Yamazen Corporation · TSE:8051
Yamazen — FY2010 Earnings Presentation
36 slides from Yamazen's earnings presentation, May 26, 2010
Slide 1: 2010年3月期 決算説明会
２０１０年３月期 決算説明会 ２０１０年５月２６日 代表取締役社長（ＣＥＯ）
Slide 2: AGENDA
ＡＧＥＮＤＡ Ⅰ．２０１０年３月期（第６４期）決算概要 Ⅱ．中期経営計画「ＧＶＰ（ｒｅ）１５」の総括 Ⅲ．新中期経営計画「ＶＩＳＴＡ-３Ｓ」 Ⅳ．２０１１年３月期の業績予想 Ⅴ．コーポレートガバナンス、株主還元
Slide 3: Ⅰ．2010年3月期（第64期）決算概要
Ⅰ． ２０１０年３月期（第６４期）決算概要 １．２０１０年３月期（第６４期）連結損益実績 ２．経常利益の増減要因 ３．部門別売上高実績（連結） ４．部門別概況 ５．貸借対照表（連結） ６．財務の状況、キャッシュフロー
Slide 4: 2010年3月期 連結損益実績①
２０１０年３月期（第６４期） 連結損益実績① 連結損益計算書 ２００９年３月期 ２０１０年３月期 公表計画 計 画 （単位：百万円） 増減率 （第６３期） （第６４期） （修正分） 対比％ 売 上 高 325,947 241,410 △ 25.9 230,000 5.0 売上総利益 38,034 30,018 △ 21.1 ― － 販売管理費 31,226 29,182 △ 6.5 ― － 営 業 利 益 6,807 836 △ 87.7 1,130 △ 26.0 経 常 利 益 7,152 955 △ 86.6 1,000 △ 4.5 特 別 利 益 1 1 － ― － 特 別 損 失 33
Slide 5: 2010年3月期 連結損益実績② 四半期推移
２０１０年３月期（第６４期） 連結損益実績② 四半期推移 （単位：百万円） １Ｑ 2009 4-6 ２Ｑ 2009 7-9 2009 ３Ｑ 10-12 ４Ｑ 2010 1-3 売 上 高 51,506 57,994 63,801 68,109 営 業 利 益 △ 1,071 464 398 1,045 経 常 利 益 △ 1,123 241 593 1,244 当期純利益 △ 737 78 311 786 100,000 140% 売上高（百万円） 120% 80,000 前年同期比（％） 100% （単位：百万円） 60,000 80% 40,000 60% 40% 20,000 20% 0
Slide 6: 経常利益の増減要因
経常利益の増減要因 （単位：百万円） 増益要因（＋） 減益要因（▲） ２００９年３月期 経常利益 ７，１５２ 生産財部門の減益、為替換算影響など ▲８，５８３ 売上総利益 ８，０１５ 減少 人件費関係減少 ８５１ 消費財部門増益 ＋５６８ 運賃減少 １０５ 販売促進費等減少 ５９８ 支払手数料減少 １７８ その他の減少 ３１１ 販管費減少 ＋２，０４３ ﾃﾞﾘﾊﾞﾃｨﾌﾞ評価損益差 ▲２０２ 受取利息減少 ▲４５５ 営業外収支 支払利息減少 ３９３ ▲２２５ その他営業外収支差 ３９ 前期比▲６，１９６ ２０１０年３月期 ９５５百万円 ７，１５２ （▲８６．６％）
Slide 7: 部門別売上高実績（連結）
部門別売上高実績（連結） ２００９年３月期 ２０１０年３月期 前期比 公表計画 計画 （単位：百万円、％） （第６３期） （第６４期） 増減率 （修正分） 対比 工 作 機 械 部 門 68,340 26,529 △ 61.2 24,000 10.5 産業システム部門 55,455 39,754 △ 28.3 39,000 1.9 機 械 工 具 部 門 54,833 38,382 △ 30.0 37,000 3.7 Ｓ Ｅ 部 門 8,505 5,101 △ 40.0 4,500 13.4 （生産財部門合計） 187,135 109,769 △ 41.3 104,500 5.0 住 設 建
