Ichigo Inc. · TSE:2337

Ichigo — Q1 FY2010 Earnings Presentation

25 slides from Ichigo's earnings presentation, Jul 17, 2009

  1. Slide 1: 2010年2月期 第1四半期 会社説明会

    アセット・マネジャーズ・ ホールディングス株式会社 2010年2月期 第1四半期 会社説明会 2009年7月17日

  2. Slide 2: 目次

    目次 ‡ 2010年2月期 第1四半期 サマリー 9 「キャッシュ・フロー経営」の徹底 9 資産売却の進展 9 コーポレート有利子負債の減少 9 資本の増強 9 損益の黒字転換 ‡ 今期戦略における進捗状況 9 資産運用ビジネスの拡大 9 新たなフィービジネスの展開 9 更なる企業価値の向上 ‡ Appendix ： 財務データ（Pro Forma・連結） ・ 不動産関連 2

  3. Slide 3: Asset Managers 第1四半期サマリー

    Asset » \ Managers Solutions For The Future. 2010462 A BA 81 UF RA VU

  4. Slide 4: 「キャッシュ・フロー経営」の徹底

    「キャッシュ・フロー経営」の徹底 ‡ C/F、B/S重視を継続 ‡ 2009年2月期 第2四半期より、4四半期連続営業キャッシュ・フロー黒字 9 営業キャッシュ・フロー黒字転換後の4四半期累計営業キャッシュ・フロー ： +265億円 ‡ 前期に引き続き、資産圧縮進展 ＋33億円 連結営業CF ＋33億円 連結営業CF ＋52億円 連結営業CF ＋44億円 連結営業CF ＋136億円 2009年 2009年2月期 第1四半期 連結営業CF △2億円 2009年 2009年2月期 2009年 2009年2月期 2009年 2009年2月期 2010 2010年 年2月期 第2四半期 第3四半期 第

  5. Slide 5: 資産売却の進展

    資産売却の進展 当第1四半期で資産の売却を通じて 27.8億円回収 27.8億円回収 企業投資売却の内訳 国内 ： 4件 海外 ： 4件 企業投資 19.1億円 不動産売却の内訳 オフィス ： 1件 不動産の売却 8.7億円 2010 2010年 年2月期 第1四半期 *アセット・マネジャーズ、アセット・マネジャーズ・インターナショナル、アセット・インベストメント・アドバイザーズ、 アセット証券、Asset Managers（Asia）、アセット・マネジャーズ・ホールディングスの6社の連結ベース 5

  6. Slide 6: コーポレート有利子負債の減少

    コーポレート有利子負債の減少 （連結ベース） △ 40億円 返済 △40.2 リファイナンス ＋7 有利子負債・CB 有利子負債・CB 為替 ＋3 366億円 CB償還 CB転換 △8.7 有利子負債・CB CB償還 △1 , CB転換 有利子負債・CB 326億円 短期 有利子負債 有利子負債・CB 有利子負債・CB 155億円 億円 ●短期 有利子負債 152億円 長期有利子負債 80億円 長期有利子負債 53億円 CB CB 130億円 120億円 2009 2009年2月 2009 2009年 年5月 6

  7. Slide 7: 資本の増強

    資本の増強 ‡ 資産売却の進展により、B/Sをさらに圧縮 ‡ CBの株式転換により、負債から株主資本に（約9億円） ‡ 四半期純利益の計上、株式市場の好転等による純資産改善（約34億円） 2009年5月調整「B/S」に2009年6月の CB転換状況を反映した場合 調整純資産比率 17.3％ 17.3％ ※調整「B/S」ベース 調整純資産比率 24.5％ 24.5％ 調整純資産比率 27.8％ 27.8％ 調整負債 調整負債 調整負債 431億円 調整総資産 365億円 調整総資産 382億円 調整総資産 507億円 507億円 CB103億円 521億円 CB120億円 CB130億円 調整純

  8. Slide 8: 損益の黒字転換

    損益の黒字転換 ‡ 2009年2月期 第2四半期よりマイナスとなっていた損益を当第1四半期より黒字化 ‡ 2010年2月期連結業績予想に向け、順調に推移 （単位：百万円） 売上高 純利益 50,444 44,168 37,030 売上高 18,200 売上高 14,700 売上高 12,300 純利益 純利益 2009年 2009年2月期 2009年 2009年2月期 2009年 2009年2月期 8,722 純利益 1,000 876 上半期 第3四半期累計 四半期累計 通期 209 300 2009年 2009年2月期 2010年 2010年2月期 2010年 2010年2月期 2010年

