Nrj Group Sa · EURONEXT:NRG

Nrj Group Sa — Shareholder Meeting (May 2019)

53 slides from Nrj Group Sa's shareholder meeting presentation, May 15, 2019

  1. Slide 1: Assemblée Générale Mixte – 15 mai 2019

    ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE – 15 MAI 2019

  2. Slide 2: Ouverture de l'Assemblée Générale

    OUVERTURE DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DOCUMENTS DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ET ORDRE DU JOUR SYNTHÈSE ET CHIFFRES-CLÉS 2018 ACTIVITÉS 2018 COMPTES ANNUELS 2018 INFORMATION FINANCIÈRE DU 1ER TRIMESTRE 2019 LECTURE DES RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES EVOLUTION RÉCENTE ET PERSPECTIVES QUESTIONS-RÉPONSES

  3. Slide 3: Documents de l'Assemblée Générale et ordre du jour

    OUVERTURE DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DOCUMENTS DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ET ORDRE DU JOUR SYNTHÈSE ET CHIFFRES-CLÉS 2018 ACTIVITÉS 2018 COMPTES ANNUELS 2018 INFORMATION FINANCIÈRE DU 1ER TRIMESTRE 2019 LECTURE DES RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES EVOLUTION RÉCENTE ET PERSPECTIVES QUESTIONS-RÉPONSES

  4. Slide 4: Documents de l'Assemblée Générale

    DOCUMENTS DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DOCUMENTS MIS À LA DISPOSITION DES ACTIONNAIRES  Un exemplaire des statuts,  Un exemplaire de l'avis préalable publié au BALO,  Une copie de l'avis de convocation adressé aux actionnaires nominatifs, aux Commissaires aux comptes et au représentant du Comité d’ent

  5. Slide 5: Ordre du jour – caractère ordinaire

    ORDRE DU JOUR  Approbation des comptes sociaux annuels, À CARACTÈRE ORDINAIRE  Approbation des comptes consolidés,  Affectation du résultat,  Distribution de réserves,  Approbation des conventions réglementées,  Montant des jetons de présence alloués aux membres du Conseil d’administration, 

  6. Slide 6: Ordre du jour – caractère extraordinaire

    ORDRE DU JOUR À CARACTÈRE EXTRAORDINAIRE  Délégation en vue d’émettre des BSA, BSAANE et/ou BSAAR avec suppression du droit préférentiel de souscription au profit d’une catégorie de personnes,  Délégation en matière d’augmentation de capital réservée aux adhérents d’un Plan d’Épargne d’Entreprise,

  7. Slide 7: Synthèse et chiffres-clés 2018

    OUVERTURE DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DOCUMENTS DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ET ORDRE DU JOUR SYNTHÈSE ET CHIFFRES-CLÉS 2018 ACTIVITÉS 2018 COMPTES ANNUELS 2018 INFORMATION FINANCIÈRE DU 1ER TRIMESTRE 2019 LECTURE DES RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES EVOLUTION RÉCENTE ET PERSPECTIVES QUESTIONS-RÉPONSES

  8. Slide 8: Synthèse et chiffres-clés 2018

    L’ADN DE NOS ACTIVITÉS DE NOS MARQUES ET DE NOS CONTENUS SYNTHÈSE ET CHIFFRES-CLÉS 2018 DES RÉSULTATS EN HAUSSE + 2,6% + 13,7% + 23,4% + 11,1% CHIFFRE EBITDA ROC RÉSULTAT NET D’AFFAIRES hors échanges hors échanges PART DU hors échanges GROUPE RADIO: INVESTISSEMENTS ÉDITORIAUX ET TECHNIQUES TÉLÉVISIO

  9. Slide 9: Synthèse et chiffres-clés 2018

    L’ADN DE NOS ACTIVITÉS DE NOS MARQUES ET DE NOS CONTENUS SYNTHÈSE ET CHIFFRES-CLÉS 2018 DES RÉSULTATS EN HAUSSE Chiffre d’affaires(1) : 392,3 M€ Résultat opérationnel courant(1) : 33,7 M€ 34,9 Diffusion 66,5 19,6 TV Radio 90,8 235,0 Radio TV Diffusion Autres activités -1,4 -19,4 EBITDA(2) hors échan

