Ajinomoto Co., Inc. · TSE:2802
Ajinomoto — FY2011 Earnings Presentation
34 slides from Ajinomoto's earnings presentation, May 11, 2011
Slide 1: 2012年3月期業績予想と今後の展望
味の素株式会社 2012年3月期業績予想と今後の展望 2011年5月11日 取締役社長 最高経営責任者 伊藤 雅俊
Slide 2: 目次
目 次 Ⅰ. 2012年3月期予想概況 2012年3月期業績予想・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ P2 2012年3月期予想営業利益の増減要因・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ P3 東日本大震災による影響・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ P4 セグメント別業績予想概要・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ P6 2012年3月期経常利益、純利益予想・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ P7 Ⅱ．確かなグローバルカンパニーに向けた2012年3月
Slide 3: Ⅰ. 2012年3月期 予想概況
Ⅰ. 2012年3月期 予想概況 Copyright © 201１ Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 4: 2012年3月期 業績予想
2012年3月期 業績予想 安定的な成長を目指すFY2011-13中期計画初年度として増益を目指すも、 震災影響を受け営業利益は前年並み。当期純利益は大きく拡大。 売 上 高（左軸） FY2011 FY2010 営業利益 （右軸） （億円） 前年比 億円 当期純利益（右軸） 億円 予想 実績 13,000 800 売上高 12,450 12,077 103% 600 12,500 営業利益 691 694 100% 400 除飼料用アミノ酸 601 594 101% 12,000 当期純利益 370 304 122% 200 一株あたり純利益 53.92 43.56 124% 11,500 0
Slide 5: 2012年3月期予想営業利益の増減要因
2012年3月期予想営業利益の増減要因 原燃料価格高騰、震災によるマイナス影響を受け前年確保に留まる。 FY2010 ＜単位：億円＞ 694 原燃料 * ▲139 為替 ▲10 売上拡大(数量増、単価変動） ＋160 FY2011 減損による償却負担減 ＋16 震災影響 ▲30 691 FY2011予 FY2010 為替前提 USD 85.0 85.74 *従来、原油の影響額、感度をお伝えしておりましたが、原油使用量が EUR 110.0 113.13 縮小していることから、より正確に実態を表すため、2011年度より THB 2.8 2.75 発酵素材生産に関するエネルギーコストを指標とします
Slide 6: 東日本大震災による影響（対応状況）
東日本大震災による影響（対応状況） 生産は復旧、物流拠点（川崎、東北）被災により、いまだ一部製品供給に影響。 ＜現在の状況＞ 【生産】 5/9現在、全ての工場で生産継続中。 福島県白河市の医薬品工場の製造設備への影響があったが、4/1より順次生産を再開。 川崎地区で自動倉庫被災の影響があったが、仮保管スペース確保・出荷機能の代替等で概ね生産は予定通り。 その他の生産拠点でも軽微な被害や一部計画停電の影響があったが、大きな影響はなし。 一部で原材料の代替を実施。 【電力調達】 主力の川崎工場では自家発電設備があるため操業に支障なし。 その他グループ工場では政府の電力削減要請に向けて、5，6月での
Slide 7: 東日本大震災による影響
東日本大震災による影響 売上高、営業利益への影響は下表の通り。 FY2010： ・特別損失として32億円を計上。 FY2011： ・今後の状況は不確実な部分が多く、現時点で把握している状況を中心に影響額を推定。 変更前 ・前提条件の大きな変化や実績との大幅乖離があった場合には見直しを検討。 ・特別利益として保険金給付20億円を想定。 （単位：億円） 年度 公表区分 売上高 営業利益 主な内容 国内食品 ▲２３ ▲１１ ・当社物流機能低下による出荷量減少 FY2010 全社計 ▲２３ ▲１１ 国内食品 ▲９８ ▲２０ ・物流機能低下による出荷量減少、販促機会減少 ・需要減少（市場縮小、得意先被災
