Meiji Holdings Co., Ltd. · TSE:2269

Meiji — H1 FY2018 Earnings Presentation

39 slides from Meiji's earnings presentation, Nov 12, 2018

  1. Slide 1: 20183 LEHR RAS

    20183 LEHR RAS 2018.11.12 Wiah Ibe + IARNSHA

  2. Slide 2: 本日のアジェンダ

    本日のアジェンダ １．２０１８年度 上期総括 ２．２０１８年度 下期・通期見通し ３．セグメント別概況と今後の経営方針 • 本資料は投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものであり、投資勧誘を目的としたもの ではありません。銘柄の選択、投資の最終決定はご自身でご判断をお願いいたします。 • 本資料に記載された業績見通しなどの将来に関する記述は、当社が現在入手している情報、 および合理的であると判断する一定の前提に基づいており、実際の業績などはさまざまな要因に より大きく異なる可能性があります。 • 本資料には、薬品 （開発中の製品を含む） に関する情報が含まれておりますが、その内容は宣伝

  3. Slide 3: １．２０１８年度 上期総括

    １．２０１８年度 上期総括 3 ｜ 2018.11.12 ｜ Copyright © Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

  4. Slide 4: ２０１８年度 上期連結決算のハイライト

    ２０１８年度 上期連結決算のハイライト （億円） 18年度 17年度 18年度 上期実績 上期計画 上期実績 （8/7時点） 前年同期比 計画比 +0.1% +0.8% 売上高 6,114 6,070 6,119 +4 +49 △2.9% +6.9% 営業利益 451 410 438 △12 +28 営業利益率 7.4% 6.8% 7.2% △0.2pt +0.4pt 親会社株主に帰属する +21.9% +19.7% 314 320 383 +68 +63 四半期純利益 ＥＰＳ 216.33円 220.69円 264.23円 +47.90 +43.54 １株当たり配当金 57.5円 65.0円

  5. Slide 5: 食品 ２０１８年度 上期営業利益 増減分析

    食品 ２０１８年度 上期営業利益 増減分析 （億円） 18年度 17年度 18年度 上期実績 上期計画 上期実績 （8/7時点） 前年同期比 計画比 △1.8% △1.0% 売上高 5,342 5,299 5,248 △94 △50 △4.6% +0.3% 営業利益 409 389 390 △19 +1 営業利益増減分析 （億円） 17年度上期 409 △28 ： プロバイオやチョコレートの売上減の影響 原材料調達コスト減 +9 （億円） +15 ：原価の変動 その他 +5 +10 ：拡売費・広告宣伝費や一般管理費などの コストコントロール △16 ：海外子会社の増益、国内子会社の減益、 その

  6. Slide 6: 医薬品 ２０１８年度 上期営業利益 増減分析

    医薬品 ２０１８年度 上期営業利益 増減分析 （億円） 18年度 17年度 18年度 上期実績 上期計画 上期実績 （8/7時点） 前年同期比 計画比 +12.6% +12.4% 売上高 777 779 876 +98 +96 +17.5% +96.2% 営業利益 43 26 51 +7 +25 営業利益増減分析 （億円） ＫＭバイオロジクス（単体） ２Ｑ業績 売上高 99億円、営業利益 16億円 17年度上期 43 （注）連結時は上記に加え、セグメント内消去が発生 △60 ：薬価改定の影響 +23 ：「ビラノア」 「シクレスト」の売上成長、前年一時金収入の反動 +38 ：原価低減、生産体制の

  7. Slide 7: ２．２０１８年度 下期・通期見通し

    ２．２０１８年度 下期・通期見通し 7 ｜ 2018.11.12 ｜ Copyright © Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

  8. Slide 8: ２０１８年度 下期連結見通し

    ２０１８年度 下期連結見通し （億円） 18年度 18年度 17年度 下期実績 下期計画 下期計画 （8/7時点） （11/7時点） 前年同期比 +3.8% 売上高 6,293 6,530 6,535 +241 +15.4% 営業利益 495 585 571 +76 営業利益率 7.8% 9.0% 8.8% +1.0pt 親会社株主に帰属する +9.5% 298 310 326 +28 四半期純利益  上期の動向とＫＭバイオロジクスの連結効果を踏まえ、売上高・利益 ともに修正  食品は、主力品の動向を踏まえて売上・利益ともに減額修正したが、 利益は５月発表の当初目標水準 （491億円） を

