Slide 1: SHIFT 2019 –Fusion– 2018年度決算および経営計画進捗説明会
積水化学工業株式会社 SHIFT 2019 –Fusion– 2018年度(2019年3月期） 決算および経営計画進捗説明会 代表取締役社長 髙下 貞二 2019年4月25日 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 2018年度実績 2017年度 2018年度 為替レート 上期 下期 上期 下期 ¥112/US$ ¥112/US$ ¥109/US$ ¥112/US$ 前提 ¥123/€ ¥132/€ ¥132/€ ¥128/€ 実績 ¥111/US$ ¥111/US$ ¥110/US$ ¥112/US$ *期中平均
Slide 2: 2018年度 損益概要
2018年度 損益概要 ∎増収確保も、10期ぶり営業減益。計画未達 ∎経常利益は微減益。計画未達 ∎最終利益は6期連続で最高益更新 ∎期末配当は計画より2円増配し、年間44円 2017年度 2018年度 2018年度 増減 差異 実績 実績 見通し(1月) （億円） 売上高 11,074 11,427 +353 11,610 ▲183 営業利益 992 957 ▲35 1,000 ▲43 経常利益 939 931 ▲8 980 ▲48 親会社株主に帰属する 純利益 635 661 +26 670 ▲9 配当 （円/株） 40* 44 +4 42 +2 *うち1円は創立70周年記念配当 Copy
Slide 3: 2018年度 カンパニー別売上高・営業利益 上期・下期別
2018年度 カンパニー別売上高・営業利益 上期・下期別 ∎ 上期大幅減益も、下期はグローバル市況悪化のなか増益確保し、下期としての最高益達成 • 高機能P：高機能品を中心に数量伸長も、固定費先行、原料高局面に市況悪化重なり上期、下期とも減益 • 住宅：上期は災害影響受け減益も、下期は大幅増益に転換し、下期としての最高益達成 • 環境LL：上期は災害影響受け減益も、下期は海外中心に増益に転換し、下期および通期最高益を更新 • その他・消去または全社：下期は開発投資増が一巡 2017年度 2018年度 2017年度 2018年度 増減 増減 上期実績 上期実績 下期実績 下期実績 売上高 営業利
Slide 4: 2019年度計画 損益概要
2019年度計画 2018年度 2019年度 為替レート 上期 下期 上期 下期 ¥109/US$ ¥112/US$ ¥110/US$ ¥110/US$ 前提 ¥132/€ ¥128/€ ¥125/€ ¥125/€ 実績 ¥110/US$ ¥112/US$ ‐ ‐ *期中平均 ¥130/€ ¥127/€ Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 6 2019年度計画 損益概要 ∎大幅増収、各段階の利益とも最高益更新を計画 ∎10期連続の増配を計画 2018年度 2019年度 増減 実績 計画 （億円） 売上高 11,4
Slide 5: 2019年度計画 カンパニー別売上高・営業利益
2019年度計画 カンパニー別売上高・営業利益 ∎引き続き厳しい事業環境のなか、施策の確実な実行により、全セグメント増収増益を計画 ∎メディカル事業をコーポレート管轄とし、成長加速を図る ∎全社研究開発投資は、テーマを選択・集中 2018年度 2019年度 増減 実績 計画 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 （億円） 高機能P 3,413 449 3,510 500 +97 +51 住 宅 5,067 390 5,220 405 +153 +15 環境LL 2,392 150 2,440 170 +48 +20 メディカル 707 96 725 100 +18 +4 その他
Slide 6: 2019年度計画 上期・下期別、増減要因分析
2019年度計画 カンパニー別売上高・営業利益 上期・下期別 ∎上期は厳しい市況継続を想定し、住宅を中心に微増益を計画 ∎下期は一定程度の市況改善、戦略投資効果発現により、全セグメント増収増益を計画 ∎通期で高機能P、環境LLは最高益更新を計画 2018年度 2019年度 2018年度 2019年度 増減 増減 上期実績 上期計画 下期実績 下期計画 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 （億円） 高機能P 1,713 231 1,715 231 +2 0 1,700 218 1,795 269 +95 +51 住 宅 2,
