Naver Corp. · KRX:035420
Naver — Q3 2025 Earnings Presentation
14 slides from Naver's earnings presentation, Nov 5, 2025
Slide 1: NAVER 2025 3Q Earnings
NAVER 2025 & 3227] alae 2025.11.5
Slide 2: 유의 사항
유의 사항 본자료는한국채택국제회계기준(K-IFRS)을기초로작성된연결기준의잠정영업실적입니다. 본자료는외부감사인의검토가완료되지않은상태에서투자자여러분의편의를위하여작성된것으로 그내용중일부는향후검토결과에따라변경될수있음을양지하시기바랍니다. 회사는 본자료에서술된재무실적및영업성과의정확성과완벽성에대해암묵적으로든또는명시적으로든보장하지않으며, 본자료에서술된내용은과거또는미래에대한약속이나진술로간주될수없습니다. 따라서, 본자료는투자자들의투자결과에대하여어떠한법적인목적으로사용되어서는안되며, 회사는본자료에서제공되는정보에의거하여발생되는투자결과에대해어떠한책임을지지않
Slide 3: 실적요약
실적요약 • 전체 플랫폼 광고, 커머스, 핀테크 등 견조한 성장에 힘입어 매출액은 YoY 15.6%으로 성장 • 영업이익은 YoY 8.6% 성장하며 18.2%의 영업이익률 기록 단위: 십억 원 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 Y/Y Q/Q 매출액 2,715.6 2,885.6 2,786.8 2,915.1 3,138.1 15.6% 7.6% 서치플랫폼 997.7 1,064.7 1,012.7 1,036.5 1,060.2 6.3% 2.3% 커머스 725.4 775.1 787.9 861.1 985.5 35.9% 14.4% 핀테크
Slide 4: 서치플랫폼
서치플랫폼 검색, 디스플레이, 기타 연관 서비스 분기 별 매출 3Q25 YoY 6.3%↑ / QoQ 2.3%↑ 네이버 플랫폼 광고 YoY 10.5% / QoQ 3.5% 단위: 십억 원 1,064.7 1,036.5 1,060.2 • 추석 전 성수기 수요 대응 및 AI 기술 기반 광고 효율 증대로 997.7 1,012.7 978.4 네이버 플랫폼 광고1)는 YoY 10.5% 성장 • AI를 활용한 광고 최적화 확대 및 ADVoost 쇼핑 효과로 커머스 광고가 전체 성장을 견인 • 홈 화면 개편, 클립 등 양질의 UGC 노출 확대, 개인
Slide 5: 커머스
커머스 커머스 광고, 중개 및 판매, 멤버십 분기 별 매출 3Q25 YoY 35.9%↑/ QoQ 14.4%↑1) 커머스 광고 YoY 31.2% / QoQ 9.1% 단위: 십억 원 중개 및 판매 YoY 39.7% / QoQ 19.4%2) 985.5 멤버십 YoY 30.5% / QoQ 5.3% 60.3 900.0 861.1 • 네이버플러스 스토어 내 발견·탐색 및 AI 추천 고도화 등으로 775.1 787.9 57.2 800.0 스마트스토어 거래액 YoY 12.3% 성장 719.0 725.4 55.5 53.6 700.0 47.4 46.