  10. Slide 10: Activités 2018

    OUVERTURE DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DOCUMENTS DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ET ORDRE DU JOUR SYNTHÈSE ET CHIFFRES-CLÉS 2018 ACTIVITÉS 2018 COMPTES ANNUELS 2018 INFORMATION FINANCIÈRE DU 1ER TRIMESTRE 2019 LECTURE DES RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES EVOLUTION RÉCENTE ET PERSPECTIVES QUESTIONS-RÉPONSES

  11. Slide 11: En France 11,2 millions d'auditeurs

    EN FRANCE 11,2 MILLIONS D’AUDITEURS* SE DIVERTISSENT CHAQUE JOUR EN ÉCOUTANT NOS RADIOS PRÈS PRÈSDE DE240 240RADIOS RADIOSDIGITALES DIGITALES DISPONIBLES DISPONIBLESPARTOUT PARTOUTGRATUITEMENT** GRATUITEMENT** *Médiamétrie *Médiamétrie126 000 126 000 Radio, Septembre-Octobre Radio, cumul année 2018,

  12. Slide 12: A l'international

    A L’INTERNATIONAL Ile Maurice PRÉSENCE DANS 16 PAYS Géorgie Egypte AVEC 4 MARQUES Norvège Albanie Maroc Chypre Danemark 12

  13. Slide 13: 1ère offre radio de France sur les 25-49 ans

    1ÈRE OFFRE RADIO DE FRANCE SUR LES 25-49 ANS(1) 11,2 MILLIONS D’AUDITEURS CHAQUE JOUR(1) 5,4 millions 3,3 millions 2,0 millions 1,6 million d’auditeurs quotidiens d’auditeurs quotidiens d’auditeurs quotidiens d’auditeurs quotidiens 1ère radio de France La plus féminine La plus masculine sur les Mill

  14. Slide 14: Digital : déploiement des marques et univers du Groupe

    DIGITAL : DÉPLOIEMENT DES MARQUES ET UNIVERS DU GROUPE SUR TOUS LES CANAUX FAVORIS DES MILLENNIALS VIDÉOS RÉSEAUX SOCIAUX • Les lives et meilleurs programmes • Plus de 586 M de vidéos vues en un an sur Youtube (6) du Groupe à voir en vidéo sur NRJ Play • NRJ, 1ère marque de radio musicale sur Facebo

  15. Slide 15: NRJ, précurseur sur les enceintes connectées

    NRJ, PRÉCURSEUR SUR LES ENCEINTES CONNECTÉES (2) LA VOIX EST LE NOUVEAU CLIC (1) 54% des équipés d’enceintes connectées écoutent NRJ. Plus de la moitié d’entre eux réalise des achats en ligne chaque semaine, 1/3 des auditeurs réguliers des stations NRJ Group envisagent d’acquérir une enceinte connec

  16. Slide 16: Projections de l'équipement en enceintes connectées

    PROJECTIONS DE L’ÉQUIPEMENT EN ENCEINTES CONNECTÉES Répartition de la durée d’écoute des radios (AM/FM) aux Etats-Unis par type de Echéance par pays, à laquelle la majorité des support (enceintes connectées, téléphone ménages disposera d’une enceinte mobile et autres) entre janvier 2018 et connectée

  17. Slide 17: 38,2 millions de téléspectateurs

    38,2 MILLIONS DE TÉLÉSPECTATEURS* VIVENT CHAQUE MOIS DES ÉMOTIONS FORTES SUR NOS CHAÎNES * Médiamétrie, Médiamat, janvier-décembre 2018 : 38 163 042 individus, Couverture mensuelle 4+ (Cumul NRJ 12 et Chérie 25). 17 17

