Valuecommerce Co., Ltd. · TSE:2491
Valuecommerce — Q1 2014 Earnings Presentation
27 slides from Valuecommerce's earnings presentation, Apr 28, 2014
Slide 1: 2014年12月期 第1四半期決算説明資料
. . バリューコマース株式会社 2014年12月期 第１四半期決算説明資料 2014年4月28日 東証一部 （証券コード：2491) Copyright © 2014, ValueCommerce Co., Ltd. 201406110855
Slide 2: 免責事項
d 免責事項 ● 本説明資料は、当社が投資家に対して行うプレゼンテーションのための資料として、 参考情報を提供することをその目的としており、当社またはその関係者は、本説明資 料に記載された内容の正確性、適切性、網羅性について責任を負いません。 ● 本説明資料は、当社有価証券の取得にかかる投資勧誘を目的としたものではなく、 当社有価証券への投資判断にあたって必要なすべての情報を網羅したものではあり ません。投資判断の際は、本説明資料に併わせて、有価証券報告書などの法定開示 書類および当社の公表資料をご参考にしてくださいますようお願いいたします。 ● 本説明資料には、将来の見通しに関する記述が含ま
Slide 3: 目次
d 目次 ● 2014年12月期第１四半期連結業績概要 3 ページ ● 2014年12月期業績・配当見通し 13 ● 事業報告 16 ● 今後の事業戦略 21 ● 参考資料 24 2
Slide 4: 2014年12月期第1四半期 連結業績概要
d 2014年12月期第１四半期 連結業績概要 3
Slide 5: ハイライト 2014年12月期第1四半期（1月～3月）
d ハイライト 2014年12月期第１四半期（1月～3月） アフィリエイトマーケティング事業が堅調に推移 ● 売上高 ： 3,230百万円 前年同期比 ＋21.2％ 連結業績 ● 営業利益 ： 445百万円 前年同期比 ＋48.4％ ● 四半期純利益 ： 298百万円 前年同期比 ＋26.7％ アフィリエイト 金融や旅行、ショッピング分野の広告出稿が堅調 マーケティング サービス事業 ● 売上高 ： 2,955百万円 前年同期比 ＋23.6％ ストアマッチ サービス Yahoo!ショッピング向けのサービスラインアップを強化 事業 ● 売上高 ： 275百万円 前年同期比 △0.3％ 4
Slide 6: 連結売上高の推移（四半期）
d 連結売上高の推移（四半期） （百万円） 過去最高 3,500 3,230 3,225 3,157 2,964 3,000 2,687 2,666 2,500 2,350 2,239 2,150 2,229 1,973 1,889 2,000 1,805 1,859 1,684 1,720 1,681 1,500 1,000 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2010年 2011年 2012年 2013年 2014 年 5
Slide 7: 連結営業利益・営業利益率の推移（四半期）
d 連結営業利益・営業利益率の推移（四半期） （百万円） 13.8% 11.8% 11.3% 11.3% 営業利益率 10.9% 10.8% 11.2% 11.4% 10.4% 9.1% 10.2% 9.2% 8.6% 7.4% 7.7% 7.0% 過去最高 500 5.4% 445 450 400 379 338 350 322 300 300 265 250 221 231 206 200 203 204 188 200 149 150 124 128 92 100 50 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2010年
Slide 8: 連結経常利益・当期純利益の推移（四半期）
d 連結経常利益・当期純利益の推移（四半期） 過去最高 過去最高 （百万円） （百万円） 500 473 350 298 450 422 300 400 380 273 357 360 241 350 250 235 214 291 300 272 251 200 179 248 242 250 168 165 213 214 157 199 146 144 150 132 135 200 128 169 110 139 150 131 86 100 103 70 100 50 50 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
Slide 9: 四半期連結損益計算書
d 四半期連結損益計算書 営業利益率 13.8% （前年同期11.3 %） （百万円） 2014年1-3月 2013年1-3月 コンサルティングサービスが 伸び、売上原価が増加 前年同期比 売上高 3,230 21.2% 2,666 売上原価 2,174 23.5% 1,760 売上総利益 1,055 16.6% 905 販管費 610 0.8% 605 営業利益 445 48.4% 300 経常利益 473 32.4% 357 税金等調整前四半期純利益 473 32.4% 357 法人税等 175 43.5% 122 四半期純利益 298 26.7% 235 1株当たり四半期純利益（※） ￥
