Shiseido Company,limited · TSE:4911
Shiseido Company,limited — FY2023 Earnings Presentation
55 slides from Shiseido Company,limited's earnings presentation, Feb 9, 2024
Slide 1: 2023年実績(1-12月)および2024年見通し
2023年実績(1-12月) および2024年見通し 2024年2月9日 株式会社 資生堂 チーフファイナンシャルオフィサー（最高財務責任者） 横田 貴之
Slide 2: 将来予測に関する注意事項
当資料の記載内容のうち、歴史的事実でないものは、資生堂の将来に関する見通しおよび 計画に基づいた将来予測です。これらの将来予測には、リスクや不確定な要素などの要因が 含まれており、実際の成果や業績などは、記載の見通しとは異なる可能性があります。
Slide 3: 2023年コア営業利益398億円 市場環境はボトムアウト
2023年コア営業利益398億円 市場環境はボトムアウト、2024年は確実な業績回復へ ローカルお客さま購買 四半期ごとに成長が加速 日本 シェア動向も四半期ごとに改善、通期シェア増 通期黒字化、4Q大幅増益（+92億円） 処理水影響は着実な回復基調、12月はプレステージでプラス成長・全体でも前年並みと健闘 戦略的なマーケティング投入により、メイクアップカテゴリーでは｢NARS｣、 中国 ｢クレ･ド･ポー ボーテ｣でシェア拡大、多様なブランドポートフォリオが奏功 注力領域での力強い伸長を実現 流通在庫低減は予定通り進捗 トラベル <在庫適正化> リテール ・韓国 ：
Slide 4: 2023年実績(1-12月) Executive Summary
2023年実績(1-12月) Executive Summary （億円） 2022年 構成比 2023年 構成比 前年差 前年比 外貨前年比 実質前年比※3 売上高 10,674 100% 9,730 100% △943 △8.8% △12.2% +1.8% コア営業利益 513 4.8% 398 4.1% △115 △22.4% 非経常項目 △48 △0.4% △117 △1.2% △69 - 営業利益 466 4.4% 281 2.9% △184 △39.6% 税引前利益 504 4.7% 310 3.2% △194 △38.5% 法人所得税費用 128 1.2% 69 0.7% △60
Slide 5: ｢NARS｣､｢Drunk Elephant｣､フレグランスブランドは力強く成長
中国･トラベルリテール減速の影響が多くのブランドにおよぶ中、 ｢NARS｣､｢Drunk Elephant｣､フレグランスブランドは力強く成長 ブランド別売上高 外貨前年比※ (億円) 為替 影響等 事業譲渡 ブランド Drunk アネッサ フレグランス Elephant +2% +21% 10,674 +77% 9,730 エリク その他 NARS シール +14% △1% イプサ クレ･ド･ △30% 事業譲渡 ポー ボーテ ブランド +2% SHISEIDO △6% 2022年 2022年 2023年 2023年 事業譲渡影響 事業譲渡影響 除く 除く ※ 各ブランドの前年比は、為替換算
Slide 6: 売上高推移：年間は概ね11月公表見通し並みで着地
売上高推移：年間は概ね11月公表見通し並みで着地 2023年 実質外貨前年比※ 2019年比 2022年比 1Q 2Q 3Q 4Q 年間 1Q 2Q 3Q 4Q 年間 日本 △32% △29% △27% △12% △25% +8% +9% +6% +17% +10% 中国 +10% +43% +4% +12% +18% △3% +20% △9% △21% △5% アジアパシフィック +1% +5% +10% +26% +10% +16% +12% +15% +8% +13% 米州 +67% +46% +46% +28% +45% +30% +18% +10% +9% +15% 欧州 +30%