  9. Slide 9: 食品 ２０１８年度 下期営業利益 増減分析

    食品 ２０１８年度 下期営業利益 増減分析 （億円） 18年度 18年度 17年度 下期実績 下期計画 下期計画 （8/7時点） （11/7時点） 前年同期比 +0.5% 売上高 5,393 5,600 5,422 +29 +13.5% 営業利益 432 511 491 +58 （億円） 営業利益増減分析 17年度下期 432 +37 ：主力品の数量増やプロダクトミックスの良化 △10 ：原価アップ +28 ：広告宣伝費・一般管理費を中心とした コストコントロール +3 ：国内・海外子会社の収益改善 18年度下期 491 9 ｜ 2018.11.12 ｜ Copyright © Meiji H

  10. Slide 10: 医薬品 ２０１８年度 下期営業利益 増減分析

    医薬品 ２０１８年度 下期営業利益 増減分析 （億円） 18年度 18年度 17年度 下期実績 下期計画 下期計画 （8/7時点） （11/7時点） 前年同期比 +23.9% 売上高 906 937 1,123 +217 +25.7% 営業利益 66 73 83 +17 （億円） 営業利益増減分析 ＫＭバイオロジクス（単体） 下期計画 売上高 200億円、営業利益 18億円 17年度下期 66 （注）連結時は上記に加え、セグメント内消去が発生 △65 ：薬価改定の影響 +17 ：「ビラノア」 「シクレスト」の売上成長、ジェネリックの拡大 +52 ：原価低減、生産体制の見直しに伴う 在庫評価替に

  11. Slide 11: ２０１８年度 通期連結見通し

    ２０１８年度 通期連結見通し （億円） 18年度 18年度 17年度 通期実績 通期計画 通期計画 （8/7時点） （11/7時点） 前年同期比 +2.0% 売上高 12,408 12,600 12,655 +246 +6.7% 営業利益 946 995 1,010 +63 営業利益率 7.6% 7.9% 8.0% +0.4pt 親会社株主に帰属する +15.9% 負ののれん発生益 612 630 710 +97 65 億円 当期純利益 ＥＰＳ 422.15円 434.48円 489.61円 +67.46 １株当たり配当金 130円 130円 130円 ― 配当性向 30.8% 30.0% 2

  12. Slide 12: ３．セグメント別概況と今後の経営方針

    ３．セグメント別概況と今後の経営方針 12 ｜ 2018.11.12 ｜ Copyright © Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

  13. Slide 13: 食品 ヨーグルトは持続的な成長、プロバイオは成長回帰へ

    食品 ヨーグルトは持続的な成長、プロバイオは集中的なマーケティ ングで成長回帰へ 当社売上高 当社売上高の対前年増減率推移 （■プロバイオ＋■ヨーグルト） 【市場動向】 10.0% （億円） • プレーンヨーグルトは 2,062 2,035 2,053 5.0% プロバイオ 回復したが、全体で 865 841 880 は上期はやや前年割 0.0% れで推移 • 乳酸菌飲料市場も含 1,196 1,194 1,173 -5.0% め各社から新商品が ヨーグルト 発売されており、競 -10.0% 争は激化の傾向 16年度 17年度 18年度 17年度 18年度 （予） 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q

  14. Slide 14: 食品 チョコレートの売上モメンタムは回復

    食品 チョコレートの売上モメンタムは回復、さらなる伸長目指す 当社売上高 当社売上高の対前年増減率推移 （チョコレート） 【市場動向】 10.0% （億円） • 天候要因に左右され 1,040 る中、１Ｑは前年割 1,026 990 0.0% れとなったが、２Ｑか チョコレート ら回復基調 -10.0% • 中高年齢層のニーズ を捉えた健康志向 チョコレートは力強い -20.0% 成長続く 16年度 17年度 18年度 17年度 18年度 （予） 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 下期（予） （注）上記18年度は取引制度変更の影響を含む （注）上記18年度の数値は取引制度変更の影響を除いた実

