Far East Consortium International Limited · HKEX:35

Far East Consortium International — H1 FY2016 Earnings Presentation

44 slides from Far East Consortium International's earnings presentation, Nov 25, 2015

  1. Slide 1: 2016財年中期業績簡報

    2016 財年中期業績簡報 截止至2015年9月30日止6個月

  2. Slide 2: 免責聲明

    免責聲明 This document has been prepared by Far East Consortium International Limited (the “Company”) solely for information purposes. By accepting this document, you agree to maintain absolute confidentiality regarding the information disclosed in this document. This document does not constitute or for

  3. Slide 3: 目錄

    目錄 1. 業務進展 2. 2016 財年中期業績概覽 3. 營運回顧 4. 未來展望 3

  4. Slide 4: 1. 業務進展

    1. 業務進展 4

  5. Slide 5: 業務進展

    業務進展  布里斯本Queen’s Wharf項目的發展協議已於2015年11月16日簽訂。該項目預料會為本集團 帶來強勁的經常性現金流  於2015年11月，成功以$3.77億新加坡幣中標新加坡Alexandra View住宅項目（FEC 70% 及 NWD 30%)  私有化帝盛已於2015年10月14日完成，該交易增強了本集團的資產負債表及令本集團進一步 抓緊於全球旅遊業的重大增長潛力  2 項住宅項目完成 - Upper West Side 第3期 – Midtown, 墨爾本 (282 單位) - 御璟, 上海 (306 單位)  2 項住宅項目推出預售 - 鑽嶺, 香港

  6. Slide 6: 財務亮點（2016財年上半年）

    財務亮點 （2016財年上半年）  相比2015年財政年度上半年，2016年財政年度上半年之收益及毛利分別減少35.9%及27.4%至約港幣 18.57億元及港幣6.29億元。業績受貨幣匯率不利變動及上半年住宅銷售下跌及酒店分部貢獻較少所影響  2016年財政年度上半年之毛利率攀升至33.8% （2015年財政年度上半年: 29.9% ）  股東應佔純利及每股盈利分別為約為港幣2.63億元及13.7港仙 （2015財政年度上半年：分別為港幣4.01 億元及21.6港仙），反映上半年住宅銷售下跌及酒店分部貢獻較少  中期股息維持每股港幣3仙  於成功推出香港鑽嶺及上海君悅庭(2期)後，

  7. Slide 7: 布里斯本Queen's Wharf項目

    布里斯本Queen’s Wharf項目  開發協議及聯營協議已於2015年11月16日簽訂  綜合度假村部分: 5間世界級酒店（包括由Echo擁有的麗茲卡爾頓酒店, 合共1,100間全新高端酒店房間）、高檔餐飲(50間餐廳及酒 吧)及商業商鋪以及一間位於布里斯本海濱黃金地段的賭場 - FEC、周大福企業及Echo 分別占25%，25% 及50%  住宅部分: 3座由約2,000個單位組成之住宅大樓 - FEC 及周大福企業企業各占50% 7

  8. Slide 8: 布里斯本Queen's Wharf項目

    布里斯本Queen’s Wharf項目 投資計畫 建築面積明細 （預測數據，並按計劃或有所調整） 遠東發展 遠東發展 百萬澳元 總計 組成部分 預計建築面積 (平方米) 占比 部分 綜合度假村總投資額(100%) 1,930 n/a n/a 住宅 167,160 酒店 89,130 綜合度假村銀行貸款(60%) 1,157 n/a n/a 可供出租零售部分(包括餐飲) 37,108 綜合度假村權益投資(40%) 773 25% 193 賭場淨面積 21,145 住宅部分的地價部分 65 50% 33 其他建築 230,057 遠東發展總資本承擔 226 總核心建築面積 544,600 賭場牌照