Slide 7: 日本：ローカル四半期ごとに成長率拡大、全体でもシェア拡大
日本：ローカル四半期ごとに成長率拡大、全体でもシェア拡大 4Q市場： ローカル市場成長率 ローカル： 前年比 • 低価格帯が市場をけん引、中価格帯は着実に回復傾向へ 0% • ベースメイクカテゴリーを中心に伸長 インバウンド：旅行者増により緩やかな回復継続 2019年比※2 1Q 2Q 3Q 4Q 当社(お客さま購買)※1：年間 +10%台前半 / 4Q +10%台前半 1Q 2Q 3Q 4Q ローカル ：+1桁後半% / +1桁後半% 当社お客さま購買成長率(ローカル)※1 • ｢SHISEIDO｣ ：+10%台後半 / +30%超 15% ｢クレ･ド･ポー ボーテ｣：+
Slide 8: 中国：第4四半期は想定通りの厳しさも、市場環境はボトムアウト
中国：第4四半期は想定通りの厳しさも、市場環境はボトムアウト 4Q市場： 全体はマイナス成長に転じた オフライン加速も､オンラインで大きくマイナス成長 処理水放出後の日本製品に対する買い控え 当社(お客さま購買)※ 事業トータル ：年間 △1桁前半% / 4Q △10%台後半 • オフライン ：+1桁半ば% / △1桁半ば% • Eコマース ：△10%台前半 / △20%台半ば ｢SHISEIDO｣ 「クレ・ド・ポー ボーテ｣ 中国本土 ：△1桁前半% / △10%台後半 • ｢SHISEIDO｣ ：△10%台前半 / △30%超 カテゴリー別お客さま購買 • ｢クレ･ド･
Slide 9: トラベルリテール：流通在庫低減は予想通り進捗
トラベルリテール：流通在庫低減は予想通り進捗、適正化完了は近い 4Q市場： 海南島前年比※ お客さま購買 海南島･韓国での規制強化に伴う流通在庫調整継続 … 出荷売上 処理水放出後の日本製品に対する買い控え 0% 当社(お客さま購買)※ 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q グローバル ：年間 △1桁半ば% / 4Q △10%台後半 2022 2023 アジア ：△1桁後半% / △20%台前半 韓国前年比※ お客さま購買 • 海南島 ：△1桁半ば% / △40%超 … 出荷売上 • 韓国 ：△20%後半 / △10%台後半 0% Eコマース(アジア)：△10%台後半 / △4
Slide 10: 米州･欧州･アジアパシフィック：通期2桁成長
米州･欧州･アジアパシフィック：通期2桁成長 4Q市場 米州 欧州 アジアパシフィック 全カテゴリーで成長、市場拡大 全カテゴリーで成長、市場拡大 台湾以外の主要な国･地域で市場拡大 当社(出荷売上)※1 ：年間 +15% / 当社(出荷売上)※1 ：年間 +19% / 当社(出荷売上)※1：年間 +13% / 4Q +9% 4Q +26% 4Q +8% ｢Drunk Elephant｣：+80%超 / ‐ロシア除き ：+27% / +32% ｢SHISEIDO｣が力強く成長 +60%超 ｢NARS｣｢Drunk Elephant｣ Eコマース※2 ：+10%台前半
Slide 11: 実質原価率：生産性向上等により前年比で約1pts改善
実質原価率：生産性向上等により前年比で約1pts改善 2022年 2023年 原価率※1 30.6% 26.7% 年間 原価率変動要因 実質原価率※1,2 23.9% 23.1% (+) 生産性向上 34.9% 原価率※1 (+) 物流費高騰の緩和 実質原価率※1,2 (+) 事業譲渡に伴う製品供給影響の減少 (2022年 5.4pts → 2023年 2.3pts) 30.9% 29.8% 29.1% 27.8% (△) 偏在在庫償却引当金の増 26.0% 25.6% 26.6% (△) サンプル品コストの計上方法変更 25.2% 24.9% 24.2% (△) 久喜･ベトナム工場譲渡に伴う
Slide 12: 2023年実績 報告セグメント別 コア営業利益
