Hodogaya Chemical Co., Ltd. · TSE:4112

Hodogaya Chemical — Investor Presentation (May 2026)

29 slides from Hodogaya Chemical's investor presentation, May 15, 2026

  1. Slide 1: 新中期経営計画 説明資料

    2026年度(2027年3月期)～2030年度(2031年3月期) 新中期経営計画 説明資料 2026年5月15日 保土谷化学工業株式会社 証券コード：4112 (東証プライム) 化学で夢のお手伝い Your Dream is Our Business HODOGAYA CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 1

  2. Slide 2: はじめに

    はじめに 2026年、保土谷化学は創業110周年を迎えます。 私たち保土谷化学グループは、 揺るぎない『経営理念』、自らの存在意義である『PURPOSE』、そして目指す企業像『VISION』を 日々の活動の原点とし、持続可能な地球・社会の実現を目指しています。 「経済利益の追求と社会課題の解決を両立させ、全てのステークホルダーに価値を提供する」 この決意を胸に、さらなる100年の未来を自らの手で創り上げるべく、グループ一丸となって邁進してまいります。 【経営理念】 私たちは、化学技術の絶えざる革新を通じ、 お客様が期待し満足する高品質の製品・サービスを世界に提供し、 環境調和型の生活文化の創造

  3. Slide 3: 新中期経営計画「コード2030」の位置づけ

    新中期経営計画「コード2030 (CODE/CHORD 2030) 」の位置づけ ⚫ 前中計期経営計画“SPEED25/30 (フェーズ1)”の結果を踏まえ、次の5カ年を既存の延長線上にある“フェーズ2” とせず、新たな中期経営計画「コード 2030 (CODE/CHORD 2030) 」へ刷新 ⚫ 5カ年を「変革の3年」と「収穫の2年」に分け、非連続な成長を実現するための戦略的投資を断行 2021年3月期～2026年3月期 2027年3月期～2031年3月期 SPEED25/30 (フェーズ１) 新中期経営計画 “コード2030” (CODE/CHORD 2030) 2027年3月期～202

  4. Slide 4: CONTENTS

    CONTENTS 1 前中期経営計画「SPEED 25/30 (フェーズ１)」の振り返り 1-1. 課題整理：財務目標 1-2. 課題整理：定性評価 1-3. 課題整理：事業別業績推移 1-4. 課題整理：ROE・株主資本コスト及びPBRの推移 2 新中期経営計画 「コード2030 (CODE/CHORD 2030)」 2-1. 新中期経営計画 2-2. 数値目標 2-3. 事業戦略 2-4. 株主還元方針 2-5. 財務戦略・資本政策：キャッシュアロケーション 2-6. サステナビリティ 2-7. 人的資本強化 HODOGAYA CHEMICAL CO., LTD. All Rights R

  5. Slide 5: 前中期経営計画「SPEED 25/30 (フェーズ１)」の振り返り

    はじめに CONTENTS 1 前中期経営計画「SPEED 25/30 (フェーズ１)」の振り返り HODOGAYA CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 5

  6. Slide 6: 課題整理：財務目標・実績

    1-1. 課題整理：財務目標・実績 財務目標の振り返り ⚫ 「 SPEED25/30(フェーズ１)」は、当初の中期経営計画策定時計画比で全ての定量目標が未達、 特に営業利益については進捗率 49％と大幅な未達 ⚫ 事業成長に向けて有機EL事業を中心に当初計画を上回る設備投資および研究開発の強化を進めてきたが、 利益率を押し下げる要因となった SPEED25/30 (フェーズ１) SPEED25/30 2025年度 (フェーズ１) 計画策定時 実績 達成状況 (26/3期) 当初目標 営業利益率 売 上 高 500億円 480億円 96.0% 営 業 利 益 75億円 37億円 49.3% 営業

  7. Slide 7: 課題整理：定性評価

    1-2. 課題整理：定性評価 定性評価の振り返り 基本戦略 2025年度までの当社グループの「目指す姿」 取組方針 成果と課題 ⚫ 「戦略事業」と「基盤事業」の両輪による ⚫ 機能性色素事業は成長事業として成長性・収益性共に高く、グループ全体のFCF創出力 事業強化 グループの持続的成長の実現 の源泉 事業ポートフォリオの ⚫ 選択と集中を進め新たなポートフォリオ ⚫ 他事業は投資額に見合った成果が現状出ておらず、特に機能性樹脂セグメントの抜本的 適切な構成 構築 な対策が必要 ⚫ 戦略事業の技術革新を推進し事業拡 ⚫ 事業成長に向けた設備投資・研究開発費の積極投資を実施 規模拡大 大に貢献

