Arealink Co., Ltd. · TSE:8914
Arealink — Q3 2018 Earnings Presentation
45 slides from Arealink's earnings presentation, Nov 1, 2018
Slide 1: 2018年12月期第3四半期 決算説明会資料
We supply the best use of space. 2018年12月期第3四半期 決算説明会資料 2018年11月1日 Exciting Company 感動とワクワク 証券コード：8914
Slide 2: 目次
Exciting ExcitingCompany Company 目次 Part-Ⅰ. 2018年12月期第3四半期 決算概況／ 2018年12月期 業績見通し Part-Ⅱ. 中計経営計画／重点施策 Part-Ⅲ. 参考資料 Page-2
Slide 3: Part-Ⅰ 2018年12月期第3四半期決算概況／業績見通し
Exciting ExcitingCompany Company Part-Ⅰ 2018年12月第3四半期期決算概況 ／2018年12月期業績見通し Page-3 この資料の数字は億円単位未満四捨五入、百万円単位は切り捨てで表示しています。
Slide 4: 2018年12月期第3四半期の概況
Exciting ExcitingCompany Company 2018年12月期第3四半期の概況 ストレージ事業、底地事業ともに計画通りに進捗し、増収増益 単位：百万円 19,793 1,998 1,751 1,763 15,350 1,689 1,162 1,156 売上高 営業利益 経常利益 四半期純利益 前年同期比 ＋28.9％ 前年同期比 ＋18.3％ 前年同期比 ＋0.7％ 前年同期比 △0.5％ 2017/3Q 2018/3Q 2017/3Q 2018/3Q 2017/3Q 2018/3Q 2017/3Q 2018/3Q 2017年度3Q 2018年度3Q 前年同期比 2018
Slide 5: 2018年12月期第3四半期の総括
Exciting ExcitingCompany Company 2018年12月期第3四半期の総括 各事業の取り組みが順調に進展し、増収増益 土地付きストレージの出店は累計49棟まで増加（17年12月期末比+28棟） ⇒土地付きストレージ累計19棟売却(前年同期9棟) ストレージ出店総室数87,870室まで増加（17年12月期末比+6,315室） ⇒屋外コンテナ、土地付きストレージともに順調に出店拡大 底地(土地権利整備)事業は順調に進捗 ⇒二桁増収増益(前年同四半期比 売上58.4％増、営業利益11.4％増) Page-5
Slide 6: 事業紹介
Exciting ExcitingCompany Company 事業紹介 不動産運用サービス ・ストレージ運用 （ハローストレージの募集・運営・管理） ・ストレージ流動化 （ハローストレージの受注・出店、土地付きストレージ） ・その他運用サービス ・・・ アセットマネジメント（保有物件の募集・運営・管理） ＳＯＨＯ（ハローオフィス・ハロー貸会議室） 駐車場 他 ハローストレージ（コンテナタイプ） ハローストレージ（室内） ハローストレージ(駐車場付) 保有物件のアセットマネジメント SOHO(ハローオフィス） 不動産再生・流動化サービス ・土地権利整備事業（底地） Page-6
Slide 7: セグメント別 2018年12月期第3四半期の概況
Exciting ExcitingCompany Company セグメント別 2018年12月期第3四半期の概況 不動産運用サービス、不動産再生・流動化サービスとも増収増益 単位：百万円 483 2017年度3Q 2018年度3Q 前年同期比 実績 利益率 実績 利益率 増減 増減率 売上高 7,351 ― 8,314 ― 963 13.1% ストレージ 売上総利益 1,921 26.1% 1,933 23.2% 12 0.6% 運用 営業利益 1,316 17.9% 1,160 14.0% △155 △11.8% 売上高 5,023 ― 7,682 ― 2,660 53.0% ストレージ
Slide 8: 営業外・特別損益の内訳
