Asahi Group Holdings Ltd · TSE:2502
Asahi — FY2018 Earnings Presentation
36 slides from Asahi's earnings presentation, February 2019
Slide 1: 新グループ理念に基づく『中期経営方針』の更新 2018年総括・2019年方針
新グループ理念に基づく『中期経営方針』の更新 2018年総括・2019年方針 2019年2月 Copyright © ASAHI GROUP HOLDINGS. All rights reserved.
Slide 2: 2018年決算・2019年予想の概要
2018年決算・2019年予想の概要 ※ 2019年から、全社調整項目（IFRS調整）について、売上収益、事業利益ともに、各事業会社に配賦する開示方法 に変更したことに伴い、各事業会社の2019年予想および比較対象年度の2018年業績は「IFRS調整」を含みます。 ※ 2019年1月1日の事業再編等により、以下の1、2の変更に伴う影響を2019年予想ならびに比較対象年度の2018年 業績に反映しています。 1 酒類事業の「アサヒビール㈱」に含まれていた輸出ビールの販売分を国際事業の「その他・事業内消去」へ移管するなど、 輸出スキームの変更影響を含む。 2 国際事業の「その他・事業内消去」に含ま
Slide 3: 2018年 決算ハイライト
2018年 決算ハイライト （億円） 2018年 2019年予想 前年比 予想比 前年比 酒類事業 9,194 △ 390 △ 4.1% △ 232 9,410 276 3.0% 飲料事業 3,688 △ 58 △ 1.5% △9 3,796 88 2.4% 食品事業 1,160 22 1.9% 21 1,180 20 1.7% 国際事業 7,133 763 12.0% 110 7,111 7 0.1% その他事業 1,095 33 3.1% △ 13 1,152 61 5.6% 調整額（全社・消去） △ 1,066 △ 16 - △ 73 △ 1,118 △ 125 - 売 上 収 益 21
Slide 4: 酒類事業（ビール類販売数量）
酒類事業（ビール類販売数量） ＜販売数量＞ （万箱） ＜市場全体＞ 2018年 2019年予想 2018年 2019年見通し 前年比 予想比 前年比 前年比 前年比 ビール 9,351 △ 647 △ 6.5% △ 234 9,480 129 1.4% ▲5～6％ ▲1～2％ 発泡酒 1,389 △ 112 △ 7.4% △ 45 1,360 △ 29 △ 2.1% ▲8～9％ ▲3～4％ 新ジャンル 3,975 △ 323 △ 7.5% △ 185 4,210 235 5.9% ＋4～5％ ＋1％程度 販売数量 14,716 △ 1,082 △ 6.8% △ 465 15,050 334 2
Slide 5: 酒類事業（売上収益）
酒類事業（売上収益） ＜売上収益＞ （億円） 2018年 2019年予想 前年比 予想比 前年比 ビール 5,198 △ 262 △ 4.8% △ 140 アサヒビール 9,160 266 3.0% 発泡酒 529 △ 50 △ 8.6% △ 17 その他・事業内消去 250 10 4.1% 新ジャンル 1,318 △ 106 △ 7.5% △ 62 売上収益合計 9,410 276 3.0% ビール類合計 7,045 △ 418 △ 5.6% △ 219 洋酒 578 28 5.1% 9 ＜参考：カテゴリー別売上収益 （リベート控除前）＞ ＲＴＤ 444 38 9.5% △8 ビール 5,2
Slide 6: 酒類事業（事業利益）
酒類事業（事業利益） ＜事業利益＞ （億円） 2018年 2019年予想 前年比 予想比 前年比 ビール類数量増減 - △ 107 △ 63 売上増減影響等 - 112 ビール類構成差 - 6 △9 変動費コストダウン - 22 ビール類以外売上増減 - 32 7 変動費コストアップ - △ 14 変動費コストダウン - 13 - 広告・販促費増減 - △5 変動費コストアップ - △ 16 △6 その他経費増減 - △ 74 広告・販促費増減 1,043 6 2 アサヒビール 1,128 42 3.8% その他経費増減 - 31 28 その他・事業内消去 11 2 24.2% アサヒビール
