Repsol Sa · BME:REP
Repsol Sa — Investor Day (March 2026)
50 slides from Repsol Sa's investor day presentation, Mar 10, 2026
Slide 1: Aumentando la rentabilidad desde nuestras fortalezas
Aumentando la rentabilidad desde nuestras fortalezas Capital Markets Day 2026 10 de marzo de 2026 0
Slide 2: Aviso legal
TODOS LOS DERECHOS RESERVADOS © REPSOL, S.A. 2026 Este documento contiene información y afirmaciones o declaraciones que constituyen estimaciones o proyecciones de futuro sobre Repsol. Dichas estimaciones o proyecciones pueden incluir declaraciones sobre planes, objetivos y expectativas actuales, in
Slide 3: Repsol 2025 de un vistazo: Con toda la energía
Repsol 2025 de un vistazo: Con toda la energía 20% Cuota de mercado de comercialización 47% Retorno total ~5.400 M€ de energía en España y Portugal para el accionista (TSR) Flujo de caja de las operaciones +24 M FCO con (FCO) exposición diversificada Ventas integradas verticalmente Clientes >80% Mar
Slide 4: Seguimiento del PE24-27
Industrial, Cartagena, España 1 Seguimiento del PE24-27 3
Slide 5: Cumpliendo nuestros compromisos: intensa actividad para transformar nuestros negocios
Seguimiento del PE24-27 2024-25 | Cumpliendo nuestros compromisos: intensa actividad para transformar nuestros negocios Cifras de 2024-25 Principales hitos de proyectos Exploración y Producción: Mejorar el portafolio Retribución atractiva y comprometida con los 11.200 M€ 7.800 M€ • FO en León (sep-2
Slide 6: Perspectiva estratégica 2026-2028
Upstream, Alaska, EE.UU. 2 Perspectiva estratégica 2026-2028 5
Slide 7: Macro | Fundamentos sólidos en todos nuestros negocios integrados
Perspectiva estratégica 2026-2028 Macro | Fundamentos sólidos en todos nuestros negocios integrados Petróleo y productos Combustibles bajos Gas y electricidad: refinados: en carbono: perspectivas de Fundamentos perspectivas positivas a largo sólido posicionamiento crecimiento de la demanda de entorn
Slide 8: Totalmente comprometidos con nuestros pilares estratégicos
Perspectiva estratégica 2026-2028 Totalmente comprometidos con nuestros pilares estratégicos... ...adaptando nuestra hoja de ruta para afrontar un entorno en evolución Mantener como prioridad clave la retribución al accionista en nuestra asignación de capital, manteniendo un balance sólido y liquide
Slide 9: Prioridades estratégicas del portafolio
Perspectiva estratégica 2026-2028 Prioridades estratégicas del portafolio Generar crecimiento Aprovechar nuestras fortalezas en del flujo de caja con Consolidar las cadenas de valor energéticas alta visibilidad nuevos negocios en España y Portugal Exploración y Industrial: Rentabilidad Generación Ba
Slide 10: España, Portugal y Estados Unidos: un portafolio bien posicionado para capturar valor
Perspectiva estratégica 2026-2028 España, Portugal y Estados Unidos: un portafolio bien posicionado para capturar valor Demanda sólida de combustibles para el Posición integrada líder con ventaja España y Portugal transporte competitiva diferencial3 Demanda de petróleo de transporte en España, Entre
Slide 11: Crecimiento del flujo de caja con alta visibilidad, impulsado por nuevos proyectos
Perspectiva estratégica 2026-2028 Crecimiento del flujo de caja con alta visibilidad, impulsado por la puesta en marcha de nuevos proyectos relevantes Diversificación de la exposición del FCO que aporta resiliencia en escenarios adversos Flujo de caja de las operaciones Flujo de caja de las operacio
Slide 12: Marco de asignación de capital con la retribución al accionista como prioridad
Perspectiva estratégica 2026-2028 Marco de asignación de capital con la retribución al accionista como prioridad Fuerte compromiso con la retribución al accionista • Crecimiento total del dividendo: +3% anual (crecimiento DPA: 3% + variación del número de acciones en circulación) • Dividendos + reco
Slide 13: Dividendo atractivo y comprometido con un crecimiento del DPA por encima del 6% anual
Perspectiva estratégica 2026-2028 Dividendo atractivo y comprometido con un crecimiento del DPA por encima del 6% anual Política de retribución al Compromiso de dividendo en efectivo Pautas financieras 26-28 accionista (M€) +3% 1.162 1.197 1.233 1.095 1.128 • Dividendo en 2026: 1,051 €/acción 929 +
Slide 14: Perfil de inversión en evolución alineado con la transformación del portafolio
Perspectiva estratégica 2026-2028 Perfil de inversión en evolución alineado con el avance en la transformación del portafolio, la disciplina de capital y un entorno cambiante Capex Neto medio Capex4 2026-28 (M€/año) 3.900 2.500 – 3.000 Geografía TIR mínima ~30% 5% Otros OCDE 5-10% >10%1 15-20% ~10%
Slide 15: Asignación de capital disciplinada que genera FCL neto positivo
Perspectiva estratégica 2026-2028 Asignación de capital disciplinada que genera FCL neto positivo en todo el portafolio Inversiones de negocio alineadas con las prioridades estratégicas FCL neto 2026-281 (M€) Escenario central 6.000 Exploración y 5.000 9.000 M€ Producción FCL neto 2026-28 Contribuye
Slide 16: Marco de capital resiliente que respalda las distribuciones comprometidas
Perspectiva estratégica 2026-2028 Marco de capital resiliente que respalda las distribuciones comprometidas y potenciales de mejora Escenario central DMC 2026-28 Mensajes clave Escenario bajo DMC 2026-28 (M€) (M€) Retribución al accionista 19.000 – 21.000 19.000 – 21.000 17.000 – 18.000 17.000 – 18.
