Cosmo Energy Holdings Co., Ltd. · TSE:5021
Cosmo Energy — Cosmo Oil — H1 FY2005 Earnings Presentation
29 slides from Cosmo Energy's earnings presentation, Nov 16, 2005
Slide 1: 新・連結中期経営計画の進捗状況
コスモ石油株式会社 新・連結中期経営計画の進捗状況 2005年11月16日 代表取締役社長：木村 彌一 常務取締役 ：近藤 直正，宮本 諭 http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 2: 本日のご説明内容
本日のご説明内容 経営環境認識と １～４ 代表取締役社長 新・連結中期経営計画の概要 ページ 木村 彌一 2005年度上期 ５～８ 中期計画の進捗 決算の概要 ページ 常務取締役 宮本 諭 2005年度通期 ９～１０ 業績予想の概要 ページ 常務取締役 部門毎の進捗状況 １１～１７ ページ 近藤 直正 All Right Reserved. Copyright © 2005 ,COSMO OIL CO.,LTD. http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 3: 経営環境認識①～国際マーケット動向
経営環境認識①～国際マーケット動向 １ 120% ＩＥＡ需要見通し（前年同期比） ＩＥＡ需要見通し（前年同期比） ◆旺盛な石油需要見込み ◆旺盛な石油需要見込み 1 1 5 .4 % ・中国・インド等の経済発展を基に、白油を中心に ・中国・インド等の経済発展を基に、白油を中心に 115% 1 1 3 .2 % Ｏ Ｅ ＣＤ合計 中国 旺盛な需要。 旺盛な需要。 非Ｏ Ｅ ＣＤ計 世界需要合計 ◆原油生産余力は限定的 ◆原油生産余力は限定的 110% 1 0 7 .4 % ・生産余力はサウジ（重質油）中心 ・生産余力はサウジ（重質油）中心 1 0 5 .5 % 1 0 5 .7 % ◆精製能力不
Slide 4: 経営環境認識②～国内マーケット動向
経営環境認識②～国内マーケット動向 ２ 55 国内 ◆マーケットの国際化 ◆マーケットの国際化 国内 原油・製品価格推移 原油・製品価格推移 9 . 8 円/ L 国内需給環境 50 (0 5 上) ・製品（石化含む）の輸出拡大 ・製品（石化含む）の輸出拡大 9 . 4 円/ L 45 (0 4 FY) ・輸入量の減少（製品高＋品質障壁） ・輸入量の減少（製品高＋品質障壁） 40 原油・ 製品格差 ◆精製能力削減(01～03FY)の影響 ◆精製能力削減(01～03FY)の影響 5 . 5 円/ L 5 . 3 円/ L 35 (0 2 FY) (0 3 FY ) ・高稼動ながら需給環境は ・高
Slide 5: 新中期計画の概要
新中期計画の概要 ３ 安定した経営基盤の確立 安定した経営基盤の確立 ①収益基盤の強化… ①収益基盤の強化…合理化から付加価値創出力強化への転換 合理化から付加価値創出力強化への転換 基 （精製付加価値向上、流通構造改善、関係会社収益改善） （精製付加価値向上、流通構造改善、関係会社収益改善） 本 ②財務体質の強化… ②財務体質の強化…収益環境変化リスク／大型投資に耐えうる財務体質の確立 収益環境変化リスク／大型投資に耐えうる財務体質の確立 方 成長戦略への転換 成長戦略への転換 針 ①製油所収益力の強化… ①製油所収益力の強化…投資を中心とした製油所高度化 投資を中心とした製油所高度化 ②事
Slide 6: 中計初年度実績（損益予想）の概要
中計初年度実績（損益予想）の概要 ４ 原油価格（下期） ：５０$/B ：５２$/B 為替（下期） ：１１０円/$ 内需燃料油販売数量 営業利益：６２０億円 営業利益：６７０億円 （通期｡前年比） ：９９．１％ 中計効果額 ：１０８億円 経常利益：７４０億円 経常利益：６９０億円 （達成率１２２％） （達成率１２２％） ※在庫評価影響額を除く 850 損益の推移 損益の推移（在庫影響除き，億円） （在庫影響除き，億円） 750 営業利益 690 650 経常利益 620 550 531 506 450 347 350 311 290 263 250 150 69 50 15 -50 01FY 0
