Nippon Sheet Glass Company, Limited · TSE:5202
Nippon Sheet Glass — Q3 FY2009 Earnings Presentation
46 slides from Nippon Sheet Glass's earnings presentation, Feb 13, 2009
Slide 1: GROUP
GROUP
Slide 2: NSGグループ 2009年3月期第3四半期決算
ＮＳＧグループ 2009年3月期(FY09)第3四半期決算 日本板硝子株式会社 2009年2月13日 2
Slide 3: スチュアート・チェンバース CEO / マイク・パウエル GFD
スチュアート・チェンバース － CEO マイク・パウエル － GFD 3
Slide 4: NSGグループ第3四半期決算概要
NSGグループ第３四半期決算概要 (2008年4月-12月) • 決算概要 • 需要及び事業状況 • 構造改革施策 • 2009年3月期業績見通し • まとめ 4
Slide 5: 要点(2008年4月-12月)
要点(2008年4月-12月） • 全事業部門における、あらゆる市場でかつてない 市場環境の悪化 • 大きなコストプッシュが継続 • NHテクノ持分の売却 • ネット借入は、2008年4月1日から520億円あまり削減し 2760億円に 5
Slide 6: 連結損益計算書 (累計期間)
連結損益計算書 (累計期間) Change (JPY bil) Q3 FY09 Q3 FY08 from FY08 売上高 586.4 648.6 -10% 暖簾等償却前営業利益* 29.6 59.1 -50% 暖簾等償却費 (16.2) (18.3) 営業利益 13.4 40.8 -67% 営業外損益 (8.8) (11.8) 経常利益 4.6 29.0 -84% 特別損益 25.8 48.5 税前利益 30.4 77.5 -61% 当期純利益 10.5 60.8 -83% EBITDA 64.5 96.7 -33% *P社買収に係る暖簾・無形固定資産償却費負担を除いた FY09：2009年
Slide 7: 暖簾等償却前営業利益差異分析
暖簾等償却前営業利益差異分析 70 Q3 FY08 Q3 FY09 60 50 40 30 20 10 0 Total Sales Selling Input Wage Exchange Other Total Vol/Mix Prices Costs Costs Rates JPY bil 59.1 (6.6) 3.7 (16.6) (3.4) (3.7) (2.9) 29.6 大きくコストプッシュ 7
Slide 8: 営業外損益 (累計期間)
営業外損益 (累計期間) Q3 FY09 Q3 FY08 (JPY bil) (JPY bil) 受取利息・受取配当 5.3 6.1 支払利息 (15.9) (18.8) 持 分 法 投 資 損 益 (継 続 ) 3.8 4.7 持 分 法 投 資 損 益 (非 継 続 ) 0.0 3.8 雑損益 (2.0) (7.6) (8.8) (11.8) 借入削減に伴い支払い利息減少 8
Slide 9: 特別損益 (累計期間)
特別損益 (累計期間) Q3 FY09 Q3 FY08 (JPY bil) (JPY bil) 有価証券売却益 7.7 13.2 非継続事業譲渡益 0.0 31.9 関係会社株式売却益 30.0 0.0 固定資産売却益 0.3 2.5 減損損失 (1.2) (1.3) EU独 禁 法 決 定 通 知 に 伴う 引 当 金 繰 入 額 (8.4) 0.0 そ の他 (2.6) 2.2 25.8 48.5 NHテクノ持分売却が大きく寄与 9
Slide 10: 連結キャッシュフロー (累計期間)
連結キャッシュフロー (累計期間) FY09 FY08 Change (JPY bil) (JPY bil) (JPY bil) 税金等調整前当期純利益 30.4 77.5 (47.1) 減価償却費及び暖簾償却費 51.1 55.9 (4.8) 運転資本の増減 (16.3) (18.2) 1.9 利息及び税金等の支払額 (17.0) (45.2) 28.2 関係会社株式等売却益 (37.7) (45.2) 7.5 その他 7.5 11.3 (3.8) 営業活動によるキャッシュ・フロー 18.0 36.1 (18.1) 固定資産の取得 (34.2) (33.6) (0.6) 関係会社株式等売却に
Slide 11: ネット借入残高推移と目標
ネット借入残高推移と目標 600 Allowance for EU Fine 500 400 JPY bil 300 200 Target 100 0 Mar-07 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Jun-06 Sep-06 Sep-07 Dec-08 Sep-09 Actual Net Debt 順調な借入削減の進捗 11
Slide 12: 主要財務指標 (KPI)
主要財務指標(“KPI”：Key Performance Indicators) 31-Dec-08 31-Mar-08 Net Debt （１０億円） 276 328 Net Debt / EBITDA 3.1x 2.7x Net Debt/Equity Ratio 0.97 0.88 Q3 FY09 Q3 FY08 EBITDA Interest Cover 5.5x 6.9x 営業利益率 * 5.0% 9.1% *P社買収に係る暖簾・無形固定資産償却費負担を除いた EBITDA減少による指標低下 12