  18. Slide 18: Évolution des audiences en 2018

    ÉVOLUTION DES AUDIENCES EN 2018 FRDA - 50 ans 25 - 49 ans 2,9% 2,7% 2,8% 2,5% 2,5% 2,3% 2,3% 2,3% 2,4% 2,2% 2,2% 2,3% 2,2% 2,2% 2,1% 2,1% 2,3% 2,1% 2,1% 2,0% 2,0% 2,0% 2,1% 2,1% 2,0% 2,0% 1,8% 1,9% 2017 jan-18 fév-18 mars-18 avr-18 mai-18 juin-18 juil-18 août-18 sept-18 oct-18 nov-18 déc-18 2018 201

  19. Slide 19: Magazines, séries-réalité...

    MAGAZINES, SÉRIES-RÉALITÉ... LES SUCCÈS DE l’ANNÉE 2018 906 000 TÉLÉSPECTATEURS pour le magazine CRIMES (1) 844 000 TÉLÉSPECTATEURS pour le film KISS AND KILL (2) 817 000 TÉLÉSPECTATEURS pour le téléfilm XIII(3) 718 000 TÉLÉSPECTATEURS pour la série-réalité LES ANGES 10(4) 672 000 TÉLÉSPECTATEURS po

  20. Slide 20: Évolution des audiences en 2018

    ÉVOLUTION DES AUDIENCES EN 2018 25-49 ans FRDA - 50 ans 1,4% 1,2% 1,2% 1,2% 1,2% 1,2% 1,0% 1,0% 1,1% 1,0% 1,1% 1,1% 1,1% 1,1% 0,9% 0,9% 0,9% 0,9% 0,9% 0,9% 0,9%0,9% 1,0% 1,0% 1,0% 1,0% 0,8% 0,8% 2017 jan-18 fév-18 mars-18 avr-18 mai-18 juin-18 juil-18 août-18 sept-18 oct-18 nov-18 déc-18 2018 2017 j

  21. Slide 21: Cinéma, séries, magazines

    CINÉMA, SÉRIES, MAGAZINES LES SUCCÈS DE L’ANNEE 2018 668 000 TÉLÉSPECTATEURS pour le téléfilm MÉMOIRE DE GLACE(1) 664 000 TÉLÉSPECTATEURS pour le film MILLENIUM(2) 581 000 TÉLÉSPECTATEURS pour la série UNE FEMME D’HONNEUR(3) 385 000 TÉLÉSPECTATEURS pour la série MEDIUM(4) 337 000 TÉLÉSPECTATEURS pou

  22. Slide 22: NRJ Hits : leader incontesté

    NRJ HITS : LEADER INCONTESTÉ DES CHAÎNES MUSICALES DU CÂBLE-SATELLITE-ADSL 1ÈRE CHAÎNE MUSICALE DU CÂBLE-SATELLITE-ADSL(1) DU CÂBLE-SATELLITE-AD Avec plus de 4,0 millions de téléspectateurs chaque mois(2), NRJ HITS confirme à nouveau son leadership des chaînes musicales avec ES RÉSULTATS EN HAUSSE 9

  23. Slide 23: towerCast

    TOWERCAST DIFFUSION TNT : PLUS DE 23% DE PART DE MARCHÉ DIFFUSION RADIO : 29% DE PART DE MARCHÉ EN FM PRIVÉE PLUS DE 17% EN FM PUBLIQUE 7% CROISSANCE ORGANIQUE EN 2018. UN PATRIMOINE PERFORMANT DE PLUS DE 800 SITES(1) 2 173 fréquences TNT diffusées 1 857 fréquences FM diffusées Sources : (1) au 31 d

  24. Slide 24: Comptes annuels 2018

    OUVERTURE DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DOCUMENTS DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ET ORDRE DU JOUR SYNTHÈSE ET CHIFFRES-CLÉS 2018 ACTIVITÉS 2018 COMPTES ANNUELS 2018 INFORMATION FINANCIÈRE DU 1ER TRIMESTRE 2019 LECTURE DES RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES EVOLUTION RÉCENTE ET PERSPECTIVES QUESTIONS-RÉPONSES