Slide 17: Prioridades estratégicas
Upstream, Alaska, EE.UU. Industrial, Tarragona, España Cliente, EE.SS., España GBC, Eólica, España 3 Prioridades estratégicas 16
Slide 18: Prioridades estratégicas | Exploración y Producción
Prioridades estratégicas | Exploración y Producción Exploración y Industrial Cliente Generación Baja Producción Rentabilidad y Rentabilidad y en Carbono Rentabilidad y consolidar negocio escalar multienergía Modelo autofinanciado ejecución de proyectos bajo en carbono Ambición de cero emisiones neta
Slide 19: Portafolio internacional centrado en EE.UU., con sólido posicionamiento en cuencas de primer nivel
Prioridades estratégicas | Exploración y Producción Portafolio internacional centrado en EE.UU., con sólido posicionamiento en cuencas de primer nivel Transformación completada: un negocio más ágil, más enfocado y más sólido, basado en crecimiento orgánico Portafolio de Exploración y Producción de R
Slide 20: Ejecución de proyectos con producción con altos márgenes y oportunidades de creación de valor
Prioridades estratégicas | Exploración y Producción Ejecución de proyectos con producción con altos márgenes y oportunidades de creación de valor Prioridades clave 26-28 Portafolio centrado en EE.UU. 17% Internacional Crecimiento de la producción con alta Capex 41% 2026-28 2.600 - visibilidad, suste
Slide 21: Crecimiento a corto plazo en EE.UU.
Prioridades estratégicas | Exploración y Producción Crecimiento a corto plazo en EE.UU. Líneas estratégicas Alaska Pikka fase 1 y 2 Uno de los mayores descubrimientos convencionales onshore • Impulsar el crecimiento de la producción en Alaska y GdA en EE.UU. • Optimizar el modelo operativo y comerci
Slide 22: Presencia internacional atractiva con potencial de crecimiento
Prioridades estratégicas | Exploración y Producción Presencia internacional atractiva con potencial de crecimiento Potencial de crecimiento Líneas estratégicas NEO Next + (Reino Unido) Transformación en Reino Unido, desarrollando una posición de Venezuela • Materializar todo el valor de la liderazgo
Slide 23: Principales objetivos financieros y métricas operativas para 2026-28
Prioridades estratégicas | Exploración y Producción Principales objetivos financieros y métricas operativas para 2026-28 Crecimiento de la generación Disciplina en la asignación de capital Crecimiento visible de la de caja FCO unitario ajustado ($/bep)² producción FCO (M€)1 Miles de bep/d 6-10% +40%
Slide 24: Prioridades estratégicas | Industrial
Prioridades estratégicas | Industrial Exploración y Industrial Cliente Generación Baja Producción Rentabilidad y Rentabilidad y en Carbono Rentabilidad y consolidar negocio escalar multienergía Modelo autofinanciado ejecución de proyectos bajo en carbono Ambición de cero emisiones netas 23
Slide 25: Sistema industrial altamente competitivo con sólido desempeño económico y en sostenibilidad
Prioridades estratégicas | Industrial Sistema industrial altamente competitivo con sólido desempeño económico y en sostenibilidad Activos de clase mundial… …en un mercado atractivo Desempeño sólido y sostenido Complejos industriales de Repsol en España, Portugal y Perú Demanda resiliente de combusti
Slide 26: Reforzar la resiliencia y consolidar las plataformas bajas en carbono en activos premium
Prioridades estratégicas | Industrial Reforzar la resiliencia y consolidar las plataformas bajas en carbono en activos premium Consolidar la plataforma de Resililencia y crecimiento combustibles renovables 1 2 3 4 5 Aumentar la resiliencia Reforzar y ampliar Plataforma líder de Reducir el Aumentar e
Slide 27: Incrementar la rentabilidad mediante la eficiencia en Refino y el crecimiento en Trading
Prioridades estratégicas | Industrial Incrementar la rentabilidad mediante la eficiencia en Refino y el crecimiento en Trading Avanzando en la reducción del breakeven en Refino Refuerzo del rol del Trading para impulsar y Química mediante iniciativas claramente definidas la rentabilidad y la competi
Slide 28: Combustibles renovables | plataforma atractiva y posición competitiva
Prioridades estratégicas | Industrial Combustibles renovables | Repsol ha construido una plataforma atractiva y seguirá desarrollando una posición madura y altamente competitiva a lo largo de la cadena de valor Repsol, con una posición diferencial en Crecimiento de la demanda de combustibles biocomb