2023年実績 報告セグメント別 コア営業利益 日本： 売上増による差益増により増益、通期黒字化 中国： 上期は売上増による差益増、下期は減収もコストマネジメントが貢献し、大幅改善 アジアパシフィック： 事業譲渡影響に伴うマイナス影響の一方、売上増による差益増等により増益 米州： 事業譲渡影響に伴うマイナス影響の一方、売上増による差益増等により増益 欧州： 売上増による差益増の一方、事業譲渡影響等により減益 トラベルリテール： 売上減による差益減により減益 その他・調整額： 中国･トラベルリテール向け内部売上減による差益減、DX関連投資増等により減益 (億円) コア営業利益 (コア営業利益率)
Slide 13: 2024年 売上前提
2024年 売上前提 当社売上 前提 ローカル： オンライン･オフライン共に市場伸長を見込むも､消費の二極化は継続 全体：+11％ コアブランドで力強い成長、SKU最適化により日本ローカルブランドは減収 日本 ローカル：+1桁半ば% インバウンド：+60%超 インバウンド： 旅行者回復による伸長は継続 処理水影響は1Qまで続き、2Q以降に回復 市場成長は安定化：消費者の購買行動変化、本質主義化(効果効能重視) 中国 +5% 処理水影響は1Qまで続き、2Q以降に回復 成長領域への投資強化により市場を超える成長 旅行者を中心としたビジネスモデルへの回帰、流通在庫の適
Slide 14: 2024年 通期見通し
2024年 通期見通し 2025年目標達成に向けた構造改革の確実な実行、持続的安定成長に向けたブランド価値強化 構造改革費用を中心に非経常項目で△300億円を織り込み 2023年 2024年※1 外貨 実質※2 構成比 前年差 前年比 （億円） 実績 見通し 前年比 前年比 売上高 9,730 10,000 100% +270 +2.8% +5% +8% コア営業利益 398 550 5.5% +152 +38.0% 非経常項目 △117 △300 △3.0% △183 - 非経常項目 △300億円 組織改革･生産性向上 税引前利益 310 325 3.3% +15 +4.7% 店舗･
Slide 15: SHIFT 2025 and Beyond アップデート
中期経営戦略 SHIFT 2025 and Beyond アップデート ～実行力を高め、結果で示す～ 2024年2月9日 株式会社 資生堂 社長 COO 藤原 憲太郎
Slide 16: 中期経営戦略「SHIFT 2025 and Beyond」
中期経営戦略「SHIFT 2025 and Beyond」 戦略の骨子は維持しながら、市場環境変化を踏まえ目標を再設定 15% (コア営業利益率) 9% 6% 売上高 4% （為替影響および事業譲渡影響除く） 当初計画 600 550 コア営業利益 398 (億円) 2023 2024 2025 EBITDAマージン 9% 11% 15% 16
Slide 17: 2024年－2025年
2024年－2025年 17
Slide 18: 2024-2025年に目指す姿および方向性
2024-2025年に目指す姿および方向性 持続的な利益成長とレジリエントな事業構造の構築を目指し、 成長戦略と構造改革を両輪としたビジネストランスフォメーションを完遂 グローバルコスト削減（400億円超） 日本の構造改革アクションの完遂、成長の加速 中国・トラベルリテールの質の高い成長の実現 米州・欧州・アジアパシフィックの成長加速 コアブランドの成長モメンタムのさらなる加速 グロスプロフィットの拡大：成長ドライバーごとに施策を展開、効果最大化 18
Slide 19: 収益性改善に向けたグローバルコスト削減の取り組み
収益性改善に向けたグローバルコスト削減の取り組み： 2024年上期中に主要アクションを完遂、 2025年フル効果発揮を確かなものへ 2023年 2024年 2025年 アクションを実行 効果発揮 コスト削減効果 (億円) 2024年 2025年 累計 日本 80 170 250 ＜主要な施策＞ 原価 30 20 50 SKU最適化、グローバル/アジアブランドへ注力、戦略的な値上げ マーケティング・その他経費 20 80 100 販促物コストの低減･効率化、既存システムの取捨選択･統合、マーケティングROI向上 人財配置適正化・生産性向上 30 70 100 組織構造最適化、既存の早期退職制度の
