Carrefour Sa · EURONEXT:CA

Carrefour Sa — H1 2006 Earnings Presentation

54 slides from Carrefour Sa's earnings presentation, July 2006

1. Slide 1: Mobilisés pour la croissance rentable

   Mobilisés pour la croissance rentable Résultats semestriels 2006 1

2. Slide 2: Sommaire

   SOMMAIRE 2006 : le modèle de croissance est enclenché Page 3 S1 06 : renforcement de nos priorités, clients et croissance Page 10 Des résultats semestriels en ligne avec nos attentes Page 23 En bonne voie pour réaliser nos objectifs Page 37 Conclusion Page 42 Résultats semestriels 2006 2

3. Slide 3: 2006 : le modèle de croissance est enclenché

   2006 : le modèle de croissance est enclenché Résultats semestriels 2006 3

4. Slide 4: Nous sommes en bonne voie pour enregistrer une croissance profitable en 2006

   2006 : le modèle de croissance est enclenché Nous sommes en bonne voie pour enregistrer une croissance profitable en 2006 • Avec 8,8% enregistrés au 1er semestre 2006, la croissance des ventes s’accélère grâce à l’exécution de notre stratégie centrée sur le client et l’ouverture de nouveaux m² • Une

5. Slide 5: La progression des ventes est la plus forte des 5 dernières années

   2006 : le modèle de croissance est enclenché La progression des ventes est la plus forte des 5 dernières années • Croissance des ventes HT à taux de changes constants 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% 2002 / 2001 2003 / 2002 2004 / 2003 2005 / 2004 S1 2006 / S1 2005 Résultats semestriels

6. Slide 6: Nous gagnons des parts de marché en France de manière régulière

   2006 : le modèle de croissance est enclenché Nous gagnons des parts de marché en France de manière régulière • Evolution des parts de marché alimentaire % 1,2 0,8 0,4 - T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 -0,4 -0,8 -1,2 Hypermarchés Total France -1,6 2002 2003 2004 2005 2006 Source

7. Slide 7: Notre modèle fondé sur la croissance des ventes commence à produire des résultats

   2006 : le modèle de croissance est enclenché Notre modèle fondé sur la croissance des ventes commence à produire des résultats • Comparaison entre croissance des ventes HT à taux de changes constants et croissance de l’EBITDA 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% 2002 / 2003 / 2004 / 2005 / S1 2006 / -2,0% 2001

8. Slide 8: Notre modèle fondé sur la croissance des ventes commence à fournir des résultats

   2006 : le modèle de croissance est enclenché Notre modèle fondé sur la croissance des ventes commence à fournir des résultats • Comparaison entre croissance des ventes HT à taux de changes constants et croissance de l’EBIT 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% 2002 / 2003 / 2004 / 2005 / S1 2006 / -2,0% 20

9. Slide 9: Mes convictions

   2006 : le modèle de croissance est enclenché Mes convictions • Nous avons mis en place les bases nécessaires à notre croissance (actifs, financement, modèle commercial) • Nous sommes bien armés pour réussir grâce à notre stratégie, axée sur les clients et la croissance • Nos équipes sont mobilisées

10. Slide 10: S1 2006 : renforcement de nos priorités, clients et croissance

    S1 2006 : renforcement de nos priorités, clients et croissance Résultats semestriels 2006 10

11. Slide 11: En février 2005, voici les premiers messages que nous avions transmis à nos équipes

    S1 2006 : renforcement de nos priorités, clients et croissance En février 2005, voici les premiers messages que nous avions transmis à nos équipes • « Concentrez votre énergie pour satisfaire vos clients » • «Toute unité opérationnelle doit enregistrer une progression de ses parts de marché, renforc

12. Slide 12: Notre compétitivité prix est sans concession : France

    S1 2006 : renforcement de nos priorités, clients et croissance Notre compétitivité prix est sans concession : France • Notre compétitivité prix reste primordiale : nos hypermarchés sont #1 ou #2 dans leur zone de chalandise; notre image prix s’est améliorée au cours des derniers 18 mois • L’introduc

