Klepierre SA · EURONEXT:LI
Klepierre SA — FY2002 Earnings Presentation
49 slides from Klepierre SA's earnings presentation, Feb 25, 2003
Slide 1: Résultats annuels 2002
Résultats annuels 2002 Mardi 25 février 2003 V6.0d 1 Klépierre, au coeur de la consommation
Slide 2: Sommaire
SOMMAIRE Faits marquants L’activité 2002 Les comptes au 31 décembre 2002 Une stratégie de leader dans les centres commerciaux en Europe continentale V6.0d 2 Klépierre, au coeur de la consommation
Slide 3: Klépierre, une dynamique de croissance
Klépierre, une dynamique de croissance Loyers Faits marquants • Succès de la stratégie de développement dans les centres + 14,9 % commerciaux Î Intégration de 36 nouveaux centres Cash flow net courant* • Poursuite de la politique d’arbitrage active dans les bureaux + 16,6 % Î En phase avec le cycle
Slide 4: 2002, une année de fort développement dans les centres commerciaux
2002, une année de fort développement dans les centres commerciaux Faits marquants • Poursuite du programme d’acquisitions Î Renforcement de la présence en Italie Î Poursuite des acquisitions en France et en Espagne Î Implantation au Portugal • Accélération de la diversification géographique des loy
Slide 5: 2002, poursuite de la stratégie opportuniste dans les bureaux
2002, poursuite de la stratégie opportuniste dans les bureaux Faits marquants • Le marché parisien touché par la conjoncture • Réduction de l’exposition bureaux Î Cessions d’actifs arrivés à maturité Î Part des bureaux dans le total des actifs ramenée de 33 % à 25 % en 1 an • Une activité conforme a
Slide 6: Amélioration du profil de risque
Amélioration du profil de risque Répartition des loyers au 31 déc. 2002 (part totale) Faits marquants Secteur Bureaux 26% Centres Commerciaux - autres 2% Centres Commerciaux - Centres France Commerciaux - 55% Espagne Centres 10% Commerciaux - Italie 74 % 7% 26 % (68 % en 2001) (32 % en 2001) Centres
Slide 7: Sommaire
SOMMAIRE Faits marquants L’activité 2002 Les comptes au 31 décembre 2002 Une stratégie de leader dans les centres commerciaux en Europe continentale V6.0d 7 Klépierre, au coeur de la consommation
Slide 8: Activité conforme aux prévisions
Activité conforme aux prévisions • Les objectifs fixés ont été dépassés Centres cx Î Effet périmètre important (accord Carrefour phase 1 et 2) Î Croissance externe hors Carrefour dans des pays ciblés Î Croissance interne par la revalorisation des loyers (fort impact ICC en France) • Résultat des eff
Slide 9: Forte croissance sur tous les marchés: France
Forte croissance sur tous les marchés France • N° 1 du marché, premier gestionnaire Centres cx • 101 centres détenus et 153 gérés • Equipes de gestion : 296 personnes • Activité 2002 : Î Acquisition de 9 centres (52.421 m² - 290 baux) Î Loyers en progression de 7,8 % (dont 4,2 % liée à l’indexation)
Slide 10: Forte croissance sur tous les marchés: Espagne
Forte croissance sur tous les marchés Espagne • N°2 du marché, premier gestionnaire Centres cx • 58 centres détenus et 86 gérés • Equipes de gestion : 109 personnes • Activité 2002 Î Acquisition de 6 centres (52.583 m² -300 baux) Î Loyers en progression de 4,3 % (dont 2,7 % liée à l’indexation) Î 19
Slide 11: Forte croissance sur tous les marchés: Italie