Slide 20: 日本：ブランドポートフォリオ戦略
日本：ブランドポートフォリオ戦略 生活者の購買行動・ニーズの多様化を捉え、市場の先駆者となる ブランドの選択と集中 グローバル／アジアブランド： - 2023年 売上構成比 4pts向上を実現する高成長 - 愛用者数の増加 ｢クレ・ド・ポー ボーテ｣｢SHISEIDO｣がけん引 - 中長期的にグローバル同様の売上構成比70％を目指す 日本ローカルブランド：ターゲット層・施策をより先鋭化 ヒーローSKUに注力：定期的なリニューアル、コミュニケーション刷新 新市場創造マーケティング スキンケア技術の他領域への適用による新カテゴリー創造 インナービューティー等、新しい価値
Slide 21: 日本：タッチポイント戦略
日本：タッチポイント戦略 それぞれの強みを活かした体験の提供 チャネル Eコマース：プラットフォーム毎に取り組みを加速 2025年 30%達成へ - 得意先EC：OMO強化によるシームレスな購買体験を実現 - 自社EC：Watashi+の刷新、体験価値の向上 - EC専門サイト：ブランド展開強化 デパート：｢SHISEIDO｣｢クレ・ド・ポー ボーテ｣を主軸に愛用者基盤拡大 ドラッグストア：自由体験型モデルへの転換 専門店・GMS：エリアマーケティング強化による投資最適化・生産性向上 場所 生活者起点の価値提供へ - 生活者が集まる接点で成長を目指す／地域密着型でお
Slide 22: 中国・トラベルリテール(アジア)：市場の変化
中国・トラベルリテール(アジア)：市場の変化 高成長から緩やかな成長へ 価格帯別動向 - ハイプレステージが高伸長 - プレステージ・プレミアムは価格競争も含めた競争環境が継続 中間所得層の拡大により地方都市の成長継続 デジタルプラットフォーム、オフラインリテーラーの多様化加速 中国ローカルブランドのプレゼンス拡大 旅行者数の増加 中国消費者によるトラベルリテール主導Eコマースでの購入拡大 22
Slide 23: 中国で勝ち抜く：成長領域への投資強化
中国で勝ち抜く：成長領域への投資強化 緩やかな市場成長下でも安定的に利益創出ができる構造を再構築 ｢質の高い成長｣の実現 富裕層に向けたハイプレステージ - ｢SHISEIDO｣ フューチャーソリューション成長加速 - ｢クレ・ド・ポー ボーテ｣ シナクティフ、シュプリームシリーズなどの強化 - ｢ザ･ギンザ｣ オンライン/オフライン展開拡大 メイクアップ・フレグランス含むポートフォリオ拡充 - ｢NARS｣｢Drunk Elephant｣成長加速 中国人消費者向けの価値開発・マーケティングアセットの開発推進 多様化するデジタルプラットフォームの対応強化 新興主要リテーラー
Slide 24: 中国で勝ち抜く：オペレーション改革
中国で勝ち抜く：オペレーション改革 事業構造転換 大型イベントの売上構成比低減、 愛用者基盤強化を重視したデータに基づく戦略的マーケティング 価格プロモーションの抑制、非正規販売の正規化・管理強化 オフライン拠点・店舗の最適化 組織構造の最適化に伴う人財配置適正化・生産性向上 中国・トラベルリテールの統合的アプローチ進化・シナジー創出 トラベルリテール地域CEOのレポートラインを中国地域CEOに変更 地域横断の統合的マーケティングオペレーション強化・全体最適での投資実行 主要リテーラーに対するトラベルリテール・中国事業一体となった投資戦略強化 地域横断の
Slide 25: 売上成長：日本･米州･欧州･アジアパシフィックの成長を加速
売上成長：日本･米州･欧州･アジアパシフィックの成長を加速 市場成長が安定化する中国で勝ち抜く(中国・TRアジア) 適正な地域ポートフォリオへの転換 米州 欧州 アジアパシフィック トラベルリテール 中国 日本 CAGR +8% 2023年 2025年 目標 ※ 為替影響および事業譲渡影響を除いたベース 25
