Slide 1: 2021年3月期決算 投資家向け説明会
Ver.1.4 2021年3月期決算 投資家向け説明会 2021年5月14日 ソフトバンクグループ株式会社
Slide 2: 免責事項
免責事項 本資料は、ソフトバンクグループ株式会社（以下「SBG」）及びその子会社（以下SBGと併せて「当社」 ）並びに関連会社（以下当社と併せて「当社グループ」）に関する関連情報を提供するものであり、すべての法域において、いかなる証券の購入又は応募の申込みを含む、いかなる投 資勧誘を構成又は形成するものでもありません。 本資料には、当社グループの推定、予測、目標及び計画を含む当社グループの将来の事業、将来のポジション及び業績に関する記述など当社グループの将来の見通しに関する記述、見解又は意見が含まれています。将来の見通しに関する記述には、特段の限定を付すことなく、「目標とす る」、「計画する」
Slide 3: 本資料における為替換算レート・略称
本資料における為替換算レート 期中平均レート FY19/Q1 FY19/Q2 FY19/Q3 FY19/Q4 FY20/Q1 FY20/Q2 FY20/Q3 FY20/Q4 1米ドル 110.00 107.70 108.98 109.22 107.74 105.88 104.45 106.24 1人民元 16.13 15.37 15.46 15.56 15.16 15.27 15.71 16.31 期末レート 2019/6月末 2019/9月末 2019/12月末 2020/3月末 2020/6月末 2020/9月末 2020/12月末 2021/3月末 1米ドル 108.83 110.71
Slide 4: 目次
目次 経理編 財務編 連結業績概況 P 2 FY2020 総括 P 2 社債償還スケジュール P 34 報告セグメントの変更 P 3 投資利益の増加 P 4 FY2021 財務戦略 P 36 持株会社投資事業について P 4 SVFの主な投資活動(2021年1月以降) P 5 財務方針の堅持 P 37 セグメント利益 – 持株会社投資事業 P 5 SBGの株価と国内債利回り P 6 投資事業の拡大再生産を可能にする P 40 Tモバイル株式の一部売却と期末評価 P 6 保有株式価値 P 8 財務運営 上場株式等への投資について P 7 SBGのポートフォリオの分散 P 10 投資と回収のサイク
Slide 5: 経理編
経理編
Slide 6: 連結業績概況
連結業績概況 (億円) FY19 FY20 増減額 増減率 売上高 52,389 56,282 3,893 7.4% 税引前利益 500 56,705 56,205 － 当期純利益 -9,616 49,880 59,496 － (親会社所有者帰属分) (参考) 投資損益合計 -14,102 75,290 89,392 － 持株会社投資事業 4,843 9,459 4,616 95.3% SVF1およびSVF2 -18,449 62,920 81,369 - その他 -496 2,910 3,406 - 経理編 2
Slide 7: 報告セグメントの変更
報告セグメントの変更 • Q1に「持株会社投資事業」を報告セグメントとして新設。報告セグメントの利益を「税引前利益」に変更 • Q2に「ブライトスター事業」を除外。「ソフトバンク・ビジョン・ファンド等SBIAの運営するファンド事業」を「SVF1等SBIAの運営 するファンド事業」へ名称変更 • Q4にZホールディングスとLINEが経営統合 FY19 ソフトバンク・ビジョン・ファン ソフトバンク ブライトスター ド等SBIAの運営する アーム事業※1 その他※1 事業 事業 ファンド事業 SoftBank Vision Fund L.P. ラテンアメリカにおけるファンド事業 FY20 持株会社
Slide 8: 持株会社投資事業について
持株会社投資事業について • 主な事業内容: ソフトバンクグループ㈱およびその子会社による投資事業 • 主な会社: ソフトバンクグループ㈱、SBGC、SBGJ、SB Northstar ソフトバンクグループ㈱ 契約により、損益の2/3はSBGに、 1/3は非支配持分(孫 正義)に帰属 SBGC 子会社 SB Northstar SBGJ など 間接投資 直接投資 投資先(約110社) 上場株式等の取得と売却、上場株式 アリババ、Tモバイル、WeWork、Lemonade, Inc.、 Social Finance, Inc. など に関連するデリバティブ取引と信用取引 経理編 4
Slide 9: セグメント利益 – 持株会社投資事業
セグメント利益 – 持株会社投資事業 P/L項目 FY19 FY20 摘要 (億円) (億円) 投資損益 4,843 9,461 ①Tモバイル株式売却益 2,803億円 ②引き続き保有するTモバイル株式に係る再測定益 2,960億円 Tモバイル株式売却関連損益 - 4,218 ③Deutsche Telekom AG(ドイツテレコム)が受領した当社保有Tモバイル株式の購入オプションに係るデリバ ティブ関連損失 1,545億円 アリババ株式先渡売買契約決済益 12,185 - 資産運用子会社からの投資の売却による実現損益 - -206 SB Northstar(資産運用子会社)からの投資の売却に
Slide 10: Tモバイル株式の一部売却と期末評価
Tモバイル株式の一部売却と期末評価 FY20Q1の①②売却で1兆8,304億円、Q2の③④売却を加えFY20Q2累計で2兆997億円を受領 P/L (FY20) (億円) Tモバイル株式売却関連利益 FY20末評価 売却 売却 (6/26からFY20末までの変動) FY20末 株式数 比率*1 6/26終値:105.20米ドル/株 (百万株) 総額 日 7/16始値:104.50米ドル/株 3/31終値:125.29米ドル/株 B/S影響 (百万米ドル) 8/3始値:107.98米ドル/株 3/31為替:110.71円/米ドル 残存株式の デリバティブ デリバティブ 売却損益 評価損益 再測定
Slide 11: 上場株式等への投資について
上場株式等への投資について • 保有資産の多様化と余剰資金の運用を目的に、当初はSBGが直接投資。Q2から資産運用子会社のSB Northstarが受け継ぎ活動 • SB Northstarは上場株式等の取得と売却、上場株式に関連するデリバティブ取引と信用取引を実施 • 計上科目は以下の通り SB Northstar (FY20Q2~) 流動資産 SBG (FY20Q1~) ・資産運用子会社からの投資（株式） 非流動資産 ・資産運用子会社における担保差入有価証券 B/S ・資産運用子会社におけるデリバティブ金融資産 投資有価証券 ・その他の金融資産(差入証拠金、拘束性預金) B/S 非流動資産
Slide 12: 上場株式等への投資におけるB/SとP/Lへの主な影響
上場株式等への投資におけるB/SとP/L(投資損益)への主な影響 連結B/S残高 連結P/L (億円) 連結B/S (マイナスは負債) 連結P/L 計上額 投資元 投資種別 計上科目 計上科目 FY20末 Q1 Q2 Q3 Q4 FY20 投資の売却による実現損益 645 1,028 406 141 2,220 SBG 現物株式 投資有価証券 155 投資の未実現評価損益 209 757 △416 △127 423 資産運用子会社からの 現物株式等 資産運用子会社 7,553 - △81 △843 718 △206 投資の売却による実現損益 からの投資 資産運用子会社における 担保差入有価証券
Slide 13: SB Northstarのデリバティブ価格感応度
SB Northstarのデリバティブ価格感応度(FY20末時点) SB Northstarにおける上場株式の取得および売却に係るオプション、トータル・リターン・スワップおよびフォワード契約において、他のすべての変数が一定であると 仮定した上で、原資産の市場価格が2021年3月31日から変動した場合の税引前利益に与える影響は、以下の通り (億円) 期末日時点の 仮定考慮後の 市場価格 税引前利益への 公正価値 見積公正価値 想定元本 変動の仮定 影響 (マイナスは負債) (マイナスは負債) 30%増加 5,254 3,487 資産運用子会社における 10%増加 2,754 988 上場株式に係
Slide 14: 2019年10月および当期にWeWorkと合意した内容とその進捗
2019年10月および当期に当社とWeWorkが合意した内容とその進捗 15億米ドルの 当初行使価格110.0米ドル/ • 2019年10月、15億米ドルを全額払込み。 既存コミットメ 株を11.60米ドル/株に引き下 • 2019年11月に2億米ドル、2020年4月に残り13億米ドルをそれぞれWeWork優先株 ント げ、早期支払い 式に転換済 最大30億米ドル を買付価格 • 2019年11月に公開買付けを開始も、期限までに完了に必要な条件のうち複数が充足さ 19.19米ドル/株で公開買付け れなかったとして、2020年4月に公開買付けを取りやめ • 取りやめとなった公開買付けに関する訴訟
Slide 15: WeWork投資用100%子会社からWeWorkへの投融資 -1
WeWork投資用100%子会社からWeWorkへの投融資 -1 資本性 （百万米ドル） 連結財政状態計算書 連結損益計算書 累計 累計 帳簿価額 損益額 種別 投資額 損益 計上科目 （△は負債） 計上科目 前期 当期 前期末 当期末 FVTPLの金融商品から 投資有価証券 ー ー △417 - 生じる損益 普通株式 持分法で会計処理 持分法による投資損益 △40 △109 14 173 されている投資 その他の損益 △113 △307 優先株式 投資有価証券 885 1,521 △3,213 112 FVTPLの金融商品から 2019年10月に支払った15億米ド 内訳 内訳 生じる損益 ル
Slide 16: WeWork投資用100%子会社からWeWorkへの投融資 -2
WeWork投資用100%子会社からWeWorkへの投融資 -2 負債性 （百万米ドル） 連結財政状態計算書 連結損益計算書 累計 累計 帳簿価額 損益額 種別 融資額 損益額 計上科目 （△は負債） 計上科目 前期末 当期末 前期 当期 その他の金融 無担保債券の買い受け 1,800 44 ー 1,173 - 44 資産 ローンコミットメントに係る負債 - △256 △1,334 △92 その他の損益 △826 570 その他の金融 負債 金融保証契約に係る負債 - 140 △819 △220 △459 599 合計 1,800 △72 △2,153 861 △1,285 1,213 （注）