  25. Slide 25: Résultats au 31 décembre 2018 en synthèse

    RÉSULTATS AU 31 DÉCEMBRE 2018 EN SYNTHÈSE EN MILLIONS D'EUROS 2018 2017 ® Variation Chiffre d'affaires hors échanges 392,3 382,2 +2,6% EBITDA* hors échanges 57,1 50,2 +13,7% Résultat opérationnel courant hors échanges 33,7 27,3 +23,4% Résultat opérationnel courant 32,3 27,2 +18,8% Résultat opération

  26. Slide 26: CA hors échanges par pôle d'activité

    CA HORS ÉCHANGES PAR PÔLE D’ACTIVITÉ EN MILLIONS D'EUROS 2018 2017 ® Variation Radio 235,0 240,5 -2,3% Télévision 90,8 87,3 +4,0% Diffusion 66,5 54,4 +22,2% CHIFFRE D'AFFAIRES HORS ECHANGES 392,3 382,2 +2,6% ®Retraité après application rétroactive de la norme IFRS 15 et après regroupement des secteu

  27. Slide 27: ROC hors échanges par pôle d'activité

    ROC HORS ÉCHANGES PAR PÔLE D’ACTIVITÉ EN MILLIONS D'EUROS 2018 2017 ® Variation Radio 34,9 40,2 -13,2% Télévision (19,4) (28,5) +31,9% Diffusion 19,6 14,9 +31,5% Autres activités (1,4) 0,7 -300,0% RESULTAT OPERATIONNEL COURANT HORS ECHANGES 33,7 27,3 +23,4% ®Retraité après application rétroactive de

  28. Slide 28: Du ROC au résultat net part du Groupe

    DU ROC AU RÉSULTAT NET PART DU GROUPE EN MILLIONS D'EUROS 2018 2017 ® Variation Résutat opérationnel courant 32,3 27,2 +18,8% Charges et produits opérationnels non courants 0,0 0,0 na Résutat opérationnel 32,3 27,2 +18,8% Résultat financier 1,1 (0,4) +375,0% Impôts sur le résultat (12,8) (8,6) -48,8

  29. Slide 29: Flux de trésorerie consolidés simplifiés

    FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS SIMPLIFIÉS EN MILLIONS D'EUROS 2018 2017 ® Trésorerie courante nette à l'ouverture de l'exercice 199,7 172,3 Flux nets de trésorerie générés par l'activité 70,6 48,6 Flux nets de trésorerie affectés aux investissements (50,3) (14,6) Free Cash Flow 20,3 34,0 Cession / (A

  30. Slide 30: Bilan simplifié

    BILAN SIMPLIFIÉ EN MILLIONS D'EUROS au 31 déc 2018 au 31 déc 2017® Variation Actifs non courants(1) 381,1 350,7 30,4 BFR lié à l'activité(2) 41,3 62,4 -21,1 Créance (Dette) nette d'impôts sur le résultat (2,2) 2,4 -4,6 Provisions (20,2) (19,9) -0,3 (3) Excédent net de trésorerie 198,6 192,1 6,5 Capi

  31. Slide 31: Retour aux actionnaires

    RETOUR AUX ACTIONNAIRES DIVIDENDE EN HAUSSE DE 13,3% Proposition de versement d’un dividende de 0,17 € par action +13,3% 0,15€ 0,17€ 2017 2018 60,7% 2,3% Taux de distribution(1) 2018 Taux de rendement(2) 2018 contre 57,7% en 2017 contre 1,6% en 2017 (1) : en % du résultat net part du Groupe par acti

  32. Slide 32: Information financière du 1er trimestre 2019

    OUVERTURE DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DOCUMENTS DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ET ORDRE DU JOUR SYNTHÈSE ET CHIFFRES-CLÉS 2018 ACTIVITÉS 2018 COMPTES ANNUELS 2018 INFORMATION FINANCIÈRE DU 1ER TRIMESTRE 2019 LECTURE DES RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES EVOLUTION RÉCENTE ET PERSPECTIVES QUESTIONS-RÉPONSES