  8. Slide 8: 課題整理：事業セグメント別実績推移

    1-3. 課題整理：事業セグメント別実績推移 事業セグメント別業績推移の振り返り ⚫ 有機EL事業（機能性色素）に次ぐ「第2・第3の柱」を確立できず、事業ポートフォリオは硬直化状態が続いている 22年 23年 24年 25年 26年 当初 事業セグメント 単位 (億円) 振り返りコメント 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 計画 売 上 高 175.8 179.9 212.3 251.4 260.4 225.0 有機EL材料事業および色素材料事業 にて売上高が伸長。 機能性色素 営業利益は、減価償却費や研究開発 営 業 利 益 45.9 26.0 31.9 38.3 35.1 50.0 費

  9. Slide 9: ROE・株主資本コスト及びPBRの推移

    1-4. 課題整理：ROE・株主資本コスト及びPBRの推移 ROE・株主資本コスト及びPBRの推移と課題認識と重点取組事項 ⚫ 株主資本コストを上回る資本収益性を早期に実現することにより、市場評価を回復することが急務 R OE 推 移 PBR 推移 8.1% 株主資本コスト 1.04 （7％～8％） 0.86 0.75 6.6% 0.63 0.57 6.0% 0.50 5.5% 5.3% ROE 22年3月 23年3月 24年3月 25年3月 26年3月 21年3月 22年3月 23年3月 24年3月 25年3月 26年3月 株主価値向上にあたり下記を新中期経営計画における重点事項として取り組

  10. Slide 10: 新中期経営計画「コード2030」

    2.新中期経営計画 CONTENTS 2 新中期経営計画 「コード2030 (CODE/CHORD 2030)」 HODOGAYA CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 10

  11. Slide 11: 新中期経営計画について

    2-1. 新中期経営計画 新中期経営計画について ⚫ 2026年度（2027年3月期）～2030年度（2031年3月期）5ヵ年の中期経営計画 ⚫ 前述の通り、前中期経営計画からの延長線上にあるフェーズ２ではなく、新たな計画へ刷新 ⚫ かつ、最初の3年間で非連続な成長も含めた戦略を果敢に実行し、その後刈り取りの段階へ移行 CODE 迷ったときに立ち返るべき、勝つための共通ルール。 ＜新中期経営計画の名称＞ (行動規範) 自律的に動き、成果に責任を持つプロフェッショナルとしての行動基準 多様な個性が重なり合い、独創性を響かせる。 CHORD しなやかさと強靭さを併せ持つ豊かな企業文化が奏でるハーモ

  12. Slide 12: 新中期経営計画について（事業戦略・財務戦略）

    2-1. 新中期経営計画 新中期経営計画について ⚫ レバレッジを利かせた事業戦略・経営への転換： “独創をミガキ、共創でヒラク” ✓ 投資パラダイムの転換と非連続な成長を支える共創の推進、「時間を買う」戦略の実行加速 • 投資のスピード感を最重視し、先に“器” (汎用性・拡張性ある設備) を用意し、ビジネスチャンスを的確に捕捉 事 • 戦略的アライアンスおよびM&Aの加速・・・実績ある経営資源の獲得を通じて、事業立ち上げの「時間を買い」、 当該事業領域における市場ポジションを迅速に確立 業 戦 • 研究開発におけるオープンイノベーションの活用・・・外部研究機関との共創等 略 • 戦略的な特許

  13. Slide 13: 数値目標：新中期経営計画における経営指標

    2-2. 数値目標 新中期経営計画における経営指標 定量KPI 26年3月期 (実績) 29年3月期 (計画) 31年3月期 (計画) 売上高 480億円 650億円 800億円 営業利益 37億円 65億円 100億円 (営業利益率) (7.7%) (10.0%) (12.5%) EBITDA 71億円 130億円 170億円 ROE 6.0% 6.0% 8.0% 自己資本比率 60.8% 50%程度 45%程度 5期連続の増配 株主還元方針 累進配当 DOE3.0% (DOE1.6%) 売上高 営業利益 （億円） 売上高 営業利益 ROE （億円） 8.0% 1000 8.1% 新中期経営

