Subaru Corporation · TSE:7270
Subaru — FY2018 Earnings Presentation
40 slides from Subaru's earnings presentation, May 11, 2018
Slide 1: 2018年3月期 決算説明会
2018年3月期 決算説明会 株式会社ＳＵＢＡＲＵ 取締役専務執行役員CFO 岡田 稔明 2018年5月11日 https://www.subaru.co.jp/ir/ 0 0
Slide 2: 2018年3月期 決算サマリー
2018年3月期 決算サマリー 2018年3月期 実績 連結販売台数、連結売上高は6期連続で過去最高*1を記録。北米販売台数は9期連続で過去最高*1を更新。 為替変動の増益影響があったものの、米国の金利上昇に伴う販売費の増加、原材料市況等の影響、試験 研究費の増加などにより、営業利益は減益。 エアバッグ関連損失引当金として813億円の特別損失を計上したことなどにより、親会社株主に帰属す る当期純利益は減益。 親会社株主 売上高 営業利益 経常利益 当期純利益 連結販売台数 実 績 3兆4,052億円 3,794億円 3,799億円 2,204億円 1,066.9千台 (対前年実績)
Slide 3: 2018年3月期 実績
2018年3月期 実績 https://www.subaru.co.jp/ir/ 2 2
Slide 4: 連結完成車販売台数
通期実績 連結完成車販売台数 （千台） 2017年3月期 2018年3月期 増減 実績 実績 登録車 126.4 132.6 +6.2 軽自動車 32.5 30.9 -1.7 国内合計 158.9 163.4 +4.5 米国 667.6 670.9 +3.3 カナダ 53.1 56.8 +3.8 ロシア 5.3 7.7 +2.4 欧州 40.9 40.2 -0.7 豪州 49.1 55.7 +6.6 中国 44.0 26.9 -17.1 その他 45.6 45.2 -0.3 海外合計 905.6 903.5 -2.1 合計 1,064.5 1,066.9 +2.4 ※ 中国：2017年 3月期
Slide 5: 連結業績
通期実績 連結業績 （億円） 2017年3月期 2018年3月期 増減 実績 実績 売上高 33,260 34,052 +792 国内 6,503 6,686 +182 海外 26,756 27,367 +610 営業利益 4,108 3,794 -314 営業外損益 -165 5 +170 経常利益 3,943 3,799 -144 特別損益 4 -826 -830 税前利益 3,947 2,973 -974 親会社株主に帰属する 2,824 2,204 -620 当期純利益 単独為替レート ¥108/US$ ¥111/US$ +¥3/US$ https://www.subaru.co.jp
Slide 6: 通期実績 営業利益増減要因
前年実績対比 通期実績 営業利益増減要因 製造固定費 : -169 (ＳＵＢＡＲＵ-67、SIA -102) （億円） 販売管理費 : -398 (ＳＵＢＡＲＵ-70、 SOA -389 他) クレーム費 : +125 為替 ＳＵＢＡＲＵ: -85 (内、原材料-183) レート差 SIA : +8 (内、原材料-39) +327 国内 : +95 (数量増、構成改善） 海外 : -310 (数量減、構成改善) その他 : +162 諸経費等 原価低減 試験 -442 売上 -77 研究費 構成差等 -69 -53 US$ : +325 EURO : +34 CA$ : +28 中国元 : +
Slide 7: 連結貸借対照表
通期実績 連結貸借対照表 （億円） 2017年3月末 2018年3月末 増減 総資産 27,623 28,843 +1,220 流動資産 18,453 18,952 +500 固定資産 9,171 9,891 +720 負債合計 12,974 13,233 +259 有利子負債 1,483 862 -621 純資産合計 14,649 15,610 +961 利益剰余金 11,733 12,835 +1,103 自己資本 14,587 15,528 +942 自己資本比率 52.8％ 53.8% - D/Eレシオ 0.10 0.06 - https://www.subaru.co.jp/ir/