Slide 29: H2 y circularidad | Avances relevantes con foco en la disciplina
Prioridades estratégicas | Industrial H2 y circularidad | Avances relevantes aprovechando ventajas competitivas, con foco en la disciplina Proyectos de hidrógeno Ecoplanta (Tarragona) Dos proyectos atractivos de hidrógeno con FID (se espera una tercera en el 1S Una de las iniciativas industriales cl
Slide 30: Principales objetivos financieros y métricas operativas para 2026-28
Prioridades estratégicas | Industrial Principales objetivos financieros y métricas operativas para 2026-28 Crecimiento de la generación de Disciplina en la asignación de capital Crecimiento en negocios bajos en caja de las operaciones Capex '26-28 (M€) carbono FCO (M€)1 Capacidad de combustibles 2.5
Slide 31: Prioridades estratégicas | Cliente
Prioridades estratégicas | Cliente Exploración y Industrial Cliente Generación Baja Producción Rentabilidad y Rentabilidad y en Carbono Rentabilidad y consolidar negocio escalar multienergía Modelo autofinanciado ejecución de proyectos bajo en carbono Ambición de cero emisiones netas 30
Slide 32: Líder en comercialización multienergía en España y Portugal
Prioridades estratégicas | Cliente Líder en comercialización multienergía en España y Portugal, con un historial destacado de crecimiento y creación de valor Ventas de transporte por Clientes de electricidad carretera en España y y gas en España y Portugal2 Portugal (millones de m3) (millones) ~20%
Slide 33: Evolución de nuestra estrategia basada en los mismos pilares que el PE24-27
Prioridades estratégicas | Cliente Evolución de nuestra estrategia basada en los mismos pilares que el PE24-27 3 Escalar nuevos negocios 2 Consolidar un negocio multienergía con ventaja competitiva • Movilidad eléctrica 1 Reforzar nuestros negocios clave • Crecimiento en comercialización de • Crecim
Slide 34: Historial destacado | Comercialización de electricidad y gas
Prioridades estratégicas | Cliente Historial destacado | Comercialización de electricidad y gas alcanzando fuerte crecimiento y generación de caja Liderando el crecimiento de clientes …con un sólido desempeño …aprovechando la ventaja en España y Portugal entre los financiero… competitiva de Repsol e
Slide 35: Historial destacado | Escalando el modelo multienergía a través de la innovación
Prioridades estratégicas | Cliente Historial destacado | Escalando el modelo multienergía a través de la innovación y nuevos negocios Negocio Non-Oil Negocio de combustibles renovables Nuevas oportunidades en nuestra red de estaciones de servicio NEXA: combustibles 100% renovables • Repsol, líder en
Slide 36: Principales objetivos financieros e indicadores operativos para 2026-28
Prioridades estratégicas | Cliente Principales objetivos financieros e indicadores operativos para 2026-28 Fortalecer el negocio core creciendo Crecimiento de la generación del flujo Disciplina en asignación de capital en multienergía y bajo en carbono de caja de las operaciones FCO1,2 Capex '26-28
Slide 37: Prioridades estratégicas | Generación Baja en Carbono
Prioridades estratégicas | Generación Baja en Carbono Exploración y Industrial Cliente Generación Baja Producción Rentabilidad y Rentabilidad y en Carbono Rentabilidad y consolidar negocio escalar multienergía Modelo autofinanciado ejecución de proyectos bajo en carbono Ambición de cero emisiones ne
Slide 38: Sólido avance en el desarrollo de la plataforma de Generación Baja en Carbono
Prioridades estratégicas | Generación Baja en Carbono Sólido avance en el desarrollo de la plataforma de Generación Baja en Carbono de Repsol, centrada en España y EE.UU. Capacidad operativa¹ Desglose de la capacidad • Objetivo cumplido de 6 GW de (GW) operativa 2025 por tecnología generación renova
Slide 39: España | Ajustar el ritmo de inversión a oportunidades selectivas y atractivas
Prioridades estratégicas | Generación Baja en Carbono España | Ajustar el ritmo de inversión a oportunidades selectivas y atractivas en el mercado español de renovables Potenciales oportunidades de creación de valor vinculadas al desarrollo de Aguayo, de centros de datos y a la evolución del mercado
Slide 40: Internacional | Preservar la opcionalidad con una exposición de capital disciplinada en EE.UU.
