Toagosei Co., Ltd. · TSE:4045
Toagosei — Investor Presentation (2026)
25 slides from Toagosei's investor presentation, 2026
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Slide 2: Contents
Ｃｏｎｔｅｎｔｓ Ⅰ. 前中期経営計画の振返り （202３－2025年） • 基本方針の達成度 • 事業基盤の強化（研究開発・設備投資） • 業績の達成度 Ⅱ. 新中期経営計画 （2026－2028年） • 新中期経営計画の位置付け • 基本方針と重点施策 • 重要目標達成指標（KGI）および各戦略 - 成長戦略（セグメント別注力事項・設備投資計画および研究開発費・注力分野） - グローバル戦略 - 人的資本戦略およびDX戦略 - サステナビリティ戦略 Ⅲ.資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 • 経営基盤の強化(経営指標)の進捗 • 新中期経営計画の財務資本戦略 - 財務資本方針
Slide 3: Review of the previous medium-term plan (2023-2025)
Ⅰ. 前中期経営計画の振返り（202３－2025年） 3
Slide 4: Review of previous plan: achievement of basic policies
前中期経営計画の振返り （基本方針の達成度） 1. 新製品・新技術の開発力強化 2. 海外売上高の拡大 3. 持続可能な社会の実現に貢献 （研究開発費 2022年比+20％、 （海外売上高比率 2022年比+30％） （GHG排出削減2013年比▲35％） 高付加価値製品売上高比率 48％） • 川崎フロンティエンスR&Dセンター開設、 • 海外拠点 （上海・深圳・ベトナム・インド） 立上げ。 • 各工場の製造工程の省エネルギー化や 研究人員の増員により開発力を強化。 現地ニーズの獲得をめざす体制は確立。 効率化を推進。 • 計画をしていた新製品（セルロースナノファ • 主に中国の過剰生産によ
Slide 5: Review: strengthening business base (R&D and capex)
前中期経営計画の振返り （事業基盤の強化：研究開発・設備投資） 研究開発費（前中計からの推移） Leap Forward to the Next 2025 （億円） 2022年比 100 143％ 研究開発力の強化 セグメント別 設備投資 • 研究拠点増設、研究人員増加により、研究 67 開発力を強化。成長分野への開発に注力し、 （億円） 50 58 成長投資と新製品開発を推進。 47 50 • モビリティおよびメディカルケア関連の特許 22% 出願件数増加。 32% 229 153 0 2022年 2023年 2024年 2025年 ３年累計 事業基盤の整備・強化 706億円 1. 高付加価
Slide 6: Review: achievement of business results
前中期経営計画の振返り （業績の達成度） 2022年 2025年 2025年 差異 達成度 経営指標 (実績) (計画) (実績) （2025年計画比） （2025年計画比） 売上高 1,608億円 1,830億円 1,623億円 ▲207億円 89％ 営業利益 143億円 200億円 141億円 ▲59億円 71％ （営業利益率） (8.9%) (11.0%） (8.7%) (▲2.2P) EBITDA 248億円 320億円 258億円 ▲62億円 81％ 484億円 680億円 706億円 設備投資（累計額） +26億円 104％ (20-22年) (23-25年) (23-25年) L
Slide 7: New medium-term plan (2026-2028)
G: TOAGOSEI IL. Ar PHA SF (2026-20282)
Slide 8: Positioning of the new medium-term plan