Slide 8: 部門別概況①：生産財事業
部門別概況①：生産財事業（機械・産業システム・工具・ＳＥ） 機械 １１．０ 売 上 高 109,769百万円 （前期比41.3％減） 産シス 営 業 利 益 ※ 344百万円 （営業利益率0.3％） １６．５ ¾ 主要マーケットである自動車関連業種をはじめ、 全業種において設備投資抑制や大幅な生産調 工具 整が続き、全部門とも減収減益。 ＳＥ １５．９ １２月以降、工作機械受注が回復、周辺機器へ ２．１ と波及してきたが、先行き不透明感は変わらず。 100,000 20 4,000 350 90,000 どてらい市受注推移 18 機械部工作機械受注推移 300 80,000 16 （２００
Slide 9: 部門別概況②：消費財事業
部門別概況②：消費財事業（住設建材・家庭機器） 売 上 高 101,692百万円 （前期比2.1％増） 営業利益※ 3,437百万円 （営業利益率3.4％） 家機 ¾ 住設建材部門は、住宅市場の縮小続くも、ＧＢＰ ２２．３ （エコ機器拡販）効果で前年比増収。 太陽光発電、エコキュートの取扱いが急伸。 住建 １９．８ ¾ 家庭機器部門は、デフレや冷夏・暖冬の影響あ るも、売上高は過去最高を更新。 扇風機（羽モノ）１９８万台、暖房関連２４５万台、 ＰＢ含むオリジナル比率は５９．４％に。 2,500 700% 35,000 太陽光発電販売 四半期推移 ＰＢ商品実績推移 600% 30,000
Slide 10: 部門別概況③：生産財事業（国際本部）
部門別概況③：生産財事業（国際本部） 国際 売 上 高 26,774百万円 （前期比24.2％減） １１．１ 営業利益※ △78百万円 （営業利益率－％） ¾ 中国、ＡＳＥＡＮを中心に、景気回復基調が鮮 明に。下期以降、当社受注も上向き、４Ｑには ピーク時のレベルに近づく。 主力取扱い製品群は、台数・金額共に前期比増。 6,000 800 700 国際本部人員数推移（３月末現在） 100.0% 国際本部工作機械受注推移 700 （２００９年度ベース） 600 680 総人員 500 ローカル率 4,000 662 90.0% 400 海外受注高（百万円） 660 656 300 前年同月比
Slide 11: 貸借対照表（連結）
貸借対照表（連結） ¾ 売上債権減少・在庫圧縮などで、総資産圧縮。自己資本比率は向上。 資産の部 負債・総資産の部 （単位：億円） 流動資産 流動負債 ▲６８ 872 1,033 ▲７３ ９５９ ８０３ 固定負債２６ ＋４ 22 固定資産 純資産 368 230 ＋１２ ３７１ ＋２ ２４２ 総資産 1,263 ▲６１ １，２０２ 自己資本比率 ２００９年３月末 ２０１０年３月末 ３０．９％←２９．２％ ２００９年３月末 ２０１０年３月末
Slide 12: 財務の状況、キャッシュフロー
財務の状況、キャッシュフロー 500 3.00 ¾ 体質強化は着実に伸展。 有利子負債 純資産 Ｄ/Ｅレシオ 400 371 Â ２００５年３月末比で有 364 368 1.59 348 2.00 利子負債は８割圧縮、 298 300 281 純資産は２倍に （ （ 242 単位＝倍） 単位＝億円） 1.00 200 186 191 0.39 0.22 Â Ｄ／Ｅレシオは０．１９倍 0.86 0.19 0.55 144 （現預金加味したネット 0.00 100 83 71 では△０．２５倍）に 0 -1.00 '05/3 '06/3 '07/3 '08/3 '09/3 '10/3 ※Ｄ／Ｅレシ
