Slide 1: Croissance de tous les secteurs d'activité
Croissance de tous les secteurs d’activité Réunion d’information sur les résultats annuels 2016 et les perspectives 30 mars 2017 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847 Compagnie Lebon - 24, rue Murillo 75008 Paris - Tel. : 01 44 29 98 00 www.compagnielebon.fr - contact@compagnielebon.fr
Slide 2: Disclaimer
DISCLAIMER Ce document contient des déclarations de nature prévisionnelle concernant la COMPAGNIE LEBON. Bien que la COMPAGNIE LEBON estime que ces déclarations reposent sur des hypothèses raisonnables, elles comportent de nombreux risques et incertitudes, et en conséquence les résultats réels pourr
Slide 3: Entrepreneurs Investisseurs depuis 1847
ENTREPRENEURS INVESTISSEURS DEPUIS 1847 3
Slide 4: Notre mission
NOTRE MISSION Offrir à nos partenaires l’esprit d’entreprise, le goût de la performance et le pilotage raisonné du risque 4
Slide 5: Gouvernance
GOUVERNANCE § Départ d’Emmanuel Russel le 28 avril Procédure de recrutement en cours § Jean-Marie Paluel-Marmont assume la fonction de Directeur général à partir du 28 avril 5
Slide 6: Notre objectif
NOTRE OBJECTIF En 2013 nous avons annoncé notre objectif : doubler de valeur (ANR + dividende) en 10 ans 6
Slide 7: 2016, la démonstration de notre modèle holding familiale cotée
2016, LA DÉMONSTRATION DE NOTRE MODÈLE HOLDING FAMILIALE COTÉE Trois secteurs à cycles complémentaires Gestion prudente, trésorerie nette positive permettant de saisir les opportunités ENTREPRENEURS De nouveaux moteurs de croissance en place dans chacun des trois secteurs INVESTISSEURS Résultat net
Slide 8: Sommaire
1 PERFORMANCE 2016 2 CAPITAL INVESTISSEMENT 3 IMMOBILIER 4 HOSPITALITÉ 5 VIE DU TITRE 6 PERSPECTIVES 8
Slide 9: Performance 2016
COMPAGNIE LEBON ? GROUPE PALUEL-MARMONT Performance 2016
Slide 10: 2016 : les faits marquants
2016 : LES FAITS MARQUANTS ü Club deals : • Taranis IMMOBILIER / • Lyon Gerland PMV • Eleven ü Lancement d’Immovesting, plateforme de crowdfunding immobilier CAPITAL ü Cessions : Destia ; Odice ; Gaz Européen INVESTISSEMENT / ü Prises de participations : Lindera ; VDS PMC ü Croissance externe chez :
Slide 11: 2016 : les faits marquants Hospitalité
2016 : LES FAITS MARQUANTS ü Hôtel Fauchon, place de la Madeleine Paris 8e (54 ch.) HOSPITALITÉ / ü Hôtel du Rond-point des Champs-Elysées, rue de Ponthieu Paris 8e (37 ch.) ESPRIT DE FRANCE ü Hôtel-Résidence Concorde, rue Cambon Paris 1er (20 ch.) ü Hôtel du Louvre-Lens (52 ch.) HOSPITALITÉ / ü Lan
Slide 12: 2016 les chiffres clés
2016 LES CHIFFRES CLÉS ANR, RNPG, création de valeur 2016 2015 Variation En M€ au 31/12/2016 ACTIF NET RÉÉVALUÉ (ANR) 281,8 264,8 +6 % (1) RÉSULTAT NET PART DU GROUPE 20,0 14,0 +43 % (RNPG) CREATION DE VALEUR (2) 21,4 18,1 +18 % DIVIDENDE PAR ACTION (en €) 4,00 (3) 3,80 (4) +5 % (1) +8 % avant divid
Slide 13: Création de valeur régulière
CRÉATION DE VALEUR RÉGULIÈRE… ANR 2016 : 281,8 M€ ANR 2003 : 141,6 M€ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 ANR Dividende 13 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 14: ANR 2016
ANR 2016 Capital- Investissement 61,6 M€ Hospitalité 22% vs. 25% en 127,6 M€ 2015 45% vs. 40% ANR 2016 : en 2015 Holding 281,8 M€ 41,3 M€ 15% - stable Immobilier 51,3 M€ 18% vs. 21% en 2015 § ANR en croissance de 17,0 M€ (+6,4%) après distribution § Hospitalité en phase d’investissement 14 ENTREPREN
Slide 15: Création de valeur : 21,4 M€
CRÉATION DE VALEUR : 21,4 M€ (+ 3,3 M€) Complémentarité des modèles économiques Hospitalité 4,1 M€ 19% vs. 45% en 2015 Capital- Création de valeur Investissement Total 2016 : 12,5 M€ Immobilier 59% vs. 38% 21,4 M€ 4,6 M€ en 2015 22% vs. 17% en 2015 § En augmentation de 3,3 M€ par rapport à 2015 § Ho