Slide 26: Global Brands コアブランドに投資強化
コアブランドに投資強化 Global Brands Asian Brands Fragrance Brands 26
Slide 27: 2023年コアブランドの革新的イノベーション
2023年コアブランドの革新的イノベーション 27
Slide 28: 2024年も革新的な新商品を発売
2024年も革新的な新商品を発売 28
Slide 29: グロスプロフィット拡大：成長ドライバーごとに施策を展開
グロスプロフィット拡大：成長ドライバーごとに施策を展開､効果最大化 売上成長 強いイノベーションと効果的なコミュニケーション、ブランド価値強化 グロスプロフィット定義 戦略的な価格設定 定期的な価格改定検討プロセス、 お客さま購買 価格プロモーションの抑制、非正規販売の正規化・管理強化 − 取引先マージン = 出荷売上 ブランド･商品ミックスの最適化 − リベート グローバルブランド・ヒーローSKUにおける高成長実現 − 返品 SKUの定期的レビュー・改廃 − 原価 = グロスプロフィット チャネルミックスの最適化 それぞれの強みを活かした体験の提供、日本EC売上比率の引き上げ 原価改善 調達
Slide 30: 財務目標
財務目標 2023 2024 2025 実績 見通し 目標 ROIC 4.0% 5% 9% 資本効率の向上 ROE 3.6% 4% 11% フリーキャッシュフロー 535億円 700億円 1,000億円※1 キャッシュ創出力の向上 197日 DSI 230日 200日 (実質235日※2) Net D/E 0.06× 0.1× 0.2×以下 健全な財務体質 Net D/EBITDA 0.39× 0.6× 0.5×以下 ※1 M&Aに伴うキャッシュアウトを除く ※2 事業譲渡に伴う製品供給および減損影響除く（試算値） 30
Slide 31: ROIC改善に向けて
ROIC改善に向けて • 商品・コミュニケーション両面でのイノベーション創出 数量 • 愛用者数、LTV、顧客単価、リピート率 • 品切れの極少化 • コアブランド､プレステ―ジ･効果効能領域へのフォーカス 実質売上成長率 ミックス • EC売上比率向上 • SKU数の定期的レビュー・改廃 • 付加価値の適正な価格への転嫁 価格 • 地域間での適切なバランス • 価格プロモーションの抑制 • 需要予測精度向上、E&Oの低減 原価率 • 内製化率向上、稼働率アップ、生産性向上 ROIC コア営業利益率 • 直接購買 • ブランド価値継続強化 販管費率 ブランド • グローバルブランドのさらなる育
Slide 32: FOCUSの導入により収益性改善、生産性向上へ
FOCUSの導入により収益性改善、生産性向上へ 2024年中にすべての地域でのFOCUS導入を完了予定 ひと 新しい働き方、活発な FOCUS 1.0 グローバルでのデータ、プロセス、システムの標準化へ コラボレーションと高い柔軟性 (グローバルでのERP導入： プランニング、販売、 現時点でグローバル売上の60%以上がFOCUSで処理されており ロジスティックス、財務領域) 需給予測精度の向上、在庫日数の削減、業務プロセスの ビジネス トランスフォーメーション 効率化による生産性向上につながっている プロセス システム 全世界共通の FOCUS 2.0 標準化･最適化された 米州におけるパイ
Slide 33: 2030
2030 lc fal lt T 33
Slide 34: 2028-2029年 コア営業利益率15％達成へ
グローバルカンパニーとしてあるべき収益性の確保に向けて 2028-2029年 コア営業利益率15％達成へ 早期達成に向けて全社で取り組む 既存事業における 中国 最大限の 成長加速 M&Aを含む トラベルリテール コスト構造改革 新規領域での 市場環境変化 2026年以降 収益拡大 地域ミックスの悪化 連結CAGR +5％強 34