  15. Slide 15: 食品 スポーツ栄養は新たな売場を開拓

    食品 スポーツ栄養は新たな売場を開拓し、飛躍的な成長目指す 当社売上高 （■スポーツ栄養＋■ザバスミルク） （億円） 257 【市場動向】 216 46 • スポーツ人口の増加やさまざまなスポーツイベントの開催、能動的に体を動かす 185 25 ライフスタイルの浸透などにより、市場全体の成長は続く 12 • 特にスポーツプロテインでは、ネット通販を中心に新規参入企業や海外製品が 191 211 急増。販売経路としてのネット通販の存在感が高まる 173 • 小売企業がPBのスポーツ栄養商品を強化するなど、売場の拡大がみられる 16年度 17年度 18年度 （予） （注）「ザバスミルク」 は発酵デ

  16. Slide 16: 食品 「成長」領域の３カテゴリーはいずれも着実に成長

    食品 「成長」 領域の３カテゴリーはいずれも着実に成長 当社売上高 （億円）  ６・８月に価格・容量改定したが、力強い需要を背 364 355 352 景に上期は増収。カマンベールチーズの新製造棟 チーズ も稼働  下期も、生産能力が拡大したカマンベールチーズ 16年度 17年度 18年度 （予） を中心に成長ペースを維持 483  前年下期に発売した 「エッセルSweet’s」 のプラ フローズン 451 デザート 430 ス効果に加え、メディア露出や猛暑の追い風もあ り、上期は増収  下期も 「エッセル」 ブランドを軸に、フレーバーも 16年度 17年度 18年度 入れ替えながら、

  17. Slide 17: 食品 海外は中国事業を中心に利益貢献額を拡大

    食品 海外は成長著しい中国事業を中心に利益貢献額を拡大 地域別売上構成比 （18年度計画円貨ベース） 他* 17% 中国  菓子 32% • 主力の 「メルティーキッス」 やナッツチョコを中心に、 米国 アジア 安定成長が続く *日本からの 39% 12% 輸出など  アイスクリーム 当社売上高 • 新商品の定着と販売エリア拡大で、前年・計画とも ■菓子 ■アイスクリーム ■牛乳・ヨーグルト 904 に上回る成長 （百万元） 762 215  牛乳・ヨーグルト 中国 670 203 183 190 130 162 • 牛乳は好調。生産能力増強により下期は成長加速 498 • ヨーグルトは

  18. Slide 18: 医薬品 国内医療用医薬品は重点品目を中心に成長続く

    医薬品 国内医療用医薬品は重点品目を中心に成長続く ■その他 【国内】 連結売上高 （億円）  アレルギー性疾患治療薬 「ビラノア」 ■ジェネリック ■リフレックス＋シクレスト＋ビラノア • 前年・計画ともに上回る成長 薬価改定* • 「患者の声」「医師の使用感評価」などで高い評価 薬価改定 • 情報提供を強化し、さらなるシェアアップへ 1,290 1,294 1,228  統合失調症治療薬 「シクレスト」 • 薬剤への評価が高まり、使用実績が増えたことで 着実に成長 425 467 472 • 今後の統合失調症領域の拡大に対応した営業体 制を整備し、計画キャッチアップを目指す 215 2

  19. Slide 19: 医薬品 研究開発の着実な進行

    医薬品 研究開発の着実な進行 現在のパイプライン 【抜粋】 （◆自社創薬） 18年度 19年度 20年度 医療用医薬品 ＭＥ2125 サフィナミド 【パーキンソン病治療薬】 ※ P II/III 申請 承認 ＭＥ2112 ジプラシドン 【統合失調症治療薬】 Phase III 申請 承認 ＯＰ0595 【β­ラクタマーゼ阻害薬】 ◆ ※ PI PI 単剤 併用 農薬 ＭＥ5343 【殺虫剤/Afidopyropene】 BASF社と共同開発 ◆ 申請 登録 （Meiji Seika ファルマと北里研究所との共同研究で発見） （海外） （海外） ※導出した品目。導出先や対象地域などの詳細について