Slide 17: アリババ株式先渡売買契約に係るデリバティブ関連損益
アリババ株式先渡売買契約に係るデリバティブ関連損益 契約変更 （P/L影響額） アリババ株価 （億円） FY20 累計 （億円） 税前利益 △5,040 契約時 (-$4.7B) デリバティブ利益 純利益 △7,329 2,809 (-$6.8B) 1,844 ($2.7 bn) ($1.7 bn) △185 (-$0.18 bn) デリバティブ損失 △945 △1,795 (-$0.9 bn) △88 繰延税金費用 (-$1.7 bn) △5,869 (-$5.5 bn) △893 △273 (-$0.08 bn) (-$0.26 bn) （アリババ株式先渡売買契約に係るB/S計上額） (-
Slide 18: ZホールディングスとLINE経営統合完了後のストラクチャー
ZホールディングスとLINE経営統合完了後のストラクチャー 連結 40.9%※1 50% 50% 連結※2 JV 非上場 65.3% 上場 会社 100% 100% *図は一部省略または簡略化 *1 2021年3月末の持分 *2 SBKKがJV取締役会の過半の指名権を保有(５名中３名) 経理編 14
Slide 19: ZホールディングスとLINEの経営統合
ZホールディングスとLINEの経営統合 識別可能な無形資産：合計4,070億円 のれん：6,171億円 ※現時点での最善の見積りによる公正価値であるため、支配獲得日時点で存在していた事実や状況に関する追加的な情報が得られ評価される場合には、 支配獲得日から１年間は修正される可能性あり 取得対価とのれん計上額 商標権 1,701億円 識別可能な 耐用年数が確定できないため 償却無し 無形資産 負債合計 取得対価 顧客基盤 2,369億円 のれん計上額 合計4,070億円 償却方法：定額法 5,757億円 8,621億円 6,171億円 償却年数：12～18年 取得した無形資産に係る 繰延税金負債
Slide 20: アーム全株式の売却契約の締結 – 概要
アーム全株式の売却契約の締結 – 概要 • 2020年9月、アーム全株式のNVIDIAへの売却に合意 • 当社はNVIDIA株式の約6.7～8.1%を保有見込み: NVIDIAの筆頭株主として、NVIDIA株価上昇時は さらなるアップサイドを享受可能 (億米ドル) 取引価値 内容 受領時期 現金12.5: SBGCが売却対価の前受金として受領 20 FY20Q2 (2020年9月に受領) 120 現金7.5: アームがライセンス契約の対価として受領 100 現金: SBGC/SVF1が受領 クロージング時 215 ±α NVIDIA株式 4,437万株: SBGC/SVF1が受領 当社が受領す
Slide 21: アーム全株式の売却契約の締結 – 経理処理
アーム全株式の売却契約の締結 – 経理処理 FY20 FY21 FY22 • アームは引き続き継続事業 (規制当局の承認を得るな 9/13(最終契約締結) クロージング 約18カ月(見込み) どクロージングの蓋然性が非常に高いと判断されるまで) • クロージング時、アームは連結対象から除外:クロー 当社子会社 連結除外 ジングまでは最終契約締結から約18カ月を見込む 継続事業 非継続 事業 当社連結 SVF1セグメント* 継続事業 アーム株式の公正価値の変動 (クロージングの蓋然性が非常に のれんの減損テスト 高いと判断されるまで) 24.99％(SVF1保有分)を投 アーム業績100%取り込
Slide 22: SBG子会社のSPACの状況
SBG子会社のSPACの状況 Special Purpose Acquisition Company(SPAC)は既存の事業会社との企業結合を目的とした投資ビークル • SponsorであるSBG子会社が少額の資本金でSPACを設立し、Sponsorが合併後企業の持分の～20%を保有できるよう設計された創 業者株式およびワラントをSPACが発行 （少額の投資で合併後企業の～20%持分の取得が可能） ①企業結合資金の調達のために上場（IPO）し、合併対象会社の選定を開始 ②合併対象会社の特定完了 （IPO後19カ月後まで） ③合併（De-SPAC）の完了 （IPO後24カ月後まで） • 既存の事
Slide 23: SBG子会社のSPACの状況
SBG子会社のSPACの状況 FY20のSBG子会社SPAC(9社) IPO調達資金総額：3,304百万米ドル SBIA 1,154百万米ドル ラテンアメリカにおけるファンド事業子会社 230百万米ドル フォートレス 1,920百万米ドル（うち、De-SPAC済の1社の調達額 345百万米ドル） 連結子会社のSPAC8社のFY20連結財務諸表への影響 (単位：百万円) ⚫ 調達資金は、SPACの合併、もしくは市場投資家への出資持分の返 資産 当期末 還に対してのみ使用可能 ⚫ SPACが合併を完了するまで、もしくは市場投資家に償還されるまでの その他の金融資産（非流動） SPACにおける信託口
Slide 24: 連結P/L総括 IFRSベース
連結P/L総括 IFRSベース P/L項目 FY19 FY20 増減 (億円) 継続事業 持株会社投資事業からの投資損益 +9,459億円 (詳細はp5、8参照) ・Tモバイル株式売却関連利益 4,218億円 売上高 52,389 56,282 ＋3,893 ・引き続き保有するTモバイル株式に係る未実現評価益 2,196億円 売上総利益 26,547 28,749 ＋2,202 ・条件付対価*1の公正価値上昇に伴うデリバティブ関連利益 2,644億円 投資損益 ・上場株式等への投資損失 2,329億円 持株会社投資事業からの投資損益 +4,843 ＋9,459 ＋4,616 SVF1およびSV
Slide 25: 税率差異
税率差異 FY20 税率差異 率(％) 金額(億円) 税引前利益 56,705 法定実効税率 31.5％ 17,839 （主な税率差異要因） ①永久差異(主に税率差異) △22.0% △12,479 ②外国関係会社等合算所得 6.9% 3,923 ③持分法投資一時差異 4.3% 2,424 ④連結消去された内部取引に係る法人税等 3.8% 2,164 ⑤子会社投資一時差異 △1.7% △943 その他 0.2% 104 法人税等の負担率 23.0% 13,032 経理編 21
Slide 26: 連結B/S総括 IFRSベース -1
連結B/S総括 IFRSベース -1 B/S 2020/ 2021/ (億円) 項目 主な科目 3月末 3月末 増減 1 SB Northstarからの投資に係る流動資産 156,369 108,202 -48,167 A: 上場株式の公正価値 B: 担保差入有価証券 現金及び現金同等物 33,690 46,627 +12,937 C: 上場株式に係る買建コールオプションなどの公正価値 資産運用子会社からの投資 -1 A 6,582 +6,582 D: 差入証拠金147億円、拘束性預金1,118億円 流 資産運用子会社における B 14,273 - +14,273 アリババ株式を活用した先渡契
Slide 27: 連結B/S総括 IFRSベース -2
連結B/S総括 IFRSベース -2 (億円) B/S 2020/ 2021/ 主な科目 増減 項目 3月末 3月末 1 SB Northstarの有利子負債（流動） 141,911 128,910 -13,001 1 ・上場株式の取引への使用を目的とした短期借入金：+1兆2,039億円 有利子負債 38,452 77,352 +38,900 ・アリババ株式を活用した借入れ（マージン・ローン）：+60億米ドル 2 リース負債 3,784 3,074 -710 銀行業の預金 8,731 11,092 +2,361 ドイツテレコムが受領した当社保有Tモバイル株式の購入オプションに係るデリバティブ金
Slide 28: 連結B/S総括 IFRSベース -3
連結B/S総括 IFRSベース -3 (億円) B/S 2020/ 2021/ 主な科目 増減 項目 3月末 3月末 ・SBKK株式の一部売却に伴う支配継続子会社に対する持分変動 +9,324億円 73,729 119,556 +45,827 ・Zホールディングス㈱とLINE㈱の統合後の新会社に対する持分減 少に伴い、支配継続子会社に対する持分変動＋2,430億円を計上 資本金 2,388 2,388 - 1 資本剰余金 14,903 26,185 +11,282 親会社の所有者に帰属する純利益 +4兆9,880億円 その他の資本性金融商品※ 4,969 4,969 1 - 2 FY20の取得
Slide 29: 連結C/F総括 IFRSベース
連結C/F総括 IFRSベース (億円) FY19 FY20 増減 FY20の主な内訳 営業CF YoY 6,025億円減少 (主な減少要因） 11,192 営業キャッシュ・フロー小計 ・法人所得税の支払額 YoY 6,134億円減少 営業活動 -2,651 利息の支払額 ・スプリントの連結除外（FY19に営業キャッシュ・イン・フロー6,410億円計上） 11,179 5,573 -5,606 ・SB Northstar：主にデリバティブへの投資における実現損失に伴うキャッシュ・アウト・フロー 5,092億円 によるCF -5,886 法人所得税の支払額 (連結会社間の取引消去前) 2,642
Slide 30: セグメント利益 – SVF1等SBIAの運営するファンド事業
セグメント利益 – SVF1等SBIAの運営するファンド事業 (億円) P/L項目 FY19 FY20 摘要 SVF1およびSVF2等からの投資損益 -18,449 63,575 投資の売却による実現損益 583 4,196 SVF1: 投資先5銘柄の一部株式と8銘柄の全株式を売却(株式の交換を含む)：4,242億円 投資の未実現評価損益 -19,177 58,971 FY20末に保有する投資の未実現評価益(純額) SVF1: 5兆5,231億円(52,186百万米ドル) ・上場投資先: 合計40,507百万米ドル ・非上場株式: 合計11,679百万米ドル 当期計上額 -18,777 60,
