Acs, Actividades De Construccion Y Servicios Sa · BME:ACS
Acs, Actividades De Construccion Y Servicios Sa — Merger or Acquisition (July 2003)
43 slides from Acs, Actividades De Construccion Y Servicios Sa's merger presentation, Jul 3, 2003
Slide 1: Una Nueva Referencia en Europa
Presentación de la propuesta de fusión de Una Nueva Referencia en Europa 3 Julio 2003
Slide 2: Nota Importante
Nota Importante Este documento contiene estimaciones de mercado, información y proyecciones financieras tanto de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. (“ACS”) como de Grupo Dragados, S.A. (“DRC”) y sus respectivas filiales provenientes de varias fuentes. Dichas estimaciones no son u
Slide 3: Agenda
LA OPERACIÓN PROPUESTA EL NUEVO GRUPO DESCRIPCIÓN DE LAS ACTIVIDADES OPORTUNIDADES DE CREACIÓN DE VALOR IMPACTO FINANCIERO CONCLUSIONES
Slide 4: Descripción de la Operación
Descripción de la Operación Propuesta de fusión por intercambio de acciones Canje de 33 acciones nuevas de ACS por cada 68 acciones de DRC 9 Emisión de 54,46 millones de acciones nuevas de ACS destinadas a los accionistas de DRC • Representativas de un 46% del capital del Nuevo Grupo 9 Amortizac
Slide 5: Racionalidad Estratégica de la Fusión
Racionalidad Estratégica de la Fusión Creación de un líder europeo Nº 1 en el mercado más rentable: España Referencia obligada en todos los negocios relacionados con el desarrollo y gestión de infraestructuras Complementariedad en las estrategias de diversificación Generación de sinergias
Slide 6: Consideraciones sobre la relación de canje
Consideraciones sobre la relación de canje Recomendación fundamentada en distintos métodos de valoración 9 Cotizaciones medias de ACS y DRC 9 Informes de analistas bursátiles 9 Suma de partes aplicando múltiplos de compañías comparables 9 Descuento de flujos de caja operativos Respaldada por ban
Slide 7: Calendario Indicativo
Calendario Indicativo Aprobación de la propuesta de fusión por parte de los Consejos de 2 Julio Administración de ACS y DRC Publicación del informe del experto independiente nombrado por el Agosto Registro Mercantil Septiembre Convocatoria de Juntas Generales Extraordinarias de ACS y DRC Juntas Gene
Slide 8: Agenda
LA OPERACIÓN PROPUESTA EL NUEVO GRUPO DESCRIPCIÓN DE LAS ACTIVIDADES OPORTUNIDADES DE CREACIÓN DE VALOR IMPACTO FINANCIERO CONCLUSIONES
Slide 9: El Nuevo Grupo
El Nuevo Grupo Líder español de tamaño europeo Historia de éxito Organización eficiente Estrategia coherente Equipo directivo comprometido con la creación de valor Alta capitalización bursátil con gran liquidez 9
Slide 10: Creación de un Líder de Mercado
Creación de un Líder de Mercado Ingresos: €10.800 millones para 2003E Diversificación: 50% ingresos procedente de servicios EBITDA > € 900 millones Rentabilidad: ROE > 20% Actividad 9 Nº 1 en construcción en España 9 Nº 1 en servicios industriales en España, Portugal y Latinoamérica 9 Nº 1
Slide 11: Una historia de éxito... en crecimiento
Una historia de éxito... en crecimiento ACS – INGRESOS (€ millardos) DRC– INGRESOS (€ millardos) TACC 98-02 = 14,8% TACC 98-02 = 15.8% 5,5 5,1 4,4 4,3 3,9 3,6 3,4 26% 2,7 15% 20% 19% 13% 10% 12% 8% 1999 2000 2001 2002 1999 2000 2001 2002 Ventas Crecimiento Anual Ventas Crecimiento Anual 11
