Ntn Corporation · TSE:6472
Ntn — Q2 FY2021/3 Earnings Presentation
36 slides from Ntn's earnings presentation, Nov 5, 2020
Slide 1: NTN株式会社
2021273 AR) ee PROT SA my 2020F 115A NINtASUS 4
Slide 2: 目次
目次 I. 決算概要 II. 2021年3月期第2四半期決算と通期見通し III. 質疑応答 • 本資料、ﾌﾟﾚｾﾞﾝﾃｰｼｮﾝおよび引き続き行われる質疑応答の際の回答には、将来の業績見通し、事業戦略が含まれており、 それらは現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいております。 • これらの将来的予測に基づく記載や発言は将来の実績を保証するものではなく、実際の結果が製品に対する需要変動、 為替変動、金利変動、偶発債務などの様々な要素により、業績見通しとは異なる結果となりうることをご承知おきください。 2020/11/5 2
Slide 3: ①決算概要
①決算概要 上期 販売：新型コロナの影響で前年同期比では全事業において減収。地域は中国を除き減収 利益：固定費、比例費の削減を進めるも、大幅な規模減少の影響を受けて同期比で減益 通期見通し：コロナ収束が不透明で下期は前回予想を据え置き、上期上振れ分で通期上方修正 21/3上期実績 （）内は前年同期実績 営業利益率 売上高： 2,392億円 (3,347億円) 前年同期比-28.5%、除く為替-27.5% 売上 上期実績 通期予想 利益 （億円） （億円） 営業利益： -123億円 (47億円) 前年同期比-170億円 当期純利益：-144億円 (11億円) 前年同期比-155億円 中間配当：
Slide 4: ②上期実績のポイントと通期見通し
②上期実績のポイントと通期見通し 上期実績のポイント 21/3上期実績 ()内は8月の前回公表 ①２Q以降、需要環境が改善し販売が想定より増加（+2％） 売上高： 2,392億円 (2,340億円） ｱﾌﾀｰﾏｰｹｯﾄ向け：米州、欧州、アジアで回復傾向 （+3％） 前回公表比+2.2%、除く為替+2.4% 産業機械向け：建機、風力、農機を中心に需要増加（+2％） 自動車向け：日本、欧州、中国で需要が増加 （+2％） 営業利益： - 123億円 （-180億円） 前回公表比 ＋57億円, +31.7％ ②固定費の削減、比例費の改善で営業利益が良化（+57億円） 営業利益率 -5.2％ （-7.7
Slide 5: ③新型コロナウイルス拡大を受けた需要動向-1
③新型コロナウイルス拡大を受けた需要動向-1 所在地別の販売動向の推移 (前年同月を100、除く為替） グローバル YoY 所在地別 YoY 日本 米州 欧州 アジア 中国 コロナ拡大の影響により、今期1Qで物量が大幅に減少するも、 2Q以降で需要の回復基調が継続。 3Q以降も同様の動きを予想するも、 足元で欧州中心にコロナ再拡大があり先行きは不透明。 2020/11/5 5
Slide 6: ③新型コロナウイルス拡大を受けた需要動向-2（自動車）
③新型コロナウイルス拡大を受けた需要動向-2（自動車） 「自動車向け」販売動向の推移 (前年同月を100、除く為替） グローバル YoY 所在地別 YoY 日本 米州 125 100 75 50 25 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 125 欧州 アジア 125 100 100 75 75 50 50 25 25 0 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 125 125 中国（2018vs2020） 中国 今期1Q(4月,5月)は、中国以外の 100 100 地域で車両生産のシャットダウン 75
Slide 7: ④今期の取り組み