Slide 31: Appendix
Appendix
Slide 32: 連結P/Lの表示変更
連結P/Lの表示変更 ➢ FY20Q1より新たに「投資損益」を表示 表示変更後のP/L ➢ 営業利益を取り止め 売上高 • スプリント/T-Mobile US, Inc.の合併完了でスプリントが 売上総利益 子会社から除外され連結業績全体に占める投資損益の 重要性が一層高まった 投資損益 ・持株会社投資事業からの投資損益 ・SVF1およびSVF2等からの投資損益 ・その他の投資損益 • 「投資損益」の区分を新設しP/Lで投資の成果を明示 • 「投資損益」には①～④を含む ・販売費及び一般管理費 ・財務費用 ① 投資有価証券(FVTPLの金融資産)や持分法で会 ・持分法による投資損益 計処理され
Slide 33: SBGからSB Northstarへ移管した上場株式に係る投資損益のP/L表示
SBGからSB Northstarへ移管した上場株式に係る投資損益のP/L表示 SB Northstarが SBGからSB Northstarへ移管後に 保有する公正価値 SB Northstarが引き続き保有 SB Northstarへの P/L計上科目 移管価額 SB Northstarの 評価益 資産運用子会社からの投資の SB Northstarの 未実現評価損益 合計が 評価損 SBG連結の SBGの 未実現評価損益 取得価額 SBG単体 投資の未実現評価益 の評価益 当第１四半期 当第２四半期 当期末 SBGが取得 SB Northstarに移管 SBGからSB Northstar
Slide 34: 資産運用子会社のSBG B/Sへの影響
資産運用子会社のSBG B/Sへの影響*1 (億円) 2021年 2021年 3月31日 3月31日 現金及び現金同等物 2,213 有利子負債 18,665 資産運用子会社からの投資 7,553 資産運用子会社におけるデリバティブ金融負債 147 資産運用子会社における担保差入有価証券 14,273 その他 192 資産運用子会社におけるデリバティブ金融資産 1,881 負債合計 19,004 その他の金融資産 1,265 Delaware子会社（以下に定義）からの出資*2 13,490 SBGからDelaware子会社への現金出資相当額 398 その他 142 SBGからDelaware子
Slide 35: のれん・無形資産の内訳
のれん・無形資産の内訳 増減 (億円) B/S 2020/ 2021/ 主な内訳 摘要 項目 3月末 3月末 償却費 為替変動 その他 39,982 46,844 の アーム 25,541 26,327 - ＋786 - ISGを含む れ SBKK 9,075 9,075 - - - ん ZOZO 2,129 2,129 - - - *1 LINE ー 6,171 - - 6,171 新規計上 テクノロジー 3,956 3,681 主な アーム 3,878 3,617 -365 ＋104 - 定額法 償却年数:8-20年 内訳 顧客基盤 4,747 6,749 主 ZOZO 3,167 3,0
Slide 36: SBKK株式一部売却の会計処理と税引後キャッシュ
SBKK株式一部売却の会計処理と税引後キャッシュ • 2020年5月と9月に、SBGJ(ソフトバンクグループジャパン㈱)を通じて保有するSBKKの普通株式合計12.7億株を売却し、 合計1.5兆円を受領 ✓ 5月、2.4億株(所有割合5.0%)を3,102億円で売却 ✓ 9月、10.3億株(所有割合21.7%)を1兆2,167億円で売却 • 売却後の所有割合: 40.2%。SBKKは引き続き当社の子会社 (億円) ⑤未払税金 2,040 (キャッシュアウトが見込まれる税金額) ④税金 主に繰越欠損金の利用 2,561 P/Lで認識 (純利益にプラス影響) ①売却による 手取金 売却後も支配が継
Slide 37: 財務編
財務編 “SBG単体”の財務指標は、別段記載のない限り、連結グループから独立採算子会社を除いた 数値を示します。独立採算子会社は、SBKK、アーム、SVF1、SVF2、PayPay、フォートレス、 SBエナジー等です
Slide 38: FY2020 総括
FY2020 総括※1 SVF1&2 を中心に投資事業が好調 ※2 4.5兆円プログラムでコミットした株主還元と財務改善を完遂 ⚫ 投資利益はSVF1&2を中心に7.5兆円を計上 投資事業の好調 - SVF1&2：Coupang、Auto1等がQ4に、通期では9社が上場※3 - 連結純利益※4は5.0兆円に ⚫ 保有株式価値は29.8兆円。SVF1&2の価値増加によりアセットの多様化が進む 保有資産の状況 - SVF1&2の保有株式価値が7.5兆円へ増加。構成割合は25%に上昇 - Alibabaの保有株式価値は12.7兆円、構成割合は43%へと低下 ⚫ 4.5兆円プログラムに基づく資金化はQ
Slide 39: 投資事業の好調
- 投資事業の好調 - 保有資産の状況 - 4.5兆円プログラム - 財務の状況 - 財務戦略 - ESGの推進 財務編 3
Slide 40: 投資利益の増加
投資利益の増加 連結純利益4兆9,880億円: SVF1&2からの投資利益が大幅に増加 投資損益 純利益 (親会社の所有者帰属分) 持株会社投資事業 SVF1&2 その他 投資損益合計 7兆5,290億円 4兆9,880億円 △9,616億円 △1兆4,102億円 FY2019 FY2020 FY2019 FY2020 財務編 4
Slide 41: SVFの主な投資活動（2021年1月以降）
SVFの主な投資活動（2021年1月以降） Coupangの大型上場等に加え、新規投資も積極的に実施 新規上場 新規投資 SVF1 SVF2 SVF2 時価（グロス）※2 時価（グロス）※3 IPO $26mn IPO $28,039mn SPAC※1を活用した投資 (IPO) IPO $2,301mn SVF Investment Corp. 総額 SVF Investment Corp. 2 $1.15bn SPACとの合併 を調達 による上場 $490mn SVF Investment Corp. 3 (DiDi Grocery) 売却 SVF1 2021年1月~3月までの3カ月間 (一
Slide 42: SBGの株価と国内債利回り
SBGの株価と国内債利回り 株価はインデックス対比でアウトパフォーム維持、国内債利回りは更に低下 SBG 株価※1 SBG 国内シニア債利回り※2 (2020年初来) 5/11時点 (%) (2020年初来) 225 5.0 200 200 (SBG) 4.0 175 3.0 150 149 (Nasdaq) 125 120 (Dow) 2.0 111 (TOPIX) 100 1.0 75 56 4.5兆円プログラム公表 4.5兆円プログラム公表 50 0.0 Jan'20 Apr'20 Jul'20 Oct'20 Jan'21 Apr'21 Jan'20 Apr'20 Jul'20 Oct'
Slide 43: 保有資産の状況
- 投資事業の好調 - 保有資産の状況 - 4.5兆円プログラム - 財務の状況 - 財務戦略 - ESGの推進 財務編 7
Slide 44: 保有株式価値
保有株式価値 保有株式価値は29.8兆円。 SVF1&2の株式価値向上が大きく貢献 アセットファイナンス除く （兆円） 30.9 29.8 構成比 43％ アリババ 26.9 26.3 8％ SBKK 21％ SVF1 24.3 4％ SVF2 12.7 ５％ Tモバイル（旧スプリント） 18.6 9％ アーム 13.1 13.0 6％ 上場株投資 12.6 5％ その他 2.3 ※ 各四半期末時点 2.0 - アリババ：SBGの保有株式数に同社株式（米国預託証券）の株価を乗じ算出。 アリババ株式を活用した複数の先渡売買契約（フロア契約・カラー契約・コールスプレッド）のうち、未決済分の満期決済
Slide 45: 保有株式価値の増加要因
保有株式価値 大規模な資金化にもかかわらず、株式価値の上昇を実現 アセットファイナンス除く （兆円） ＋3.5兆円 3.5兆円増加の要因内訳 29.8 株式価値上昇等※1 + 8.0兆円 26.3 12.7 アリババ 新規・追加投資※2 + 1.6兆円 13.0 資金化の影響※3 − 6.1兆円 2.3 SBKK ※1 株式価値上昇等：2021年3月末時点と前年同日の株式価値の差額合計値 から、新規・追加投資 及び 資金化 の金額を控除した値 ※2 新規・追加投資：ソフトバンクグループ（株）及び その子会社によって2020年度に実施された新規・追加の投資額合計値 ※3 資金化の影響：5.6兆円
Slide 46: SBGのポートフォリオの分散
SBGのポートフォリオの分散 アリババの比率の低下と、SVF1&2の価値増加により資産の多様化が進む アセットファイナンス除く 2019年度末 2020年度末 その他 その他 上場株投資 Tモバイル 3% 5% Tモバイル 6% 5% 12% アリババ アリババ SBKK SBKK 8% 15% 49% 43% 9% 10% アーム アーム 4% 1% 10% SVF2 SVF2 21% SVF1 SVF1 ※ 保有株式価値の内訳についての注記は、[8]ページを参照 財務編 10
Slide 47: 1株当たりNAVの上昇
1株当たりNAVの上昇 NAVの上昇と自社株買いに伴う株式数減少により、1株当たりNAVは43%上昇 NAV 1株当たりNAVと株価 (兆円) 20％上昇 (円) 43％上昇 26.1 NAV上昇 株価 + 15,015 15,000 自社株買い効果 1株当たりNAV 21.7 10,502 10,000 9,330 5,000 3,675 0 Mar 20 Mar 21 Mar 20 Mar 21 財務編 11
Slide 48: SBGの投資活動
SBGの投資活動 複数の投資エンティティがそれぞれの分野で活動し、本格的なAI時代の到来に備える ラテンアメリカ・ SBG SVF1 SVF2 ファンド SB Northstar AI AI AI 既存投資の + 管理中心 + + 主に上場株式 ユニコーン ユニコーン ユニコーン (地域：中南米) Amazon Facebook TSMC PayPal Microsoft 合計 81社 合計 44社 合計 37社 等 2021年3月31日時点。本頁の情報はグループの投資活動の説明目的でのみ記載されており、各投資エンティティの投資対象を網羅するものではありません。 財務編 12
