Kobe Steel, Ltd. · TSE:5406
Kobe Steel — FY2015 Earnings Presentation
40 slides from Kobe Steel's earnings presentation, Apr 28, 2016
Slide 1: 2015年度決算
2015年度決算 2016年4月28日 株式会社神戸製鋼所 代表取締役副社長執行役員 梅原 尚人
Slide 2: 報告事項
報告事項 １．2015年度決算 ２．2013~2015年度中期計画の総括 ３．2016年度業績見通し ４．財務の状況 ５．参考情報 2
Slide 3: 1. 2015年度決算
XQ 1. 2015 BRS KOBELCO PRT) L—T
Slide 4: 2015年度 実績
2015年度 実績 (単位：億円) 2014年度 2015年度 差異 実績 2月公表 実績 対前年 対2月 ① ② ③ ③－① ③－② 売 上 高 18,868 18,400 18,228 △640 △172 営 業 損 益 1,194 650 684 △510 ＋34 経 常 損 益 1,016 250 289 △727 ＋39 （在庫評価影響を除く） （1,081） （430） （469） （△612） （＋39） 特 別 損 益 26 △397 △395 △421 ＋2 親会社株主に帰属する 865 △200 △215 △1,081 △15 当 期 純 損 益 4
Slide 5: 2015年度 セグメント別 売上高
2015年度 セグメント別 売上高 (単位：億円) 売 上 高 2014年度 2015年度 差異 実績 2月公表 実績 対前年 対2月 ① ② ③ ③－① ③－② 鉄 鋼 7,978 7,350 7,425 △552 ＋75 溶 接 944 910 922 △22 ＋12 ア ル ミ ・ 銅 3,308 3,500 3,454 ＋146 △46 機 械 1,591 1,710 1,590 △1 △120 エン ジニ アリ ング 490 510 487 △3 △23 神鋼環境ソ リューション 681 845 830 ＋148 △15 コ ベ ル コ 建 機 3,110 2,700 2,717 △
Slide 6: 2015年度 セグメント別 経常損益
2015年度 セグメント別 経常損益 (単位：億円) 経 常 損 益 2014年度 2015年度 差異 実績 2月公表 実績 対前年 対2月 ① ② ③ ③－① ③－② 鉄 鋼 287 60 36 △251 △24 溶 接 102 80 81 △21 ＋1 ア ル ミ ・ 銅 151 150 151 ±0 ＋1 機 械 104 65 67 △36 ＋2 エン ジニ アリ ング 7 5 10 ＋2 ＋5 神鋼環境ソ リューション 30 33 36 ＋6 ＋3 コ ベ ル コ 建 機 210 △160 △144 △355 ＋16 コベル コクレーン 51 20 24 △27 ＋4 そ の 他 70
Slide 7: 2. 2013~2015年度中期計画の総括
XQ 2. 2013~201542 PRAT HORS KOBELCO PRT) L—T
Slide 8: 財務実績（中期計画目標との比較）
【財務実績】 (単位：億円) 2015年度 ※1 2013年度 2014年度 2015年度 目標 売上高 -- 1兆8,246億円 1兆8,868億円 1兆8,228億円 800～ 経常損益 850億円 1,016億円 289億円 1,000億円 親会社株主に帰属 する当期純損益 -- 701億円 865億円 △215億円 ※4 D/Eレシオ 1.3倍 1.11倍 0.88倍 1.10倍 (早期に1.0倍実現) ※2 ROA -- 3.8％ 4.4％ 1.3％ ※3 ROE -- 11.9％ 12.0％ △2.9％ ※1：2013年5月29日時点の目標 ※2：経常損益/総資産 ※3：親会社株主
Slide 9: 3. 2016年度業績見通し
XQ 3. 20162 is AiwL KOBELCO PRT) L—T
Slide 10: 2016年度 業績見通し
2016年度 業績見通し (単位：億円) 2015年度 2016年度 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 対前年 ① ② ②－① 売 上 高 9,286 8,941 18,228 8,600 8,900 17,500 △728 営 業 損 益 470 213 684 250 400 650 △34 経 常 損 益 330 △41 289 100 250 350 ＋61 （在庫評価影響を除く） （405） （64） （469） （ 190） （ 270） （ 460） （△9） 特 別 損 益 △94 △300 △395 0 0 0 ＋395 親会社株主に帰属する 134 △349 △21
