 不動産配当収入 支払利息 143 支払利息 164 472 施設管理収入 167 不動産配当収入 110 貸付利息等 23 カバ 率は カバー率は 不動産賃貸収入 2,016 不動産賃貸収入 518 大幅に改善 509 販管費 1,671 販管費 1,667 1,470 1,506 1,522

  10. Slide 10: 成長投資の拡大

    成長投資の拡大  安定した収益基盤を前提に健全な財務基盤を維持  第2四半期末における純資産比率：70.0%（前四半期対比 +3.9%）  資産売却等によりコーポレート有利子負債を22億円圧縮 （第2四半期末残高 90億円）  資金回収の進展による成長投資資金の確保  資産売却等を通じ、相対的に潤沢な資金を確保  第2四半期末時点で成長投資余力となるキャッシュポジションは高水準に到達 純資産比率 70.0％ 現金 負債 58億円 115億円 キャッシュポジション 資金回収の進展により 積み上げた手持現金を 総資産 58億円 リスクを限定しつつ、 383億円 純資産 今後の成長投資に

  11. Slide 11: リファイナンスによる収益改善

    リファイナンスによる収益改善  既存運用ファンドのリファイナンス実施により経済条件を改善  当該低稼働案件につき、リーシング活動の強化により高稼働を実現  マーケット環境の改善を視野に、返済期日到来に際し、投資家による マーケット環境の改善を視野に 返済期日到来に際し 投資家による エクイティ回収の可能性を追求し、リファイナンスを実施  有利な経済条件のリファイナンス実現により、大幅な収益性向上 有利な経済条件 イナ 実現 より 大幅な収益性向上  Debt（優先/劣後）の加重平均期中適用金利は約181bpt低減 △181bpt （リファイナンス前） 借入金 加重平均 年間約1.1億

  12. Slide 12: いちごリートの成長促進

    いちごリートの成長促進  いちごリート（8975）のいちごグループ参画後初となる物件取得  リートブリッジファンドを通じ、都心の優良オフィス物件を獲得  先行する物件売却の進展に加え、今後も優良な物件取得を 先行する物件売却の進展に加え 今後も優良な物件取得を 目指し、ポートフォリオのさらなる改善を図る  いちごグル いちごグループの環境 プの環境、建築技術を活用し、 建築技術を活用し テナント満足度向上を目的とした、費用対効果の高い バリューアップを多数実施し、稼働率向上を実現 いちごリート取得物件 （エムズスクエア）  管理品質向上を目的としたPM業務委託先の集約推進  徹底

  13. Slide 13: 駅前商業施設案件の活性化推進（いちご地所）

    駅前商業施設案件の活性化推進 （いちご地所）  港区（広尾）の駅前商業施設のバリューアップ  安全性確保、遵法性改善を目的としたバリューアップ工事を 実施し、物件の流動性を向上  サインをリニューアルし、デザイン性を向上  立地や建物特性を踏まえ、周辺環境に相応しい テナント候補にタ ゲットを絞り リ シング活動を実施 テナント候補にターゲットを絞り、リーシング活動を実施  人気イタリアンレストランのAWキッチン等を手掛ける 有名シェフが新業態のフラッグシップ店として オ プンする新しいスタイルのピ ツ リアを誘致 オープンする新しいスタイルのピッツェリアを誘致 （2012年10月1

  14. Slide 14: [スポーツ支援] 当社社員 三宅宏実選手（重量挙げ）

    [スポーツ支援] 当社社員 三宅宏実選手 （重量挙げ） いちごグループでは、CSR活動の一環として、 スポーツ支援（重量挙げ）を行っております。 今夏、三宅宏実選手が見事銀メダルを 獲得いたしました。 皆さまからの温かいご声援ありがとうございました。 【選手紹介】 三宅 宏実（みやけ ひろみ） 2008年4月 いちごグループ入社 主な成績 ・2004年 アテネオリンピック 48kg級9位 ・2008年 北京オリンピック 48kg級6位 ・2010年 全日本選手権 53kg級優勝 ・2011年 全日本選手権 53kg級優勝 ・2011年 世界選手権 53kg級6位 2012年 ・2012年 ンド