Slide 7: 飲料事業（販売数量）
飲料事業（販売数量） ＜販売数量＞ （万箱） ＜市場全体＞ 2018年 2019年予想 2018年 2019年見通し 前年比 予想比 前年比 前年比 前年比 炭酸飲料 6,726 519 8.4% 93 7,058 332 4.9% ＋2～3％ 乳性飲料 4,953 516 11.6% 107 5,197 244 4.9% ＋7～8％ コーヒー飲料 4,211 △ 206 △ 4.7% △ 169 4,234 22 0.5% 0～▲1％ お茶飲料 4,129 109 2.7% 55 4,098 △ 31 △ 0.7% ＋2～3％ ミネラルウォーター 2,396 50 2.1% △ 84 2,3
Slide 8: 飲料事業（事業利益）
飲料事業（事業利益） ＜事業利益＞ （万箱／億円） 2018年 2019年予想 前年比 予想比 前年比 販売数量合計 26,613 1,015 4.0% 263 販売数量合計 26,920 307 1.2% 売上収益合計 3,688 △ 58 △ 1.5% △9 売上収益合計 3,796 88 2.4% 販売数量増減 - 43 10 売上増減影響等 - 33 品種・容器構成差他 - 3 1 変動費コストダウン - 21 変動費コストダウン - 37 - 変動費コストアップ - △ 26 変動費コストアップ - △ 20 △4 広告・販促費増減 - 13 広告・販促費増減 - △ 29 △ 11
Slide 9: 食品事業（売上収益・事業利益）
食品事業（売上収益・事業利益） ＜売上収益＞ （億円） 2018年 2019年予想 前年比 予想比 前年比 アサヒグループ食品 1,286 25 2.0% 23 1,180 20 1.7% その他・事業内消去 △0 0 - △0 - 0 - 全社調整項目（IFRS調整） △ 127 △3 - △2 - - - 売上収益 1,160 22 1.9% 21 1,180 20 1.7% ＜事業利益＞ （億円） 2018年 2019年予想 前年比 予想比 前年比 アサヒグループ食品 118 7 6.3% 2 123 3 2.7% その他・事業内消去 4 △1 △ 25.2% △1 4 0 2.3% 事
Slide 10: 国際事業（売上収益）
国際事業（売上収益） ＜売上収益＞ （億円） 2018年 2019年予想 前年比 予想比 前年比 欧州事業 4,655 919 24.6% 160 4,645 △ 10 △ 0.2% オセアニア事業 1,747 15 0.9% △ 25 1,764 17 1.0% 東南アジア事業 459 △ 95 △ 17.1% △ 20 447 △ 13 △ 2.8% 中国事業 98 △ 66 △ 40.3% 3 54 △ 43 △ 44.4% その他・事業内消去 173 △ 11 △ 5.7% △8 201 56 38.9% 売上収益 7,133 763 12.0% 110 7,111 7 0.1% ＜売
Slide 11: 国際事業（事業利益）
国際事業（事業利益） ＜事業利益＞ （億円） 2018年 2019年予想 前年比 予想比 前年比 欧州事業 811 301 58.9% 46 845 34 4.2% オセアニア事業 148 8 5.5% △4 153 5 3.5% 東南アジア事業 22 14 174.5% 1 28 6 25.0% 中国事業 5 △5 △ 50.0% 0 △7 △ 12 - その他・事業内消去 10 7 354.1% △3 39 19 96.1% 事業利益 996 325 48.5% 40 1,058 52 5.2% ＜事業利益 （現地通貨の円換算に伴う為替影響除く）＞ （億円） 2018年 2019年予想 前
Slide 12: 欧州事業（売上収益・事業利益）