Slide 8: セグメント別業績予想概要
セグメント別業績予想概要 （単位： 億円） 2 0 1 2 年3 月期 2 0 11 年3月期 対前年増減額（ 率） 2 0 1 1年3 月期 営業 営業 予想 利益率 実績(組替後） 利益率 (A)- (B) (A)/ (B) 実績(組替前） (A) (B) 売上高 12,450 12,077 373 3% 12,077 国内食品 4,354 4,378 ▲ 24 ▲1% 4,472 海外食品 2,545 2,320 225 10% 2,320 バイオ・ ファイン 2,043 1,983 60 3% 1,943 医薬 857 826 31 4% 826 提携事業 1,910 1,846 64
Slide 9: 2012年3月期 経常利益、純利益予想
2012年3月期 経常利益、純利益予想 2011年3月期までで事業構造変革に目処がつき、当期純利益は拡大の見通し。 （億円） FY2011予想 FY2010実績 主な増減要因 売上高 12,450 12,077 営業利益 691 694 営業外収支（▲損） ▲1 11 支払利息 ▲ 24 ▲ 24 為替差益 0 0 為替差損 ▲4 ▲2 持分法投資損益 33 30 その他 ▲6 8 FY2011：受取利息などが減少 経常利益 690 705 特別損益（▲損） ▲ 40 ▲ 221 固定資産除却損 ▲ 40 ▲ 15 減損損失 0 ▲ 85 FY2010：飼料、アミノ酸など その他 0 ▲ 12
Slide 10: Ⅱ. 確かなグローバルカンパニーに向けた2012年3月期 重点施策
Ⅱ. 確かなグローバルカンパニーに向けた 2012年3月期 重点施策 Copyright © 201１ Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 11: 飼料用アミノ酸事業構造強化に向けた取組み
飼料用アミノ酸事業構造強化に向けた取組み コスト競争力を高め高付加価値型商品の導入を図りながら、強力な事業運営体制の構築に着手 ポイント 具体的な施策 FY2011 FY2012 FY2013 ブラジルを核とする 北米： 完工 グローバル供給から 新技術導入による地域 (Q2) 世界4極地域供給へ 供給力強化 コスト競争力 の強化 副原料の使用量低減 米国導入 （Q4～) 低資源発酵技術による (‘11/1ブラジルで導入済) フランス（FY１４～） 抜本的な製造プロセス 改良 主原料の多様化 ブラジル導入（Q2～) ('10年にフランスで導入済) タイ 検討 新たな高付加価値飼料 バリンを優先
Slide 12: 飼料用アミノ酸事業：動物栄養専業100％子会社設立
飼料用アミノ酸事業：動物栄養専業100％子会社設立 機動的な事業意思決定、効率的な事業運営が出来るワールドベストな体制を目指し、 高付加価値型事業への重点化を推進する。 組織再編の目的 飼料用アミノ酸事業は、新会社設立と吸収分割により、新会社に事業運営を移管する ことで、グローバルでダイナミックな環境の変化に対するセンスを高め、また新会社に よる事業の統括化を進めることで機動的な意思決定と、効率的な事業運営体制を 実現する。これにより競争体制の強化を進める。 新会社概要 社名：味の素アニマル・ニュートリション・グループ株式会社 設立：2011年9月1日（予定） 本社所在地：東京都中央区 資本金
Slide 13: 甘味料事業構造強化に向けた取組み
甘味料事業構造強化に向けた取組み 新製法導入により主力アスパルテーム事業のコスト競争力を高めつつ、複合甘味設計事業へ転換を図る ポイント 具体的な施策 FY2011 FY2012 FY2013 新製法の確立 日本にてCP導入工事中 ’12/7生産開始予定 アスパルテーム コスト競争力 11年3月設備 （～’12/6完工) 生産工場への の強化 投資決定 新製法導入 欧州導入検討 投資額：約31億円 米国 ブラジル、 日本、欧州、 アドバンテーム （５月～） フィリピン、 中国 等 自社開発次世代 インド、台湾 等 甘味料の上市 【2014年米国上市を目指す】 付加価値の モナチン 安全性試験
Slide 14: 海外コンシューマーフーズ事業拡大に向けた取組み
海外コンシューマーフーズ事業拡大に向けた取組み 既存事業の深耕と新市場の拡大 =各国でのおいしさNo.1と食を通した健康づくりの実現= ポイント 具体的施策 FY2011 FY2012 FY2013 ・タイ（MSG)新工場(’10/10決定、’13/3完工) うま味調味料 ・タイ（核酸)増産(’10/5決定、’11/11第1期完工、’13/9第２期完工) 主力商品 増産 ・タイ(「Ros Dee®」)増産(’11/7完工) 風味調味料 既存事業 ・インドネシア(「Masako®」)新工場(’11/4決定、’12/9完工) 深耕 ベトナム（ｶﾚｰ、ﾌﾗｲﾄﾞﾁｷﾝ)、フィリピン(ﾌﾗｲﾄﾞﾁｷﾝ
