Slide 1: 2025年12月期 決算説明会
証券コード 4189 2025年12月期 決算説明会 2026年2月6日 見通しに関する注意事項 「化学の力」で、よりよい明日を実現する。 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、現在までに入手可能な情報に基づく前提や予測等を含んでおり、 当社として確約や保証を行うものではありません。また本資料には監査を受けていない参考数値が含まれております。 従いまして、実際の業績は、今後様々なリスクや不確実な要素により大きく異なる結果となる可能性があります。 万が一この情報に基づいて被ったいかなる損害についても、弊社および情報提供者は一切責任を負いかねますのでご承知おきください。 Copy
Slide 2: 目次
目次 Ⅰ. 業績概要 Ⅱ. 2025年決算・2026年業績予想 Ⅲ. 参考資料 「化学の力」で、よりよい明日を実現する。 証券コード 4189 Copyright © KH Neochem All Rights Reserved. 1
Slide 3: Ⅰ.業績概要
Ⅰ.業績概要 代表取締役社長 髙橋 理夫 「化学の力」で、よりよい明日を実現する。 証券コード 4189 Copyright © KH Neochem All Rights Reserved. 2
Slide 4: 業績ハイライト
業績ハイライト ２０２５年実績 売上高1,151億円（前年比-47億円/-4%）、営業利益112億円（同-9億円/-8%） 基礎化学品は大幅減益（-53%）、機能性材料は償却費増等もあり微減益（-1%）、電子材料は増益(+11%) EBITDAは176億円と過去2番目の高水準、５０億円の自己株式取得と1株15円増配の配当も計画通り ２０２6年予想 売上高1,14０億円（前年比-１１億円/-1%）、営業利益１３5億円（同+23億円/+20%） 一過性の減益要因解消と成長分野の需要を取り込み、すべての事業分野で増益を見込む EBITDAは２００億円超へ、配当は1株5円増配となる1１０円予想、連続増
Slide 5: 2025年 業績
2025年 業績 EBITDAは前年比増も、想定を上回る需要落ち込みや減価償却費増で減益 1,151億円 112億円 売上高 前年比 -4% 営業利益 前年比 -8% 予想比 -10% 予想比 -20% 親会社株主に 78億円 176億円 帰属する純利益 前年比 -7% EBITDA 前年比 +2% 予想比 -22% 予想比 -14% EBITDA=営業利益＋減価償却費＋のれん償却費 Copyright © KH Neochem All Rights Reserved. 4
Slide 6: 2025年 事業分野別業績
202５年 事業分野別業績 （億円） 2024年 ２０２５年 増減 ⚫ 世界エアコン市場は緩やかながらプラス成長。年前半は堅調推移も新興 国では天候不順により需要鈍化、米国冷媒規制に伴う駆け込み需要反動 売上高 559 567 +8 機能性材料 減や中国補助金効果の一服により年後半は大きく減速。 営業利益 111 109 -1 ⚫ 想定を上回る環境悪化のなか冷凍機油原料増販も、償却費増等で微減益 （億円） 2024年 ２０２５年 増減 ⚫ 半導体市場は生成AI関連の好調継続 売上高 120 123 +3 ⚫ PCやスマートフォン、車載向け半導体需要の回復は緩やか 電子材料 ⚫ 品質管理高度化や
Slide 7: 2026年 業績予想
2026年 業績予想 営業利益は2割増、EBITDAは200億円超へ 1,14０億円 13５億円 売上高 前年比 -1% 営業利益 前年比 +２０% 親会社株主に 8７億円 201億円 帰属する純利益 前年比 +1２% EBITDA 前年比 +14% EBITDA=営業利益＋減価償却費＋のれん償却費 Copyright © KH Neochem All Rights Reserved. 6
Slide 8: 2026年重点課題① 基礎化学品の事業構造改革