④今期の取り組み 欧州のコロナ再拡大など不透明な環境下、 今期、危機対応期間における事業継続と、損益分岐点の引き下げに向けた重要施策に注力 （１）危機対応期間における収益回復 ①価格コントロールの強化による売価下落の抑制と 低収益型番の売価適正化を推進 ②生産と販売一体で需要変動に即応する生産対応により 固定費の抑制、在庫削減 ③間接部門における徹底した費用削減 （２）事業資金の確保及び事業継続 ①棚卸資産の削減 在庫削減を継続、 4Q単体で棚卸資産回転率3.6回を必達 ②資金調達 コミットメントライン契約を含めた融資枠1,000億円のうち、 今期は約400億円の借入を実施 ③投資の抑制（投資
Slide 8: ⑤事業形態別：アフターマーケット事業
⑤事業形態別：アフターマーケット事業 上期実績と通期予想 ｱﾌﾀｰﾏｰｹｯﾄ事業の売上高と営業利益率 21/3上期実績 ()内は前年上期 売上高： 429億円 (560億円） （億円） 営業利益： 23億円 （67億円） 営業利益率： 5.3％ （11.9％） 21/3通期予想 ()内は前期 売上高： 920億円 (1,094億円） 営業利益： 60億円 （128億円） 営業利益率： 6.5％ （11.7％） 重点施策 （1）補修向け即納体制の確立 （3）補修向け重点商品・儲かる商品への注力 グローバル標準品の常備在庫拡充および 材料・部品の外部調達、 新基幹システムを活用したｱﾌﾀｰﾏｰｹｯ
Slide 9: ⑤事業形態別：産業機械事業
⑤事業形態別：産業機械事業 上期実績と通期予想 産業機械事業の売上高と営業利益率 21/3上期実績 ()内は前年上期 売上高： 469億円 (540億円） （億円） 営業利益： -14億円 （-11億円） 営業利益率： -2.9％ （-2.0％） 21/3通期予想 ()内は前期 売上高： 945億円 (1,052億円） 営業利益： -25億円 （-19億円） 営業利益率： -2.6％ （-1.8％） 重点施策 （1）生涯利益に重点をおいた産業機械ビジネスの強化 ① OEM～補修需要の一気通貫対応による成長業種の販売拡大 ② 不採算案件の値上げと撤退 ⇒ 抜本的な体質改革 （2）材料、部品の最適
Slide 10: ⑤事業形態別：自動車事業
⑤事業形態別：自動車事業 上期実績と通期予想 自動車事業の売上高と営業利益率 21/3上期実績 ()内は前年上期 売上高： 1,495億円 (2,247億円） （億円） 営業利益： -132億円 （-9億円） 営業利益率： -8.9％ （-0.4％） 21/3通期予想 ()内は前期 売上高： 3,585億円 (4,373億円） 営業利益： -175億円 （-34億円） 営業利益率： -4.9％ （-0.8％） 重点施策 （１）受注済み案件の確実な立上げによる収益改善 SOPまでの開発イベントの節目で売価・原価の変化点を潰し込む「ゲート管理」を強化 （２）あらゆる切り口での比例費原低の推進 部門
Slide 11: 参考：2020年4月以降のNTN再生に向けた事業運営方針
参考：2020年4月以降のNTN再生に向けた事業運営方針 ※2020年3月期決算IR説明会資料からの再掲：https://www.ntn.co.jp/japan/investors/pdf/findata/2020q4irbriefingj.pdf 21/3期を「危機対応期間」 、22/3期~24/3期「第2次中期経営計画」とし、 「事業継続」と「損益分岐点の引き下げ」を目的とした施策を展開 DRIVE NTN100 基本方針 新しい100年に向けて、事業構造の変革を加速 Digitalization(最新のﾃﾞｼﾞﾀﾙ技術)×Resources(NTNが培った経営資源) Innovation
Slide 12: 参考：NTN再生に向けた事業運営方針（詳細）
参考：NTN再生に向けた事業運営方針（詳細） ※2020年3月期決算IR説明会資料からの再掲：https://www.ntn.co.jp/japan/investors/pdf/findata/2020q4irbriefingj.pdf 新中期経営計画は 2021年3月までに公表 2020/11/5 12