Exciting ExcitingCompany Company 営業外・特別損益の内訳 銀行借り入れによる支払手数料が増加 営業外費用の増加により四半期純利益の微減につながる 営業外収益 特別利益 移転補償金 22百万円 固定資産売却益 16百万円 営業外費用 特別損失 支払利息 76百万円 固定資産除却損 5百万円 支払手数料 151百万円 (単位：百万円) 段階利益 2017年12月度 3Q 2018年12月度3Q 前年同期比（％） 営業利益 1,689 1,998 （18.3） 営業外収益 123 48 (△60.9) 営業外費用 61 273 (344.7) 経常利益 1,751 1
Slide 9: 四半期別 売上高と営業利益の推移
Exciting ExcitingCompany Company 四半期別 売上高と営業利益の推移 売上高、営業利益、各利益率とも計画通り 単位：百万円 8,500 33.9% 40.0% 7,445 7,500 29.0% 29.7% 28.7% 27.1% 28.0% 28.7% 27.5% 26.8% 6,498 6,500 25.4% 26.2% 26.8% 25.1% 6,13923.4%24.5% 30.0% 5,896 5,849 売上高と 5,500 21.7% 6,147 5,083 25.3% 24.3% 売上総利益率の推移 4,755 21.4% 4,963 4,331
Slide 10: 財務状況
Exciting ExcitingCompany Company 財務状況 強固な財務体質を維持 財務状況 負債・純資産・自己資本比率 2018/9末 ※( )内は2017/12期末比 (単位：百万円) 40,000 純資産 負債 自己資本比率 （％） 負 債 35,000 75.4 17,653百万円 30,000 70.4 資 産 （+4,100百万円） 25,000 13,553 17,653 65.4 60.4 35,768百万円 20,000 54.7 55.4 （+5,863百万円） 純資産 15,000 50.6 50.4 18,114百万円 10,000 16,351 18,1
Slide 11: 2018年12月期 通期業績見通し
Exciting ExcitingCompany Company 2018年12月期 通期業績見通し 不動産運用サービスは売上高が前期比41.3％増と 順調に推移する見通し。底地の売買も維持。 2017年12月度 2018年12月度 前期比 （単位：百万円） 実績 （％） 予想 （％） 増減 増減率 売上高 21,489 (100.0) 30,000 (100.0) 8,511 39.6％ 不動産運用サービス 19,619 ― 27,730 ― 8,110 41.3％ 不動産再生・流動化サービス 1,869 ― 2,270 ― 400 21.4％ 営業利益 2,379 (11.0) 3,000
Slide 12: 配当及び配当性向
Exciting ExcitingCompany Company 配当及び配当性向 配当性向30％をめどに安定配当を継続 1株当たり配当金及び配当性向 2017年12月度 2018年12月度（予想） 1株当たり配当金 40円 46円 配当性向 31.7％ 30.4％ Page-12
Slide 13: Part-Ⅱ 中期経営計画と下期重点施策
Exciting ExcitingCompany Company Part-Ⅱ 中期経営計画と 下期重点施策 Page-13
Slide 14: 中期経営計画：基本方針
Exciting ExcitingCompany Company 中期経営計画：基本方針 今後、不動産投資における新たな選択肢として ストレージの普及が進むと考えます アパート経営 トランクルーム投資 現 況 △ 空室率悪化で自己破産する家主が増加 ○ 海外では不動産のジャンルとして確立（REITも上場） 市 場 △ 飽和状態にある賃貸住宅市場 ○ 狭い日本の住宅事情により普及率UP 日本の人口は増えていないのに 将 来 性 × 2016年は貸家着工40万戸超 ◎ これから広がっていく事業 需 給 × 需給悪化で家賃下落も ○ 用途地域の制限があり簡単に出店できない バ ブ ル × 空室増バブ
Slide 15: 中期経営計画：基本方針 ストレージ事業への集中
Exciting ExcitingCompany Company 中期経営計画：基本方針 ストレージ事業への集中 上尾 熊谷 アセット屋内型ストレージ さいたま 川越 都市部の住宅街へ出店を加速 川口・蕨・戸田 所沢・新座 越谷 屋外型コンテナタイプストレージ 練馬 八王子・ 相模原・ 杉並 北区 松戸・柏・流山 都市部の郊外へ継続出店 町田 三鷹 我孫子 西東京 狛江 船橋・習志野 厚木 江東区 伊勢原 秦野 千葉 横浜 藤沢 市原 木更津 お客様ニーズの 高いエリアへの アセット屋内型ストレージ出店エリア(イメージ) 出店強化 屋外型コンテナタイプストレージ出店エリア(イメージ) Page