Slide 13: NSGグループ第3四半期決算概要
NSGグループ第３四半期決算概要 (2008年4月-12月) • 決算概要 • 需要及び事業状況 • 建築用ガラス事業 • 自動車用ガラス事業 • 機能性ガラス事業 • ソーラー • 構造改革施策 • 2009年3月期業績見通し • まとめ 13
Slide 14: 事業別売上高比率
事業別売上高比率 Auto - ROW Specialty 5% 10% Auto Japan 7% Auto North America BP Europe 9% 26% Auto Europe BP North America 22% 4% BP Japan BP - ROW 12% 5% 14
Slide 15: 世界の板ガラス業界生産能力と稼働率
世界の板ガラス業界生産能力と稼働率 Available Capacity Demand Capacity Utilization 70 110% 60 105% 50 100% Mn Tonnes 40 95% 30 90% 20 85% 10 80% 0 75% 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 Calendar Year 15
Slide 16: 主要市場の業界ガラス需要まとめ
主要市場の業界ガラス需要まとめ CY08 vs. CY07 CY09 vs. CY08 Europe -10% -11% US/Canada -12% -10% Brazil 11% -4% Japan -5% -10% Vietnam -20% -10% 2009年も需要減継続の見通し 16
Slide 17: BP 欧州及び日本
BP 欧州及び日本-プロフォルマベース Europe Japan Q3 FY09 Q3 FY09 Q3 FY08 Q3 FY08 €m €m JPY bil JPY bil 1,250 200 80 76 3.0 178 70 1,073 993 175 70 1,000 150 60 2.0 750 125 50 94 100 40 1.2 500 75 30 1.0 50 20 250 0.3 25 10 0 0 0 0.0 Sales Operating Income Sales Operating Income before amortization • 価格・数量とも2008年9月よ
Slide 18: BP 北米及びその他地域
BP 北米及びその他地域-プロフォルマベース North America Rest of World Q3 FY09 Q3 FY09 Q3 FY08 Q3 FY08 $m $m $m $m 250 20 300 50 223 18 269 44 213 250 235 200 36 40 15 200 150 30 9 10 150 100 20 100 5 10 50 50 0 0 0 0 Sales Operating Income Sales Operating Income before amortization before amortization • 数量は2008年10月より減
Slide 19: 世界の自動車組み立て台数実績と見通し
世界の自動車組み立て台数実績と見通し CAGR = compound annual growth rate -8. 9 % Region: 80 AGR CA 4.1% C GR FY10 vs FY08 1.9% CAGR 70 China (+10.7%) 60 E Europe (-6.5%) U n its (m illio n ) 50 S. America (-6.0%) 40 R of Asia (-2.1%) 30 RoW (+3.9%) 20 N. America (-31.2%) W. Europe (-27.1%) 10 Japan (-27.0%) 0 F Y98 F
Slide 20: Automotive 欧州及び日本
Automotive 欧州及び日本-プロフォルマベース Europe Japan Q3 FY09 Q3 FY09 Q3 FY08 Q3 FY08 JPY bil JPY bil €m €m 1,000 140 50 3 877 122 828 41 40 120 800 40 2.2 100 2 600 30 1.6 80 63 400 60 20 1 40 200 10 20 0 0 0 0 Sales Operating Income Sales Operating Income before amortization • OEは3Qで大きく需要下落。AGR需要も減少す • 売上は若干減少
Slide 21: Automotive 北米及びその他地域
Automotive 北米及びその他地域-プロフォルマベース North America Rest of World Q3 FY09 Q3 FY09 $m Q3 FY08 $m $m Q3 FY08 $m 600 537 30 300 273 50 508 42 42 242 400 250 40 200 6 10 200 30 0 150 20 -200 -10 100 50 10 -400 -21 -600 -30 0 0 Sales Operating Income Sales Operating Income before amortization before amortizatio
Slide 22: 機能性ガラス売上高比率