  9. Slide 9: 今期戦略における進捗状況

    Asset » \ Managers Solutions For The Future. 2 BERR [< d5(4 SEB

  10. Slide 10: 資産運用ビジネスの拡大

    資産運用ビジネスの拡大 ‡ 現時点での進捗状況 項目 現在の進捗状況 今後の展開 ・レジファンドの組成については、投資家、レンダーを交え、 ・Aクラス以上の物件はまだあまり流通して Total 500億超規模の具体的な案件を検討 いないが、金融機関やエンドからの情報 新規ファンドの組成 ・レバレッジ後のNCFが投資家の期待値まであと一歩 収集を積極的に実施し、引き続きソーシング 活動を強化 ・当期受託したレスキューAM案件につき、一部EXIT確定 ・案件の裾野拡大に向け、役割分担できる レスキューAMの獲得 ・新規受託については、フィー水準や管理物件内容から 提携先との提携を検討中 引受対象を

  11. Slide 11: 新たなフィービジネスの展開

    新たなフィービジネスの展開 ‡ 現時点での進捗状況 項目 現在の進捗状況 今後の展開 ・第3号不動産アドバイザリー契約締結（ネッツトヨタ東埼玉） ・豊田D&C社のネットワークを活用し提携先拡大 CRE事業の展開 ・CREソリューション事業部新設（2009年7月1日付） ・既存契約先に対して具体的なソリューション提案を実施中 ・第1号ファイナンスアレンジ案件実行 ・当社グループにおける金融ノウハウを活用し、 新たなフィービジネス 今後、様々なニーズに対応 ・金融機関を中心に問合せ増加 ‡ CRE事業における収益機会獲得に向けたアプローチ（例） 9 事業会社が不動産を保有する目的で不動産開発を実行

  12. Slide 12: 更なる企業価値の向上

    更なる企業価値の向上 ‡ 現時点での進捗状況 項目 現在の進捗状況 今後の展開 ・対象企業数社につき、デューデリ実施 ・引き続き、M&A対象企業を選定 M&Aによる収益機会 ・M&Aの更なる推進を目的とし、戦略投資部を新設 の早期獲得 （2009年7月1日付） 既存ファンド及び当社 ・賃料収入維持、稼働率向上に向けたバリューアップ実施 ・個別案件ごとのリファイナンス実施による グループ資産の価値向上 ・株式市場回復による資産評価額上昇 保有継続 → 資産価値回復を狙う ・営業キャッシュ・フローの安定的黒字化 ・引き続き、コスト削減を徹底 財務体質・損益構造 ・販管費削減の徹底 → 第2四半期以

  13. Slide 13: Appendix：財務データ（Pro Forma）

    Ａｐｐｅｎｄｉｘ ： 財務データ（Pro Forma） 13

  14. Slide 14: Pro Formaの導入の理由

    Pro Formaの導入の理由 ‡ 当社が50%エクィティ出資を行っているSPC、あるいはアセットマネジメントを行 なっているSPC（他の出資者が単独で50％所有している場合を除く）についても 全て連結されているため、連結貸借対照表にSPCの他の出資者持分部分まで計 上されております。 そのため、連結数値のみでは当社の直面するリスクや財政状態を正しく 反映し ていませんでした。 ‡ 当社の状況をより正確に表現するために、今四半期よりアセット・マネジャーズ、 アセット・マネジャーズ・インターナショナル、アセット・インベストメント・アドバイ ザーズ、アセット証券、Asset Managers（As

  15. Slide 15: 【Pro Forma】B/S ハイライト

    【Pro Forma】 B/S ハイライト ‡ 株式転換により純資産増 8.7億円 ‡ 資産売却の進展により、さらなるB/Sの圧縮を実現 （単位：百万円） 区分 2009/02 2010/02 1Q 増減 総資産 46,780 43,533 △ 3,247 現預金 5,395 4,543 △ 852 【総資産について】 有価証券等（不動産投資） 10,144 10,056 △ 88 ・自己投資残高圧縮 有価証券等（国内投資） 7,215 6,503 △ 712 ・資産売却の進展 有価証券等（海外投資） 11,661 11,359 △ 302 売却による回収 27.8億円減少 販売用不動産 9,

  16. Slide 16: 【Pro Forma】P/L ハイライト

    【Pro Forma】 P/L ハイライト ‡ 2010年2月期 第1四半期より黒字転換 ‡ 販管費圧縮の徹底 （単位：百万円） 区分 2009/02 通期 2010/02 1Q 2010/02 通期予想 進捗率 売上高 10,593 2,984 12,700 23.5% 売上原価 28,047 2,312 － － 売上総利益 △ 17,454 672 3,900 17.2% 【販売費及び一般管理費について】 ・前年通期実績から債権、債券の貸倒引 販売費及び一般管理費 11,513 627 2,500 25.1% 当金を控除した金額 4,982百万円（通期) 営業利益（△損失） △ 28,96