Slide 16: La valeur est créée à 94 % par le résultat
LA VALEUR EST CRÉÉE À 94 % PAR LE RÉSULTAT Autres variations d'ANR 1,4 M€ 6% Création de valeur RNPG Total 2016 : 20,0 M€ 94% 21,4 M€ § Le résultat représente 94% de la création de valeur § Les autres variations d’ANR viennent principalement de l’Hospitalité (revalorisation des fonds de commerces) 1
Slide 17: Résultat net 20 M€, en croissance de 43 %
RÉSULTAT NET 20 M€, EN CROISSANCE DE 43 % En M€ 2016 2015 Commentaires Hausse du CA et des achats consommés lié : - Hausse du CA de 2,7M€ (10% sur Esprit de France) Chiffre d’affaires HT 105 85 - Hausse du CA de Source d'Equilibre de 3,2M€ (dont 2,7M€ sur SET Allevard) - Hausse du CA immobilier de 1
Slide 18: Progression de 6 M€ du RNPG
PROGRESSION DE 6 M€ du RNPG… Capital- Immobilier Investissement 5,2 M€ 26% PMC RNPG 6,4 M€ / 31% Total 2016 : 20 M€ Hospitalité 2,5 M€ 12% Fonds de tiers 6,4 M€ / 31% § Secteur financier, la contribution repose sur 3 piliers : le Capital Investissement avec PMC et les Fonds de tiers et l’Immobilier
Slide 19: Portée par le capital investissement et l'immobilier
… PORTÉE PAR LE CAPITAL INVESTISSEMENT ET L’IMMOBILIER +0,9 M€ RNPG achats/revente +0,4 M€ 2016 RNPG rendement locatif 20,0 M€ +0,9 M€ 2015 développement +0,6 M€ 14,0 M€ Holding (facturations +2,2 M€ exceptionnelles -0,5M€ PMC en 2015) impact retard +1,1 M€ travaux Royal fonds de Garden tiers +0,5 M
Slide 20: Profil financier toujours prudent
PROFIL FINANCIER TOUJOURS PRUDENT En M€ au 31/12 Actif Passif 2016 2015 2016 2015 Capitaux propres 235 218 Actifs non courants 280 256 Passifs non courants 77 81 Actifs courants 70 94 Passifs courants 38 56 Total 350 349 Total 350 349 § Bilan stable § Renforcement des fonds propres 20 ENTREPRENEURS
Slide 21: Rotation des actifs équilibrée
ROTATION DES ACTIFS EQUILIBREE… Actif 31/12/2015 Actif 349 M€ 31/12/2016 350 M€ + 7 M€ Hospitalité dont 3 M€ acquisition Allevard et 3 M€ valorisation -14 M€ Fauchon Immobilier dont +3 M€ développements Eleven et Curial, - 14 M€ réduction -6 M€ +16 M€ de stock dont Capital Holding -7 M€ sortie Inves
Slide 22: Renforcement des capitaux propres
…AVEC RENFORCEMENT DES CAPITAUX PROPRES Passif au 31/12/2015 Passif au 31/12/2016 349 M€ 350 M€ -9 M€ emprunt adossé à actifs -3 M€ +13 M€ intérêts relatifs renforcement des aux capitaux propres participations (RNPG +20 M€, dans les fonds dividendes - 4 M€, autres variations -4 M€) 22 ENTREPRENEURS
Slide 23: Maintien d'un haut niveau de trésorerie
MAINTIEN D’UN HAUT NIVEAU DE TRÉSORERIE Trésorerie disponible (*) : 57 M€ 11 47 M€ 46 37 M€ 5 42 11 Trésorerie et 26 équivalents de trésorerie 2014 2015 2016 (*) La différence entre la Trésorerie disponible et la Trésorerie et équivalents de trésorerie est principalement constituée de fonds de place
Slide 24: Un endettement raisonné, adossé à des projets
UN ENDETTEMENT RAISONNÉ, ADOSSÉ À DES PROJETS dette corporate 58 M€ 50 M€ 45 M€ dette adossée à des participations du capital- 30 M€ investissement dette adossée à des projets Hospitalité dette adossée à des projets immobiliers 2013 2014 2015 2016 § Ratio Dette totale / Capitaux propres en réduction
Slide 25: Ancrage des investisseurs tiers
ANCRAGE DES INVESTISSEURS TIERS 20 M€ investisseurs tiers 18 M€ 18 M€ dans le capital- 15 M€ investissement intérêts minoritaires dans l'Hospitalité intérêts minoritaires dans l'Immobilier 2013 2014 2015 2016 § Investisseurs tiers = partenaires en Hospitalité, «club-deals» en Immobilier et tiers min