Slide 8: 連結キャッシュフロー
通期実績 連結キャッシュフロー （億円） 2017年3月期 2018年3月期 増減 実績 実績 営業活動CF 3,454 3,663 +209 投資活動CF -2,543 -1,507 +1,035 フリーCF 912 2,156 +1,244 財務活動CF -1,890 -1,709 +181 換算差額 -30 -108 -78 現金及び現金同等物の増減 -1,008 338 +1,347 連結除外に伴う現金及び 現金同等物の減少額 - -5 -5 連結子会社の決算期変更による 現金及び現金同等物の増減額 - 37 +37 現金及び現金同等物 合計 7,286 7,656 +370 http
Slide 9: 海外子会社業績
通期実績 海外子会社業績 （Million US$） 2017年3月期 2018年3月期 SOA 実績 実績 増減 売上高 17,947 18,402 +455 営業利益 671 356 -315 当期純利益 421 235 -186 小売販売台数(千台) 625.0 651.9 +26.9 2017年3月期 2018年3月期 SIA 実績 実績 増減 売上高 7,525 7,673 +148 営業利益 236 176 -60 当期純利益 148 134 -14 生産台数(千台) 335.2 348.6 +13.4 https://www.subaru.co.jp/ir/ 8 米国子会社の業績
Slide 10: 設備投資・減価償却費・試験研究費・有利子負債
通期実績 設備投資・減価償却費・試験研究費・有利子負債 （億円） 2017年3月期 2018年3月期 2018年3月期 増減 増減 実績 前回計画 実績 (c) - (a) (c) - (b) (a) (b) (c) 設備投資 1,585 1,500 1,414 -171 -86 減価償却費 770 920 898 +128 -22 試験研究費 1,142 1,260 1,211 +69 -49 有利子負債 1,483 950 862 -621 -88 https://www.subaru.co.jp/ir/ 9 続きまして、設備投資、減価償却費、試験研究費、有利子負債の実績です。 設備投資は
Slide 11: 2019年3月期 見通し
2019年3月期 見通し 2019年3月期 https://www.subaru.co.jp/ir/ 10 10
Slide 12: 通期計画 連結完成車販売台数
通期計画 連結完成車販売台数 （千台） 2018年3月期 2019年3月期 増減 実績 計画 登録車 132.6 122.7 -9.9 軽自動車 30.9 28.1 -2.8 国内合計 163.4 150.8 -12.7 米国 670.9 707.0 +36.0 カナダ 56.8 61.4 +4.6 ロシア 7.7 11.5 +3.8 欧州 40.2 32.5 -7.7 豪州 55.7 55.5 -0.2 中国 26.9 29.9 +3.0 その他 45.2 51.9 +6.6 海外合計 903.5 949.7 +46.2 合計 1,066.9 1,100.4 +33.5 https://ww
Slide 13: 通期計画 連結業績
通期計画 連結業績 （億円） 2018年3月期 2019年3月期 増減 実績 計画 売上高 34,052 32,500 -1,552 国内 6,686 6,086 -600 海外 27,367 26,415 -952 営業利益 3,794 3,000 -794 経常利益 3,799 3,050 -749 税前利益 2,973 2,987 +14 親会社株主に帰属する 当期純利益 2,204 2,200 -4 単独為替ﾚｰﾄ ¥111/US$ ¥105/US$ -¥6/US$ https://www.subaru.co.jp/ir/ ※ 2019年3月期から会計方針変更（売上高から販売奨励金を控