Slide 13: 参考：「(第1次)DRIVE NTN100」主な経営指標
参考：「(第1次)DRIVE NTN100」主な経営指標 3年目（21年3月期）の目標は取り下げ（施策は継続）、21年4月から3年間の目標は21年3月までに公表予定 DRIVE NTN100 2018年3月期 2019年3月期 2020年3月期 2021年3月期 実績 実績 実績 予想 売上高 7,447億円 7,338億円 6,520億円 5,450億円 営業利益 399億円 272億円 75億円 -140億円 営業利益率 5.4% 3.7% 1.2% -2.6% 親会社株主に帰属する 204億円 -70億円 -440億円 -245億円 当期純利益 設備投資額 376億円 452億円 577
Slide 14: 参考：ESGの取り組み
参考：ESGの取り組み 企業理念の実践を通じてESG課題に取り組み、持続可能な社会の実現に貢献します 環境（Environmental) 社会（Social) ガバナンス（Governance) 環境貢献商品の開発 社会貢献・地域貢献活動 ガバナンス体制の強化 持続可能な資源の利用 従業員の健康と安全の確保 人権基本方針の制定 事業活動における環境負荷 多様な働き方の実現と働き 安全衛生基本方針の制定 低減 方改革の推進 WEB採用とオンライン NTN マイクロ水車が 「リスク管理規程」に 大規模地震を想 研修の実施 新エネルギー財団 基づき、グループ全体
Slide 15: 目次
I. 決算概要 II. 2021年3月期第2四半期決算と通期見通し III. 質疑応答 • 本資料、ﾌﾟﾚｾﾞﾝﾃｰｼｮﾝおよび引き続き行われる質疑応答の際の回答には、将来の業績見通し、事業戦略が含まれており、 それらは現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいております。 • これらの将来的予測に基づく記載や発言は将来の実績を保証するものではなく、実際の結果が製品に対する需要変動、 為替変動、金利変動、偶発債務などの様々な要素により、業績見通しとは異なる結果となりうることをご承知おきください。 2020/11/5 15
Slide 16: 目次
目 次 ★2021年3月期 第2四半期決算のポイント及び通期見通し １．連結損益 ２．地域別売上高 ３．事業形態別売上高・営業利益 ４．事業形態別業績 （四半期推移） ５．営業利益増減 ６．所在地別 売上高・営業利益 ７．棚卸資産 ８．設備投資・減価償却費 ９．有利子負債 １０．キャッシュ・フロー 2020/11/5 16
Slide 17: 2021年3月期 第2四半期決算のポイント
2021年3月期 第2四半期決算のポイント 2021年3月期 第2四半期（4-9月）の実績 ◇売上高： 2,392億円 ・前年同期比△955億円の減収(除く為替△920億円) ◇営業利益： △123億円 ・前年同期比△170億円の減益(除く為替△149億円) ◇経常利益： △134億円 ・前年同期比△163億円の減益(除く為替△142億円) ◇親会社株主に帰属する四半期純利益： △144億円 ・前年同期比△155億円の減益(除く為替△141億円) ◇ﾌﾘｰｷｬｯｼｭ・ﾌﾛｰ： △278億円、前年同期比△232億円の減少 2020/11/5 17
Slide 18: 2021年3月期 通期見通し
2021年3月期 通期見通し 2021年3月期の業績予想を修正 ◇売上高： 5,450億円、前回公表から5,400億円から+50億円 ◇営業利益： △140億円、前回公表△200億円から+60億円 ◇特別損益： △35億円、前回公表△50億円から+15億円 ◇親会社株主に帰属する当期純利益： △245億円、前回公表△330億円から+85億円 ◇配当については、年間0円（無配）を予定 ◇為替ﾚｰﾄ：1US$=107円（前回公表107円）、1EURO=120円（同120円） 2020/11/5 18
Slide 19: １．連結損益
