Sekisui Chemical Co., Ltd. · TSE:4204
Sekisui Chemical — Q2 FY2017 Earnings Presentation
23 slides from Sekisui Chemical's earnings presentation, Oct 30, 2017
Slide 1: SHIFT 2019 –Fusion– 第2四半期決算および経営計画進捗説明会
積水化学工業株式会社 2017年度(2018年3月期） SHIFT 2019 –Fusion– 第2四半期 決算および経営計画進捗説明会 代表取締役社長 髙下 貞二 2017年10月30日 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 0 2017年度上期実績 2016年度 2017年度 2017年度 為替レート 上期 上期 期初計画 ¥111/US$ ¥112/US$ ¥113/US$ 前提 ¥125/€ ¥123/€ ¥121/€ 実績 ¥105/US$ ¥111/US$ ‐ *期中平均 ¥118/€ ¥126/€ C
Slide 2: 2017年度上期 損益概要
2017年度上期 損益概要 ∎大幅増収、各段階の利益で上期としての最高益を更新 ∎各段階の利益とも計画を上回る 2017年度 2016年度 2017年度 増減 上期計画 差異 上期実績 上期実績 （億円） (7月公表) 売上高 5,179 5,341 +163 5,350 ▲9 営業利益 437 460 +23 445 +15 経常利益 400 486 +86 435 +51 親会社株主に帰属する 261 342 +81 280 +62 四半期純利益 配当 （円/株） 16 19* +3 19* 0 *うち1円は創立70周年記念配当 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO
Slide 3: 2017年度上期 売上高、営業利益増減要因分析
2017年度上期 売上高、営業利益増減要因分析 ∎高機能Pを中心に、数量・構成大幅増 ∎原料高影響を売値、CRで最小化。成長投資以外の固定費を抑制 売上高 営業利益増減要因分析 連結 数量･ 固定費 構造改革▲60億円 増減 為替 構成 売値 原料 CR等 他 新規連結＋31億円 計画値 0 +6 ＋85 ＋6 ▲49 ＋29 ▲68 445 +163億円 (7月） (+8) 5,179億円 5,350億円 5,341億円 +3 ＋4 ＋72 ＋3 ▲38 ＋22 ▲44 460億円 ＋23億円 437億円 2016年度 2017年度 2017年度 上期 上期計画 上期 2016年度 2017
Slide 4: 2017年度通期 修正計画概要
2017年度通期 修正計画概要 ∎大幅増収増益。各段階の利益とも、最高益更新見込み（営業利益、最終利益は5期連続） ∎経常・最終利益を、期初計画から上方修正 ∎8期連続の増配を計画 2017年度 2016年度 2017年度 増減 計画 差異 実績 修正計画 （億円） (4月公表) 売上高 10,658 11,140 +482 11,040 +100 営業利益 965 1,020 +55 1,020 0 経常利益 915 1,010 +95 970 +40 親会社株主に帰属する 609 670 +61 630 +40 当期純利益 配当 （円/株） 35 38* +3 38* 0 *うち1円は創立
Slide 5: 2017年度下期 カンパニー別売上高・営業利益
2017年度下期 カンパニー別売上高・営業利益 ∎3カンパニーとも増収増益見込み 2016年度 2017年度 増減 下期実績 下期修正計画 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 （億円） 高機能P 1,808 270 2,025 302 +217 +32 住 宅 2,473 204 2,556 212 +83 +8 環境LL 1,283 96 1,289 102 +6 +5 その他 14 ▲38 33 ▲47 +18 ▲9 消去又は全社 ▲99 ▲5 ▲104 ▲9 ▲5 ▲4 合計 5,479 528 5,799 560 +319 +32 Copyright© SEKISUI
Slide 6: 中期経営計画「SHIFT 2019 –Fusion-」の進捗
