Hokuetsu Corporation · TSE:3865
Hokuetsu — Q2 FY2016/3 Earnings Presentation
17 slides from Hokuetsu's earnings presentation, Nov 25, 2015
Slide 1: 2016年3月期 第2四半期 決算説明会
2016年3月期 第2四半期 決算説明会 2015年11月25日
Slide 2: 第2四半期 決算の概要
2016年3月期 第2四半期 決算の概要 ■ 決算の概要 売上高について、洋紙の国内販売数量は内需減少により前年同期比で減少したものの、 輸出販売数量の増加や洋紙の価格修正効果などにより増収 営業利益について、洋紙の価格修正効果や各種コストダウンなどにより増益 親会社株主に帰属する四半期純利益について、税金費用の負担増などにより減益 （単位：百万円） ２０１５／３期 ２０１６／３期 増 減 増 減 率 第２四半期 第２四半期 売 上 高 111,028 117,337 6,308 5.7% 営 業 利 益 1,988 3,496 1,508 75.9% 経 常 利 益 3,573
Slide 3: 第2四半期 セグメント別（売上高・営業利益）実績
2016年3月期 第2四半期 セグメント別（売上高・営業利益）実績 （単位：百万円） ２０１５／３期 ２０１６／３期 売上高 営業利益 第２四半期 第２四半期 売上高 営業利益 売上高 営業利益 増減 増減率 増減 増減率 紙パルプ事業 97,112 1,149 103,134 2,712 6,022 6.2% 1,562 135.9% パッケージン グ・ 紙 加 工 事 業 10,135 259 10,380 261 245 2.4% 1 0.5% そ の 他 3,780 180 3,822 233 41 1.1% 53 29.9% 調 整 額 － 398 － 288 － － ▲ 110 ▲
Slide 4: 連結業績（売上高・利益率）の推移
連結業績（売上高・利益率）の推移 売上高 利益率 （億円） （％） （通期予想） 2,500 8.0% 2,000 6.0% 1,500 4.0% 1,000 2.0% 500 0 0.0% 07/3期 08/3期 09/3期 10/3期 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 売上高（下期） 812 893 883 1,088 1,072 1,147 1,035 1,163 1,174 1,247 売上高（上期） 778 834 945 851 1,098 1,159 1,048 1,076 1,110 1,173 営業利益率（通期） 5.7% 4.8% 4.
Slide 5: 第2四半期 連結販売実績
2016年3月期 第2四半期 連結販売実績 ２０１５／３期 ２０１６／３期 差 異 前年同期差異 第２四半期 第２四半期 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 金額 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 洋 紙 694 100.73 69,927 686 105.14 72,127 ▲ 8 4.41 2,200 ▲ 1.2% 3.1% 板 紙 156 111.49 17,345 150 113.06 16,969 ▲ 5 1.57 ▲ 376 ▲ 3.5% ▲ 2.2% 紙 計 850 102.70 87,272 836 106.56 89,0
Slide 6: 連結経常利益 対前年同期増減要因
連結経常利益 対前年同期増減要因 【２０１６年３月期第２四半期 ３８億円 － ２０１５年３月期第２四半期 ３６億円 → ＋２億円】 マイナス要因（▲３９億円） プラス要因（＋４１億円） (億円) 32億円 （洋紙＋２９、白板紙＋０、他＋３） 販売価格差 (＋３２) ▲2億円 （チップ▲１５、古紙▲４、パルプ▲２、薬品▲１、燃料＋２０、他＋０） 原燃料価格差 (▲２) ▲7億円 （洋紙▲５、白板紙▲３、他＋１ ） 生産・販売 (▲７) 2億円 効率向上 (＋２) 7億円 固定費 (＋７) ▲4億円 販管費 (▲４) ▲13億円 連結要因 (▲１３) ▲13億円 （金融収支＋０、大王製紙持分法投資
Slide 7: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 (単位：億円) 15/3期 15/9期 増減 備 考 現預金 158 142 ▲ 16 受取手形・電子記録債権・売掛金 614 594 ▲ 20 たな卸資産 359 390 30 その他流動資産 62 63 1 有形・無形固定資産 1,637 1,585 ▲ 53 設備投資46億、減価償却▲97億、他 投資その他の資産 679 687 8 資産合計 3,510 3,461 ▲ 50 支払手形・電子記録債務・買掛金 247 246 ▲1 有利子負債 1,237 1,191 ▲ 46 短借▲32億、ＣＰ90億、長借▲101億、リース▲3億 その他負債 341 330 ▲ 10 負債
Slide 8: 連結業績予想
2016年3月期 連結業績予想 ■概 要 洋紙の販売価格を維持し、更なる操業安定により、増収増益を計画 江門星輝造紙のコスト削減と販売ネットワーク構築に取り組み、早期黒字化を目指す カナダのパルプ事業（ALPAC）取得 （予想数値には含めていない。 ALPAC第４四半期(2015年10月～12月)損益を連結する予定） 生産効率の向上、品質改善に取り組み、シナジー効果の発現を目指す （単位：百万円） ２０１５／３期 ２０１６／３期 増 減 増 減 率 実 績 予 想 売 上 高 228,400 242,000 13,599 6.0% 営 業 利 益 6,139 9,000 2,860
Slide 9: セグメント別（売上高・営業利益）予想