Slide 14: 通期計画 営業利益増減要因
通期計画 営業利益増減要因 US$ : -653 （億円） EURO : +9 CA$ : -10 中国元 : ±0 仕入れ為替調整 : +56 売上 試験 未実現利益分: +14 構成差等 研究費 製造固定費 : -136 (ＳＵＢＡＲＵ-85、SIA -51) +120 +11 販売管理費 : -400 (ＳＵＢＡＲＵ-34、SOA -282 他) クレーム費 : +342 ＳＵＢＡＲＵ: -54 (内、原材料-138) SIA : -93 (内、原材料-147) 為替 レート差 諸経費等 -584 -194 原価低減 -147 国内 : -126 (数量減、構成悪化） 海外 : +326
Slide 15: 通期計画 海外子会社業績
通期計画 海外子会社業績 （Million US$） 2018年3月期 2019年3月期 SOA 実績 計画 増減 売上高 18,402 19,678 +1,276 営業利益 356 273 -83 当期純利益 235 227 -8 小売販売台数(千台) 651.9 700.0 +48.1 2018年3月期 2019年3月期 SIA 実績 計画 増減 売上高 7,673 9,157 +1,484 営業利益 176 128 -48 当期純利益 134 103 -31 生産台数(千台) 348.6 384.0 +35.4 https://www.subaru.co.jp/ir/ 14 米国子会社の
Slide 16: 通期計画 設備投資・減価償却費・試験研究費・有利子負債
通期計画 設備投資・減価償却費・試験研究費・有利子負債 （億円） 2018年3月期 2019年3月期 増減 通期実績 通期計画 設備投資 1,414 1,300 -114 減価償却費 898 930 +32 試験研究費 1,211 1,200 -11 有利子負債 862 800 -62 https://www.subaru.co.jp/ir/ 15 最後に、設備投資、減価償却費、試験研究費、有利子負債の通期計画です。 201９年3月期の設備投資は114億円の減となる1,300億円を計画しています。 減価償却費は、32億円の増となる930億円、 試験研究費は11億円の減となる1,200億円を計画
Slide 17: ご参考 (1)
ご参考 (1) ・連結営業外収支 / 特別損益 ・セグメント情報(事業別 / 所在地別) ・海外売上高 ・単独販売台数 ・第4四半期(3ヶ月)業績 ・通期実績 計画との差 ・通期計画 第2四半期累計計画 https://www.subaru.co.jp/ir/ 16 16
Slide 18: 連結営業外収支／特別損益
通期実績 連結営業外収支／特別損益 （億円） 2017年3月期 2018年3月期 増減 実績 実績 金融収支 28 68 +40 為替影響 -90 -51 +39 その他 -102 -12 +90 営業外収支 -165 5 +170 固定資産売却益 9 6 -3 投資有価証券売却益 101 46 -55 固定資産除売却損 -42 -54 -12 事業終了損失 -51 - +51 エアバッグ関連損失 - -813 -813 減損損失 -12 0 +12 その他 -2 -11 -9 特別損益合計 4 -826 -830 https://www.subaru.co.jp/ir/ 17 17
Slide 19: 事業セグメント別業績
通期実績 事業セグメント別業績 （億円） 売上高 営業利益 2017年 2018年 2017年 2018年 3月期 3月期 増減 3月期 3月期 増減 実績 実績 実績 実績 自動車 31,520 32,349 +829 3,977 3,615 -362 航空宇宙 1,388 1,422 +34 91 123 +32 その他 353 282 -71 35 51 +16 消去・全社 5 7 +1 合計 33,260 34,052 +792 4,108 3,794 -314 ※ 2017年3月期第3四半期より報告セグメントの区分を変更、従来の「産業機器」は「その他」へ集約 https://www.