Slide 49: SVF1&2: 投資損益（SBG連結ベース）
SVF1&2 : 投資損益（SBG連結ベース）※1 FY20Q4で3.6兆円、FY20累計で6.4兆円の投資利益を計上 （兆円） 3.6兆円 （SVF1とSVF2の合計） 1.4 0.5 0.4 0.4 -0.2 1.1 -0.9 0.3 -1.1 FY18 FY18 FY19 FY19 FY19 FY19 FY20 FY20 FY20 FY20 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 ※1 SVF１等SBIA の運営するファンド事業。 財務編 13
Slide 50: SVF1&2：累計投資成果（SBG連結ベース）
SVF1&2：累計投資成果（SBG連結ベース） コロナ禍でのオンライン需要の増加や、投資先のIPO等により、投資先の価値が増大 SVF1 SVF2 ($ B) ($ B) 150 140.7 bn 12 11.2 bn エグジット済※1 1.8x 10 100 85.7 bn 投資中かつ上場済 4.2x 8 6.7 bn 投資中かつ上場済 3.8x 6 50 4 投資中かつ未上場 1.1x 2 投資中かつ未上場 1.0x 0 0 投資額 累計投資成果 投資額 累計投資成果 （公正価値+売却額） （公正価値+売却額） ※ 1ドル=110.71円(2021年3月31日時点) ※ 当社からSVF1へ
Slide 51: SVF1 IRR実績（SBG）
SVF1 IRR実績（SBG) SoftBank Vision Fund 1 (2021年3月末) (SBG (LP) + 成功報酬) 普通出資IRR 39% <公正価値の評価プロセス> SBIA は四半期ごとに英国の金融行為規制機構(FCA: Financial Conduct Authority)が発行したオルタナティブ投資ファンドマネージャー指針(AIFMD: Alternative Investment Fund Manager Directive)に準拠してSVF1で実施された投資の公正価値を決定する必要があります。SBIA のポートフォリオ投資評価チームは、ポートフォリオマネジメン
Slide 52: SVF2 IRR実績（SBG）
SVF2 IRR実績（SBG） SoftBank Vision Fund 2 (2021年3月末) (SBG (LP) + 成功報酬) 普通出資IRR 119% <公正価値の評価プロセス> SBIA は四半期ごとに英国の金融行為規制機構(FCA: Financial Conduct Authority)が発行したオルタナティブ投資ファンドマネージャー指針(AIFMD: Alternative Investment Fund Manager Directive)に準拠してSVF2で実施された投資の公正価値を決定する必要があります。SBIA のポートフォリオ投資評価チームは、ポートフォリオマネジメ
Slide 53: SVF1&2 合算IRR実績（SBG）
SVF1&2 合算IRR実績（SBG） SoftBank Vision Fund 1+2 (2021年3月末) (SBG (LP) + 成功報酬) 普通出資IRR 43% <公正価値の評価プロセス> SBIA は四半期ごとに英国の金融行為規制機構(FCA: Financial Conduct Authority)が発行したオルタナティブ投資ファンドマネージャー指針(AIFMD: Alternative Investment Fund Manager Directive)に準拠してSVF1およびSVF2(以下併せて「ファンド」)で実施された投資の公正価値を決定する必要があります。SBIA のポー
Slide 54: 上場株式等への投資：当期累計投資損益
上場株式等への投資：当期累計投資損益 SBG SB Northstar (億円) 1,135 評価損益：1,340 2,642 実現損益：△205 △6,106 △671 評価損益：422 実現損益：2,220 △2,329 1,658 現物株式＋ 非支配持分に 親会社の所有者に 現物株式 デリバティブ 投資損益合計 信用取引 帰属する投資損益 帰属する投資損益 ※ 投資損益には、販売費及び一般管理費や税金費用などの影響を含まない 財務編 18
Slide 55: 上場株式等への投資（2021年3月末現在）
上場株式等への投資（2021年3月末現在） （百万米ドル） 公正価値 Amazon.com 6,211 Facebook 3,182 TSMC ADR 1,320 PayPal Holdings 1,180 Microsoft 1,030 Alphabet Class C 575 株式 salesforce.com 385 Netflix 382 Pacific Biosciences of California 328 AbCellera Biologics 265 SPACs※1 441 その他 3,594 NVIDIA※2 140 その他 転換社債 876 合計 19,907 ※1 SB
Slide 56: 上場株式等への投資：オプション
上場株式等への投資：オプション（2021年3月末現在） 公正価値 想定元本 $44.3bn 上場株式に係る $13.4bn 買建コールオプション $13.8bn $1.7bn $1.6bn (純額) $1.5bn $1.5bn $10.8bn (純額) (純額) (純額) △$0.2bn △$0.09bn △$2.6bn 上場株式に係る 売建コールオプション △$30.5bn Dec 20 Mar 21 Dec 20 Mar 21 財務編 20
Slide 57: 4.5兆円プログラム
- 投資事業の好調 - 保有資産の状況 - 4.5兆円プログラム - 財務の状況 - 財務戦略 - ESGの推進 財務編 21
Slide 58: 4.5兆円プログラムの成果
4.5兆円プログラムの成果 当初の予定を上回る5.6兆円の資金化を実現 1兆円の社債・ • 社債利回りの低下 財務改善 銀行借入れの返済 • LTVの低下 当初予定 4.5 兆円 • 株価の上昇 株主還元 2兆円の自社株買い ※1 • NAVディスカウント縮小 • 資産ポートフォリオの 超過分 成長投資 SVF2を通じた投資 更なる分散化 1.1兆円 ※1 4.5兆円プログラム以前に決定された自己株式の取得5,000億円（取得期間：2020年3月16日～2020年6月15日）を含めた場合、総額2.5兆円の自社株買い 財務編 22
Slide 59: 1兆円の負債返済を実施
1兆円の負債返済を実施 社債買入れ および 借入金の期限前返済 国内無担保社債の買入れ 総額 1,676 億円 (額面総額) (2020年7月)※1 外貨建普通社債の買入れ 総額 2,249 億円 (額面総額) 総額 (2021年3月) 1兆円 を返済 銀行借入の返済 総額 6,100 億円 ※1 このほか、2020年6月に1,000億円、11月に500億円の国内社債を満期償還。当該償還資金は2019年発行の国内社債によって充当済み 財務編 23
Slide 60: 財務改善：社債買入れ
財務改善：社債買入れ 4.5兆円プログラムに基づく社債買入れを実施 国内および海外の社債権者に応募機会を提供 外貨建て社債買入れ（2021年3月） 国内社債買入れ（2020年7月） • 2019年1月の買入れ(約$1bn※1)を大きく • リテール社債の買入れは国内初 上回る規模で実施 • 国内で過去最大の社債買入れ • シニア外債残高の17％を吸収 • SBGのクレジットスプレッドはタイト化基調へ • 投資持株会社のビジネスモデルに合わせた要項 変更を同時に実施 (80%前後の賛成率) ドル建て：$978mn 買入額面 ユーロ建て：€898mn 買入額面 1,676億円 合計：$2,031m
Slide 61: 株主還元（自己株式取得）
株主還元（自己株式取得） 2.5兆円の自社株買いを完了 株価パフォーマンス 自己株式取得 (2020/1/6 ～ 2021/5/12) (円) 12,000 10,635 取得枠 2.5兆円 株価 平均買付価格 （うち、4.5兆円プログラム） (2.0兆円） 10,000 8,000 6,815 9,180 取得総額※1 2.5兆円 6,000 （うち、4.5兆円プログラム） (2.0兆円) 4,000 2,000 2,687 終了日 2021年5月12日 0 Jan-20 Apr-20 Jul-20 Oct-20 Jan-21 Apr-21 ※1 2020年3月16日から2021年5月12日
Slide 62: LTVの推移
LTVの推移 アセットファイナンス除く LTVの推移 ※1 25% • 流動性の高い資産を 活用した、迅速かつ 18.0% 17.9% 大規模な資金化 14.9% • 市場環境に応じた ※2 11.8% 12.4% 9.0% 機動的な財務運営 COVID-19 プログラム 発表 資金化 実行 資金化 完了 を有言実行 FY19Q3 FY19Q4 FY20Q1 FY20Q2 FY20Q3 FY20Q4 (Dec 19) (Mar 20) (Jun 20) (Sep 20) (Dec 20) (Mar 21) ※1 各四半期末時点の数値を記載 ※2 詳細は、Appendix 「LTVの算出：SBG
Slide 63: 財務の状況
- 投資事業の好調 - 保有資産の状況 - 4.5兆円プログラム - 財務の状況 - 財務戦略 - ESGの推進 財務編 27
Slide 64: LTV
LTV アセットファイナンス除く 17.9% 12.4% 4.5兆円プログラムの完遂と SVFの成長により大きな財務 バッファを確保 FY19Q4 FY20Q4 (Mar 20) (Mar 21) ※ 各四半期末時点の数値を記載 ※ 詳細は、Appendix 「LTVの算出：SBG単体 純有利子負債」および「LTVの算出：SBG単体 保有株式価値」に記載 財務編 28
Slide 65: FY2020 Q4の主な財務活動
