Ulvac, Inc. · TSE:6728
Ulvac — Investor Presentation (September 2019)
46 slides from Ulvac's investor presentation, Sep 12, 2019
Slide 1: 株式会社アルバックのご紹介
【証券コード：6728】 株式会社 アルバックのご紹介 2019年9月12日 株式会社 アルバック 0 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information
Slide 2: 1.会社概要・歴史
1.会社概要・歴史 1 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information
Slide 3: 会社概要
会社概要 ― 経営基本理念 ― アルバックグループは、互いに協力・連携し、真空技術及びその周辺技術 を総合利用することにより、産業と科学の発展に貢献することを目指す 商 号 株式会社 アルバック（英語名称：ULVAC, Inc.） 創 業 1952年8月23日 創業時社名 日本真空技術(株) 2001年4月から(株)アルバック 代表者 代表取締役執行役員社長 岩下節生 社名の由来 資本金 208億7304万2500円 従業員数 6,424名 (連結：2019年6月30日現在） 本社所在地 神奈川県茅ヶ崎市 Ultimate in Vacuum 真空の極限を追求する 決算期 6月 2 © 201
Slide 4: アルバックのDNA＝ベンチャースピリット
アルバックのDNA＝ベンチャースピリット 出発点はベンチャー 1952年、「真空技術で日本の産業に貢献しよう」と集まった若い 研究者達の熱い情熱に動かされた6人のエンジェルの出資で誕生 石川芳次郎 （京福電鉄 社長、当社初代社長） 大沢 善夫 （大沢商会 会長） 松下幸之助 （松下電器産業（現パナソニック）社長） 藤山愛一郎 （大日本製糖社長、後の外務大臣） 山本為三郎 （アサヒビール 社長） 弘世 現 （日本生命保険相互会社 社長） （役職は当時） 3 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information
Slide 5: 事業展開の軌跡
事業展開の軌跡 高精細・超大型・ 真空機器事業 OLEDディスプレイ 次世代 ディスプレイ 1975年: 大型フラットパネルTV 世界初全自動制御半導 小型液晶ディスプレイ 医薬 新エネルギー 1952年: 体装置をIBMより受注 太陽電池 最初の注文は自動 ▽ Advanced 車用部品メッキ用真 半導体/電子機器 情報高度化 ▽ Electronics 空蒸着装置 冶金/化学 食品 ▽凍結乾燥 ▽バリアパッケージ 省エネ 自動車 ハイブリッド EV 創エネ 理化学機器 スマート 2000 2010 社会 1952 1960 1970 1980 1990 材料 超微粒子 装置制御 表面処理
Slide 6: 真空活用
真空活用 前方スクリーンをご覧ください 5 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information
Slide 7: 2.事業・ネットワーク
2.事業・ネットワーク 6 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information
Slide 8: 2018年度事業別売上高（連結）
2018年度事業別売上高（連結） 真空応用事業 7 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information
Slide 9: FPD・半導体・電子部品製造装置
FPD・半導体・電子部品製造装置 最終製品例 最終製品例 半導体メーカー工場 パネルメーカー工場 半導体用 エッチング装置 LED用 スパッタリング装置 OLED製造装置 イオン注入装置 スパッタリング装置 スパッタリング装置 FPD及びPV製造装置 半導体及び電子部品製造装置 （液晶、OLED製造装置、 （半導体、LED、電子部品等の製造装置） 太陽電池（結晶、化合物系等）製造装置） 8 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information
Slide 10: Flat Panel TV用真空装置
Flat Panel TV用真空装置TV用真空装置 偏光フィルター カラーフィルター・ITO 液晶・スペーサー TFT array 偏光フィルター *一般的なa-Si TFT液晶ディスプレイ構造 Large Flat Panel TV Metal/ITO IGZO OLED ITO /Color Filter 9 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information
Slide 11: Smart Phoneに貢献する真空技術
Smart Phoneに貢献する真空技術TV用真空装置 ディスプレイ ディスプレイ LTPS Touch IGZO OLED タッチパネル TFT Panel CPU EMI Advanced データ処理 Logic TSV ロジックボード Shield Packaging アンテナ High Freq. 通信 MEMS マイク device データ Non ストレージ メモリー Volatile 画像 カメラ CMOS sensor 検知 センサー MEMS 電子部品 半導体 FPD 製造装置 製造装置 製造装置 充電 バッテリー (Future) 10 © 2019 ULVAC, Inc.