Slide 20: 所在地別セグメント業績
通期実績 所在地別セグメント業績 （億円） 売上高 営業利益 2017年 2018年 2017年 2018年 3月期 3月期 増減 3月期 3月期 増減 実績 実績 実績 実績 日本 9,705 10,118 +413 2,945 2,950 +5 北米 20,947 21,928 +981 1,059 694 -365 その他 2,608 2,006 -602 87 72 -16 消去・全社 16 79 +63 合計 33,260 34,052 +792 4,108 3,794 -314 https://www.subaru.co.jp/ir/ 19 19
Slide 21: 連結海外売上高
通期実績 連結海外売上高 （億円） 2017年3月期 2018年3月期 増減 実績 実績 北米 21,923 23,058 +1,135 欧州 1,126 1,191 +65 アジア 2,113 1,406 -707 その他 1,595 1,712 +117 合計 26,756 27,367 +610 https://www.subaru.co.jp/ir/ 20 20
Slide 22: 単独販売台数
通期実績 単独販売台数 （千台） 2017年3月期 2018年3月期 増減 実績 実績 国内生産 720.5 701.2 -19.4 国内売上 163.7 168.9 +5.2 登録車 129.6 137.2 +7.6 軽自動車 34.1 31.7 -2.4 輸出台数 570.7 556.5 -14.3 海外生産用部品 353.8 348.1 -5.6 単独売上合計 1,088.2 1,073.5 -14.7 ※ 生産台数にはトヨタ向け86/FR-Sの台数を含む https://www.subaru.co.jp/ir/ 21 21
Slide 23: 第4四半期 連結完成車販売台数
第4四半期 (3ヶ月) 連結完成車販売台数 （千台） 2017年3月期 2018年3月期 増減 4Q 実績 4Q 実績 登録車 43.3 34.9 -8.4 軽自動車 10.2 9.7 -0.4 国内合計 53.4 44.6 -8.8 米国 166.3 161.9 -4.4 カナダ 12.6 12.3 -0.3 ロシア 1.3 2.1 +0.8 欧州 11.2 11.7 +0.6 豪州 11.2 13.6 +2.5 中国 12.0 5.4 -6.7 その他 10.8 13.4 +2.6 海外合計 225.3 220.4 -4.9 合計 278.7 265.0 -13.7 ※ 中国：2017年
Slide 24: 第4四半期 連結業績
第4四半期 (3ヶ月) 連結業績 （億円） 2017年3月期 2018年3月期 増減 4Q 実績 4Q 実績 売上高 8,981 8,406 -575 国内 2,054 1,840 -214 海外 6,927 6,565 -361 営業利益 1,041 731 -309 経常利益 971 768 -203 税前利益 959 797 -162 親会社株主に帰属する 748 675 -73 当期純利益 単独為替レート ¥114/US$ ¥110/US$ -¥4/US$ https://www.subaru.co.jp/ir/ 23 23
Slide 25: 第4四半期 営業利益増減要因
第4四半期 (3ヶ月) 営業利益増減要因 製造固定費 : -42 (ＳＵＢＡＲＵ-33、SIA -9) （億円） 販売管理費 : -10 (ＳＵＢＡＲＵ-21、SOA -43 他) クレーム費 : -101 国内 : -40 (数量減、構成悪化） 海外 : -112 (数量減、構成悪化) 試験 その他 : +17 US$ : -119 EURO : +11 研究費 CA$ : +2 +16 ＳＵＢＡＲＵ: -19 (内、原材料 -36) 中国元 : +1 仕入れ為替調整 : +9 SIA : ±0 未実現利益分: +78 (内、原材料 -10) 諸経費等 -153 売上 原価低減 為替 構成差
Slide 26: 連結完成車販売台数 前回計画 vs. 実績
通期実績 連結完成車販売台数 前回計画 vs. 実績 （千台） 2018年3月期 2018年3月期 増減 前回計画 実績 登録車 134.5 132.6 -2.0 軽自動車 30.6 30.9 +0.3 国内合計 165.2 163.4 -1.7 米国 671.3 670.9 -0.4 カナダ 57.0 56.8 -0.2 ロシア 7.7 7.7 +0.1 欧州 39.1 40.2 +1.1 豪州 55.9 55.7 -0.2 中国 26.3 26.9 +0.6 その他 44.7 45.2 +0.6 海外合計 901.9 903.5 +1.6 合計 1,067.1 1,066.9 -0.1 h