Slide 11: 業績報告セグメントの変更
業績報告セグメントの変更 〔現 状〕 〔2016年4月1日以降〕 鉄鋼事業部門 鉄鋼 （既存の電力供給事業含む） 溶接事業部門 溶接 アルミ・銅事業部門 アルミ・銅 機械事業部門 機械 エンジニアリング事業部門 エンジニアリング 神鋼環境ソリューション コベルコ建機 建設機械 コベルコクレーン - 電力 その他 その他 調整額 調整額 （新規電力プロジェクト含む） 11
Slide 12: 2016年度 セグメント別 売上高（新報告セグメント）
2016年度 セグメント別 売上高（新報告セグメント） (単位：億円) 売 上 高 2015年度 2016年度 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 対前年 ① ② ②－① 鉄 鋼 3,385 3,272 6,658 3,000 3,100 6,100 △558 溶 接 466 455 922 430 430 860 △62 ア ル ミ ・ 銅 1,783 1,670 3,454 1,650 1,650 3,300 △154 機 械 812 777 1,590 760 850 1,610 ＋20 エンジニアリング 574 743 1,317 510 750 1,260 △57 建 設 機
Slide 13: 2016年度 セグメント別 経常損益（新報告セグメント）
2016年度 セグメント別 経常損益（新報告セグメント） (単位：億円) 経 常 損 益 2015年度 2016年度 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 対前年 ① ② ②－① 鉄 鋼 △12 △137 △149 △100 △60 △160 △11 溶 接 43 38 81 35 35 70 △11 ア ル ミ ・ 銅 94 56 151 60 80 140 △11 機 械 28 39 67 25 15 40 △27 エンジニアリング 26 20 46 △10 40 30 △16 建 設 機 械 19 △139 △119 40 40 80 ＋199 電 力 81 93 174 70 70
Slide 14: KOBELCO
KOBELCO PRM) L—T 14
Slide 15: 【鉄鋼】
【鉄鋼】 (単位：億円) 2015年度（※） 2016年度 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 年度 ① ② ②－① 売 上 高 3,385 3,272 6,658 3,000 3,100 6,100 △558 経 常 損 益 △12 △137 △149 △100 △60 △160 △11 （ 内 在 庫 評 価影 響） （△75） （△70） （△145） （ △ 60） （ △ 10） （ △ 70） （＋75） ※2015年度業績は新報告セグメントベースへ組替え 2016年度の状況 • 収益改善策を実施する事に加え、在庫評価のマイナス影響が縮小し、原料権益投資に係る評 価損が無くな
Slide 16: 【鉄鋼】生産・販売状況
【鉄鋼】生産・販売状況 2014年度 2015年度 上期 下期 年度 上期 下期 年度 全 国 粗 鋼 （万t） 5,556 5,429 10,985 5,207 5,211 10,418 2月末 全 国 在 庫 水 準 （万t） 593 584 -- 579 570 2月末 薄 板 3 品 在 庫 水 準 （万t） 431 431 -- 421 417 10-2月計 国内自動車生産台数 （万台） 478 481 959 445 385 ＜当社＞ 粗 鋼 生 産 （万t） 367 381 748 367 381 748 鋼 材 販 売 量 （万t） 294 311 605 297 303 60
Slide 17: 【鉄鋼】鉄鉱石と原料炭（強粘炭）価格推移
【鉄鋼】鉄鉱石と原料炭（強粘炭）価格推移 (単位：＄/トン) 350 310 原料炭 270 230 190 150 110 鉄鉱石 70 30 17
Slide 18: 【鉄鋼】鋼材単価の推移
【鉄鋼】鋼材単価の推移 (単位：千円/トン) 110 100 90 80 70 60 18
Slide 19: 【溶接】