Forte croissance sur tous les marchés Italie • N°1 du marché, premier gestionnaire Centres cx • 23 centres détenus et 52 gérés • Équipes de gestion : 71 personnes • Activités 2002 Î Acquisition de 20 centres (impact sur le 2ème semestre 2002 seulement) Î Loyers en progression de 4,1 % (dont 2,9 % d’
Slide 12: Klépierre en Europe continentale
Klépierre en Europe continentale Belgique, Grèce, Portugal, République Tchèque et Slovaquie Centres cx • Acteur clé • 3 centres détenus et 18 gérés • Équipes de gestion : 80 personnes • Perspectives 2003 Î Acquisitions de projets nouveaux 12 V6.0d Klépierre, au coeur de la consommation
Slide 13: Dégradation du marché en Ile-de-France
Dégradation du marché en Ile-de-France • Repli de 11 % de la demande placée 3,0 380 • Offre disponible à 1 an en hausse 360 2,5 Fin 2002 : 3 800 000 m² (dont 33 % dans le neuf) Bureaux Î 340 Î Fin 2001 : 2 500 000 m² 2,0 320 • Progression des taux de vacance 300 Î Ile de France : 5,8 % 1,5 280 Î Par
Slide 14: Une stratégie opportuniste
Une stratégie opportuniste • Patrimoine moins sensible au risque de vacance Î 90 % du portefeuille situé sur Paris et 1ère couronne Ouest Équipements et prestations haut de gamme pour des surfaces supérieures à 5 000 m² Bureaux Î Î Locataires de premier rang • Des cessions d’actifs matures Î 11 acti
Slide 15: 2002, une activité conforme aux prévisions
2002, une activité conforme aux prévisions • 28 baux signés (dont 12 nouveaux) en 2002 Î Soit au total 8,1 M€ de loyers en année pleine (+ 24 % sur les baux) Bureaux 100% 2,5% 99,30% Durée moyenne pondérée ferme des nouveaux 99,10% Î 99% baux signés en 2002 : 5 ans 2,0% • Bonne évolution des loyers
Slide 16: Un réel potentiel de résistance
Un réel potentiel de résistance • Un potentiel global de revalorisation supérieur à 15 % Bureaux • Échéancier de renouvellement à 3 ans % de baux potentiel de revalorisation (%) 2003 17 + 22 2004 20 + 20 2005 3 + 31 ___ 40 • Poursuite des arbitrages en 2003 Î Objectif de cessions : 150 M€ 16 V6.0d K
Slide 17: Sommaire
SOMMAIRE Faits marquants L’activité 2002 Les comptes au 31 décembre 2002 Une stratégie de leader dans les centres commerciaux en Europe continentale V6.0d 17 Klépierre, au coeur de la consommation
Slide 18: Loyers des centres commerciaux : + 25,1 %
Loyers des centres commerciaux : + 25,1 % Centres commerciaux Croissance interne : + 7,2 % + 25,1 % Comptes Croissance externe : + 17,9 % En M€ - part totale Centres commerciaux Bureaux Total 180,7 64,9 245,6 Périmètre constant + 7,2 % + 4,2 % + 6,4 % Acquisitions 50,0 7,9 57,9 Cessions - 8,4 8,4 23
Slide 19: Produits d'exploitation : + 13,4 %
Produits d’exploitation : 13,4 % Centres Comptes En M€ - part totale Bureaux Total commerciaux 230,7 81,2 311,9 Total loyers + 25,1 % - 6,7 % + 14,9 % 30,4 1,1 31,5 Honoraires + 1,3 % nc - 1,5 % 261,1 82,3 343,4 Chiffre d’affaires (hors dvpt) + 21,8 % - 8,9 % + 13,2 % 5,8 0,2 6,0 Autres produits + 2
Slide 20: Cash-flow d'exploitation : + 12,8 %
Cash-flow d’exploitation : + 12,8 % En M€ - part totale Centres commerciaux Bureaux Total Comptes Produits d’exploitation 266,8 82,6 349,4 (hors dvpt) + 21,9 % - 7,5 % + 13,4 % Cash-flow d’exploitation 203,2 75,3 278,5 (hors dvpt) + 22,2 % - 6,7 % + 12,8 % Bonne maîtrise du coefficient d’exploitatio