Slide 12: Una historia de éxito... en rentabilidad
Una historia de éxito... en rentabilidad ACS – EBITDA (€ millones) DRC – EBITDA (€ millones) TACC 98-02 = 28,5% TACC 98-02 = 22,0% 411 423 391 353 331 280 9,2% 219 9,0% 8,0% 182 8,2% 7,6% 7,1% 6,1% 6,7% 1999 2000 2001 2002 1999 2000 2001 2002 EBITDA EBITDA/Ventas EBITDA EBITDA/Ventas 12
Slide 13: Una historia de éxito... en beneficio
Una historia de éxito... en beneficio ACS – Bº NETO (€ millones) DRC – Bº NETO (€ millones) TACC 98-02 = 29,1% 241 TACC 98-02 = 27,8% 221 181 183 149 121 4,7% 107 4,1% 4,2% 3,8% 4,0% 85 3,5% 3,0% 3,2% 1999 2000 2001 2002 1999 2000 2001 2002 Bº Neto Bº Neto/Ventas Bº Neto Bº Neto/Ventas 13
Slide 14: Una historia de éxito basada en una gestión ágil y eficaz
Una historia de éxito... basada en una gestión ágil y eficaz Fusión de Plan Fusión de Dragados Fusión de Estratégico Valora2000 Inmobiliaria Aurea con Dragados XXI con Aumar con Urbis ACESA RENTABILIDAD 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 PARA EL CREACIÓN DE VALOR ACCIONISTA* > 25% (Media anual
Slide 15: ... y una organización eficiente
... y una organización eficiente NUEVO GRUPO ACS + DRC Servicios Servicios Construcción Urbanos Concesiones y Logísticos Industriales Cifra de Negocios’02 53% 19% 28% Puesta en Equivalencia EBITDA’02 45% 27% 28% Puesta en Equivalencia 15
Slide 16: ... con unos criterios estratégicos bien definidos
... con unos criterios estratégicos bien definidos CRITERIOS OBJETIVOS Reforzar el liderazgo en el desarrollo Cultura propia de contratista de infraestructuras centrada en el servicio al cliente Conseguir la máxima satisfacción de nuestros clientes Ventajas competitivas basadas 9 Altos están
Slide 17: ... y un equipo directivo comprometido
... y un equipo directivo comprometido Alta dirección participa en el capital Esquema retributivo ligado a creación de valor Amplia experiencia demostrada en procesos de integración 17
Slide 18: Un valor bursátil de referencia en Europa
Un valor bursátil de referencia en Europa Sólida capitalización bursátil 9 Superior a € 4.400 millones 9 Nº 1 sectorial en España 9 Nº 2 sectorial en Europa Elevada liquidez 9 Free float > 60% 9 Efectivo medio diario negociado superior a los € 20 millones Accionistas de referencia estables 18
Slide 19: Agenda
LA OPERACIÓN PROPUESTA EL NUEVO GRUPO DESCRIPCIÓN DE LAS ACTIVIDADES OPORTUNIDADES DE CREACIÓN DE VALOR IMPACTO FINANCIERO CONCLUSIONES
Slide 20: Construcción: Un líder indiscutible en España
Construcción: Un líder indiscutible en España Cifra de Negocios Total 2002 Cifra de Negocios 2002 (€ millardos) en España (€ millardos) 5,3 4,6 3,8 2,7 18 18 2,9 20 20 2,6 2,4 2,4 17 3,13 3,13 2,61 16 nd 2,61 16 Nuevo Grupo Ferrovial Acciona FCC Nuevo Grupo Ferrovial Acciona FCC Cartera (meses) Cart
Slide 21: ...orientado hacia la obra civil
...orientado hacia la obra civil Facturación 2002 Facturación 2002 por Tipo de Obra por Tipo de Cliente Edificación Residencial No Exterior 11% Residencial 13% 22% AAPP Central 33% Privado 31% AAPP Autonom. 17% Obra Civil AAPP 67% Local 6% 21
Slide 22: ...y un claro posicionamiento estratégico