Slide 12: 産業機器・コンポーネント・マテリアル・その他
産業機器・コンポーネント・マテリアル・その他 真空装置で 使われる材料 半導体用 液晶ディスプレイ用 材料 （スパッタリングターゲット材、先端材料等） 大型マスクブランクス X 線光電子分光分析装置 最終製品例 その他 （表面分析装置、マスクブランクス、委託成膜等） 医薬品・磁石製造工場 凍結乾燥装置 希土類磁石製造装置 ガス分析計 分光エリプソメーター ドライポンプ リークディテクター コンポーネント 一般産業用装置 （真空ポンプ、計測器、電源等の真空機器） （真空熱処理炉等一般産業機器製造装置） 11 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Propri
Slide 13: 2018年度地域別売上高（連結）
2018年度地域別売上高（連結） 12 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information
Slide 14: ULVAC概況一覧
ULVAC概況一覧 6424 51 11 2207 従業員 会社数 R&D拠点 億円 2019/6/30現在 連結 2019年6月期 13 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information
Slide 15: 3.アルバックの成長戦略
3.アルバックの成長戦略 14 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information
Slide 16: 成長の軌道とV字回復
成長の軌道とV字回復 【単位：億円】 3,000 3,000 韓国・台湾の液晶で成長 予想 連結売上高 2,500 連結経常利益 金融危機 V字回復 2,500 半導体と液晶向けで成長 2,000 2,000 東京証券取引所第一部上場（04/4) 日本の電子部品・半導体メーカー向けで成長 ITバブル崩壊 1,500 1,500 アジア金融危機（韓国） 1,000 資産バブル崩壊（日本） 1,000 500 500 0 0 ‘80年代 ‘90年代 2000年代 2010年代 -500 -500 '79/6 '81/6 '83/6 '85/6 '87/6 '89/6 '91/6 '93/6 '95
Slide 17: 2019年度 連結業績予想
2019年度 連結業績予想 • FPD関連投資が一段落し、売上高は前年度比減少、2,050億円を見込む • 売上減少に伴い、営業利益は225億円の見込み 【単位：億円】 2019年度予想 2018年度 2Q 対前年度 実績 通期 （累計） 比増減率 受注高 2,185 986 2,060 -5.7% 売上高 2,207 975 2,050 -7.1% 営業利益 238 85 225 -5.6% 率 10.8% 8.7% 11.0% +0.2pt 経常利益 256 90 235 -8.1% 率 11.6% 9.2% 11.5% -0.1pt 親会社株主に帰属 する当期純利益率 187 60 15
Slide 18: 設備投資・研究開発費の推移
設備投資・研究開発費の推移 • 研究開発投資（研究開発設備投資＋研究開発費）は中期経営計画で500億円を計画していたが、 ほぼ計画通りを見込む • 次世代ディスプレイやロジック・次世代不揮発性メモリなどへの取組みに加え、 将来的な成長につながる開発も積極化 17 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information
Slide 19: 2019年度 連結業績予想（期末配当）
2019年度 連結業績予想（期末配当） 配当金は、更なる成長投資のための財務基盤の拡充や各年度の連結業績及び配当性向等を総合的に 勘案し、実施する方針 ・2018年度配当は現行予想どおり１株当たり105円（10円増配） ・2019年度配当は、1株当たり105円の予想 18 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information
Slide 20: 成長戦略