  9. Slide 9: 澳洲賭場環境概述

    澳洲賭場環境概述 城市 悉尼 墨爾本 布里斯本 黃金海岸 柏斯 阿德萊德 達爾文港 城市人口 (‘000)（2014年6月） 4,452 (+1.8% yoy) 4,269 (+2.2% yoy) 2,177 (+1.7% yoy) 614 (+1.6% yoy) 1,945 (+2.3% yoy) 1,277 (+1.0%) 123 (+1.7% yoy) 州份 新南威爾士 維多利亞 昆士蘭 昆士蘭 西澳大利亞 南澳大利亞 北領地 州份博彩額 (A$m) （2013-14年） 7,166 4,566 3,133 3,133 1,151 ) 1,018 223 Queen’s Wharf Cr

  10. Slide 10: 新加坡亞歷山景住宅發展項目

    新加坡亞歷山景住宅發展項目  FEC物業發展組合地域多元化  FEC擁有該項目的70%權益  地價約為850新加坡幣/平方尺 地址 新加坡亞歷山景 區塊一: 8,398.5 平方米 占地面積 區塊二: 30.8 平方米 租期 99 年 住宅工程連同1樓的商業工程組成 發展項目 （包括一個超級市場） 准許建築面積 41,153 平方米 可銷售面積 414,000平方尺 銀行融資: 60% 融資安排 股權融資: 40% 10

  11. Slide 11: 私有化帝盛

    私有化帝盛  私有化帝盛已於2015年10月完成  合共增發153,772,358股FEC股份，相當於經擴大股本約7.42%，及總現金代價約港幣3.94億元  私有化裨益 - 7 家無任何抵押的酒店 - 重新把帝盛的資本投放在高IRR的項目上 - 每股淨資產提升 - 預期能增加股份的流通量 - 消除控股公司的折讓 - 節省部分重疊的企業部門費用 11

  12. Slide 12: 私有化帝盛後每股資產提升

    私有化帝盛後每股資產提升 FEC 淨資產提升 交易前 交易後 港幣百萬元 港幣百萬元 於2015年9月30日股東應佔權益 8,855 8,855 於2015年5月31日酒店重估盈餘（港幣110.42億元x 73.97%) 8,168 8,168 於2015年5月31日其他資產重估盈餘（主要為土地及停車場） 3,027 3,027 加帝盛少數股東權益 – 967 加於2015年5月31日來自少數股東的酒店重估盈餘（港幣110.42億元x 23.06%) – 2,874 減分派予帝盛少數股東之現金 – (394) 總資產淨額 20,050 23,497 已發行的股份總數 1,918 2,071 於

  13. Slide 13: 2. 2016財年上半年業績回顧

    2. 2016財年上半年 業績回顧 13

  14. Slide 14: 財務摘要

    財務摘要 2016財 年 上 半 年 2015財年上半年 同比變化 收益 (港幣百萬元) 1,857 2,895 -35.9% 毛利 (港幣百萬元) 629 865 -27.4% 歸屬於本公司股東純利(港幣百萬元) 263 401 -34.3% 每股盈利(港仙) - 基本 13.7 22 -36.6% - 攤薄 13.7 21 -36.0% 每股股息(港仙) - 中期 3 3 - 截 止 30.9.2015 截止31.3.2015 預售總值(港幣百萬元) 7,463 6,496 +14.9% 本公司股東應佔權益(港幣百萬元) 8,855 9,144 -3.2% 銀行結餘及現金及投資證券 (港幣

  15. Slide 15: 匯率變動影響

    匯率變動影響  貨幣匯率不利的變動影響業績  然而，業務營運能仍能保持強勁  以當地貨幣貸款作自然對沖 貨幣匯率比較 30.9.2015 31.3.2015 百分比變化 30.9.2015 30.9.2014 百分比變化 港元 港元 港元 港元 港元兌1澳元 5.41 5.92 -8.6% 5.41 6.75 -19.9% 港元兌1人民幣 1.22 1.25 -2.4% 1.22 1.26 -3.2% 港元兌1馬幣 1.74 2.09 -16.7% 1.74 2.37 -26.6% 港元兌1英鎊 11.72 11.46 2.3% 11.72 12.58 -6.8% 港元兌1新幣 5.42