13. Slide 13: Notre compétitivité prix est sans concession : autres pays

    S1 2006 : renforcement de nos priorités, clients et croissance Notre compétitivité prix est sans concession : autres pays • Carrefour et Dia sont désormais dans le top 3 en termes d’image prix en Argentine • En Pologne, nos hypermarchés sont désormais numéro 4 en image prix sur la totalité du marché

14. Slide 14: Voici le modèle commercial que nous avons construit dans nos hypermarchés en France

    S1 2006 : renforcement de nos priorités, clients et croissance Voici le modèle commercial que nous avons construit dans nos hypermarchés en France t es ven s 4- SERVICES CLIENTS e de a nc o is s 3- ASSORTIMENT Cr 2- CONNAISSANCE CLIENTS 1- PRIX 2004 2005 2006 Résultats semestriels 2006 14

15. Slide 15: Connaissance clients et programmes de fidélité

    S1 2006 : renforcement de nos priorités, clients et croissance Connaissance clients et programmes de fidélité • Nous avons célébré le 2e anniversaire de la carte de fidélité en hypers France • 8,1m de porteurs de carte, à fin juin 2006 • Une segmentation plus fine est en cours pour répondre au mieux

16. Slide 16: Au-delà du prix, les clients demandent du choix, une marque reconnue

    S1 2006 : renforcement de nos priorités, clients et croissance Au-delà du prix, les clients demandent du choix, une marque reconnue … • En France, nous avons renforcé nos assortiments, avec près de 10% de références en plus dans nos hypermarchés et chez Champion depuis le début de l’année • Avec la

17. Slide 17: … et des services

    S1 2006 : renforcement de nos priorités, clients et croissance … et des services • 200 postes supplémentaires de cadres ont été créés en hypermarchés en France au premier semestre • Nous avons également lancé la carte Pass et les Packs Services chez Champion, qui permettent à nos clients de disposer

18. Slide 18: Notre portefeuille d'actifs continue de se renforcer (1/2)

    S1 2006 : renforcement de nos priorités, clients et croissance Notre portefeuille d’actifs continue de se renforcer (1/2) • Nous avons cédé nos activités en Corée • Nous avons continué à nous renforcer dans nos marchés clés grâce à des acquisitions tactiques • Espagne : acquisition de 4 hypermarchés

19. Slide 19: Notre portefeuille d'actifs continue de se renforcer (2/2)

    S1 2006 : renforcement de nos priorités, clients et croissance Notre portefeuille d’actifs continue de se renforcer (2/2) • Nous avons désormais terminé le transfert des 102 magasins ex-Penny Market sous enseigne ED en France • Nous consolidons désormais les 6 hypermarchés rachetés à Tesco à Taiwan

20. Slide 20: Nous avons fait le plein d'opportunités de croissance

    S1 2006 : renforcement de nos priorités, clients et croissance Nous avons fait le plein d’opportunités de croissance • Au premier semestre, nous avons ouvert ou acquis 423 magasins, soit 584 000 nouveaux m2 • Sur ces m², 538 000 m² ont été ouverts de manière organique, une accélération de près de 24

21. Slide 21: Notre approche plus souple du multiformat nous fournit de nouvelles opportunités de croissance

    S1 2006 : renforcement de nos priorités, clients et croissance Notre approche plus souple du multiformat nous fournit de nouvelles opportunités de croissance • Les 54 Carrefour Express que nous comptons en Espagne à fin juin enregistrent une croissance des ventes proche de 30%. Nous anticipons 85 Ca

22. Slide 22: En synthèse

    S1 2006 : renforcement de nos priorités, clients et croissance En synthèse • Les deux piliers de notre stratégie, clients et croissance, sont renforcés • Nos équipes comprennent ces priorités • Notre compétitivité prix reste sans concession • L’accélération du développement des m² est essentielle là