【溶接】 (単位：億円) 2015年度 2016年度 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 年度 ① ② ②－① 売 上 高 466 455 922 430 430 860 △62 経 常 損 益 43 38 81 35 35 70 △11 ＜当社の販売状況＞ （単位：千t） 2014年度 2015年度 上期 下期 年度 上期 下期 年度 国 内 67 68 135 66 63 129 海 外 95 92 187 87 87 174 合 計 162 160 322 153 150 303 2016年度の状況 • 国内向けの溶接システム販売は堅調に推移する一方、溶接材料は、中国、東南アジアに
Slide 20: 【アルミ・銅】
【アルミ・銅】 (単位：億円) 2015年度 2016年度 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 年度 ① ② ②－① 売 上 高 1,783 1,670 3,454 1,650 1,650 3,300 △154 経 常 損 益 94 56 151 60 80 140 △11 （ 内 在 庫 評 価影 響） （0） （△35） （△35） （ △ 30） （ △ 10） （ △ 40） （△5） ＜当社の販売状況＞ （単位：千t） 2014年度 2015年度 上期 下期 年度 上期 下期 年度 アル ミ圧 延品 国 内 125 126 251 140 137 277 輸 出 29 36 6
Slide 21: 【機械】
【機械】 (単位：億円) 2015年度 2016年度 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 年度 ① ② ②－① 売 上 高 812 777 1,590 760 850 1,610 ＋20 経 常 損 益 28 39 67 25 15 40 △27 受 注 高 736 668 1,404 － － 1,500程 度 -- 2016年度の状況 • 原油安を背景とした石油精製業界向け圧縮機、エネルギー機器の需要低迷により、特に北米の 子会社において昨年度の受注高が大幅に減少したことが減益の主な要因。 21
Slide 22: 【エンジニアリング】
【エンジニアリング】 (単位：億円) 2015年度（※） 2016年度 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 年度 ① ② ②－① 売 上 高 574 743 1,317 510 750 1,260 △57 経 常 損 益 26 20 46 △10 40 30 △16 受 注 高 891 400 1,291 － － 1,400程 度 -- ※2015年度業績は新報告セグメントベースへ組替え 2016年度の状況 • 201５年度に大型廃棄物処理施設の収益を計上した事等が減益の主な要因。 • 海外の還元鉄プラント受注は一部地域を除いて依然として低調。国内の廃棄物や水処理関連 事業で一定量の受注
Slide 23: 【建設機械】
【建設機械】 (単位：億円) 2015年度（※） 2016年度 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 年度 ① ② ②－① 売 上 高 1,812 1,550 3,362 1,700 1,650 3,350 △12 経 常 損 益 19 △138 △119 40 40 80 ＋199 ※2015年度業績は新報告セグメントベースへ組替え 2016年度の状況 • 前年度のような油圧ショベル事業の多額の貸倒引当金計上を想定していない事、クレーン事業 での機種構成の大型化等が主な増益要因。 • 中国における油圧ショベルの事業環境は引き続き厳しいものと想定。事業の健全化や収益力強 化に向けた構造改革
Slide 24: 【電力】
【電力】 (単位：億円) 2015年度 2016年度 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 年度 ① ② ②－① 売 上 高 388 379 767 360 360 720 △47 経 常 損 益 81 93 174 70 70 140 △34 ※2015年度業績は新報告セグメントベースへ組替え 2016年度の状況 • 神戸の既存IPP事業は従来並の利益水準を想定する一方、本社費の負担や新規IPP事業の 先行費用等を織込み、140億円の利益を見込む。 24
Slide 25: 4. 財務の状況