  16. Slide 16: 毛利率分析

    毛利率分析 2016財年上半年 2015財年上半年 毛利 毛利 毛利 毛利 收益 收益 (扣除折舊前) (扣除折舊後) (扣除折舊前) (扣除折舊後) 港幣百萬元 港幣百萬元 % 港幣百萬元 % 港幣百萬元 港幣百萬元 % 港幣百萬元 % 銷售物業 889 299 33.6% 299 33.6% 1,817 433 23.8% 433 23.8% 酒店業務及管理 634 393 62.0% 252 39.7% 715 463 64.8% 342 47.9% 停車場業務及設施管 299 66 22.2% 57 19.1% 321 75 23.5% 64 19.8% 理 租賃及其他 35 21 5

  17. Slide 17: 雙引擎戰略及多元化地域組合

    雙引擎戰略及多元化地域組合 按區域劃分 按業務類型劃分  雙引擎戰略： 收入明細(2016財年上半年) 馬來西亞 英國 租賃及其他 2% 物業開發: 潛在高增長 新加坡 6% 4% 停車場業務及 3% 設施管理 16% 酒店及停車場業務及設施管理: 穩定現金 香港 流 20% 銷售物業 48% 酒店業務及管 澳洲 理 52% 34% 中國大陸 15%  多元化地域: 總資產明細(30.9.2015)(1) 分散風險 英國 澳洲及紐西蘭 停車場營運及設 庫務及其他 善用不同市場之不同物業週期所帶來之 新加坡 6% 7% 施管理 7% 優勢 5% 9% 物業投資 2% 中國大陸 19% 物業開

  18. Slide 18: 穩健的資產管理

    穩健的資產管理 遠東發展（合併報表） 截止 截止 遠東發展債務年期分布 31.3.2015 31.3.2014 多於 5 年到 港幣百萬元 港幣百萬元 期 銀行貸款和債券(1) 11% 1 年以內到期 2,124 3,821 1 年以內到期 1-2 年到期 2,230 530 22% 2-5 年到期 4,036 5,167 多於 5 年到期 1,016 301 9,406 9,819 2-5 年到期 1-2 年到期 43% 24% 投資證券 1,416 1,151 銀行及現金結餘 2,384 2,336 流動資金狀況 3,800 3,487 債務淨額(2) 5,606 6,332 權益總額帳面

  19. Slide 19: 強大競爭資金以進行業務擴展

    強大競爭資金以進行業務擴展  預售額達75億港元，提供清晰可見現金流  持有沒被抵押酒店，能進一步加強競爭資金 競爭資金 百萬港元 集團現金及流動性@30.9.2015 3,800 未提取銀行信貸 - 企業用途 2,100 未提取銀行信貸 - 建築發展 2,000 總競爭資金（剔除因預售產生的現金流） 7,900 市場價值@31.5.2015 數目 百萬港元 沒有抵押酒店 7 2,500 資金流出 新加坡亞歷山大景 575 Queen's Wharf 綜合度假村 1,069 Queen's Wharf 地價 180 資本開支 (已訂約@30.9.2015) 491 預期總資本開支 2,31

  20. Slide 20: 健康利息覆蓋率

    健康利息覆盖率 財年 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1HFY2016 1HFY2015 港幣百萬元 除稅前溢利 222 493 555 718 1,024 1,246 1,328 323 538 融資成本 126 110 186 166 168 281 224 115 102 折舊及攤銷 79 84 129 152 181 234 297 164 141 EBITDA 427 687 870 1,036 1,373 1,761 1,849 602 781 利息覆蓋率 3.4 6.2 4.7 6.2 8.2 6.3 8.3 5.2 7.6 (EBITDA

  21. Slide 21: 穩健的過往業績

    穩健的過往業績 截止至3月31日財年末 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 CAGR 收益 (港幣百萬元) 1,733 2,342 1,654 1,761 3,732 4,066 5,110 19.8% 銷售物業 (港幣百萬元) 951 1,376 245 46 1,946 1,589 2,962 20.8% 酒店業務及管理 (港幣百萬元) 679 616 867 1,096 1,153 1,785 1,454 13.5% 停車場業務及設施管理 (港幣百萬元) n/a 279 464 537 567 613 616 17.2% 毛利 (港幣百萬元) 728 7

