Orix Corporation · TSE:8591

Orix — Q2 FY2017.3 Earnings Presentation

41 slides from Orix's earnings presentation, Oct 27, 2016

  1. Slide 1: 2017年3月期第2四半期 決算説明資料

    オリックス株式会社 2017年3月期第2四半期 決算説明資料 2016年10月27日 Copyright © 2016 ORIX Corporation All rights reserved.

  2. Slide 2: 業績総括（１）

    業績総括（１）  当期純利益は 1,422億円（前年同期比12％減）  ROE（年換算）は12.2％ 当期純利益※とROE（年換算） (億円) 1,800 14.3% 14.7% 15.0% 1,600 12.2% 14.0% 1,400 1,200 13.0% 1,000 12.0% 800 1,413 1,613 600 1,422 11.0% 400 10.0% 200 0 9.0% 15.3 上期 16.3 上期 17.3 上期 当期純利益 ROE（年換算） ※「当期純利益」は「当社株主に帰属する当期純利益」を指します。 Copyright © 2016 ORIX Corporat

  3. Slide 3: 業績総括（２）

    業績総括（２）  セグメント利益合計は2,140億円（前年同期比13%減）  事業投資、リテール、不動産の3セグメントが増益  海外は前期にフーリハンのIPOによる売却益等を計上した反動減と円高影響で減益 (億円) セグメント利益 3,000 2,448 2,500 海外 2,140 2,030 リテール 2,000 事業投資 1,500 不動産 1,000 メンテナンスリース 500 法人金融サービス 0 15.3 上期 16.3 上期 17.3 上期 Copyright © 2016 ORIX Corporation All rights reserved. 2

  4. Slide 4: 業績総括（３）

    業績総括（３）  セグメント資産は8兆5,362億円（前期末比5％減）  円高の影響により、海外セグメントは前期末比10%減  セグメント資産ROAは3％台を維持 セグメント資産とROA（年換算） (兆円) 10 3.4% 3.6% 3.8% 3.2% 3.3% 2.9% 8 海外 2.8% リテール 6 2.3% 事業投資 1.8% 不動産 4 1.3%メンテナンスリース 0.8%法人金融サービス 2 0.3%セグメント資産ROA （年換算・税引後） 0 -0.2% 15.3 上期 16.3 上期 16.3 通期 17.3 上期 Copyright © 2016 ORIX Corpor

  5. Slide 5: 業績総括（４）

    業績総括（４） ■ 税引前当期純利益：前年同期比 ▲315億円（▲13％）  為替影響は▲73億円  前期売却益等にフーリハン（396億円）、不動産売却益は前年同期より拡大 ■ セグメント資産：前期末比 ▲4,362億円（▲5％）  為替影響が過半を占め、旧ハートフォード生命のランオフ資産も引き続き減少  環境エネルギー、PE投資により既存事業は増加、海外も為替影響除けば増加 税引前当期純利益（前年同期比） セグメント資産（前期末比） 不動産売却益 （億円） 既存事業 （億円） 売却益等 235 （新規投資先含む） 証券化 旧ﾊｰﾄﾌｫｰﾄﾞ 634 698 生命 投資先 600 90

  6. Slide 6: セグメント別業績（１）法人金融サービス

    セグメント別業績（１）法人金融サービス ■ セグメント利益：199億円 前年同期比 ▲17億円（▲8％）  営業貸付金の残高減少の影響で金融収益が減少  サービス収入は順調に増加 ■ セグメント資産：10,344億円 前期末比 ▲155億円（▲1％）  主に営業貸付金が減少 セグメント収益・利益 セグメント資産・ROA （億円） （億円） 600 250 12,000 4. 216 （億円） サービス収入 199 500 250 10,000 200 2.6% 2.6% 2.6% 3. 400 200 8,000 126 150 弥生 300 150 6,000 1.6% 2. 100