23. Slide 23: Des résultats S1 2006 en ligne avec nos attentes

    Des résultats S1 2006 en ligne avec nos attentes Résultats semestriels 2006 23

24. Slide 24: Les résultats S1 2006 reflètent l'exécution de nos décisions

    Des résultats S1 2006 en ligne avec nos attentes Les résultats S1 2006 reflètent l’exécution de nos décisions Millions d’€ S1 06 S1 05 Variation CA hors taxes 37 298 34 272 + 8,8% Résultat Opérationnel avant amortissements, 2 139 1 990 + 7,5% provisions et éléments non courants Résultat Opérationnel

25. Slide 25: Nous avons su gérer notre résultat opérationnel tout en réalisant des investissements clés

    Des résultats S1 2006 en ligne avec nos attentes Nous avons su gérer notre résultat opérationnel (avant éléments non courants), tout en réalisant des investissements clés pour la croissance Millions d’€ S1 2006 S1 2005 Variation Marge des activités courantes 8 427 7 736 +8,9% Marge des activités cou

26. Slide 26: Notre marge des activités courantes est restée stable grâce à une bonne gestion du mix de marge

    Des résultats S1 2006 en ligne avec nos attentes Notre marge des activités courantes est restée stable grâce à une bonne gestion du mix de marge • Croissance en %, S1 2006 vs. S1 2005 14% 11,3% 11,6% 12% 10% 8,8% 8,9% 8% 6,2% 6,1% 6% 4% 2% 0% France International Total Ventes HT Marge des activités

27. Slide 27: Nous avons maîtrisé nos coûts, malgré une hausse des coûts d'actifs

    Des résultats S1 2006 en ligne avec nos attentes Nous avons maîtrisé nos coûts, malgré une hausse des coûts d’actifs liée à notre stratégie de croissance Millions d’€ S1 06 S1 05 Variation Frais généraux (hors loyers) 5 873 5 392 + 8,9% Coûts d’actifs (loyers & amortissements) 1 198 1 049 + 14,2% To

28. Slide 28: France : augmentation du résultat opérationnel

    Des résultats S1 2006 en ligne avec nos attentes France : augmentation du résultat opérationnel (avant éléments non courants) , tout en renforçant notre compétitivité prix et nos services clients Ventes +6,2% Résultat Opérationnel Marge des activités avant France courantes éléments non +6,1% courant

29. Slide 29: Europe hors France : marge opérationnelle stable

    Des résultats S1 2006 en ligne avec nos attentes Europe hors France : marge opérationnelle (avant éléments non courants) stable grâce à une forte croissance des ventes et un bon contrôle des coûts Ventes +7,3% Résultat Europe Opérationnel Marge des activités hors courantes avant éléments non France

30. Slide 30: Amérique Latine : marges en progression

    Des résultats S1 2006 en ligne avec nos attentes Amérique Latine : marges des activités courantes et opérationnelle (avant éléments non courants) en progression, soutenues par une forte croissance des ventes Ventes +29,4% Résultat Amérique Marge des activités Opérationnel avant éléments Latine coura

31. Slide 31: Asie : forte progression des ventes et des coûts d'actifs

    Des résultats S1 2006 en ligne avec nos attentes Asie : l’accélération des m² entraîne une forte progression des ventes mais aussi des coûts d’actifs Ventes +18,2% Résultat Opérationnel Marge des activités avant Asie courantes éléments non +21,8% courants +3,8% Frais généraux et amortissements +25,2

32. Slide 32: Toutes les zones ont contribué à la croissance du résultat opérationnel

    Des résultats S1 2006 en ligne avec nos attentes Toutes les zones ont contribué à la croissance du résultat opérationnel avant éléments non courants • La contribution de l’international au résultat opérationnel du Groupe (avant éléments non courants) a de nouveau progressé Million d’€ S1 06 S1 05 Va

33. Slide 33: Les frais financiers ont augmenté, le taux d'imposition est en ligne

    Des résultats S1 2006 en ligne avec nos attentes Les frais financiers ont augmenté, le taux d’imposition est en ligne avec celui de l’exercice 2005 Millions d’€ S1 2006 S1 2005 Variation Frais financiers (241) (214) + 12,4% Impôts (326) (318) Taux d’IS 29,5% 29,1% MEQ 14,9 13,9 +7,2 % Résultat des a