FY2020 Q4の主な財務活動 保有株式を活用した資金化、リファイナンス、負債削減を機動的に実施 資金調達 国内ハイブリッド社債の発行※1（2月） ： 1,770億円 アリババ株式を活用した借入（3月） ： $8.1B 負債削減 外貨建てシニア社債の買入れ※1 および ： 2,249億円 コンセントソリシテーション (要項変更, 3月） ※ 1USD=110.71円、1EUR=129.80円 ※1 国内ハイブリッド社債の発行額・外貨建てシニア社債の買入は額面ベース 財務編 29
Slide 66: 手元流動性
手元流動性 常に社債償還2年分を超える潤沢な手元流動性を維持 手元流動性 社債償還スケジュール※3 2.9兆円 ※1, 2 （億円） 3,100 コミットメントライン未使用枠 今後2年間の社債償還 （1.6兆円） 25,980 ＞ 12,216 4,260 8,411 5,420 Mar 21 Apr 21 - Mar 22 Apr 22 - Mar 23 Apr 23 - Mar 24 Apr 24 - Mar 25 ※1 現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+コミットメントライン未使用枠。SBG単体ベース（SB Northstarを除く） ※2 2021年3月31日時点のコミット
Slide 67: SBG単体 有利子負債
SBG単体 有利子負債※1 ノンリコースを除いたSBG単体の 2020年12月末からの主な変動要因 有利子負債は横ばい • 国内ハイブリッド社債の発行（2月） +1,770億円 • アリババ株式を活用した借入（3月） +$8.1bn 130,233 • 外貨建てシニア社債の買入れ（3月）△2,249億円 (億円) • SB Northstar の短期借入金 +2,939億円 112,189 2021年3月末 内訳 （億円） 98,036 47,359 93,198 SBG 借入金 SBGに 35,991 ノンリコース 銀行ローン 10,689 82,813 ハイブリッドローン 833 34,4
Slide 68: SBG単体 手元流動性
SBG単体 手元流動性 株主還元と投資の拡大を両立しつつ、潤沢な手元流動性を維持 (億円) 46,016 35,896 34,375 21,750 SB Northstar 手元流動性 (現預金+資産運用子会社からの投資) 9,916 … 担保差入有価証券※1が増加したことにより、手元流動性は減少 13,893 2020年12月末からの主な変動要因 41,581 増加 減少 ・ Alibaba株式を活用した借入 ・ 自己株式取得 （+$8.1bn） （△6,184億円） 24,266 25,980 20,482 ・ SB Northstarからの返済 ・ SVF2キャピタルコール 18,183
Slide 69: SBG単体 純有利子負債
SBG単体 純有利子負債 厳格なLTVの管理の下、一定水準で推移 SB Northstar除く (億円) 85,588 76,419 64,630 65,289 ファイナンス調整項目 アセットファイナンス調整 △47,359億円 56,455 48,490 36,244 ハイブリッドファイナンス調整 △1,131億円 28,770 28,871 26,281 40,176 37,098 調整後SBG単体純有利子負債 35,860 36,418 30,174 (LTV計算に適用) Mar 20 Jun 20 Sep 20 Dec 20 Mar 21 ※ 詳細は、Appendix 「LTVの算出：
Slide 70: 社債償還スケジュール
社債償還スケジュール リファイナンスを中心に多様な返済オプションを検討 （億円） 調達済 国内普通社債 （2021年2月：国内ハイブリッド社債発行） 国内劣後社債 1,770 10,212 国内ハイブリッド社債 10,446 外貨建普通社債 2,786 8,411 外貨建ハイブリッド社債 3,442 3,045 5,420 5,300 1,770 4,260 1,018 920 4,189 154 7,660 890 1,937 2,065 5,000 5,300 4,194 4,500 3,370 909 2,251 2,065 909 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY
Slide 71: 財務戦略
- 投資事業の好調 - 保有資産の状況 - 4.5兆円プログラム - 財務の状況 - 財務戦略 - ESGの推進 財務編 35
Slide 72: FY2021 財務戦略
FY2021 財務戦略 投資会社として最適な財務戦略の確立 投資事業の拡大 財務方針の堅持 再生産を可能に する財務運営 財務編 36
Slide 73: 財務方針の堅持①
財務方針の堅持① 1. 通常時 LTV25%未満 で運用 (異常時でも上限35%) 2. 少なくとも 2年分の社債償還資金 を保持 3. SVFや子会社から 継続的な配当収入 を確保 財務編 37
Slide 74: 財務方針の堅持② 投資先サポートの方針
財務方針の堅持② 投資先サポートの方針 投資先の財務は 救済投資は 独立採算 行わない 財務編 38
Slide 75: FY2021 財務戦略
FY2021 財務戦略 投資会社として最適な財務戦略の確立 投資事業の拡大 財務方針の堅持 再生産を可能に する財務運営 財務編 39
Slide 76: 投資事業の拡大再生産を可能にする財務運営
投資事業の拡大再生産を可能にする財務運営 投資と回収の 魅力的な投資機会を サイクルを確立 捉える資金調達 • 「投資」→「回収・CFの創出」→「再投資」 • LTVを意識したレバレッジの活用 のサイクルを確立 • 必要投資資金を充分に上回る回収時には、 • 多様な調達手段の最適ミックス ステークホルダーへの還元も考慮 （手法/ 市場 / プロダクト等） • 危機時には保有資産の資金化等による • 市場・金融機関との対話を重視 財務改善を優先 財務編 40
Slide 77: 投資と回収のサイクル（イメージ）
投資と回収のサイクル (イメージ） 将来の新規投資資金源の一つは、投資エグジットによるキャッシュイン 投資の 投資実行 Value-up IPO Exit Distribution ライフサイクル 新規投資の資金源 投資回収による CFの創出 現在 将来 4.5兆円プログラム下の 投資エグジットに伴う 保有資産の資金化を ファンドからの分配金 超過した分 その他の アセットファイナンス アセットファイナンス 必要に応じた 追加の 資金調達 コーポレートファイナンス コーポレートファイナンス 財務編 41
Slide 78: 投資と回収のサイクル（イメージ）
投資と回収のサイクル (イメージ） 中長期での投資サイクルの確立を目指す ファンドA 投資の規模を拡大 ¥ 投資回収によるCF 適宜ステークホルダーへの 還元についても考慮 ファンドB ¥ ファンドC ¥ 必要に応じた追加の資金調達 財務編 42
Slide 79: 目指すべき財務運営（イメージ）
目指すべき財務運営（イメージ） 投資の拡大再生産のため資金調達を継続するが、財務規律を守り、ネットデットの増加 はアセットの成長より緩やかになるよう運営 中期的に価値増 財務改善と資金調達の両立が可能 投資資産価値 35% 25% LTV % LTVを維持・改善しつつ ネットデットの増加も可能 ネットデット 格付向上を目指す 格付 時間 財務編 43
Slide 80: 財務運営の実績（2020年3月 – 2021年3月）
財務運営の実績 (2020年3月 – 2021年3月) コロナ影響下の市場で保有資産の大規模な資金化。 LTVをコントロールしながらステークホルダーへの還元を実施 (兆円) 30.9 29.8 26.3 26.9 投資資産価値 24.3 17.9% LTV % 14.9% 11.8% 12.4% 9.0% 4.7※1 4.0 3.6 3.7 ネットデット 2.2 ※1 Mar 20 Jun 20 Sep 20 Dec 20 Mar 21 ※1 LTV計算に用いるネットデット（純有利子負債）から、各四半期末当時における後発事象の影響を除いた数値 財務編 44
Slide 81: ESGの推進
- 投資事業の好調 - 保有資産の状況 - 4.5兆円プログラム - 財務の状況 - 財務戦略 - ESGの推進 財務編 45
Slide 82: FY2020 ESG推進の総括
FY2020 ESG推進の総括 基盤構築、取り組み強化、情報開示の拡充を推進 ・チーフ・サステナビリティ・オフィサー(CSusO) 任命 1. 基盤構築 ・サステナビリティ委員会の新設 ＜環境＞ ・環境ポリシーの制定 ・カーボンニュートラルへの取り組み (Arm、ヤフー、SBKK） ＜社会＞ ・多様性と包摂への取り組み (SB Opportunity Fund、Emerge) ・新型コロナウイルス対応 2. 取り組み強化 ✓未曾有のパンデミックに対し、迅速・最大級の支援を展開 ✓防護具提供、抗体検査キット提供、PCR検査センター設立 ＜ガバナンス＞ ・取締役会の構成変更(社外取締役比率や多様性
Slide 83: E：環境 気候変動への対応
E：環境 気候変動への対応 温室効果ガス削減の積極推進 ・各事業領域において温室効果ガス削減目標を設定 ・再生エネルギー事業を通じた温室効果ガス削減を継続 2030年までの 『2023年度 『カーボンニュートラル メガソーラー発電所 ネットゼロカーボン 100%再エネチャレンジ』 2030宣言』 新たに5カ所の コミット を宣言 の発表 運転開始 FY21以降 ・SBG単体としてカーボンニュートラルを目指す ・ソフトバンクグループ全体としての温室効果ガス削減目標を検討 財務編 47
Slide 84: S：社会 多様性と包摂への取り組み
S：社会 多様性と包摂への取り組み SB Opportunity Fund Emerge ・人種的マイノリティを対象とする ・マイノリティ起業家を支援するアクセラ 米国最大のVenture Fund (1億米ドル) レータープログラム ・28社に投資 (2021年5月12日現在) ・プログラム参加者のうち13社に投資 （2020年12月末現在） （プログラムの参加者） FY21以降 多様性のある社会の構築を目指し、秀でたマイノリティ起業家支援を継続 財務編 48
Slide 85: S：社会 新型コロナウイルス対応