  20. Slide 20: 医薬品 ＫＭバイオロジクスは２Ｑから連結となり、収益に貢献

    医薬品 ＫＭバイオロジクスは２Ｑから連結となり、収益に貢献 【ＫＭバイオロジクス（単体） ９か月業績見通し】 内訳（イメージ） 売上高 ３００億円 鶏・豚・牛・馬・ 犬用など 動物用ワクチン 営業利益 ３５億円 10% （注）連結時は上記に加え、セグメント内消去が発生 インフルエンザ、 血漿分画製剤 ４種混合、日本脳 炎、Ａ型肝炎、Ｂ型 18% グロブリン製剤、アルブミン、 肝炎など 人体用ワクチン 凝固因子製剤、生体組織接 着剤など 70% （本社／熊本事業所）  当社のみが生産する製品は20製品。5,700万人分の新型インフル エンザワクチンの生産体制を持つなど、大きな供給責任を担う 

  21. Slide 21: 医薬品 ＫＭバイオロジクスの信頼回復に向けた取り組み

    医薬品 ＫＭバイオロジクスの信頼回復に向けた取り組み ガバナンス・コンプライアンス 明治グループのガバナンス体制に基づく指導・管理・監督機能の強化により、 経営の透明性を確保  内部業務監査体制の整備  縦割り体制の改善、組織内外からの監督機能を働かせるための組織改編  レポートライン （報告・共有・マネジメント体制） の強化  内部通報制度の強化、コンプライアンス教育などを通じた企業風土の改善 安定供給・品質保証  信頼性保証体制の強化と組織管理体制の改善  明治グループから専門性の高い人材が出向し、製造管理、品質管理、品質 保証体制を強化  医薬品品質システムの再構築 「信頼

  22. Slide 22: 参考資料： 財務データ

    参考資料： 財務データ 22 ｜ 2018.11.12 ｜ Copyright © Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

  23. Slide 23: ２０１８年度 上期連結経営成績

    ２０１８年度 上期連結経営成績 （億円） （単位：億円） 18年度 上期実績 前年同期比 主な内容 +0.1% 売上高 6,119 +4 ― （詳細はP4-6参照） △2.9% 営業利益 438 △12 ― （詳細はP4-6参照） ・持分法による投資損益： 3億円の減益効果 △23.4% 営業外収益 14 △4 （前期） 持分法による投資利益 （3） （今期） 持分法による投資損失 （0） ・為替差損益： 7億円の減益効果 +52.7% 営業外費用 14 +5 （前期） 為替差益 （1） （今期） 為替差損 （5） △4.9% 経常利益 438 △22 ― +293.3% ・負ののれん発生益

  24. Slide 24: ２０１８年度 上期連結営業利益 増減分析

    ２０１８年度 上期連結営業利益 増減分析 （億円） 連結 食品 医薬品 他 17年度上期 451 409 43 △1 売上増減 △5 △28 +23 ― 薬価改定 △60 ― △60 ― 原価の変動 ＋53 (*1) +15 +38 ― 経費等の増減 +15 (*2) +10 +5 ― その他（子会社損益含む） △16 △16 +2 △2 18年度上期 438 390 51 △2 ＊１： 主な内訳 … 【食品】 原材料コスト+9、その他+5 【医薬品】 原価低減及び生産体制の見直しに伴う在庫評価替による差異 ＊２： 主な内訳 … 【食品】 拡売費・宣伝費増△9、物流費増△4、その他+23 【医

  25. Slide 25: ２０１８年度 上期連結財政状態

    ２０１８年度 上期連結財政状態 （億円） 18年９月末 実績 前期末比 主な内容 ・受取手形・売掛金 （+75） +8.6% 流動資産 4,158 +328 ・商品及び製品 （+190）、原材料及び貯蔵品 （+75）： ＫＭバイオロジクスの新 規連結 +8.4% ・建物及び構築物 （+182）、機械装置及び運搬具 （+130）： 新規連結など 固定資産 5,880 +457 ・投資有価証券の増加 （+75）： 時価評価増 ・建設仮勘定 （+63） +8.5% 資産合計 10,039 +786 ― △0.3% ・コマーシャルペーパー （+110） 流動負債 2,934 △9 ・短期借入金 （△8

  26. Slide 26: ２０１８年度 上期連結キャッシュフロー、株主還元

    ２０１８年度 上期連結キャッシュフロー、株主還元 （億円） 18年度 上期実績 前年同期比 主な内容 営業キャッシュフロー 383 △3 ― ・連結の範囲の変更を伴う子会社株式の取得による支出 （△338） 投資キャッシュフロー △602 △275 ・有形及び無形固定資産の売却による収入 （+57）： 工場跡地、オフィスビルなど フリーキャッシュフロー △218 △279 ― １株あたり配当金 65.0円 +7.5円 26 ｜ 2018.11.12 ｜ Copyright © Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