１．連結損益 単位：億円 '20年3月期 '21年3月期 増減 上期 下期 通期 上期 通期 対前年同期 実績 実績 実績 実績 見通し ②-① ① ② 合計 除く為替 為替 売 上 高 3,347 3,173 6,520 2,392 5,450 △ 955 △ 920 △ 34 営 業 利 益 47 28 75 △ 123 △ 140 △ 170 △ 149 △ 21 (営 業 利 益 率) (1.4%) (0.9%) (1.2%) (△ 5.2%) (△ 2.6%) (△6.6%) 経 常 利 益 28 △ 45 △ 17 △ 134 △ 180 △ 163 △ 142 △ 21 特 別
Slide 20: ２．地域別売上高
2. HRS SCE is NTN Hq: A "20443 AH '2143AH Ge +H FH aH +H iH xt Bil fal FA RK RE RE RE AiwL @-® ® @ ait R<AR AB AA 1,002 979 1,981 690 1,585 A311) A311 - aN 906 837 1,743 608 1,445 A 298; A 283 A 15 i) 722 686 1,408 482 1,095 A 240 A 239 A1 PIF th 117 670 1,387 611 1,325 A 106 A 87 A 18 & it 3,347 3,
Slide 21: ３．事業形態別売上高・営業利益
３．事業形態別売上高・営業利益 ＜事業形態別売上高＞ 単位：億円 '20年3月期 '21年3月期 増減 上期 下期 通期 上期 通期 対前年同期 実績 実績 実績 実績 見通し ②-① ① ② 合計 除く為替 為替 補 修 560 534 1,094 429 920 △ 131 △ 126 △ 5 産 業 機 械 540 513 1,052 469 945 △ 71 △ 66 △ 5 自 動 車 2,247 2,126 4,373 1,495 3,585 △ 753 △ 728 △ 25 合 計 3,347 3,173 6,520 2,392 5,450 △ 955 △ 920 △ 34 ＜事
Slide 22: ４．事業形態別業績（四半期推移）
４．事業形態別業績（四半期推移） 売上高 営業利益/営業利益率 自動車 産業機械 補修 自動車 産業機械 補修 2,000 150 ②-① 11.8% 12.0% 12.4% （ （ 億 10.4% 億 1,800 6.5% 円 1,717 円 ）0120 3.9% ） 1961,630 0 1,605 0 0 0.1% 0 △ 1.4% △ 0.9% 0 △ 0.7% △ 2.1% 1,568 1,600 282 919 0 0 0 1,473 0 90 0 △ 1.1% △ 3.0% △ 2.4% 0 0278 0 0 266 0 0 0 △ 00.9% △ 3.8% △ 3.6% 268
Slide 23: ５-１．営業利益増減（上期）
’20年3月期 上期 < 実績 > ５-１．営業利益増減 vs ’21年3月期 上期 < 実績 > 利益増加要因 利益減少要因 （ 245億円 ） （ 415億円 ） 経費等（償却費、その他） 98億円 比例費 31億円 '20年3月期 上期 営業利益 人件費 規模影響 47億円 115億円 △386億円 '21年3月期 △170億円 売価レベル 上期 為替 △7億円 営業利益 △21億円 △123億円 2020/11/5 23
Slide 24: ５-２．営業利益増減（Q1 vs Q2）
’21年3月期 Q1 < 実績 > ５-２．営業利益増減 vs ’21年3月期 Q2 < 実績 > 利益増加要因 利益減少要因 （ 117億円 ） （ 45億円 ） 売価レベル 比例費 1億円 人件費 '21年3月期 Q2 17億円 △22億円 経費等（償却費、その他） 営業利益 為替 △18億円 △26億円 △5億円 '21年3月期 Q1 規模影響 営業利益 99億円 △97億円 +71億円 2020/11/5 24
Slide 25: ５-３．営業利益増減（通期）
