31 slides from Wh Group Ltd. (hk)'s earnings presentation, August 2016
Slide 1: 2016年中期业绩 持续创新 迈向更高目标
2016年中期业绩 持续创新 • 迈向更高目标 2016年8月
Slide 2: 免责声明
免责声明 This presentation and the accompanying slides (the “Presentation”) have been prepared by WH Group Limited ("WH Group " or the "Company") solely for information purposes. This Presentation does not constitute or form part of and should not be construed as, an offer or invitation to acquire, purc
Slide 3: 内容概览
内容概览 1 2016年上半年业绩亮点 2 2016年上半年业绩摘要 3 2016年上半年业务回顾 3.1 中国业务 3.2 美国及欧洲业务 4 展望 2
Slide 4: 2016上半年业绩亮点
1 2016上半年业绩亮点
Slide 5: 2016中期亮点回顾
2016中期亮点回顾 抵御宏观和行业 入选《财富》 不利影响，业绩稳 世界500强企业 步增长，屡创新高 全球业务平台深 现金流强劲， 入发挥协同效 负债持续降低 应，进出口贸易 大幅度增长 持续深入向消费 美国业务发挥产 品企业转型，深 业链优势，平抑 加工肉制品业务 市场波动风险 实现量利双增， 市场占有率进一 步提升 史密斯菲尔德 实现全球化管 品牌肉制品于 理机制和体制 中国上市，中 融合，推动运 国业务双品牌 营效率持续提 运营，产品结 升 构迈向新里程 4
Slide 6: 2016年上半年业绩摘要
2 2016年上半年业绩摘要
Slide 7: 合并财务概述
合并财务概述 重要运营指标 2016上半年 (1) 2015上半年 (1) 相较于2015上半年变化 生猪出栏量（千头） 9,360 9,338 0.2% 生猪屠宰量（千头） 24,197 23,856 1.4% 肉制品对外销售量（千公吨） 1,525 1,494 2.1% 关键财务指标 百万美元 2016上半年 (1) 2015上半年 (1) 相较于2015上半年 变化 营业额 10,453 10,205 2.4% EBITDA (1) 1,076 968 11.2% 经营利润 (1) 838 729 15.0% 归属母公司（报表）净利润 (1) 466 367 27.0% 摊薄每股收益（美
Slide 8: 万洲收入和经营利润细分
万洲收入和经营利润细分 按核心业务分部划分的2016年上半年营业额 (1) 按核心业务分部划分的2016年上半年经营利润 (2) % 生猪养殖 其他及总部 22.8% 3.0% 2.0% 100.0% 91.8% (5.0%) (9.6%) 肉制品 生鲜猪肉 51.1% 43.9% 肉制品 生鲜猪肉 生猪养殖 其他及总部 总营业利润 按地区划分的2016年上半年营业额 (1) 按地区划分的2016年上半年经营利润 (2) 欧洲 欧洲 6.4% 2.5% 中国 美国 37.2% 美国 中国 48.1% 56.4% 49.4% 注： 1. 外部销售 2. 除去生物公允价值调整 7
Slide 9: 中国业务经营数据
中国业务经营数据 营业收入(1)、经营利润、 肉制品 生鲜肉 经营利润率(2) 百万美元 百万美元 百万美元 3,893 +19.4% 3,261 12.3% 2,131 10.8% 1,771 -6.6% 1,654 +51.5% 1,407 22.9% 20.5% 3.1% 414 378 1.0% 375 +10.4% 363 +4.1% 52 38 -26.9% 2015年上半年 2016年上半年 2015年上半年 2016年上半年 2015年上半年 2016年上半年 经营利润 注： 1. 外部销售 2. 柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/内外部销售 8