Slide 7: 株主還元
株主還元 ∎2019年度も安定的増配と資本効率向上策を継続 株主還元実績 年間配当額 自社株式購入 当期純利益 635 661 609 567 2019年度計画 530 （億円) 412 一株当たり配当 46円 281 302 236 160 146 自己株式取得 160億円・ 164 800万株上限 116 150 168 100 191 206 0 22 45 0 147 168 自己株式消却 800万株 118 136 53 68 78 93 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 年度
Slide 8: 中期経営計画「SHIFT 2019 –Fusion-」の進捗
中期経営計画進捗 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 14 中期経営計画「SHIFT 2019 –Fusion-」の進捗 ∎海外売上伸長も、利益計画未達の見込み 2016年度 2019年度計画 2019年度中期計画 売上高 10,658億円 11,750億円 12,000億円 営業利益 965億円 1,030億円 1,200億円 営業利益率 9.1% 8.8% 10% 純利益 609億円 690億円 750億円 ROE 11.3% 11.0% 12% 海外売上高 2,458億円 3,050億円 3,000億円 国
Slide 9: 中期経営計画の進捗 営業利益推移
中期経営計画「SHIFT 2019 –Fusion-」の進捗 ∎2018年度は10期ぶり営業減益。2019年度は増益軌道復帰の年とする 営業利益推移 2009年度-2013年度 2014年度-2016年度 2017年度-2019年度 GS21-SHINKA! SHINKA!-Advance 2016 SHIFT 2019 -Fusion- 2200 12000 11,109 11,127 10,963 11,074 11,427 11,750 12,000 10,324 10,658 （億円） 9,651 10000 9,155 10.9% 10.9% 11.3% 11.2% 11.1% 11
Slide 10: 中期経営計画の進捗 融合・育成創造テーマ
中期経営計画「SHIFT 2019 –Fusion-」の進捗 ∎「融合」により、17-19年度累計で500億円*の増分獲得を目指す *16年度比 中期計画 進捗状況と 耐火材開発・生産・拡販×ソフランウイズ 売上増分イメージ M&A（潜在的増分) 12,000億円 主なテーマ 19年度 「あさかリードタウン」分譲開始 融合による増分 500億円 ～190億円 ベトナム市場開拓 UIEP×TPグループ 既存事業内増分 840億円 18年度 カーエレ分野開拓 120億円 水周り改装提案強化 住宅×UIEP ポリマテック買収 10,658億円 17年度 フィルム型リチウムイオン電池×社外電機メーカー
Slide 11: 2018年度決算内容
執行役員 2018年度 経営管理部長 決算内容 西田 達矢 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 20 連結対象会社数と増減影響 連結対象会社数 2018年3月末 2019年3月末 増減 連結会社 151社 153社 増加 2社*1 減少 0社 持分法会社 8社 8社 増加 0社 減少 0社 *1 積水医療科技（蘇州）、Veredus Laboratories 連結会社増減による影響額 2018年度(前年比) 増減 積水ポリマテック*2 売上高 +182億円 積水ソフランウイズ*3 積水医療科技（蘇州） 営業利益
Slide 12: 損益概要・貸借対照表 資産
損益概要 2017年度 2018年度 増減 （億円） 売上高 11,074 11,427 +353 売上総利益 3,621 3,681 +60 売上総利益率 32.7% 32.2% ▲0.5% 販売費および一般管理費 2,629 2,724 +95 営業利益 992 957 ▲35 持分法投資損益 25 25 ▲1 その他営業外損益 ▲78 ▲50 +28 経常利益 939 931 ▲8 特別利益 25 34 +9 特別損失 21 26 +6 税引前利益 943 939 ▲4 法人税等 276 254 ▲22 非支配株主に帰属する当期純利益 33 24 ▲9 親会社株主に帰属する当期純利益 6