  17. Slide 17: Appendix：財務データ（連結）

    Asset » \ Managers Solutions For The Future. Appendix : B47§7—Z (BH) 17

  18. Slide 18: 【連結】B/S ハイライト

    【連結】 B/S ハイライト ‡ 株式転換により純資産増 8.7億円 ‡ 資産売却の進展により、さらなるB/Sの圧縮を実現 （単位：百万円） 区分 2009/02 2010/02 1Q 増減 総資産 140,875 122,038 △ 18,837 現預金 18,449 15,169 △ 3,280 営業投資有価証券 11,779 11,219 △ 560 【たな卸資産について】 たな卸資産 97,184 78,895 △ 18,289 ・SPC連結除外 15,234百万円減少 有形固定資産 3,500 3,460 △ 40 ・資産売却 3,372百万円減少 投資有価証券 6,500 7,82

  19. Slide 19: 【連結】B/S 主な資産の内訳

    【連結】 B/S 主な資産の内訳 保有資産圧縮の更なる進展 9 自己投資残高の圧縮 9 前期に引き続き、資産売却を推進 （単位：百万円） 2009年2月末時点 2009年5月末時点 区分 自己投資増減 B/S計上 外部勘定 自己投資 B/S計上 外部勘定 自己投資 現金及び預金 18,449 - - 15,169 - - - 営業投資有価証券 （株式・債券等） 11,779 0 11,779 11,219 0 11,219 △ 560 不動産（国内） 1,592 0 1,592 2,373 0 2,373 781 企業投資（国内上場） 466 0 466 466 0 466 0 企業投資（国内

  20. Slide 20: 【連結】P/L ハイライト

    【連結】 P/L ハイライト ‡ 2010年2月期 第1四半期より黒字転換 ‡ 販管費圧縮の徹底 （単位：百万円） 区分 2009/02 通期 2010/02 1Q 2010/02 1H予想 進捗率 2010/02 通期予想 進捗率 売上高 50,444 8,722 12,300 70.9% 18,200 47.9% 売上原価 80,408 7,547 － － － － 売上総利益 △ 29,963 1,174 － － 5,600 21.0% 販売費及び一般管理費 16,207 872 － － 3,400 25.6% 営業利益（△損失） △ 46,170 301 800 37.6% 2,200

  21. Slide 21: Appendix：不動産関連

    Asset » \ Managers Solutions For The Future. Appendix : FHM 21

  22. Slide 22: 運用資産（AUM）ファンド種類別推移

    ファンド種類別運用資産残高(ＡＵＭ)の推移 ファンド種類別運用資産残高推移 (単位：億円) 2004年2月 2005年2月 2006年2月 2007年2月 2008年2月 2009年2月 2009年5月 開発型 646 1,117 1,513 2,111 1,610 1,058 407 保有型 326 663 1,233 2,570 3,350 3,207 3,173 合計 972 1,780 2,746 4,681 4,960 4,265 3,580 (単位：億円) 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 保有型 2,000 開発型 1,500 1,000 5

  23. Slide 23: 物件種類別運用資産残高（AUM）

    物件種類別運用資産残高（ＡＵＭ） （2009年 2009年5月現在） 物件種類別運用資産残高割合 物件種類別運用管理物件数 その他, 3.0% (単位：棟) 介護施設, 1.8% 住居, 11.7% オフィス 介護施設, 8 その他, 6 開発 オフィス, 37.8% オフィス, 41 複合施設, 14.9% 商業施設 住居, 32 開発, 14.2% 複合施設 商業施設 住居 開発, 7 商業施設 複合施設, 13 8 16.5％ 介護施設 その他 9 オフィスを始めとし、住居、商業施設、介護施設等幅広いセクターでの運用実績あり 9 開発案件では、不動産の整形地化等を通じ、高パフォーマンスを

  24. Slide 24: 地域別運用資産残高（AUM）

    地域別運用資産残高(ＡＵＭ) （2009年 2009年5月現在） 地域別運用資産残高割合 地域別運用管理物件数 仙台, 2.5% (単位：棟) 関東, 1.9% その他, 6.6% 東京 名古屋, 1.9% 大阪 福岡, 6.6% 福岡 東京, 70.7% 名古屋 大阪, 9.8% 関東 仙台 その他 仙台 3 東京 60 関東 8 名古屋 4 大阪 9 福岡 15 その他 16 24

  25. Slide 25: 免責事項・お問合せ

    ‡ 本資料は当社の企業説明に関する情報提供を目的としたものであり、当社が発行する有価証券の投資を勧誘する 目的で提供されるものではありません。当社もその関連会社も、本資料に含まれた数値、情報、意見、その他の記 述の正確性、完全性、妥当性等を保証するものでなく、当該数値、情報、意見、その他の記述を使用した、またはこ れら依拠したことに基づく損害、損失または結果についても何ら補償するものではありません。 ‡ また、本資料は2009年5月末現在の財務データに基づいて作成されております。 ‡ 本資料には、当社グループの見通し、目標、計画、戦略などの将来に関する記述が含まれております。これらの将 来に関

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