Slide 10: 双汇发展业务经营数据
双汇发展业务经营数据(1) 营业收入(2)及经营利润 肉制品 生鲜肉 百万人民币 百万人民币 百万人民币 25,529 +25.4% 20,354 13,998 11,141 10,954 -1.7% +58.7% 8,821 2,440 +10.9% 2,705 2,455 322 2,225 +10.3% -51.9% 155 2015年上半年 2016年上半年 2015年上半年 2016年上半年 2015年上半年 2016年上半年 经营利润 注： 1. 本页数据应用中国企业会计准则 2. 外部销售 9
Slide 11: 美国及欧洲业务经营数据
美国及欧洲业务经营数据 营业收入(1)、经营利润、 经营利润率(2) 肉制品 生鲜肉 生猪养殖 百万美元 百万美元 百万美元 百万美元 6,944 -5.5% 6,560 3,688 3,536 +4.3% 6.5% 5.1% 2,764 -11.2% 2,454 10.6% 10.3% 3.9% 541 0.2% -42.5% 311 +19.8% 424 +6.8% 391 2.3% 354 366 -4.2% 153 6 +2450% 41 -63 2015年上半年 2016年上半年 2015年上半年 2016年上半年 2015年上半年 2016年上半年 2015年上半年 2016年上半
Slide 12: 现金流和债务状况
现金流和债务状况 经营现金流 资本支出 百万美元 百万美元 354 236 -11.9% +15.7% 208 306 21 34 124 136 91 38 2015年上半年 2016年上半年 2015年上半年 2016年上半年 中国 美国 欧洲 资本结构 有息负债 有息负债 / 总权益 百万美元 % -4.2% 58.4% 3,914 3,750 下降4个百分点 54.4% 2015年12月31日 2016年6月30日 2015年12月31日 2016年6月30日 11
Slide 13: 2016年上半年业务回顾
3 2016年上半年业务回顾
Slide 14: 中国业务2016上半年主要战略进展及成果
中国业务2016上半年主要战略进展及成果 1 多种措施抵御猪价飙升挑战 史密斯菲尔德品牌肉制品在中国生产销售，创新引领产 2 品结构再升级 3 继续着力扩大各渠道网络，稳步提升规模 4 重视品牌深耕，加大营销推广投入 13
Slide 15: 多种措施抵御猪价飙升挑战
1 多种措施抵御猪价飙升挑战 尽管2016年上半年平均猪价同比上升48.9%，肉制品经营利润率稳步提升2.4%。 11 利用低价原料储备 2）发挥协同效应，利用美国进口肉缓解原料成本压力 2 3）创新流程改造，引进自动化设备，劳效显著提高 3 劳动效率显著提升 生鲜品劳效 肉制品劳效 头/人天 kg / 人 天 +25% +35% 2015年上半年 2016年上半年 2015年上半年 2016年上半年 14
Slide 16: 史密斯菲尔德品牌肉制品在中国生产销售，创新引领产品结构再升级
2 史密斯菲尔德品牌肉制品在中国生产销售，创 新引领产品结构再升级 新产品开发进度 史密斯菲尔德与同类美国品牌市场占有率比较（按销售额） 史密斯菲尔品牌产品于年初投放市场，三月起积极开展各类 % 1.6 营销及推广活动，根据中金公司数据，短短三个月内，在商 1.2 超中的市场占有率一路上扬，截止六月底已与主要同类美国 品牌不相伯仲。 0.8 0.4 据AC尼尔森的市调数据，今年史密斯菲尔德品牌市场份额 0.0 逐月攀升，表现出良好的发展潜力，5月份已跃居低温肉制 2016年1月 2016年3月 2016年5月 品第三大品牌。 史密斯菲尔德 同类美国品牌竞争者 图表资料来源：中金公司全国
Slide 17: 史密斯菲尔德品牌肉制品在中国生产销售（续）
2 史密斯菲尔德品牌肉制品在中国生产销售，创 新引领产品结构再升级（续） 为进一步提升产品创新能力，我们在全国设立了九大区域研发中心，以更好地满足中国庞大消费群体的 多元化需求 多元化的肉制品组合 创新的产品开发计划 超过200个产品系列，以不同定位满足不同消费 进口优质猪肉开发美式肉制品，迎合中国消费者 需求 高端 每年新产品销量占总销量的10% 美式产品 消费需求的升级以及对高端西式产品的喜好 西 式 产 品 美式热狗肠 西式火腿 海威夷香肠 中式 标准化生产中式熟食肉制品、冷冻肉丸及腌肉 产品的工业 不断 化生产 产品 中 开发新 式 产品 特 色 酱卤产品（猪头肉） 肘