Slide 7: 2005年度中間決算 連結 損益の概要
【中間決算】2005年度中間決算 連結 損益の概要 ５ 単位：億円 実績 前年同期比 売上高 12,032 2,122 営業利益 507 289 経常利益 572 371 （在庫評価の影響額） 316 196 （在庫評価除き） 256 175 中間純利益 296 255 ※原油価格、販売数量・伸び率、販売価格などについては、補足資料①を参照ください All Right Reserved. Copyright © 2005 ,COSMO OIL CO.,LTD. http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 8: 連結 経常利益 前年同期比
【中間決算】連結 経常利益 前年同期比 ６ 単位：億円 その他子会社 ２４億円 連結処理他 ▲２１億円 持分法投資損益 １８億円 その他営業外損益 ５２億円 316 572 アブダビ石油 ４６億円 ムバラス石油 ５０億円 合同石油開発 ８億円 （持分法投資損益）他 市況の影響 ▲２４億円 タイムラグ ▲２６億円 73 精製費の増加 ▲３５億円 需給の改善他 ３５億円 201 -120 104 256 81 -50 48 04中間 実績 05中間 実績 石油単独 在庫評価 在庫評価 在庫評価 在庫評価 市況の 石油開発 経常利益 の 除きの その他 除きの の 経常利益 影響 中計効果 会社 影
Slide 9: 主要連結子会社・持分法適用会社の実績
【中間決算】連結会社 主要連結子会社・持分法適用会社の実績 ７ 単位：億円 ＜＜主要連結子会社 経常利益＞＞ 当中間期 前年同期比 要因 ①原油価格上昇（34.0→48.2$/ BBL） アブダビ石油 102 46 ②為替の悪化（108.8→105.3\/$ 円高）他 主な ①原油価格上昇（34.0→48.2$/BBL） ムバラス石油 50 50 石油開発 ②為替の悪化（108.8→105.3\/$ 円高）他 会社 合同石油開発 ①原油価格上昇（33.6→48.5$/BBL） 16 8 （持分法適用会社）他 ②為替の悪化（108.5→106.1\/$ 円高）他 合計 168 104 販売子会社
Slide 10: 連結 C/F および B/Sの概要
【中間決算】連結 Ｃ／Ｆ および Ｂ／Ｓの概要 ８ 単位：億円 当中間期 前期末比 営業活動によるキャッシュ・フロー ▲ 205 - 投資活動によるキャッシュ・フロー ▲ 280 - 財務活動によるキャッシュ・フロー 562 - 期末のキャッシュ残高 464 83 当中間期末 前期末比 総資産 14,583 1,352 株主資本 2,810 531 株主資本比率 19.3% 2.1改善 有利子負債額(ゼロクーポン社債を含む） 5,366 388 有利子負債依存度 36.8% 0.8改善 Ｄ／Ｅレシオ（倍） 1.9 0.3改善 All Right Reserved. Copyright © 20
Slide 11: 業績予想修正①
【通期予想】連結 業績予想修正① ９ 単位：億円 業績予想 前期比 売上高 25,500 3,954 営業利益 860 203 経常利益 930 298 （在庫評価の影響額） 240 114 （在庫評価除き） 690 184 当期純利益 440 176 ＜＜業績予想の前提 ＞＞ 下期 受入原油（ＦＯＢ、$/BBL） 52.00 為替（円/$） 110.00 ※１：業績予想の前提の詳細については、補足資料①を参照ください ※２：主要連結子会社別、セグメント別の業績予想については、補足資料④⑥を参照ください All Right Reserved. Copyright © 2005 ,COSMO O
Slide 12: 業績予想修正② 経常利益 04年度通期実績比
【通期予想】 業績予想修正② 連結 経常利益 04年度通期実績比 10 単位：億円 市況の影響 ▲１７０億円 その他子会社 １０億円 タイムラグ ▲５億円 連結処理他 ▲２１億円 精製費の増加 需給の改善他 ▲９０億円 ５９億円 持分法投資損益 １６億円 その他営業外損益 ５７億円 240 62 -126 220 632 506 -206 690 930 108 アブダビ石油 １００億円 ムバラス石油 １０６億円 合同石油開発 １４億円 （持分法投資損益） 04通期 実績 05通期 業績予想 石油単独 在庫評価 在庫評価 在庫評価 在庫評価 市況の 石油開発 経常利益 の 除きの その他 除き