  15. Slide 15: Appendix：財務データ（Pro Forma）

    Appendix ： 財務データ（Pro Forma） © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 15

  16. Slide 16: Pro Formaによる情報開示

    Pro Formaによる情報開示  決算において開示しております連結数値には、当社が50%以上のエクィティ出資を行っている SPC、あるいはアセットマネジメントを行なっているSPC（他の出資者が単独で50％以上所有 している場合を除く）についても全て連結し、計上しております。 そのため、当社の連結貸借対照表にSPCの他の出資者持分部分まで計上されております。  「Pro Forma」の定義 連結数値のみでは当社グループの直面するリスクや財政状態が正しく反映されていないこと から、当社グル から、当社グループの状況をより正確に表現するために、非遡及型負債で調達しているSPC の状況をより 確

  17. Slide 17: 【Pro Forma】バランスシート ハイライト

    【Pro Forma】 バランスシート ハイライト リートブリッジファンドの物件をいちごリートへ売却したことにより、 販売用不動産および借入金が減少 （単位：百万円） 区分 2012/02 期末 2013/02 1Q 2013/02 2Q 前Q対比 総資産 37,980 40,038 38,327 ᇞ 1,711 現預金 5 713 5,713 5 730 5,730 5 817 5,817 87 有価証券等（不動産投融資） 8,151 8,447 8,558 111 有価証券等（国内投融資） 600 551 602 51 有価証券等（海外投融資） 4 598 4,598 4 573 4,57

  18. Slide 18: 【Pro Forma】損益 ハイライト

    【Pro Forma】 損益 ハイライト 安定収益を基盤とし、堅調に四半期黒字を実現 ■ 主な内訳 訳 （単位：百万円） （単位：百万円） 区分 2012/02 通期 2013/02 1Q 2013/02 2Q 2013/02 2Q 累計 区分 2013/02 2Q 累計 売上高 7,927 1,736 4,116 5,853 売上高 5,853 不動産フィー収入 932 売上原価 4,101 663 3,014 3,678 金融フィー収入 47 売上総利益 3,826 1,073 1,102 2,175 不動産賃料収入 989 販売費及び一般管理費 2,871 766 756 1,522 不

  19. Slide 19: (参考) 保有資産における含み損益

    (参考) 保有資産における含み損益 2013年2月期第2四半期末時点における保有資産の含み損益  不動産投資 （単位：百万円） 簿価 鑑定評価額 区分 取得費用 含み損益 （2012年8月末） （2012年2月末） 直接投資案件 15,345 10,729 13,045 +2,316 フ ァンド出資持分 16,398 8,558 14,078 +5,520 合計（単純合算） 31,742 19,287 27,123 +7,836 ※ 直接投資案件は、Pro Forma B/Sの販売用不動産と固定資産に振り替えた当初投資目的の不動産（約70億円）の合計 ※ ファンド出資持分は、Pro Form

  20. Slide 20: Appendix：財務データ（連結）

    Appendix ： 財務データ（連結） © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 20

  21. Slide 21: 【連結】バランスシート ハイライト

    【連結】 バランスシート ハイライト リートブリッジファンドの物件をいちごリートへ売却したことにより、 販売用不動産および借入金が減少 （単位：百万円） 区分 2012/02 期末 2013/02 1Q 2013/02 2Q 前Q対比 総資産 82,170 84,010 81,629 ᇞ 2,381 現預金 9,791 , 9,944 , 10,076 , 132 営業投資有価証券 4,226 4,281 4,445 164 販売用不動産 49,674 51,838 49,205 ᇞ 2,633 有形固定資産 10,109 10,073 10,059 ᇞ 14 無形固定資産 2,105 2,0

  22. Slide 22: 【連結】バランスシート 主な資産の内訳

    【連結】 バランスシート 主な資産の内訳 リートブリッジファンドの物件をいちごリートへ売却したことにより、販売用不動産が減少 （単位：百万円） 2012/02 期末 2013/02 1Q 2013/02 2Q 自己投資増減 区分 B/S計上 外部勘定 自己投資 B/S計上 外部勘定 自己投資 B/S計上 外部勘定 自己投資 （前Q対比） 現金及び預金 9,791 - - 9,944 - - 10,076 - - - 営業投資有価証券 （株式・債券等） 4,226 0 4,226 4,281 0 4,281 4,445 0 4,445 164 不動産（国内） 2,254 0 2,254 2,27