Slide 26: Capital Investissement
2 Capital Investissement 26 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 27: Le capital-investissement
LE CAPITAL-INVESTISSEMENT • PALUEL-MARMONT CAPITAL, société de Chiffres-clés : gestion avec agrément AMF depuis 2011, et deux véhicules : Une contribution équivalente au résultat : ü PMC 1 détenue à 100% par Compagnie Lebon, en phase de désinvestissement ü PMC : 6,44 M€ ü Et le fonds FPCI PMC II, re
Slide 28: Chiffres-clés 2016
CHIFFRES-CLÉS 2016 En M€ 2016 2015 Résultat Net Part du Groupe 12,8 9,5 ANR 61,6 65,3 Création de valeur 12,5 7,0 28 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 29: PMC : cessions
PMC : 3 CESSIONS § DESTIA, société de services à la personne Résultat du rapprochement entre Avidom et Sous Mon Toit Cédée début 2016 § ODICE, protection passive contre le feu Cédée au management § GAZ EUROPÉEN, société de distribution de gaz auprès des syndics Cession finalisée le 31/01/2017 à DCC
Slide 30: PMC : prises de participation et croissance externe
PMC : PRISES DE PARTICIPATION ET CROISSANCE EXTERNE § Prises de participations : ü LINDERA : fabrication et agencement de magasins ü VDS : prestations de nettoyage dans le secteur tertiaire § Croissances externes : ü B-LIVE : location de matériels pour le spectacle vivant, audiovisuel ou évènementie
Slide 31: Salvepar
SALVEPAR A la suite de l’OPA / OPE réalisée par Tikehau, Cession réalisée sur le 1er trimestre 2017 • + 13,2 M€ de trésorerie • TRI : + 8,2% 31 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 32: PMC : objectifs à moyen terme
PMC : OBJECTIFS À MOYEN TERME q PMC : Mise en place d’une nouvelle équipe d’investissement q Fonds de tiers : Maintien d’un investissement sélectif (Chequers) 32 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 33: Immobilier
3 Immobilier ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847 33
Slide 34: Paluel-Marmont Valorisation c'est…
PALUEL-MARMONT VALORISATION C’EST … Une société de gestion de Chiffres-clés : participations immobilières, • pour le compte de la Compagnie ü 150 M€ d’actifs sous gestion Lebon et d’investisseurs tiers dans le ü 23 participations cadre de club deals ü +50% de création de valeur vs 2015 : • avec un h
Slide 35: Chiffres-clés 2016
CHIFFRES-CLÉS 2016 En M€ 2016 2015 Chiffre d’affaires 59,2 45,1 Résultat opérationnel 9,1 5,3 Résultat net 7,1 4,5 Résultat Net Part du Groupe 5,3 3,2 ANR 51,3 56,3 Création de valeur 4,6 3,0 35 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 36: Succès confirmé des opérations d'achat revente en club deal
SUCCES CONFIRMÉ DES OPÉRATIONS D’ACHAT REVENTE EN CLUB DEAL § Deux nouvelles prises de participations : ü ELEVEN ü GERLAND § Des résultats sous gestion en ligne avec les business plans d’acquisition § Forte attractivité du club deal § Des honoraires de gestion comme amplificateur de création de vale
Slide 37: Bon millésime pour la promotion immobilière
BON MILLÉSIME POUR LA PROMOTION IMMOBILIÈRE La promotion immobilière : un axe privilégié de développement § Un club de partenaires promoteurs : ü Constructa ü Bricqueville ü Nexity ü AFC Promotion ü CERIM ü Eliasun ü SOPPEC ü ….. § 350 réservations réalisées en 2016 dont 70 % sur Curial (Nexity) 37
Slide 38: Une entrée dans le digital : Immovesting
UNE ENTRÉE DANS LE DIGITAL : IMMOVESTING § Fortes synergies avec les activités immobilières du groupe et le business modèle de PMV § Anticipation d’une dématérialisation des process d’investissement et des levées de fonds § A terme : ouverture possible aux autres métiers du Groupe 38 ENTREPRENEURS –