欧州事業（売上収益・事業利益） ＜売上収益＞ （億円） 2018年 2019年予想 前年比 予想比 前年比 西欧事業 1,495 144 10.7% 42 1,544 49 3.3% 中東欧事業 (※) 17年4月より連結 3,161 775 32.5% 118 3,101 △ 60 △ 1.9% 欧州事業 4,655 919 24.6% 160 4,645 △ 10 △ 0.2% ＜事業利益＞ （億円） 2018年 2019年予想 前年比 予想比 前年比 事業利益 225 29 14.9% 11 240 15 6.6% 一時費用 △2 16 - △1 - 2 - 西欧事業 223 46 25
Slide 13: 営業利益・親会社の所有者に帰属する当期利益
営業利益・親会社の所有者に帰属する当期利益 （億円） 2018年 2019年予想 前年比 予想比 前年比 売 上 収 益 21,203 354 1.7% △ 197 21,530 327 1.5% 事 業 利 益 2,214 250 12.7% 14 2,300 86 3.9% 事業利益からの調整項目 △ 96 36 64 △ 130 △ 34 固定資産除売却損益 △ 41 13 6 △ 50 △8 関係会社株式売却損益 - △ 96 - - - 関係会社再評価損益 14 14 - - △ 14 事業統合関連費用 △ 30 11 △ 22 - 30 減損損失 △3 98 △3 - 3 その他
Slide 14: 新グループ理念（ＡＧＰ）の制定 『中期経営方針』の更新
新グループ理念（ＡＧＰ）の制定 『中期経営方針』の更新
Slide 15: エグゼクティブ・サマリー
エグゼクティブ・サマリー ◆過去３年間の経営の総括 ・ 国内３事業の強いブランド基盤の拡大や計画を上回る収益構造改革による収益性の向上 ・ 欧州ビール事業の取得による成長基盤の飛躍的拡大と迅速な事業ポートフォリオの再構築 ・ 資産・資本効率の向上やＥＳＧの強化による主要指標の計画達成と企業価値の向上 ◆今後の外部環境 ・ 消費の多価値化、世界的なプレミアム市場の成長など多様な「機会とリスク」の拡大 ・ コーポレートガバナンス・コードの改訂などに伴う、統合的情報開示と建設的な対話の深化 ◆新グループ理念の制定と『中期経営方針』の更新 ・ 新たな成長ステージで、世界で共有する“Asahi Grou
Slide 16: 今後の外部環境
今後の外部環境 ◆今後の外部環境 ・ 各種税制改正やデジタル化の進展などによる、消費の更なる多様化・多価値化の進展 ・ グローバルなVUCA（※）の高まりや世界的なプレミアムカテゴリーの成長など、多様な「機会とリスク」の拡大 ・ ガバナンス・コードの改訂や「価値協創ガイダンス」の策定など、統合的な情報開示と建設的な対話の深化 （※）Volatility（変動性）、Uncertainty（不確実性） 、Complexity（複雑性）、Ambiguity（曖昧性） ◆事業ポートフォリオにおける主なＳＷＯＴ ※青字：国内 茶字：海外 ●ビール類をはじめとした多くのNo.１ブランドを保有 ●少子高齢化
Slide 17: 新グループ理念 AGP
新グループ理念 AGP Copyright © ASAHI GROUP HOLDINGS. All rights reserved. 14
Slide 18: 『中期経営方針』の概要
『中期経営方針』の概要 ＡＧＰに基づく”グローカルな価値創造経営”の推進 ◆ 高付加価値化や収益構造改革による『稼ぐ力の強化』 ・国内外での高付加価値ブランドの育成とクロスセルの拡大などによる売上成長 ・ZBB（ゼロベース予算）の導入や調達体制の最適化などによる収益構造改革 （ZBBを含む収益構造改革の効率化効果（2019-2021年累計）は300億円以上を目指す） ・ＲＯＩＣを活用した事業管理、キャッシュフロー最大化などによる資産・資本効率の向上 ◆ 新たな成長源泉の拡大に向けた『経営資源の高度化』 ・イノベーション、ディスラプションを実現する風土改革、無形資産（研究開発・人材力等）への投資
Slide 19: 主要指標のガイドライン（2018年ローリング）