  7. Slide 7: セグメント別業績（２）メンテナンスリース

    セグメント別業績（２）メンテナンスリース ■ セグメント利益：197億円 前年同期比 ▲35億円（▲15％）  中古車売却益が減少（▲13億円） ■ セグメント資産：7,242億円 前期末比 ▲72億円（▲1％）  証券化による減少（▲375億円）が主要因 （億円） セグメント収益・利益 （億円） セグメント資産・ROA 1,600 231 8,000 215 4.5% 4.3% 4.1% 3.7% 197 1,200 6,000 800 4,000 400 2,000 0 0 15.3 上期 16.3 上期 16.3 通期 17.3 上期 15.3 上期 16.3 上期 17.3 上期

  8. Slide 8: セグメント別業績（３）不動産

    セグメント別業績（３）不動産 ■ セグメント利益：354億円 前年同期比 ＋17億円（＋5％）  マーケットを捉え、着実に売却益を実現 ■ セグメント資産：7,051億円 前期末比 ▲345億円（▲5％）  賃貸不動産の売却により減少 （億円） セグメント収益・利益 セグメント資産・ROA （億円） 1,200 10,000 1,000 6.7% 354 8,000 337 800 5.6% 6,000 600 3.6% 4,000 400 158 2.2% 200 2,000 0 0 15.3 上期 16.3 上期 17.3 上期 その他 15.3 上期 16.3 上期 16.3 通期

  9. Slide 9: セグメント別業績（４）事業投資

    セグメント別業績（４）事業投資 ■ セグメント利益：520億円 前年同期比 ＋156億円（+43％）  PE投資先のEXITと、環境エネルギーでのサービス収入増が増益を牽引 ■ セグメント資産：6,958億円 前期末比 ▲84億円（▲1％）  投資先売却により減少する一方、環境エネルギーはメガソーラー中心に順調に増加 セグメント収益・利益 セグメント資産・ROA （億円） サービス収入 （億円） 8,000 6,000 600 （億円） 520 10.2% 1,600 7,000 5,000 500 7.7% 6,000 365 1,200 4,000 400 5,000 4,000 3,

  10. Slide 10: セグメント別業績（５）リテール

    セグメント別業績（５）リテール ■ セグメント利益：355億円 前年同期比 ＋34億円（＋11％）  生命保険料収入・運用益が順調に増加、銀行の金融収益も貢献 ■ セグメント資産：33,254億円 前期末比 ▲1,374億円（▲4％）  旧ハートフォード生命のランオフ資産が減少、銀行の残高は増加 セグメント収益・利益 生命保険料収入 セグメント資産・ROA （億円） （億円） （億円） および運用益 2,000 40,000 3.5 770 1,600 3.3% 3.0 1,600 旧ハート 30,000 1,200 2.5 355 フォード生命 1,200 321 2.0 800 20,

  11. Slide 11: セグメント別業績（６）海外

    セグメント別業績（６）海外 ■ セグメント利益： 515億円 前年同期比 ▲464億円（▲47％）  為替影響▲73億円、前年同期はフーリハンの株式売却益等（396億円）を計上  航空機事業が増益 ■ セグメント資産：20,515億円 前期末比 ▲2,333億円（▲10％）  為替影響（▲2,424億円）を除けば増加 セグメント収益・利益 （億円） セグメント資産・ROA （億円） 25,000 3,000 979 6.0% 20,000 2,500 2,000 15,000 4.3% 615 3.9% 1,500 515 3.2% 10,000 1,000 5,000 500 0 0

  12. Slide 12: ポートフォリオの3分類で見る実績

    ポートフォリオの3分類で見る実績  PE投資のEXITや不動産売却益を計上した「投資」が増益を牽引  「ファイナンス」「事業」は、為替影響を除けば堅調に増加 セグメント利益（3分類） ファイナンス 事業 投資 （億円） エクイティ投資 現物投資 海外 国内 ROA （億円） その他新規事業 メンテナンス （億円） 600 環境インフラ 金融サービス 900 債権投資 ROA 1,000 ROA 6.5% 800 400 1.9% 1.9% 600 5.0% 1.6% 600 5.0% 4.9% 4.5% 200 400 300 2.6% 200 0 0 0 15.3上期 16.3上期 17