機能性ガラス売上高比率 External sales by product Thin Glass for Small / Medium LCDs 29% Lenses for Copiers Glass Cord for / Printers Engine Timing Belts 22% 13% Battery Separators 10% Other Air Filters 13% 13% 22
Slide 23: ディスプレイタイプ別世界の携帯電話市場
ディスプレイタイプ別世界の携帯電話市場 単位:百万台 1200 1000 800 600 400 200 0 CY06 CY07 CY08 CY09 B/W-STN Color-STN TFT OLED NSG Estimates 23
Slide 24: 世界のプリンター、スキャナー等の市場
世界のプリンター、スキャナー等の市場 単位:百万台 180 160 140 120 Laser 100 80 60 Inkjet 40 20 0 CY06 CY07 CY08 CY09 Inkjet Multi-function Printer Inkjet Single-function Printer EP Single-function Printer EP Multi-function Printer Facsimile Scanner Source : JEITA & NSG estimation 24
Slide 25: 機能性ガラス
機能性ガラス Business • 関連する全ての市場で最近環境が大きく悪化 JPY bil JPY bil 70 8 62 6.9 • ガラスコードとバッテリー用セパレーターは自動車 60 58 7 市場減速の影響 50 6 4.3 5 40 Q3 FY09 • ディスプレイ、プリンター及びスキャナー用製品は 4 家電市場の減速と円高の影響 30 Q3 FY08 3 20 2 10 1 0 0 Sales Operating Income before amortization 25
Slide 26: ソーラービジネスのアップデート
ソーラービジネスのアップデート • 長期的には、すべての太陽光発電領域で市場成長が見込まれる • 短期的には、特に結晶シリコンタイプ太陽電池において成長は鈍化 • NSGグループは、薄膜タイプ太陽電池用ガラスのリーダーとして、 今後も引き続き生産能力拡大予定 • 結晶シリコンタイプ太陽電池用ガラスでも堅固なポジション。 顧客のモジュール生産能力拡大に合せて投資計画を策定 • FY2011には、グループ売上の10パーセントがソーラービジネス 26
Slide 27: NSGグループ ソーラー売上高(見通し修正)
NSGグループ ソーラー売上高 （見通し修正） 120 Revised Short-term Forecast 100 Low Iron Float Low Iron Rolled TCO coated glass 80 JPY bil 60 40 20 0 FY08 FY09 FY10 FY11 FY12 27
Slide 28: NSGグループ第3四半期決算概要
NSGグループ第３四半期決算概要 (2008年 ４月－１２月) • 決算概要 • 需要と事業状況 • 構造改革施策 • 2009年3月期業績見通し • まとめ 28
Slide 29: 構造改革施策
構造改革施策 施策が必要な理由 当社はこれまで、「両社統合」、「借入削減」、「ソーラービジネスの発展」に ついては大きな進展 一方、コストカット、一時的雇用・非正規雇用人員削減、運転資本の改善策 などの施策にも以前より着手 しかしながら、前例のない世界的な市場環境変化により、より抜本的な 対策が必要と判断（09/1/29発表の通り） 目的 厳しい経済環境による短期的なEBITの減少に対応する ビジネスを維持保全し、2010年度に利益成長を再確立する 29
Slide 30: 1月29日発表の諸施策について
1月29日発表の諸施策について 諸施策 次の3分野にて実行 1. 人員削減 2. 生産能力削減 3. 投資計画の見直し コスト見込み総額 今後2年間で220億円、 内160億円は現金支出 効果見込み総額 2010年3月期中に発現: 80億円 2010年4月以降の年間効果: 150億円 30
Slide 31: 構造改革施策 - 人員削減
構造改革施策 - 人員削減 グループ全体で一時的雇用・非正規雇用人員について削減 する施策を早期に実施 全ての事業で更なる削減を実施中 全体で全世界人員数のおよそ15パーセントを削減 およそ3,000人の人員を2009年3月31日までに削減、2010年3 月末までにさらに3,000人を削減 全世界人員数のおよそ１５パーセントを削減 31
Slide 32: 構造改革施策 - 生産能力削減
構造改革施策 – 生産能力削減 自動車用ガラスの生産能力をヨーロッパと北アメリカで削減。 フロートガラス生産能力も、ヨーロッパで2ライン分、その他の 地域で15パーセント分の生産能力を削減 機能性ガラスでは、ライン停止とシフト削減を実施 客先需要の減少に合せて生産能力を調整 32
Slide 33: 構造改革施策 - 投資計画の見直し
構造改革施策 – 投資計画の見直し 投資計画は、最新の市場と需要に合うように見直し 既存投資計画の一部は縮小あるいは延期する ソーラーは、成長のための重要領域であり、その比率は増 やしていく 投資額は、償却費の７０パーセント以下に 33
Slide 34: NSGグループ第3四半期決算概要
NSGグループ第３四半期決算概要 (2008年 ４月－１２月) • 決算概要 • 需要と事業状況 • 構造改革施策 • 2009年3月期業績見通し • まとめ 34