Slide 16: 中期経営計画：数値ビジョン
Exciting ExcitingCompany Company 中期経営計画：数値ビジョン（2018/12～2020/12の3ヵ年） 全事業営業利益は30％近い成長を継続 全事業 売上高 全事業 営業利益 5,000 単位：百万円 （本部△1,681） 単位：百万円 43,414 3,900 799 （本部△1,528） 36,921 3,000 30,000 （本部△1,328） 初年度 第2年度 最終年度 初年度 第2年度 最終年度 Page-16
Slide 17: 下期重点施策 国内初のストレージREIT組成
Exciting ExcitingCompany Company 下期重点施策 国内初のストレージREIT組成 出口戦略の強化と事業戦略の多様化 国内初のストレージ(レンタル収納)REIT組成を目指し 準備室を設置。 その後、100％子会社であるエリアリンクアセットマネ ジメント株式会社(仮称)を設立したうえで行政庁の認 可等の取得準備を開始。取得後は私募REITを設立 組成規模：約200～300億円 組成時期：2022年目処 私募ファンドの出口戦略、事業戦略の多様性の確保 を目指す。 Page-17
Slide 18: 米国ストレージREITと国内企業の比較
Exciting ExcitingCompany Company ご参考 米国ストレージREITと国内企業の比較 ■米国市場の状況 （2016年度） 会社名 店舗数 室数 シェア（店舗数） * * １位 パブリックストレージ 2,310 N/A 5.5％ ２位 エクストラスペース 1,412 946,406 3.4％ ３位 キューブスマート 762 513,234 1.8％ 上位6社（上場企業）合計 7,005 2,620,081 16.7％ 参照：Self Storage Almanac 2017 米国シェア１位のパブリックストレージ *パブリックストレージ社の室数は 非公開のため、除外して
Slide 19: 下期重点施策 ネットワークの強化について
Exciting ExcitingCompany Company 下期重点施策 ネットワークの強化について 土地の仕入、物件売却先(投資家)確保に向け、 更なる関係強化に注力 銀行、投資家、会計士、不動産会社などの ネットワーク拡大 銀行 投資家 情 報 会計士 エリアリンク 提 不動産会社 供 土地オーナー Page-19
Slide 20: 下期重点施策 底地(土地権利整備)事業について
Exciting ExcitingCompany Company 下期重点施策 底地(土地権利整備)事業について エリアリンクの底地事業の優位性と目標とは？ 好不況に関係なく需要があり、事業ポートフォリオが安定化。 年率3％の地代収入リターン、売買益20％（1～2年後） 経営に対する信頼性が高く、底地土地オーナーより土地を購入 しやすい 市場に有力な事業者が少なく、当社は強みを生かして近い将来 には業界のトップを目指す Page-20
Slide 21: 下期重点施策 リスクマネジメント(1)
Exciting ExcitingCompany Company 下期重点施策 リスクマネジメント(1) アセット屋内型ストレージ事業のリスクマネジメント 昨年秋に不動産投資に対する融資姿勢変化を認識しており、 事業のリスクマネジメントを推進 ・ネットワークの強化(外部企業との関係強化) ・出口戦略の強化(金融機関との私募ファンド組成) ・富裕層の投資ニーズに合わせ、販売スキームを多様化 (建築受注、土地売り受注など) 通期業績見通しに対して計画通り進捗 Page-21
Slide 22: 下期重点施策 リスクマネジメント(2)
Exciting ExcitingCompany Company 下期重点施策 リスクマネジメント(2) コンテナへの建築法にかかる行政指導 コンテナを倉庫として設置し、継続的に使用する例等随時 かつ任意に移動できないコンテナは、その形態及び使用の 実態から建築 基準法第２条第１号に規定する建築物に該 当します。このため、一般に、建築基準法に 基づく確認申 請を行い、確認済証の交付を受ける必要があります。 当社は新規出店において全て建築確認申請済み Page-22