  22. Slide 22: 3. 營運回顧 物業開發

    3. 營運回顧 物業開發 22

  23. Slide 23: 發售及發展中項目總覽

    發售及發展中項目總覽 預計 預售總值占 累計 預計歸屬於公司的 歸屬於公司的 預計完成之 開發總值百 推出之 預售中項目 地點 預售總值 可售樓面面積(1) 開發總值(1) 財政年度(2) 分比 財政年度 @30.9.2015 (港幣百萬元) (平方尺) (港幣百萬元) % 1 御璟 （餘下部分） 香港 178 61,000 189 FY2016 94% FY2015 2 尚嶺 香港 629 36,000 765 FY2016 82% FY2015 3 UWS 第四期 - Manhattan 墨爾本 1,095 712,000 2,675 FY2016/17 41% FY2015 4 君悅庭

  24. Slide 24: 清晰可見的現金流

    清晰可見的現金流 預計於2016財年下半年/2017財年竣工 御璟, 上海 （餘下部分） 君悅庭, 上海 尚嶺, 香港 58 单位 479 單位及90獨立洋房 106 單位 61,000 平方尺可售面积 712,000 平方尺可售面積 36,000 平方尺可售面積 94%預售 41% 預售 82% 預售 預計於2017財年竣工 御江豪庭, 廣州 丹桂村, 香港 Dorsett Bukit Bintang, 吉隆坡 Upper West Side 第4期, 墨爾本 5 棟住宅大樓 24 獨立洋房 252 单位 641 單位 688,000平方尺可售面積 48,000 平方尺可售面積 215,00

  25. Slide 25: 強大的中期發展中物業項目

    強大的中期發展中物業項目 預計於2018財年或之後竣工 The Towers at Elizabeth Quay, 柏斯 鑽嶺, 香港 The Fifth, 墨爾本 400 單位 402 單位 234 單位 320,000 平方尺可售面積 64,000平方尺可售面積 284,000 平方尺可售面積 71% 登記預售* 99% 預售 71% 預售 預計FY2020竣工 預料FY2019竣工 預計FY2018竣工 麗茲卡爾頓酒店>200 房間 御尚II, 上海 沙頭角, 香港 深水埗, 香港 180 單位及42獨立屋 263 單位 28,000 平方尺可售面積 259,000平方尺可售面積 99,

  26. Slide 26: 強大的中期發展中物業項目（續）

    強大的中期發展中物業項目 預計於2018財年或之後竣工 （續） 大圍, 香港 West Side Place, 墨爾本 Queen’s Wharf, 布里斯本 33,000 平方尺可售面積 ~2,500 住宅單位 約2,000 住宅單位 (50% 權益) ~118 單位 2,000,000平方尺總樓面面積 706,000 平方尺樓面面積（歸屬於遠東發展） 預計FY2017/18推出 預計FY2016推出第一期 5 家酒店共1,100房間 (25% 權益) 麗茲卡爾頓酒店~240 房間 Alpha Square, 倫敦 亞曆山大景大道，新加坡 387,000 平方尺可售面積, 於2015年11月

  27. Slide 27: West Side Place – 墨爾本

    West Side Place — = fi 2 Sm yu

  28. Slide 28: 土地儲備

    土地儲備 土地儲備 總建築面積 位置 (平方尺) 豐樂圍 香港 410,000 (1) 上海錦秋花園 - 餘下項目 上海 3,800,000 (2) 甘棠苑 廣州 500,000 新時代廣場 廣州 115,000 (3) 4,825,000 (1) 遠東發展擁有25.33％的股份。總樓面面積為屬於遠東發展的部分 (2) 在符合規劃下可審批 (3) 遠東發展擁有50％的股份。總樓面面積為屬於遠東發展的部分 28

