Hokuetsu Corporation · TSE:3865
Hokuetsu — Q2 FY2015.3 Earnings Presentation
16 slides from Hokuetsu's earnings presentation, Nov 26, 2014
Slide 1: 2015年3月期 第2四半期 決算説明会
2015年3月期 第2四半期 決算説明会 2014年11月26日
Slide 2: 2015年3月期 第2四半期 決算の概要
2015年3月期 第2四半期 決算の概要 ■ 決算の概要 洋紙の輸出販売数量は減少したものの、昨年度に実施した洋紙の価格修正効果等に より売上高は前年比３．２％の増収 洋紙の価格修正効果や各種コストダウン効果等により営業利益は増益 消費税率引上げに伴う需要の反動や円安の長期化による原燃料価格の高騰等により 予想値を下回った 大王製紙の第三者割当増資の引受けを実施 三菱製紙販売㈱と北越紀州販売㈱の経営統合に向けた検討を開始 （単位：百万円） ２０１３年度 ２０１４年度 増 減 増 減 率 第２Ｑ累計 第２Ｑ累計 売 上 高 107,593 111,042 3,449 3.2%
Slide 3: 連結業績（売上高・利益率）の推移
連結業績（売上高・利益率）の推移 売上高 利益率 （億円） （％） 2,500 （通期予想） 8.0% 2,000 6.0% 1,500 4.0% 1,000 2.0% 500 0 0.0% 05/3期 06/3期 07/3期 08/3期 09/3期 10/3期 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 売上高（下期） 764 762 812 893 883 1,088 1,072 1,147 1,035 1,163 1,150 売上高（上期） 748 775 778 834 945 851 1,098 1,159 1,048 1,076 1,110 営業利益率（通期） 8.
Slide 4: 2015年3月期 第2四半期 連結販売実績
2015年3月期 第2四半期 連結販売実績 ２０１３／９期 ２０１４／９期 差 異 前年同期差異 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 金額 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 洋 紙 698 95.57 66,686 694 100.73 69,927 -4 5.16 3,241 -0.5% 4.9% 板 紙 155 111.16 17,178 156 111.49 17,345 1 0.33 167 0.7% 1.0% 紙 計 852 98.40 83,865 850 102.70 87,272 -3 4.30 3,407 -0.3% 4
Slide 5: 連結経常利益 対前年増減要因
連結経常利益 対前年増減要因 【２０１４年９月期 ３７．７億円 － ２０１３年９月期 ２４．４億円 → ＋１３．３億円】 マイナス要因（▲３６億円） プラス要因（＋４９億円） (億円) 39億円 （洋紙＋３６、白板紙± ０、他＋３） 販売価格差 (＋３９) ▲23億円 （パルプ▲６、燃料▲４、薬品▲４、古紙▲３、チップ▲２、他▲４） 原燃料価格差 (▲２３) 2億円 （洋紙＋２、白板紙±０、他±０ ） 生産・販売 (＋２) 8億円 効率向上 (＋８) ▲8億円 固定費 (▲８) (▲１) ▲1億円 販管費 ▲3億円 連結要因 (▲３) （金融収支＋１、大王製紙持分法適用利益＋８、他▲１０ ）
Slide 6: 主要連結子会社 損益概要
主要連結子会社 損益概要 第２四半期累計 社 名 資本金 決算月 従業員数 業 務 内 容 売上高 経常利益 百万円 百万円 百万円 人 北越紀州販売㈱ 1,300 ３月 32,849 133 147 紙・板紙等の販売 北越物流㈱ 249 ３月 8,606 33 255 当社製品を中心とした運送、倉庫業 北越パッケージ㈱ 481 ３月 7,607 204 327 紙器、紙加工品製造・加工および販売 産業機械の製作および販売、電気計装工事、 ㈱北越エンジニアリング 150 ３月 3,658 96 292 土木建築物の設計施工 北越紙精選㈱（連結） 30 ３月 2,908 38 613 当社製品の
Slide 7: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 (単位：億円) 14/3期 14/9期 増減 備 考 現預金 199 132 ▲ 67 受取手形・電子記録債権・売掛金 669 575 ▲ 94 たな卸資産 337 356 19 その他流動資産 46 49 3 有形・無形固定資産 1,707 1,657 ▲ 50 設備投資59億、減価償却▲95億 投資その他の資産 549 606 57 大王製紙株式取得40億 資産合計 3,508 3,376 ▲ 131 支払手形・電子記録債務・買掛金 246 258 11 短借▲84億、CP＋80億、長借▲40億、社債▲100億、 有利子負債 1,339 1,192 ▲ 147 ﾘｰｽ▲4億
Slide 8: 2015年3月期 連結業績予想
2015年3月期 連結業績予想 ■概 要 前期の洋紙の価格修正が通年寄与することによる増収の一方で、生産・販売数量 見通しの下方修正等により、売上高は前年比０．９％増収へ修正 生産・販売数量見通しの下方修正と、円安の長期化による原燃料調達コストの上昇を 織り込んだ結果、営業利益についても５５億円へ修正 江門星輝造紙有限公司の白板紙工場が完工 （単位：百万円） ２０１３年度 ２０１４年度 実 績 予 想 増 減 増 減 率 売 上 高 223,886 226,000 2,114 0.9% 営 業 利 益 3,329 5,500 2,171 65.2% 経 常 利 益 8,583 8,