Slide 15: 海外コンシューマーフーズ事業 エリア戦略
海外コンシューマーフーズ事業 = エリア戦略 = 既存事業の深耕と新市場の拡大 【中近東】 【北米】 新たなコンシューマー事業基盤構築 ・アイオワ工場新混合ライン稼動 【欧州】 ・11年 エジプト、トルコ販売法人設立 ・コンシューマー事業統合検討 ・食品事業統合 ・包装工場検討開始 ・和・アジアエスニック外食市場に重点化 ・サウジアラビア ディストリビューター取組強化 ドイツ 【東ｱｼﾞｱ】 ロサンジェルス ポーランド ACPE（イギリス） ・圏内生産拠点を活用したサプライチェーン再編 ポートランド シカゴ AFE（フランス） ・既存事業領域に重点化した規模拡大 ニュージャージー ★ トルコ
Slide 16: インドネシア「Masako」第2工場建設
インドネシア西部地区に風味調味料「Masako®」第2工場建設、 東西２拠点化 大消費地ジャカルタ近郊、投資金額 合計37億円、2012年9月完工予定 ･インドネシアの風味調味料市場は、人口増や生活水準の向上を背景に急成長を継続。 当社の「Masako」はトップブランドとして順調に販売を拡大中で、新工場建設により 急速な需要増に対応する。 ・現在の東部のモジョケルト工場とあわせて生産能力を現状から50%増強。 新工場は全販売の5割強を占めるインドネシア西部への供給拠点となり、2工場体制で 安定的・効率的に製品を供給できる体制を構築。 ・将来は メニュー用調味料「Sajiku®」等の増産も視野。
Slide 17: 低資源利用発酵技術
低資源利用発酵技術 ～地球持続性に寄与し、さらにｺｽﾄﾀﾞｳﾝにも寄与する技術 ～ 具体的施策 FY2011 FY2012 FY2013 FY2014 主原料 ・ﾌﾞﾗｼﾞﾙ本格導入、 MSG ・ﾌﾞﾗｼﾞﾙCP導入（11年度中） 他地域展開(13年度以降) を削減する技術 ・米国導入 ・アセアンへの横展開 MSG （’11/3着工、’12/2完工） 副原料・ ・ﾌﾞﾗｼﾞﾙCP導入（’11/1） エネルギー 飼料用リジン ・米国横展開 （Q4） ・欧州へ横展開 を削減する技術 アスパルテーム ・日本導入（’11/5着工、’12/6完工） ・欧州CP導入(10年度） 非可食原料利用 （食資源と
Slide 18: 原料使用量削減技術の導入の展開例
原料使用量削減技術の導入の展開例 加工用うま味調味料（MSG） ＜2011年3月決定、投資額約14億円＞ 高生産性のグルタミン酸生産菌を用い、副原料、燃料、水の使用量を節減、 環境負荷（CO2、排水）を削減する革新的製法。 導入計画：米国・アイオワ工場にて、2011年3月着工、2012年3月稼動予定。 ｱﾝﾓﾆｱ 酸 既存法 従来よりも低いｐH（酸性）にて発酵を制御 粗グルタミン酸 することで、アンモニアの使用量や結晶析出に 発酵 結晶化 結晶 （中性） （酸性） 必要な酸の使用量を約半減する。 削減 ｱﾝﾓﾆｱ 酸 削減 同時に、グルタミン酸を高濃度化することで、 新法 各種発酵副原料、エネ
Slide 19: 2012年3月期 財務戦略
2012年3月期 財務戦略 キャッシュフロー創出力を強化し「成長ドライバーの育成」、｢事業構造強化｣を推進、 安定的かつ継続的な株主還元を行う。 z利益成長に基づくキャッシュ創出 ¾成長ドライバー育成、事業構造強化で、営業CFはFY2011-13の3年間で3,000億円の計画。 z成長戦略への投資 ¾設備投資はFY2011-13の３年間での1,800億円に対し、620億円の計画。 付加価値型事業拡大、低資源利用発酵、成長ドライバー育成へ重点化。 ¾成長戦略向け資金調達が必要な場合は有利子負債を主体として資金調達。 配当/株 配当性向 z株主還元方針 (円) (%) 17 80 ¾中長期的経営視
Slide 20: 機動的に自社株取得実施
機動的に自社株取得実施 平成23年5月10日から同年7月22日まで自己株式取得を実施。 １．取得理由 株主還元水準の向上及び資本効率の改善 ２．取得内容 普通株式 25百万株（上限）、200億円（上限） 発行済み株式総数（自己株式を除く）に対する割合3.58％ ３．平成23年6月29日開催予定の第133回定時株主総会付議事項 ① 資本準備金の額を減少 180,775百万円を176,500百万円減少し、4,275百万円とする。 当該減少額は、その他資本剰余金に振り替える。 ② 任意積立金の取り崩し 従業員退職手当積立金（1,460百万円）、別途積立金（133,320百万円）を 取崩し、繰越利益剰