成長戦略 足下：中国の大型TV用LCD投資一巡、半導体メモリ投資再開待ちなど端境期 2022年度：売上高3,000億円、営業利益率16％を目指す（変更無し） 2022年度に目指す姿 【成長戦略】 1.半導体・電子の成長 (単位：億円） 3,000 • メモリ（DRAM・NAND）の投資再開・成長 • ロジック分野への新規参入成功⇒今後の成長・拡大 2,207 2,050 （EUV導入による最先端プロセス：主要2社に参入） その他 材料 • 次世代不揮発性メモリ（PcRAM等）の成長 一般産業用 装置 • ５Gで加速する技術革新をビジネスチャンスに取り込む コンポーネント 半導体及び (MEMS
Slide 21: スマート社会：あらゆる産業のエレクトロニクス化
スマート社会：あらゆる産業のエレクトロニクス化 世界規模の社会課題：人口増加、高齢化、都市集中化 医療の不足 水・食料不足 エネルギー不足 交通渋滞 自然環境の変化 解決するための テクノロジー 医療・ヘルスケア 農業 情報通信 電力 交通・物流 20 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information
Slide 22: スマート社会を実現するENABLINGテクノロジー＝成長市場
スマート社会を実現するENABLINGテクノロジー＝成長市場 アプリケーション 自動車 金融 ドローン 食品 スマートフォン 医療 （自動運転） (Block Chain) （無人輸送） （スマート農業） （ヘルスケア） （遠隔医療） 5G 5G エッジ スマートシステム クラウド IoT AR/VR ビッグデータ AI 成長市場 半導体メモリ・ロジック・新型不揮発性メモリ、MEMS・センサ、 （キーテクノロジー） 通信デバイス、パワーデバイス、Liバッテリー、先端実装、OLEDディスプレイ、 ソーラーパネル 21 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and P
Slide 23: ５Gで加速するスマート社会化
数十年に一度のビッグチャンス ５Gで加速するスマート社会化 スマート社会実現に 超高速 x100 必要な技術革新 超低遅延 x1/10 クラウド 多数同時接続 x100 コンピューティング サーバーの 大容量化 高速処理 多数接続 エッジ コンピューティング 低消費電力化 データの増加 センサー・通信デバイス・バッテリー 各種デバイスの 多機能化 環境耐性 小型・低コスト化 自立駆動 新エネルギー 22 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information
Slide 24: アルバックの技術優位性：コア技術の融合
アルバックの技術優位性：コア技術の融合（半導体,電子部品,エネルギー,実装） AIチップ 不揮発性メモリ (PcRAM) センシング データ 無線通信モジュール (5G) MEMS/センサ 無線通信 プロセッサー カメラ モジュール MEMSセンサ インターポーザ カメラ 薄膜リチウム二次電池 コンバーター 太陽電池 太陽電池 新たなアプリケーション,サービスの創出へ 薄膜リチウム二次電池 これらを支える薄膜プロセッシング技術、新材料が必要となる！！ 23 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information
Slide 25: アルバックの地域体制
アルバックの地域体制 拡大市場・地域で構築した 地域別生産・サプライチェーン・ネットワーク体制 グローバル 地域 カスタマーサポート体制 生産体制 サプライチェーン （中国例） 24 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information
Slide 26: 新たな価値を実現する取り組み：Saab
新たな価値を実現する取り組み：Saab (Service as a business) アルバックの技術カバレッジの広さを生かした新たな顧客の呼び込み、マーケティング機能の強化。 顧客 ファウンダリー ファブレス 戦略的 ベンチャー企業 大学・研究所 ◆アルバックテクノロジー マーケティ 顧客アイディア プラットフォーム活用 • アルバック装置を用いた試作・検証(“こと”) ング 営業 設計 をビジネス拡大のツールへ。 • 今まで対象でなかった顧客をアルバックユー 初期試作 ザーに取り込み。 サービス 技術開発 検証 ◆One Stop Serviceの提供 • 試作から量産まで一気通貫で短期
Slide 27: 成長分野でのビジネスチャンス（事例）