’20年3月期 通期 < 実績 > ５-３．営業利益増減 vs ’21年3月期 通期 < 見通し > 利益増加要因 利益減少要因 （ 309億円 ） （ 524億円 ） 経費等（償却費、その他） 136億円 比例費 人件費 51億円 '20年3月期 規模影響 通期 122億円 △495億円 営業利益 '21年3月期 通期 75億円 営業利益 △215億円 売価レベル 為替 △140億円 △20億円 △9億円 2020/11/5 25
Slide 26: ６-１．所在地別 売上高・営業利益（日本・米州）
６-１．所在地別 売上高・営業利益 （日本・米州） 《 日本 》 《 米州 》 売上高 単位：億円 売上高 単位：億円 2,000 2,000 1,699 1,626 1,500 1,500 1,138 1,000 1,000 888 822 602 500 500 0 0 '20/3月期 '21/3月期 '20/3月期 '21/3月期 上期 下期 上期 上期 下期 上期 営業利益 営業利益 40 60 21 1.3% 20 20 0 △ 107 △ 20 △ 44 △ 34 -20 0.0% 0 -60 -20 △ 2.3% -100 -40 △ 9.4% △ 5.4% △ 5.7% -14
Slide 27: ６-２．所在地別 売上高・営業利益（欧州・アジア他）
６-２．所在地別 売上高・営業利益 （欧州・ｱｼﾞｱ他） 《 欧州 》 《 アジア他 》 売上高 《 欧州 》 単位：億円 売上高 《 アジア他 》 単位：億円 2,000 2,000 1,500 1,500 1,000 1,000 797 760 701 648 588 532 500 500 0 0 '20/3月期 '21/3月期 '20/3月期 '21/3月期 上期 下期 上期 上期 下期 上期 営業利益 営業利益 60 120 100 9.1% 30 7.7% 6.8% 5 80 △1 0.7% △ 32 64 0 60 50 △ 0.1% 40 40 -30 △ 6.0% 20 -6
Slide 28: ７．棚卸資産
７．棚卸資産 国 内 海 外 棚卸資産回転率 3,000 3.8 3.5 3.5 3.3 3.6 2.7 3.1 2,500 棚 1.9 卸 1,945 1,974 1,929 1,971 1,928 資 2,000 1,829 1,750 1,740 産 ( 億 1,500 円 1,329 1,327 1,305 1,340 1,229 1,295 1,158 1,220 ) 1,000 500 616 647 624 631 601 633 592 520 0 '19年3月 '19年6月 '19年9月 '19年12月 '20年3月 '20年6月 '20年9月 '21年3月 単位：億円 '1
Slide 29: ８．設備投資・減価償却費
８．設備投資・減価償却費 （単位：億円） 投資（国内） 投資（海外） 償却（国内） 償却（海外） 400 400 338 355 300 257 300 136 238 200 225 197 190 200 143 183 172 200 143 135 110 119 121 118 112 100 202 64 100 114 130 79 65 95 90 69 71 60 0 0 '19年3月期下期実績 '20年3月期上期実績 '20年3月期下期実績 '21年3月期上期実績 '21年3月期見通し 単位：億円 '19年3月期 '20年3月期 '21年3月期 増減 '21年3月期 下期実
Slide 30: ９．有利子負債
９．有利子負債 国 内 海 外 ネットDEレシオ 6,000 2.1 2.2 有 1.9 利 5,000 2.4 子 1.2 1.2 1.3 1.4 負 3,915 3,971 4,000 4,000 3,693 3,624 債 3,503 3,515 3,488 996 915 1,000 ( 億 3,000 991 1,023 1,008 1,036 1,040 円 ) 2,000 2,658 2,918 3,056 3,000 2,512 2,492 2,479 2,584 1,000 0 '19年3月 '19年6月 '19年9月 '19年12月 '20年3月 '20年6月 '20年9月
