Verbund Ag Class A · VIE:VER
Verbund Ag Class A — Investor Presentation (December 2022)
12 slides from Verbund Ag Class A's investor presentation, Dec 7, 2022
Slide 1: Politische Antworten auf die Energiekrise
Politische Antworten auf die Energiekrise Prof. Dr. Lion Hirth Lion Hirth 1
Slide 2: German power front year base future
German power front year base future EUR2022 per MWh 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2011 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Lion Hirth 2
Slide 3: Der Herbst 2022
Der Herbst 2022 EUR per MWh 800 Cal-24 Cal-24 Cal-25 600 400 200 0 Jul 22 Nov 22 Aug 22 Sep 22 Dez 22 Okt 22 Lion Hirth 3
Slide 4: Making sense of the zoo of emergency interventions
Making sense of the zoo of Gas / Power Emergency interventions Ss | Consumer relief | Border rent Price cay Energy subsid) Direct payments: | P | redistribution GREE) (ey virgconi) |_| Peltor Dung (Schlecht ee payment e Expand existing Retail subsidy nd ews Cutting taxes / Block tariff fees /levies
Slide 5: 1. Liquiditätshilfen für Sicherheitsleistungen
1. Liquiditätshilfen für Sicherheitsleistungen Das Instrument • Sicherheitsleistungen (Margins) im Gas- und Strom-Großhandel sind explodiert • Z.B. 11 Mrd- Kredit an Uniper (2021), 100 Mrd. Euro-Kreditlinie der deutschen KfW Die Probleme • Differenzierung zwischen Liquiditäts- und grundlegenden Prob
Slide 6: 2. Ein Gaspreisdeckel im Großhandel
2. Ein Gaspreisdeckel im Großhandel Das Instrument • Regulatorischer Höchstpreis auf dem Großhandel • Implementierung z.B. durch unlimitierte Verkaufs-Orders der Speicherbetreiber Die Probleme • Gasverbrauch erhöht sich, Speicher laufen leer, Rationierung (hair cut) mit immensen volkswirtschaftliche
Slide 7: 2. Ein Gaspreisdeckel im Großhandel
2. Ein Gaspreisdeckel im Großhandel Status Quo und Ausblick • Scharfer Konflikt innerhalb Europas • Viele Länder wollen gar keinen heimischen Deckel, sondern einen Deckel auf den TTF-Markt, weil dieser Basis für eigene Langfristverträge ist • EU-Kommissionsvorschlag: TTF Schutzschalter – 13. Dezembe
Slide 8: 3. Energie-Subventionen
3. Energie-Subventionen Das Instrument • Subventionierung des Energieverbrauchs Die Probleme • Fiskalische Kosten • TTF-Insel: Nachfrage erhöht sich, Subvention fließt ins Ausland €/MWh Angebot €/MWh Angebot Nachfrage Nachfrage Neuer Börsenpreis Subvention erhöht die Nachfrage Börsenpreis Preis nach
Slide 9: 3. Energie-Subventionen
3. Energie-Subventionen Status Quo und Ausblick • Unzählige nationale Subventionen und verschiedensten Namen • Wenn wir auf diese verzichtet hätten, wären die Gaspreise an der Börse heute deutlich niedriger Lion Hirth 9
Slide 10: 4. Die deutschen Preisbremsen
4. Die deutschen Preisbremsen Das Instrument • Komplizierte Mechanismen • Einfacher Gedanke: individualisierte Pauschalzahlungen • Geld verteilen anstatt kWh • Preissignale und damit Sparanreize voll erhalten Die Probleme • Fiskalische Kosten • Deutschland: Kein staatlicher Auszahlungsmechanismus St
Slide 11: 5. Der Iberische Mechanismus
5. Der Iberische Mechanismus Das Instrument • Subvention für Erdgas, dass in Kraftwerken verbrannt wird • Steuer auf Stromverbrauch Die Probleme • Export des subventionierten Stroms • Anheizen des Stromverbrauchs • Erhöhung des Erdgasverbrauchs (Spanien >100%) Status Quo und Ausblick • Lange viele F
Slide 12: 6. Der TTF „Schutzschalter“
6. Der TTF „Schutzschalter“ Das Instrument • Preisdeckel auf börslichen Gaspreis mit Lieferung auf TTF-Hub • Zwei Bedingen: sehr hohe Preise, sehr hoher Preis-Spread zum globalen LNG Die Probleme • Kein Konsens, welches Problem das Instrument lösen soll: Schutzschalter oder Preisdeckel • Ausweichen