成長分野でのビジネスチャンス（事例） 成長分野 市場の成長 アルバックの強み 壁掛け大型・車載ディスプレイなどフレキシブルで 大型基板ディスプレイ製造装置を 中・大型OLED 薄く軽量化可能なOLEDの用途拡大 リードしてきた大型装置の強み 足下は供給過剰だが、スマート社会化に伴う需要増 構造・材料変化への対応力を生かし 半導体メモリ への対応で中長期的な投資増期待（来年以降再開） て、市場の成長とともに拡大 EUV採用で微細化最先端投資が拡大（大容量スピー 微細化最先端工程で昨年度より大手 半導体ロジック ド処理・省エネ化）。安定成長が見込まれる 2社に新規参入・今後の柱に サーバー等の大容
Slide 28: OLED化でビジネスチャンス拡大 (1)
OLED化でビジネスチャンス拡大 (1) 2018 2019 2020 2021 2022 （億円） 中・大型OLED投資（韓国・中国） 大型TV用LCD投資（中国） 差別化 （19～21年に稼働開始：商談は一巡） 中小型スマートフォン用OLED投資（中国）活発 （当社客先商談は20年度の見込み） 出所：当社ヒアリングによる • FPD関連投資は足下軟調 • 大型TV用LCD工場(中国G10.5)は19年から21年に順次稼働予定 • スマートフォン用OLED投資も継続 • 用途拡大が見込まれる中・大型OLED市場拡大⇒ トップメーカーと量産開発連携 27 © 2019 ULVAC, Inc.
Slide 29: OLED化でビジネスチャンス拡大 (2)
OLED化でビジネスチャンス拡大 (2) OLEDの特長 OLEDディスプレイの用途の拡大 技術的課題 ・フォルダブルスマートフォン ・大型基板対応装置開発 ・フレキシブル性 ・壁掛け大型ディスプレイ ・薄く軽量化可能 ・構造変更 ・車載フレキシブルディスプレイ ・コストダウンの可能性 （蒸着ﾌﾟﾛｾｽ⇒ｽﾊﾟｯﾀ） ・ローラブルディスプレイ ・量産開発 ・透明ディスプレイ アルバックの強み ・大型基板のｽﾊﾟｯﾀﾘﾝｸﾞ・搬送技術 ・得意分野のｽﾊﾟｯﾀﾘﾝｸﾞ装置 ・トップメーカーとの量産開発連携 中・大型OLED市場でトップシェアを狙う 28 © 2019 ULVAC, Inc. | C
Slide 30: 半導体メモリ
半導体メモリ メモリ市場 • メモリ各社の17～18年の活発な投資 ⇒ 供給過剰・価格大幅下落 • 18年末よりメモリ各社が投資延期 ⇒米中ハイテク摩擦等で投資の本格再開は20年以降に （19～20年の投資は18年を下回るとのSEMI予測） • DRAM・NANDの需要（容量）は伸長⇒ スマート社会化が本格化すると、現予測を超える可能性 半導体装置市場の見通し（SEMI） 2016年＝100 DRAM需要（出荷容量）予測 NAND需要（出荷容量）予測 （単位：％） （単位：B/GB） （単位：B/GB） 350 10,000 300 8,000 250 200 6,000 150 4,000
Slide 31: 半導体ロジック
半導体ロジック ロジック市場 • メモリ（DRAM・NAND）と並ぶ投資規模 ロジックへの参入成功 • 大手2社の「EUV採用で微細化が求められる • ロジック関連の投資は安定的に推移（4.4～4.7兆円） スパッタリングプロセス」で大手競合他社比高 • 微細化最先端製品は今後の伸長分野 評価 ⇒ 採用決定 ⇒ 設備投資の中心 • 微細化に追従するロジック・ファンドリーメー （微細化最先端製品の本格展開は20年以降） カーへの展開で成長 （単位：億円） （単位：億円） （兆円） （＄1＝110円換算） 30 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Propr
Slide 32: ロジック
ロジック （単位：億円） 需要予測 【特長と市場成長】 50,000 CAGR 46.5％ ※ ・ ロジック市場・設備投資市場は安定規模維持 5/7ナノ ロジック 40,000 ・ EUV量産採用により微細化最先端製品量産化が加速 30,000 ⇒モバイル，AI分野の起爆剤に 汎用ロジック 20,000 ・ 微細化最先端製品の量産化投資が本格化 10,000 0 【アルバックの強み】 2018 2019 2020 2021 2022 ※ 最先端ロジックのCAGR ・ EUV採用により実現する大手2社の微細化最先端のキー 出所：Gartner 2019より当社推定値 プロセスで標準装置として採用