主要指標のガイドライン（2018年ローリング） ◆ 主要指標の考え方・ガイドライン 2017年実績 2018年以降のガイドライン（3年程度を想定） 売上収益 20,849億円 ・主力事業の安定成長 － 事業再構築 ＋ 新規M＆A 事業利益 1,964億円 ・CAGR（年平均成長率）：一桁台半ば～後半 Ｅ Ｐ Ｓ（調整後※） 262.2円 ・CAGR（年平均成長率）：一桁台半ば～後半 Ｒ Ｏ Ｅ（調整後※） 13.7％ ・13％以上の水準の維持 ※EPS・ROEは、事業ポートフォリオの再構築や為替変動など一時的な特殊要因を除くベース （億円） （円） ＜日本基準＞ ＜IFRS＞ ＜日本基準＞ ＜
Slide 20: 財務・キャッシュフロー方針（2019年更新）
財務・キャッシュフロー方針（2019年更新） ◆ 財務・キャッシュフローのガイドライン 2019年以降のガイドライン キャッシュフロー ・フリーキャッシュフロー ： 年平均1,700億円以上 ・Ｍ＆Ａなどの成長投資を優先しつつ、投資余力を高める債務削減を推進 成長投資・債務削減 （Net debt/EBITDA ： 2021年末には2倍以下） ・配当性向35％（～2021年）を目指した安定的な増配 株主還元 （将来的な配当性向は40％を目指す） ※算出する当期利益は、事業ポートフォリオの再構築や為替変動など一時的な特殊要因を除くベース ＜ Net debt/EBITDA推移＞ ＜日本基準＞ ＜
Slide 21: 事業別の重点課題
事業別の重点課題 中期重点課題 ◆イノベーションとコストリダクションの高度化、国内酒類のリーディングカンパニーの地位確立 ① 環境変化を見据えた市場創造・統合型マーケティング、コアブランド価値の刷新 酒類事業 ② ＺＢＢの推進、最適生産物流体制の構築などによるコスト最小化と成長投資の原資創出 ③ 商品開発の高度化、新たな飲用機会の拡大、デジタルトランスフォーメーションの推進 ◆国内飲料トップクラスの収益性を堅持し、業界のリーディングカンパニーを目指す ① 主力6ブランドの価値向上と最適生産物流体制、自販機事業改革などによる収益性向上 飲料事業 ② 新規領域への挑戦、健康領域への経営資源配分など
Slide 22: 収益構造改革（ZBB含む）の実績と計画
収益構造改革（ZBB含む）の実績と計画 ◆ 収益構造改革の実績と計画 ※ZBBのネット効果含む 19-21年 16年-18年 16年-18年 単位：億円 取り組み施策 3ヶ年予想 計画 実績 ・カテゴリー間の需要シフト・多品種化に対応した生産・物流体制の構築 酒類事業 171 ・容器など資材の軽量化、調達エリア・方法の最適化による原材料の低減 ・操業度向上や委託アライアンス強化による生産・物流体制の更なる最適化 飲料事業 200億円～ 140億円～ 113 ・製造処方や容器包装の見直しによる製造原価の低減 ・製造能力増強や委託生産の見直しによる最適生産・物流体制の構築 食品事業 31 ・製造工
Slide 23: ESGの取組み深化
ESGの取組み深化 持続的な価値創造プロセスを支える『ESGへの取組み深化』 ◆ 「環境ビジョン2050」の設定、強みを活かす価値創造によるサステナビリティの向上 ・ 「環境ビジョン2050」の目標 ①温室効果ガス排出量ゼロ、 ②持続可能な資源利用（農産物原料、容器包装、水）100％ ・ アサヒ独自の強み（酵母・乳酸菌技術）を活かした社会的課題起点の企業価値創造 ◆ グローカルタレントマネジメントやダイバーシティの推進、人権マネジメントの構築 ・ グローバルな適材適所な配置やローカル人事マネジメントの融合による人材育成・ダイバーシティの推進 ・ 内外の人権リスクの評価や人権デュー・デリジェンス
Slide 24: 『アサヒグループ環境ビジョン2050』
『アサヒグループ環境ビジョン2050』 環境ビジョン2050 2050年までに ・事業活動における環境負荷「ゼロ」を目指す ・グループの独自技術を活かし、社会により多くの環境価値を創出する 環境負荷ゼロ（ニュートラル） 環境価値創出（プラス） 持続可能な 微生物・ プロセス 気候変動への対応 資源利用 発酵技術の活用 イノベーション CO2排出量「ゼロ」へ 農産物原料の調達100％ 強みを活かした 画期的な 2030年：30％削減 容器包装利用100％ 新たな環境価値創出 技術・仕組みの創出 2050年：排出量ゼロ 水資源利用100％ Copyright © ASAHI GROUP HOLDI