  13. Slide 13: 中期的な方向性

    中期的な方向性  不透明なマクロ環境をビジネスチャンスと捉え、引き続き成長戦略を継続  安定収益の拡大と新規分野の着実な開拓に注力 2017年3月期 上期の主な進捗 分野 主な進捗 コンセッション事業 • 関西エアポート運営開始、他のコンセッション関連分野の引き合い増加 PE投資 • 国内外において5件の新規実行 航空機事業 • 新規に35機の投資決定、順次買収（総額1,800億円） アセットマネジメント • 米国最大手LIHTCシンジケーターBoston Financial社買収 • メガソーラーの稼動は順調に進展（9月末時点で920MW確保、510MW稼動済み) 環境エネルギー • ベ

  14. Slide 14: 自己株式の取得について

    自己株式の取得について  業績は堅調に推移する一方、株価はPBR1倍を下回る  内在的企業価値からかなり乖離する局面で自社株買いを実施する  資金の効率化と長期的な株主価値の向上につなげる 3,900万株を上限とする 取得株式の総数 発行済株式総数（自己株式を除く）に対する割合:約2.97% 株式の取得額総額 500億円を上限とする 期間 2016年10月27日~2017年3月31日 取得方法 東京証券取引所における市場買付 Copyright © 2016 ORIX Corporation All rights reserved. 13

  15. Slide 15: 中間配当および期末配当予想について

    中間配当および期末配当予想について  中間配当23円、期末配当予想28円  通期51円（予想）は前期比11％増の水準、配当性向は25%  持続的な利益成長に向けた新規投資と、安定した還元との最適なバランスを考慮 1株当たり配当金※と配当性向 60 27% 25% (円) 23% 50 20% 22% 40 16% 17% 28 期末配当（予想） 13% 23.75 30 12% 20 7% 36 23 23 中間配当 10 22 2% 13 0 -3% 13.3 14.3 15.3 16.3 17.3 ※「１株あたり配当金」は株式分割を考慮して遡及して調整しています。 Copyright

  16. Slide 16: 財務（１）調達構造

    財務（１）調達構造  調達の長期化・安定化とコストコントロールの両方を実現 調達構造・長期借入比率・コストの推移 資金調達の内訳 （兆円） （16.9末時点） Copyright © 2016 ORIX Corporation All rights reserved. 1515

  17. Slide 17: 財務（２）手元流動性

    財務（２）手元流動性  高い手元流動性を維持 市場性短期債務に対する手元流動性 Copyright © 2016 ORIX Corporation All rights reserved. 1616

  18. Slide 18: 財務（3）社債発行実績と償還スケジュール

    財務（3）社債発行実績と償還スケジュール  事業展開に合わせ最適な発行体・通貨にて社債を発行し、調達手段の多様化も推進 発行実績（2017.3期） 属性 銘柄 発行日 発行金額 期間（年） 発行区分 クーポンレート T スプレッド 第186回 2016/7/14 100億円 5 ﾎｰﾙｾｰﾙ債 0.080% - オリックス 国内公募債 第187回 2016/7/14 100億円 10 ﾎｰﾙｾｰﾙ債 0.280% - オリックス 外債 米ドル建社債 2016/4/13 USD 500mil (506億円) 5 ﾎｰﾙｾｰﾙ債 2.650% 150bp 韓国ウォン債 2016/4/8 KRW

  19. Slide 19: 財務（4）アセットクオリティ

    財務（4）アセットクオリティ  不良債権比率は引続き低下傾向 個別引当対象貸付金債権額の保全率 不良債権比率の推移 （億円） 15.3 16.3 16.9 個別引当対象貸付金債権額 (a) 1,010 736 658 回収見込額 667 511 * 464 不動産担保等で保全されている額 571 406 368 保全額 (b) 915 631 563 不動産担保等で保全されている額 571 406 368 貸倒引当金残高（個別引当） 344 225 194 保全率 (b)/(a) 90.5% 85.8% 85.5% * 個別引当対象貸付金債権額のうち不動産担保等で保全されている債権額(368