新中期経営計画の位置付け 企業理念 素材と機能の可能性を追求し、化学の力で新しい幸せをあなたへ届けます 2030年にめざす姿に向けて、「共創で未来を拓く」をスローガンに 2026年から2028年までの3年間の中期経営計画を策定 2030年度 2028年度 営業利益 2025年度 2023年度 141 180 ２00 億円 124 億円 億円 以上 億円 2023 - 2025年度 2026年 - 2028年度 2030年にめざす姿 Connect and Create 2028 Leap Forward to the Next 2025 （共創で未来を拓く） ⚫ No.1・Only1の高機能製
Slide 9: Basic policies and priority measures
基本方針と重点施策 1 ⚫ 注力分野（モビリティ・半導体・メディ ⚫ アカデミア・ベンチャーとの共同開発に カル・環境インフラ分野）に対する 加えて、M&Aなどの手法を含めて、 注力分野への積極的な開発 広さ（用途展開）と深さ（技術差別化） 技術力強化と事業領域の拡大を推進 と投資の継続 を追求し、国内外のユーザーへの 展開を推進 2 ⚫ 事業ポートフォリオの最適化に向けた ⚫ 生産および品質管理、研究開発、間接 選択と集中 業務などのあらゆる場面でデジタル 既存事業のブラッシュアップと 技術を活用した業務変革（DX）を推進 ⚫ グローバル展開を一層進め、世界で 収益性の向上 独自の価値を提供
Slide 10: Key goal indicators (KGI)
重要目標達成指標（KGI） AI・DXの進展とESG要請の高度化、地政学リスクやインフレの進行などにより、不確実性の高い 想定される 事業環境と対応 事業環境が想定されるが、前中計の成長投資の収益化に注力しつつ、半導体、モビリティ分野など への積極的な投資の実行により企業価値を向上させ「2030年にめざす姿」へと成長させる。 2025年実績 2028年計画 2025年比 売上高 1,623億円 1,800億円 ＋１７７億円 営業利益 141億円 １８0億円 ＋39億円 （営業利益率） （8.7％) (１０．０％) (＋1.3P) 売上高研究開発費比率 4.1％ ４%以上 ― （研究開発費） （
Slide 11: Growth strategy: focus items by segment
成長戦略 注力事項（セグメント別） 2025年 2028年 2026年－2028年 セグメント 営業利益 営業利益 （億円） 注力事項 （億円） 製品用途拡充 陸上養殖、浄水薬品、半導体薬品など多用途への拡販 基幹化学品 87 生産性向上・省エネ ソーダ電解複極化、硫酸工場更新、統合管制システム導入 80 ポートフォリオ見直し PVC停止、不採算事業の合理化･見直し 成長戦略加速 車載電池､半導体､医薬､化粧品用ポリマー等の開発･拡販 ポリマー･ 30 生産性向上 凝集剤設備統合による合理化 56 オリゴマー 海外展開推進 中国・東南アジアでの高付加価値製品の拡販 海外事業強化 米国瞬間接着剤
Slide 12: Growth strategy: capex plan and R&D expenses
成長戦略 設備投資計画および研究開発費 設備投資計画 研究開発費 リソース別 （成長投資58％､効率化投資20%､その他22%） ・注力分野（半導体、モビリティ、メディカル、環境インフラ）の 開発力強化と新技術の獲得のためオープンイノベーション 1. 新規・増強案件（44％） 3. 研究開発（14％） を推進し研究開発を拡大する。 ・ソーダ電解工場更新 ・高機能ポリマー工場増強 4. インフラ・維持更新（13％） ・売上高研究開発費比率は４％以上を堅持。 ・高純度カリ工場増強 基幹システム更新 ・高付加価値製品の研究開発費（28年） ﾎﾟﾘﾏｰ･ｵﾘｺﾞﾏｰ 33％、高機能材料 32％ 、接着
Slide 13: Focus field: semiconductors
成長戦略 注力分野 （半導体） AI、DXの活用が一段と進み、あらゆるものがデジタル化され、それを支える半導体の需要がさらに加速する事業環境を想定。 世界シェアNo.1 の「高純度液化塩化水素（クリーニングガス）」や「高純度カセイカリ」、化学機械研磨 強み （CMP）用アクリルポリマーなど、半導体製造に不可欠な製品を展開している。 独自技術を活かして、高純度化と安定供給、ニーズにマッチした製品の提供に強みを持っている。 前工程 後工程 工業化世界初 世界シェア No.1 =当社販売製品 =現在開発品 2025年を100とする 六塩化二珪素 高純度液化塩化水素 レジスト向け （HCD) (クリー