2026年重点課題① 基礎化学品の事業構造改革 事業環境 2026年は一過性要因が解消し業績回復も、供給過剰といった構造的課題残る ⚫ 原料メーカーのトラブル影響は解消 ⚫ 内需減少や安価な輸入品の流入が継続、設備維持費用も増加 基礎化学品営業利益 重点課題 構造改革を加速し、サプライチェーン全体で競争力確保 ⚫ 企画担当役員を中心としたクロスファンクショナルチームで 20億円 22億円 構造改革プロジェクト遂行中 ９億円 ⚫ コスト削減・生産性向上による競争力向上 ⚫ 競争力強化に向けた他社との協議を開始 2024年 2025年 2026年 予想 高効率生産体制へ転換推進、必要不可欠な素材を
Slide 9: 2026年重点課題② 機能性材料の持続的成長
2026年重点課題② 機能性材料の持続的成長 事業環境 エアコン市場は第１四半期まで在庫調整が続くも、需要期にかけて回復 ⚫ 2025年後半にエアコン需要は急減速、その後も在庫調整続く ⚫ エアコン在庫調整の進展とともに、冷凍機油原料の需要は着実に回復 3か年累計機能性材料EBITDA(億円） 重点課題 成長機会を確実に取り込み、稼ぐ力を強化 ⚫ 増強設備とグローバル物流網を活かし、市場回復に合わせ増販 158 2026予想 ⚫ 特色ある高圧オキソ技術の活用 345 ⚫ 強固な顧客ネットワークと、ニーズに即した製品提案 148 ２０２５実績 第4次中計期間 第5次中計期間 冷凍機油原料世界首位
Slide 10: 株主還元
株主還元 期末配当は期初予想通り増配、2026年も1株当たり5円増配予想 1株当たり配当額(円) (増配) (増配) 110.0 105.0 基本方針 期末配当 (増配) (増配) 90.0 90.0 85.0 中間配当 ⚫ 配当性向４０％目処 (増配) 55.0 75.0 52.5 (増配) 45.0 45.0 ⚫ DOE４％以上 (増配) 60.0 60.0 42.5 54.0 54.0 50.0 45.0 ⚫ 機動的な自己株式取得 29.0 27.0 30.0 30.0 ✓ 2025年、約50億円分取得 55.0 50.0 52.5 （発行済株式総数比5.4％） 42.5 45.0 45
Slide 11: Ⅱ. 2025年決算・2026年業績予想
Ⅱ. 2025年決算・2026年業績予想 取締役 常務執行役員 濵本 真矢 「化学の力」で、よりよい明日を実現する。 証券コード 4189 Copyright © KH Neochem All Rights Reserved. 10
Slide 12: 2025年 損益計算書
２０２５年 損益計算書 2024年 2025年 増減 予想比 （億円） 実績 実績 前年比 ％ 予想 ％ 売上高 1,198 1,151 -47 -4% 1,274 -10% 営業利益 122 112 -9 -8% 140 -20% 営業利益率 10.2% 9.8% - - 11.0% - 経常利益 121 108 -13 -10% 139 -22% 親会社株主に帰属する純利益 84 78 -6 -7% 100 -22% EBITDA 172 176 +4 +2% 205 -14% 為替（¥/$） 152 150 -2 -1% 150 ±0% 国産ナフサ（¥/KL） 75,400 67,100
Slide 13: 2025年 営業利益増減分析（前年比）
２０２５年 営業利益増減分析（前年比） 販売数量は増加するも、価格差や減価償却費増等が利益下押し （億円） 140 +11 120 +1 -9 -8 -8 100 -5 80 60 122 価格差：市況下落、原料メーカーのトラブル影響 112 数量・構成差：機能性材料の販売伸長 40 製造固定費：成長投資による減価償却費の増加 20 販管費：機能性材料販売増に伴う物流費増 0 2024年 価格差 価格差 数量差・構成差 数量・構成差 製造固定費 製造固定費 販管費 販管費 関係会社・消去 関係会社・消去 2025年 Copyright © KH Neochem All Rights Reser
Slide 14: 2025年 連結業績（分野別・前年比）
２０２５年 連結業績（分野別・前年比） 基礎化学品は低調、機能性材料は数量伸長も償却費負担増 2024年 2025年 増減 （億円） 実績 実績 価格差 数量・構成差 ほか 機能性材料 559 567 +8 -20 +36 -8 電子材料 120 123 +3 +1 +1 +1 売上高 基礎化学品 512 454 -58 -33 -29 +4 その他 7 7 -0 - -0 - 合計 1,198 1,151 -47 -53 +9 -3 機能性材料 111 109 -1 -3 +16 -14 電子材料 24 27 +3 +1 +1 +1 基礎化学品 20 9 -11 -7 -6 +2 営業利益