Slide 39: PMV : objectifs à moyen terme
PMV : OBJECTIFS A MOYEN TERME ü Valorisation des actifs sous gestion ü Poursuite du recentrage des nouveaux investissements sur le segment value-added / opportuniste : vente des actifs de rendement et poursuite des opérations d’achat/revente, de développement et de promotion ü Structuration systémat
Slide 40: Hospitalité
4 Hospitalité 40 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 41: Hospitalité : deux métiers
HOSPITALITÉ : DEUX MÉTIERS HOSPITALITÉ 41 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 42: Chiffres-clés 2016
CHIFFRES-CLÉS 2016 2016 2015 Esprit de Sources Total Esprit de Sources Total France d'Equilibre Hospitalité France d'Equilibre Hospitalité 428 427 chambres 21 530 16 000 KPI non financiers chambres sous curistes curistes sous gestion gestion Chiffre d'Affaires (M€) 28,0 17,0 45,0 25,4 13,9 39,3 Flux
Slide 43: Hospitalité : deux métiers
HOSPITALITÉ : DEUX MÉTIERS 43 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 44: Esprit de France c'est…
ESPRIT DE FRANCE C’EST … Un ensemble d’hôtels et demeures qui se distinguent par : • leur emplacement : site remarquable sur le plan culturel, historique ou géographique, à Paris et en régions • leur architecture, historique ou de signature contemporaine, • des prestations 4* et 5*, un accueil perso
Slide 45: Esprit de France c'est… Principaux repères
ESPRIT DE FRANCE C’EST … Principaux repères : ü 14 hôtels détenus en propre : 428 chambres au total / + 46 % en 2 ans ü 2 acquisitions à Paris en 2016 (Hôtel Rond- Point des Champs-Elysées, Hôtel résidence Concorde) ü Futur hôtel du Louvre-Lens en travaux : ouverture prévue T4 2018 ü Le premier Hôte
Slide 46: CA 2016 : de nouveau une surperformance par rapport au marché
CA 2016 28 M€ : DE NOUVEAU UNE SURPERFORMANCE PAR RAPPORT AU MARCHÉ Marché de référence (source Deloitte) France +10,0% -2,1% Paris - 2,5% -15,0% 46 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 47: Futur hôtel Fauchon
FUTUR HÔTEL FAUCHON • Joint-Venture entre le Groupe Fauchon et Esprit de France pour concevoir puis exploiter le premier Hôtel Fauchon, 11 Place de la Madeleine, à Paris • Une référence de l’hôtellerie 5 étoiles parisienne, avec : 54 chambres dont 11 suites, Le Café Fauchon (150 couverts) avec une g
Slide 48: Hôtel Rond Point des Champs-Elysées
HÔTEL ROND POINT DES CHAMPS-ELYSÉES • 10, rue de Ponthieu, Paris 8e • 36 chambres • Acquisition de 100 % du fonds • Travaux de rénovation • Création d’un espace de restauration légère, d’un spa et d’une piscine • Réouverture T2 2018 48 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 49: Hôtel du Louvre Lens
HÔTEL DU LOUVRE LENS • En face du Musée du Louvre- Lens • Partenariat signé le 4/11/2016 avec Maisons & Cités • 52 chambres • Restaurant, bar, salle de séminaires, spa • Ouverture mi 2018 49 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 50: Hôtel-Résidence Concorde
HÔTEL-RÉSIDENCE CONCORDE • 5, rue Cambon, Paris 8e • 20 chambres • Acquisition de 85 % du fonds • Travaux de rénovation • Réouverture T2 2018 50 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 51: Esprit de France : objectifs 2017 / 2018
ESPRIT DE FRANCE : OBJECTIFS 2017 / 2018 ü Renouer avec la croissance organique à Paris ü S’assurer du respect temps / budget (50 M€ pour 100%, 30 M€ quote part EF) des différents programmes de travaux en cours : • Hôtel Fauchon (49%) : T2 2018 • Hôtel du Rond-Point des Champs-Elysées : T2 2018 • Hô
Slide 52: Entrepreneurs – Investisseurs depuis 1847