Slide 23: Part-Ⅲ 参考資料
Exciting ExcitingCompany Company Part-Ⅲ 参考資料 Page-23
Slide 24: ６カ年の主要指標
Exciting ExcitingCompany Company ６カ年の主要指標 単位：百万円 変化率 変化率 変化率 変化率 変化率 2012/12 2013/12 2014/12 2015/12 2016/12 2017/12 （％） （％） （％） （％） （％） 売上高 10,124 +21.1% 12,256 +47.8% 18,120 △5.2% 17,173 △1.5% 16,908 +27.1% 21,489 売上総利益 2,629 +26.8% 3,306 +31.9% 4,360 +16.3% 5,073 △6.0% 4,771 +19.1% 5,683 売上総利益率（％
Slide 25: ストレージ展開例/屋外コンテナストレージ
Exciting ExcitingCompany Company ストレージ展開例/屋外コンテナストレージ ハローストレージ大谷田パート２ ハローストレージ大谷田パート３ 車の横づけが可能 タラップ(移動式階段)を完備 防犯性を重視 Page-25
Slide 26: ストレージ展開例/屋内アセット型ストレージ
Exciting ExcitingCompany Company ストレージ展開例/屋内アセット型ストレージ ハローストレージ練馬谷原プレミアム ハローストレージ狛江元和泉プレミアム 大型収納スペースが充実 エレベーター・セキュリティを完備 ハンドウオッシングエリア Page-26
Slide 27: ストレージ展開例/米国の保有物件
Exciting ExcitingCompany Company ストレージ展開例/米国の保有物件 米ストレージREIT、CubeSmartへ委託する保有物件 保有物件の概要 (2018年2月現在) テキサス州カレッジステーション 計477室 → 計593室 （ストレージ481、パーキング（大型ＲＶ用） 107、その他（オフィス、倉庫）5） 11,495坪 航空写真 キューブスマートが管理する物件（一例） 2期工事が完了、120室増室 管理事務所（外観） 内部通路 CubeSmart（キューブスマート社）の概要 本社：ペンシルベニア州マルバーン 米国第3位の規模 全物件
Slide 28: 日本と米国の市場比較
Exciting ExcitingCompany Company 日本と米国の市場比較 国内ストレージ市場は、将来、米国並みに拡大すると予想 世帯あたりの供給数は米国と比較し、20分の1以下。 米国は国内の市場規模の約40倍、約1.76兆円※の市場。 国内の潜在需要を発掘していき、市場の拡大を見込む。 日本とアメリカのデータ比較 米国：約2,000万室 米国：約1億1,459万世帯 約44.4倍 供給数の比較 約2.0倍 推定利用頻度の比較 日本：約5,641万世帯 米国：6世帯に1室 米国：8世帯に1室 日本：125世帯に1室 日本：157世帯に1室 日本：約45万室（推定）(注
Slide 29: 日本のストレージ市場展望
Exciting ExcitingCompany Company 日本のストレージ市場展望 2020年の国内ストレージ市場は777.9億円まで拡大 当社シェア推計は、15.1％とトップシェアを維持 国内ストレージ 市場規模（2017年推定値） 657.0億円 当社ストレージ 売上高（2017年実績値） 98.9億円※ストレージ運用売上高 当社シェア（売上高） 15.1％（国内Ｎｏ.1） 収納ビジネスの市場規模の推計（全国） （億円） レンタル収納（左軸） コンテナ収納（左軸） 900 800 777.9 741.6 698.9 700 657.0 614.9 600 566.3 5
Slide 30: ストレージ事業：総室数、稼働室数、稼働率の推移
Exciting ExcitingCompany Company ストレージ事業：総室数、稼働室数、稼働率の推移 出店加速もマーケティングの成果により稼働率は長期的に高水準を維持 総室数、稼働室数、稼働率の推移 単位：室数 総室数 稼動室数 稼働率（％） 既存稼働率（％） 新規稼働率（％） 100.00% 85,000 75,000 80.00% 65,000 60.00% 55,000 40.00% 45,000 20.00% 35,000 25,000 0.00% 4Q 2Q 4Q 2Q 4Q 2Q 4Q 2Q 4Q 2Q 4Q 2Q 4Q 2Q 4Q 2Q 10年 11年 11年 12年