Slide 21: Forte progression du cash-flow courant
Forte progression du cash-flow courant En M€ 2002 2001 ∆% Cash-flow d’exploitation part totale 278,5 247,0 + 12,8 % Comptes (hors dvpt) Cash-flow courant avant impôt part totale 180,4 150,9 + 19,5 % (hors dvpt) Part groupe Cash-flow courant avant impôt part groupe 143,1 118,3 + 21,0 % (hors dvpt) Ré
Slide 22: Cash flow net courant : + 20,2 %
Cash flow net courant : + 20,2 % En M€ - part groupe 2002 2001 ∆% Comptes Cash-flow courant avant impôt 143,1 118,3 + 21,0 % (hors dvpt) Impôts (21,2) (17,0) + 24,7 % (hors dvpt) Cash-flow net courant 121,8 101,3 + 20,2 % (hors dvpt) Cash-flow net courant 121,9 104,9 + 16,2 % (y compris dvpt) Dotati
Slide 23: Bénéfice net courant : + 50,7 %
Bénéfice net courant : + 50,7 % En M€ - part groupe 2002 2001 ∆% Comptes Bénéfice net courant 45,2 30,0 + 50,7 % Résultat exceptionnel net d’impôt 35,9 35,3 + 1,8 % Bénéfice net 81,1 65,3 + 24,2 % Plus values sur cessions de bureaux Cessions 2002 => 150,1 M€ 11 immeubles 45 200 m² + value brute = 67
Slide 24: Cash-flow net courant par action : + 16,6 %
Cash-flow net courant par action : + 16,6 % supérieur à l’objectif annoncé Données par action Comptes 31.12.2002 31.12.2001 ∆% 31.12.2001 (a) (b)* (a)/(b) Nombre d’actions 14 919 921 14 919 921 13 383 557 Cash-flow net courant (hors dvpt) 8,2 € 7,0 € + 16,6 % 7,6 € Bénéfice net courant 3,0 € 2,2 € +
Slide 25: Renforcement de la capacité financière
Renforcement de la capacité financière En M€ - part totale 31.12.02 31.12.01 ∆% Comptes Patrimoine réévalué (I) 4 709 4 123 + 14,2 Endettement net (II) 2 012 1 838 + 9,5 Endettement net / 42,7 % 44,6 % patrimoine (II)/(I) EBITDA / frais financiers net 2,8 vs 2,6 Cash-flow net courant / endettement n
Slide 26: Augmentation des fonds propres
Augmentation des fonds propres de 147 M€ • Succès du remboursement anticipé des OC Evolution du flottant Î 99 % des obligations émises ont été Comptes 900 000 000 converties 60,6 % 800 000 000 Î Augmentation de 11,5 % du nombre 700 000 000 15,6 % d’actions 600 000 000 3,4 % Î Augmentation du flottan
Slide 27: Actif Net Réévalué par action : + 6,0 %
Actif Net Réévalué par action : + 6,0 % En part groupe 31.12.2002 31.12.2001 ∆% (a) (b) (a) / (b) Comptes ANR en M€ 2 209 2 083 + 6,0 % Nombre d’actions 14 919 921 14 919 921 ANR par action en € 148,0 139,6 + 6,0 % Droits compris, avant fiscalité latente, et avant distribution Evolution du patrimoin
Slide 28: Une politique de dividende qui accompagne la croissance
Une politique de dividende qui accompagne la croissance de Klépierre 3,50 € proposé à l’AG du 4 avril 2003 En € par action Comptes 6 + 12,7 % + 12,9 % 5 + 9,6 % + 10,0 % 5,25 4 + 7,2 % 4,12 4,65 3 3,43 3,75 2 3,20 3,10 3,50 1 2,50 2,75 2,13 2,29 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 Dividendes nets Divide
Slide 29: Sommaire
SOMMAIRE Faits marquants L’activité 2002 Les comptes au 31 décembre 2002 Une stratégie de leader dans les centres commerciaux en Europe continentale V6.0d 29 Klépierre, au coeur de la consommation
Slide 30: Une stratégie focalisée sur les centres commerciaux en Europe continentale