中期経営計画「SHIFT 2019 –Fusion-」の進捗 ∎9期連続営業増益、5期連続最高益更新見込み ∎中期経営計画達成に向け、順調なスタート 営業利益推移 2009年度-2013年度 2014年度-2016年度 2017年度-2019年度 GS21-SHINKA! SHINKA!-Advance 2016 SHIFT 2019 -Fusion- 12000 2200 11,109 11,127 10,963 11,140 12,000 10,324 10,658 9,651 11.8% （億円） 10000 9,155 11.3% 12.0% 8,585 10.9% 10.9% 9.4
Slide 7: 連結対象会社数と増減影響
2017年度第2四半期 取締役 常務執行役員 経営管理部担当 決算内容 平居 義幸 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 12 連結対象会社数と増減影響 連結対象会社数 2017年3月末 2017年9月末 増減 連結会社 143社 151社 増加 16社*1 減少 8社*2 持分法会社 8社 8社 増加 0社 減少 0社 *1 エナックス、ポリマテック・ジャパン等 *2 セキスイハイム不動産3社を1社に、セキスイハイム工業4社を1社に統合を含む 連結会社増減による影響額 （億円） 2017年度上期 増減 売上高 ▲
Slide 8: 損益概要・貸借対照表 -資産-
損益概要 2016年度 2017年度 増減 （第2四半期累計期間） （第2四半期累計期間） （億円） 売上高 5,179 5,341 +163 売上総利益 1,713 1,739 +26 売上総利益率 33.1% 32.6% ▲0.5% 販売費および一般管理費 1,276 1,279 +3 営業利益 437 460 +23 為替差損益 持分法投資損益 15 14 0 42 億円 その他営業外損益 ▲51 12 +63 経常利益 400 486 +86 前年投資有価証券 特別利益 69 25 ▲44 売却益有り 特別損失 83 9 ▲74 税引前利益 386 502 +116 前年投資有価証券
Slide 9: 貸借対照表 -負債･純資産-、連結キャッシュ・フロー
貸借対照表 -負債･純資産- 2017年 2017年 増減 （億円） 3月末 9月末 当期純利益 無利子負債 3,294 3,328 +34 342 億円 有利子負債 437 412 ▲25 配当金支払 ▲91億円 負債合計 3,731 3,740 +9 自己株式消却 資本金等 2,092 2,092 0 ▲129 億円 利益剰余金 3,410 3,541 +131 取得 自己株式 ▲410 ▲376 +34 ▲105 億円 有価証券評価差額金 395 454 +59 消却 129 億円 非支配株主持分 208 239 +32 その他純資産 11 84 +74 純資産合計 5,705 6,03
Slide 10: 減価償却費・資本的支出・研究開発費
減価償却費・資本的支出 減価償却費 資本的支出 2016年度 2017年度 2016年度 2017年度 増減 増減 （億円） 上期 上期 上期 上期 住 宅 44 45 +1 80 63 ▲17 環境ＬＬ 32 30 ▲2 35 51 +16 高機能P 87 89 +2 81 123 +42 その他 4 6 +2 7 14 +7 消去又は全社 5 5 0 4 4 0 合計 172 175 +4 207 255 +48 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 18 減価償却費・資本的支出・研究開発費 2016年度 20
Slide 11: 2017年度通期 修正計画
2017年度通期 修正計画 2017年度 2017年度 2016年度 増減 計画 修正計画 （億円） (4月公表) 売上高 10,658 11,140 +482 11,040 営業利益 965 1,020 +55 1,020 経常利益 915 1,010 +95 970 親会社株主に帰属する 609 670 +61 630 当期純利益 配当 （円/株） 35 38* +3 38* *うち1円は創立70周年記念配当 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 20 Copyright© SEKISUI CHEMICAL C
Slide 12: 高機能プラスチックスカンパニー 2017年度上期 総括