  14. Slide 14: 5ヵ年の成長戦略

    2-3. 事業戦略 5ヵ年の成長戦略 ⚫ 基盤領域における安定的な収益源の確保と並行して成長事業と位置づける「機能性色素セグメント」に積極投資 ⚫ 本期間内に「機能性樹脂セグメント」を早期に黒字化させると共に、核酸医薬 CDMO事業、半導体材料事業等の 非連続の新規事業領域への展開を目指す (百万円) 【売上高】 セグメント 注力事業 100,000 物流関連 アグロサイエンス 【有機EL材料】（継続） 基礎化学品 【色素材料】（継続＋非連続：新規領域） 機能性樹脂 機能性色素 【バイオ - 診断用オリゴ】（継続） 機能性色素 【バイオ - 核酸医薬CDMO】（非連続：新規領域） 【半導体材料

  15. Slide 15: 事業セグメントの方向性

    2-3. 事業戦略 事業セグメントの方向性 ⚫ 機能性色素セグメントは、有機EL材料の底堅い成長をベースとして、アルミ着色用染料の拡大や高機能色素の 事業化等により売上・営業利益共に拡大。 また、これまでの当該事業分野で培った独創的技術の応用展開として、核酸医薬 CDMO事業、 及び半導体材料事業の新領域へも展開 ⚫ 機能性樹脂セグメントは、クロスボーダー M&Aの実行も経て特殊化学品 (ホスゲン誘導体) 事業の強化を軸に、 樹脂材料での製品ラインナップ拡充にて業績改善・拡大を実現 セグメント別 目標 26/3期 29/3期 31/3期 事業セグメント別 ポートフォリオの方向性 単位（億円）

  16. Slide 16: 機能性色素セグメント 有機EL・先端材料事業 成長戦略

    2-3. 事業戦略 機能性色素セグメント 有機EL・先端材料事業 成長戦略 ⚫ 発 光 材 料 、 輸 送 材 料 、表 面 保護 材 料 ⚫ バ イ オ 材 料 （ オ リ ゴ 核 酸 合成 ） • 有機ELの用途拡大(※)に伴う ⚫ コピートナー用材料 面積増加・多層化による需要増を捕捉。 ⚫ カラーフィルター用染料 有機EL材料 販売先の拡大も ⚫ 半導体用材料（レジスト材料） ［既存］ (※) スマートフォンからタブレット、ノートPC、 モニター等へ採用拡大 色素材料事業 ⚫ アルミ着色用染料 • アルミ着色用染料の設備投資等による ⚫ 文具用染料 供給体制強化と開発加速で、 ⚫ カラ

  17. Slide 17: 有機ELパネル 市場動向

    2-3. 事業戦略 有機ELパネル 市場動向 市場予測： 有機EL (OLED) パネル 採用率 推移予測 ・・・ vs 液晶 (LCD) パネル 百万枚 OLED採用率 Smartphone Panels ◆ スマートフォン市場では、2026年を境にパネル需要が再拡大 2,500 70.0% 60.0% に転じるとともに、有機EL（OLED）の採用率が50%を超え、 2,000 50.0% 液晶（LCD）を凌駕する主流デバイスへと定着する見通し 1,500 40.0% 1,000 30.0% ◆ さらに、タブレットPCやノートPC等のITデバイス領域においても、 500 20.0% 10.0

  18. Slide 18: 技術の応用による事業拡大・強化

    2-3. 事業戦略 機能性色素セグメントの成長戦略： 技術の応用による事業拡大・強化 スピロン染料 インク染料 文具（ボールペン） 機能性分子 設計技術 有機合成 アルミ着色用染料 スマートフォン アルミボディ等 技術 高純度精製 技術 CCA (電荷制御材料) トナー用添加剤 コピートナー 染 料 CTM (電荷輸送材料) OPC (有機光導電体) 感光体ドラム ・ 色 素 HTL (正孔輸送層)、ETL (電子輸送層) 有機EL材料 有機ELディスプレイ材料 EBL (電子遮断層)、CPL (表面保護層) 等 ペロブスカイト HTL (正孔輸送層) 太陽電池用材料 創業以来の EML：発光