S：社会 新型コロナウイルス対応（2021年5月12日現在） SB新型コロナウイルス検査センター㈱設立 未曾有のパンデミックに際し、迅速かつ最大級の支援を展開 ・PCR検査センター 東京・札幌・福岡の3カ所 開設 ・申込法人延数 約 7,100法人・団体等 ・検査可能数 約 20,000件/日（日本全体の約10％*） *厚生労働省の公開データより算出 PCR検査の導入先 ・総検査数 約 950,000件 自治体等 東京都、札幌市等 民間企業 千葉工業大学 等 B.LEAGUE ホテルオークラ札幌 等 FY21 新型コロナウイルス変異株への対応を進め、感染経路把握や感染予防に貢献していく 財務編
Slide 86: G：ガバナンス
G：ガバナンス FY20の実績 取締役報酬決定プロセス 指名委員会の設置および開催、機能の 透明性向上 強化（審議対象者の拡充） 機動的な意思決定とリスク軽減 取締役会の構成 社外取締役比率や多様化 (ジェンダー・国 のバランスを重視しながら、 籍) の向上、執行体制の変更 戦略的投資会社にふさわしい ガバナンスを実装 投資先のガバナンス 投資ガバナンスポリシーに関する報告(投資 先のガバナンスのモニタリングと評価) リスクマネジメント リスク管理室新設、CROの着任 透明性の向上・信頼の向上 情報開示 更なる開示の充実 (資産運用子会社関連等) （資本市場の理解を得る） 重要情報管理・評判リ
Slide 87: 投資事業へのサステナビリティ統合
投資事業へのサステナビリティ統合 これまでの取り組み ・ 「情報革命で人々を幸せに」の経営理念の下、環境・社会に配慮した投資や事業を既に実践 ・ SVF1とSVF2の投資プロセスにおいてもESG評価を実施 セクター 主な会社 貢献内容 トランスポーテーション 交通事故の削減 SVF1 新薬開発の加速化、病気の予防で人々の ヘルステック SVF2 福利厚生を改善 エドテック より多くの人に教育環境を安価で提供 FY21 ↓「姿勢」をプロセスに組み込むのはちょっと変 当社のESGへの取り組み姿勢を投資プロセスに組み込む • 「ポートフォリオ会社のガバナンス・投資指針に関するポリシー」を改定（202
Slide 88: Appendix
Appendix
Slide 89: SBGの格付推移
SBGの格付推移 投資持株会社の格付規準のもと、格付の向上を目指す 日本テレコム ボーダフォン スプリント アーム SBKK A+ 14 買収 日本法人買収 買収 買収 上場 A 13 A- 12 JCR (A－) アウトルック安定的 BBB+11 BBB 10 BBB- 9 BB+ 8 S&P (BB＋) アウトルック安定的 BB 7 BB- 6 B+ 5 2021年1月27日にS＆Pがアウトルックを 「安定的」に上方修正 4 (CY) '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19 '20 '21 ※
Slide 90: LTVの算出：SBG単体 純有利子負債
LTVの算出：SBG単体 純有利子負債 (L) 調整後 3.71兆円 SBG単体 純有利子負債※1 = 12.4% (V) SBG単体 保有株式価値 29.81兆円 (兆円) 調整後SBG単体 連結 独立採算子会社等 純有利子負債 = 純有利子負債 - 純有利子負債 - その他調整 3.71 14.02 5.46 4.85 ソフトバンク事業 +4.41 SVF2 ▲0.063 ハイブリッドファイナンス調整※2 +0.11 アーム事業 ▲0.11 SB Northstar +0.87 アセットファイナンス調整※3 +4.74 SVF1 +0.38 その他 ▲0.02 ※1 各事業の純有利子負債は
Slide 91: LTVの算出：SBG単体 保有株式価値
LTVの算出：SBG単体 保有株式価値 (L) 調整後 SBG単体 純有利子負債 3.71兆円 = 12.4% (V) SBG単体 保有株式価値 29.81兆円 (兆円) SBG単体 SVF1/SVF2に その他 主要株式 保有株式価値 = + 対する投資持分 7.51 + 上場株投資等 3.07 29.81 19.24 アリババ +16.91 SBKK +2.75 Tモバイル +1.77 SVF1 +6.20 SB Northstar +1.66 アセットファイナンス ▲4.16 アセットファイナンス ▲0.50 アセットファイナンス ▲0.26 SVF2 +1.31 その他 +1.40 ア
Slide 92: SVF1：コミットメント状況
SVF1：コミットメント状況（2021年3月末） ($ bn) 98.6 (85.4) ※ 括弧内は履行済み金額 SBG 33.1 ※1 （29.3） 65.5 （56.1） 外部投資家 ※1 SVF１への当社の出資コミットメントは、Arm Limited株式を活用した約82億米ドル相当の支払義務履行分（全該当株式を拠出済み）のほか、SVF１に関連するインセンティブ・スキームへ活用される予定の25億米ドルを含む 財務編 55
Slide 93: SVF1：投資成果
SVF1：投資成果 (2021年3月末時点) 1. 時価(グロス)=売却前の投資先の公正価値＋売却済の投資先の売却価額＋投資先からの受取配当金。SVF1の各社への投資から得られるSBGのリターンは、コミットメントに占めるSBGの割合に応じて比例配分される金額及びファンドの運営管 理者として受け取る金額の合計であり、ファンド全体のリターンとは一致しない。諸費用等考慮前。 2. 投資額：SVF1開始から2021年3月31日までの累計投資額。売却済または一部売却済の投資を含む。 3. SVF1からの初期投資以降に上場した銘柄の合計 4. SBGへ分配済の金額：SVF1開始時から2021年3月31日ま
Slide 94: SVF1：上場投資
SVF1：上場投資 (2021年3月末時点) 1. 上場投資 合計：SVF1からの初期投資以降に上場した銘柄の合計 2. 時価(グロス)=売却前の投資先の公正価値＋売却済の投資先の売却価額＋投資先からの受取配当金。売却済の投資先の売却価額及び投資先からの受取配当金は取引手数料、税金および諸費用考慮前。SVF1の各社への投資から得られるSBGのリターンは、コミットメントに占めるSBG の割合に応じて比例配分される金額及びファンドの運営管理者として受け取る金額の合計であり、ファンド全体のリターンとは一致しない。諸費用等考慮前のリターンを掲載。 3. 倍率：Gross multiples of in
Slide 95: SVF2：投資成果
SVF2：投資成果 (2021年3月末時点) 1. 時価(グロス)=売却前の投資先の公正価値。諸費用等考慮前。 2. 投資額：SVF2開始から2021年3月31日までの累計投資額。 3. SBGへ分配済の金額：SVF2開始時から2021年3月31日までに分配済の金額。 4. SBGが受け取る成功報酬：SBIA UKを通じて、SVF2開始時から2021年3月31日までにファンドの運営管理者として得た成功報酬の合計。 財務編 58
Slide 96: SVF2：上場投資
SVF2：上場投資 (2021年3月末時点) ※3 ※3 ※1 上場投資 合計：SVF2からの初期投資以降に上場した銘柄の合計 ※2 時価(グロス)=売却前の投資先の公正価値。諸費用等考慮前のリターンを掲載 ※3 倍率：Gross multiples of invested capital（Gross MOIC)。時価(グロス)を投資額で除して算出。管理報酬、成功報酬、支払利息、その他の費用を控除しない総額ベースにて算出。純額ベースの銘柄別の投資成果は、報酬及び費用の配分について仮定を置いて算出 する必要があるため掲載していない 財務編 59
Slide 97: NVIDIAへのアーム株式売却契約の締結
NVIDIAへのアーム株式売却契約の締結 当社はNVIDIAの主要株主（約6.7-8.1％見込）として長期的な成功に引き続きコミット 前受金として 現金 $2.0bn 当社グループが受領 ※1 現金 $10.0bn クロージング時に 取引価値 当社グループ が受領 ※2 $ 40 bn NVIDIA株式※3 $21.5bn （最大） 条件達成時に アーンアウト※4 最大 $5.0bn 当社グループ が受領 ※2 クロージング時に NVIDIA株式報酬 $1.5bn アーム従業員が受領 ※1 Softbank Group Capital Limited (SBGC) およびアーム ※2 SBGC
Slide 98: 連結: 有利子負債、手元流動性、純有利子負債
連結: 有利子負債、手元流動性、純有利子負債 連結有利子負債※1 （単位:億円） Mar.20 Jun.20 Sep.20 Dec.20 Mar.21 SBG単体 82,813 98,036 93,198 112,189 130,233 うち、SB Northstar - - 3643 15,288 18,665 SVF1およびSVF2 5,815 1,591 1,563 2,603 4,442 ソフトバンク事業 50,811 55,735 57,153 58,045 56,921 その他（アーム等） 3,283 3,329 3,063 3,397 3,884 合計 142,722 3,643
Slide 99: SoftBank Vision Funds Update, Quarter Ended March 31, 2021
QUARTER ENDED MARCH 31, 2021 SoftBank Vision Funds Update NAVNEET GOVIL Managing Partner & Chief Financial Officer SoftBank Investment Advisers SoftBank Investment Advisers
Slide 100: Important Information (1 of 2)
Important Information ( or2) This presentation (this “Presentation’) is furnished to you for informational purposes in connection with the interests of SoftBank Group Corp. (together with its affiliates, “SoftBank") in SoftBank Vision Fund L.P. (together with, as the context may require, any paralle
