Hokuetsu Corporation · TSE:3865
Hokuetsu — Q2 FY2011/3 Earnings Presentation
16 slides from Hokuetsu's earnings presentation, Nov 16, 2010
Slide 1: 新宮港に入港する当社チップ船 2010年11月16日
新宮港に入港する当社チップ船 ２０１０年１１月１６日
Slide 2: 2011年3月期 第2四半期決算の概要
決算概要 2011年３月期 第２四半期決算の概要 ＜決算の概要＞ ・紀州製紙との経営統合（2009年10月から連結）により、前年同期比 29％の増収 ・原燃料価格高騰があったものの、各種コストダウン及び紀州製紙との経営統合 が寄与し、経常利益は前年同期比 23.6％の増益 ・業績は当初予想を上回り、通期業績予想を修正 （単位：百万円） ２００９年度 ２０１０年度 増 減 増 減 率 ２Ｑ累計 ２Ｑ累計 売 上 高 ８５，１２２ １０９，７７５ ＋２４，６５２ ＋２９.０％ 営 業 利 益 ５，０８４ ４，３３６ ▲７４８ ▲ １４.７％ 経 常 利 益 ４，２８６ ５，２９８ ＋１，０１１ ＋
Slide 3: 連結業績(売上高・経常利益率)の推移
決算概要 連結業績(売上高・経常利益率）の推移 【売上高と経常利益率の推移】 2,500 10.0% (億円) (予想) 2,200 2,000 1,940 8.0% 1,828 1,727 1,590 1,512 1,537 1,476 1,500 1,422 6.0% 1,362 1,000 4.0% 500 2.0% 0 0.0% 02/3期 03/3期 04/3期 05/3期 06/3期 07/3期 08/3期 09/3期 10/3期 11/3期 売上高（下期） 694 728 743 764 762 812 893 883 1,088 1,102 売上高（上期） 668 694 73
Slide 4: 連結経常利益 対前年同期増減要因
決算について 連結経常利益 対前年同期増減要因 【２０１０年９月期 ５３．０億円 － ２００９年９月期 ４２．９億円 → １０．０億円】 マイナス要因（▲４２億円） プラス要因（＋５２億円） （億円） ▲2 3 億円 （洋紙▲２５、板紙▲１、他＋３） 販売価格・ 品種割合（ ▲２３） 原 燃 料 価 格 （ ▲１９） ▲1 9 億円 （チップ▲８、燃料▲３、古紙▲３、パルプ▲６、 薬品＋１） 5 億円 （洋紙＋１、板紙＋２、他＋２） 生 産 ・ 販 売 （ ＋ ５） 1 3 億円 効 率 向 上 （ ＋１３） 5 億円 固 定 費 （ ＋ ５） 2 億円 販 管 費 （ ＋ ２） 1 7 億円
Slide 5: 第2四半期連結販売実績
決算について 第２四半期連結販売実績 ０８／９期 ０９／９期 １０／９期 前年同期比 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 金額 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 洋 紙 546 110.20 60,202 503 107.92 54,271 690 105.53 72,840 37.2% 34.2% 板 紙 171 101.24 17,302 159 106.97 16,971 161 107.06 17,286 1.3% 1.9% 紙 計 717 108.06 77,504 662 107.69 71,241 852 105.82 90
Slide 6: 主要連結子会社損益概要
決算について 主要連結子会社損益概要 連単倍率 売 上 高 1.41 経常利益 1.66 持株 第２Ｑ 第２Ｑ 区分 社 名 比率 資本金 決算月 売上高 経常利益 従業員数 業 務 内 容 ％ 百万円 百万円 百万円 人 紀州製紙㈱ 100.0 5,140 ３月 17,753 166 95 パルプ・紙の製造・販売 北越パッケージ㈱ 87.1 481 ３月 8,442 365 395 紙器、紙加工品製造・加工および販売 北越物流㈱ ※ 100.0 249 ３月 7,190 113 295 当社製品を中心とした運送、倉庫業 ㈱ビーエフ 87.5 120 ３月 2,987 ▲ 170 254 コン
Slide 7: 連結貸借対照表
今後の業績見通し 決算について 連結貸借対照表 (単位：億円) 10/3期 10/9期 差異 備 考 現預金 117 96 ▲21 受取手形・売掛金 633 640 8 たな卸資産 247 247 0 その他流動資産 46 42 ▲4 有形・無形固定資産 2,001 1,924 ▲77 設備投資35億、減価償却▲112億 他 投資その他の資産 365 340 ▲25 資産合計 3,410 3,290 ▲120 有利子負債 1,349 1,235 ▲113 短借▲15億、CP▲30億、長借▲64億 他 その他負債 661 659 ▲3 負債合計 2,010 1,894 ▲116 純資産合計 1,
Slide 8: 2011年3月期 連結業績予想
業績予想 2011年３月期 連結業績予想 ＜概要＞ ・為替を当初の９５円/＄から９０円/＄へ見直し ・効率向上等のコストダウンの継続により、経常利益は前年を上回る見通し ・当初見込みを営業利益１０億円、経常利益１５億円、それぞれ上方修正 （単位：百万円） ２００９年度 ２０１０年度 対当初見込 対前年度実績 実 績 … a 当初見込…b 修正見込…ｃ 増減 … c-b 増減 … c-a ＋２６，０４９ 売 上 高 １９３，９５１ ２２０，０００ ２２０，０００ － (＋１３.４％) ▲１，３９１ 営業利益 ９，８９１ ７，５００ ８，５００ ＋１，０００ (▲１４.１％) ＋４２７ 経常利益