Slide 13: 新・連結中期経営計画 進捗総括（単体）
【中計進捗】 新・連結中期経営計画 進捗総括（単体） 11 ※単位：億円 付加価値 供給 販売 その他 29 38 １ 当初計画 向上 通期当初計画：８８億円 通期 その他 供給 合理化 17 3 その他 付加価値 供給 販売 36 51 １ 実績予想 向上 通期実績見込み： 通期 合理化 供給16 4 １０８億円 その他 （当初計画達成率：１２２％） 付加価値 供給 販売 その他 向上 14 25 0 上期 実績 上期実績：４８億円 供給 その他 合理化 72 （当初計画比達成率：１１０％） 0 20 40 60 80 100 改善額（ 億円） All Right Reserved. Cop
Slide 14: 単体・供給部門の進捗状況
【中計進捗】単体・供給部門の進捗状況 12 2005年度通期見通し：５２億円（達成率１１４％） 《付加価値向上》 《合理化》 主要実行項目 （従来より継続） ・収益性改善プログラム ・精製コスト削減等 ・ＭＸ事業 等 60 ※単位：億円 ５２ 合理化＋付加価値向上金額（ 億円） 50 ４６ 40 付加価値 36 30 向上 29 ２１ 20 14 10 合理化 17 16 7 0 0 5 年度 0 5 年度上期 0 5 年度 当初計画 実績 通期見通し All Right Reserved. Copyright © 2005 ,COSMO OIL CO.,LTD. http://www.cos
Slide 15: 単体・販売部門の基本方針
【中計進捗】単体・販売部門の基本方針 13 基本方針 基本方針 通期改善金額 販路構成改善・油種構成改善・ 見通し マスチャネル強化の推進 ５１億円 強化ターゲット 販路 油種 チャネル （従来より継続） 出資店・地場店 ガソリン・軽油 ＳＳ 出資店 地場特約店 強化戦略の継続 パートナーシップ強化 セルフＳＳ セルフＳＳ 積極展開の継続 積極展開 ノウハウ ＋投資効率の更なる向上 ＋投資効率の更なる向上 の Auto B-cleﾈｯﾄﾜｰｸ Auto B-cleﾈｯﾄﾜｰｸ 水平展開 ネットワークへの参加 ネットワークの強化 コスモ・ザ・カード 積極発券の継続 コスモ・ザ・カード 特約店経営
Slide 16: 単体・販売部門の進捗状況
【中計進捗】単体・販売部門の進捗状況 14 14% セルフＳＳ数比率推移 セルフＳＳ展開 セルフＳＳ展開 12% 11.8% 10.3% 05年度上期 10% 8.1% ＳＳ展開数…６２ＳＳ 8% （セルフＳＳ数累計５４５ＳＳ） 8.4% 5.5% セルフＳＳ比率(注1)…１１．８％ 6% 6.8% 4% 2.6% 4.9% 2% セルフ 比率 ( 当社) セルフ 比率 ( 全国) 2.0% 0% 00/3末 01/3末 02/3末 03/3末 04/3末 05/3末 05/9末 06/3末計画 3 5 ,0 0 0 ザ・カード発券 ザ・カード発券 ザ・カード 月別発券枚数推移 3 0 ,0
Slide 17: 石油開発部門 事業計画の概要
【中計進捗】石油開発部門 事業計画の概要 15 石油開発基本方針 石油開発基本方針 １．低リスク案件への投資 ２．既存コアエリア（アブダビ・カタール）に軸足 ３．早期のキャッシュフロー回収 ４．オペレーターシップ重視。技術・ノウハウ・経験の蓄積 ★カタールプロジェクト進捗状況 鉱区位置図 鉱区位置図 2005年度中の生産開始を目指して現在開発作業中。 （ﾌﾟﾗｯﾄﾌｫｰﾑ建設、生産井掘削等）。 <商業生産計画概要> 生産期間：2005年～2016年 生産量 ：初期 約 6,000BD 最大 約10,000BD 原油性状：ＡＰＩ約40度 出荷 ：ｶﾀｰﾙ ﾊﾙﾙ島よりｶﾀｰﾙﾏﾘﾝ原油として出荷
Slide 18: 石油化学事業（CMアロマ）の状況
