Japan Exchange Group, Inc. · TSE:8697
Japan Exchange — Investor Day (July 2024)
14 slides from Japan Exchange's investor day presentation, Jul 2, 2024
Slide 1: JPX Investor Day 2024 デリバティブ市場
JPX Investor Day 2024 デリバティブ市場 株式会社大阪取引所 代表取締役社長 株式会社東京商品取引所 代表取締役会長 横山 隆介 2024年 7月 2日 © 2024 Japan Exchange Group, Inc., and/or its affiliates
Slide 2: 目次
目次 １．デリバティブ市場の全体概況 ２．各取組みの状況 © 2024 Japan Exchange Group, Inc., and/or its affiliates 2
Slide 3: 目次 デリバティブ市場の全体概況
目次 １．デリバティブ市場の全体概況 ２．各取組みの状況 © 2024 Japan Exchange Group, Inc., and/or its affiliates 3
Slide 4: デリバティブ市場の概観 －全体取引高－
デリバティブ市場の概観 －全体取引高－ ⚫ デリバティブの取引高は市場環境の影響を大きく受け、特にボラティリティとの相関が高い。 ⚫ 23年度は全般的にボラティリティが低位安定するも、祝日取引や新商品導入に加え、好調な株価や金 融政策変更も寄与し、一日平均取引高は172万単位に増加（前年度比+22万枚、+14.3%）。 デリバティブ市場取引高（OSE/TOCOM合算） 日経平均株価 一日平均取引高 一日平均取引高 Nikkei 225 Nikkei 225 VI （円） 日経平均VI （千単位） 3,000 コロナショック 45,000 90 （2020.2-3） VIXショック ロシア・ウク
Slide 5: 近年の取組みについて
近年の取組みについて ⚫ 参加者の多様なニーズに応えるべく新商品の上場・新制度の導入を実施。 22年度以降の主な取組み 2022年4月 電力先物の本上場（TOCOM） LNG先物の試験上場（TOCOM） 2022年9月 祝日取引の開始（OSE/TOCOM） 2023年1月 JPXと日本卸電力取引所（JEPX）の間でMOUを締結（JPX） 2023年5月 日経225マイクロ先物・ミニオプションを上場（OSE） 短期金利先物（TONA3か月金利先物）を上場（OSE） 2024年3月 電力先物（週間物）を上場（TOCOM） JPXプライム150指数先物を上場（OSE） 5 2025年5月 日経225
Slide 6: 目次 各取組みの状況
目次 １．デリバティブ市場の全体概況 ２．各取組みの状況 © 2024 Japan Exchange Group, Inc., and/or its affiliates 6
Slide 7: デリバティブの祝日取引
デリバティブの祝日取引 ⚫ 祝日中のヘッジ機会提供による投資家の利便性向上を目指し、2022年9月に祝日取引を開始。 ⚫ これまでに計22回の祝日取引を実施、取引高は平日の約４割程度。 ➢ 海外デリバティブ取引所の祝日取引実績等を踏まえると、当初想定を上回る状況。 ➢ 直近では大型連休中に外国為替市場で円相場が急変動し、祝日中のリスクヘッジ手段として活用された結果、 OSE・TOCOM共に取引高が過去最高を更新。 （枚） エクイティデリバティブ （枚） コモディティデリバティブ 199.4% 2,000,000 100% 200,000 200% 91.7% 取引高 平日比 取引高 平日比 1
Slide 8: 日経225マイクロ先物、ミニオプションの取引状況等
日経225マイクロ先物、ミニオプションの取引状況等 ⚫ 従来の商品より想定元本の小さい日経225マイクロ先物・ミニOPを昨年５月29日上場。 ⚫ 両商品とも取引高は順調に増加しており、先物・オプション未取引層のエントリー商品に。 ⚫ 2025年5月には、ミニオプションの満期を追加し、既存の金曜日に加えて水曜日を満期とする銘柄を 追加することで、各種経済イベントに対応したよりきめ細やかなリスクヘッジ手段を提供する。 単位 日経225マイクロ先物 一日平均取引高 単位 日経225ミニオプション 一日平均取引高 500,000 60,000 450,000 取引高としては225miniに次ぐ主力に