Slide 9: 2011年3月期予想 対前年経常利益増減要因
業績予想 2011年３月期予想 対前年経常利益増減要因【連結】 【 2011年３月期 １００億円 － 2010年３月期 ９６億円 → ＋４億円】 マイナス要因（▲８３億円） プラス要因（＋８７億円） （億円） （洋紙▲３８、板紙▲５、他＋２） 販売価格・ 品種割合 （ ▲４１） ▲4 1 億円 原 燃 料 価 格 （ ▲４２） ▲4 2 億円 （チップ▲17、燃料▲5、古紙▲8、 薬品▲2、パルプ▲10､他+0） 2 1 億円 （洋紙+１４、板紙＋４、他＋３） 生 産 ・ 販 売 （ ＋２１） 2 7 億円 効 率 向 上 （ ＋２７） 1 5 億円 固 定 費 （ ＋１５） 1 億円 販 管
Slide 10: 連結販売見込み
業績予想 連結販売見込み ２０１０／３期 ２０１１／３期 差 異 前年同期比 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 金額 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 洋 紙 1,172 108.00 126,530 1,405 104.65 147,020 233 -3.35 20,490 19.9% 16.2% 板 紙 319 106.26 33,873 322 105.35 33,960 3 -0.91 87 0.9% 0.3% 紙 計 1,491 107.60 160,403 1,727 104.78 180,980 236 -2.82 20,
Slide 11: 設備投資計画
設備投資 設備投資計画 今年度設備投資総額 ７５億円 主な設備投資 投資額 完工予定 目的・効果 新潟工場 カッター設置 ６億円 2011/1 断裁能力向上 長岡工場 加工設備設置 ４億円 2011/2 効率向上 紀州製紙㈱ パルプ抄取設備設置 ９億円 2011/4 効率向上 関東工場 板紙品質改善工事 ８億円 2011/12 品質改善 10
Slide 12: キャッシュフローの推移
財務体質 今後の業績見通し キャッシュフローの推移 設備投資、ＥＢＩＴＤＡの推移 （億円） 500 20% 18.3% 18.1% 17.8% 17.5% 430 18% 【過去の主要な設備投資】 16.3% 400 377 14.7% 16% ・ 新潟工場 Ｎ9（9号抄紙機） 新設 設備投資 EBITDA 14.1% 2008年9月完工 EBITDA/売上高 14.0% 14% 投資額 ： 約６５０億円 323 317 12.9% 314 300 12.4% 12% ・長岡工場再構築工事 267 264 258 2008年8月完工 253 249 10% 投資額 ： 約 ５０億円 216 2
Slide 13: 利益配当の推移
株主還元 今後の業績見通し 利益配当の推移 配当額（円） 45 41.92 期末配当 40 中間配当 38.81 ＥＰＳ（連結） 34.38 35 30 28.98 25 22.75 （予想） 20 16.90 19.19 17.65 19.31 15 9.01 （予定） 6 10 7 6 6 6 6 6 6 6 6 5 8 5 6 6 6 6 6 4 4 4 0 02/3 03/3 04/3 05/3 06/3 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3 ※ 株式価値の向上を通じた株主還元策の一環として、2010年11月11日から12月22日までの期間で、 取得株式数400万株（上限）
Slide 14: 紀州製紙との経営統合によるシナジー効果
経営統合 紀州製紙との経営統合によるシナジー効果 （億円/年） シナジーの内訳 販売体制効果 30 計画 生産体制効果 計画 ２７億 今年度シナジー効果 調達体制効果 ２３億 1 １３．６億→１７．１億へ 事務・管理体制効果 増加 1 5 今年度 見込み 上期にて 20 当初予定 １７．１億 5 0.3 販売体制効果 ０．１億 １３．６億 生産体制効果 ３．２億 0.3 調達体制効果 ４．５億 実績 5 事務・管理体制効果 １．９億 2.3 18 ７．７億 14 10 計画 0.1 合計９．７億円 ４億 7.7 8.1 達成済み 1.2 5.1 4 3.3 3.7 3 3 1.3 0 平成２１
Slide 15: 主要指標【連結】の推移
主要指標 主要指標【連結】の推移 単位：百万円 2001年度 2002年度 2003年度 2004年度 2005年度 2006年度 2007年度 2008年度 2009年度 2010年度 2010年度 (02/3期) (03/3期) (04/3期) (05/3期) (06/3期) (07/3期) (08/3期) (09/3期) (10/3期) 通期予想 半期実績 売上高 136,171 142,156 147,578 151,204 153,692 158,991 172,708 182,814 193,951 220,000 109,775 営業利益 10,063 10,715 13,194
Slide 16: 問い合せ先・留意事項
新潟国際貿易ターミナル 新潟工場 問い合せ先 ： 経営企画部 ＩＲ担当 ℡ ０３-３２４５-４５８５ 【留意事項】 当資料に記載されている見通し等に関する内容は、決算説明会時点における種々の前提に基づいたものであり、 今後種々の要因により、将来の目標値、或いは施策が異なっていく場合があります。 留意事項 15