4. ROKR KOBELCO PRM) L—T 25
Slide 26: 【財務の状況】
【財務の状況】 ： プロジェクトファイナンス 10,000 1.60 1.40 D/Eレシオ 8,000 134 1.20 391 150 ※1 1.11倍 1.00 264 1.10倍 1倍以下を 維持 6,000 0.80 0.88倍 有利子負債残高 ※1 0.60 7,481 6,509 7,760 7,300 4,000 0.40 (単位：億円) (単位：倍) '14/3 '15/3 '16/3 '17/3 ※1：2016年度分借入金の前倒し調達（900億円）含む 前倒し調達除く2015年度DEレシオ 0.97倍 26
Slide 27: 【フリーキャッシュフロー】
【フリーキャッシュフロー】 (単位：億円) 2015年度 2016年度 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 年度 ① ② ②－① 営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰ 488 370 858 750 750 1,500 ＋642 投資ｷｬｯｼｭﾌﾛｰ △310 △728 △1,038 △800 △850 △1,650 △612 ﾌ ﾟﾛｼ ﾞｪｸ ﾄﾌ ｧｲﾅ ﾝｽ除く 177 △357 △180 △50 △100 △150 ＋30 ﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌ ﾛｰ ﾌﾟﾛｼ ﾞｪ ｸﾄ ﾌｧ ｲﾅ ﾝｽ 41 72 113 0 50 50 △63 返 済 原 資 ﾌﾟ ﾛｼ ﾞｪｸﾄﾌｧ ｲﾅﾝｽ含む 218
Slide 28: 【財務指標】
【財務指標】 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 Ｒ Ｏ Ｓ ※1 4.7% 5.4% 1.6% 2.0% 1 株 あ た り当 期純 利益 22.62円 23.81円 △5.93円 5.50円 Ｄ / Ｅ レ シ オ 1.11倍 0.88倍 ※2 1.10倍 1倍以下 Ｒ Ｏ Ａ ※3 3.8% 4.4% 1.3% 1.5% Ｒ Ｏ Ｅ ※4 11.9% 12.0% △2.9% 2.8% ※1：売上高経常利益率 ※2：2016年度分借入金の前倒し調達（900億円）含む 前倒し調達除く2015年度D/Eレシオ 0.97倍 ※3：経常損益/総資産 ※4：親会社株主に帰属する当
Slide 29: 5. 参考情報
5. Bs latk KOBELCO PRM) L—T 29
Slide 30: 【設備投資の状況】
【設備投資の状況】 (単位：億円) 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 差異 ① ② ②－① 設備投資＜計上＞ 1,014 1,035 1,099 1,900 ＋801 対減価償却費 122% 115% 116% 190% ＋74% 設備投資＜支払い＞ 954 953 991 1,700 ＋709 対減価償却費 115% 106% 105% 170% ＋65% 減 価 償 却 費 829 898 948 1,000 ＋52 30
Slide 31: 全社 差異内訳（2014年度 ⇒ 2015年度）
全社 差異内訳（2014年度 ⇒ 2015年度） (単位：億円) 2014年度 2015年度 上期 下期 年度 上期 下期 年度 経 常 損 益 461 555 1,016 330 △41 289 △ 727 増益要因 減益要因 原料価格 ＋ 835 生産・出荷 △ 680 総コスト △ 105 鉄鋼在庫評価影響 △ 65 ｱﾙﾐ・銅在庫評価影響 △ 50 鉄鋼為替影響 △ 115 連結子会社・持分法 △ 400 その他 △ 147 合計 ＋ 835 合計 △ 1,562 31
Slide 32: 鉄鋼 差異内訳（2014年度 ⇒ 2015年度）
鉄鋼 差異内訳（2014年度 ⇒ 2015年度） (単位：億円) 2014年度 2015年度 上期 下期 年度 上期 下期 年度 経 常 損 益 104 183 287 75 △39 36 △ 251 増益要因 減益要因 原料価格 ＋ 835 生産・出荷 △ 675 総コスト △ 85 在庫評価影響 △ 65 為替影響 △ 115 その他 △ 146 合計 ＋ 835 合計 △ 1,086 32
Slide 33: 全社 差異内訳（2015年度 2月公表 ⇒ 実績）