Slide 9: 有価証券オプション市場（かぶオプ）について
有価証券オプション市場（かぶオプ）について ⚫ 足元の株高や新NISAを背景とした日本株への関心の高まりを受けて、個別株・ETFの利回り向上・ ヘッジといった現物株式投資と親和性の高い活用法のある有価証券オプション市場への投資家からの 注目も高まっている。 ⚫ 商品の普及・定着に向けて、一定条件のもとで行うカバードコール・ターゲットバイイング取引において 追証が発生しないよう証拠金制度を変更（2024年6月～）。 ⚫ 取引は徐々に増加傾向にあり、世界第３位の日本現物株市場の規模を鑑みると、成長余地は大きい。 単位 有価証券オプション 一日平均取引高 12,000 10,950 取引高が過去最高
Slide 10: 短期金利先物（TONA 3カ月金利先物）市場の拡大
短期金利先物（TONA※3カ月金利先物）市場の拡大 ⚫ 物価上昇・諸外国の利上げ等を背景とした円金利への注目度の高まりを受けて昨年5月29日上場。 ➢ 既存の長期国債先物とあわせて長短金利商品をワンストップで取引できる利便性を市場参加者に提供 ⚫ 金利スワップと短期金利先物でポジションを持つ投資家の担保負担軽減を可能とするクロスマージン制 度を実現（2024/3/4導入）。 ⚫ 2024年3月のマイナス金利解除以後は、市場の注目度が一層向上し、建玉も大きく増加。 単位 TONA3カ月金利先物 取引高・建玉残高の推移 50,000 45,010 45,000 取引高 建玉残高 40,000 マイ
Slide 11: 金先物の取引状況について
金先物の取引状況について ⚫ 金価格の上昇が続き過去最高値を更新し続ける中、個人投資家の関心も引き続き高い。 ⚫ 当業者等の実需筋の参入もあり、取引高も堅調。昨年度後半から安定的に取引高が３万枚を超える 状況が継続。2024年４月には商品移管以降で月間最高の取引高を記録。 取引高：単位 金標準先物 一日平均取引高・価格推移 先物価格（中心限月） 80,000 16,000円/グラム 月間最高取引高 （商品移管以降） 70,000 14,000円/グラム 金価格史上初の 60,000 １万円台に 12,000円/グラム 50,000 ロシアのウクライナ侵攻 10,000円/グラム 40,000
Slide 12: 電力先物について
電力先物について ⚫ 世界第4位の電力消費量である日本では、電力市場の成長が期待されている。 ⚫ 当初13社で開設した先物市場は170社まで拡大しており、裾野は順調に拡大。 ⚫ 2024年3月にはより短期のリスクヘッジニーズに応えるため、週間物取引を追加。 ⚫ 2024年4-6月には夏場需要期のヘッジ取引促進のためマーケットメイカー制度を期間限定で強化し市場参加者か ら好評であったため、秋以降のヘッジ取引促進に向け取組みを延長（7-8月）。 単位：枚 電力先物 直近１年間の月間取引高推移 JJ-Linkのサービスイメージ 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 ⚫ 日本卸電
Slide 13: （参考）取引高上位20商品（2023年度）
（参考）取引高上位20商品（2023年度） 順位 商品名 取引高（単位） 前年度比 備考 1 日経225mini 255,276,857 -0.4% 2 日経225マイクロ先物 37,808,031 ー 新規上場 3 TOPIX先物 27,096,406 +5.9% 過去２番目 4 日経225オプション 22,027,740 -11.8% 5 日経225先物 21,320,485 -0.7% 6 長期国債先物 10,183,892 +29.1% 7 日経225ミニオプション 9,333,624 ー 新規上場 8 金標準先物 8,115,580 +15.8% 9 ミニTOPIX先物 6,979,
Slide 14: ディスクレーマー
ディスクレーマー 本資料は、株式会社日本取引所グループ（以下「当社」という）に関する情報提供のみを 目的とするものであり、国内外を問わず証券の募集や勧誘を目的とするものではありません。 当社証券は1933年米国証券法に従って登録がなされたものでも、また今後登録がなされるも のでもなく、1933年米国証券法に基づいて証券の登録を行うか又は登録の免除を受ける場合 を除き、米国において証券の募集又は販売を行うことは許されません。 本資料には、将来に関する記述が含まれております。こうした記述は、本資料作成時点に おける入手可能な情報及び将来の業績に影響を与える不確実な要因に係る仮定を前提として おり、