  23. Slide 23: 【連結】損益 ハイライト

    【連結】 損益 ハイライト 安定収益を基盤とし、堅調に四半期黒字を実現 ■ 主な内訳 （単位：百万円） （単位：百万円） 区分 2012/02 通期 2013/02 1Q 2013/02 2Q 2013/02 2Q 累計 通期予想 進捗率 区分 2013/02 2Q 累計 売上高 18,952 2,362 5,274 7,637 17,000 44.9% 売上高 7,637 不動産フィー収入 704 売上原価 15 030 15,030 1 260 1,260 4 158 4,158 5 419 5,419 － － 金融フィー収入 47 売上総利益 3,921 1,102 1,115 2,21

  24. Slide 24: Appendix：不動産関連

    Appendix ： 不動産関連 © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 24

  25. Slide 25: 運用資産残高（AUM）の推移

    運用資産残高（AUM）の推移 物件売却の進展等により最終的にAUMは345億円の減少 （2012年8月末現在） （単位 億円） （単位：億円） 6,000 開発型 保有型 5,301 REIT 4,960 REIT 5,000 620 31% 4,265 保有型 4,000 3,853 69% 3,796 3,745 3,306 3,359 3,400 2,570 3,350 1,138 1,061 1,048 3,000 560 60 1,062 3,207 1,234 2,000 1,664 3,121 ■ 私募ファンド出資額（エクイティ）内訳 664 2,632 2 652 2,652

  26. Slide 26: 運用資産ポートフォリオ

    運用資産ポートフォリオ  オフィスを始めとし、住居、商業施設、底地等幅広いセクターにおける運用実績  流動性が高く、相対的に収益性が安定した東京を中心とした10～50億の中小型不動産に強み ■ 物件タイプ別AUM比率 ■ 物件タイプ別物件数 （2012年8月末現在） 底地 (単位：件) 1% その他 その他 ■ 地域別AUM比率 ■ 地域別物件数 3% 10 (単位：件) 住居 オフィス 仙台その他 17% 底地 福岡 2% 5% 71 56 6% 名古屋 複合施設 オフィス 6% 12% 57% 関東 6% 商業施設 住居 商業施設 東京 10% 16 大阪 65% 44 複合施設 東京

  27. Slide 27: 収益不動産のキャップレート水準現況

    収益不動産のキャップレート水準現況  低価法の厳格な適用により、平均Cap Rate水準は全地域においてマーケットに対し高水準  簿価を市場価値へ適時修正することにより、含み益のある信頼性の高いバランスシートを実現  簿価は直近鑑定評価額と比し、含み益を有する水準 （2012年8月末現在） ■ 私募ファンド運用資産 （単位：百万円） 簿価 Cap Rate(取得価額ﾍﾞｰｽ） Cap Rate（簿価ﾍﾞｰｽ） 直近鑑定評価額 地域 取得費用 現況NOI 含み損益 (低価法適用後） 現況NOI / 取得価額 現況NOI / 低価法適用後 （2012年2月末） 東京 135,722 120,

  28. Slide 28: MEMO

    MEMO © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 28

  29. Slide 29: MEMO

    MEMO © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 29

  30. Slide 30: MEMO

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  31. Slide 31: お問合せ

     本資料は当社グループ及び当社の企業説明に関する情報提供を目的としたものであり、当社グループ会社が 発行する有価証券の投資を勧誘する目的で提供されるものではありません。当社グループ会社も、本資料に 含まれた数値、情報、意見、その他の記述の正確性、完全性、妥当性等を保証するものでなく、当該数値、 情報、意見、そ 他 記述を使用 情報、意見、その他の記述を使用した、またはこれらに依拠したことに基づく損害、損失または結果についても 、ま れら 依拠 基 く損害、損失ま 結果 も 何ら補償するものではありません。  本資料には、当社グループの見通し、目標、計画、戦略などの将来に関する記述が含まれて

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