Slide 15: 2026年 業績予想
202６年 業績予想 前年比減収増益、営業利益は2割増 202５年 202６年 増減 （億円） 実績 予想 前年比 ％ 売上高 1,151 1,140 -11 -1% 営業利益 112 13５ +2３ +２０% 営業利益率 9.8% 11.８% - - 経常利益 108 12６ +1８ +1７% 親会社株主に帰属する純利益 78 8７ +９ +1２% EBITDA 176 201 +25 +14% 為替（¥/$） 150 150 ±0 ±0% 国産ナフサ（¥/KL） 67,100 60,000 -7,100 -11% Copyright © KH Neochem All Rights Rese
Slide 16: 2026年 営業利益増減分析（前年比）
２０２６年 営業利益増減分析（前年比） 増強設備を最大限活かし、成長分野の需要を取り込む 160 （億円） +35 140 +3 +22 -6 120 -9 100 -0 80 135 60 112 数量・構成差：機能性材料と電子材料の販売拡大 40 製造固定費：大規模定期修繕の影響 販管費：販売数量増に伴う物流費増、新規事業開発強化等 20 0 2025年 価格差 価格差 数量・構成差 数量差・構成差 製造固定費 製造固定費 販管費 販管費 関係会社・消去 関係会社・消去 2026年 実績 予想 Copyright © KH Neochem All Rights Reserved. 15
Slide 17: 2026年 事業分野別見通し（機能性材料）
202６年 事業分野別見通し（機能性材料） 業績見通し（億円） 202５年 202６年 増減 外部環境 売上高 567 589 +22 エアコン市場は成長持続。年前半は在庫調整続くも中国市 109 1１８ +９ 場は底堅く推移。米国も環境規制による駆け込み需要反動 営業利益 が薄れ、インド・東南アジアは高成長回帰 営業利益率 19% 20% +1% 注：営業利益には全社に共通する管理費用等（本社費）を含まない 当社見通し 営業利益 増減分析（億円） 冷凍機油原料は増強設備と拡充したグローバル物流網を最 140 +33 +9 120 大限活かし販売拡大。化粧品原料も国内向け高品質グレー 100
Slide 18: 2026年 事業分野別見通し（電子材料）
202６年 事業分野別見通し（電子材料） 業績見通し（億円） 2025年 2026年 増減 外部環境 売上高 123 13４ +1１ 半導体市場は成長が持続。生成AI関連の市場拡大を背景 27 30 +3 に先端半導体が牽引し、民生機器・車載向け半導体も底堅 営業利益 く推移 営業利益率 22% 2２% +1% 注：営業利益には全社に共通する管理費用等（本社費）を含まない 当社見通し 営業利益 増減分析（億円） 35 +４ 高純度溶剤は高品質が求められる高性能ロジック・メモリー 30 +２ +3 -2 関連の需要増に応え増益。最先端プロセスに対応する次世 25 20 代半導体材料の開発・評価も
Slide 19: 2026年 事業分野別見通し（基礎化学品）
202６年 事業分野別見通し（基礎化学品） 業績見通し（億円） 2025年 2026年 増減 外部環境 売上高 454 410 -44 国内自動車生産と住宅着工は底堅く推移も、力強さに欠く 9 2２ +13 状況。中国を中心とする供給過剰が続き、基礎化学品市況 営業利益 への下押し圧力に 営業利益率 2% 5% +3% 注：営業利益には全社に共通する管理費用等（本社費）を含まない 当社見通し 営業利益 増減分析（億円） 原料メーカートラブルによる一過性影響の解消等により 30 +1３ +1３ +3 +1３ 25 利益回復。輸入品流入が続く中、コスト競争力強化や生産 -３ 20 体制の最適化を図
Slide 20: Ⅲ. 参考資料
Ⅲ. 参考資料 「化学の力」で、よりよい明日を実現する。 証券コード 4189 Copyright © KH Neochem All Rights Reserved. 19
Slide 21: 四半期推移