Slide 14: Focus field: mobility
成長戦略 注力分野 （モビリティ） ESG要請の高度化により脱炭素・安全要求などが強まり、電動化・自動運転化、環境対応製品の導入が進展する事業環境を想定。 燃料電池車（FCV）、ハイブリッド車（HV）、電気自動車（EV）、ガソリン車など、すべてのタイプの自動車に全方位 強み 開発を展開。独自技術をベースにコア製品に採用され、技術向上の要望に常に応えることで競争優位性を確保。 ボディー用 塗料改質剤ラッカー 感圧センサー、パッキン 表面処理剤水溶性 モビリティ分野拡販計画 (ポリマー) (エラストマー) (ポリマー) 220% ガラス本体 接着剤ラッカー 2025年を100とする (ポリマー)
Slide 15: Focus field: medical
成長戦略 注力分野 （メディカル） 難治性疾患や感染症に対する医療需要と精密医療の重要性がさらに増加する事業環境を想定。 当社の創薬デザイン技術を駆使した「siRNA」は核酸医薬品として、 また、「ヌクレオラロン※」はDDSとして、 強み 多くの可能性を有しており、大学等のアカデミア、ベンチャー企業と連携して共同開発を推進している。 ※ヌクレオラロンは東亞合成が開発した細胞膜透過性ペプチドであり、薬物送達性を高めるDDS（ドラッグデリバリーシステム）として早期実用化を目指している。 ナノ医療イノベーションセンター（iCONM）とsiRNA医薬の共同研究 • 当社が持つsiRNAデザイン技術とi
Slide 16: Focus field: environmental infrastructure systems
成長戦略 注力分野（環境インフラシステム 下水道老朽化・耐震防災等の対策製品） 下水道管の老朽化により、災害発生リスクが高まり、対策需要が加速する事業環境を想定。 塩ビ製マス・マンホールは国内トップシェアであり、昨今の道路陥没事故多発を背景に、下水道老朽化対策製品の 強み 需要が増加している。 これまでのノウハウを生かし、下水道管の老朽化に対するソリューション提案型ビジネスを展開中。 陥没事故2,600件/年。 道路陥没の70%は取付管で発生。老朽化補修対策は急務。 国土強靭化対応製品の拡販計画 漏水個所に (下水道老朽化、耐震防災等の対策製品) 接合し補修 腐食した老朽管 割れ・破損 を継手
Slide 17: Global strategy
グローバル戦略 8か国13拠点を活用して、新規市場での現地ニーズに適合した製品開発を推進し、グローバル展開を一層進める。 海外売上高の推移 海外売上高比率 （億円） 海外売上高比率 25％ 海外売上高比率 23％ 海外売上高比率 21％ 海外売上高比率 20％ 18％ 400 〈中国（4拠点）、台湾（２拠点）、タイ（２拠点） 、 350 ベトナム、インド、シンガポール、韓国〉 294 332 アジア域を中心に各拠点を活用した 高付加価値製品の拡販 〈北米〉 製販一貫体制による瞬間接着剤の シェア拡大 基幹化学品 ポリマー・オリゴマー 接着材料 高機能材料 樹脂加工製品 その他 17
Slide 18: Human capital strategy and DX strategy
人的資本戦略およびDX戦略 人的資本戦略 基本方針 DX戦略 基本方針 従業員が誇りをもって働ける環境づくりおよび多様なプロフェッ デジタル技術を活用した業務変革（DX）を積極的に推進し、変化の ショナル人財の育成と確保を推進し、エンゲージメントの向上と 激しい市場環境においても持続的な成長と競争力の強化を実現 部門間協働の強化を通じて、当社事業の持続的な発展を実現する。 する。 1 報酬水準の向上 1 スマートファクトリー化の推進 ⚫ 事業成長に合わせた報酬水準の引き上げを推進。 ⚫ IoT、AI、ビッグデータ解析などの先端技術を導入し、生産プロセス の最適化、品質管理の高度化、およびコスト