  20. Slide 20: まとめ

    まとめ 当期純利益は1,422億円、ROE（年換算）は12.2％ 前年同期比では減益となるが、まずまずの結果 「事業」と「投資」を中心に、安定的な収益を伸ばすとともに 新規分野の着実な開拓に注力 Copyright © 2016 ORIX Corporation All rights reserved. 19

  21. Slide 21: 補足資料

    補足資料 Copyright © 2016 ORIX Corporation All rights reserved. 20

  22. Slide 22: オリックスについて 持続的な成長

    オリックスについて 持続的な成長  51年間毎期黒字を計上し、持続的な成長を実現 当社株主に帰属する当期純利益 Copyright © 2016 ORIX Corporation All rights reserved. 21

  23. Slide 23: オリックスについて 事業の専門性とグループの総合力

    オリックスについて 事業の専門性とグループの総合力  「金融」と「モノ」の専門性を高めながら、隣へ、そのまた隣へと事業展開 Copyright © 2016 ORIX Corporation All rights reserved. 22

  24. Slide 24: オリックスについて セグメント別の利益・資産の構成

    オリックスについて セグメント別の利益・資産の構成  それぞれの事業が独自の強みを最大限に発揮し、相乗効果を生み出している HL* 11% 法人金融 融資、リース、各種手数料ビジネス 11% 自動車リース、レンタカー、カーシェアリング、 セグメント利益 メンテナンスリース 電子計測器・IT関連機器などのレンタル及び 38% リース 約3,801億円 11% （16.3期) 不動産開発・賃貸、施設運営、不動産投資 不動産 法人（REIT）の資産運用・管理、不動産 14% 15% 投資顧問 *Houlihan Lokey（HL)の株式売却益等を計上（396億円） 環境エネルギー、プリンシパル・イ

  25. Slide 25: オリックスについて グローバルネットワーク

    オリックスについて グローバルネットワーク 国内で培ったノウハウを元にネットワークを拡大、世界37ヶ国で事業を展開 （2016.3末時点) Copyright © 2016 ORIX Corporation All rights reserved. 24

  26. Slide 26: 補足資料（１）業績推移総括

    補足資料（１）業績推移総括 （単位：億円） 15.3期 16.3期 15.3期 上期 16.3期 上期 17.3期 上期 前年同期比 営業収益 21,743 23,692 9,556 11,702 12,211 104% 当期純利益 ※1 2,349 2,602 1,413 1,613 1,422 88% セグメント資産 91,702 89,724 91,189 87,660 85,362 97% 総資産 114,399 109,929 112,059 110,765 107,827 97% 株主資本 21,522 23,104 20,363 22,492 23,650 105% 株主資本比率

  27. Slide 27: 補足資料（2）セグメント別利益

    補足資料（2）セグメント別利益 （単位：億円） 15.3期 16.3期 15.3期 上期 16.3期 上期 17.3期 上期 前年同期比 法人金融サービス 255 424 126 216 199 92% メンテナンスリース 404 429 215 231 197 85% 不動産 35 429 158 337 354 105% 事業投資 424 572 145 365 520 143% リテール 1,206 518 770 321 355 111% 海外 1,041 1,429 615 979 515 53% セグメント利益合計 3,365 3,801 2,030 2,448 2,140 87%

  28. Slide 28: 補足資料（３）セグメント別資産

    補足資料（３）セグメント別資産 （単位：億円） 15.3 16.3 14.9 15.9 16.9 前期末比 法人金融サービス 11,325 10,499 9,836 10,685 10,344 99% メンテナンスリース 6,629 7,313 6,561 6,993 7,242 99% 不動産 8,354 7,396 8,852 7,539 7,051 95% 事業投資 6,600 7,042 5,968 5,990 6,958 99% リテール 37,006 34,628 39,070 34,732 33,254 96% 海外 21,789 22,847 20,901 21,721 20,