Slide 101: Important Information (2 of 2)
Important Information @ of 2) Vision Fund | performance herein is based on unrealized valuations of portfolio investments. Valuations of unrealized investments are based on assumptions and factors (including, for example, as of the date of the valuation, average multiples of comparable companies, an
Slide 102: Topics
Topics O1- Progress & Highlights 02- Performance & Impact on SoftBank Group (SBG) 03- In Focus: Unlocking Portfolio Value = SoftBank Investment Advisers
Slide 103: Progress & Highlights
Progress & Highlights == OoftBank Investment Advisers
Slide 104: Performance Snapshot
PROGRESS & HIGHLIGHTS Performance Snapshot As of March 31, 2021 va SVF1& SVF2 COMBINED METRICS > Total Fair Value* Cumulative Investment Gains” Distributions? $154.0B $62.1B $22.3B Total Commitment Acquisiten Cost? Ivete a Total Fair Value! Distributions? SVF1 $98.6B $85.7B $57.1B $142.8B $22.3B SVF
Slide 105: A Broad and Diverse Portfolio
PROGRESS & HIGHLIGHTS 7 A Broad and Diverse Portfolio... As of March 31, 2021 44 PRIVATES Encoded > MindTickle® oe xralPi Alkle- Qm [vse anrd KARIUS Lbiofourmis gw tessera Bunacademy — BEHAVOX ZEPEAR ©rdermark PTEMPO “FORWARD MDIDiAutonomous WHOOP VIVIDION elevatebia Bo me ©& ShipBob STANDARD =. Cam
Slide 106: Invested Across Disruptive Sectors
PROGRESS & HIGHLIGHTS 8 ... Invested Across Disruptive Sectors As of March 31, 2021 # @ Enterprise Health Tech Transportation Frontier Tech Logistics Proptech 15% 5% 7% 21% 8% 9% 4% 9% 22% $0.9B | $0.3B $0.5B $1.3B $0.5B $0.6B $0.2B $0.5B $1.4B ACQUISITION COST BY SECTOR? fed by Total Acquistion Cos
Slide 107: Measurable Value in Our Portfolio
PROGRESS & HIGHLIGHTS 9 Measurable Value in Our Portfolio As of March 31, 2021 Total Acquisition Cost* Cumulative Investment Gains? Total Fair Value! $85.7B $57.1B $142.8B Realized Investments? Unrealized Investments $69.0B $62.2B $54.0B $19.8B $10.5B $13.0B Cost Gross Proceeds* Cost Fair Value Cost
Slide 108: Coupang IPO Drives Substantial Valuation Uplift
PROGRESS & HIGHLIGHTS Coupang IPO Drives Substantial Valuation Uplift As of May 07, 2021 Gross MOICt Gross Unrealized Gain” Current Market Cap? wsecens CQUPANY ~— g. 1x $19.4B | $66.8B 10 Cost* Trading Activity® ~~ ee $38.93 IPO- MAR 11, 2021 $35.00 SEP 28, 2018 e iS Footnotes: 1. Gross MOIC (Gross
Slide 109: Additional IPOs Continue to Unlock Value
PROGRESS & HIGHLIGHTS 11 Additional |POs* Continue to Unlock Value As of May 07, 2021 , , i ross ic? Gross MOIC? ETR: AG1 NASDAQ: XM ualtrics: GROUP 3.1x q 1.2x Cost® Trading Activity* Cost® Trading Activity* WAY 07,2028 MAY 07, 2021. aw HS $35.61 IPO-FEB04,2021 ? €38.00 | eee eee J Berscet JAN 10,
Slide 110: Active Public Listings
PROGRESS & HIGHLIGHTS Active Public Listings As of March 31, 2021 +4 New Listings During the Quarter? 1/ Total Listings Since Inception of the Funds? Footnotes: 12 , paved coupans “> doorpasn | | @GUARDANT 2henim Opendoor g RELAY ern: aos wyse: ope wySe: oASH Nasoaa: oH vse: ocFr waspAa: OPEN WASDAG
Slide 111: Recent Funding Rounds
PROGRESS & HIGHLIGHTS 13 Recent Funding Rounds Pre-Money Valuations = . . cruise © Fanatics goPuff Poggi Jan 2021 $25.8B Mar 2021 $12.5B Mar 2021 $7.8B Mar 2021 $1.6B Series G ano Series F oot Series G oot Series F ot Lead Lead Lead or capira, Lead Investors; EE Meosot | GIN Investor; SILVERLAKE Inv
Slide 112: Additional SPAC Launches
PROGRESS & HIGHLIGHTS Additional SPAC Launches Over $1.1B Raised to Accelerate Growth in Target Companies ia - i soa CONGRATULap| i | 08 cONGRATIL | % gFINVESTMENT Copp, i AEG INVESTMENT Copp | t ON THEIR IPO! fi { ON THEIR IPO! = SoftBank = SoftBank SVFB NasdaqListed SVFC NasdaqListed Nasdaq Nasdaq
Slide 113: Performance & Impact on SoftBank Group (SBG)
Performance & Impact on SoftBank Group (SBG) Investment Advisers
Slide 114: SVF1 Twelve-Month Period Contribution to SBG
16 SVF1 ; 2020 2021 Twelve-Month Period Ended Mar 31 Mar 31 Fund Net Profit (Loss)? ($14.81) $44.48 Less: Change in 34 Part Contribution to intrestsinFund 774 (21.64) SBG, Net of 34 SBG LP Income (Loss): Pa rty Interests? Share of Fund Net Profit (Loss) (7.07) 22.84 Amounts in USD billions enase Pec
Slide 115: SVF1 Inception to Date Contribution to SBG
17 SVF1 9001 Inception to Mar 31 Fund Net Profit” $40.47 PERFORMANCE & IMPACT ON SBG . . Less: Change in 3 Party Contribution to Interests in Fund (19.79) SBG, Net of 3rd SBG LP Income: 20.68 Pa rty Interestst? Share of Fund Net Profit . ; a SBG GP Income: Amounts in USD billions Management & Perfor
