Toyo Gosei Co., Ltd. · TSE:4970
Toyo Gosei — Q2 FY2018.3 Earnings Presentation
29 slides from Toyo Gosei's earnings presentation, Nov 16, 2017
Slide 1: 2018年3月期 第2四半期 決算説明資料
2018年3⽉期 第2四半期 （2017年4⽉〜2017年9⽉） 決算説明資料 淡路⼯場（兵庫県淡路市） 2017年11⽉16⽇（⽊）
Slide 2: IIc
IIc 2018E3 ABA 56220 FAH ABMS
Slide 3: 2018年3月期 第2四半期 業績ハイライト
2018年3⽉期 第2四半期 業績ハイライト • 好況な市場環境による販売増に伴い売上⾼が⼤幅増加（対前年同期⽐+19%） • ⼯場稼働率の上昇により、収益性も良化 • 利益⾯では、売上⾼の増加、旧⼯場⽤地の売却（1Q計上）等により増益 2017.3 2018.3 2018.3 2018.3 前年同期⽐ 2Q 2Q 2Q 2Q （百万円） 実績 期初計画 修正計画 実績 増減額 増減率 売上⾼ 8,653 9,600 9,900 10,275 +1,622 +18.7% 営業利益 110 410 550 766 +655 6倍 経常利益 63 340 480 728 +664 10倍 当期純利
Slide 4: 四半期別売上推移
四半期別売上推移 • 第2四半期の売上⾼は5,318百万円となり、4四半期連続で過去最⾼売上を更新 （百万円） 4
Slide 5: 決算のポイント
決算のポイント • 全事業分野で増収、増益となった 売上⾼： 10,275百万円（前年同期⽐ +1,622百万円、+18.7%） ●全事業分野、前年同期⽐で増収 ●セグメント別売上⾼：感光材+28.4％、化成品+8.2％（対前年同期⽐） ●為替影響：+108百万円（2016.9:¥107/$、2017.9:¥111/$） 営業利益：766百万円（前年同期⽐ +655百万円、+595％） ●売上増加、並びに費⽤の減少（⼯場稼働率上昇、⼀過性費⽤の減少）により利益改善 経常利益：728百万円（前年同期⽐ +664百万円、+1,053％） ●営業外収益：淡路⼯場補助⾦収⼊が当期発⽣無し ●営業外費⽤
Slide 6: 営業利益 増減要因
営業利益 増減要因 • 当期の販売増、前期⽐での費⽤減等により⼤幅増益となった （百万円） +108 +72 △110 ⼀過性費⽤減少 為替差益 766 +586 （前期発⽣） 当期実績 販売増加 • 機能強化費⽤（⼈件費増） • 製品認証費⽤（欧州） • 製品開発⽀援システム導⼊ +655 110 前期実績 6
Slide 7: 感光性材料セグメント
感光性材料セグメント • 半導体・FPD共に好調に推移し、売上⾼・利益共に拡⼤ ■ 市場概況 半導体向け、FPD向け共に好調に推移。 ■ 業績概要（2Q累計） （+10%） 売上⾼：5,803百万円（前期⽐+1,284百万円） 営業利益：809百万円（前期⽐+642百万円） （+20%） ■ 市場環境 半導体：既存感光材分野は、多層構造の半導体 （三次元メモリ・DRAM・ロジック）の増加、IoT・ 記憶媒体・⾞・AI・クラウド化・4-5G通信拡⼤。 感光材需要は、⾼成⻑がさらに加速する⾒通し。 ディスプレイ：FPD関連需要も増加が続く。 スマホ、⾼解像度TV、タッチパネル、⾞載FPDなども 増
Slide 8: 化成品セグメント
化成品セグメント • 機能化学品（⾹料材料）ファインケミカル（溶剤）ロジスティックの全分野で増収 ■ 業績概要（2Q累計） 全分野で売上増加。 売上⾼ 4,472百万円（前年同期⽐+338百万円） 営業損益 △42百万円（前年同期⽐+14百万円） ■ 分野別概況 • 機能化学品（⾹料材料） 海外主要顧客を中⼼に販売増。 • ファインケミカル（溶剤） 電⼦材料向け溶剤の販売増。 • ロジスティック分野 付加価値サービスの増加により、 タンクの⾼稼働を維持しつつ増収増益を達成。 8
Slide 9: 営業外損益〜当期純利益
営業外損益〜当期純利益 • 営業外損益は、前期の補助⾦収⼊・為替差損が共に無くなり、前期⽐同⽔準 • 特別利益にて、固定資産（旧⼯場⽤地）の売却益153百万円を計上 2017.3期 2018.3期 （百万円） 増減額 増減率 2Q 2Q ［補助⾦収⼊ △135］ 営業利益 110 766 655 +591% 前期、淡路⼯場補助⾦発 ⽣、 営業外収益 187 40 △147 △79% 当期は発⽣無し ［為替差損 △132］ 営業外費⽤ 235 78 △156 △67% 当期は為替差損の発⽣無し 経常利益 63 728 664 +1,044% ［特別利益 +153］ 固定資産（旧⼯場⽤地） 特別損