Slide 13: Ⅱ．中期経営計画「GVP(re)15」の総括
Ⅱ．中期経営計画「ＧＶＰ（ｒｅ）１５」の総括 １． 「ＧＶＰ（ｒｅ）１５」の全体総括／定量実績 ２． 「ＧＶＰ（ｒｅ）１５」の定性実績 － 環境ビジネス － ネットビジネス － 海外営業の強化 ＮＤマーケティング大賞受賞 （2010.01）
Slide 14: 「GVP(re)15」の全体総括／定量実績（連結）
「ＧＶＰ（ｒｅ）１５」の全体総括／定量実績（連結） 2007.04-2010.03 Ｇｒｏｗｔｈ －伸びゆく－社員 Ｇｒｏｗｔｈ －発展する－事業 売上高経常利益率： 売上高経常利益率：３.４３.４ → → ０.４１ ０.４１％ ％ Ｇｒｏｗｔｈ 自己資本比率： １８.３ → 自己資本比率：１８.３ → ３０.９ ３０.９％ ％ －増加する－市場価値 総資産経常利益率： 総資産経常利益率：６.９６.９ → → ０.７８ ０.７８％ ％ Ｇｒｏｗｔｈ 期初目標値は０９／４月に“凍結” －拡大する－企業価値 仕入債務圧縮などで総資産はスリム化、 体質改善効果で収益力底上げ （単位：百万円） ２００
Slide 15: 「GVP(re)15」定性実績①：環境ビジネス
「ＧＶＰ（ｒｅ）１５」定性実績①：環境ビジネス ¾ 環境優良商品の全社売上高は４４６億円、シェアは２０％台に。 Â グリーンボール・プロジェクト（ＧＢＰ）参加企業は９２８社、 ＧＢＰによる３年累計のＣＯ２削減効果は６１，４４８㌧。 800 22.0% 売上高 ＧＶＰ１５20.0% 20.1% 700 対全体シェア 20.0% 607 621 606 600 536 18.0% 500 17.4% 17.9% 446 419 16.8% 16.0% 400 14.0% （単位：億円） 300 13.6% 200 12.0% 100 10.0% '05/３期 '06/３期 '07/３期 '08/３
Slide 16: 「GVP(re)15」定性実績②：ネットビジネス
「ＧＶＰ（ｒｅ）１５」定性実績②：ネットビジネス ¾ ＢｔｏＢ、ＢｔｏＣのネット取扱高は６１億円に。 （※ＥＤＩ取引を除く） 生産財Ｗｅｂカタログ Â 実商売、ルートを支援・補完するデータ整備 「ＩＳＴ（イスト）」をオープン! やプロモーション・サイトを拡充中。 充実の商品 60 ＤＢとライン プロキュバイネット くらしのｅショップ ナップ！ 50 40 ブランドサイト「くらす＋ ＹＡＭＡＺＥＮ」をオープン 30 楽天市場 （単位：億円） 20 ショップ・オブ・ ザ・イヤー３年 10 連続受賞! ２年連続でジャンル大賞 0 ＝“ダブルイヤー賞” 受賞 '08/３期 '09/３期 '10/３期
Slide 17: 「GVP(re)15」定性実績③：海外生産財の強化
「ＧＶＰ（ｒｅ）１５」定性実績③：海外生産財の強化 ¾ ５年間で、６現地法人設立、１１ヵ所の拠点を設置。 Â 各地の需要対応、サービス拡充に向けて、営業インフラを整備。 ¾ 海外新規顧客（口座）は、３年で約９００社以上（累計）を開拓。 500 国際本部売上高 14.0% うち中国向け ＧＶＰ１５ 対全社シェア 12.0% 400 11.9% 10.8% 11.1% 10.0% 9.6% 300 9.0% 8.0% 447 6.0% 200 363 353 （単位：億円） 309 4.0% 267 100 202 123 139 2.0% 99 111 0 0.0% '06/３期 '07/３期
Slide 18: Ⅲ．新中期経営計画「VISTA-3S」
Ⅲ．新中期経営計画「ＶＩＳＴＡ-３Ｓ」 １．ビジョン、中期的経営方針 ２．事業環境（マクロ）と今後の方向性 ３．「ＶＩＳＴＡ-３Ｓ」で目指すもの ４．「ＶＩＳＴＡ-３Ｓ」の戦略テーマ ５．「ＶＩＳＴＡ-３Ｓ」 ３ヵ年定量計画（連結）