Slide 116: Performance & Impact on SBG: Realized and Unrealized Values
18 SBG Paid-In Capital* PERFORMANCE & IMPACT ON SBG $ 7 . | [2 Contribution to SBG, Realized and SBC Total Value! . . otal Value Net Asset Valu: Unrealized Values (Unrealized Value) $46.1B As of March 31, 2021 $ 5 { | 4 Ce a eT $1.7B A d & Paid a Performance Fees? $9 . 6 B Footnotes: 1. Net Asset Va
Slide 117: Performance & Impact on SBG: Realized and Unrealized Values
19 SBG Paid-In Capital® PERFORMANCE & IMPACT ON SBG $ 6 . 8 [2 Contribution to SBG, Realized and Unrealized Values ie — (Unreatsed vate) $10.7B As of March 31, 2021 1 1 8 P 4 e Ls Accrued $1 1B Performance Fees” SBG Total Value* Footnotes: 1. Net Asset Value includes net changes in fir value of fina
Slide 118: In Focus: Unlocking Portfolio Value
In Focus: Unlocking Portfolio Value == OoftBank Investment Advisers
Slide 119: Our Philosophy
21 UNLOCKING PORTFOLIO VALUE &e SoftBank : Our Philosophy Vision Funds Limited Portfolio Partners Long-term, Companies Patient Investor = SoftBank nor processes cf SBI, SfBank ison Fund and SafBen Vion Fund? desorbed thi Presentation wlcontnu thoughout th feof Investment Advisers
Slide 120: Disciplined Monetization and Distributions
UNLOCKING PORTFOLIO VALUE 22 Disciplined Monetization and Distributions PORTFOLIO COMPANIES SOFTBANK VISION FUNDS Exit Strategy Growth & Expansion 7 Public Listing rh] | M&A =) iP0, DPO, or SPAC & » Strategic Financial Opportunistic Monetization Factors PHASE 3 Monetization = SoftBank na aaucene tat
Slide 121: Steadily Growing Distributions to Investors
UNLOCKING PORTFOLIO VALUE 23 Steadily Growing Distributions to Investors Inception to March 31, 2021 Cumulative Distributions’ $22.3B $10.7B $5.7B MAY 2017 e e e e 2017 Mar 2018 Mar 2019 Mar 2020 Mar 2021 J. includes the Retun of Recalable Utlized Contbuton andthe Return af = SoftBank Investment Adv
Slide 122: Key Steps of the Distribution Waterfall
24 PREFERRED EQUITY INVESTORS Payment of Preferred Equity Coupon PREFERRED EQUITY INVESTORS UNLOCKING PORTFOLIO VALUE Return of Preferred Equity Contributions Key Steps of the Distribution Waterfall cavity invesroRs Return of Equity Contributions EQUITY INVESTORS Distribution of Equity Gains to LPs
Slide 123: Net Proceeds Distributed Through Waterfall
Net Proceeds Distributed Through Waterfall Payment of Preferred Equity Coupon UNLOCKING PORTFOLIO VALUE Return of Preferred Distributions Through Equity Contributions the Waterfall Inception to March 31, 2021 Return of Equity Contributions Distribution of Equity Gains to LPs the respective date It i
Slide 124: Distributions Have Significantly Reduced Ongoing Coupon Payments
26 UNLOCKING PORTFOLIO VALUE Distributions Have Significantly Reduced Ongoing Coupon Payments Inception to March 31, 2021 Steps 2&3 Distribution Waterfall (A) (8) (Cc) (D) = (8)-(C) Fund Drawn Return of Commitment Capital* Capital? ital? Preferred Equity $40.0B $35.2B $14.0B $21.2B Equity $58.6B $51
Slide 125: Continued Focus on Value and Distributions
UNLOCKING PORTFOLIO VALUE 27 Continued Focus on Value and Distributions Inception to March 31, 2021 Value Maximization & Distributions through Public Listings and M&A Track Record Cumulative Distributions to our Investors Fund Inception Year 4 12-Year Fund Life May 20, 2017 March 31, 2021 + 2-Year E
Slide 126: Demonstrated Track Record of Exits and Public Listings
28 mm Exited! $142.8B mm Public? $19.8B Private® Demonstrated Track Record of Exits and Public Listings UNLOCKING PORTFOLIO VALUE $85.7B $54.0B 7 Significant Portfolio $10.58 Value Unlocked Through Public Listings As of March 31, 2021 $13.0B $62.2B $69.0B Unrealized Future Potential Cost* Fair Value
Slide 127: Portfolio Evolution
29 $142.8B 58% Combined Exited & Public Fair Value* $81.9B nm ee 26% UNLOCKING PORTFOLIO VALUE + Combined Exited & $10.1B | Public Fair Value Portfolio Evolution ® exited" © Public? $61.0B $59.3B Private? Mar 2020 Mar 2021 Pro-Forma® Footnotes: 1. Exited represents the Gross Realized Proceeds for fu
Slide 128: Maximizing Value for Our Investors
UNLOCKING PORTFOLIO VALUE 30 Maximizing Value for Our Investors Value Creation Monetization Distributions — SoftBank stains susp ase tnasuneguonepnennne ns iu nn nto vanhoean wen OOLTDA! ‘Thenaman pode resort proses m chor )perations may change. Investment Advisers. ‘seessor und menagedby the Manage
Slide 129: Thank You
31 Thank You SoftBank Vision Funds Investor Briefing Presentations Available at visionfund.com/presentations = SoftBank Investment Advisers
Slide 130: SoftBank
SoftBank