【中計進捗】石油化学事業（ＣＭアロマ）の状況 16 ・設立：2005年4月1日 ●2005年7月～ ・資本金：１億円 丸善石油化学㈱千葉工場内のミックスキシレン ・出資比率： コスモ石油65％ 製造装置(10万トン/年)を譲受。 丸善石油化学35％ ミックスキシレンの製造･販売を開始。 ・事業内容： ミックスキシレンに関する 原料調達､製造､貯蔵､販売 単位：百万円 05FY上期 05FY通期 ●2005年度上期決算・通期業績予想 実績 業績予想 ポリエステル需要の堅調な伸びを背景に製品 売上高 5,217 14,212 市況が高レベルで推移。 営業利益 93 289 原油高騰による売上原価の
Slide 19: エクイティファイナンスの概要と資金使途
エクイティファイナンスの概要と資金使途 17 《エクイティファイナンス概要》 公募増資 （普通株式37,000千株） 第三者割当増資 調達額（概算） （普通株式3,000千株） ３８８億円 無担保転換社債型新株予約権付社債 （180億円） 《資金使途概要》 単位：億円 単位：億円 中計 投資計画（３ヵ年計） 充当予定の内容および金額 区分 部門 金額 社名 内容 内容毎の 充当額 予定金額 戦略 販売（セルフSS） 150 ｺ ｽﾓ石油 セルフＳＳ建設 150 150 投資 石油開発 300 ｶﾀｰﾙ石開 探鉱開発費用 57 27 供給（MX事業） 40 CMｱﾛﾏ 芳香族製造装置 19 19
Slide 20: 補足資料
補足資料 ・【中間・通期】 石油単体 実績・予想 前提 ・【中間・通期】 石油単体 中期経営計画 進捗総括表 ・【中間決算】主要連結会社・セグメント別実績（04中間期比） ・【通期予想】主要連結会社・セグメント別予想（04通期比） ・【通期予想】 連結 経常利益 前回（5/17）公表比 要因分析 ・【通期予想】主要連結会社・セグメント別予想（5/17公表比） ・【通期予想】在庫評価の影響を調整したＥＢＩＴＤＡの推移 ・人員数・油槽所数・ＳＳ数推移 All Right Reserved. Copyright © 2005 ,COSMO OIL CO.,LTD. http://www.cosmo-
Slide 21: 補足資料① 石油単体 実績・予想 前提
補足資料①【中間・通期】 石油単体 実績・予想 前提 18 当中間期 前年同期比 通期 前提 受入原油 原油（FOB)$/BBL 51.84 16.62 52.00 ※原油・為替については 為替レート\/$ 108.86 ▲ 0.97 110.00 下期の前提です。 受入原油代(税込)\/KL 38,827 11,267 - 原油処理 原油処理量千KL 14,846 585 - 伸び率 104.1% - トッパー稼働率 （ＣＤ） 85.8% 3.4 - トッパー稼働率 （ＳＤ※） 95.6% 3.3 - ※ＳＤ：定期整備等の影響を除 いた稼働率 販売価格 販売価格（円/ＫＬ） 39,930 9
Slide 22: 補足資料② 石油単体 中期経営計画 進捗総括表
補足資料②【中間・通期】石油単体 中期経営計画 進捗総括表 19 上期 下期 通期 項目 部門 見直し 計画 達成率 達成率 達成率 計画 実績 計画 見通し 計画 見通し (8/22 （計画比） （計画比） （計画比） 公表） (億円) （ 億円） (億円) (％) (億円） (億円） (％) (億円） (億円） (％) 供給 8 8 7 87% 9 9 102% 17 16 95% 合理化 管理他 2 2 2 108% 1 2 183% 3 4 128% 小計 10 10 9 92% 10 11 110% 20 20 101% 供給 8 12 14 164% 20 22 109% 29 3
Slide 23: 補足資料③ 主要連結会社・セグメント別実績
補足資料③【中間決算】主要連結会社・セグメント別実績（04中間期比） 20 ＜＜主要連結会社別＞＞ 単位：億円 売上高 営業利益 経常利益 中間純利益 前年同期比 前年同期比 前年同期比 前年同期比 コスモ石油 11,241 2,239 362 194 383 246 229 184 アブダビ石油 253 73 97 40 102 46 23 14 ムバラス石油 86 86 49 49 50 50 10 10 販売子会社 1,694 326 10 19 8 17 2 29 コスモ石油ルブリカンツ 161 10 6 0 6 0 4 0 コスモ松山石油 113 20 7 ▲ 1 8 0 5 0 ※
