Kobayashi Pharmaceutical Co., Ltd. · TSE:4967
Kobayashi Pharmaceutical — Q2 2016 Earnings Presentation
33 slides from Kobayashi Pharmaceutical's earnings presentation, Nov 4, 2016
Slide 1: 2016年12月期第2四半期 決算説明会
【発表時間：30分】 2016年12月期第2四半期 決算説明会 2016年11月4日 代表取締役社長 小林 章浩
Slide 2: 目次
目次 1／31ページ ■ 2016年12月期第2四半期連結業績 ■ 2016年12月期業績見通し ■ 株主還元 ■ 中期経営計画
Slide 3: 2016年12月期第2四半期連結業績
20165F 127 Biss 2 O-FRR iin ete
Slide 4: 2016年12月期第2四半期連結業績
2016年12月期第2四半期連結業績 3／31ページ 大幅な増収増益を達成。 今期 前期 前期同期間 2016年12月期 2016年3月期 調整後前期 公表数値 * 第2四半期 第2四半期 国内：15年4月-9月 国内：16年4月-9月 国内：15年4月-9月 海外：15年1月-9月 海外：16年1月-9月 海外：15年1月-6月 金額 利益率 金額 比 金額 比 金額 比 （百万円） （％） （百万円） （％） （百万円） （％） （百万円） （％） 売上高 74,366 - 63,569 117.0% 69,622 106.8% 73,000 101.9% 営業利益 11,861 15.9
Slide 5: 連結業績のポイント【売上】
連結業績のポイント 【売上】 4／31ページ ＜売上の増減要因（対調整後前期との比較） ＞ （単位：円） ①新製品の好調（+30億） プ ラ ②国内既存品の増（ +12億） ス ③インバウンド需要の増（ +7億） 要 素 ④通販事業の伸長（ +6億） ⑤桐灰化学 返品減等（ +3億） 調整後 前期比 マ 106.8% イ ①海外事業の減収（△6億） ナ ス （現地通貨ベース ＋9億） 要 （円高による為替換算影響△15億） 素 ＊前期（2015年9月）実績を国内6ヶ月間（2015年4～9月）＋海外9ヶ月間（2015年1～9月）で計算
Slide 6: 連結業績のポイント【営業利益】
連結業績のポイント 【営業利益】 5／31ページ 積極的な広告投下で成長を支援し増益を確保。 （億円） 160 +6 +9 ・・・増加要因 +35 △5 ・・・減少要因 △1 +1 +1 118 120 △28 105 △1 △2 △1 調整後 △1 前期比 112.6％ 原価関係 販管費 80 租 15/9 増 そ そ 16/9 コ 値 廃 広 販 人 研 通 収 ス 上 棄 の 告 売 件 税 究 信 の の ト げ 損 他 宣 促 費 公 開 費 他 ＜対象期間＞ 営 ダ 営 業 影 原 伝 進 課 発 経 業 国内： 響 ウ 価 費 15年4月-9月 利 ン 費 費 費 利 海外： 益
Slide 7: 事業別業績
事業別業績 6／31ページ 国内、通販は大幅伸長、海外は暖冬および円高の影響により 前年割れ。 国内家庭用品 製造販売事業 海外家庭用品 通信販売事業 製造販売事業 国内店販＋桐灰化学 調整後 調整後 調整後 金額 金額 金額 前期比 前期比 前期比 （百万円） （％） （百万円） （％） （百万円） （％） 57,353 109.7% 売上高 ② 11,240 94.3% 4,600 115.1% ① 55,690 109.4% 11,204 122.2% 営業利益 519 45.1% △178 - ① 11,472 118.3% ①下段数値は桐灰化学を除いた数値 ②決算期変更に伴う影響を控
Slide 8: EB) AQ 2x fe FA on Sa A Sa Se
EB) AQ 2x fe FA on Sa A Sa Se (BIAISAR + Hib = )
Slide 9: 国内店販＋桐灰化学の業績推移