  19. Slide 19: 機能性樹脂セグメント 機能化学品事業 成長戦略

    2-3. 事業戦略 機能性樹脂セグメント 機能化学品事業 成長戦略 ⚫ 樹脂材料： ウレタン原料 （ P T G 、 B I O- P T G、 P T G- S OF T E N A 等 ） • ソフトスパンデックス（弾性繊維）向けで ⚫ 特殊化学品： ホスゲン誘導体 樹脂材料 優れた物性を示し、世界オンリーワン製品 （ 医 薬 ・ 樹 脂 ・ 電 子 材 料 用中 間 体） ［既存］ であった「PTG-L」を復活・再販 ⚫ 接着剤 • ポリオール事業全体で赤字脱却へ ⚫ 剥離剤 建築材料事業 • 保土谷化学が100年にわたり蓄積してきた 独創的技術や厳格な安全管理等にて ⚫ 土 木 ・ 建

  20. Slide 20: M&A案件: Framochem社の買収

    2-3. 事業戦略 M&A案件: Framochem Francia-Magyar Finomkemiai Kft.の買収 １）買収対象会社の概要 ３）M&Aの実施意図等 会社名 Framochem Francia-Magyar Finomkemiai Kft. ⚫ Framochem社： 1992年設立のハンガリー化学メーカー。 各種ホスゲン誘導体市場において長年当社と切磋琢磨する 所在地 Kazincbarcika, Szerviz út 5. Hungary 関係にあり、高い技術力と顧客基盤を保有 クロロホーメート類、イソシアネート、酸クロライド類、 事業内容 ⚫ ホスゲンの特性： 樹脂

  21. Slide 21: M&Aによる特殊化学品事業強化

    2-3. 事業戦略 機能性樹脂セグメントの成長戦略：M&Aによる特殊化学品事業強化 保土谷化学 日本 クロロホーメート類 重合開始剤原料、 樹脂、医薬品、農薬 山口県 周南市 医薬・農薬用原料 剥離剤・撥水剤用 オクタデシルイソシアネート 粘着ﾃｰﾌﾟ、製紙・繊維 重要な ホスゲン 原料 ホスゲン 中間材料として 誘導体 幅広い産業へ供給 カルボニルジイミダゾール 医薬用脱水縮合剤 医薬品、バイオテクノロジー 塩素 フォトレジスト用 メタクリル酸クロライド 半導体-レジスト 一酸化 ポリマー原料 炭素 買収 不変の需要と、高度な安全管理・専門技術に伴う参入障壁を強みに、 (完全子会社化) 日欧

  22. Slide 22: 基礎化学品・アグロサイエンス・物流関連セグメント

    2-3. 事業戦略 基礎化学品・アグロサイエンス・物流関連セグメント 基礎化学品セグメント アグロサイエンスセグメント 物流関連セグメント パーオキサイド事業 農薬・農業資材事業 物流関連事業 ⚫ 過酸化水素 ⚫ 除草剤 ⚫ 倉庫業（危険物/一般品） ⚫ 過炭酸ナトリウム ⚫ 殺虫剤 ⚫ 貨物利用運送取扱業 ⚫ 過酢酸（除菌用、食添用） ⚫ 殺菌剤 ⚫ ISOタンクコンテナ保管事業 ⚫ 工業薬品 ⚫ 農業資材（酸素供給剤） 〔売上高〕 〔利益〕 〔売上高〕 〔利益〕 〔売上高〕 〔利益〕 売上高 億円 億円 億円 億円 億円 億円 売上高 営業利益 売上高 100 10 50 20 25 15

  23. Slide 23: 資本効率を重視した株主還元の実施

    2-4. 株主還元方針 資本効率を重視した株主還元の実施 ⚫ 「ROE > 資本コスト」の実現に向け、積極的な成長投資を実施するとともに、安定的かつ適切な配当を実行する 従来 本中期経営計画期間 増配の継続⇒「累進配当」を通じ、 DOEを念頭に安定的な配当を実施 株主還元方針 31/3期にはDOE3.0%以上の還元を実施 2022/3期～2026/3期 2027/3期～2031/3期 配当額 約30億円 60億円以上 (前中期経営計画期間 5ヵ年累計) 新中期経営計画期間 5ヵ年累計 ⚫ 29/3期 ROE 6%、31/3期 ROE 8%の達成に向けて ⚫ 成長投資・株主還元・内部留保のバラン

  24. Slide 24: 株主還元推移（実績・計画）

    2-4. 株主還元方針 資本効率を重視した株主還元の実施 ⚫ 本中期経営計画期間において、増配を継続し⇒累進配当、31/3期にはDOE3.0%以上の還元を実施 ⚫ 27/3期から31/3期にかけて総額60億円以上の配当を予定 株主還元推移（実績・計画） 前中期経営計画期間 本中期経営計画期間 コード2030 (CODE/CHORD 2030) 実績 200 4.0% 180 配当金（一株当たり：円） 累進配当を実施 3.5% 160 DOE 配当性向 3.0% 3.0% 140 26.6% 2.5% 120 24.0% 23.2% 22.5% 100 2.0% 1.6% 80 14.6% 1.