34. Slide 34: Nos principaux ratios financiers sont restés solides

    Des résultats S1 2006 en ligne avec nos attentes Nos principaux ratios financiers sont restés solides S1 2006 S1 2005 Dette nette 10 831m € 9 876m € Résultat opérationnel avant amts & 8,9 x 9,3 x provisions / résultat financier Gearing 118,7% 120,4% Cash Flow/ dette nette 15% 16% Résultats semestrie

35. Slide 35: Notre autofinancement soutient le plan de croissance

    Des résultats S1 2006 en ligne avec nos attentes Notre autofinancement soutient le plan de croissance Millions d’€ S1 2006 S1 2005 Dette nette à l’ouverture (6 790) (6 770) Cash Flow 1 587 1 535 Variation BFR (2 755) (1 982) Autres (340) (152) Cash flow opérationnel (1 508) (600) Investissements opé

36. Slide 36: Synthèse

    Des résultats S1 2006 en ligne avec nos attentes Synthèse • Les résultats du 1er semestre sont en ligne avec nos attentes • La marge de nos activités courantes est restée globalement stable, grâce à la croissance soutenue des ventes et à une meilleure gestion du mix de marge • Nous avons parfaitemen

37. Slide 37: En bonne voie pour réaliser nos objectifs

    En bonne voie pour réaliser nos objectifs Résultats semestriels 2006 37

38. Slide 38: En 2006, la plus forte croissance organique en m² jamais atteinte

    En bonne voie pour réaliser nos objectifs En 2006, nous enregistrerons la plus forte croissance organique en m² jamais atteinte • Environ 100 nouveaux hypermarchés • 1000 nouveaux magasins au total • Environ 1,5 millions de nouveaux m² L’accélération actuelle de la croissance organique nous permet d

39. Slide 39: Nous continuons à renforcer nos positions

    En bonne voie pour réaliser nos objectifs Nous continuons à renforcer nos positions 2005 2006 Chine 14 21 — 25 Brésil 4 11 — 15 Colombie 6 9 — 10 Indonésie 5 9 — 10 Pologne 3 7 — 8 Top 5 contributeurs 32 57 — 68 Autres pays 20 33 — 37 Nombre d'ouvertures organiques 52 90 — 105 d'hypermarchés Résulta

40. Slide 40: Notre allocation du capital est rigoureuse

    En bonne voie pour réaliser nos objectifs Notre allocation du capital est rigoureuse • Un comité d’investissement a été mis en place au début de l’année 2005 afin de garantir une allocation optimale de nos investissements • Toutes les ouvertures de l’année 2006 ont été sécurisées, 75% pour 2007 et 3

41. Slide 41: Synthèse

    En bonne voie pour réaliser nos objectifs Synthèse • Objectifs 2006 inchangés • Croissance du chiffre d’affaires en 2006 supérieure à celle de 2005 • Le résultat opérationnel avant éléments non courants progressera également en 2006 • Nous attendons une nouvelle accélération de la croissance du chif

42. Slide 42: Conclusion

    Conclusion Résultats semestriels 2006 42

43. Slide 43: Conclusion

    Conclusion « Notre stratégie porte ses fruits. Nous continuons à nous concentrer sur nos priorités, à savoir les clients et la croissance. Au fur et à mesure que la croissance du chiffre d’affaires s’accélère, nous sommes plus à même de mieux amortir nos frais fixes. Nous améliorons également la ges

44. Slide 44: Conclusion

    Conclusion « La consommation des ménages reste sous pression, en raison principalement de la hausse des prix du pétrole et des taux d’intérêt. Dans ce contexte, plus que jamais, une politique de prix bas constante et déterminée est fondamentale. Tout écart par rapport à notre stratégie nous ferait p