国内店販＋桐灰化学の業績推移 8／31ページ 売上高573億円（調整後前期比109.7%） 営業利益112億円（調整後前期比122.2%） ＜売上高＞ ＜営業利益＞ （億円） （億円） （％） 600 573 150 営業利益 営業利益率 50 522 480 480 482 120 112 40 400 88 91 91 90 83 30 19.5 60 17.6 20 200 19.0 18.3 17.3 30 10 0 0 0 '12/9 '13/9 '14/9 '15/9 '16/9 '12/9 '13/9 '14/9 '15/9 '16/9 ＊前期（2015年9月）実績を国内6ヶ月間
Slide 10: カテゴリー別業績（売上高）
カテゴリー別業績（売上高） 9／31ページ インバウンド、国内需要ともに好調で全カテゴリー大幅伸長。 2016年12月期 調整後前期 第2四半期 金額 金額 差 調整後前期比 （百万円） （百万円） （百万円） （％） 薬粧品 27,306 24,031 3,274 113.6% 日用品 26,521 25,298 1,222 104.8% スキンケア 2,754 2,310 444 119.2% カイロ 771 646 124 119.3% 合計 57,353 52,287 5,066 109.7% ＊前期（2016.3期2Q）実績を国内6ヶ月間（2015年4～9月）＋海外9ヶ月間（2015
Slide 11: インバウンド需要
インバウンド需要 10／31ページ 購買品目や購買場所が広がっており、今期上期は30億円に。 ＜インバウンド推計額＞ 「日本に行ったら買わねばならない12の神薬」 （億円） 出典：中国ソーシャルメディア「捜狐(ソウフ)」（’14/10/17） 50 43 40 30 23 20 ■下期 20 ■上期 10 15 23 30 0 8 15/3 16/3 16/12
Slide 12: 新市場創造新製品の一例
新市場創造新製品の一例 11／31ページ 2011年発売の『アットノン』以降、創造した新市場は約35億円* 2016 秋 *2016年3月末時点の推計
Slide 13: #8 Tt Ze ez FA on Ses A SS Se
#8 Tt Ze ez FA on Ses A SS Se
Slide 14: 海外事業の業績推移
海外事業の業績推移 13／31ページ 暖冬、円高の影響により、売上高107億円（調整後前期比94.5%） 広告費加重の影響により、営業利益5億円（調整後前期比45.1%） ＜海外売上高（1-9月）と海外売上高比率＞ 海外事業の減収▲6億円 （億円） ・現地通貨ベース＋9億円 150 ・為替の影響▲15億円 30% 25% 120 113 107 20% 90 84 67 15% 60 49 12.5% 10% 10.0% 11.2% 30 8.3% 5% 6.1% 0 0% '12/9 '13/9 '14/9 '15/9 '16/9 *今期（16年9月）と前期（15年9月）の売上高は決算期変更
Slide 15: 海外事業の売上高構成比
海外事業の売上高構成比 14／31ページ 暖冬の影響で米国カイロが伸び悩んだ一方、 東南アジアの熱さまシートが伸長した。 ＜地域別売上高構成比＞ ＜品目別売上高構成比＞ '16/9 36% 25% 28% 7% 4% '16/9 40% 27% 16% 17% '15/9 44% 21% 25% 7% 4% '15/9 46% 25% 14% 15% 米国 東南アジア 中国・香港 英国 その他 カイロ 熱さまシート アンメルツ その他 ＜地域別の主力品目＞ 米国 ：カイロ 東南アジア：熱さまシート、アンメルツ 中国 ：カイロ、熱さまシート *今期（16年9月）と前期（15年9月）ともに9ヶ月間
Slide 16: 通信販売事業
通信販売事業
Slide 17: 通信販売事業の業績推移
通信販売事業の業績推移 16／31ページ 定期顧客を増やしたことによりＶ字回復し、売上高46億円（調整後 前期比115.1%） 積極的な広告費投下の影響で、営業損失178百万円（前年同期は 営業損失66百万円） （億円） ＜売上高＞ ＜サプリメント＞ 60 52 49 45 46 調整後 40 前期比 40 112％ ＜スキンケア＞ 20 調整後 0 前期比 '12/9 '13/9 '14/9 '15/9 '16/9 126％