Slide 13: 貸借対照表・キャッシュ・フロー
貸借対照表 -負債･純資産- （億円） 2018年3月末 2019年3月末 増減 当期純利益 無利子負債 3,350 3,371 +21 661億円 有利子負債 463 538 +75 配当金支払 (ネット有利子負債) (▲317) (▲160) (+156) ▲197 億円 負債合計 3,814 3,910 +96 自己株式消却 資本金等 2,090 2,092 +2 ▲119 億円 利益剰余金 3,741 4,080 +339 取得 自己株式 ▲425 ▲443 ▲19 ▲146 億円 有価証券評価差額金 463 368 ▲95 消却 非支配株主持分 247 255 +7 119 億円 そ
Slide 14: 減価償却費・資本的支出・EBITDA
減価償却費・資本的支出・EBITDA 減価償却費*1 のれん等償却費*2 資本的支出 EBITDA*3 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 増減 増減 増減 増減 （億円） 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 住 宅 93 94 +1 1 1 0 144 178 +34 474 485 +11 環境ＬＬ 64 69 +6 3 3 0 98 139 +41 214 222 +8 高機能P 173 179 +6 28 38 +10 257 373 +116 779 762 ▲17 その他 13 23 +10 0 0 0 25 37 +12 ▲
Slide 15: 2019年度計画 損益概要
2019年度計画 損益概要 2018年度 2019年度 増減 （億円） 実績 計画 売上高 11,427 11,750 +323 営業利益 957 1,030 +73 経常利益 931 1,000 +69 親会社株主に帰属する 当期純利益 661 690 +29 配当 （円/株） 44 46 +2 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 28 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 29
Slide 16: 高機能プラスチックスカンパニー 業績推移
高機能プラスチックス カンパニープレジデント カンパニー 清水 郁輔 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 30 業績推移 高機能 プラスチックス ∎18年度は、スマホ・自動車市況の急激な悪化、原料高により7期ぶり減益も、戦略投資効果は順調に発現 ∎19年度は、高機能品の拡販とシェアUP、戦略投資効果の本格化、原料安により大幅増益を計画 業績推移 2009年度-2013年度 2014年度-2016年度 2017年度-2019年度 GS21-SHINKA! SHINKA!-Advance 2016 SHIFT 201
Slide 17: 高機能プラスチックス 2018年度業績分析・2019年度計画
2018年度 業績分析 高機能 プラスチックス ∎固定費先行局面で、市況の急激な悪化により営業利益計画未達 ∎「数量・構成」計画未達も、高機能品拡販を中心に上期・下期とも前年比増を確保 見通しと実績の差異内訳（市況要因） エレクトロニクス △7 車輌・輸送 △9 売上高 営業利益増減要因分析 ライフサイエンス △3 その他 △4 連結 数量･ 新規連結 増減 為替 構成 売値 原料 CR等 固定費 合計 +182億円 ＋258億円 通期増減 ▲2 ▲6 ＋85 ▲24 ▲41 ＋22 ▲45 ▲8 見通し(1月） 4,170億円 4,120億円 通期増減 ＋1 ▲10 ＋61 ▲25 ▲34
Slide 18: 戦略4分野
戦略4分野 高機能 プラスチックス ∎18年度：市況低迷のなか、4分野とも増収確保 ∎19年度：高機能品の拡販、戦略投資効果発現により、3分野とも撤退等を除いて増収を計画 戦略4分野の売上高推移と進捗状況 *赤字はM&Aによる増分 エレクトロニクス 車輌・輸送 • 18年度：3Q後半からスマホ市況が想定以上に落ち込むも、非液晶分野 • 18年度：欧中で市況悪化（欧州排ガス規制問題長期化、中国自動車 （実装・半導体向け等）は順調に拡大 販売減）も、数量増、高機能品拡大は継続 • 19年度：新規採用、シェアUP、および非液晶分野での売上拡大に注力 • 19年度：下期から市況回復見込み。さらなる高機