52 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 53: Sources d'Equilibre c'est…
SOURCES D’ÉQUILIBRE C’EST … § Prendre position dans un marché en Chiffres-clés : croissance en France de 4,5% en 2016, et 20% depuis 2010 ü Stations de Brides-les-Bains / Salins-les- § Etre attractif par les perspectives de Thermes et d’Allevard consolidation § Des synergies avec ESPRIT DE ü 17 M€ d
Slide 54: Les attributs d'une marque naissante
LES ATTRIBUTS D’UNE MARQUE NAISSANTE § L’eau, les soins, la diététique, l’activité physique § Art de vivre à la française § Médical et Mieux-être § Thermes et Spas, hébergement et restauration § Exigence des protocoles de soins § Leadership dans les orientations thérapeutiques choisies 54 ENTREPRENE
Slide 55: Poursuite des travaux de rénovation à Brides
POURSUITE DES TRAVAUX DE RÉNOVATION À BRIDES § 1e station en France dans le traitement du surpoids, de l’obésité et du diabète § 16 000 curistes par an § 157 ETP § Travaux en cours pour 14 M€ 55 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 56: Brides-les-Bains experte en rhumatologie et leader en traitement du surpoids
BRIDES LES BAINS EXPERTE EN RHUMATOLOGIE ET LEADER EN TRAITEMENT DU SURPOIDS Les 5 piliers du « village pour Maigrir » : L’étude scientifique MaâThermes a démontré l’efficacité de la thérapeutique thermale de Brides- les-Bains par rapport à la médecine de ville. Le succès des Thermes de Brides-les-B
Slide 57: Rachat des Thermes d'Allevard
RACHAT DES THERMES D’ALLEVARD § Rachat finalisé en avril 2016 § Rhumatologie (arthrose,sciatiques, fibromyalgie, etc.), voies respiratoires (asthmes, broncho-pneumopathie, sinusites, etc.). § 5 500 curistes par an § 43 ETP 57 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 58: Sources d'Equilibre : objectifs à moyen terme
SOURCES D’ÉQUILIBRE : OBJECTIFS A MOYEN TERME ü Capitaliser sur des orientations thérapeutiques porteuses, comme la fibromyalgie et le traitement du surpoids ü Développement organique par la montée en gamme, l’e-business, le CRM curistes et prescripteurs ü Acquisitions opportunistes de stations ther
Slide 59: Vie du titre
5 Vie du titre 59 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 60: Surperformance vs CAC 40
SURPERFORMANCE VS CAC 40 60 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 61: Réduction progressive de la décote vs. ANR
RÉDUCTION PROGRESSIVE DE LA DÉCOTE VS. ANR 61 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 62: Dividende 2016
DIVIDENDE 2016 Rappel de la distribution antérieure : 2012 3,00 € 2013 3,20 € 2014 3,80 € 2015 3,80 € Dividende proposé à l‘assemblée générale du 7 juin 2017 : 4 € 62 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 63: Perspectives
6 Perspectives ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847 63
Slide 64: Perspectives : confirmation des objectifs stratégiques du groupe
PERSPECTIVES 2016 CONFIRMATION DES OBJECTIFS STRATÉGIQUES DU GROUPE ü Doubler la valeur (ANR + dividendes) en 10 ans : § maîtrise du couple création de valeur / risque § maintien d’un dividende régulier ü Accentuer notre démarche entrepreneuriale : § valoriser nos expertises § développer des relais
Slide 65: Perspectives : métier par métier
PERSPECTIVES 2016 Métier par métier, notre objectif de doublement de la valeur (ANR + dividendes) en 10 ans : ü Capital-Investissement : sélection rigoureuse de nouveaux projets. ü Immobilier : développement de nouvelles opérations à valeur ajoutée avec des partenaires investisseurs. ü Hospitalité :
Slide 66: Entrepreneurs Investisseurs depuis 1847
66 ENTREPRENEURS INVESTISSEURS DEPUIS 1847