  33. Slide 33: Information financière du 1er trimestre 2019

    INFORMATION FINANCIÈRE DU 1er TRIMESTRE 2019 EN MILLIONS D'EUROS T1 2019 T1 2018 Variation Radio 53,0 52,1 +1,7% Télévision 21,2 21,6 -1,9% Diffusion 17,5 16,3 +7,4% CHIFFRE D'AFFAIRES HORS ECHANGES 91,7 90,0 +1,9% 90,0 0,9 1,2 91,7 0,4 T1 2018 Radio TV Diffusion T1 2019 33

  34. Slide 34: Lecture des rapports des commissaires aux comptes

    OUVERTURE DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DOCUMENTS DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ET ORDRE DU JOUR SYNTHÈSE ET CHIFFRES-CLÉS 2018 ACTIVITÉS 2018 COMPTES ANNUELS 2018 INFORMATION FINANCIÈRE DU 1ER TRIMESTRE 2019 LECTURE DES RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES EVOLUTION RÉCENTE ET PERSPECTIVES QUESTIONS-RÉPONSES

  35. Slide 35: Évolution récente et perspectives

    OUVERTURE DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DOCUMENTS DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ET ORDRE DU JOUR SYNTHÈSE ET CHIFFRES-CLÉS 2018 ACTIVITÉS 2018 COMPTES ANNUELS 2018 INFORMATION FINANCIÈRE DU 1ER TRIMESTRE 2019 LECTURE DES RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES EVOLUTION RÉCENTE ET PERSPECTIVES QUESTIONS-RÉPONSES

  36. Slide 36: Évolution récente et perspectives 1/2

    ÉVOLUTION RÉCENTE ET PERSPECTIVES 1/2 En France :  Le Groupe amplifiera ses investissements dans ses programmes et leur promotion, notamment NRJ, afin d’accroître la PDA globale des quatre radios et de leur QHM (quart d’heure moyen) sur la cible commerciale prioritaire des 25-49 ans. Cette stratégi

  37. Slide 37: Évolution récente et perspectives 2/2

    ÉVOLUTION RÉCENTE ET PERSPECTIVES 2/2 Pôle TV Le Groupe va poursuivre en 2019 sa stratégie de rentabilisation de son audience initiée en 2018 au profit de l’amélioration du résultat opérationnel courant(1) du pôle. Le pôle Diffusion poursuivra en 2019 sa politique de conquête de parts de marché en F

  38. Slide 38: Avertissement

    AVERTISSEMENT Cette présentation peut contenir des informations de nature prévisionnelle. Ces informations constituent soit des tendances, soit des objectifs, et ne sauraient être regardées comme des prévisions de résultat ou de tout autre indicateur de performance. Ces informations sont soumises pa

  39. Slide 39: Questions-réponses

    OUVERTURE DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DOCUMENTS DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ET ORDRE DU JOUR SYNTHÈSE ET CHIFFRES-CLÉS 2018 ACTIVITÉS 2018 COMPTES ANNUELS 2018 INFORMATION FINANCIÈRE DU 1ER TRIMESTRE 2019 LECTURE DES RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES EVOLUTION RÉCENTE ET PERSPECTIVES QUESTIONS-RÉPONSES

  40. Slide 40: Vote des résolutions

    OUVERTURE DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DOCUMENTS DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ET ORDRE DU JOUR SYNTHÈSE ET CHIFFRES-CLÉS 2018 ACTIVITÉS 2018 COMPTES ANNUELS 2018 INFORMATION FINANCIÈRE DU 1ER TRIMESTRE 2019 LECTURE DES RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES EVOLUTION RÉCENTE ET PERSPECTIVES QUESTIONS-RÉPONSES

  41. Slide 41: Première résolution (ordinaire)

    PREMIÈRE RÉSOLUTION (ORDINAIRE) Approbation des comptes sociaux annuels  Approbation des comptes sociaux annuels de l’exercice clos le 31 décembre 2018 se soldant par une perte de 9 837 321Euros.  Approbation des dépenses et charges non déductibles fiscalement de 37 460 Euros ainsi que l’impôt cor