全社 差異内訳（2015年度 2月公表 ⇒ 実績） (単位：億円) 2015年度（2月公表） 2015年度 上期 下期 年度 上期 下期 年度 経 常 損 益 330 △80 250 330 △41 289 ＋ 39 増益要因 減益要因 生産・出荷 ＋ 40 総コスト △ 50 原料価格 ＋ 20 鉄鋼為替影響 △ 10 鉄鋼在庫評価影響 ± 0 ｱﾙﾐ・銅在庫評価影響 ± 0 連結子会社・持分法 ＋ 5 その他 ＋ 34 合計 ＋ 99 合計 △ 60 33
Slide 34: 鉄鋼 差異内訳（2015年度 2月公表 ⇒ 実績）
鉄鋼 差異内訳（2015年度 2月公表 ⇒ 実績） (単位：億円) 2015年度（2月公表） 2015年度 上期 下期 年度 上期 下期 年度 経 常 損 益 75 △15 60 75 △39 36 △ 24 増益要因 減益要因 生産・出荷 ＋ 35 総コスト △ 35 原料価格 ＋ 20 為替影響 △ 10 在庫評価影響 ± 0 その他 △ 34 合計 ＋ 55 合計 △ 79 34
Slide 35: 全社 差異内訳（2015年度 ⇒ 2016年度）
全社 差異内訳（2015年度 ⇒ 2016年度） (単位：億円) 2015年度 2016年度 上期 下期 年度 上期 下期 年度 経 常 損 益 330 △41 289 100 250 350 ＋ 61 増益要因 減益要因 原料価格 ＋ 305 生産・出荷 △ 465 鉄鋼在庫評価影響 ＋ 75 総コスト △ 20 連結子会社・持分法 ＋ 175 ｱﾙﾐ・銅在庫評価影響 △ 5 鉄鋼為替影響 ＋ 10 その他 △ 14 合計 ＋ 565 合計 △ 504 35
Slide 36: 鉄鋼 差異内訳（2015年度 ⇒ 2016年度）
鉄鋼 差異内訳（2015年度 ⇒ 2016年度） (単位：億円) 2015年度 2016年度 上期 下期 年度 上期 下期 年度 経 常 損 益 △12 △137 △149 △100 △60 △160 △ 11 増益要因 減益要因 原料価格 ＋ 305 生産・出荷 △ 465 総コスト ＋ 20 在庫評価影響 ＋ 75 為替影響 ＋ 10 その他 ＋ 44 合計 ＋ 454 合計 △ 465 36
Slide 37: 2013~2015年度中期経営計画「経営基盤の再構築」に向けた施策
2013~2015年度中期経営計画 「経営基盤の再構築」 に向けた施策 鉄鋼事業の収益力強化 2015年度効果額（2012年度比） 取り組み 実績 （目標） 設備投資効果 生産現場レベルでのコスト削減 原料コスト改善 420億円 600億円 固定費削減他 財務体質の改善 2013～2015年度累計額 取り組み 実績 （目標） たな卸資産の削減 債権流動化の推進 キャッシュ 1,800 1,200 創出策 資産売却 億円 億円 投資の厳選 37
Slide 38: 2013～2015年度中期経営計画「安定と成長への布石」としての施策
2013～2015年度中期経営計画 「安定と成長への布石」 としての施策 鉄鋼事業の構造改革 ＜上工程設備の集約＞ 2017年度に上工程設備を加古川製鉄所に集約 ・設備発注、現地工事など全体的に予定通り進捗 ・上工程変更に伴い必要となる需要家の承認取得を推進 ＜更なるコストダウン投資の実施＞ 溶銑処理能力の更なる増強（脱りん炉2基目）を決定、推進 成長分野・地域での販売量 中国に自動車冷延ハイテン鋼板の製造・販売合弁会社設立 確保に向けた素材系事業の タイに特殊鋼線材の製造・販売合弁会社設立 新規投資 中国に自動車パネル用アルミ板の製造・販売会社設立 米国で自動車サスペ
Slide 39: 企業理念
企業理念 １．信頼される技術、製品、サービスを提供します ２．社員一人ひとりを活かし、グループの和を尊びます ３．たゆまぬ変革により、新たな価値を創造します 以上の理念の下、グループ全体としての企業価値を向上させます。 39
Slide 40: 将来見通しに関する注意事項
将来見通しに関する注意事項 • 本日のプレゼンテーションの中には、弊社の予想、確信、期待、意向および戦略 など、将来の予測に関する内容が含まれています。これらは、弊社が現在入手可 能な情報による判断および仮定に基づいており、判断や仮定に内在する不確定 性および今後の事業運営や内外の状況変化による変動可能性など様々な要因 によって、実際に生じる結果が予測内容とは実質的に異なってしまう可能性があり ます。弊社は、将来予測に関するいかなる内容についても、改訂する義務を負うも のではありません。 • 上記の不確実性および変動の要因としては、以下に挙げる内容を含んでいます。 また、要因はこれらに限定され