Hokuetsu Corporation · TSE:3865
Hokuetsu — FY2016 Earnings Presentation
19 slides from Hokuetsu's earnings presentation, March 2016
Slide 1: 2016年3月期 決算説明会資料
2016F3A HA RAGAS a 2016445278 Ak ik 2 7 ARN SAL Z2'IGCO2
Slide 2: 2016年3月期 決算の概要
2016年3月期 決算の概要 ■ 決算の概要 売上高について、国内における販売数量は洋紙・白板紙共に減少したものの、洋紙の価格修正 効果と、中国の白板紙事業とカナダのパルプ事業が加わったことなどにより増収 中国子会社の江門星輝造紙有限公司が営業運転を開始（2015年1月） カナダのパルプ製造会社※1 及び販売会社※2 の株式を取得（2015年10月） 両社の第４四半期（2015年10月～12月）損益を連結 営業利益について、洋紙の価格修正効果や原燃料価格下落・各種コストダウンなどにより増益 経常利益について、為替差損や負ののれん償却終了、持分法投資利益の減少などにより減益
Slide 3: 2016年3月期 セグメント別（売上高・営業利益）実績
2016年3月期 セグメント別（売上高・営業利益）実績 （単位：百万円） ２０１５／３期 ２０１６／３期 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 増減 増減率 増減 増減率 紙パルプ事業 200,647 4,443 218,276 7,319 17,629 8.8% 2,875 64.7% パッケージン グ・ 紙 加 工 事 業 19,819 442 20,129 696 309 1.6% 253 57.3% そ の 他 7,933 462 8,443 551 509 6.4% 88 19.2% 調 整 額 － 790 － 668 － － ▲ 121 ▲ 15.4% 合 計 22
Slide 4: 連結業績（売上高・EBITDA）の推移
連結業績（売上高・ＥＢＩＴＤＡ）の推移 EBITDA 売上高 （億円） （億円） 2,500 400 350 2,000 300 250 1,500 200 1,000 150 100 500 50 0 0 07/3期 08/3期 09/3期 10/3期 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 売上高 1,590 1,727 1,828 1,940 2,170 2,306 2,083 2,239 2,284 2,468 EBITDA 205 215 257 316 323 353 255 270 306 311 EBITDA=経常利益＋支払利息＋減価償却費＋のれ
Slide 5: 連結業績（営業利益・経常利益・利益率）の推移
連結業績（営業利益・経常利益・営業利益率・経常利益率）の推移 営業利益 営業利益率 経常利益 経常利益率 （億円） 160 9.0% 140 8.0% 7.0% 120 6.0% 100 5.0% 80 4.0% 60 3.0% 40 2.0% 20 1.0% 0 0.0% 07/3期 08/3期 09/3期 10/3期 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 営業利益 91 83 81 99 87 108 37 33 61 92 経常利益 92 79 66 94 101 138 105 85 115 106 営業利益率 5.7% 4.8% 4.4% 5.1%
Slide 6: 2016年3月期 連結販売実績
2016年3月期 連結販売実績 ２０１５／３期 ２０１６／３期 差 異 前年同期差異 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 金額 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 洋 紙 1,435 101.22 145,209 1,379 104.13 143,633 ▲ 55 2.91 ▲ 1,576 ▲ 3.9% ▲ 1.1% 板 紙 311 110.37 34,365 304 111.19 33,842 ▲ 7 0.82 ▲ 523 ▲ 2.2% ▲ 1.5% 紙 計 1,746 102.85 179,575 1,684 105.41 177,47
Slide 7: 連結経常利益 対前年増減要因