Slide 24: 補足資料④ 主要連結会社・セグメント別予想
補足資料④【通期予想】主要連結会社・セグメント別予想（04通期比） 21 ＜＜主要連結会社別＞＞ 単位：億円 売上高 営業利益 経常利益 当期純利益 前期比 前期比 前期比 前期比 コスモ石油 23,500 3,850 490 16 490 73 300 163 アブダビ石油 553 186 217 91 219 100 45 42 ムバラス石油 180 180 105 105 106 106 19 19 販売子会社 3,334 284 30 10 25 7 2 21 コスモ石油ルブリカンツ 329 27 11 1 12 2 8 1 コスモ松山石油 227 27 10 ▲ 7 10 ▲ 6 6
Slide 25: 補足資料⑤ 連結 経常利益 前回公表比
補足資料⑤【通期予想】 連結 経常利益 前回（5/17）公表比 22 市況の影響 ▲１７０億円 その他子会社・連結処理他 単位：億円 タイムラグ ▲３０億円 ▲１７億円 精製費の増加 ▲９０億円 持分法投資損益 １６億円 需給の改善他 ８０億円 その他営業外損益 ２０億円 40 240 -210 121 19 20 700 740 690 930 アブダビ石油 ７０億円 ムバラス石油 ３７億円 合同石油開発 １４億円 （持分法投資損益） 前回公表 05通期 業績予想 今回公表 05通期 業績予想 石油単独 在庫評価 在庫評価 在庫評価 在庫評価 市況の 石油開発 経常利益 の 除きの その他
Slide 26: 補足資料⑥ 主要連結会社・セグメント別予想
補足資料⑥【通期予想】主要連結会社・セグメント別予想（5/17公表比） 23 ＜＜主要連結会社別＞＞ 単位：億円 売上高 営業利益 経常利益 当期純利益 前回公表比 前回公表比 前回公表比 前回公表比 コスモ石油 23,500 3,800 490 90 490 110 300 90 アブダビ石油 553 131 217 65 219 70 45 14 ムバラス石油 180 42 105 36 106 37 19 7 販売子会社 3,334 ▲ 140 30 3 25 0 2 ▲ 8 コスモ石油ルブリカンツ 329 20 11 ▲ 6 12 ▲ 6 8 ▲ 2 コスモ松山石油 227 33 10
Slide 27: 補足資料⑦ 在庫評価調整後EBITDAの推移
補足資料⑦【通期予想】在庫評価の影響を調整したＥＢＩＴＤＡの推移 24 単位：億円 1 200 ＥＢＩＴＤＡの推移（連結） 1 000 904 780 8 00 722 284 636 583 249 6 00 535 546 375 468 365 400 235 236 4 00 247 297 240 620 234 531 2 00 347 228 347 271 288 311 228 166 0 69 1 99 6 19 97 19 98 19 99 20 00 2 00 1 2 00 2 2 00 3 200 4 2 00 5（ 予想） 調整後営業利益 減価償却費 調整後ＥＢＩＴ
Slide 28: 補足資料⑧ 人員数・油槽所数・SS数推移
補足資料⑧人員数・油槽所数・ＳＳ数推移 25 人員数推移 98/3末 99/3末 00/3末 01/3末 02/3末 03/3末 04/3末 05/3末 05/9末 石油単独 3,109 2,677 2,048 1,970 1,892 1,837 1,764 1,729 1,734 グループ 5,678 5,256 4,600 4,416 3,978 3,736 3,565 3,480 3,484 ※グループ：石油単独＋出向 油槽所数推移 98/3末 99/3末 00/3末 01/3末 02/3末 03/3末 04/3末 05/3末 05/9末 ＤＴ数 57 52 45 41 39 39 38
Slide 29: 見通しに関する注意事項
見通しに関する注意事項 当資料に記載されている内容は、種々の前提に基づいた ものであり、記載された将来の計画数値、施策の実現を 確約したり、保証するものではありません。 All Right Reserved. Copyright © 2005 ,COSMO OIL CO.,LTD. http://www.cosmo-oil.co.jp