Slide 31: ストレージ事業：事業特性と強み
Exciting ExcitingCompany Company ストレージ事業：事業特性と強み ストレージは先行者メリット、規模メリットが働きやすいマーケット ■ストレージの事業特性 住居系不動産とは異なり、稼働率が損益分岐点を超えるまで 時間を要する。 新規参入企業にとって参入障壁が高い ■エリアリンクの強み 国内NO.１の出店室数から得られる安定的な収益 他社よりも早いスピードで都市部住宅街への出店が可能 国内市場シェア50％達成の目標が視野に Page-31
Slide 32: ストレージ事業：事業の耐性
Exciting ExcitingCompany Company ストレージ事業：事業の耐性 サブプライム住宅ローン問題、東日本大震災など 市況変化にも稼働率は順調に推移 ①サブプライム住宅ローン問題 (2007年1月－2008年11月) TOPIXと東証マザース指数 100.0% 34,000 10年間の推移(2005年1月－2015年1月) 32,000 90.0% 80.0% 30,000 70.0% 28,000 60.0% サブプライム 26,000 50.0% 24,000 ① 住宅ローン問題 22,000 40.0% 30.0% 東日本大震災 総室数 稼働率(％) 既存稼働率(％
Slide 33: ストレージ事業：ユーザー分析
Exciting ExcitingCompany Company ストレージ事業：ユーザー分析 契約者の顧客の平均利用期間は3年1ヶ月（2017年12月時点） 解約までの平均利用期間は1年9ヶ月（2017年実績） 月額使用料平均はコンテナタイプ14,198円、トランクタイプ15,100円 契約者の利用期間の分布 解約者の利用期間の分布 10年以上1% 10年以上 3ヶ月以内 6% 5% 5年以上 6% 3ヶ月以内 14% 5年以上 3～6ヶ月 2年～5年以内 15% 以内 9% 16% 3～6ヶ月以内 6～12ヶ月以内 17% 19% 2～5年以 1～2年以内 内 21% 27%
Slide 34: ストレージ事業：地域別出店状況
Exciting ExcitingCompany Company ストレージ事業：地域別出店状況 室数：2018年9月末時点 都道府県 コンテナ トランク 合計 総室数に占める割合 北海道 999 490 1,489 1.7% 宮城 1,682 0 1,682 1.9% コンテナ 茨城 786 0 786 0.9% 栃木 207 0 207 0.2% 四国・九州・ 北海道, 東北, 2.5% 群馬 337 0 337 0.4% 沖縄, 4.9% 1.5% 埼玉 8,386 1,795 10,181 11.6% 中国, 0.8% 千葉 9,684 1,221 10,905 12.4% 東京 16
Slide 35: 長期ビジョン：当社の目指す企業像
Exciting ExcitingCompany Company 長期ビジョン：当社の目指す企業像 当社の目指す企業像 未来型理想企業とは？ 2025年に正社員100名で経常利益100億円 従業員１人当たりの経常利益(パーヘッド経 常利益)１億円の達成を目標に邁進 欧米の論理性と日本の丁寧さ、緻密さを融 合したマネジメントで、世界展開 Page-35
Slide 36: 長期ビジョン：成長の方程式
Exciting ExcitingCompany Company 長期ビジョン：成長の方程式 Business Model Human Resource Management 成長市場でNo.1 人材育成 組織・事業 Page-36
Slide 37: 長期ビジョン：ストレージ事業で国内シェアＮｏ.1
Exciting ExcitingCompany Company 長期ビジョン：ストレージ事業で国内シェアＮｏ.1 Business Model 市場の拡大が見込めるストレージ事業 成長市場でNo.1 の強化とシェアNo.1 土地付きストレージの拡大と屋外型コンテナ 継続出店で国内シェアを拡大 アセット屋内型ストレージ 屋外型コンテナタイプストレージ Page-37
Slide 38: 長期ビジョン：ストレージ事業の新展開