Slide 25: BR AORR:- SRODH
BR AORR:- SRODH
Slide 26: 酒類事業（ビールの取組み）
酒類事業（ビールの取組み） 『スーパードライ』ブランドテーマ：The JAPAN BRAND 統合型マーケティングによるロイヤルユーザ化、ブランドエクイティ向上 ブランドコミュニケーション戦略の方針 ブランド価値の訴求を強化した広告戦略 コーポレートイノベーション広告 情緒的価値の訴求 「品質・独創性・チャレンジスピリット」を持つ 日本を代表するブランドイメージを確立 物性価値の訴求 スーパードライブランド広告 「辛口」「鮮度」の価値の 更なる向上 新規層獲得に向けた取組み強化 東京2020オリンピック・パラリンピックを活かした販促 エクストラコールド スタイリッシュ 『瞬冷辛口』 555ml
Slide 27: 酒類事業（新ジャンルの取組み）
酒類事業（新ジャンルの取組み） ◆ 新ジャンルの販売推移 クリアアサヒ プライムリッチ 贅沢0（糖質0） クリアアサヒブランドその他 オフ 極上＜キレ味＞ その他 新ジャンル市場 当社シェア （万函） 29.2% 30.0% ＜2018年の課題＞ 26.2% 26.3% 4,000 他社新商品の影響による『クリアアサヒ』ブランドの縮小、 消費トレンドの変化に対する打ち手の遅れ等 3,000 2,000 ＜2019年の方針＞ 『クリアアサヒ』ブランドの付加価値向上と『極上＜キレ味＞』 1,000 発売によるカテゴリー基盤の再構築 0 2015 2016 2017 2018 2019(E) ※当社
Slide 28: 酒類事業（ビール類以外の取組み）
酒類事業（ビール類以外の取組み） ◆ ビール類以外カテゴリーの売上収益推移 （億円） 2142 2050 2,000 1906 1966 341 ノンアル他 332 316 319 1614 273 焼酎 274 1,500 292 274 279 435 ワイン 288 422 401 413 1,000 173 RTD 444 500 283 372 406 500 593 洋酒 579 543 550 578 0 2015 2016 2017 2018 2019(E) ※カテゴリー別の売上収益は、従来の日本会計基準ベースの数値を使用 ◆ RTDカテゴリーの売上金額・シェア推移 ◆ ビール
Slide 29: 飲料事業の概況
飲料事業の概況 ◆ 売上収益と事業利益率推移 ◆ 『ウィルキンソン』『カルピス』販売数量推移 （万函） (CAGR) ＋7.2％ ＋17.5％ ＜日本基準＞ ＜IFRS＞ ◆ 主な収益性改善ドライバー ◆ 「健康」領域の強化 2014年 CAGR 2018年 独自の乳酸菌技術を活用した『カルピス』由来の乳酸菌科学シリーズの +3.1% 展開などによる、健康に関わる社会的課題解決への貢献 ① 販売数量 増加（万箱） 23,569 26,613 特定保健用 機能性表示食品 乳酸菌 食品 主力6ブランド ② 70.9% 72.4% 構成比向上 小型PET容器 ③ 構成比向上 54.5% 61.1%
Slide 30: 食品事業の概況
食品事業の概況 ◆ 売上収益と事業利益率推移 ◆ ベビーフードの売上金額と市場シェア推移 （億円） (CAGR) ＋7.6％ ＜日本基準＞ ＜IFRS＞ ※出典：INTAGEベビーフードSDI＋専門店/全国/全業態 2015.1-2018.12（金額） ◆ 主力ブランドの売上収益構成比推移 （億円） フリーズドライ みそ汁 ベビーフード 粉ミルク ディアナチュラ ミンティア Copyright © ASAHI GROUP HOLDINGS. All rights reserved. 26
Slide 31: 西欧事業の概況
西欧事業の概況 ◆ 2018年業績と2019年予想 （ユーロベース、現地通貨のユーロ換算時の為替影響を除く） khl、百万ユーロ 2018年実績 前年比*2 予想比*3 2019年予想 前年比*4 売上数量 9,351 6% 3% 9,318 0% 売上収益（酒税抜き） 929 9% 1% 977 5% 事業利益*1 172 13% 2% 190 11% 一時費用 △1 13 △0 0 1 *1 一時費用控除前の事業利益 *2 前年レート比較 *3 2018年予想レート比較 *4 2018年実績レート比較。 【2018年総括】 主力ブランドを軸とした全事業の売上拡大と『スーパードライ』のブラン