Slide 19: ビジョン、中期的経営方針
ビジョン、中期的経営方針 収益力 向上 ３つの経営方針 経営ｼｽﾃﾑ 財務体質 革新 強化 生産財 世界力 ３つのコア事業 持続的な利益成長を目指し、 ３つの戦略テーマ ステークホルダーの期待を 住設建材 家庭機器 超える満足と感動を！ 専門力 組織力 ものづくりに貢献し、快適な生活空間を提供する存在感ある専門商社を目指す！
Slide 20: 事業環境（マクロ）と今後の方向性
事業環境（マクロ）と今後の方向性 Ｆ．Ｉ．Ｔ 垂直統合型 省エネ対策 新興国マーケット 日本企業の 規制強化 成長・拡大 シェア喪失 本格化する ｵｰﾌﾟﾝ/ｸﾛｰｽﾞﾄﾞ型 環境対策 巨大企業の成長 日本企業の転換期、持続的成長のカギは ＩＦＲＳの 付加価値の 業種の多様性 進む海外投資 インパクト 明確化 コア技術高度化 機能移転 外需確保と国内シェア。 縮小・多様・ 雇用・収入 競争激化する 低迷 国内マーケット 低水準な 人口減少 個人消費 家計貯蓄率 都市部への偏重 住宅着工低迷 消費性向
Slide 21: 「VISTA-3S」で目指すもの
「ＶＩＳＴＡ-３Ｓ」で目指すもの ３つのテーマ、１０のアクション。 ３つの戦略テーマ（Ｓｔｒａｔｅｇｙ）で“イノベーション（新機軸）”を起こし、 付加価値力、感動力、専門力、技術力、変化適応力を兼ね備えた企業へ。
Slide 22: 「VISTA-3S」の戦略テーマ①
「ＶＩＳＴＡ-３Ｓ」の戦略テーマ① Ｓ-Ⅰ：世界力／グローバル対応 １．国内外の顧客に、ボーダレスでワンストップな ソリューションを 実現します。 質重視に よるＣＤへ ２．エンジニアリング機能と拠点網を充実させ、 「質」の高いサービスを築きます。 特性を ３．商社／ファブレス企業という特性を活かし、 活かす 海外での新市場開拓と商品開発を進めます。 日本物流新聞Ａｓｉａ版創刊
Slide 23: 「VISTA-3S」の戦略テーマ②
「ＶＩＳＴＡ-３Ｓ」の戦略テーマ② Ｓ-Ⅱ：専門力／シェア・Ｗｅｂ ４．工作機械／内外需受注のトップシェアを狙います。 流通での ５．機械周辺機器で国内Ｎｏ１の取扱シェアを目指します。 ｲﾆｼｱﾃｨﾌﾞ ６．コンシューマ分野でＰＢ商品の各カテゴリーＮｏ１へ。 主要取引先のインストアシェア３％を狙います。 ネット拡大 ７．ＢｔｏＢ＆Ｃ共に、ネットの取扱高を倍増させます。 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 工作機械／日工会受注シェア推移 6.0% 4.0% 内需 2.0% 外需（'08/3期から集計） 0.0% '05/3 '06/3 '07/3 '08/3 '09/3 '10/3期
Slide 24: 「VISTA-3S」の戦略テーマ② 環境ビジネス
「ＶＩＳＴＡ-３Ｓ」の戦略テーマ② Ｓ-Ⅱ：専門力／環境ビジネス ８．環境関連機器の売上シェア２５％へ。エネルギー関 環境対応 連機器、太陽光発電、エコキュート等の分野におい て国内トップクラスの取扱いを目指します。 40,000 グリーンボール・プロジェクト実績＋計画 1,200 1,120 35,000 民生分野（t-CO2） 1,050 工場分野（t-CO2） 1,000 980 35,000 30,000 参加社数 928 30,000 800 25,000 780 817 25,000 20,000 20,000 645 600 16,679 15,000 15,000 12,332
Slide 25: 「VISTA-3S」の戦略テーマ③