45. Slide 45: Annexes

    Annexes Résultats semestriels 2006 45

46. Slide 46: Compte de résultat simplifié S1 2006

    Compte de résultat simplifié S1 2006 Millions d’€ S1 2006 S1 2005 Variation Ventes HT 37 297,7 34 271,7 +8,8% Autres revenus 500,7 454,9 +10,1% Prix de revient des ventes (29 371,8) (26 990,4) +8,8% Marge des Activités Courantes 8 426,6 7 736,1 +8.9% Frais généraux (6 288,0) (5 746,4) +9,4% Résultat

47. Slide 47: Ratios clés opérationnels S1 2006

    Ratios clés opérationnels S1 2006 Millions d’€ S1 2006 S1 2005 Variation Ventes HT 37 297,7 34 271,7 +8,8% Autres revenus 500,7 454,9 +10,1% Marge des activités courantes en % du CA 22,6% 22,6% Frais généraux en % du CA (16,9%) (16,8%) Résultat opérationnel - avant amort, prov, et 5,7% 5,8% éléments

48. Slide 48: Bilan simplifié S1 2006

    Bilan simplifié S1 2006 S1 2006 S1 2005 S1 2006 S1 2005 Millions d’€ Actifs corporels + 27 239 26 373 Capitaux propres 9 123 8 203 incorporels + financiers Stocks 5 994 5 518 Provisions et impôts 2 541 2 293 différés Encours des sociétés 3 888 3 283 Dette nette 10 831 9 876 financières Dettes d’expl

49. Slide 49: Tableau de cash flow simplifié S1 2006

    Tableau de cash flow simplifié S1 2006 Millions d’€ S1 2006 S1 2005 Dette nette à l’ouverture (6 790) (6 770) Cash Flow 1 587 1 535 Variation BFR (2 755) (1 982) Autres (340) (152) Cash flow opérationnel (1 508) (600) Investissements opérationnels (1 187) (1 107) Autres (261) (225) Cash flow libre (

50. Slide 50: Parc magasins consolidés à fin juin 2006

    Parc magasins consolidés à fin juin 2006 HYPERS SUPERS HARD DISC. CASH & C PROXIMITE TOTAL France 191 617 796 104 - 1 708 Espagne 140 81 1 924 - - 2 145 Italie 52 240 - 16 156 464 Belgique 56 79 - - - 135 Suisse 9 - - - - 9 Grèce 21 151 278 - 52 502 Pologne 32 74 - - - 106 Portugal 8 - 300 - - 308 T

51. Slide 51: Chiffre d'affaires HT par format / zone – S1 2006

    Chiffre d’affaires HT par format/ zone – S1 2006 Millions d’€ France Europe Amériques Asie Total % ventes Hypermarchés 10 320 7 703 2 320 2 377 22 720 60,9% Supermarchés 4 871 3 124 253 - 8 248 22,1% Hard discount 1 299 2 344 248 40 3 931 10,5% Autres 1 451 948 - - 2 399 6,5% Total 17 941 14 119 2 8

52. Slide 52: Parc sous enseignes à fin juin 2006

    Parc sous enseignes (incluant franchisés et partenaires) à fin juin 2006 HYPERS SUPERS HARD DISC. CASH & C. PROXIMITE TOTAL France 217 1 028 829 134 1 652 3 860 Espagne 146 81 2 760 - - 2 987 Italie 53 457 - 19 1 000 1 529 Belgique 56 277 - - 214 547 Suisse 12 - - - - 12 Grèce 21 154 369 - 161 705 P

53. Slide 53: Chiffre d'affaires TTC sous enseignes par format / zone – S1 2006

    Chiffre d’affaires TTC sous enseignes par format / zone – S1 2006 Millions d’€ France Europe Amériques Asie Total % ventes Hypermarchés 11 405 10 021 2 773 3 515 27 714 58,7% Supermarchés 6 696 4 247 310 - 11 253 23,8% Hard discount 1 422 2 709 309 46 4 486 9,5% Autres 2 448 1 320 - - 3 768 8,0% Tot

54. Slide 54: Résultats semestriels 2006

    Photos : © Photothèque Carrefour, droits réservés Résultats semestriels 2006 54

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