Slide 33: 半導体 新型不揮発性メモリ (PCRAM)
半導体 新型不揮発性メモリ (PCRAM) 新型不揮発性メモリ市場 アルバックの強み • ①NANDより処理スピード速く、②DRAMと比べ不揮発性 （電源が切れても記憶保持）を兼ね備えた「NANDと • PCRAMの重要なスパッタリング工程で唯 DRAMの中間に位置する」メモリ 一量産実績をもつ ⇒大容量情報のスピード処理・低消費電力化実現に貢献 • 複数の大手メーカーで量産実績 • PCRAMは、サーバーの「DRAMベースDIMM」からの • 次世代製品開発もパートナーとしてサポート 置換需要等に対応。その他の用途開発も進む （単位：億円） 32 © 2019 ULVAC, Inc. | C
Slide 34: 新型不揮発性メモリ：PCRAM
新型不揮発性メモリ：PCRAM （単位：億円） 投資額予測 【特長と市場成長】 4000 CAGR 6.9％ ・ DRAM（処理スピード速）とNAND（電気が切れても記憶 可）の両方の性格を持つPcRAM等の不揮発メモリに処理 3000 スピードアップ・省エネ化等の観点から注目 ⇒今後の拡大に期待 2000 ・ アルバック装置で先行するメーカの技術戦略・市場開拓に 1000 より、中期的に5G，IoTによるデータの大容量化，低遅延 0 化要求への対応で市場は拡大 2018 2019 2020 2021 2022 注：Emerging MemoryにはMRAM,ReRAM,PcRAMなどが含まれ
Slide 35: MEMSセンサ
MEMSセンサ （単位：億円） 需要予測 3,000 CAGR 16.9％ 2,000 1,000 0 2018 2019 2020 2021 2022 出所：Yole 2018 PZTーMEMS用製造装置 34 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information
Slide 36: パワーデバイス
パワーデバイス （単位：億円） 需要予測 8,000 CAGR 12.1％ 6,000 4,000 2,000 0 2018 2019 2020 2021 2022 出所：Yole 2017 SiCパワーデバイス用製造装置 35 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information
Slide 37: 次世代 Li Ion Battery
次世代 Li Ion Battery 【特長と市場成長】 （単位：GWH） LiB容量予測 ・車載用LIB需要：2018年40GWh⇒2022 177GWh 200 CAGR 45.1％ ・電気自動車（EV）の走行距離伸長が課題 160 ⇒車載用LIBの高容量化・小型軽量化・急速充電対応等要 120 ・解決策として、次世代LIBの負極材料としてリチウム金属薄膜 80 （RTR方式の真空蒸着法）に注目 40 【アルバックの強み】 0 2018 2019 2020 2021 2022 ・ 有力企業、大学・研究機関との連携 出所：当社ヒアリングによる ⇒RTR方式の金属リチウム蒸着法を確立 ・ 有力
Slide 38: 先端実装（ヘテロジニアス・パッケージング）
先端実装（へテロジニアス・パッケージング） （単位：億円） 需要予測 5,000 CAGR 8.2％ 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2018 2019 2020 2021 2022 出所：Yole 2019 先端実装用製造装置 37 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information
Slide 39: 企業価値向上への取組
企業価値向上への取組 MSCIジャパンESGセレクト・リーダーズ指数にアルバック株採用 環境（Environment）・社会（Social）・ガバナンス（Governance）（ESG）評価に優れた企業を選別して構成される指数。 2 17/7/3年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）のパッシブ運用のESG指数に選定。 0 1 ＪＰＸ日経インデックス400にアルバック株採用 企業価値向上表彰の候補50社にアルバック選定 7 JPX日経インデックス400はグローバルな「投資者にとって投 東京証券取引所が高い企業価値の向上を実現している上場会社 を表彰する「企業価値向上表彰」の候補50社に選定。