  29. Slide 29: 補足資料（４）損益の状況

    補足資料（４）損益の状況 （単位：億円） 15.3期 16.3期 15.3期 上期 16.3期 上期 17.3期 上期 前年同期比 金融収益 1,869 2,009 912 1,012 966 95% 有価証券売却益および受取配当金 564 358 313 313 152 49% オペレーティング･リース収益 1,249 1,288 641 689 748 109% 生命保険料収入および運用益 795 681 293 387 443 115% 商品および不動産売上高 488 858 168 440 432 98% サービス収入 3,399 2,898 1,486 1,625 1,450 89%

  30. Slide 30: 補足資料（５）財務の状況

    補足資料（５）財務の状況 （単位：億円） 資金調達残高 15.3 16.3 14.9 15.9 16.9 前年同期比 CP 896 1,024 1,632 701 140 -561 金融機関借入 28,816 29,706 26,844 28,741 27,691 -1,050 社債・ＭＴＮ 11,515 9,381 11,094 10,862 9,425 -1,437 預金 12,874 13,985 12,182 13,327 14,902 1,575 ABS、CMBS 2,913 2,755 2,373 3,367 2,883 -484 長短借入債務および預金 57,014 56,850

  31. Slide 31: 補足資料（6）法人金融サービス

    補足資料（6）法人金融サービス （単位：億円） 15.3期 16.3期 15.3期 上期 16.3期 上期 17.3期 上期 前年同期比 金融収益 356 342 181 168 155 92% オペレーティング・リース収益 245 255 122 124 122 99% サービス収入 220 357 92 174 201 115% 商品および不動産売上高 他 34 117 13 61 42 68% セグメント収益 855 1,072 408 527 520 99% セグメント費用 606 655 284 315 339 108% セグメント利益 255 424 126 216 199 92%

  32. Slide 32: 補足資料（7）メンテナンスリース

    補足資料（7）メンテナンスリース （単位：億円） 15.3期 16.3期 15.3期 上期 16.3期 上期 17.3期 上期 前年同期比 金融収益 111 121 51 63 64 102% オペレーティング・リース収益 1,857 1,888 939 944 933 99% サービス収入 625 668 306 332 333 100% セグメント収益 2,635 2,717 1,317 1,359 1,348 99% セグメント費用 2,230 2,287 1,101 1,128 1,152 102% セグメント利益 404 429 215 231 197 85% ファイナンス・リース投

  33. Slide 33: 補足資料（8）不動産①

    補足資料（8）不動産① （単位：億円） 15.3期 16.3期 15.3期 上期 16.3期 上期 17.3期 上期 前年同期比 金融収益 41 67 22 55 8 15% オペレーティング・リース収益 638 603 344 367 433 118% うち賃貸不動産売却益 149 161 89 137 230 168% サービス収入 1,041 1,106 526 575 559 97% 商品および不動産売上高 他 104 139 52 93 41 44% セグメント収益 1,823 1,915 944 1,090 1,041 95% セグメント費用 1,881 1,546 822 766

  34. Slide 34: 補足資料（9）不動産②

    補足資料（9）不動産② （単位：億円） ■不動産セグメント資産の内訳 15.3 16.3 14.9 15.9 16.9 前期末比 賃貸不動産 5,669 4,934 6,009 5,101 4,157 84% 賃貸中 4,715 4,061 4,987 4,168 3,536 87% 開発中 954 873 1,022 933 621 71% マンション分譲資産 165 59 240 86 55 93% NRL・特定社債 279 66 322 161 55 83% 運営事業資産 1,639 1,681 1,687 1,653 2,129 127% その他 602 656 594 538 655

  35. Slide 35: 補足資料（10）事業投資

    補足資料（10）事業投資 （単位：億円） 15.3期 16.3期 15.3期 上期 16.3期 上期 17.3期 上期 前年同期比 金融収益 157 126 83 65 53 82% 有価証券売却益および受取配当金 93 103 46 97 62 64% 商品および不動産売上高 3,714 7,189 1,191 3,383 3,774 112% サービス収入 2,604 2,772 1,214 1,341 1,456 109% セグメント収益 6,661 10,284 2,577 4,935 5,390 109% セグメント費用 6,323 9,832 2,456 4,658 5,221 1