「ＶＩＳＴＡ-３Ｓ」の戦略テーマ③ Ｓ-Ⅲ：組織力／事業・ｲﾝﾌﾗ整備 ９．国内外とも、高いスキルとノウハウを兼ね備えた人材の育成 マーケット と、それを支援するＩＴインフラの整備を進めます。 インへ １０．マーケットやニーズに即した事業体の再構築を実施します。 グローバル化、 グローバル化、 コア事業の特 コア事業の特 意思決定の迅 意思決定の迅 異業種開拓、 異業種開拓、 性に見合う拠 性に見合う拠 速化、営業機 速化、営業機 専門力拡充へ 専門力拡充へ 点・人員配置 点・人員配置 動力の向上 動力の向上 人員の捻出 人員の捻出
Slide 26: 「VISTA-3S」3ヵ年定量計画（連結）①
「ＶＩＳＴＡ-３Ｓ」 ３ヵ年定量計画（連結）① 損益計画 ２０１０年３月期 ２０１１年３月期 ２０１２年３月期 ２０１３年３月期 （単位：百万円） （第６４期） （第６５期） （第６６期） （第６７期） 売 上 高 241,410 270,000 300,000 350,000 営 業 利 益 836 3,000 5,500 8,500 経 常 利 益 955 3,000 5,500 8,500 当期純利益 438 1,650 3,000 4,800 主要財務指標 ２０１０年３月期 ２０１１年３月期 ２０１２年３月期 ２０１３年３月期 （単位：％） （第６４期） （第６５期） （第６６期） （
Slide 27: 「VISTA-3S」3ヵ年定量計画（連結）②
「ＶＩＳＴＡ-３Ｓ」 ３ヵ年定量計画（連結）② 部門別売上高計画 ２０１０年３月期 ２０１１年３月期 ２０１２年３月期 ２０１３年３月期 （単位：百万円、％） （第６４期） （第６５期） （第６６期） （第６７期） 工 作 機 械 部 門 26,529 28,000 40,000 58,000 産業システム部門 39,754 46,000 51,000 58,000 機 械 工 具 部 門 38,382 45,000 48,000 52,500 （ 国 内 生 産 財 合計） 104,667 119,000 139,000 168,500 住 設 建 材 部 門 47,751 49,000 5
Slide 28: Ⅳ．2011年3月期の業績予想
Ⅳ．２０１１年３月期の業績予想 １．２０１１年３月期（第６５期）定量計画 ２．部門別売上高計画（連結） ベトナムを現地法人化、営業本格スタート （2010.04）
Slide 29: 2011年3月期（第65期）定量計画
２０１１年３月期（第６５期）定量計画 損益計画 ２０１０年３月期 ２０１０年９月 ２０１１年３月期 前期比 （単位：百万円、％） （第６４期） （第２四半期） （第６５期） 増減率 売 上 高 241,410 130,000 270,000 11.8 ＜ 単 体 ＞ 229,281 122,000 255,000 11.2 営 業 利 益 836 1,100 3,000 258.9 ＜ 単 体 ＞ 908 800 2,400 164.3 経 常 利 益 955 1,200 3,000 214.1 ＜ 単 体 ＞ 979 900 2,400 145.1 当期純利益 438 650 1,650 2
Slide 30: 部門別売上高計画（連結）
部門別売上高計画（連結） ２０１０年３月期 ２０１１年３月期 前期比 （単位：百万円、％） 構成比 構成比 （第６４期） （第６５期） 増減率 工 作 機 械 部 門 26,529 11.0 28,000 10.4 5.5 産業システム部門 39,754 16.5 46,000 17.0 15.7 機 械 工 具 部 門 38,382 15.9 45,000 16.7 17.2 （生産財部門合計） 104,667 43.3 119,000 44.1 13.7 住 設 建 材 部 門 47,751 19.8 49,000 18.1 2.6 家 庭 機 器 部 門 53,941 22.3 57,0