Slide 21: 主要経営指標
主要経営指標 中期経営計画目標 2010年度実績 2011年度予想 8% 5.0% 6.1% ROE K 営業利益率 ～7% 5.7% 5.6% P 営業利益 870億円 694億円 691億円 I 海外利益/売上比率 53%/35% 52%/31% 50%/32% 売上高 13,660億円 12,077億円 12,450億円 Copyright © 201１ Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved. 18
Slide 22: Ⅲ. 2012年3月期 セグメント別業績予想
Ⅲ. 2012年3月期 セグメント別業績予想 Copyright © 201１ Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 23: セグメント別予想 – 国内食品
2012年3月期 セグメント別予想 – 国内食品 量から質への転換を継続。原材料コスト高騰を見込むもマーケティング費の効率的使用、 継続的なコストダウンで吸収、安定した収益性を確保。 国内食品 ＜単位：億円＞ （ ）内は概算での増減額 ※FY2011より、下記の通りセグメントを変更。 FY2011 FY2010 増減 FY2011 FY2010 増減 売上高 営業利益 国内甘味料リテール：国内食品「調味料・加工食品」 → バイオ・ファイン「アミノ酸」 予想 実績 額 予想 実績 額 国内「アミノバイタル」：国内食品「調味料・加工食品」 → その他 調・加食 2,199 (＋約35） 調・加食
Slide 24: セグメント別予想 – 海外食品
2012年3月期 セグメント別予想 – 海外食品 コンシューマーフーズ：売上高二桁増、収益構造を強化しつつ新市場へ拡大。 加工用うま味調味料：コストを見極めながら安定的に利益確保。 海外食品 ＜単位：億円＞ FY2011 FY2010 増減 FY2011 FY2010 増減 売上高 営業利益 予想 実績 額 予想 実績 額 コンシューマー 1,992 1,776 216 コンシューマー 17 加工用うま調 553 544 9 加工用うま調 ▲ 17 全社共通費 ▲ 74 ▲ 63 ▲ 11 合計 2,545 2,320 225 合計 260 268 ▲ 8 基本方針 ● 売上高 【コンシューマ
Slide 25: セグメント別予想 – バイオ・ファイン
2012年3月期 セグメント別予想 – バイオ・ファイン 主要発酵素材の競争力強化と高付加価値型事業の推進・拡大により収益力を安定化 バイオ・ファイン ＜単位：億円＞ （ ）内は概算での増減額。 FY2011 FY2010 増減 FY2011 FY2010 増減 ※FY2011より、国内甘味料リテールのセグメントを 売上高 営業利益 予想 実績 額 予想 実績 額 国内食品「調味料・加工食品」 → バイオ・ファイン「アミノ酸」 に変更。 飼AA 834 809 25 飼AA 90 99 ▲9 アミノ酸 696 （+約 0） アミノ酸 8 （+約15） 化成品 424 (+約30） 化成品 97
Slide 26: セグメント別予想 – 医薬
2012年3月期 セグメント別予想 – 医薬 消化器疾患領域を中心とした既存品の更なる拡売、原価コストダウン、パイプライン強化に 向けた研究開発体制を整備。震災影響で増収減益。 医薬 ＜単位：億円＞ （ ）内は概算での増減額 FY2011 FY2010 増減 FY2011 FY2010 増減 売上高 営業利益 予想 実績 額 予想 実績 額 自販品 約525 (＋約30) 自販品 提携販売品 約265 提携販売品 (＋約10) その他 約40 その他 全社共通費 ▲ 20 ▲ 18 ▲2 震災影響 ▲7 ▲ 7 震災影響 ▲7 ▲7 合計 857 826 31 合計 74 79 ▲5 ●売上高
Slide 27: セグメント別予想 – 提携事業、その他
2012年3月期 セグメント別予想 – 提携事業、その他 提携事業：マーケティング強化による売上拡大。 その他：健康ケア事業の市場拡大と着実な収益改善。 提携事業 ＜単位：億円＞ （ ）内は概算での増減額 FY2011 FY2010 増減 FY2011 FY2010 増減 売上高 営業利益 予想 実績 額 予想 実績 額 油脂 460 （+約40） 油脂 コーヒー類 1,386 （+約25） コーヒー類 全社共通費 ▲5 ▲4 ▲1 合計 1,910 1,846 64 合計 17 16 1 ● 売上高 ● 営業利益 ＋約 40 油脂：店頭取り扱いアイテム増と ＋1 売上高増に伴うコミッション増