  29. Slide 29: 租金/投資物業增長

    租金/投資物業增長 總樓面 可分佔 總樓面 面積 面積 主要投資物業 (平方尺) 發展中的投資物業 (平方尺) 香港中環遠東發展大廈 (O) 16,000 澳洲墨爾本Upper West Side 零售(R) 15,000 香港九龍遠東發展大廈 (O) 38,000 澳洲墨爾本Spencer Street 250號 (R) 84,000 香港遠東絲麗酒店地庫至五樓 (R) 38,000 澳洲柏斯Elizabeth Quay (R) 18,000 香港荃灣花園 (R) 41,000 倫敦 Alpha Square(R) 10,000 中國上海錦秋花園新天地商場 (R) 250,000 鑽嶺 16

  30. Slide 30: Dorsett hotels section

    sa national Limited 30

  31. Slide 31: 酒店經常性EBITDA

    酒店經常性EBITDA 截至9月30日止6個月 2015 2014 (港幣百萬元) (港幣百萬元) 增長 確認收入 634,058 714,615 由證券及金融產品投資帶來股息/利息 (11,978) (9,724) 經常性收入 622,080 704,891 -11.7% 除稅前溢利 44,755 88,416 利息收入 (1,431) (1,040) 財務費用 90,703 79,408 折舊與攤銷 141,387 120,852 已報告的EBITDA 275,414 287,636 -4.2% 開業前支出 - 8,578 投資物業公允值的收益 (48,466) (47,177) 證券和金

  32. Slide 32: 經營中酒店的統計資料

    經營中酒店的統計資料 2016財年 2015財年 上半年 上半年 香港 入住率(i) 85.7% 93.6% • 因為港元的強勢影響了整體業績 平均房租 (港幣)(i) 679 831 平均每間客房收入(港幣) (i) 582 778 • 香港平均每間客房收入下跌主要訪港過夜遊客 馬來西亞 人次減少 入住率 66.2% 63.4% 平均房租 (港幣) 364 542 • 位於倫敦的Dorsett Shepherd’s Bush自去年開 平均每間客房收入(港幣) 241 344 業以來表現很好，入住率達90% 中國大陸 入住率 在新加坡和上海的酒店表現良好 51.1% 51.4% • 平均房租

  33. Slide 33: 主動採取的措施，精簡酒店營運

    主動採取的措施，精簡酒店營運  集中酒店管理，降低費用  私有化後，精簡重疊功能 - 上市 - 會計/審計 - 法務  重新投入資本於回報更高的項目 節約成本+高佔用資本回報率 33

  34. Slide 34: 資產負債表上未體現的大量重估盈餘

    資產負債表上未體現的大量重估盈餘 市場價值 帳面價值 重估盈餘 城市 簡介 房間 (港幣百萬元) (港幣百萬元) (港幣百萬元) 營運中的酒店 2015年5月31日 香港 1 香港麗都酒店 香港 鄰近灣仔及銅鑼灣 454 2,623 357 2,266 2 香港西九龍絲麗酒店 香港 蓬勃發展的新城區九龍 141 427 111 316 3 香港麗悅酒店 香港 香港的主要商業地區 142 683 127 556 4 蘭桂芳酒店@九如坊 香港 CBD, 餐飲和娛樂區 162 1,020 181 839 5 香港西九龍絲麗酒店 香港 鄰近油麻地的翡翠市場 268 960 408 552 6 香港荃灣

  35. Slide 35: 房間數目持續穩定增長

    房間數目持續穩定增長 房間數目 10,000 9,087 9,000 8,083 8,083 8,000 7,343 7,343 7,000 6,869 6,043 6,043 6,000 5,429 4,894 5,000 4,000 3,834 3,901 2,980 2,956 3,000 1,549 2,000 1,309 1,549 1,000 0 FY2016F FY2017F FY2018F FY2019F FY2020F FY2021F FY2022F FY2006A FY2007A FY2008A FY2009A FY2010A FY2011A FY2012A FY2013A