高機能プラスチックス カンパニープレジデント カンパニー 加藤 敬太 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 22 2017年度上期 総括 高機能 プラスチックス ∎戦略4分野*が順調に拡大。大幅増益で半期最高益を更新 • 数量増、プロダクトミックス改善により原料高を跳ね返す • 成長加速のための「仕込み」が進む ＊戦略4分野：エレクトロニクス､車輌･輸送､住インフラ材､ライフサイエンス 業績推移 （億円） 売上高 営業利益 15.6% 15.5% 15.1% 15.0% 14.9% 営業 12.5% 13.1% 1
Slide 13: 高機能プラスチックス 増減要因分析・下期計画概要
2017年度上期 売上高、営業利益増減要因分析 高機能 プラスチックス ∎戦略4分野を中心に、「数量・構成」大幅増 ∎CRにより原料高を軽減。成長投資以外の固定費を抑制 売上高 営業利益増減要因分析 連結 数量･ 構造改革 構造改革▲27億円 増減 為替 構成 売値 原料 CR等 固定費 （対前年） 新規連結＋19億円 ▲33億円 計画値 ▲1 ＋5 ＋42 ±0 ▲26 ＋14 ▲29 280 (7月） (+5) +88億円 1,840億円 1,855億円 ＋30 ▲2 ▲23 ＋17 ▲14 1,767億円 ▲2 ＋6 288億円 275億円 +13億円 2016年度 2017年度 201
Slide 14: 戦略4分野 高機能プラスチックス
戦略4分野 高機能 プラスチックス ∎上期は4分野ともほぼ計画通り。下期は、「車輌・輸送分野」「ライフサイエンス分野」で 大幅増収を見込む 戦略4分野の売上高推移・下期見通し *赤字はM&Aによる増分 エレクトロニクス 車輌・輸送 • FPD市況の回復は一巡（下期は一時的に踊り場） • 米州は引き続き市況停滞、中国はやや回復見込む。他エリアは順調 • 主力製品堅調。OLED、実装・半導体分野への展開は順調 • グローバルで高機能品拡販進捗。メキシコ新ライン寄与開始 • カーエレクトロニクス分野への本格展開開始 578 （億円） （億円） 510 40 280 333 6 13 70 465 4
Slide 15: 住宅カンパニー 2017年度上期 総括
カンパニープレジデント 住宅カンパニー 関口 俊一 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 28 2017年度上期 総括 住宅 ∎2年連続で増収増益 • 新築住宅受注の回復継続 • リフォーム受注が底打ち。期初に比べ、期末受注残増加（103%） • 施工の期末集中（非平準化の状況）が課題 業績推移 新築受注棟数 （億円） 売上高 営業利益 • 計画未達も受注回復は継続 営業 8.3% 8.4% 8.4% 8.2% 8.3% 利益率 6.9% 7.2% 7.3% 9月度は荒天影響で クロージングに遅れ 戸建は103%
Slide 16: 住宅 増減要因分析・下期計画概要
2017年度上期 売上高、営業利益増減要因分析 住宅 ∎各事業ともほぼ上期計画通り進捗 • 住宅：売上棟数増により増収増益。部材高をCR等で一部オフセット • リフォーム：期初受注残少なく減収減益も、 （期初に比べ）期末受注残増加 事業別売上高 *カッコ内は対前年伸長率 営業利益増減要因分析 限界 住宅 リフォーム フロンティア国内、海外 売上 利益 固定 限界 固定 限界 固定 限界 固定 要因 要因 費 利益 費 利益 費 利益 費 ＋67億円 計画値 (7月） +22 ▲1 ▲12 ▲4 ±0 +2 ▲1 +1 +1 180 （億円） (+8) 2,377 2,460 2,444 (10
Slide 17: 新築住宅受注
新築住宅受注 住宅 ∎上期は3大都市圏が戸建受注をけん引。下期は「商品」「土地・分譲」をさらに強化 *%は何れも前年同期比 上期総括・下期市場見通し 下期受注計画 戸建はほぼ計画通り（103%） 新築受注棟数の推移 • 木質系大幅伸長（122%）、鉄骨系はほぼ前年並み（99%） 9月度は荒天影響で • 分譲住宅は大幅伸長（117%） 熊本地震後の需要発現 クロージングに遅れ 集合住宅は大幅減（80%） 下期計画105% 上期101% 下期は、上期並みの市場基調を想定 106％ 101％ 105％ (棟) 100% • 顧客ターゲットは30代前後 • 分譲需要は引き続き堅調 • 集合