Slide 18: 继续着力扩大各渠道网络，稳步提升规模
3 继续着力扩大各渠道网络，稳步提升规模 两大主营业务网点及主要渠道销量持续扩大 生鲜猪肉销售网点 肉制品销售网点 ~42,200 ~44,700 ~849,600 ~828,300 ~37,000 ~689,400 ~651,400 ~25,800 2013年底 2014年底 2015年底 2016年6月底 2013年底 2014年底 2015年底 2016年6月底 生鲜肉销量同期增长 肉制品销量同期增长 万吨 万吨 +3.7% +21.4% 2015上半年 2016上半年 2015上半年 2016上半年 生鲜肉销量 肉制品销量 17
Slide 19: 重视品牌深耕，加大营销推广投入
4 重视品牌深耕，加大营销推广投入 拓展营销思路，加大营销投入 获得奖项 1 “双汇/史密斯菲尔德邀你去旅 1 BrandZ 2016年“最具价值中国品 行”主题性活动成功举办，扩大 生鲜肉和肉制品销量 牌100强”第37位 2 2016年“中国品牌价值500强”第 2 积极开展战略合作营销 –双汇冷鲜肉与餐饮连锁店合 55位 作，独家提供肉类供应 3 精准线上营销 3 2016年“中国A股上市公司紫金创 –联合JJ游戏公司开展“品双汇 新奖” 美味 ·玩JJ比赛”活动，实现精 准线上营销 4 最受投资者尊重的百家上市公司和 4 在央视及各地方台投放广告宣传 新产品 最佳股东回
Slide 20: 美国和欧洲业务2016上半年主要成果
美国和欧洲业务2016上半年主要成果 1 发挥产业链优势，抵御行情波动影响 2 继续深化“一个史密斯菲尔德”管理机制调整，取得卓越成效 通过不断的产品创新和有效的营销策略，肉制品众多品类市场 3 占有率持续扩大 4 深入发挥协同效应，出口实现显著增长 19
Slide 21: 发挥产业链优势，抵御行情波动影响
1 发挥产业链优势，抵御行情波动影响 我们的实际经营充分证明，拥有完整的垂直产业链可以成功抵御生猪市场的行情波动 2016年上半年，美国生猪价格同比下降2.6%，美国生猪养殖业务经营利润同比降低98百万美元，而 生鲜肉经营利润同比增加143百万美元，肉制品经营利润同比增加30百万美元，完全弥补了上游业务 的盈利下滑，抵御了行业波动的影响 生鲜肉板块利润增长已抵消生猪养殖板块的盈利下降 肉制品盈利持续增长 经营利润（百万美元） 经营利润（百万美元） 460 372 385 372 342 342 158 15 28 (70) 2015年上半年 2016年上半年 2015年上半年 2016
Slide 22: 继续深化“一个史密斯菲尔德”管理机制调整
2 继续深化“一个史密斯菲尔德”管理机制调 整，取得卓越成效 1 “一个史密斯菲尔德”结构重组旨在整合公司资源，提升成本竞争力，更好地满 足客户需求 2 项目实施以来，通过以下几个方面广泛提升了产品市占率，扩大了销售网络，实 现盈利增长 更有效的销售团队和市场管理 通过品牌策略调整进一步提升品牌影响力 优化生产流程 减少物流和配送成本 3 以100–150基点的利润率增长作为结构重组的目标 21
Slide 23: “一个史密斯菲尔德”管理机制调整（续）
2 继续深化“一个史密斯菲尔德”管理机制调 整，取得卓越成效（续） 市场营销 / 品牌管理 供应链 / 生产运营 整合后的史密斯菲尔德通过一个“客户营销”部 整合后的史密斯菲尔德拥有统筹运营体系，合理 门统一和下游零售商沟通，提高营销效率 安排生产，优化产品分销和运输，减少费用 整合前 整合前 市场营销 零售 熟食销售 生鲜猪肉 团队 团队 团队 销售团队 整合后 “一个史密斯菲尔德” 客户营销团队 下游零售商 整合后 22
Slide 24: 肉制品市场占有率持续扩大 – 新产品战略