Slide 40: アルバックの社会貢献
アルバックの社会貢献 「真空技術で産業と科学の発展に貢献することにより豊かな未来を創造していく」 ことで社会に貢献していきます。 【環境】 ① 省エネ・創エネ効果の高い商品の製造装置開発 ② 顧客メーカーの製造工程の省エネ・環境負荷低減につながる装置開発 ③ アルバックグループの省エネ・省資源・環境保護 【社会貢献】 ① 次世代を担う若者に真空・科学に興味を持ってもらうための真空技術教室 や工場見学開催 ② 様々なイベント・プロジェクトを通じた地域との共生 真空教室 休耕田での田んぼプロジェクト アルバックフェスティバル 39 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential
Slide 41: 業績推移
業績推移 13/06 14/06 15/06 16/06 17/06 18/06 19/06 売上高（百万円） 163,351 173,878 179,174 192,437 231,831 249,271 220,721 営業利益（百万円） 6,115 11,996 11,132 17,864 29,468 35,351 23,828 経常利益（百万円） 6,264 13,384 12,475 18,373 29,716 36,907 25,575 親会社株主に帰属する △3,807 11,538 8,874 16,698 24,469 35,904 18,665 当期純利益（百万円） 一株
Slide 42: 株価推移
41 2,800 3,500 4,200 4,900 5,600 6,300 7,000 7,700 8,400 2017/7/3 9,100 2017/7/18 2017/8/2 2017/8/17 2017/9/1 2017/9/16 2017/10/1 株価推移 2017/10/… 2017/10/… 2017/11/… 2017/11/… 2017/12/… 2017/12/… 2018/1/14 2018/1/29 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information 2018/2/13 2018/2/28 201
Slide 43: 用語集
用語集 ●LCD（液晶ディスプレイ）とOLED（有機ELディスプレイ） 液晶ディスプレイはガラス基板上に、数百万個の薄膜トランジスタ（TFT)を規則正しく並べて成膜し、反対側のカラーフィルターのついたガラス 基板に挟まれた液晶を制御して、LEDバックライトの光を点滅させています。TFTは真空装置（例えば、スパッタリング装置）がないと作ること ができません。 有機EL（エレクトロルミネッセンス）とは、電圧を加えると発光する有機物を用いたディスプレイシステムです。自己発光であるためにバックライ トが不要で、表示パネル全体をLCDより薄型化が可能です。視野角や応答速度にも優れ、さらに低電圧で高い輝度
Slide 44: 詳しいIR情報は弊社ホームページをご覧ください
詳しいIR情報は 弊社ホームページをご覧ください。 https://www.ulvac.co.jp/ 43 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information
Slide 45: さまざまな業界・用途で貢献するアルバックの真空技術
さまざまな業界・用途で貢献するアルバックの真空技術 44 © 2019 ULVAC, Inc. | Confidential and Proprietary Information
Slide 46: 将来見通しに関する記述についての注意事項
将来見通しに関する記述についての注意事項 このプレゼンテーション資料で述べられている将来の当社に関する見通しは、現時点で知りうる情報をもと に作成されたものです。当社グループのお客様であるFPD（フラット・パネル・ディスプレイ）・半導体・電子 部品などの業界は技術革新のスピードが大変速く、競争の激しい業界です。 また、世界経済、為替レートの変動、FPD・半導体・電子部品・原材料などの市況、設備投資の動向な ど、当社グループの業績に直接的・間接的に影響を与える様々な外部要因があります。したがいまして、実 際の売上高および利益は、このプレゼンテーション資料に記載されている予想数値とは大きく異なる可