Slide 27: 連結業績 前回計画 vs. 実績
通期実績 連結業績 前回計画 vs. 実績 （億円） 2018年3月期 2018年3月期 増減 前回計画 実績 売上高 34,100 34,052 -48 国内 6,703 6,686 -18 海外 27,397 27,367 -30 営業利益 3,800 3,794 -6 経常利益 3,750 3,799 +49 税前利益 2,880 2,973 +93 親会社株主に帰属する 2,070 2,204 +134 当期純利益 単独為替レート ¥112/US$ ¥111/US$ -¥0/US$ https://www.subaru.co.jp/ir/ 26 26
Slide 28: 営業利益増減要因 前回計画 vs. 実績
通期実績 営業利益増減要因 前回計画 vs. 実績 （億円） US$ : -46 EURO : ±0 CA$ : -2 中国元 : ±0 仕入れ為替調整 : +27 未実現利益分: -50 試験 国内 : -18 (数量増、構成悪化） 原価低減 諸経費等 海外 : -23 (数量減、構成改善) 研究費 +17 +14 その他 : +26 +49 為替 売上 レート差 構成差等 ＳＵＢＡＲＵ: +2 (内、原材料 ±0) SIA : +15 (内、原材料 +15) -71 -15 製造固定費 : +8 (ＳＵＢＡＲＵ+6、SIA +2) 販売管理費 : +20 (ＳＵＢＡＲＵ+14、SOA -1
Slide 29: 第２四半期累計計画 連結完成車販売台数
第２四半期累計計画 連結完成車販売台数 （千台） 2018年3月期 2019年3月期 増減 2Q累計 実績 2Q累計 計画 登録車 67.3 56.0 -11.3 軽自動車 15.1 13.0 -2.1 国内合計 82.3 68.9 -13.4 米国 333.2 313.0 -20.3 カナダ 30.7 31.6 +0.8 ロシア 3.7 7.0 +3.3 欧州 17.8 20.9 +3.1 豪州 27.7 26.9 -0.8 中国 13.8 12.4 -1.4 その他 22.0 25.7 +3.7 海外合計 448.9 437.4 -11.5 合計 531.3 506.3 -24.9 htt
Slide 30: 第２四半期累計計画 連結業績
第２四半期累計計画 連結業績 （億円） 2018年3月期 2019年3月期 増減 2Q累計 実績 2Q累計 計画 売上高 16,863 14,630 -2,233 国内 3,286 2,670 -616 海外 13,577 11,961 -1,616 営業利益 2,121 1,100 -1,021 経常利益 2,127 1,117 -1,010 税前利益 1,285 1,082 -202 親会社株主に帰属する 850 791 -59 当期純利益 単独為替レート ¥111/US$ ¥105/US$ -¥6/US$ ※ 2019年3月期から会計方針変更（売上高から販売奨励金を控除） https:/
Slide 31: 第２四半期累計計画 営業利益増減要因
第２四半期累計計画 営業利益増減要因 （億円） 製造固定費 : -95 (ＳＵＢＡＲＵ-64、SIA -31) 販売管理費 : -255 (ＳＵＢＡＲＵ-44、SOA -172 他) クレーム費 : +36 US$ : -296 国内 : -122 (数量減、構成悪化） EURO : +11 海外 : -262 (数量減) CA$ : +1 その他 : -20 中国元 : ±0 仕入れ為替調整 : +12 未実現利益分: +24 ＳＵＢＡＲＵ: -20 (内、原材料 -56) SIA : -34 (内、原材料 -65) 売上 構成差等 諸経費等 -404 -314 為替 原価低減 試験 レート
Slide 32: ご参考 (2)
ご参考 (2) ・売上高 / 営業利益 推移 ・連結販売台数 / 営業利益率 推移 ・生産台数 / 小売台数 推移 ・FCF / 自己資本比率 推移 ・有利子負債 / D/Eレシオ 推移 ・主な広報発表案件 https://www.subaru.co.jp/ir/ 31 31
Slide 33: 売上高 / 営業利益 推移
売上高 / 営業利益 推移 ¥102 ¥102 ¥110 ¥118 ¥120 ¥123 ¥121 ¥118 ¥111 ¥104 ¥105 ¥114 ¥112 ¥111 ¥112 ¥110 /$ /$ /$ /$ /$ /$ /$ /$ /$ /$ /$ /$ /$ /$ /$ /$ 営業利益 売上高 （億円） （億円） 1,800 売上高 営業利益 8,981 9,000 8,783 8,362 8,172 8,502 8,548 8,406 1,600 8,172 8,136 8,315 8,083 8,000 7,505 7,653 7,694 1,509 1,506 1,400 7,16