  27. Slide 27: ２０１８年度 連結計画

    ２０１８年度 連結計画 （億円） 上期実績 下期計画 通期計画 前年同期比 （11/7時点） 前年同期比 （11/7時点） 前年同期比 +0.1% +3.8% +2.0% 売上高 6,119 +4 6,535 +241 12,655 +246 連結 △2.9% +15.4% +6.7% 営業利益 438 △12 571 +76 1,010 +63 △4.9% +14.8% +5.3% 経常利益 438 △22 571 +73 1,010 +51 親会社株主に帰属する +21.9% +9.5% +15.9% 四半期純利益 383 +68 326 +28 710 +97 △1.8% +0.5% △

  28. Slide 28: ２０１８年度 食品セグメント内 事業別計画

    ２０１８年度 食品セグメント内 事業別計画 （億円） 上期実績 下期計画 通期計画 前年同期比 （11/7時点） 前年同期比 （11/7時点） 前年同期比 発酵デイリー △3.0% △0.6% △1.8% 売上高 1,655 △50 1,669 △9 3,324 △60 △9.0% △3.4% △6.0% 営業利益 224 △22 265 △9 489 △31 加工食品 +2.8% △0.3% +1.3% 売上高 914 +24 850 △2 1,764 +22 +9.1% +16.7% +12.6% 営業利益 43 +3 39 +5 83 +9 △15.1% △2.7% △8.2% 504

  29. Slide 29: ２０１８年度 食品セグメント内 事業別計画

    ２０１８年度 食品セグメント内 事業別計画 （億円） 上期実績 下期計画 通期計画 前年同期比 （11/7時点） 前年同期比 （11/7時点） 前年同期比 +5.8% +19.2% +12.9% 217 273 490 海外 売上高 +11 +44 +55 +48.3% +41.4% +44.8% 営業利益 5 +1 5 +1 10 +3 国内子会社 その他 △0.1% +0.9% +0.4% 売上高 1,511 △1 1,477 +12 2,989 +11 △10.5% +7.5% △3.5% 営業利益 23 △2 18 +1 41 △1 全社共通費 売上高 ― ― ― ― ― ― 営業利益

  30. Slide 30: ２０１８年度 連結営業利益 増減分析

    ２０１８年度 連結営業利益 増減分析 （億円） 連結 食品 医薬品 他 17年度実績 946 841 110 △5 売上増減 +49 +9 +40 ― 薬価改定の影響 △125 ― △125 ― 原価の変動 +95 +5 +90 ― 経費等の増減 +36 (*1) +38 △2 ― その他（子会社損益含む） +9 △13 +22 △0 18年度計画 1,010 881 135 △6 ＊１： 主な内訳 … 【食品】 拡売費・宣伝費増△9、物流費増△11、その他+58 【医薬品】 研究開発費減+5、その他△7 30 ｜ 2018.11.12 ｜ Copyright © Meiji Holdings

  31. Slide 31: 食品 ２０１８年度 連結営業利益 増減分析

    食品 ２０１８年度 連結営業利益 増減分析 （億円） 18年度 18年度 17年度 実績 計画 計画 （8/7時点） （11/7時点） 前年同期比 △0.6% 売上高 10,736 10,900 10,671 △65 +4.7% 営業利益 841 900 881 +39 営業利益増減分析 （億円） 17年度実績 841 +9 ：特に下期の主力品の数量増 +5 ：原価アップ +38 ：拡売費・広告宣伝費、管理費などのコスト コントロール △13 ：海外子会社の増益、国内子会社の減益、 その他消去費用の増 18年度計画 881 31 ｜ 2018.11.12 ｜ Copyright © Meiji