Slide 18: 環境・ライフラインカンパニー 2017年度上期 総括
環境・ライフライン カンパニープレジデント カンパニー 久保 肇 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 34 2017年度上期 総括 環境・ ライフライン ∎上期としての最高益を2年連続で更新し、利益率もさらに改善 ＊重点拡大製品： • 成長戦略：重点拡大製品*の売上を順調に拡大 高付加価値、かつ市場成長・ 代替が見込める製品 • 基盤強化：平準化効果により、収益体質を継続的に改善中 • 海外戦略：欧米向けFFUが順調に拡大。ASEANパートナー戦略を加速 業績推移 （億円） 売上高 営業利益 7.5% 7.9%
Slide 19: 環境・ライフライン 増減要因分析・下期計画概要
2017年度上期 売上高、営業利益増減要因分析 環境・ ライフライン ∎重点拡大製品の売上増により、国内「数量・構成」増 ∎売値・原料のスプレッド取りこぼしをCRでカバー ∎航空機向けシートの納入時期ズレ発生で海外減益 売上高 営業利益増減要因分析 数量・ 限界 構成 売値 原料 CR 固定費 利益 固定費 為替 構造改革 計画値 ＋15 ＋6 ▲11 ＋6 ▲6 ±0 ▲2 ＋1 40 ▲33億円 (7月） (+8) +1億円 ＋5 ▲7 ＋7 ±0 ▲2 ▲1 ▲2 1,120億円 1,120億円 1,121億円 ＋16 ＋16億円 48億円 32億円 2016年度 国内 海外 2017年
Slide 20: 戦略3分野等 環境・ライフライン
戦略3分野等 環境・ ライフライン ∎3分野とも順調に進捗し、通期で増収見通し ∎海外は米国シートが横ばいも、全エリアにおいて戦略効果が発現 戦略3分野の売上高推移と下期に向けた課題 機能材料 配管・インフラ • 航空機向けシート回復と他領域の開拓 • FFUは海外基盤を強化 • 旺盛な大都市圏のインフラ・商業建築向け需要獲得 • CFRPの用途探索、事業化進める • ASEANへの展開加速（プラント管材、継手・マス） （億円） • 管路更生事業の体質改善完了 構造改革（対前年） 構造改革（対前年） ▲21億円 ▲33億円 （億円） 287 319 309 331 477 566 477 57
Slide 21: 重点拡大製品・新製品の例
重点拡大製品・新製品の例 環境・ ライフライン ∎ プラスチック製品による従来素材（金属・木材・ガラス）代替で新分野・領域を開拓 分野 配管・インフラ 建築・住環境 機能材料 製品 塩ビ管材、建築管材、 雨とい、内装加飾シート、 シート、FFU、ブロー容器、 プラント管材、管路更生など 介護機器など 熱可塑CFRPなど 展開 • 金属代替： • 金属代替： • シート： 軽量化・易施工・耐腐食 非住宅雨といの軽量・易施工化 航空機向け増産 • 高機能化： • 木材代替： 拡大3分野（鉄道・医療・建築） 国内→領域拡大 内装加飾シートによる意匠向上 • ガラス代替： 海外→グローバル対応 医療用
Slide 22: 将来見通しに関する注意事項
スライドに記載されている見込、計画、見通しなど歴史的事実でないものは、 現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいて作成されております。 従って、実際の業績は、様々な重要な要素の変化により大きく異なる結果になりうる ことを、ご承知おきください。 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 42 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 43
Slide 23: 住宅カンパニー実績・計画について
住宅カンパニー実績・計画について 1. 住宅事業の主要データ 2017年度 2016年度 2015年度 上期 下期計画 通期計画 上期 下期 通期 通期 売上高 (億円) 2,444 2,556 5,000 2,377 2,473 4,850 4,734 住宅 1,673 1,746 3,419 1,614 1,693 3,307 3,185 474 499 973 483 486 969 1,004 連結 リフォーム フロンティア国内 287 298 585 272 283 555 518 不動産 239 246 485 227 236 463 428 住生活サービス 47 53 100 4