Slide 10: 貸借対照表
貸借対照表 2018.3 XXXXX （百万円） 2017.3末 2Q末 増減額 流動資産 11,465 12,129 +664 現⾦預⾦ 1,865 2,256 +391 売上債権 3,183 3,701 +518 ［売上債権 +518］ 棚卸資産 5,889 5,808 +80 販売増により増加 その他 527 362 △164 固定資産 16,959 16,427 △531 有形固定資産 16,059 15,530 △528 ［有形固定資産 △528］ 無形固定資産 366 357 △9 償却進⾏、旧⼯場⽤地売却 投資・その他 533 540 +6 により減少 資産合計 28,425 2
Slide 11: 2018F3ABA RAS te LIC DUYT
2018F3ABA 1 RAS te LIC DUYT
Slide 12: 業績予想の修正
業績予想の修正 • 2018年3⽉期下期も、引き続き販売量の増加により好調を維持する⾒込み • 業績予想値を修正。想定為替レートは ¥110/$ 5/12開⽰ 11/10修正 修正前vs修正後 2018.3期 修正予想 通期業績予想 通期業績予想 2Q実績 進捗率 （百万円） 増減額 増減率 売上⾼ 18,800 20,000 +1,200 +6.4% 10,275 51.4% 営業利益 750 1,150 +400 +53.3% 766 66.6% 経常利益 600 1,000 +400 +66.7% 728 72.8% 当期純利益 490 750 +260 +53.1% 588 78.4%
Slide 13: 株主還元
株主還元 • 安定配当を基本とする • 2018.3期も1株あたり年間10円の配当の⾒通し（変更なし） 年間配当⾦額 （円） 15 12 60周年記念配当 6円 10 10 10 10 6 6 6 5 3 0 0 0 2009.3 2010.3 2011.3 2012.3 2013.3 2014.3 2015.3 2016.3 2017.3 2018.3 （予想） 13
Slide 14: 今後の展望について
今後の展望について
Slide 15: 感光性材料 用途
感光性材料 ⽤途 • 感光材の需要は、市場全体の成⻑率だけでなく、 半導体・ディスプレイの進化の度に新材料が必要とされ、需要が急増する TV 液晶 スマートフォン ⾼精細化 ディスプレイ⽤途 有機EL スマートフォン フラッシュ（多層化） SSD 感光材需要 メモリ(記憶) DRAM 半導体⽤途 ロジック(計算) 複数コア・多層化 センサー IoT 15
Slide 16: 事業概要：感光性材料/化成品（高純度溶剤）
事業概要：感光性材料/化成品（⾼純度溶剤） • 半導体・ディスプレイの性能を決める、“感光材”グローバルシェア50％、世界№１ レジスト 半導体 携帯電話 VRデバイス 感光材 ⾃動⾞ 半導体製造メーカー PC TGC レジスト セット 販売店 消費者 メーカー メーカー パネル メーカー 液晶パネル・テレビ LED電球 デジタルサイネージ 16
Slide 17: どれくらい小さい・細いか？
どれくらい⼩さい・細いか？ • インテル製のICチップ：CPU（中央演算処理装置）の写真 1nm（ナノメートル）は 0.000001mm（ミリメートル） 線幅：700nm〜20nm 製造技術：65nmノード、8層Cu配線 トランジスタ数：13億個 チップ⾯積：435㎟ レベル2キャッシュ：1MB レベル3キャッシュ：16MB 動作周波数：3.4GHz 電源電圧：1.25V 消費電⼒：150W（ピーク） 110W（平均） http://www.eos.ncsu.edu/e115/text.php?ch=6&p=processors 17
Slide 18: 最も細い線幅（5nm）とは
どれくらい⼩さい・細いか？ 最も細い線幅（５nm）とは・・・ ⽑髪(0.05mm）と⽐べると ・・・ 約10000分の1 繭⽷(0.02mm）と⽐べると ・・・ 約3600分の1 幅3mm ⽶粒で例えると・・ 55万本の線が引けます 18
Slide 19: そんな細かい配線どう作るの？（光露光技術）
そんな細かい配線どう作るの？（光露光技術） • ディスプレイのきれいさ＝細かさ • 演算装置/メモリ（半導体）の性能＝細かさ １．基板に光に反応する薬剤を薄く均⼀に塗る ２．回路図とレンズを介して 光を照射（露光）する ４．現像液を⽤いて現像する ３．光を照射（露光）した部分だけ 化学変化を起こす 19
Slide 20: 感光材はどこで使われるのか？（フォトレジストの構成）
感光材はどこで使われるのか？（フォトレジストの構成） • 感光材は、半導体、FPDの製造に使われるフォトレジストの代表的な構成材料 添加剤 ⾼純度有機溶剤 当社製品 感光材（PAC: Photo Activie Compound）：数％を含有 フォトレジストの性能を決定！ 樹脂 10-30％ 計100% フォトレジスト（液体） ※レジストメーカーにて調合。 感光材 20