Slide 19: 19年度計画の組み立て エレクトロニクス・車輌・輸送
19年度計画の組み立て ‐エレクトロニクス分野‐ 高機能 プラスチックス ∎半導体・部材接合・放熱製品等の非スマホ分野に注力 市況と当社製品 非液晶関連製品の例 売上高 耐熱Selfa（半導体工程材） （工程イメージ図） 100% 98% 各種工程 94% 95% 97% 97% 剥離 【スマホ市況と当社 関連製品売上】 91% 96% 94% 87% 92% 83% *破線：市場ｺﾝｾﾝｻｽ → → → 実線：当社売上高 122% 129% 108% 114% 103% 99% 【半導体市況と 当社関連製品売上】 96% 103% 107% 対前年 93% 92% 94% 売上伸長率 18
Slide 20: 住宅カンパニー 業績推移
カンパニープレジデント 住宅カンパニー 神吉 利幸 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 38 業績推移 住宅 ∎18年度は3期連続で増収増益 • 新築受注棟数増継続、リフォーム受注も前年比プラス転換し、2019年度に向けた受注残を確保 ∎19年度は成長戦略継続と施工平準化を推進し、4期連続増収増益を計画 • 受注状況に応じてコストコントロール（CR、構造改革等）を実施 業績推移 新築受注棟数 2009年度-2013年度 2014年度-2016年度 2017年度-2019年度 GS21-SHINKA! SHINKA
Slide 21: 住宅 業績分析・2019年度計画概要
2018年度 業績分析 住宅 ∎営業利益は前年比増も、計画には若干未達 • 住宅：売上棟数は、期末集中影響し計画未達も、前年比増。来期受注獲得に向けた先行投資が進捗 • リフォーム：間接部門効率化を中心とした収益力強化が進む • フロンティア：不動産は、主力の賃貸は順調も、新規事業の立ち上げ遅れ 事業別売上高 *カッコ内は対前年伸長率 営業利益増減要因分析 限界 売上 利益 固定 限界 固定 限界 固定 限界 固定 住宅 リフォーム フロンティア国内、海外 要因 要因 費 利益 費 利益 費 利益 費 合計 ＋89億円 通期増減 （億円） +31 ▲11 ▲19 ▲2 ＋12 ＋10 ▲6 0
Slide 22: 新築住宅受注
新築住宅受注 住宅 ∎「営業戦力」「商品戦略」「土地戦略」をさらに強化し、シェアアップを狙う 2019年度市場見通し等 *%は前年同期比 受注計画 *%は前年同期比 各種支援策効果はあるが、ある程度の需要反動減あり 新築受注棟数の推移 （上期95%、下期93%程度の市場を想定） 通期101% ファーストバイヤーは支援策効果もあり底堅い 営業戦力増（人員・モデルハウス）により集客確保（18年度4Q：106%*） 102% 105% 100% 19上 19下 103% ※市場の前年同期比イメージ (棟) 104% 101% 100% 101% 戸建（建替え） (85-90%) (90-
Slide 23: 環境・ライフラインカンパニー 業績推移
環境・ライフライン カンパニープレジデント カンパニー 平居 義幸 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 44 業績推移 環境・ ライフライン ∎18年度は営業利益計画未達も、前年比微増で最高益を更新 ∎19年度は成長戦略の加速により大幅増益、4年連続最高益更新を狙う 業績推移 2009年度-2013年度 2014年度-2016年度 2017年度-2019年度 GS21-SHINKA! SHINKA!-Advance 2016 SHIFT 2019 -Fusion- 6.3% 7.0% 7.2% （億円） 売上高
Slide 24: 環境・ライフライン 業績分析・2019年度計画概要
2018年度 業績分析 環境・ ライフライン ∎海外は順調に拡大も、国内汎用品苦戦により営業利益計画未達 ＊重点拡大製品： 高付加価値、かつ市場成長・ • 国内：重点拡大製品*は順調に拡大するも、汎用品が数量、売値とも苦戦 代替が見込める製品 • 国内：4Q以降プラント配管急失速（IT投資延期影響）、建設工事遅延影響 • 海外：航空機向けシートが順調に回復。増産投資（シート、FFU）も完了 売上高 営業利益増減要因分析 数量・ 限界 売上高（国内） 売上高（海外） 構成 売値 原料 CR等 固定費 利益 固定費 為替 合計 通期増減 0億円 見通し (1月） +11 +15 ▲16 +7 ▲1
Slide 25: 19年度計画の組み立て・戦略3分野