Slide 35: PERSONAL BEAUTY WELLNESS COMPANY
PERSONAL BEAUTY WELLNESS COMPANY スキンケアを核として強化、美の領域拡大へ 美容機器 サイエンス セカンドスキン クリーン ナチュラル スキンケアの 新たな ダーマ/ サンケア ボーダレス化 ライフスタイル価値 スキンケア マイクロバイオーム 提案 メディカル メイクアップ フレグランス 35
Slide 36: ｢Dr. Dennis Gross Skincare｣を取得
スキンビューティーの基盤強化：ダーマカテゴリーへの本格進出 皮膚科医から誕生したプレステージスキンケア ｢Dr. Dennis Gross Skincare｣を取得 本買収の意義 当社のホワイトスペースであるダーマ・メディカルビューティー領域を補完 スキンビューティー戦略のもとプレステージスキンケアのポートフォリオ強化 米州の成長性・収益性拡大 相乗効果によるさらなる価値創造と事業のグローバル拡大 36
Slide 37: スキンケアの境界を拡張する新カテゴリー創造
スキンケアの境界を拡張する新カテゴリー創造： たるみ・セカンドスキン・スキンケアファンデーション等 しわ・美白※・サンケアなどすで に強みを持つカテゴリーに加えて、 新たなカテゴリーを自ら創出し、 圧倒的No.1を目指す たるみ スキンケアファンデーション セカンドスキン ※メラニンの生成を抑え、シミ・ソバカスを防ぐ 37
Slide 38: ｢SHISEIDO BEAUTY WELLNESS｣
新たなライフスタイル価値提案：インナービューティーへの進出 ｢SHISEIDO BEAUTY WELLNESS｣ ビューティーとウェルネスが融合した インナービューティー事業を本格始動 資生堂の100年超のライフサイエンス研究とデータ サイエンスを活用し、肌・身体・心の関係性を解明した 美の独自の知見をもとに、新しい健康美習慣で新市場を創造 株式会社ツムラと カゴメ株式会社と リニューアル 共同開発 共同開発 38
Slide 39: 価値開発の現地化
価値開発の現地化 既存ビジネス さらなる成長に向けた新市場の創出 研究開発 M&Aチーム - 各地域イノベーションセンター(RIC) ビューティーイノベーションコンテスト ブランドホルダーサテライト - 社員発案の新たなビジネス - 地域ごとの消費者にフィットした 生活者発の新しい価値づくり 商品開発・マーケティングをさらに強化 ビューティーイノベーションコンテスト 各地域イノベーションセンター RIC（ヨーロッパ）の研究員が 初めてIFSCC※で最優秀賞を受賞 ※ The International Federation of Societies of Cosmetic
Slide 40: 中長期の成長を目指し3つの重点領域へ積極投資
中長期の成長を目指し3つの重点領域へ積極投資 ブランド イノベーション 人財 40
Slide 41: サステナビリティ
サステナビリティ ESG評価 2023年MSCI ESG レーティング [DJSI World｣および ｢DJSI Asia Pacific｣の の向上 AA評価を獲得 構成銘柄に3年連続選定 2023年はグローバルで業界最高評価 環境 社会(DE&I) ガバナンス 外部評価向上 女性管理職比率※1 指名委員会等設置会社へ移行※2 40％ 58.8% 資生堂グループ 移行の目的： 業務執行と監督の機能の明確な分離 CDPでこれまでの気候変動 に加えて、フォレストに※2 40％ 50% 40.0% 日本国内(目標 50 %) およびそれぞれの強化を通じて、 関する調査においても最高 経営環境の不
Slide 42: BEAUTY INNOVATIONS FOR A BETTER WORLD
BEAUTY INNOVATIONS FOR A BETTER WORLD 美の力でよりよい世界を 中長期 ~2030年 短期~2025年 新しい美の価値の発見と創出に挑戦し続ける企業へ 美の新しい価値を提供する 美の既存領域や価値感を ビジネストランスフォメーション 新カテゴリーの継続的な創出 拡張する市場創造 生活者や市場の変化に対応した 化粧品事業のビジネス構造改革 安定した成長・収益を生む体制へ 42