Une stratégie focalisée sur les centres commerciaux en Europe continentale • Les marchés porteurs d’Europe continentale Î Similitude des environnements réglementaires Î Proximité des modes de consommation Î Potentialités de développement • Un acteur global (développement, détention, gestion) Î Une t
Slide 31: Un solide modèle de croissance
Un solide modèle de croissance Objectif de progression du cash-flow net courant par action > 10 % par an en moyenne période • Croissance endogène Î Revalorisation des loyers de 4 à 5,5 % + 5,5 % à 7,5 % Î Réinvestissement annuel du cash-flow + 3,0 % à 3,5 % • Autres croissances financées par dette Î
Slide 32: Investissements identifiés en 2003
600 M€ d’investissements identifiés en 2003 Type de Pays Positionnement Potentiel sur 5 Investissements marché ans extensions, identifiés pour dvpts et 2003 acquisitions Centres cx Grands Mature France N°1, acteur global 290 000 m² 20 M€ pays d’Europe En croissance Italie N°1, acteur global 240 000
Slide 33: Une stratégie bien adaptée à la conjoncture
Une stratégie bien adaptée à la conjoncture • Progression de la part des centres commerciaux : ~ 80 % fin 2003 Î Développement soutenu dans les centres commerciaux Î Poursuite des cessions de bureaux • Diversification géographique Î Plus de 1/3 de loyers des centres commerciaux hors de France (vs ¼
Slide 34: Un nouveau régime fiscal (SIIC) en phase avec la dimension européenne
Un nouveau régime fiscal (SIIC) en phase avec la dimension européenne • Un statut fiscal compétitif avec les autres foncières européennes Î Suppression de la double taxation en France (bénéfice courant et plus value) Î Rendement accru pour les actionnaires Î Meilleure compétitivité des investissemen
Slide 35: Klépierre, Leader des centres commerciaux en Europe continentale
Klépierre, Leader des centres commerciaux en Europe continentale V6.0d 35 Klépierre, au coeur de la consommation
Slide 36: Agenda 2003
AGENDA 2003 4 avril Assemblée générale 15 avril Distribution du dividende 23 avril Chiffre d’affaires 1er trimestre 23 juillet Chiffre d’affaires semestriel 9 septembre Résultats semestriels 29 octobre Chiffre d’affaires 3ème trimestre V6.0d 36 Klépierre, au coeur de la consommation
Slide 37: Annexes
ANNEXES V6.0d 37 Klépierre, au coeur de la consommation
Slide 38: Répartition des loyers 2002
Répartition des loyers 2002 Annexes En M€ - part groupe Centres commerciaux Bureaux Total 143,7 64,9 245,6 Périmètre constant + 7,6 % + 4,5 % + 6,6 % Acquisitions 43,6 7,9 51,5 Cessions - 8,4 8,4 186,5 81,2 267,8 Total loyers + 26,9 % - 6,3 % + 14,6 % 38 V6.0d Klépierre, au coeur de la consommation
Slide 39: Loyers des centres commerciaux : + 29,9 %
Loyers des centres commerciaux : + 29,9 % Centres En M€ - part groupe Bureaux Total commerciaux Annexes 186,5 81,2 267,8 Total loyers + 29,9 % - 6,3 % + 14,6 % 18,9 1,1 20,0 Honoraires + 0,0 % nc - 4,3 % 205,5 82,3 287,8 Chiffre d’affaires (hors dvpt) + 23,8 % - 7,2 % + 13,0 % 4,7 0,2 4,9 Autres pro
Slide 40: Cash-flow d'exploitation
Cash-flow d’exploitation En M€ - part groupe Centres commerciaux Bureaux Total Annexes Produits d’exploitation 211,2 82,6 292,7 (hors dvpt) + 24,5 % - 7,0 % + 13,3 % Cash-flow d’exploitation 161,4 74,9 236,3 (hors dvpt) + 11,1 % - 6,7 % + 12,8 % 40 V6.0d Klépierre, au coeur de la consommation