Slide 21: 光源別線幅と市場の状況
光源別線幅と市場の状況 • 半導体の微細加⼯技術と多層化が進展し、10nmノードまで量産化が進⾏ • 現在は、ArFの技術改良により、微細化が進⾏。EUVの量産化も視野 • 全世代の感光材において、品質向上と製品ラインナップを拡充中 FPDパネル⽤ 半導体⽤ ArF g＋ｈ＋ｉ i線 g線 i線 KrF ダブル マルチプル EUV 線 液浸 パターニング パターニング 線幅 〜 〜 〜700nm 〜200nm 〜110nm 〜65nm 〜45nm 〜22nm 〜5nm 〜３nm 2,000nm 1,000nm IGBT、LCDドライバ、 有機EL LED ⽤途 テレビ⽤、 ４K、８K SSD、
Slide 22: 半導体市場
半導体市場 〔SIA〕 • 2017年初めから現在まで、半導体売上⾼は2016年を20％上回る好調が続いて いる。半導体業界は、2017年の売上⾼は記録的なものになるとほぼ確信している。 • 2017年9⽉の半導体売上⾼（3カ⽉移動平均値）も記録を更新し、前⽉⽐2％ 増、前年同⽉⽐22％増となる360億⽶ドルに達した。 〔WSTS〕 • 2017年の半導体売上⾼は前年⽐17％増、3,970億⽶ドルに達すると、 予測を上⽅修正。 〔IC Insights（市場調査会社）〕 • DRAMとNANDフラッシュの売上⾼の急騰に⼤きく後押しされる形で、2017年の 半導体売上⾼は22％増加すると予測。N
Slide 23: ディスプレイ市場
ディスプレイ市場 • FPD向けレジスト需要は、台湾・中国におけるFPD⽣産拡⼤により、成⻑が続く • 画⾯の⾼精細化に伴い、⾼品質な感光材ニーズが顕著化 2016年→2024年 1.35倍 ⇒予測 平均成⻑率 FPD全体：3.8% 2016年→2024年 3.6倍 平均成⻑率 液晶（4K&8K）：18% 2016年→2024年 5.8倍 平均成⻑率 有機EL：25% 出展：IHS 23
Slide 24: 感光材の設備増強
感光材の設備増強 化学⼯業⽇報 2017年10⽉24⽇記事 24
Slide 25: 設備投資・減価償却
設備投資・減価償却 • 2014.3期以降、財務改善を優先し設備投資を抑制 • 市場環境の変化に伴い、⽣産能⼒の増強へシフト。需要への対応を進める 設備投資額・減価償却費の推移 5,000 設備投資額 4,755 減価償却費 4,500 4,132 4,000 3,500 3,500 3,000 2,421 2,424 2,500 2,219 2,000 1,873 1,841 1,790 1,747 1,705 1,634 1,628 1,435 1,462 1,500 1,274 1,126 943 1,000 679 522 500 0 2009.3 2010.3 2011.3 2012
Slide 26: 半導体製造プロセスと高純度溶剤の使用場面
半導体製造プロセスと⾼純度溶剤の使⽤場⾯ • 当社が供給している⾼純度溶剤は、半導体製造プロセスの中の 様々な⼯程で使⽤されている ウェハー洗浄 レジスト溶剤 シリコンウエハー レジストをスピンコートに 露光機でパターン露光 より塗布、乾燥ベーク 現像液 剥離液 〜7nm レジストを剥離して完成 プラズマエッチングで 現像 基盤を加⼯ 26
Slide 27: 事業概要 化成品（ロジスティック）
事業概要 化成品（ロジスティック） • ⾼い参⼊障壁と好⽴地条件に加え、外環道が2018年3⽉に延伸開通予定 • さらに、化学メーカーが運営する油槽所ならではの設備、ノウハウにより⾼稼働継続 ※外環道 三郷南IC-⾼⾕JCT間の開通により、北関東⼀円への 輸送時間短縮による回転率向上が⾒込まれる 27
Slide 28: 今後の見通し
今後の⾒通し 2017 2018 2019 2020 市場 FPD ⾼解像度化、FPD新⼯場稼働 半導体 IoT、スマートフォン、クラウド化の進展 EUV量産化 製品 感光材 ⽣産能⼒拡⼤ ⽣産能⼒拡⼤ ⾼純度溶剤 需要拡⼤ 機能 ⽣産技術 品質/⽣産性向上 新事業開拓 ポートフォリオ拡⼤ 27
Slide 29: 独創的な視点で世界へ
独創的な視点で世界へ Individual Development, to the global Chemical （⾒通しに関する注意事項） 本資料の業績予想は、現時点において⾒積もられた⾒通しであり、これまでに⼊⼿可能な情 報から得られた判断に基づいております。 従いまして、実際の業績は、様々な要因やリスクにより、この業績予想とは⼤きく異なる結果と なる可能性があり、いかなる確約や保証を⾏うものではありません。