Slide 10: サービス事業別の概要
d サービス事業別の概要 （百万円） 2014年1-3月 前年同期比 売上高 コンサルティングサービス 2,218 27.7% 金融や旅行、ショッピング分 ASPサービス 727 12.1% 野の広告出稿が堅調 その他サービス 8 116.1% ストアマッチサービス 275 △0.3% Yahoo!ショッピング向けの サービスラインアップを強化 直接原価 コンサルティングサービス 1,796 30.3% ASPサービスを利用してい ASPサービス 97 △0.8% る広告主向けのアフィリエイ トサービス以外の取扱いが その他サービス 7 19.6% 減少 ストアマッチサービス 201 △8.9
Slide 11: 販売管理費の推移（四半期）
d 販売管理費の推移（四半期） 販売管理費は前年同期並み。 （百万円） 前年同期比較 （百万円） 800 700 ＋5 600 605 610 500 400 388 415 300 200 100 0 217 194 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2013年 2014年 人件費 388 444 396 493 415 Q1 Q1 販管費 217 182 199 209 194 2013年 2014年 従業員数（名） 216 225 223 223 229 人件費 販管費 (臨時雇用を含む) 10
Slide 12: 四半期連結貸借対照表
d 四半期連結貸借対照表 （百万円） 2014年3月末 2013年12月末 増減 主な増減要因 流動資産 7,331 7,413 △82 現預金△292、売掛金＋179、 繰延税金資産△72、 内、現預金 [4,249] [4,541] △292 未収入金＋110 無形固定資産＋14 固定資産 1,270 1,225 44 投資有価証券＋39 総資産 8,601 8,639 △37 買掛金＋143 流動負債 3,426 3,556 △129 未払法人税等△258 固定負債 129 136 △6 預り保証金△6 当期純利益＋298 配当金△215 純資産 5,045 4,946 98 新株予約権
Slide 13: 四半期連結キャッシュ・フロー
d 四半期連結キャッシュ・フロー （百万円） （百万円） 2014年 2013年 主な内訳 1-3月 1-3月 ● 営業キャッシュフロー 税金等調整前四半期純利益 473 営業活動によるキャッシュフロー △35 △22 減価償却費 30 米国ファンド出資 持分法による投資損益 △29 売上債権の増減額 △179 投資活動によるキャッシュフロー △45 △136 未収入金の増減額 △110 仕入債務の増減額 143 フリーキャッシュフロー △80 △159 預り金の増減額 25 法人税等の支払額 △366 その他 △21 財務活動によるキャッシュフロー △212 △97 ● 投資キャッシュフロー
Slide 14: 20145F12A A
20145F12A A Sein Bc iL ValueCommerce/
Slide 15: 2014年12月期 連結業績見通し
d 2014年12月期 連結業績見通し ほぼ予定通りに進捗。業績見通しに変更はなし。 （百万円） 第2四半期累計（予想） 通期（予想） 第1四半期 （実績） 第1四半期 第1四半期 進捗率 進捗率 売上高 3,230 6,700 48.2% 13,800 23.4% 営業利益 445 780 57.1% 1,650 27.0% 経常利益 473 860 55.0% 1,810 26.1% 当期（四半期）純利益 298 550 54.2% 1,160 25.7% 1株当たり ￥8.98 ¥16.57 ¥34.95 当期（四半期）純利益 14
Slide 16: 2014年12月期 配当見通し
d 2014年12月期 配当見通し 配当見通しに変更はなし 目標配当性向は、連結当期純利益の30％以上 ● 配当総額 ● 1株当たり年間配当、連結配当性向 （百万円） 中間配当 期末配当 （円） 400 2014年 2010年 2011年 2012年 2013年 （予想） 中間配当 — — 2.25 3.00 5.00 200 期末配当 1.465 3.75 3.25 6.50 6.00 年間配当 1.465 3.75 5.50 9.50 11.00 連結 10.0% 32.6% 32.3% 32.7% 31.5% 配当性向 0 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 （予
Slide 17: 事業報告
d 事業報告 16
Slide 18: カテゴリー別売上高構成比率