Slide 28: 参考資料
参考資料 Copyright © 201１ Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 29: 2012年3月期予想の前提条件等
【参考】2012年3月期予想の前提条件等 為替レート （対JPY） 飼料用アミノ酸 平均レート 営業利益への感度（換算時） 1) 推定市場規模 （千トン） USD 85.0 ±1円 →1億円弱 FY2009 FY2010 FY2011予 EUR 110.0 ±1円 →約0.5億円 リジン 1,330 1,480 1,520前後 THB 2.8 ±1% →約2億円 スレオニン 190 230 245前後 BRL 50.0 ±1円 →1億円強 トリプトファン 4.5 4.8 6.0前後 2) 当社グループ販売数量 （千トン） FY2009 FY2010 FY2011予 リジン 310 300 33
Slide 30: FY2010海外コンシューマーフーズ販売動向
【参考】FY2010海外コンシューマーフーズ販売動向 製品別売上高 地域別売上高 <欧州・アフリカ> アフリカに高い 北米 その他 ポテンシャル 1% <即席麺、粉末飲料> 5% <アジア> 欧州 海外食品事業 大幅伸長 6% その他の の主力地域 加工食品 <南米> 南米 であり収益源 12% 「味の素」 39% アジアに次ぐ 15% 東南アジア 飲料 収益の主力 主要国の <飲料> FY2010 地域 FY2010 10% 営業利益率は 1,776億円 1,776億円 順調に成長 二桁 を継続 アジア 南アジア等で その他の 78% 調味料 <「味の素」> 先行投資継続 34% 収益源とし
Slide 31: 飼料用リジン市場価格、CBOTスプレッド推移
【参考】飼料用リジン市場価格、CBOTスプレッド*推移 *CBOTスプレッド＝シカゴ商品取引所の大豆粕とコーンの価格差 (USD/kg・CIF) (USD/ST） 4.5 300 4.0 リジン市場価格(USD/kg）とCBOTスプレッド（USD/ST) 250 3.5 3.0 スプレッド 200 2.5 150 2.0 1.5 100 1.0 リジン市場価格 50 0.5 0.0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3
Slide 32: ¾ 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記載は、本資料の発表日現在における将 来の見通し、計画のもととなる前提、予測を含んで記載しております。今後様々な要因によって、大 きく異なる結果となる可能性があります。 ¾ 本資料に…
¾ 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記載は、本資料の発表日現在における将 来の見通し、計画のもととなる前提、予測を含んで記載しております。今後様々な要因によって、大 きく異なる結果となる可能性があります。 ¾ 本資料には、監査を受けていない参考数値が含まれます。 ¾ 本資料の金額は、四捨五入で表示しております。
Slide 33: 2012年3月期からの「調整額」廃止
2012年3月期からの「調整額」廃止 ～事業本部制移行に伴う全社共通費配賦方法の変更～ 事業本部制への移行に対応し「調整額」を廃止、全社共通費を一定基準で各セグメントへ配賦。 変更前 【～FY2010】 【FY2011～】 公表の「調整額」 （FY10は▲100億円） 実質の全社共通費用全額 実質の 各事業が売上高に応じて 全社共通費用*1 を各セグメントへ 負担していた （FY10は▲239億円） 擬似ロイヤルティ、 一定基準にて配賦。*2 擬似コミッション等 （FY10は▲139億円） ※１ 全社共通費の具体例：機能部門の費用（総務、情報、人事、経理、知財など） ※２ 配賦基準： 全社共通
Slide 34: セグメント別 組換前後対照表
セグメント別 組換前後対照表 (FY2008～FY2010実績、FY2011予想、FY2013計画） 組替内容 ・国内リテール甘味料：「国内食品」→「バイオ・ファイン」 ・国内「アミノバイタル」：「国内食品」→「その他」 ・各事業が負担していた費用を廃止し、従来の「調整額」と併せて各セグメントに全社共通費として配賦 （単位：億円） FY2013計画 FY2011予想 FY2010実績 FY2009実績 FY2008実績 組替後 組替前 差額 組替後 組替後 組替前 差額 組替後 組替前 差額 組替後 組替前 差額 売上高 13,660 13,660 0 12,450 12,077 12,077