China Petroleum & Chemical Corporation Class A · SSE:600028
China Petroleum & Chemical Corporation Class A — FY2003 Earnings Presentation
32 slides from China Petroleum & Chemical Corporation Class A's earnings presentation, Mar 31, 2004
Slide 1: 2003年年度业绩发布
中国石油化工股份有限公司 2003 年年度业绩发布 2004 年 3 月 31 日 香港 1
Slide 2: 前瞻性陈述
前瞻性陈述 本演讲及本演讲稿包括“前瞻性陈述”。除历史事实陈述外，所有本公司预计或期待未 来可能或即将发生的业务活动、事件或发展动态的陈述 ( 包括但不限于预测、目标、估计 及经营计划 ) 都属于前瞻性陈述。受诸多可变因素的影响，未来的实际结果或发展趋势可 能会与这些前瞻性陈述出现重大差异。这些可变因素包括但不限于：价格波动、实际需求 、汇率变动、勘探开发结果、储量评估、市场份额、工业竞争、环境风险、法律、财政和 监管变化、国际经济和金融市场条件、政治风险、项目延期、项目审批、成本估算及其他 非本公司可控制的风险和因素。本公司并声明，本公司今后没有义务或责任对今日作出的 任何前瞻性陈述进行更新
Slide 3: 目录
目录 • 2003 年业绩概要及改革发展成果 • 2003 年经营业绩 • 2004 年经营部署 3
Slide 4: 2003年业绩概要及改革发展成果
2003 年业绩概要及改革发展成果 4
Slide 5: 推进改革与结构调整，实现盈利大幅增长
推进改革与结构调整，实现盈利大幅增长 经营收益分析 单位 : 人民币十亿元 3.23 0.89 2.22 4.57 0.88 总部 1.01 及其它 37.27 资产处置 化工板块 资产减值 1.01 减员费用 4.78 盈利增长 销售板块 炼油板块 盈利增长 28.68 盈利增长 油田板块 盈利增长 2002 2003 各板块盈利增长 = 该板块 2003 年扣除资产处置、资产减值和减员费用前的经营收益 - 2002 年该板块实际经营收 益 5
Slide 6: 财务状况稳健、现金流充裕
财务状况稳健、现金流充裕 各部门 EBIT 贡献 ( 人民币十亿元） 2002 2003 同比变化％ 45 单位：人民币十亿元 40 营业额 329.1 424.3 28.9 35 EBITDA 54.0 64.0 18.5 30 EBIT 28.7 37.3 30.0 25 股东应占利润 16.3 21.6 32.5 20 每股收益 (RMB) 0.19 0.25 32.5 15 每股股息 (RMB) 0.08 0.09 12.5 10 经营活动产生的现金流 55.0 60.6 10.1 5 期末现金及现金等价物 18.2 15.2 -16.5 0 短期债务 35.6 29.1 -18.3
Slide 7: 投资回报增长、偿债能力提高
投资回报增长、偿债能力提高 ROCE 变化 资本负债率与 EBITDA 利息覆盖倍数 ROCE % 资本负债率 % EBITDA 利息覆盖倍数 10 35 20 9.04 17.20 8 16 6.96 7.08 30 28.06 12.90 12 6 25 10.60 25.68 24.08 8 4 20 4 2 15 0 2001 2002 2003 0 2001 2002 2003 资本负债率 EBITDA利息覆盖倍数 注 :2002 年及以后的数据包括茂名乙烯、西安石化和塔河石化 7
Slide 8: 完善公司治理结构
完善公司治理结构 • 选举产生了第二届董事会和监事会 • 根据四地监管要求，修订并完善了《公司章程》等公司治 理文件，秉承诚信和责任意识 • 强化董事会科学决策功能，充分发挥独立董事和三个委员 会（发展战略委员会、审计委员会、薪酬委员会）的作用 • 完善内部控制制度 • 信息披露及时、真实、完整，提高公司透明度 – 荣获“欧洲货币”、“亚洲金融”等最佳公司治理、投资者关系管理 公司 8
Slide 9: 深化企业改革
深化企业改革 • 深化分配制度改革 – 引入劳动力市场机制 – 继续减员增效，全年减员 2.1 万人 • 专业化营销体制改革 – 成立腈纶销售分公司 9
Slide 10: 优化资产结构
优化资产结构 • 持续重组，突出主业 – 收购茂名乙烯 – 收购西安石化、塔河石化，完善一体化产业价值链 • 处置低效资产 10
Slide 11: 保持稳定股息
保持稳定股息 单位：人民币 10 亿元 单位：人民币分 / 股 30 10 9.0 8.0 8.0 8.0 21.59 19.58 20 5 16.03 16.32 10 0 2000 2001 2002 2003 净利润 股息 注： 2002 年及以后的数据包括茂名乙烯、西安石化和塔河石化 11
Slide 12: 2003年经营业绩
2003 年经营业绩 12
Slide 13: 2003年市场环境
2003 年市场环境 • 中国经济保持快速增长 , GDP 增长率 9.1% – 国内成品油表观消费量增长 7.22% – 国内化工产品表观消费量增长 9.65% • 国际原油价格高位振荡 • 受“非典”影响国内成品油、化工产品需求先低后高 13