d カテゴリー別売上高構成比率 ＜お知らせ＞ 本資料から集計方法を次のとおり変更しております。 ● アフィリエイトマーケティングサービス事業 なお、下表は、過去に遡って算出しております。 ・分母となる売上高 （従来） 全体の売上高 金融や旅行、ショッピング分野の （変更後）ｺﾝｻﾙﾃｨﾝｸﾞｻｰﾋﾞｽとASPｻｰﾋﾞｽの売上高 ・Yahoo!ショッピング等の売上高 広告出稿が堅調 （従来） 集計から除外 （変更後） 集計に含める 2012年 2013年 2014年 カテゴリー Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 前年同期比＋248M （19.8%増） 1 金融 43.3% 4
Slide 19: デバイス別経由の注文件数の推移
d デバイス別経由の注文件数の推移 ● アフィリエイトマーケティングサービス事業 スマートフォン 全体、パソコン経由が伸びて、スマートフォン経由も 経由 急伸 18.3% （万件） （万件） パソコン スマートフォン スマートフォン タブレット 携帯電話 タブレット 携帯電話 総計 1,600 300 1,446 264 1,400 250 1,200 1,103 1,138 950 200 1,000 166 800 900 150 832 600 84 100 400 50 39 29 . 200 16 15 8 4 0 0 18
Slide 20: 広告主数、アフィリエイトサイト数の推移
d 広告主数、アフィリエイトサイト数の推移 ● アフィリエイトマーケティングサービス事業 既存顧客の販売支援 に注力 広告主数 1,948 2,016 1,973 1,989 1,979 1,943 1,905 1,764 1,742 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2012年 2013年 2014年 アフィリエイトサイト数 （千） 907 924 942 959 975 991 871 883 895 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2012年 2013年 2014年 19
Slide 21: アフィリエイトパートナーが受取る成果報酬の推移
d アフィリエイトパートナーが受取る成果報酬の推移 ● アフィリエイトマーケティングサービス事業 （百万円） スマートフォン タブレット 携帯電話 パソコン 4,000 3,809 3,650 3,522 3,500 3,259 2,954 3,000 2,783 2,409 2,509 2,500 2,354 2,000 1,500 スマートフォン 1,000 経由 500 35.1% 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2012年 2013年 2014年 20
Slide 22: 今後の事業戦略
d 今後の事業戦略 21
Slide 23: 中期利益目標
d 中期利益目標 ● 営業利益 2011年×2倍 2014年 達成 759百万円×2倍＝1,520百万円 見込み （百万円） 2倍超 1,750 1,650 (予想) (予想) 1,340 905 759 ストックオプション 100%行使の条件 2015年度までに 営業利益1,750百万円 2011年 2012年 2013年 2014年 22
Slide 24: 目標達成に向けた3つの取り組み
d 目標達成に向けた3つの取り組み ● アフィリエイトマーケティング サービス ・ パーソナライズ ・ O2Oトラッキング 広告配信 ● ストアマッチサービス サービス ・ バーティカルメディアへの展開 ● バリューポイントクラブ ● アプリス ● ソーシャルギフト メディア 新規事業戦略 サービス 23
Slide 25: ValueCommerce/
ValueCommerce/ 24
Slide 26: 四半期業績、キャッシュ・フロー推移（連結）
d 四半期業績、キャッシュ・フロー推移（連結） （百万円） 2012年 2013年 2014年 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Ｑ3 Q4 Q1 売上高（＋ASP成果報酬） 3,607 3,544 3,655 4,043 4,142 4,466 4,886 4,848 5,131 売上高 2,229 2,239 2,350 2,687 2,666 2,964 3,225 3,157 3,230 コンサルティングサービス 1,260 1,287 1,438 1,696 1,737 2,005 2,280 2,106 2,218 ASPサービス 638 628 614 664 648 682
Slide 27: 会社概要
d 会社概要 会社名 ： バリューコマース株式会社 設立 ： 1996年 決算月 ： 12月 本社所在地 ： 東京都港区赤坂8-1-19 日本生命赤坂ビル5階 代表者 ： 代表取締役社長 最高経営責任者 香川 仁 事業内容 ： アフィリエイトマーケティングサービス事業 ストアマッチサービス事業 主要株主 ： ヤフー株式会社（議決権比率50.5%） 持分法関連会社 ： 株式会社ジェーピーツーワン（メディア運営） スローガン ： Your Success is Our Value ミッション ： 高品質で効果的なサービスを提供すること ビジョン ： インターネットによる販売とマーケティングサービス