  32. Slide 32: 医薬品 ２０１８年度 連結営業利益 増減分析

    医薬品 ２０１８年度 連結営業利益 増減分析 （億円） 18年度 18年度 17年度 実績 計画 計画 （8/7時点） （11/7時点） 前年同期比 +18.7% 売上高 1,684 1,716 2,000 +315 +22.4% 営業利益 110 100 135 +24 （億円） 営業利益増減分析 ＫＭバイオロジクス（単体） 計画 売上高 300億円、営業利益 35億円 17年度実績 110 （注）連結時は上記に加え、セグメント内消去が発生 △125 ：薬価改定の影響 +40 ：「ビラノア」 「シクレスト」の売上成長、ジェネリックの拡大 +90 ：原価低減、生産体制の見直しに伴う 在庫評価替

  33. Slide 33: ２０１８年度通期 キャッシュフロー、株主還元

    ２０１８年度通期 キャッシュフロー、株主還元 （億円） 18年度 計画 前年同期比 主な内容 営業キャッシュフロー 1,134 +46 ・ 主にＫＭバイオロジクスの新規連結による影響 ・ 設備投資額の増加 【設備投資額】 食品 681億円 （前年同期比 +42） 投資キャッシュフロー △1,097 △453 医薬品 111億円 （前年同期比 +32） ・連結の範囲を伴う子会社株式の取得による支出 （ＫＭバイオロジクス） フリーキャッシュフロー 37 △406 １株あたり配当金 130円 ― （2Q） 65円 （期末） 65円 配当性向 26.6% △4.2pt ― ＲＯＥ 13.8% +0.7

  34. Slide 34: 主要通貨と当社平均レート

    主要通貨と当社平均レート 主要通貨と当社平均レートの推移 18年度計画の為替前提 （円） USドル ユーロ 中国元 食品 115円 140.00 ＵＳドル 130.45 133.09 132.96 129.39 129.89 薬品 110円 120.81 123.14 114.59 117.70 食品 135円 120.00 ユーロ 薬品 130円 113.76 112.74 100.00 108.72 111.61 111.38 108.85 108.71 111.55 食品 18円 102.91 中国元 薬品 16円 80.00 2020中計の為替前提 60.00 食品 115円 ＵＳドル

  35. Slide 35: 参考資料： トピックス

    参考資料： トピックス 35 ｜ 2018.11.12 ｜ Copyright © Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

  36. Slide 36: 主要輸入原料相場の動向

    主要輸入原料相場の動向 (USD/MT) 脱脂粉乳 (USD/MT) チーズ 2,500 4,500 4,000 2,000 3,500 1,500 3,000 1,000 2,500 (GBP/MT) カカオ豆 (Cent/Bushel) 砂糖 2,500 25 2,000 20 1,500 15 1,000 10 500 5 36 ｜ 2018.11.12 ｜ Copyright © Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved. （出所） Bloomberg

  37. Slide 37: 開発パイプライン

    開発パイプライン 現在のパイプライン （◆自社創薬） 18年度 19年度 20年度 ＭＥ1111 【爪真菌症治療薬】 ◆ Phase II 感染症 ＭＥ1100 アルベカシン 【院内感染肺炎/人工呼吸器関連肺炎治療薬】 ◆ P Ib （海外） ＯＰ0595 【β­ラクタマーゼ阻害薬】 ◆ ※ PI PI 単剤 併用 中枢神経系 ＭＥ2125 サフィナミド 【パーキンソン病治療薬】 ※ P II/III 申請 承認 ＭＥ2112 ジプラシドン 【統合失調症治療薬】 Phase III 申請 承認 リフレックス適応拡大 【線維筋痛症治療薬】 P II その他 ＳＰ-02Ｌ ダリナパルシン 【再発・

  38. Slide 38: 開発パイプライン

    開発パイプライン 現在のパイプライン （◆自社創薬） 18年度 19年度 20年度 ＭＥ5382 【殺虫剤】 ◆ 申請 申請 登録 （海外） 農薬 ＭＥ5343 【殺虫剤/Afidopyropene】 BASF社と共同開発 ◆ 申請 登録 （Meiji Seika ファルマと北里研究所との共同研究で発見） （海外） （海外） ＡＮＭ-138 【殺虫剤/Flometoquin】 日本化薬と共同開発 ◆ 登録 ＭＥ5223 【殺菌剤/Fenpicoxamid】 Dow AgroSciences社と共同開発 ◆ 申請 登録 （海外） （海外） ＭＥ4129適応拡大 【抗菌性注射剤】 申請 承認 ＭＥ

  39. Slide 39: 39

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