Slide 43: 世界で勝てる日本発のグローバルビューティーカンパニーへ
世界で勝てる日本発の グローバルビューティーカンパニーへ
Slide 44: 補足1 主要指標トレンド
補足1 主要指標トレンド 売上高 コア営業利益 コア営業利益率 （億円） 3,046 2,815 2,693 2,584 2,594 2,542 2,506 2,370 2,331 2,340 2,400 2,282 6.9% 6.1% 5.2% 5.4% 5.0% 5.1% 4.6% 3.9% 3.8% 2.9% 1.9% 187 139 128 132 151 125 155 1.2% 92 67 44 88 30 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 2021年 2022年 2023年 44
Slide 45: 補足2 第4四半期 ブランド別 売上高
補足2 第4四半期 ブランド別 売上高 外貨前年比※ (億円) 為替 影響等 事業譲渡 ブランド 事業譲渡 Drunk エリク ブランド Elephant シール アネッサ フレグランス +79% +4 % +5% +27% NARS SHISEIDO その他 +2% △23% イプサ クレ･ド･ △44% 3,046 ポー ボーテ 2,506 △12% 2022年 2022年 2023年 2023年 事業譲渡影響 事業譲渡影響 除く 除く ※ 各ブランドの前年比は、為替換算影響等を除いた期初想定の為替レートベースにて算出 45
Slide 46: 補足3 第4四半期 報告セグメント別 売上高・コア営業利益
補足3 第4四半期 報告セグメント別 売上高・コア営業利益 上：売上高 （億円） 売上構成比 / 売上構成比 / 外貨 実質 下：コア営業利益 2022年 2023年 前年差 前年比 ※2 コア営業利益率 ※1 コア営業利益率 ※1 前年比 前年比 590 19.4% 683 27.2% +93 +15.7% +15.7% +16.7% 日本 △71 △11.7% 20 2.9% +92 - - - 863 28.4% 699 27.9% △165 △19.1% △21.5% △21.0% 中国 47 5.4% 50 7.0% +3 +6.0% - - 193 6.3% 185 7.4% △8
Slide 47: 補足4 2023年 報告セグメント別 売上高・コア営業利益
補足4 2023年 報告セグメント別 売上高・コア営業利益 上：売上高 （億円） 売上構成比 / 売上構成比 / 外貨 実質 下：コア営業利益 2022年 2023年 前年差 前年比 ※2 コア営業利益率 ※1 コア営業利益率 ※1 前年比 前年比 2,376 22.3% 2,599 26.7% +223 +9.4% +9.4% +10.0% 日本 △131 △5.4% 18 0.7% +149 - - - 2,582 24.2% 2,479 25.5% △103 △4.0% △6.4% △4.6% 中国 △39 △1.5% 70 2.8% +109 - - - 680 6.4% 673 6.
Slide 48: 補足5 2023年 カテゴリー別 売上高
補足5 2023年 カテゴリー別 売上高 前年比 / 実質 日本 （億円） 2022年 構成比 2023年 構成比 前年差 外貨前年比 ※1 前年比※2 プレステージ 693 29.2% 821 31.6% +128 +18.5% プレミアム 1,413 59.5% 1,515 58.3% +102 +7.2% その他 269 11.3% 263 10.1% △6 △2.4% 売上高 2,376 100% 2,599 100% +223 +9.4% +10.0% 中国 プレステージ 1,756 68.0% 1,748 70.5% △8 △3.0% プレミアム 740 28.7% 673 27.