2016年3月期 セグメント別（売上高・営業利益）予想 （単位：百万円） ２０１５／３期 ２０１６／３期 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 増減 増減率 増減 増減率 紙パルプ事業 200,647 4,443 214,000 7,400 13,352 6.7% 2,956 66.5% パッケージン グ・ 紙 加 工 事 業 19,819 442 20,000 600 180 0.9% 157 35.5% そ の 他 7,933 462 8,000 500 66 0.8% 37 8.1% 調 整 額 － 790 － 500 － － ▲ 290 ▲ 36.8% 合 計 228,
Slide 10: 連結販売見込み
2016年3月期 連結販売見込み ２０１５／３期 ２０１６／３期 差 異 前年同期差異 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 金額 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 洋 紙 1,435 101.22 145,209 1,406 105.00 147,610 ▲ 29 3.78 2,401 ▲ 2.0% 1.7% 板 紙 311 110.37 34,365 305 111.70 34,045 ▲ 7 1.33 ▲ 321 ▲ 2.1% ▲ 0.9% 紙 計 1,746 102.85 179,575 1,711 106.19 181,655 ▲
Slide 11: 予想 連結経常利益 対前年増減要因
2016年3月期予想 連結経常利益 対前年増減要因 【２０１６年３月期 １１５億円 － ２０１５年３月期 １１５億円 → ＋０億円】 マイナス要因（▲６５億円） プラス要因（＋６６億円） (億円) 53億円 （洋紙＋４６、白板紙＋２、他＋５） 販売価格差 (＋５３) （チップ▲２６、古紙▲６、パルプ▲４、薬品▲２、燃料＋３６、他±０） ▲2億円 原燃料価格差 (▲２) （洋紙▲８、白板紙▲４、他＋２ ） ▲10億円 生産・販売 (▲１０) 8億円 効率向上 (＋８) 5億円 固定費 (＋５) 販管費 ▲6億円 (▲６) 連結要因 ▲19億円 (▲１９) ▲28億円 （金融収支＋１、大王製紙持分
Slide 12: 設備投資計画
設備投資計画 主な設備投資 今年度 投資総額 完工(予定) 目的・効果 投資予定額 新潟工場 パルプ薬品回収工程増強 ２９億円 １１億円 2015/12 効率向上 新潟工場 太陽光発電設備設置 ３億円 ３億円 2015/05 売電事業 関東工場勝田 ミルクカートン処理設備設置 ４億円 ４億円 2015/11 原材料費削減 関東工場市川 スラッジ炭化設備設置 ９億円 ９億円 2016/02 老朽更新・処理費用削減 その他 （ 一 般 設 備 工 事 等 含 む ） ５８億円 今年度設備投資予定総額 ８５億円 11
Slide 13: 設備投資・EBITDAの推移
設備投資・EBITDAの推移 （億円） 500 18% 設備投資 16.3% EBITDA EBITDA/売上高 430 15.3% 16% 14.9% 14.1% 400 通期予想 377 13.4% 14% 13.1% 353 12.3% 12.0% 12.9% 323 12.4% 314 316 317 12% 306 300 270 257 255 10% 239 215 205 8% 200 6% 122 111 86 85 4% 100 80 63 2% 0 0% 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3(E) EBITDA
Slide 14: 利益配当の推移
利益配当の推移 ＥＰＳ（円/１株） 70 通期予想 62.09 60 50 40 33.75 44.39 30 40.08 34.51 30.54 20 25.55 22.75 10 19.19 8.25 0 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3(E) 配当額（円/１株） 期末配当 15 中間配当 通期予想 6 10 6 6 6 6 6 6 6 6 6 5 8 6 6 6 6 6 6 6 6 6 0 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3(E) 13
Slide 15: 連結主要指標の推移
連結主要指標の推移 （単位：百万円） 2007年度 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年 度 2015年 度 (08/3期) (09/3期) (10/3期) (11/3期) (12/3期) (13/3期) (14/3期) (15/3期) 通期予想 上期実績 売上高 172,708 182,782 193,951 217,013 230,569 208,280 223,864 228,400 242,000 117,337 営業利益 8,330 8,122 9,887 8,742 10,823 3,657 3,307 6,1
Slide 16: ALPACグループの子会社化
ALPACグループの子会社化 2015年10月22日 株式取得を完了 www.alpac.ca Canada Alberta *2014年12月期 国際会計基準 United States 年産62万t（LBKP 54万t NBKP 8万t）の生産規模 北米向け6割、アジア向け4割のグローバルな アルバータ州政府から管理を委託された 販売ネットワーク 6.4百万haの森林資源は九州と四国を 合わせた面積を上回る規模 アルバータ州政府より管理委託された広大な森林資源 はFSC認証林としてカナダで最大規模 15
Slide 17: 本資料に掲載されている見通し等に関する内容について
本資料に掲載されている見通し等に関する内容は、決算説明会時点における各種の前提に基づいたものであり、 その実現性を保証するものではありません。 また今後の種々の要因により、将来の目標値や施策が異なっていく場合があります。 本資料のお問い合わせ先 北越紀州製紙株式会社 企画管理部 03‐3245‐4680 16