Slide 19: Sustainability strategy: carbon neutrality initiatives
サステナビリティ戦略（カーボンニュートラル実現に向けた取組み） 「2050年にカーボンニュートラル（実質ゼロ）」をめざし、温室効果ガス（GHG）の排出量削減を推進。 Scope1、2については、2030年に2013年比50%削減を目標に掲げて取り組む。 GHG排出量削減 直近の取組み （8.4千ｔ/年のGHG削減見込む） ①Scope1（直接排出） 横浜工場・・・2026年CN蒸気利用開始 ・横浜市ごみ焼却場カーボンニュートラル（ＣＮ）蒸気利用によりボイラー燃料削減 ・愛知県知多市低炭素水素モデルタウン実証事業での水素供給開始 直近の取組み ②Scope２（間接排出） ・太陽光発電 （1.9千
Slide 20: Response toward management conscious of cost of capital and share price
Ⅲ.資本コストや株価を意識した経営の実現に 向けた対応 20
Slide 21: Progress on strengthening management base (indicators)
経営基盤の強化（経営指標）の進捗 （前中期経営計画の振返り） PBR推移（2020年－2025年） （倍） 2022年 2025年 2025年 1.00 経営指標 0.80 0.80 0.82 (実績) (計画) (実績) 0.80 0.72 0.76 0.65 0.60 1株当たり 純利益（EPS） 101円 153円 117円 0.40 0.20 自己資本 0.00 6.1% 7.3% 6.0% 当期純利益率(ROE) 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 • 政策保有株式の売却などで総資産の圧縮、社債発行による財務レバレッジの活用を行い資本構成の見直し
Slide 22: Financial capital strategy: financial capital policy
財務資本戦略（財務資本方針） 2028年にPBR1倍以上を目標とし、資本効率を早期に改善させ、 基本方針 株主の期待に応える積極的な株主還元および株主優待制度の継続により、 株式市場評価を高める。また、財務健全性を維持しつつ、最適な資本構成を追求する。 202５年 2026年-2028年 財務戦略目標 (実績) (計画) 早期に1.0倍以上を達成し、2030年に1.2倍以上 PBR 0.82倍 1.0倍以上 を目標 事業活動に伴うリスクと比較して適切な自己資本を 自己資本比率 74.3％ 70％程度 維持 効率的な資本活用と利益拡大により、ROEを継続的 ROE 6.0％ ６.５％ に向上させ
Slide 23: Financial capital strategy: shareholder return policy
財務資本戦略（株主還元方針） 202５年 2026年-2028年 2026-2028年中計期間中の還元方針 (実績) (計画) 55.5％ 総還元性向を９０％程度として、配当性向を期間平均７０％程度 配当性向 70％程度 (65円/株) に高める。自己株式の取得は機動的に実施する。 配当性向と自己株式取得割合 株主優待制度の導入 ・ 株主に当社事業への理解と支援を より一層深めてもらう。 ・ 優待を通じて当社製品（アロンアル フア）に触れてもらうことで、ブラン ド価値の向上と新たなファンの創出 をめざす。 ・ 当社株式を中長期的に保有いただ ける株主を増やすことで、安定的な 株主構成の形成を図
Slide 24: Financial capital strategy: cash allocation
財務資本戦略（キャッシュアロケーション） 財務健全性は担保しつつ、外部資金も積極的に活用し、持続的な成長と企業価値の最大化をめざす。 2026年-2028年キャッシュアロケーション計画 (億円) ※資金調達はサステナビリティ投資として外部調達 24
Slide 25: Cautionary note on forecasts
本資料の計画は、現時点で入手可能な情報に基づき判断した予想です。 今後の国内外の経済情勢や予測不可能な要素等により、実際の業績は 計画値と大幅に異なる可能性があります。