Slide 14: 勘探开发——油气产量继续增加
勘探开发——油气产量继续增加 2003/2002 2001 2002 2003 变化 (%) 原油产量 ( 百万桶 ) 269.2 269.8 270.96 0.43 天然气产量 ( 十亿立方英尺 ) 162.8 178.8 187.7 4.98 新增原油可采储量 ( 百万桶 ) 316.0 375.0 208.0 -44.53 新增天然气可采储量 ( 十亿立方英尺 ) 309.0 20.2 -254.3 -1,358.9 剩余油气可采储量 ( 百万桶油当量 ) 3,796.0 3,875.0 3,738.0 -3.5 现金操作成本 ( 美元 / 桶 ) 6.15 6.12 6.47 5.7
Slide 15: 勘探开发板块盈利状况
勘探开发板块盈利状况 国际原油价格走势 勘探开发板块 EBIT 美元 / 桶 ( 百万元人民币 ) 45 35 25,000 23,185 25 15 20,000 19,160 Nov-02 Nov-03 May-02 May-03 Jan-02 Jul-02 Jan-03 Jul-03 Jan-04 Sep-02 Mar-03 Sep-03 Mar-02 14,787 W TI-NYMEX 布 伦 特 -IPE 辛塔 15,000 原油和天然气实现价格 10,000 美元 / 桶 美元 / 千立方英尺 30 2.03 2.2 1.95 1.96 26 2.0 5,000 22 1.8 18
Slide 16: 炼油——根据市场需求调整加工量，改善结构
炼油 —— 根据市场需求调整 加工量，改善结构 2003/2002 2001 2002 2003 同比 (%) 原油加工量 ( 百万吨 ) 101.42 105.01 116.26 10.71 装置负荷率 (%) 77.9 79.3 87.8 8.5 个百分点 高硫原油加工量 ( 百万吨 ) 19.25 20.00 23.77 18.85 汽油产量 ( 百万吨 ) 18.74 19.62 21.74 10.8 柴油产量 ( 百万吨 ) 37.93 37.74 41.67 10.4 化工轻油产量 ( 百万吨 ) 12.36 15.04 16.46 9.44 煤油产量 ( 百万吨 ) 4.47 5
Slide 17: 炼油板块盈利状况
炼油板块盈利状况 炼油毛利 / 现金操作成本 炼油板块 EBIT ( 美元 / 桶） ( 百万元人民币 ) 5 2.5 6,006 6,000 5,996 4.09 3.96 5,000 4 3.57 4,000 3 2.07 2.0 2.02 2.00 3,000 2,106 2 2,000 1,000 1 1.5 2001 2002 2003 0 2001 2002 2003 炼油毛利 现金操作成本 注 :2002 年及以后的数据包括西安石化和塔河石化 17
Slide 18: 销售——完善销售网络，扩大零售和配送
销售——完善销售网络， 扩大零售和配送 2003/2002 2001 2002 2003 同比 (%) 国内成品油总销售量 ( 百万吨 ) 67.74 70.09 75.92 8.3 其中：零售量 ( 百万吨 ) 30.43 34.73 38.85 11.9 成品油配送量 ( 百万吨 ) 11.64 12.63 15.33 21.4 加油站总数 ( 座 ) 28,246 28,127 30,242 7.5 拥有和经营的加油站 ( 座 ) 24,062 24,000 24,506 2.1 特许经营加油站 ( 座 ) 4,184 4,127 5,736 39.0 年均单站加油量 ( 吨 / 站 )
Slide 19: 销售板块盈利状况
销售板块盈利状况 90# 汽油零售中准价 销售板块 EBIT (元/吨) ( 百万元人民币 ) 4000 14,000 11,943 3000 12,000 2000 10,000 1月 3月 5月 7月 9月 11 月 8,401 8,000 2002年 2003年 2004年 6,000 0# 柴油零售中准价 4,000 (元/吨) 2,443 2,000 4000 0 3000 2001 2002 2003 2000 2001 2002 2003 1月 3月 5月 7月 9月 11月 销售现金流通费用 ( 人民币 / 163 166 175 2002年 2003年 2004年 吨) 19
Slide 20: 化工—根据市场满负荷生产
化工—根据市场满负荷生产 2003/2002 2001 2002 2003 同比 (%) ( 单位 : 千吨 ) 乙烯产量 2,153 2,716 3,169 16.7 合成树脂产量 3,204 4,005 4,691 17.1 其中 : 合成树脂专用料 1,332 1,847 2,305 24.8 合成橡胶产量 398 458 502 9.6 合纤原料及聚合物 3,598 3,834 4,418 15.23 合成纤维 1,028 1,153 1,280 11.01 其中 : 差别化纤维 326 402 477 18.66 2,342 2,666 2,028 -23.93 尿素 注 : 上述数