四半期推移 ２０２４年 ２０２５年 （億円） 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 売上高 270 289 309 330 288 299 278 285 機能性材料 126 129 144 160 147 146 134 140 電子材料 28 29 31 31 27 31 31 34 基礎化学品 114 129 132 136 112 121 112 109 その他 2 2 2 2 2 2 2 2 営業利益 25 23 25 49 27 33 25 27 機能性材料 23 23 21 44 26 33 25 26 電子材料 6 6 6 6 6 6 7 8 基礎化学品 5 1 6
Slide 22: 貸借対照表
貸借対照表 （億円） 24/12月 25/12月 増減 （億円） 24/12月 25/12月 増減 流動資産 694 673 -21 負債 595 575 -21 現金及び預金 72 67 -4 買掛金 244 224 -20 売上債権 373 329 -45 有利子負債 177 169 -8 棚卸資産 207 243 +36 その他 174 181 +7 その他 42 34 -8 株主資本 670 662 -8 固定資産 621 628 +8 資本金・資本剰余金 151 151 ±0 有形固定資産 500 489 -10 利益剰余金 523 565 +43 無形固定資産 13 12 -2 自
Slide 23: キャッシュ・フロー計算書
キャッシュ・フロー計算書 2024年 2025年 （億円） 実績 実績 営業活動によるキャッシュ・フロー 70 138 投資活動によるキャッシュ・フロー -89 -46 財務活動によるキャッシュ・フロー -6 -9６ 現金および現金同等物の増減 -25 -4 現金および現金同等物の残高 72 67 Copyright © KH Neochem All Rights Reserved. 22
Slide 24: 設備投資・償却費・研究開発費・棚卸資産
設備投資・償却費・研究開発費・棚卸資産 設備投資・償却費（億円） 研究開発費（億円） 棚卸資産（億円） 設備投資 償却費 243 223 201 207 66 67 63 15 54 13 49 47 50 42 11 9 2023 2024 2025 2026 2023 2024 2025 2026 2023 2024 2025 2026 予想 予想 予想 Copyright © KH Neochem All Rights Reserved. 23
Slide 25: 純有利子負債・自己資本比率・ROE
純有利子負債・自己資本比率・ROE 純有利子負債（億円) 自己資本比率（％） ROE（％） 自己資本比率 株主資本 106 54 56 102 53 51 13 12 11 11 711 670 662 620 51 26 2023 2024 2025 2026 2023 2024 2025 2026 2023 2024 2025 2026 予想 予想 予想 Copyright © KH Neochem All Rights Reserved. 24
Slide 26: 連結子会社 業績概要
連結子会社 業績概要 2024年 2025年 増 減 （億円） 売上高 47.8 49.3 +1.6 黒金化成 営業利益 4.6 6.7 +2.1 売上高 1.6 1.8 +0.2 黒金ファインズ 営業利益 0.6 0.7 +0.1 売上高 46.2 50.9 +4.7 KH Neochem Americas 営業利益 2.8 2.7 -0.1 Copyright © KH Neochem All Rights Reserved. 25
Slide 27: KHネオケム株式会社 広報・IR部
ＫＨネオケム株式会社 証券コード ４１８９ 設立：2010年12月（前身の協和油化（株）は1966年11月設立） 従業員数：863名（連結、2025年12月末現在） 資本金：8,855百万円（2025年12月末現在） 事業内容：各種石油化学製品の研究・製造・販売 本社：東京都中央区日本橋室町二丁目３番１号 お問い合わせ先 KＨネオケム株式会社 広報・IR部 KHネオケム お問い合わせ 検索 「化学の力」で、よりよい明日を実現する。 Copyright © KH Neochem All Rights Reserved.