Slide 6: 핀테크
핀테크 페이, 플랫폼 서비스 등 분기 별 매출 3Q25 YoY 12.5%↑/ QoQ 5.2%↑ 단위: 십억 원, 조 원 22.7 조 원 20.8 450.0 19.3 19.6 • 3분기 결제액은 스마트스토어 성장 및 외부 생태계 지속 18.6 20.0 400.0 17.5 433.1 확장에 따라 YoY 21.7% 증가한 22.7조 원 기록 411.7 400.9 392.7 385.1 350.0 368.5 15.0 • 외부 결제액은 YoY 31.2% 성장한 12.5조 원 기록 300.0 250.0 • 9월 증권플러스비상장 인수. 국내 핀테
Slide 7: 콘텐츠
콘텐츠 웹툰, SNOW, 기타 등 분기 별 매출 3Q25 YoY 10.0%↑ / QoQ 7.4% ↑ 웹툰 YoY 11.3% / QoQ 8.8%1) 단위: 십억 원 스노우 YoY 24.3% / QoQ -7.8% 기타 YoY -37.1% / QoQ -6.2% 509.3 500.0 474.0 11.1 462.8 467.3 459.3 26.2 [웹툰] 13.7 11.8 450.0 17.6 13.1 28.5 420.0 21.1 25.8 23.5 • 미국 웹툰엔터테인먼트 현지 기준 11월 12일 실적발표에서 14.8 400.0 22.3 세부
Slide 8: 엔터프라이즈
엔터프라이즈 분기 별 매출 3Q25 YoY 3.8%↑ / QoQ 13.9%↑ 단위: 십억 원 180.0 177.6 160.0 • 전년동기 웨일북 전북교육청 납품 기저 효과에도 불구, 140.0 150.0 GPUaaS 신규 매출 발생에 힘입어 엔터프라이즈 매출은 144.6 134.2 131.7 YoY 3.8% 성장한 1,500억 원 기록 120.0 124.6 100.0 • 피지컬 AI를 공략하고자 엔비디아와 MOU 체결 및 기반이 될 80.0 GPU 추가 확보하며 AI 역량 강화 60.0 • 사우디 주택부와의 JV 설립을 통한 슈퍼앱
Slide 9: 비용/손익
비용/손익 • 개발/운영비는 신규 채용에 따른 인원 및 주식보상비용 증가 등으로 YoY 14.2% 기록 • 인프라비는 GPU 등 신규 자산 취득에 따른 감가상각비 증가로 YoY 22.7% 증가 • 마케팅비는 커머스, 핀테크, 웹툰 부문의 프로모션 집행 등으로 YoY 20.3% 증가 단위: 십억 원 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 Y/Y Q/Q 영업비용 2,190.3 2,343.6 2,281.5 2,393.5 2,567.4 17.2% 7.3% 개발/운영 656.9 688.9 687.7 699.3 749.8 14.2% 7.
Slide 10: 사업부문별 손익(3Q25)
사업부문별 손익(3Q25) 사업 부문 합계 (단위: 십억 원, %) 조정* 서치플랫폼 커머스 핀테크 콘텐츠 엔터프라이즈 (연결) 3Q 부문별 매출 (A) 1,096.5 987.0 480.3 572.7 169.8 (168.2) 3,138.1 - 외부 매출 1,060.2 985.5 433.1 509.3 150.0 - 3,138.1 - 내부 매출 36.3 1.5 47.1 63.5 19.8 (168.2) - 3Q 부문별 손익 (B) 671.7 33.1 (27.0) (88.1) (19.0) 570.6 3Q 부문별 손익률 (C) 32.2% 6
Slide 11: 사업부문별 손익
사업부문별 손익 (단위: 십억 원, %) 서치플랫폼 및 커머스 크림/어뮤즈/포시마크 제외 핀테크 800.0 37.4% 37.8% 36.8% 36.9% 36.3% 40.0% 8.9% 34.9% 8.3% 1,950.0 700.0 7.7% 8.0% 10.0% 35.0% 6.9% 600.0 5.5% 1,850.0 30.0% 32.4% 32.9% 32.7% 32.1% 32.2% 5.0% 30.8% 500.0 1,750.0 25.0% 2,083.4 461.3 480.3 20.0% 400.0 427.6 445.9 436.1 1,650.0 1,9
Slide 12: 현금 및 차입금 현황, 연결 FCF, 직간접투자
현금 및 차입금 현황, 연결 FCF, 직간접투자 현금 및 차입금 현황 연결 FCF2), 직간접투자 단위: 십억 원 현금 및 현금성 자산+ 단기금융상품 (별도/연결) 단위: 십억 원 1Q25 2Q25 3Q25 별도 3,300.7 3,081.9 3,643.4 연결 7,490.2 7,547.9 8,091.8 순현금1) 2,063.6 2,196.7 2,998.5 연결 FCF 조정 EBITDA 472 CapEx 438 단/장기 차입금 (연결) 법인세납부액 387 197 202 단위: 십억 원 1Q25 2Q25 3Q25 직간접투자 차입금 3,
Slide 13: Appendix. 당기순이익 주요 증감내역
Appendix. 당기순이익 주요 증감내역 • 3분기 당기순이익은 전년동기 대비 38.6% 증가 • 영업외손익 : 지분법 평가손익 상승 및 금융 상품 평가에 따른 금융손익 증가 등 단위: 십억 원 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 Y/Y Q/Q 영업이익 525.3 542.0 505.3 521.6 570.6 8.6% 9.4% 영업이익률 (%) 19.3% 18.8% 18.1% 17.9% 18.2% -1.2%p 0.3%p 영업외손익 128.0 -0.6 74.8 162.1 286.2 123.6% 76.6% 관계기업투자손익 73.
Slide 14: NAVER
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