  42. Slide 42: Deuxième résolution (ordinaire)

    DEUXIÈME RÉSOLUTION (ORDINAIRE) Approbation des comptes consolidés  Approbation des comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2018 se soldant par un bénéfice (part du groupe) de 22 003 398 Euros. 42

  43. Slide 43: Troisième résolution (ordinaire)

    TROISIÈME RÉSOLUTION (ORDINAIRE) Origine Origine Affectation du résultat et distribution de réserves  Perte de l’exercice : 9 837 321 euros Affectation Affectation  Report à nouveau : (149 812) euros  Autres réserves : (9 687 509) euros Distribution Distributionde deréserves réserves  Montant to

  44. Slide 44: Troisième résolution (ordinaire)

    TROISIÈME RÉSOLUTION (ORDINAIRE) Affectation du résultat et distribution de réserves • Distribution de dividendes et autre revenu au titre des trois derniers exercices: Revenus éligibles à la réfaction Revenus non Au titre de Autres revenus éligibles à la l’exercice Dividendes distribués réfaction 2

  45. Slide 45: Quatrième résolution (ordinaire)

    QUATRIÈME RÉSOLUTION (ORDINAIRE) Approbation des conventions réglementées  Approbation des nouvelles conventions mentionnées dans le rapport spécial des Commissaires aux comptes. 45

  46. Slide 46: Cinquième résolution (ordinaire)

    CINQUIÈME RÉSOLUTION (ORDINAIRE) Montant des jetons de présence alloués aux membres du Conseil d’administration  Augmentation du montant global annuel des jetons de présence à allouer au Conseil d’administration de 65 000 Euros à 70 000 Euros. 46

  47. Slide 47: Sixième résolution (ordinaire)

    SIXIÈME RÉSOLUTION (ORDINAIRE) Approbation des éléments composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés ou attribués au titre de l’exercice écoulé à Monsieur Jean-Paul BAUDECROUX, Président Directeur Général  « Say on Pay ex post » inclus dans le chapitre 6 du Document de r

  48. Slide 48: Septième résolution (ordinaire)

    SEPTIÈME RÉSOLUTION (ORDINAIRE) Approbation des principes et critères de détermination, de répartition et d’attribution de la rémunération du Président Directeur Général en raison de son mandat  « Say on Pay ex ante » intégré dans le chapitre 6 du Document de référence 2018. 48

  49. Slide 49: Huitième résolution (ordinaire)

    HUITIÈME RÉSOLUTION (ORDINAIRE) Programme de rachat d’actions  Objectifs : • Contrat de liquidité • Croissance externe • Couverture de l’actionnariat salarié • Couverture de valeurs mobilières donnant accès au capital • Annulation  Quotité de capital autorisée : 10 %  Prix maximum d’achat : 15 €

  50. Slide 50: Neuvième résolution (extraordinaire)

    NEUVIÈME RÉSOLUTION (EXTRAORDINAIRE) Délégation en vue d’émettre des BSA, BSAANE et/ou BSAAR avec suppression du droit préférentiel de souscription au profit d’une catégorie de personnes  Montant nominal d’actions ne pouvant être supérieur à 15 621 Euros.  Prix de souscription et/ou d’acquisition

  51. Slide 51: Dixième résolution (extraordinaire)

    DIXIÈME RÉSOLUTION (EXTRAORDINAIRE) Délégation en matière d’augmentation de capital réservée aux adhérents d’un Plan d’Épargne d’Entreprise  Émission d’actions ordinaires et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre.  Montant nominal maximum : 1 % du capital au jour

  52. Slide 52: Onzième résolution (extraordinaire)

    ONZIÈME RÉSOLUTION (EXTRAORDINAIRE) Pouvoirs pour formalités 52

  53. Slide 53: Merci et à bientôt

    MERCI ET À BIENTÔT

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