Slide 9: 2015年3月期 連結販売見込み
2015年3月期 連結販売見込み ２０１４／３期 ２０１５／３期 差 異 前年同期差異 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 金額 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 洋 紙 1,441 97.22 140,059 1,432 100.88 144,455 -9 3.66 4,396 -0.6% 3.1% 板 紙 310 109.87 34,056 314 110.64 34,684 4 0.77 628 1.1% 1.8% 紙 計 1,751 99.46 174,115 1,745 102.63 179,140 -5 3.17 5,025
Slide 10: 2015年3月期予想 連結経常利益 対前年増減要因
2015年3月期予想 連結経常利益 対前年増減要因 【２０１５年３月期 ８５億円 － ２０１４年３月期 ８５．８億円 → ▲０．８億円】 マイナス要因（▲７７億円） プラス要因（＋７６億円） (億円) 56億円 （洋紙＋５２、白板紙＋１、他＋３） 販売価格差 (＋５６) ▲37億円 （パルプ▲９、薬品▲９、チップ▲７、燃料▲５、古紙▲３、他▲４） 原燃料価格差 (▲３７) ±0億円 （洋紙±０、白板紙＋１、他▲１ ） 生産・販売 (±０) 19億円 効率向上 (＋１９) ▲13億円 固定費 (▲１３) 1億円 販管費 (＋１) ▲4億円 連結要因 (▲４) ▲23億円 （金融収支＋３、大王製紙
Slide 11: 設備投資計画
設備投資計画 主な設備投資 今年度 投資総額 完工(予定) 目的・効果 投資予定額 中国白板紙工場建設 ２５億円 １.５億＄ 2014/12 中国市場進出 新潟工場 パルプ設備改造 ９億円 １２億円 2014/10 効率向上・老朽更新 新潟工場 パルプ薬品回収工程増強 １８億円 ２９億円 2015/04 効率向上 ㈱北越フォレスト 太陽光発電設備設置 ２億円 ３億円 2014/05 売電事業 その他 （ 一 般 設 備 工 事 等 含 む ） ５６億円 今年度設備投資予定総額 １１０億円 10
Slide 12: 設備投資・EBITDAの推移
設備投資・EBITDAの推移 （億円） 500 20% 設備投資 17.5% EBITDA 18% 430 16.3% EBITDA/売上高 400 15.3% 16% 377 15.0% 14.0% 14.1% 354 通期予想 14% 325 314 317 12.3% 12.2% 12.0% 300 12.9% 12.4% 12% 269 276 264 258 257 239 10% 216 215 205 200 8% 165 6% 122 110 100 92 86 4% 80 63 2% 0 0% 05/3 06/3 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 1
Slide 13: 利益配当の推移
利益配当の推移 ＥＰＳ（円/１株） 70 62.70 通期予想 60 50 41.11 40 34.38 30 19.31 19.19 26.21 31.23 31.86 20 22.75 10 9.01 0 06/3 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3(E) 配当額（円/１株） 期末配当 通期予想 15 中間配当 6 10 6 6 6 6 6 6 6 6 6 5 8 6 6 6 6 6 6 6 6 6 0 06/3 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3(E) 12
Slide 14: 連結主要指標の推移
連結主要指標の推移 （単位：百万円） 2005年度 2006年度 2007年度 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2014年 度 2014年 度 (06/3期) (07/3期) (08/3期) (09/3期) (10/3期) (11/3期) (12/3期) (13/3期) (14/3期) 通期予想 上期実績 売上高 153,692 158,991 172,708 182,814 193,951 217,013 230,575 208,289 223,886 226,000 111,042 営業利益 6,932 9,050 8,330 8,125
Slide 15: 中国における白板紙事業
中国における白板紙事業 ２０１４年１２月 （Jiangmen Xinghui Paper Mill Co.,Ltd.） 完工予定 董 事 長 岸本晢夫 所 在 地 中国広東省江門市新会区双水鎮銀州湖紙業基地Ａ区 設 立 ２０１１年１０月 敷 地 面積 約２４万㎡ 生 産 品目 白板紙 （主にコート白ボール） 生 産 能力 年産３０万ｔ （初年度生産：約２６万ｔを計画） 従 業 員数 約３２０名 竣工式の様子 （2014.11.11） 工場全景 江門市 マシン全長 270m 14
Slide 16: 本資料に掲載されている見通し等に関する内容は、決算説明会時点における各種の前提に基づいたものであり、 その実現性を保証するものではありません。 また今後の種々の要因により、将来の目標値や施策が異なっていく場合があります。 本資料のお問…
本資料に掲載されている見通し等に関する内容は、決算説明会時点における各種の前提に基づいたものであり、 その実現性を保証するものではありません。 また今後の種々の要因により、将来の目標値や施策が異なっていく場合があります。 本資料のお問い合わせ先 北越紀州製紙株式会社 経営企画部 03‐3245‐4583 15