Exciting ExcitingCompany Company 長期ビジョン：ストレージ事業の新展開 ストレージ事業の新展開 Ｂ2Ｃ： 国内市場のシェア拡大とアジアへの出店 Ｂ2Ｂ： 物流企業、小売企業など異業種協業 B2C：アジアへの出店 B2B：企業との協業 住宅便ロッカー(PUDOステーション)との協業 ハローストレージ三郷パート３ ハローストレージ三郷金町パート４ 物流、鉄道、小売りなど異業種協業を推進 Page-38
Slide 39: 長期ビジョン：少数精鋭の人材育成
Exciting ExcitingCompany Company 長期ビジョン：少数精鋭の人材育成 Human Resource 少数精鋭主義。実践的でクリエイティ 人材育成 ブな仕事に注力 エリアリンクマスター 自ら課題を考え、解決する組織への変革を 目標とした仕組み 泊まり込み研修 進化外注及び在宅・パート社員の能力を 有効活用 Page-39
Slide 40: 長期ビジョン：あらゆる事態に備えた組織
Exciting ExcitingCompany Company 長期ビジョン：あらゆる事態に備えた組織 Management 組織・事業 より筋肉質な企業体質へ 成果を目指した業務効率化 ⇒「セールスフォース」、「G Suite」、 「RPA」の活用 最悪時の市場環境事態に備え、 ⇒エリアリンク改革プロジェクト３ 恐慌対策、経費改善、作業ゼロ／紙ゼロ Page-40
Slide 41: 長期ビジョン：ＥＳＧへの取り組み
Exciting ExcitingCompany Company 長期ビジョン：ＥＳＧへの取り組み トランクルームを通じた地域貢献の推進 東京都大田区と防災協定を締結、 トランクルームを無償提供 発災時の帰宅困難者向け備蓄ニーズと合致 今後も各自治体の防災計画ニーズに対応 被災場所一時滞在のための トランクルーム備蓄品例 毛布 カーペット 等 大田区との屋外コンテナタイプ倉庫の提供に関する協定締結式 Page-41
Slide 42: 長期ビジョン：ＥＳＧへの取り組み
Exciting ExcitingCompany Company 長期ビジョン：ＥＳＧへの取り組み 働き方改革を促進 本社オフィス移転 頭脳労働型ワークスタイルへの変革を目指す エントランス/レセプション カフェ オフィス ラウンジ（責任者専用） ラウンジ（責任者専用） オフィス Page-42
Slide 43: 確実な業績達成に向けた年間前倒しスケジュール
Exciting ExcitingCompany Company 確実な業績達成に向けた年間前倒しスケジュール エリアリンク年間前倒しスケジュールでそれぞれの期間の注力ポイントを明確化 上期 次期 1月～6月 7月～9月 バッファ期間 10月～12月 リフレッシュ及び 種まき期間 がむしゃら期間 予算達成早期化のため がむしゃら期間及び 翌年への貯金 のスタートダッシュ 当期の種まき 全社一丸となった営業 営業リスト作成 翌年上期の 対策実施 重点的な物件メンテナンス スタートダッシュの準備 バッファチーム結成 コスト削減の効果 ストック事業の早期の Ｃ・Ｄランク物
Slide 44: 用語集
Exciting ExcitingCompany Company 用語集 不動産運用サービス 不動産再生・流動化サービス 基幹事業であるレンタル収納スペース「ハローストレー 当社が保有している不動産に小規模な改修を行うこと ジ」や、収益不動産の保有、「ハローオフィス」「ハロー で付加価値を加えて販売したり、権利関係の複雑な底 貸会議室」の運営等の事業。 地の販売を行ったりする事業。 ストレージ運用事業 ストレージ流動化事業 レンタル収納スペース「ハローストレージ」を全国で運 事業投資家や不動産オーナーに対し、資産・資金の 営する事業。 有効活用の手段としてのハローストレージを提案する 事業。
Slide 45: Page-45
Exciting ExcitingCompany Company 当資料に掲載されている業績見通し、その他今後の予測・戦略などに関する情報は、資料作成時点において、当 社が合理的に入手し、可能な情報に基づいて、予測し得る範囲内で判断をし、作成した資料です。 しかし実際には、通常予測し得ないような特別事情の発生または結果など、当資料記載の業績見通しとは異なる 結果を生じるリスクを含んでおります。 当社は、投資家の皆様にとって重要と考えられるような情報について、積極的に開示を努めてまいりますが、当資 料記載の業績見通しのみに全面的に依拠してご判断されることはくれぐれもお控えになられるようお願いいた