連結経常利益 対前年増減要因 【２０１６年３月期 １０６億円 － ２０１５年３月期 １１５億円 → ▲９億円】 マイナス要因（▲７７億円） プラス要因（＋６８億円） (億円) 38億円 （洋紙＋３２、白板紙＋２、他＋４） 販売価格差 (＋３８) 24億円 原燃料価格差 (＋２４) （燃料＋４５、薬品＋２、チップ▲１４、古紙▲５、パルプ▲４、他＋０） 生産・販売 (▲１７) ▲17億円 （洋紙▲１６、白板紙▲４、他＋３ ） 0億円 効率向上 (＋０) 6億円 固定費 (＋６) ▲8億円 販管費 (▲８) ▲12億円 連結要因 (▲１２) ▲40億円 （金融収支＋０、大王製紙持分法投資利益▲３、他
Slide 8: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 (単位：億円) 15/3期 16/3期 増減 備 考 現預金 158 191 33 受取手形・電子記録債権・売掛金 614 661 47 たな卸資産 359 469 110 ALPAC連結による増加83、他 その他流動資産 62 76 15 有形・無形固定資産 1,637 1,560 ▲ 77 設備投資94、減価償却▲196、他 投資その他の資産 679 679 ▲1 資産合計 3,510 3,637 126 支払手形・電子記録債務・買掛金 247 282 35 有利子負債 1,237 1,296 59 短借▲55、ＣＰ110、長借110、社債▲100、リース▲6 その他負債
Slide 9: 2017年3月期 連結業績予想
2017年3月期 連結業績予想 ■概 要 中期経営計画C-nextの最終年度 （売上高目標 2,700億円、営業利益目標 135億円） ２０１７／３期予想の売上高はC-next目標と同額、営業利益はほぼ目標どおり カナダのパルプ製造会社及び販売会社の損益が通年で寄与 洋紙の価格下落や国内販売数量減の悪化要因はあるが、江門星輝造紙有限公司の効率向上や 国内工場の設備投資効果などの収益改善を実現する （単位：百万円） ２０１６／３期 ２０１７／３期 増 減 増 減 率 実 績 予 想 売 上 高 246,849 270,000 23,150 9.4% 営 業 利 益 9,236 13,
Slide 10: 2017年3月期 セグメント別（売上高・営業利益）予想
2017年3月期 セグメント別（売上高・営業利益）予想 （単位：百万円） ２０１６／３期 ２０１７／３期 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 増減 増減率 増減 増減率 紙パルプ事業 218,276 7,319 241,000 11,200 22,723 10.4% 3,880 53.0% パッケージン グ・ 紙 加 工 事 業 20,129 696 21,000 900 870 4.3% 203 29.2% そ の 他 8,443 551 8,000 400 ▲ 443 ▲ 5.2% ▲ 151 ▲ 27.4% 調 整 額 － 668 － 500 － － ▲ 168 ▲ 2
Slide 11: 2017年3月期 連結販売見込み
2017年3月期 連結販売見込み ２０１６／３期 ２０１７／３期 差 異 前年同期差異 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 金額 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 洋 紙 1,379 104.13 143,633 1,358 100.48 136,461 ▲ 21 ▲ 3.65 ▲ 7,173 ▲ 1.5% ▲ 5.0% 板 紙 304 111.19 33,842 563 80.98 45,569 258 ▲ 30.21 11,727 84.9% 34.7% 紙 計 1,684 105.41 177,475 1,921 94.77 182
Slide 12: 2017年3月期予想 連結経常利益 対前年増減要因
2017年3月期予想 連結経常利益 対前年増減要因 【２０１７年３月期 １４０億円 － ２０１６年３月期 １０６億円 → ＋３４億円】 マイナス要因（▲７５億円） プラス要因（＋１０９億円） (億円) ▲55億円 （洋紙▲５４、白板紙＋５、他▲６） （チップ＋３１、燃料＋１９、パルプ＋９、薬品＋９、古紙▲２、他＋１） 販売価格差 (▲５５) 67億円 原燃料価格差 (＋６７) 22億円 （洋紙▲９、白板紙▲３、他＋３４ ） 生産・販売 (＋２２) 20億円 効率向上 (＋２０) ▲6億円 固定費 (▲６) ▲6億円 販管費 (▲６) ▲4億円 その他 (▲４) （金融収支±０、大王製紙持分法投
Slide 13: 設備投資計画