Slide 21: 化工板块盈利状况
化工板块盈利状况 乙烯现金操作成本 化工板块 EBIT 美元 / 吨 ( 百万元人民币 ) 180 160.06 3,000 160 149.24 142.63 140 2,500 2,159 120 2,000 100 2001 2002 2003 现金操作成本(含茂名乙烯） 1,500 1,000 化工产品价差 (1990 年至 2004 年 2 月 ) 596 美元 / 吨 500 1,200 900 0 600 -500 300 -1,000 -758 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 2001 2002 2003 LDPE-Na
Slide 22: 降本增效
降本增效 2003 年降本人民币 27.22 亿元 ( 百万元人民币 ) 2800 2,722 2700 2,525 2,500 2600 2500 2400 2,281 2300 2200 2100 2000 2001A 2002A 2003计划 2003A 22
Slide 23: 调整投资方向、优化资产结构
调整投资方向、优化资产结构 过去三年资本支出 2003 年资本支出 450.5 亿元 ( 十亿元人民币 ) • 勘探开发 – 206.3 亿元，产量增加，储量 70 序列趋于合理 60 • 炼油 – 97.3 亿元，一批炼油改扩建项目投 50 产，提高了清洁燃料生产能力，甬沪宁原 40 油管道即将投用 30 • 销售 – 68.2 亿元，收购、新建和改造加油 站及储运设施，西南成品油管道建设全面 20 开工 10 • 化工 – 73.5 亿元，现有乙烯和化肥原料 0 煤代油等项目改造 2001A 2002A 2003A 勘探开发 炼油 销售 化工 其他 • 公司及其它 – 5.2 亿元，信息系
Slide 24: 科技进步及信息系统建设取得新成果
科技进步及信息系统 建设取得新成果 • 成功开发了隐蔽油气藏勘探等上游勘探、开发技术 • 成功开发第二代环管聚丙烯成套技术等一批重大炼化技术 • 应用自主开发技术使汽油质量全面达标 • ERP 扩大试点和推广取得突破性进展 24
Slide 25: 对外合作进展顺利
对外合作进展顺利 • 与中海油、壳牌、尤尼科合作的东海天然气勘探开发项目正式启动 • 与巴斯夫、 bp 分别在南京和上海合资建设的乙烯项目正在全面施工建 设， 2005 年上半年将先后投产 • 与壳牌在湖南合资的化肥原料煤气化改造项目进入施工阶段， 2005 年建 成 • 与埃克森美孚和沙特阿美在福建的一体化石化项目可行性研究已获批复 • 与壳牌在江苏的零售合资项目可研报告获批准 • 与 bp 在浙江的零售合资项目可研报告上报待批 • 镇海炼化与 bp 合资的碧阳（宁波）液化气有限公司已投入运行 25
Slide 26: 2004年经营部署
2004 年经营部署 26
Slide 27: 2004年市场分析
2004 年市场分析 • 机遇 – 中国经济将继续保持稳定增长 , 预计 GDP 增长率将保持在 7% 左右， 成品油和化工产品消费增长将分别超过 5% 和 8.6% – 原油价格仍将维持在较高价位 – 炼油毛利将保持较好水平 – 化工业务进入景气周期 • 挑战 – “ 入世”后过渡性保护政策逐步取消、竞争更加激烈 27
Slide 28: 2004年生产计划
2004 年生产计划 2004E/2003 2003 2004E 变化（ % ） 原油产量（百万桶） 270.96 274.06 1.14 天然气产量（十亿立方英尺） 187.70 204.83 9.13 炼油加工量（百万吨） 116.26 120.30 3.47 成品油国内经销量（百万吨） 75.92 80.00 5.37 其中零售量（百万 38.85 42.00 8.11 吨） 乙烯产量（千吨） 3,169 3,560 12.34 28
Slide 29: 2004年资本支出计划
2004 年资本支出计划 2004 年计划资本支出人民币 502 亿 • 调整油气布局，增储上产，改善三 元 级储量序列结构 单位：十亿元人民币 • 加快沿海炼油改扩建项目，调整产 1.0 品结构，发挥炼化一体化优势 9.5 • 在战略市场中心和新建高速公路沿 20.0 线建设和收购加油站等工作 • 突出核心业务，加快结构调整和技 8.0 术改造 • 构筑现代化物流体系 11.8 勘探开发 炼油 销售 化工 其它 另外，加快扬巴、赛科等合资乙烯项目的 建设 29
Slide 30: 2004年降本计划
2004 年降本计划 2004 年计划降本人民币 25 亿元 单位 : 百万元人民币 600 700 600 600 勘 探开发 炼油 营销 及分 销 化工 30
Slide 31: 结论
结论 • 中国经济持续快速协调发展，为公司提供巨大的发展空间 • 一体化的业务结构拥有较强的抵御行业周期性风险的能力 • 国内成品油销售市场主导地位进一步加强 • 炼油和化工业务进入景气周期 • 持续重组和改革，结构调整，提高管理效率和资产效率 • 良好的公司治理，稳定的股息分派政策 31
Slide 32: 欢迎垂询
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