  36. Slide 36: 補足資料（11）リテール

    補足資料（11）リテール （単位：億円） 15.3期 16.3期 15.3期 上期 16.3期 上期 17.3期 上期 前年同期比 金融収益 525 553 260 272 289 106% 生命保険料収入および運用益 3,525 1,908 1,380 712 1,164 164% サービス収入 他 209 82 180 41 58 142% セグメント収益 4,260 2,543 1,821 1,024 1,511 148% セグメント費用 3,421 2,033 1,414 711 1,156 162% 持分法投資損益等 367 8 364 8 0 0% セグメント利益 1,206 51

  37. Slide 37: 補足資料（12）海外①

    補足資料（12）海外① （単位：億円） 15.3期 16.3期 15.3期 上期 16.3期 上期 17.3期 上期 前年同期比 金融収益 633 750 292 362 379 105% 有価証券売却益および受取配当金 305 161 98 157 56 36% オペレーティング・リース収益 821 920 388 440 435 99% サービス収入 3,215 2,501 1,417 1,380 1,059 77% セグメント収益 5,619 5,260 2,533 2,778 2,406 87% セグメント費用 4,631 4,522 2,081 2,275 1,971 87% 持分法

  38. Slide 38: 補足資料（13）海外②

    補足資料（13）海外② ■海外セグメント資産の内訳 （単位：億円） 地域別 15.3 16.3 14.9 15.9 16.9 前期末比 米州 7,762 7,872 6,974 7,332 7,030 89% アジア・豪州 5,915 5,923 5,909 5,517 5,511 93% 中華圏 2,492 2,603 2,255 2,533 2,399 92% 中東・欧州 431 493 414 457 427 87% ロベコ 3,463 3,409 3,694 3,548 3,015 88% その他 1,725 2,547 1,655 2,334 2,133 84% 合計 21,789

  39. Slide 39: 補足資料（14）ポートフォリオの3分類

    補足資料（14）ポートフォリオの3分類 ファイナンス 事業 投資 主なリスク クレジットリスク 運営リスク、事業リスク マーケットリスク 分類 資本負荷 低 中 高 メンテナンス その他 国内 海外 環境・インフラ 金融サービス 債権投資 現物投資 エクイティ投資 サービス 新規事業 リース 弥生 法人金融サービス 貸付金 新規事業 フィービジネス 自動車 メンテナンスリース レンタル REIT 不動産 施設運営 不動産投資 セグメント 投資顧問 環境エネルギー PE投資 事業投資 サービサー コンセッション 大京 銀行 生命 リテール クレジット ハートフォード リース ロベコ 航空機 海外

  40. Slide 40: 本資料に関する注意事項

    本資料に関する注意事項 本資料に掲載されている、当社の現在の計画、見通し、戦略などのうち、歴史的事実でないものは、将来の業績に関係 する見通しであり、これらは、現在入手可能な情報から得られた当社の判断に基づいております。 従いまして、これらの見通しのみに全面的に依拠することはお控えくださるようお願いいたします。実際の業績は、外部環境 および内部環境の変化によるさまざまな重要な要素により、これらの見通しとは大きく異なる結果となりうることを、ご承知お きください。 これらの見通しと異なる結果を生じさせる原因となる要素は、当社がアメリカ合衆国証券取引委員会（SEC）に提出し ておりますForm20-

  41. Slide 41: IR資料室 連絡先

    オリックスに関する追加情報については弊社ホームページをご参照 いただくか、下記までご連絡下さい。 投資家情報 URL:http://www.orix.co.jp/grp/ir/ IR資料室 URL:http://www.orix.co.jp/grp/ir/library/ オリックス株式会社 経営企画部 〒105-6135 東京都港区浜松町2-4-1 TEL：03-3435-3121 FAX：03-3435-3154 40 オリックス株式会社 Copyright © 2016 ORIX Corporation All rights reserved.

ORIX — Q2 FY2017.3 Earnings Presentation on 6ix