Slide 35: 2009年3月期業績見通し修正
2009年3月期業績見通し修正 以下の要因により2009年3月期業績見通しを修正: – 需要減少 ▲200億円 – 構造改革費用増 ▲190億円 35
Slide 36: 業績見通し
業績見通し Revised Forecast Previous Forecast (JPY bil) FY09 FY09 売上高 750 810 暖簾等償却前営業利益* 20 40 暖簾等償却費 (20) (20) 営業利益 0 20 営業外損益 (13) (12) 経常利益 (13) 8 当期純利益 (22) 9 *P社買収に係る暖簾・無形固定資産償却費負担を除いた 市場環境変化及びその結果としての構造改革施策費を反映し業績見通しを修正 36
Slide 37: 通期見通し及び4Q見通し営業利益差異分析
通期見通し及び4Q見通し営業利益差異分析 JPY bil Revised Forecast FY 09 (29 January) 100 FY08 FY09 50 0 Total Sales Selling Input Wage Exchange Other Total Vol/Mix Prices Costs Costs Rates 71 (12) 1 (27) (4) (9) 0 20 JPY bil Implied Quarter 4 FY 09 20 FY08 FY09 0 -20 Total Sales Selling Input Wage Exchange Other Total
Slide 38: NSGグループ第3四半期決算概要
NSGグループ第３四半期決算概要 (2008年 ４月－１２月) • 決算概要 • 需要と事業状況 • 構造改革施策 • 2009年3月期業績見通し • まとめ 38
Slide 39: まとめ
まとめ • 戦略的目標は引き続き充分な進捗 • 世界的な市場環境悪化が全ての事業に影響 • ソーラービジネスは成長持続 • 構造改革の目的は、2011年3月期からの利益成長を再確立 39
Slide 40: ご注意
ご注意 • 当資料の業績見通しは、当社が現時点で入手可能 な情報及び合理的であると判断する一定の前提に もとづいており、実際の業績は見通しと異なる可能 性があります。 • その要因の主なものとしては、主要市場（欧州、日 本、北米、アジア等）の経済環境及び製品需給の変 動、為替相場の変動等があります。 日本板硝子株式会社 40
Slide 41: Appendices
Appendices GROUP 41
Slide 42: 事業別売上 Q3 FY09 (累計期間)
事業別売上 –Q3 FY09 (累計期間) North Rest of (JPY bil) Japan Europe America World Total Building Products 70.3 149.6 23.0 27.7 270.6 Automotive 39.9 124.8 52.4 28.2 245.3 Specialty 34.6 6.4 1.9 15.2 58.1 Others 4.9 7.5 0.0 0.0 12.4 Total 149.7 288.3 77.3 71.1 586.4 42
Slide 43: 暖簾等償却前営業利益 Q3 FY09 (累計期間)
暖簾等償却前営業利益－Q３ FY09 (累計期間) North Rest of Ratio on (JPY bil) Japan Europe America World Total Sales Building Products 1.2 14.1 0.9 3.8 20.0 7% Automotive 2.2 9.5 (2.1) 4.3 13.9 6% Specialty 3.0 0.4 0.0 0.9 4.3 7% Others (4.3) (4.3) 0.0 0.0 (8.6) Total 2.1 19.7 (1.2) 9.0 29.6 5% Ratio on Sales 1% 7% -2
Slide 44: 暖簾等償却後営業利益 Q3 FY09 (累計期間)
暖簾等償却後営業利益－Q3 FY09 (累計期間) North Rest of Ratio on (JPY bil) Japan Europe America World Total Sales Building Products 1.2 8.2 0.0 2.8 12.2 5% Automotive 2.2 4.2 (3.7) 2.8 5.5 2% Specialty 3.0 0.4 0.0 0.9 4.3 7% Others (4.3) (4.3) 0.0 0.0 (8.6) Total 2.1 8.5 (3.7) 6.5 13.4 2% Ratio on Sales 1% 3% -5% 9
Slide 45: 前提為替レート
前提為替レート Q3 FY08 Q3 FY09 FY08 FY09 Forecast Average rates used: JPY/GBP 236 229 187 172 JPY/EUR 163 161 151 143 JPY/USD 117 114 103 100 Closing rates used: JPY/GBP 228 200 132 JPY/EUR 169 157 127 JPY/USD 115 100 91 45
Slide 46: GROUP
GROUP
Nippon Sheet Glass Company — Q3 FY2009 Earnings Presentation on 6ix