  36. Slide 36: 房間數目持續穩定增長（續）

    房間數目持續穩定增長（續） 目前正擁有20家酒店及12家正在規劃興建的自置酒店 正在興建的酒店 按照目前規劃，房間數目將於6年內增長50% （1） （2） 酒店數目 地點 房間數目 酒店經營者 截至31.3.2015止擁有及 未來6年正在規劃興建的 截至2018年目前及規劃 1 香港 410 由帝盛管理 地區 正在營運的酒店數目 酒店房間數目（1） 中酒店房間總數 香港 2,600 410 3,010 1 中國大陸 416 由帝盛管理 馬來西亞 1,407 150 1,557 3 倫敦 624 由帝盛管理 中國大陸 1,434 416 1,850 1 吉隆坡 150 由帝盛管理 新加坡 285

  37. Slide 37: Welcome to Cobb & Co Car Park

    Welcome to Cobb & Co Car Park

  38. Slide 38: 停車場業務提供穩定的收入貢獻– Care Park

    停車場業務提供穩定的收入貢獻– Care Park • 停車場管理組合新增4,300 車位 • 假設匯率不變，來自該分部的收益增加14.3% • 第三方擁有人包括當地政府、購物商場、零售商、大學、機場、酒店、醫院、政 府部門以及商業及辦公樓宇。 截至2015年9月30日 截至2015年3月31日 停車場數目 車位元數目 停車場數目 車位元數目 停車場業務收入 澳洲 港幣百萬元 擁有和管理 19 3,521 19 3,521 管理 282 54,272 269 52,649 613 616 紐西蘭 567 537 464 擁有和管理 3 970 2 497 管理 43 7,099 44 7,51

  39. Slide 39: 停車場業務 – Care Park

    停車場業務 – Care Park 高科技技術管理 我們的客戶 39

  40. Slide 40: 設施管理業務 – APM

    設施管理業務 – APM • 輕資產業務模式 • 業務拓展至澳洲（主要位於布里斯本、墨爾本及阿德萊德）以及馬來西亞Johor Bahru物業 管理服務 • 預期設施管理業務將穩步增長 • 於2015年9月30日，本集團透過Australian Property Management (APM) 共有36項設施管 理服務合約 • 我們的客戶: NorthBank Upper West Side Vogue - 188 單位, 16 層 - “UWS”位於墨爾本市中心， 共2,200個單 - 505 單位, 30 層 - 服務提供：樓宇管理、清潔、保安及停 位的, 位於 Spencer Stree

  41. Slide 41: 4.未來展望

    4.未來展望

  42. Slide 42: 公司展望

    公司展望  繼續執行區域多元化策略  近期增添的澳洲布里斯本Queen’s Wharf項目及新加坡亞歷山景是最佳例子  本集團認為其已處於最有利位置，以受惠於酒店業的長期增長 - 已經持有帝盛100%權益 - 將會有超過3,000房間加入目前6,043酒店房間組合 - 布里斯本Queen’s Wharf 項目不但為本集團多元化的活動作出貢獻，其亦將大幅提高經 常性現金流。  流動資金狀況良好，金額達港幣38億元。連同可動用未提取信貸融資港幣41億元，本集團坐 擁強大競爭資金以刺激增長  淨資產負債比率26.7% 反映本集團資產實力雄厚  累計預售總額為港幣75億元及所有發展中項目組

  43. Slide 43: 公司獎項 2015

    公司獎項 2015 AsiaMoney 2015年最佳小型企業獎 iNova 最佳企業網站銅獎 2015 IR Magazine 首3位Grand Prix 最佳投資者關係（小型企業） IR Magazine 首3位最佳投資者關係官 (中小型企業) IR Magazine 首3位行業房地產內最佳企業 Travel Weekly Asia 最佳區域內連鎖酒店品牌 孔祥達先生（圖中） FEC董事總經理，於2015年9月16日在香港萬豪酒 店接受Asiamoney 頒發的”2015年最佳小型企業獎” 43

  44. Slide 44: ia eal

    ia eal feel or Be Te BOR BRB tates OR Re a tium International Limited

Far East Consortium International — H1 FY2016 Earnings Presentation on 6ix