19年度計画の組み立て 環境・ ライフライン 主要分野 市況予測 各分野の売上高 製品例 【公共事業関係予算】 公共向け売上高 112% 前年同期比 更生工法（SPR-SE） SEW 97% 98% 103% (19年度前年比) 42,682 (130%) 汎用品 売上高 32,932 8,503 (新設) 3ヶ年緊急 54% 52% 50% 重点拡大 公共 (億円) 対策 45% 44% 46% 製品売上高 34,179 (104%) 国土強靭 比率 化関係 重点拡大 製品売上高 老朽インフラ対策 シールド工事用途 18年度 19年度 17上 17下 18上 18下 19上 19下 【新設住
Slide 26: 成長戦略の加速化・重厚化
成長戦略の加速化・重厚化 環境・ ライフライン 重点拡大製品売上高 基幹工場を軸とした生産体制再編 • 認知度向上活動が奏功し、順調に拡大 東日本 積水 工業 【押出製品】 • 汎用品を基幹工場に集約 対象：7工場 →生産性向上 2,132 2,122 2,075 2,090 コスト （億円） 国内売上高 主要製品： →自動化投資推進 西日本 塩ﾋﾞ管、ﾎﾟﾘｴﾁﾚﾝ管 →物流費低減 ダウン うち重点拡大製品 積水 売上高 工業 17% 19% • 重点拡大製品を最適工場 14% 15% 【射出製品】 重拡製品売上高比率 にて生産 342 394 山梨 対象：3工場 →能力増強スペース確保 2
Slide 27: メディカル事業 業績推移
代表取締役 専務執行役員 メディカル事業 経営戦略部長 加藤 敬太 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 52 業績推移 メディカル ∎長期ビジョンである「新次元の成長」（2020年代：売上高2兆円、営業利益2,000億円）の実現に 向け、成長余力の大きいメディカル事業をコーポレート管轄に移管 ∎新たなカンパニー候補として成長加速を図る 業績推移 15.0% 16.0% 営業 13.4% 14.1% 13.6% 13.8% 12.4% 利益率 10.9% 11.3% 9.8% 8.4% （億円） 売上高 営業利益
Slide 28: メディカル事業の概要と成長戦略
メディカル事業の概要と成長戦略 メディカル 事業概要 基本戦略 検査事業 ∎コア事業の強化 血液凝固・糖尿病・脂質・リウマチ・感染症などの • 検査国内：M&A効果発現等による規模と領域の拡大 臨床検査薬や真空採血管などの開発・製造・販売 • 検査海外：主力製品の導出推進と大手企業とのアライアンス拡大 （血液凝固領域等） • 医薬事業：岩手工場の新製造棟稼働 ∎フロンティアの拡大 • 中国・アジア：蘇州新工場の稼働、VL社拠点化によるアジア開拓 ラピッドテスタ® FLU・NEXT • 欧米：販売網拡大、創薬支援事業の拡大 • 新事業：臨床（ヒト）領域への参入、特殊ペプチド、酵素 医療事業 6つ
Slide 29: Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All
スライドに記載されている見込、計画、見通しなど歴史的事実でないものは、 現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいて作成されております。 従って、実際の業績は、様々な重要な要素の変化により大きく異なる結果になりうる ことを、ご承知おきください。 * 本資料の億円表記の数値に関しては、億円未満を四捨五入で表示しています。 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 56 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 57
Slide 30: 住宅カンパニー実績・計画について
住宅カンパニー実績・計画について 1. 住宅事業の主要データ 2018年度 2017年度 上期 下期 通期 上期 下期 通期 売上高 (億円) 2,469 2,599 5,067 2,444 2,534 4,978 住宅 1,686 1,786 3,472 1,673 1,746 3,419 467 483 950 474 477 951 連結 リフォーム フロンティア国内 307 318 625 287 302 588 不動産 260 267 527 239 251 490 住生活サービス 47 51 98 47 51 98 海外 8 11 20 10 9 19 1.販売棟数 (棟) 5,3