Slide 18: 2016年12月期業績見通し
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Slide 19: 連結決算予想ハイライト
連結決算予想ハイライト 18／31ページ 2016年12月期は9ヶ月の変則決算となるが、当期純利益19期連続増益を 目指す。 今期 前期 前期同期間 2016年12月期 2016年3月期 調整後前期 国内：16年4月-12月 国内：15年4月-16年3月 国内：15年4月-12月 海外：16年1月-12月 海外：15年1月-12月 海外：15年1月-12月 金額 利益率 金額 比 金額 比 （百万円） （％） （百万円） （％） （百万円） （％） 売上高 117,300 - 137,211 85.5% 112,456 104.3% 営業利益 16,900 14.4% 18,260 92.6%
Slide 20: 株主還元
株主還元
Slide 21: 株主還元（配当の推移）
株主還元 （配当の推移） 20／31ページ 中間配当を24円から25円に増配し、年間49円の見込み。 18期連続増配を目指す。 （円） （％） 中間配当：25円（2016/12支払） 60 40 配当金額 配当性向 期末配当：24円（2017/3支払） 50 48 49 45 30 40 29.1% 30 20 20 10 10 0 0 '99/3 '16/3'16/12
Slide 22: 中期経営計画
Ay WABRAR OE 2017-20194F PRA = ET
Slide 23: 過去の中期経営計画の振り返り
過去の中期経営計画の振り返り 22／31ページ テーマ「実行結実」のもと、製品の使用実感にこだわった開発と 2011－2013年 PDCAを回す仕事のやり方の定着に取り組みました。 中期経営計画 ・利益は安定して出せるものの、新製品が期待ほど育たず、 売上を大きく伸ばすことはできませんでした。 「新市場創造」をテーマに掲げ、新製品の育成と定着への 2014－2016年 取り組みを進めました。 中期経営計画 また、4つの注力事業（海外・通販・スキンケア・漢方）を定めて 資源を積極的に配分するとともに、M&Aによる事業拡大を はかりました。 ・新市場創造製品開発については、成功事例も生まれましたが
Slide 24: 今回中期経営計画 概要
今回中期経営計画 概要 23／31ページ テーマ：実力ある成長 ＜ありたい姿＞ 新製品開発力・育成力をさらに高め、 「実力ある成長」を成し遂げ、 お客様のお困りごとを解決する 新市場創造No.1企業となる。
Slide 25: 今回中期経営計画 概要（連結数値目標）
今回中期経営計画 概要 24／31ページ ＜連結数値目標＞ 2019年 2016年 対2016年比 目標*1 予測*2 売上高 1,650億円 1,423億円 116% 営業利益 230億円 179億円 128% 当期純利益 170億円 142億円 120% ROE 10％ - - *1:目標数値は最低目標とし、それ以上を目指します。 *2:2016年予測は2016年3月期第4四半期国内実績と2016年12月期連結業績予想の 数値を合算したものです。
Slide 26: 今回中期経営計画 概要（戦略骨子）
今回中期経営計画 概要 25／31ページ ＜戦略骨子＞ 1.成長4事業の推進 1.成長4事業 ＊の推進 2.将来のための成長投資 3.新市場創造製品の開発と育成 4.従業員が成長を実感できる企業 ＊海外、通販、スキンケア、漢方事業
Slide 27: 戦略骨子:成長4事業の推進（海外事業）
戦略骨子:成長4事業の推進 26／31ページ 2019年 海外事業 目標金額 対2016年* 北米・中国を中心としたOTC医薬品事業強化 270億円 140%以上 「熱さまシート」「アンメルツ」「カイロ」などの育成 *2016年：1－12月の12ヶ月で予測 ■北米OTC医薬品事業：M&Aで獲得したMax Freezeを足がかりに拡大 ■カイロ事業：現地ニーズに即したパッケージデザイン、販売戦略