3 肉制品市场占有率持续扩大 – 新产品战略 火腿 高端牛肉热狗 腌制生鲜肉 培根 市占率 第一 烟熏香肠 便携式午餐 熟食专柜肉制品 熏干香肠 市占率 第二 六大创新产品方向：便捷、健康、高蛋白含量、早餐、零食类肉制品、现有品类延伸 烤火鸡胸肉 烟熏熟制早餐肠 预制猪肋骨 便捷/健康 便捷/早餐 高蛋白含量/便捷 产品 创新 全天然微波炉煮食早餐肠 家庭装迷你牛肉热狗肠 方便汉堡饼（肉丸延伸产品） 健康/便捷/早餐 零食 便捷/现有品类延伸 资料来源：Information Resources, Inc.，截至07/3/16的过去52周； 尼尔森市场报告，截至05/28/16的市场份额按销量
Slide 25: 肉制品市场占有率持续扩大 – 营销战略
3 肉制品市场占有率持续扩大 – 营销战略 丰富的市场营销活动提高肉制品品牌影响力和市场占有率 史密斯菲尔德2011年至2015年美国肉制品市场份额(1) 17.2% 17.6% 18.3% 18.4% 17.1% 2011 2012 2013 2014 2015 1 Eckrich举办全国范围内的乡村音乐才艺比赛 – 与知名零售商和乡村音乐电台合作，提升品牌形象和顾客忠诚度 2 Armour举办“伟大的母亲”活动，有超过22,000位母亲参加竞选，获 得了很高的媒体曝光率 3 Nathan’s通过增进与消费者的互动，提高品牌知名度 – 为庆祝品牌100周年举办“终极粉丝”评选活动，通过
Slide 26: 协同效应深入开展，出口实现显著增长
4 协同效应深入开展，出口实现显著增长 2016年上半年史密斯菲尔德向全球出口生鲜猪肉同比增长10.3% 史密斯菲尔德于上半年对中国及香港地区出口增长86.6% 史密斯菲尔德继续领跑全美猪肉行业出口业务，销量占据绝对领先地位 史密斯菲尔德生鲜猪肉出口量占全美出口量百分比： 史密斯菲尔德生鲜猪肉出口量： 7.6% 千吨 600 39.0% 500 64.4% 400 361.2 327.4 307.3 92.4% 300 61.0% 200 176.9 35.6% 94.8 100 60.1 0 美国生鲜猪肉 中国 亚洲 2014上半年 2015上半年 2016上半年 总出口量 史密
Slide 27: 展望
4 展望
Slide 28: 展望 集团发展战略
展望 集团发展战略 1 实施全球发展战略，进一步做大做强企业 2 整合全球资源，实现优势互补，深入发挥协同效应 3 整合全球品牌，提升品牌影响力和产品竞争力 4 完善机制，提升运营效率，创造新价值 5 严格控制食品安全，保证企业长治久安 6 整合全球人才，打造精英团队 7 继续优化资本结构，降低融资成本 8 扩展业务范围，在适当时候增加动物蛋白种类多样性 产业发展目标 1 限制发展养殖业务 2 适度发展生鲜肉业务 3 大力发展肉制品业务 27
Slide 29: 问答环节
问答环节
Slide 30: 双汇发展业绩概览 (中国企业会计准则)
双汇发展业绩概览 (中国企业会计准则) 肉制品 生鲜肉 其他 合计(3) 百万人民币 1H2016 变化(%) 1H2016 变化(%) 1H2016 变化(%) 1H2016 变化(%) 收入(1) 10,954 -1.7% 13,998 58.7% 577 47.1% 25,529 25.4% 经营利润 2,455 10.3% 156 (51.7)% 83 不适用 2,705 10.9% 上升 下降 升 下降 经营利润率(2) (%) 22.4% 240个 1.0% 206个 8.21% 2665个 10.6% 140个 基点 基点 基点 基点 注： 1. 外部销售 2. 分部经营利润率
Slide 31: 史密斯菲尔德业绩概览 (美国公认会计原则)
史密斯菲尔德业绩概览 (美国公认会计原则) 肉制品 生鲜肉 生猪养殖 国际 总部 合计 变化 变化 变化 变化 变化 变化 百万美元 1H2016 1H2016 1H2016 1H2016 1H2016 1H2016 (%) (%) (%) (%) (%) (%) 收入(1) 3,402 4.5% 2,470.4 (-8.5)% 1,296.7 (18.5)% 688.2 0.8% 0 不适用 7,857.3 (4.5)% 经营利润 380.0 8.9% 157.8 772% (68.3) N/A 33.4 8.8% (55.7) (0.5)% 447.2 19.5% 上升 上升 下降 上升