Slide 31: １０．キャッシュ・フロー
１０．キャッシュ・フロー '19年3月期 '20年3月期 '21年3月期 '21年3月期 ②－① 単位：億円 下期実績 上期実績① 下期実績 上期実績② 見通し Ⅰ．営業活動による キャッシュ・フロー 261 221 217 △125 △345 35 Ⅱ．投資活動による キャッシュ・フロー △392 △266 △352 △153 113 △350 Ⅰ+Ⅱ．フリーキャッシュ・フロー △131 △46 △135 △278 △232 △315 Ⅲ．財務活動による キャッシュ・フロー 89 △23 97 360 383 370 Ⅳ．現金及び現金同等物 に係る換算差額等 △0 △11 △6 3 14 △
Slide 32: 11, DERHBOS NTN
11, DERHBOS NTN on 6,300 MO: (FI —~—. BADIA LS 5,900 —~e 419/84 258faF 161/875 "1943 AHA "19453 AHA vs ‘20423084 ‘19473 AHA vs '21463 AHA (AVFY—-2) (248) (248) (#48) (538 L) 2020/11/5 >
Slide 33: DRIVE NTN100
DRIVE NTN100 Digitalization, Resources, Innovation, Variable cost reformation, Efficiency improvement NTN Transformation for New 100years 2020/11/5 33
Slide 34: アフターマーケット事業の21/3期上期実績と下期予想
（ご参考資料） ｱﾌﾀｰﾏｰｹｯﾄ事業の21/3期上期実績と下期予想 ＜上期実績(対20/3上期)＞売上高:429億円(△23.5%),営業利益:23億円(△65.9%) • 産機補修はｱｼﾞｱ、欧州を中心に需要が減少し、代理店向けが販売減 • 自動車補修は、中国で増加するも、欧米・日本では販売減 売上高 （億円） ＜下期予想：対21/3下期の販売増減ｺﾒﾝﾄ＞ 営業利益率 ｴﾝﾄﾞﾕｰｻﾞ向け需要減の他、代理店の在庫 日本 調整により前年を下回る販売となる見通し 自動車補修は米販のOES向け新規案件の 米州 -17％ -24％ 需要増及びｵｰﾄﾊﾟｰﾂ向けでも販売増 +15％ -23％ ｲﾀ
Slide 35: 産業機械事業の21/3期上期実績と下期予想
（ご参考資料） 産業機械事業の21/3期上期実績と下期予想 ＜上期実績(対20/3上期)＞売上高:469億円(△13.1%),営業利益:△14億円 • 建設機械向けが大きく減少、航空機や減速機でも需要減に伴い販売減 • 中国では風力発電向けを主軸として大幅増加 売上高 （億円） ＜下期予想：対20/3下期の販売増減ｺﾒﾝﾄ＞ 営業利益率 変減速機は増加見込みだが、建設機械や 日本 工作機などの減少により販売減 主力の建設機械や風力発電、航空機などが -21％ -11％ 米州 減少になり販売減 -16％ 風力発電を中心に航空機、建設機械、 -21％ -26% -18％ 欧州 工作機などの減少によ
Slide 36: 自動車事業の21/3期上期実績と下期予想
（ご参考資料） 自動車事業の21/3期上期実績と下期予想 ＜上期実績(対20/3上期)＞売上高:1,495億円(△33.5%),営業利益:△132億円 • メーカ別では回復度合いに差があるものの日本、欧州、米州で生産の回復が進む。 • 中国はｺﾛﾅの収束が早く政府補助金政策により急回復。ｱｼﾞｱ全体ではｼｬｯﾄﾀﾞｳﾝ継続 などのｺﾛﾅの影響長期化。 ＜下期予想：対20/3下期の販売増減ｺﾒﾝﾄ＞ 売上高 （億円） 営業利益率 昨年実績並み生産を見込むメーカーもあるが、 日本 一部では生産の回復が遅れており販売減。 ﾃﾞｨｰﾗｰのｾﾞﾛ金利・ｵﾝﾗｲﾝ販売などの販売策に -6％ 米州 より回復