...y un claro posicionamiento estratégico OBJETIVOS VENTAJAS COMPETITIVAS Mantener un crecimiento sostenido Posición altamente competitiva en Consolidar la rentabilidad a través obra civil 9 Calidad y capacidad técnica contrastada de un enfoque en obras: 9 Amplia experiencia global multidiscip
Slide 23: Servicios Urbanos y Logísticos: una referencia sectorial
Servicios Urbanos y Logísticos: una referencia sectorial Facturación 2002 (€ millardos) 2,0 1,9 0,6 0,4 0,3 Nuevo Grupo FCC CESPA Acciona Ferrovial 23
Slide 24: ...con un enfoque multiservicios
...con un enfoque multiservicios Servicios Portuarios y Servicios Medioambientales Logísticos Gestión de residuos sólidos urbanos: Manipulación portuaria 9 Recogida y tratamiento 9 Estiba 9 Limpieza viaria 9 Remolque Residuos especiales Agencia marítima 9 Hospitalarios 9 Consignación 9 Indus
Slide 25: ...y una base de ingresos recurrente y rentable
...y una base de ingresos recurrente y rentable Facturación 2002 por actividad EBITDA 2002 por actividad (€ 2,0 millardos) (€ 221 millones) Transporte Mto. Integral Transporte Mto. Integral 7% 8% 14% 22% SPL 24% SPL 15% Medio Medio Ambiente Ambiente 63% 47% 25
Slide 26: ... con una clara apuesta por el crecimiento
... con una clara apuesta por el crecimiento OBJETIVOS VENTAJAS COMPETITIVAS Mantener tasas de crecimiento de Liderazgo tecnológico en servicios dos dígitos en los próximos 3 años medioambientales: 9 RSU: Incineración, biometanización, Liderar el sector de residuos compostaje sólidos urbanos 9
Slide 27: Servicios Industriales: un Número Uno destacado
Servicios Industriales: un Número Uno destacado Facturación 2002 (€ millardos) 2,8 1,5 0,6 0,5 0,4 Técnicas Nuevo Grupo Abengoa Elecnor Isolux Reunidas 27
Slide 28: ...posicionado a lo largo de toda la cadena de valor
...posicionado a lo largo de toda la cadena de valor Promoción Ingeniería Instalación Mantenimiento Energía 9 9 9 9 Petróleo & Gas 9 9 9 9 Sistemas - 9 9 9 Industrial - 9 9 9 Oferta integral de servicios a grandes clientes industriales y AA.PP. 28
Slide 29: .... muy diversificado por actividad y área geográfica
.... muy diversificado por actividad y área geográfica Facturación 2002 por actividad Facturación 2002 por área (€ 2,8 millardos) geográfica (€ 2,8 millardos) Petróleo & Otros Europa Gas 5% Industrial Latam 10% 19% 23% 14% Energía 30% Sistemas 28% España 71% 29
Slide 30: ... con sólidas bases para afrontar el futuro
... con sólidas bases para afrontar el futuro OBJETIVOS VENTAJAS COMPETITIVAS Liderar el crecimiento del sector en Posición de liderazgo los próximos años Elevada cualificación técnica Mejoras de productividad Capacidad de integración de procesos y servicios 9 Crecimiento en servicios de m
Slide 31: Concesiones: líder mundial
Concesiones: líder mundial • Más de €10.000 millones de • 42 concesiones viarias inversión gestionada • 5 concesiones • Más de 1.500 km de autopistas aeroportuarias Nº1 mundial en gestionados • 2 concesiones ferroviarias promoción de infraestructuras • Más de 31 millones de • 2 concesiones de pasaje
Slide 32: Socio industrial de referencia de Abertis
Socio industrial de referencia de Abertis Primera concesionaria europea Segunda concesionaria europea por Fondos Propios por Capitalización Bursátil € 2,0 millardos € 6,0 millardos Tercera concesionaria europea Segunda concesionaria europea por Número de Kilómetros por Beneficios 1.500 km + € 300 mi