Slide 49: 補足6 2023年実績 コスト構造
補足6 2023年実績 コスト構造 （コア営業利益ベース構成比） マーケティング投資 販管費 ※1 66.8% 71.2% ブランド価値向上のための投資継続強化 事業譲渡に伴う減少 機動的なコストマネジメント マーケティング 26.7% +1.8 pts 24.9% 投資 ブランド・研究開発投資 ブランド･ 4.0% △1.0 pts 事業譲渡に伴う減少 研究開発投資 5.0% 23.4% 人件費 人件費※2 21.4% +2.0 pts インフレに伴う増加 構造改革等による適正化 経費 15.5% 17.1% +1.6 pts 経費 DX関連投資の
Slide 50: 補足7 2023年 販売管理費
補足7 2023年 販売管理費 2022年 構成比 2023年 構成比 前年差 前年比 外貨前年比 （億円） マーケティング投資 ※1 3,670 34.4% 3,541 36.4% △129 △3.5% △6.5% ブランド・ 研究開発投資 537 5.0% 390 4.0% △147 △27.3% △28.5% 人件費 1,271 11.9% 1,335 13.7% +65 +5.1% +1.2% 経費 1,657 15.5% 1,661 17.1% +4 +0.3% △2.5% ※2 販売管理費 （コア営業利益ベース） 7,135 66.8% 6,928 71.2% △207 △2.9%
Slide 51: 補足8 キャッシュマネジメント
補足8 キャッシュマネジメント 2022年 2023年 フリーキャッシュフロー +535 KPI 12月末 12月末 （億円） 営業CF +890 投資CF △355 棚卸資産 (億円) 1,309 1,496 148 197 期中平均在庫回転日数 (日)※1 (200)※2 (235)※2 棚卸資産 法人 Net D/E (倍) 0.05 0.06 除く 所得税の 事業 運転資本 還付額 ※1 第3四半期より製造原価に含める対象範囲を変更、当該会計方針の変更 +11 および遡及適用により当期・前期ともに数字が変更 減価償却費 譲渡損 +115 ※2 事業譲渡に伴う製品供給および減損影響を除く
Slide 52: 補足9 2023年 非経常項目
補足9 2023年 非経常項目 （億円） 2022年 2023年 3Q累計 4Q 年間 3Q累計 4Q 年間 コア営業利益 362 151 513 368 30 398 事業譲渡損益 152 1 153 △91 22 △69 固定資産売却損益 37 △0 36 125 8 133 構造改革費用 △34 △32 △66 △51 △26 △77 減損損失 △148 △11 △159 △80 △4 △83 構造改革関連 6 △42 △35 △97 △0 △98 COVID-19に係る補助金収入 6 0 6 0 0 0 COVID-19に係る損失 △18 △0 △18 - - - COVID-19関連
Slide 53: 補足10 設備投資・減価償却費等
補足10 設備投資・減価償却費等 2024年 （億円） 2022年 2023年 見通し 有形固定資産 313 269 330※1 無形固定資産他 286 285 260※1 設備投資等※2 598 554 590※1 有形固定資産 363 347 無形固定資産他 147 172 減価償却費 510 520 590 ※1 2024年2月26日訂正 ※2 資本的支出、有形固定資産（使用権資産を除く）および無形固定資産（のれん、商標権、使用権資産を除く）への投資 53
Slide 54: 補足11 2024年 報告セグメント別 売上高見通し
補足11 2024年 報告セグメント別 売上高見通し 2024年 外貨 実質 （億円） 2023年 前年比 見通し※1 前年比 前年比※2 日本 2,599 2,870 +10.4% +10% +11% 中国 2,479 2,525 +1.8% +4% +5% アジアパシフィック 673 730 +8.5% +10% +13% 米州 1,103 1,080 △2.1% +2% +10% 欧州 1,169 1,220 +4.3% +9% +13% トラベルリテール 1,325 1,360 +2.6% +6% +7% その他 382 215 △43.7% △43% △3% 合計 9,730 10,
Slide 55: SHISEIDO
SHISEIDO