Slide 31: Ⅴ．コーポレートガバナンス、株主還元
Ⅴ．コーポレートガバナンス、株主還元 １．ＣＳＲ、コーポレートガバナンスの取り組み ２．株主還元 ３．当期の配当 ← ＩＳＯ１４００１認証 １０年継続賞受賞 （2010.03） → 技能五輪・アビリンピック協賛で 茨城県より感謝状拝受 （2010.03）
Slide 32: CSR、コーポレートガバナンスの取り組み
ＣＳＲ、コーポレートガバナンスの取り組み ¾ コンプライアンス面は、従来の委員会中心の活動体制から部署（職務）単 位の実施へ、より内部統制システムと一体化した体制に変更。 株 主 総 会 選任・解任 選任・解任 選任・解任 選任・再任同意 会計監査相当性の判断 報告 監査役 会計監査人 監査 報告 （監査法人） 監査役会 取締役 取締役会 重要案件 の付議・報告 検証 選定・解 職・監督 内部統制の有効性報告 報告 検証 内部統制委員会 重要案件 の報告 指示・監督 指示・監督 報告 将来の人材育成支援として 選定・解 職 評価結果提供 代表取締役 報告 技能五輪・アビリンピック全国大会に協賛
Slide 33: 株主還元
株主還元 ❐基本的な考え方 ⊿企業体質の一層の充実強化と収益力の向上を図り、株主の皆様 へ安定的な配当を基本とした上で、利益水準を考慮し、連結配 当性向は２５％を目途に利益還元を行います。 ⊿内部留保金につきましては、株主資本の一層の充実を図りつつ、 持続的な事業発展の実現に向けて有効な投資に充当し、中長期 的な成長による企業価値向上を通じて、株主の皆様のご期待に 応えてまいります。 配当金の推移 ’07/３実 ’08/３実 ’09/３実 ’10/３実 ’11/３予 連結配当性向 １５．６％ ２１．３％ ３０．９％ ２１３．７％ ５６．９％ 中 間 － ５．０円 ５．０円 ５．０円 ５．０円
Slide 34: 当期の配当
当期の配当 ¾ 連結配当性向：５６．９％を予定。 ¾ 配当金額：中間５．０円＋期末５．０円＝年間１０．０円を予定。 100.00 25.0 80.03 １株当たり純利益 80.00 １株当たり配当金額 20.0 58.60 （１株当たり配当：円） （１株利益：円） 60.00 15.0 12.5 12.5 12.5 40.43 10.0 40.00 10.0 10.0 20.00 17.59 5.0 4.68 0.00 0.0 '07/3期 '08/3期 '09/3期 '10/3期 '11/3期予
Slide 35: お問合せ先
お問合せ先 その他、弊社ＩＲに関するご質問につきましては、 弊社ホームページ（ http://www.yamazen.co.jp/ ) の「お問い合わせフォーム（ＩＲ）」を ご利用ください。 また、当社が発信するニュース・リリースなどの最新の情報をｅメールにてお送りする「ＩＲサービス（ディ ア・ネットサービス※）」をはじめました。ご希望の方は弊社ホームページ内の専用登録ページに必要事 項を入力のうえ、ご登録（無料）ください。 ※ディアネットサービスは ㈱だいこう証券ビジネ スが提供しています。
Slide 36: この資料には、当社の計画及び業績見通し等が含まれております。将来の計画や予想数値などは、現状の 入手可能な情報により、計画・予測したものであります。実際の業績等は、今後の様々な条件・要素によりこ の計画等とは異なる場合があり、この資料…
この資料には、当社の計画及び業績見通し等が含まれております。将来の計画や予想数値などは、現状の 入手可能な情報により、計画・予測したものであります。実際の業績等は、今後の様々な条件・要素によりこ の計画等とは異なる場合があり、この資料はその実現を確約したり、保証するものではございません。