Prioridades estratégicas | Generación Baja en Carbono Internacional | Preservar la opcionalidad con una exposición de capital disciplinada en EE.UU. • Desarrollar de forma selectiva la cartera de proyectos en EE.UU. Capacidad operativa¹ FCL3 neto 2026-2028 con condiciones Safe Harbor4, centrado en l
Slide 41: Principales objetivos financieros e indicadores operativos para 2026-28
Prioridades estratégicas | Generación Baja en Carbono Principales objetivos financieros e indicadores operativos para 2026-28 Crecimiento del FCO de GBC Disciplina en la asignación Modelo autofinanciado (FCO1 M€) de capital (FCL5 neto 2026-28 M€) 500-1.000 M€ 600 300 Capex Neto 2026-28 100 ~1 GW/año
Slide 42: Ambición de cero emisiones netas
Prioridades estratégicas | Ambición de cero emisiones netas Exploración y Industrial Cliente Generación Baja Producción Rentabilidad y Rentabilidad y en Carbono Rentabilidad y consolidar negocio escalar multienergía Modelo autofinanciado ejecución de proyectos bajo en carbono Ambición de cero emisio
Slide 43: Emisiones netas cero: cumplir compromisos a corto plazo y mantener objetivos a largo plazo
Prioridades estratégicas | Ambición de cero emisiones netas Emisiones netas cero: cumplir compromisos a corto plazo, modular a medio plazo y mantener los objetivos a largo plazo Objetivos de reducción del Indicador de Intensidad de Cero emisiones absolutas netas (Alcances 1+2+3) para 2050 Carbono Mt
Slide 44: Propuesta líder de inversión
Cliente, EE.SS., España 4 Propuesta líder de inversión 43
Slide 45: Propuesta líder de inversión
Propuesta líder de inversión Crecimiento de la rentabilidad Rentabilidad Disciplina de capital • Crecimiento del FCO con alta • Distribuciones totales al accionista: • Normalizar la intensidad de visibilidad, impulsado por la 30-40% del FCO inversión, mejorando la eficiencia puesta en marcha de nuev
Slide 46: Repsol, con una trayectoria sólida y resiliente en la generación de valor por acción
Propuesta líder de inversión Repsol, con una trayectoria sólida y resiliente en la generación de valor por acción Evolución del FCO por acción Evolución del FCL neto por acción Evolución del beneficio ajustado (€/acción, escenario central) (€/acción, escenario central) por acción (BPA) (€/acción, es
Slide 47: Repsol 2026-28 | Objetivos principales y visión 2026-28
Propuesta líder de inversión Repsol 2026-28 | Objetivos principales y visión 2026-28 Objetivos 2026-28 Objetivos 2026-28 Acum. '26-28: Distribuciones 30-40% del FCO FCO (M€) 5.000-7.000 Exploración y Producción Producción (miles de Crecimiento DPA >6%: 2028: 580-600 bep/d) Dividendos +3% anual + rec
Slide 48: Anexo
Anexo 47
Slide 49: Senda de precios | Escenarios de precios considerados
Anexo Senda de precios | Escenarios de precios considerados para los principales indicadores Escenario central Escenario bajo ‘25 ‘26 ‘27 ‘28 ‘25 ‘26 ‘27 ‘28 Brent ($/barril) 69 65 66 68 69 55 56 57 Henry Hub ($/MMBtu) 3,5 4,0 4,1 4,2 3,5 3,5 3,6 3,6 Margen de refino 7,9 6,5 6,6 6,8 7,9 5,5 5,6 5,7
Slide 50: Glosario
Anexo Glosario • FCO (Flujo de Caja de las operaciones): Flujo de caja de las operaciones que incluye los dividendos procedentes de participadas. Métricas • Capex Neto: Se compone de inversiones y desinversiones (excluidas las actividades de inversión en financieras activos financieros), los cobros