Slide 33: Posicionamiento estratégico muy competitivo
Posicionamiento estratégico muy competitivo OBJETIVOS VENTAJAS COMPETITIVAS Liderar el mercado mundial de Excelente experiencia contrastada promoción de concesiones durante más de 30 años: 9 Licitación Desarrollar una cartera 9 Financiación Fiabilidad diversificada de proyectos 9 Construcción
Slide 34: Agenda
LA OPERACIÓN PROPUESTA EL NUEVO GRUPO DESCRIPCIÓN DE LAS ACTIVIDADES OPORTUNIDADES DE CREACIÓN DE VALOR IMPACTO FINANCIERO CONCLUSIONES
Slide 35: Gran potencial de creación de valor
Gran potencial de creación de valor • Excelentes oportunidades • Mayor visibilidad de de negocio en el sector de ingresos y márgenes infraestructuras • Generación de sinergias • Aumento de la rentabilidad de los • Sólida estructura financiera recursos gestionados • Referencia en el mercado de • Incr
Slide 36: Oportunidades de crecimiento: bases sólidas
Oportunidades de crecimiento: bases sólidas Iniciativa Pública Iniciativa privada • Aumento de la inversión • Plan de Infraestructuras privada en equipamientos • Plan Hidrológico Nacional • Inversión en infraestructuras • Plan Energético Nacional 9 Nuevas concesiones de autopistas • Plan Residuos Só
Slide 37: Oportunidades de generación de sinergias en 3 años
Y oportunidades de generación de sinergias en 3 años Aprox. € 75 millones anuales de ahorros en costes (después de impuestos) Corporación Servicios Urbanos, 9 Adecuación de estructura Logísticos e Industriales 9 Ahorro fiscal de la amortización 9 Adecuación de estructura del Fondo de Comercio 9 Obte
Slide 38: Agenda
LA OPERACIÓN PROPUESTA EL NUEVO GRUPO DESCRIPCIÓN DE LAS ACTIVIDADES OPORTUNIDADES DE CREACIÓN DE VALOR IMPACTO FINANCIERO CONCLUSIONES
Slide 39: Resultados consolidados 2002 pro-forma
Resultados consolidados 2002 pro-forma Nuevo ACS DRC Datos en € millones Grupo Cifra de Negocios 4.420 5.542 9.962 EBITDA 411 391 802 Margen 9,3% 7,1% 8,1% EBIT 305 271 576 Margen 6,9% 4,9% 5,8% BAI 250 239 447 Bº Neto Atribuible 181 221 359 39
Slide 40: Fortaleza financiera: balance pro-forma a abril 2003
Fortaleza financiera: balance pro-forma a 30 abril 2003 Nuevo ACS DRC Datos en € millones Grupo Fondos Propios 1.030 1.155 1.738 Total Activos 5.363 5.888 10.804 Deuda Neta Sociedades 793 733 1.526 “Project Finance” 205 103 308 Deuda Neta Total 998 836 1.834 Deuda Neta / Fondos Propios 96.9% 72.4% 1
Slide 41: Agenda
LA OPERACIÓN PROPUESTA EL NUEVO GRUPO DESCRIPCIÓN DE LAS ACTIVIDADES OPORTUNIDADES DE CREACIÓN DE VALOR IMPACTO FINANCIERO CONCLUSIONES
Slide 42: Conclusiones
Conclusiones 9 Creación de un líder 9 Estrategia orientada a la creación de valor 9 Equipo directivo comprometido y con experiencia contrastada Objetivos ambiciosos 9 Posición privilegiada para aprovechar las grandes oportunidades del sector de y infraestructuras alcanzables 9 Solidez financiera 9 A
Slide 43: Objetivos financieros Plan Estratégico 2003-2007
Objetivos financieros Plan Estratégico 2003-2007 • Crecimiento medio anual Cifra de Negocios: 5-10% • Crecimiento medio anual BPA: 10-15% • Política de dividendos: pay-out ≅ 25% RENTABILIDAD SOSTENIBLE 43
ACS, Actividades de Construcción y Servicios — Merger or Acquisition (July 2003) on 6ix