設備投資計画 設備投資 今年度 完工(予定) 投資予定額 新潟工場 ８号回収ボイラー過熱器管更新工事（第１期） １４億円 2016/10 新潟工場 他 ３５億円 紀州工場 １０億円 関東工場 １５億円 長岡工場、大阪工場 ４億円 Alpac Forest Products Inc. １９億円 江門星輝造紙 ４億円 ビーエフ＆パッケージ ３億円 その他子会社 ４億円 今年度設備投資予定総額 １０８億円 12
Slide 14: 設備投資・EBITDAの推移
設備投資・EBITDAの推移 （億円） 500 18% 設備投資 16.3% EBITDA EBITDA/売上高 15.3% 16% 14.9% 400 通期予想 377 13.4% 14% 14.1% 13.1% 353 12.6% 12.3% 12.0% 323 355 12.4% 314 316 311 12% 306 300 270 257 255 10% 239 215 8% 200 6% 122 111 108 86 94 4% 100 80 63 2% 0 0% 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3(E) EBITDA
Slide 15: 利益配当の推移
利益配当の推移 ＥＰＳ（円/１株） 70 通期予想 62.09 60 50 53.08 40 33.75 44.39 30 40.08 39.69 30.54 20 25.55 10 19.19 8.25 0 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3(E) 配当額（円/１株） 期末配当 15 中間配当 通期予想 6 10 6 6 6 6 6 6 6 6 6 5 8 6 6 6 6 6 6 6 6 6 0 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3(E) 14
Slide 16: 連結主要指標の推移
連結主要指標の推移 （単位：百万円） 2007年度 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年 度 (08/3期) (09/3期) (10/3期) (11/3期) (12/3期) (13/3期) (14/3期) (15/3期) (16/3期) 通期予想 売上高 172,708 182,782 193,951 217,013 230,569 208,280 223,864 228,400 246,849 270,000 営業利益 8,330 8,122 9,887 8,742 10,823 3,657 3,307 6
Slide 17: 中期経営計画 C-nextの進捗状況 ①
中期経営計画 Ｃ－ｎｅｘｔの進捗状況 ① C‐next 連結経営目標 （2016年度） 連結経営予想 （2016年度） 売上高 2,700 億円 売上高 2,700 億円 営業利益 135 億円 営業利益 130 億円 売上高営業利益率 5% 以上 売上高営業利益率 4.8% ＥＢＩＴＤＡ 330 億円 ＥＢＩＴＤＡ 355 億円 30.0% 28% Vision2020で掲げた 連結売上高（億円） 海外売上高比率25%を 同営業利益（億円） 前倒しで達成予定 海外売上高比率 2,700 2,700 C-next 最終年度 20.0% C-next ２年目 2,468 C-next １年目 2
Slide 18: 中期経営計画 C-nextの進捗状況 ②
中期経営計画 Ｃ－ｎｅｘｔの進捗状況 ② ■ 事業構成の変革と持続的成長の実現に向けた海外事業展開の推進 中国における白板紙事業の展開 カナダにおけるパルプ事業の展開 フランスにおける特殊紙事業の展開 江門星輝造紙有限公司 Alpac Forest Products全景 Bernard Dumas ～白板紙生産能力年間30万ｔ ～北米最大級の市販パルプ生産ライン ～バッテリーセパレータ生産 海外事業の展開に伴い、アジア、北米、欧州に生産拠点を拡大 グローバル展開の礎を築いた ■ 環境への取り組みの深化 当社のエネルギーソース内訳 業界平均のエネルギーソース内訳 (CO2kg/t) 当社のCO2
Slide 19: 本資料に掲載されている見通し等に関する内容は、決算説明会時点における各種の前提に基づいたものであり、 その実現性を保証するものではありません。 また今後の種々の要因により、将来の目標値や施策が異なっていく場合があります。 本資料のお問…
本資料に掲載されている見通し等に関する内容は、決算説明会時点における各種の前提に基づいたものであり、 その実現性を保証するものではありません。 また今後の種々の要因により、将来の目標値や施策が異なっていく場合があります。 本資料のお問い合わせ先 北越紀州製紙株式会社 企画管理部 03‐3245‐4680 18