Slide 34: 連結販売台数 / 営業利益率 推移
連結販売台数 / 営業利益率 推移 連結販売台数 営業利益率 （千台） 300 連結販売台数 営業利益率 274 279 267 271 271 260 265 247 20% 238 247 246 245 250 232 240 225 18.4% 18% 18.1% 194 17.5% 200 16.6% 16.0% 15% 14.9% 150 13.8% 14.0% 13.3% 13.2%13.2% 13% 100 11.6%11.6% 11.2% 10.7% 10% 50 8.7% 8% 0 5% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3
Slide 35: 生産台数 / 小売台数 推移
生産台数 / 小売台数 推移 （千台） 生産台数 小売台数 300 280 276 276 270 273 269 264 268 257 258 261 253 249 253 249 252 245 250 241 244 242 248 242 228 237 234237 233 231 237 225 229 211 211 214 200 150 100 50 0 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-3月 2014年 2015年 2016年
Slide 36: FCF / 自己資本比率 推移
FCF / 自己資本比率 推移 FCF 自己資本 （億円） FCF 自己資本比率 比率 3,800 3,586 53.5% 54.2% 53.8% 52.5% 51.8% 52.8% 53.0%52.8% 52.8% 53.1% 55% 3,300 50.2% 48.8% 2,800 2,535 50% 46.2% 46.5% 2,300 2,156 44.0% 42.9% 1,860 45% 1,800 1,388 1,226 1,300 40% 1,027 1,064 769 894 912 711 800 608 499 35% 300 -163 -26 -200 30% 1Q 2Q 3
Slide 37: 有利子負債 / D/Eレシオ 推移
有利子負債 / D/Eレシオ 推移 有利子負債 （億円） D/Eレシオ 3,000 有利子負債 D/E レシオ 1.0 2,574 0.9 2,500 2,322 2,268 0.8 2,112 2,011 2,014 0.7 2,000 1,865 1,700 1,654 0.6 1,614 1,455 1,483 1,500 0.5 0.32 1,107 0.4 0.27 976 919 1,000 862 0.24 0.21 0.3 0.18 0.17 0.15 0.13 0.2 500 0.12 0.12 0.10 0.10 0.07 0.07 0.06 0.06 0.1 0 0.0
Slide 38: 第4四半期 主な広報発表案件
第4四半期 主な広報発表案件 （発表日） 商品 ・東京オートサロン2018 出展概要 (1/10) ・SUBARU XV、インプレッサが2017年ユーロNCAPにおいてベスト・イン・クラス・セーフティ賞を受賞 (1/12) ・第10回 Nostalgic 2days出展概要 (2/2) ・2018年 ＳＵＢＡＲＵ モータースポーツ活動計画について (2/9) ・第6回技術経営・イノベーション賞において、「運転支援システム アイサイト」が科学技術と経済の会会長賞を受賞 (2/13) ・インプレッサSPORT/G4 特別仕様車「1.6i-L EyeSight S-style」発表 (2/26) ・
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本資料に記載されている計画、戦略などのうち、歴史的事実でないものは、現在入手可能な情報、予測に基づい た仮定、および判断であり、様々なリスクや不確実性を含みます。将来における当社の実際の業績は、当社を取 り巻く経済情勢、需要や為替レートの変動などにより、これらと異なる結果となる場合がございます。従いまし て、この見通しのみに全面的に依拠されることは避けて頂きますようにお願い致します。 https://www.subaru.co.jp/ir/ 38 38
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