Slide 41: Cash-flow courant
Cash-flow courant 31.12.2002 31.12.2001 ∆% Annexes Part Part Part Part Part Part En M€ Totale Groupe Totale Groupe Totale Groupe Cash-flow d’exploitation 278,5 236,3 247,0 210,9 + 12,8 + 12,1 (hors dvpt) Cash-flow courant 180,4 143,1 150,9 118,3 + 19,5 + 21,0 avant impôt (hors dvpt) Résultat financi
Slide 42: Cash-flow net courant
Cash-flow net courant 31.12.2002 31.12.2001 ∆% Annexes Part Part Part Part Part Part En M€ Totale Groupe Totale Groupe Totale Groupe Cash-flow courant 180,4 143,1 150,9 118,3 + 19,5 + 21,0 (hors dvpt) Impôts (21,2) (21,3) (17,0) (19,0) + 18,9 + 12,1 (hors dvpt) Cash-flow net courant 152,7 121,8 129,
Slide 43: Bénéfice net
Bénéfice net 31.12.2002 31.12.2001 ∆% Annexes Part Part Part Part Part Part En M€ Totale Groupe Totale Groupe Totale Groupe Bénéfice net courant 63,1 45,2 45,9 30,0 + 37,3 + 50,7 Résultat execpetionnel net 35,7 35,9 36,5 35,3 - 2,2 + 1,8 d’impôt Benefice net 98,7 81,1 82,4 65,3 + 19,8 + 24,2 43 V6.0
Slide 44: Répartition des loyers au 31 déc. 2002 (part groupe)
Répartition des loyers au 31 déc. 2002 (part groupe) Secteur Bureaux 30% Annexes Centres Commerciaux - France Centres Commerciaux - 52% autres 2% Centres Commerciaux - Espagne 9% Centres Commerciaux - Italie 70 % 30 % (63 % en 2001) (37 % en 2001) Centres Commerciaux : 186,6 M€ Bureaux : 81,2 M€ 44
Slide 45: Comparaison des taux de rendement bruts bureaux et entrepôts
Comparaison à périmètre constant des taux de rendement bruts minima, maxima et moyen par zone pour le patrimoine bureaux et entrepôts de Klépierre Comparaison à périmêtre constant des taux de rendement bruts minima, maxima et moyen par zone pour le patrimoine bureaux et entrepôts de Klépierre 9 133
Slide 46: Centres commerciaux – Taux de capitalisation retenus par les experts
Centres commerciaux – Taux de capitalisation retenus pour 2002 par les experts 14,00% 12,6% 12,00% 11,6% 11,5% 11,1% Annexes 10,00% 9,3% 8,3% 8,00% 8,1% 7,8% 7,5% 7,3% 6,9% 6,9% 6,6% 6,5% 6,6% 6,2% 6,2% 6,3% 6,00% 5,8% 5,8% 6,0% 4,00% 2,00% 0,00% - - lle - l l l na a a s lie ne on un re Vi io ta ag
Slide 47: Klépierre, 1er gestionnaire de centres commerciaux en Europe continentale
Klépierre, 1er gestionnaire de centres commerciaux en Europe continentale Un solide leader européen • 550 collaborateurs dans 7 pays • 307 centres gérés dont 183 en propre • 1,9 million de m² SCU locative • 10 100 baux gérés N° 1 en Belgique 15 centres commerciaux 733 baux République Tchèque N° 1 en
Slide 48: Cours de Bourse
V6.0d Value 0 20 40 60 80 100 120 140 31/12/01 14/01/02 28/01/02 11/02/02 25/02/02 11/03/02 25/03/02 08/04/02 22/04/02 06/05/02 20/05/02 EPRA EuroZone 03/06/02 17/06/02 01/07/02 15/07/02 EPRA France Date 29/07/02 12/08/02 CAC 40 26/08/02 09/09/02 Comparaison performance Klépierre 23/09/02 Cours de B
Slide 49: Faible exposition aux évolutions du loyer variable
Faible exposition aux évolutions du loyer variable Centres cx Part du loyer variable facturé depuis 1995 8,0% 7,0% 7,0% 6,1% 6,3% 5,8% 5,8% 6,0% 5,4% 5,3% 5,0% 4,0% 3,9% 4,0% Prem ières acquisitions 3,0% espagnoles 2,0% Acquisitions italiennes 1,0% 0,0% 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 P