Slide 28: 戦略骨子:成長4事業の推進（通販事業）
戦略骨子:成長4事業の推進 27／31ページ 2019年 通販事業 目標金額 対2016年* 新規のお客様獲得につながる大型新製品開発 120億円 120%以上 店頭販売と通信販売をミックスしたブランド育成 *2016年：1－12月の12ヶ月で予測 ■トクホ「サラシア100」の育成策 商品を はたらきや 知って 効果を いただく 理解いただく TV・店頭・Web 15秒CM 90秒CM などを 通販 組み合わせた 店頭で 販売促進 ならではの 購入しやすい 便利なお届け 容量・価格 システム 血糖値 コントロール サラシアの についての 機能性 信頼感につなげる シンポジウム 学術研究
Slide 29: 戦略骨子:成長4事業の推進（スキンケア事業）
戦略骨子:成長4事業の推進 28／31ページ 2019年 スキンケア事業 目標金額 対2016年* 「ケシミン」「オードムーゲ」に次ぐ第3の柱となる 90億円 160%以上 ブランドの創出 *2016年：1－12月の12ヶ月で予測 1 2 3 ケシミン オードムーゲ （第３の柱 候補） エイジング・ケアなどの 領域で差別化された ブランドを創出
Slide 30: 戦略骨子:成長4事業の推進（漢方事業）
戦略骨子:成長4事業の推進 29／31ページ 2019年 漢方事業 目標金額 対2016年* お客様の体質・症状ごとに選びやすくした 125億円 120%以上 製品開発の継続追求 *2016年：1－12月の12ヶ月で予測 ■小林製薬流の漢方開発 漢方処方 症状や効果を わかりやすく・ 清肺湯 選びやすく （せいはいとう） 効能効果 製品特長 タバコや排気ガスなどで、せき・たんが続く方の 体力中等度で、せきが続き、たんが多くて お薬です。漢方処方「清肺湯（せいはいとう）」が 切れにくいものの次の諸症状： 気管支粘膜の汚れを取り除きながら、 たんの多く出るせき、気管支炎 せき・たんをやわらげま
Slide 31: 戦略骨子：成長投資と新製品育成
戦略骨子：成長投資と新製品育成 30／31ページ 投資枠 M&A （2017-2019年） 海外事業：アジア・中国OTC医薬品販売の 基盤確保 300億円 スキンケア事業：第3の柱となるブランド 成長投資 国内：OTC医薬品、健康食品 など 新規投資 研究開発・新規事業 （2017-2019年） 4つの重点分野（免疫素材、発酵技術、 天然物科学、新OTC）を決定 30億円 中央研究所発の技術シーズ型新製品を上市 新市場創造製品の開発と育成 半期ごとに、2つ以上の新製品を育成し市場に定着させる
Slide 32: 新たなる成長に向けて
新たなる成長に向けて 31／31ページ 新たなる成長 2017-2019年に への挑戦 （億円） 2,500 「実力ある成長」を ・新成長事業の 成し遂げることで、 育成 実力ある成長 ・大型M&A実行 2020-2022年の ・新製品開発力・ 「新たなる成長」へ 育成力の実力向上 2,000 つなげる。 ・成長4事業の推進 ・将来成長への 積極投資 （M&A、研究開発） 1,500 新市場創造 実行結実 1,650 1,423 1,273 1,000 2013 2011-2013年 2016 2014-2016年 2019 2017-2019年 2022 2020-2022年 （94-96期
Slide 33: 注意事項
＜注意事項＞ この資料に記載されている当社の現在の業績、計画、戦略などのうち、歴史的事実で ないものは、将来の業績に関する見通しであり、これらは現在入手可能な情報から 得られた当社の経営者の判断に基づいております。 従って、実際の業績は様々な要因の変化により記述している将来見通しとは大きく 異なる結果となる可能性があることをご承知おきください。
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