Slide 32: 中東欧事業の概況
中東欧事業の概況 ◆ 2018年業績と2019年予想 （ユーロベース、現地通貨のユーロ換算時の為替影響を除く） khl、百万ユーロ 前年比*2 2018年実績 予想比*3 2019年予想 前年比*4 （12ヶ月ベース） 売上数量 33,531 4% 1% 33,442 0% 売上収益（酒税抜き） 1,924 7% 2% 1,970 3% 事業利益*1 460 19% 3% 481 6% 一時費用 △8 84 2 △0 8 *1 一時費用控除前の事業利益 *2 前年レート比較 *3 2018年予想レート比較 *4 2018年実績レート比較。 【2018年総括】 プレミアム化を軸とした全事業での売
Slide 33: グローバルブランドの拡大展開
グローバルブランドの拡大展開 ◆ グローバルプレミアムブランドのクロスセル戦略 ◆ ブランド ： 『スーパードライ』、『Peroni Nastro Azzurro』、『Pilsner Urquell』 ◆ 展開エリア： 母国市場以外のスーパープレミアム市場（UK含む） ◆ 基本戦略： ブランド価値を重視したポートフォリオ戦略 重点地域の主要都市にフォーカスしたエリア戦略 ＜３ブランドの母国以外の販売計画（～2021年）＞ 【年平均成長率（3ブランド計）】 年平均＋10％程度（2018年比） ※2018年：約3,500万箱 Copyright © ASAHI GROUP HOLDINGS. Al
Slide 34: オセアニア事業の概況
オセアニア事業の概況 ◆ 売上収益と事業利益率推移（現地通貨ベース） ◆ コストダウン（統合シナジー含む）の実績と予想 2016-2018年 2016年 2017年 2018年 3ヶ年予想 コストダウン 18億円 32億円 23億円 50億円以上 ◆ 成長カテゴリーでの取組み（豪州） ＜ノン／ローシュガーコーラ ブランド別市場シェア＞ ＜海外プレミアムビール ブランド別市場シェア＞ 2018年 2018年 ※出典：Aztec、数量ベース ※出典：Aztec、金額ベース ※ 出典：Aztec,数量ベース ※ 出典：Aztec,金額ベース Copyright © ASAHI GROUP HOLDI
Slide 35: ＜参考＞為替影響一覧
＜参考＞為替影響一覧 ◆ 主要為替と当社平均レート推移 ◆ ＰＬへの為替影響（実績と計画） （単位：億円） 2018年 2019年 備考 事業名 通貨 実績 予想 欧州事業 ユーロ 85 △160 オセアニア事業 豪ドル △73 △103 東南アジア事業 - 17 △8 中国事業 中国元 1 △2 その他 - 0 △3 売上収益 29 △277 欧州事業 ユーロ 14 △29 オセアニア事業 豪ドル △6 △9 東南アジア事業 - 1 △0 中国事業 中国元 0 0 その他 - △0 △0 無形資産償却費 ユーロ △3 6 無形資産償却費 豪ドル 1 1 事業利益 7 △32 ◆ 2019年主
Slide 36: 本資料のいかなる情報も、弊社株式の購入や売却などを勧誘するものではありません。 また、本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点での弊社の判断であり、その情報の正確性を保証するものではなく、 今後予告なしに変更されることがあります…
本資料のいかなる情報も、弊社株式の購入や売却などを勧誘するものではありません。 また、本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点での弊社の判断であり、その情報の正確性を保証するものではなく、 今後予告なしに変更されることがあります。 万が一この情報に基づいて被ったいかなる損害についても、弊社および情報提供者は一切責任を負いませんのでご承知おきください。