  25. Slide 25: キャッシュアロケーション

    2-5. 財務戦略・資本政策 キャッシュアロケーション 持続的成長に向けた成長投資を実施するとともに株主への還元を充実 キャッシュ・インフロー キャッシュ・アウトフロー 負債の活用 成長投資 ⚫ 成長に向けた投資機会を確実 ⚫ 研究開発推進 (新規事業・新製品の創出) にとらえるため、有利子負債を 負債活用 成長投資 機動的に活用する ⚫ 新規事業展開 300～350億円 （M&A含む） (核酸医薬CDMO事業、半導体材料事業等) ⚫ 自己資本比率40%超の維持 を財務規律とし、積極的な成 約390億円 ⚫ M&A・提携推進 (Framochem社買収、その他提携等) 長投資に向けた適正なレバ

  26. Slide 26: サステナビリティ

    2-6. サステナビリティ サステナビリティ 気候変動対応 持続可能な未来につなげる環境配慮型の製品 ⚫ 当社が排出する温室効果ガス（GHG）のほとんどが 二酸化炭素 メタルフリー アルミ着色用染料 アルミニウムは軽量で強度に優れ、リサイクルもしやすく、アルミ着色 ⚫ 2025年度のGHG排出量は 1.86万t-CO2 ※1で、 用染料の需要も拡大。 SPEED 25/30 (フェーズ１) 策定時の当初目標を 保土谷化学では、長年の有機合成技術を活かし、環境と人に優 しい染料として、重金属を用いずに優れた耐光性・染色性を持つ 既に達成 「メタルフリーアルミ着色用染料」を製造・販売。 ⚫ 今後も

  27. Slide 27: 人的資本強化

    2-7. 人的資本強化 人的資本強化 ⚫ 当社グループは、経営理念、PURPOSEおよびVISIONの実現に向け、人材を企業競争力の源泉であり持続的な成長に向けた 原動力であると位置づけ、人的資本投資を企業価値向上の重要な経営課題と位置付け ⚫ 新中期経営計画「コード2030 (CODE/CHORD2030)」において、『役職員全員が働きがい（仕事のやりがい+働きやすさ）を 実感でき、組織能力が向上していること』を戦略目標として、人的資本投資を推進 健康経営推進 コード2030 (CODE/CHORD 2030) 配置・ における目標 1 役職員全員が 異動 エンゲージメント向上 働きがい エ

  28. Slide 28: COCHORDE：新中期経営計画のメッセージ

    共創でヒラク （Collaboration） C 2027年3月期 ～ 2031年3月期 C 挑戦（変革の3年） （Challenge） H 新中期経営計画 O 独創をミガキ 収穫の2年 （Originality） （Harvest） O しなやかさと 強靭さを 併せ持つ D デジタル変革 と 豊かな企業文化 R 先駆者の魂 独創をミガキ、共創でヒラク （Organization） （DX & DNA） 本邦嚆矢のDNAで、価値を創り、夢をカタチに 具現化 - カタチに E D （Realization） 環境に優しい （Environment） 夢 （Dream） エンゲージメント向上 （E

  29. Slide 29: ご留意事項

    ご留意事項 ◼ 本資料では、当社グループの業績動向及び事業内容について、本資料開示時点（2026年5月15日現在） で入手可能な情報に基づく予想や将来の展望について言及しております。 ◼ これらの展望の中には、製品の需給・市況動向、原燃料価格の変動、為替レートの推移、世界経済の情勢 変化など、様々な不確実性やリスクが内在するため、それらの要因が本資料に記載されている将来の展望と 異なる結果を引き起こす可能性があります。 【お問合わせ先】 保土谷化学工業株式会社 経営企画部 03-6852-0327 www.hodogaya.co.jp HODOGAYA CHEMICAL CO., LTD. A

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