Sekisui House, Ltd. · TSE:1928
Sekisui House — Q2 FY2019 Earnings Presentation
33 slides from Sekisui House's earnings presentation, Sep 6, 2019
Slide 1: 積水ハウスグループ 2019年度 2Q 経営計画説明会
積水ハウスグループ 2019年度 2Q 経営計画説明会 2019年9月6日
Slide 2: 第4次中期経営計画 基本方針
【第4次中期経営計画】 第4次中期経営計画 基本方針 第4次中期経営計画の基本方針 ＢＥＹＯＮＤ２０２０に向けた “住” 関連ビジネスの基盤づくり ・⼾建住宅事業 ・賃貸住宅事業 Trip Base事業 請負型ビジネス 請負型 ストック型ビジネス 住 ストック型 開発型 開発型ビジネス 国 際 ・リフォーム事業 ・分譲住宅事業 ・不動産フィー事業 国際ビジネス ・マンション事業 ・都市再開発事業 オーストラリア市場 中国市場 Global Strategy ⽶国市場 シンガポール市場 経営方針 事業ドメインを“住”に特化した成長戦略の展開 シート1
Slide 3: 第4次中期経営計画の重点ポイント
【第4次中期経営計画の重点ポイント】 請負型ビジネス トップブランドとして業界をリード トップブランドとして業界をリ ド ＆ 新たな請負事業へ挑戦 ストック型ビジネス 既存住宅を活かした新たな市場の創造で事業領域拡大 開発型ビジネス 成長投資と資産回転率のバランスを重視 国際ビジネス 付加価値の高い住宅・住環境を国際展開し 事業機会の拡大を図る 付加価値の高い住宅・住環境を国際展開し、事業機会の拡大を図る シート2
Slide 4: 2Q決算は通期計画に向け着実に進捗
【第4次中期経営計画の進捗】 （単位：億円） 売上高 2019年度 過去最高益を目指す 営業利益 2Q決算は通期計画に向け着実に進捗 23,670 21,593 21 603 21,603 20,269 19,127 18,588 18,051 16 138 16,138 14,883 15,305 2,050 1,955 1,892 1,841 12,078 1,465 1,496 10,026 1,319 1,130 861 786 708 563 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2018 2Q 2019 2Q 2019 （計画）
Slide 5: 2019年度経営計画の進捗 収益の状況
【２０１９年度経営計画の進捗】 【収益の状況】 （単位：億円） 2018年度 2Q 2019年度 2Q 営業 営業 売上高 進捗率 営業利益 進捗率 営業 売上高 利益 利益率 （前期比） <計画比> （前期比） <計画比> 利益率 戸建住宅事業 1,684 185 11.0% 2,017 19.8% 51.7% 245 32.2% 51.7% 12.2% 請負型 賃貸住宅事業 2,037 235 11.6% 1,963 △3.6% 44.8% 222 △5.4% 41.7% 11.4% 小計 3 721 3,721 421 11 3% 11.3% 3 981 3,981 7 0% 7.0%
Slide 6: 収益計画（セグメント別）
【収益計画（セグメント別）】 （単位：億円） 2017年度 実績 2018年度 実績 2019年度 計画 営業 営業 営業 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 利益率 利益率 利益率 戸建住宅事業 建住宅事業 3,711 480 12.9% 3,579 422 11.8% 3,900 475 12.2% 請負型 賃貸住宅事業 4,428 608 13.7% 4,160 503 12.1% 4,380 535 12.2% 小計 8,140 1,089 13.4% 7,740 926 12.0% 8,280 1,010 12.2% ストック型 リフォーム事業 1,368 197
Slide 7: 第4次中期経営計画の事業戦略
【第4次中期経営計画の事業戦略】 請負型ビジネス ストック型ビジネス 開発型ビジネス 国際ビジネス 基本方針 高付加価値住宅の供給 グループ連携の強化 将来に亘る資産価値の形成 成長戦略 損益分岐点管理による利益率の向上 成長投資と回転率の向上 • ＺＥＨ • 戸建分譲地の取得 • 米国における Ｂ to Ｃ • 高入居率の確保 重点課題 • 3・4階建て住宅 ビジネスへの挑戦 • 省エネリフォーム • まちなみ重視の開発 • 収益物件賃貸住宅 • 環境重視型開発の • リノベーション • エクステリア事業 クステリア事業 • Trip Base事業 推進 スムスト ク • スムストック •
Slide 8: 請負型ビジネス 戸建（請負+分譲）の状況
【請負型ビジネス】 戸建（請負+分譲）の状況 【受注高】４月以降も政府の各種支援策もあり 底堅い状況が継続（消費増税の影響は軽微） 30.0% 【戸建住宅（請負+分譲）受注（前年同月比・速報時点）】 20.0% 14.0% 10.0% 6.0% ‐1.0% 1.0% ‐3.0% ‐3.0% 0.0% ‐10.0% ‐20.0% 0.7% 増 ‐30.0% 30 0% 2月 3月 4月 5月 6月 7月 （単位：億円） 【受注残高】戸建住宅（請負+分譲）は工事進捗に伴い残高消化 3,500 3,000 2,784 2,664 2,548 2,438 2,526 2,423 2,500 2,000
Slide 9: 戸建住宅事業 売上高・利益の状況
【請負型ビジネス】 ＜戸建住宅事業＞ 売上高・利益の状況 （単位：億円） 売上高も受注回復で増加 4,270 【売上高の推移】 3,937 3,831 3,900 4,000 3,711 3,579 3,000 2,017 2,000 1,684 1,000 0 2014 2015 2016 2017 2018 2018 2Q 2019 2Q 2019 計画 売上総利益率も改善 退職給付債務の割引率変更の影響を受けるも、数量増加、コストダウン効果等により利益率改善 影響を除くと2017 2Qと同水準 【売上総利益率の推移】 26.5% 26.1% 26.0% 2 % 25.7% 25.5% 2
Slide 10: 戸建住宅事業 高付加価値住宅の提案
【請負型ビジネス】 ＜戸建住宅事業＞ 高付加価値住宅の提案 販売重点施策であるZEH・高価格帯商品の拡販・オリジナル技術の訴求が確実に成果 【グリーンファースト ゼロ比率】 実績 （7月末時点、暫定数値） 90% 85% 79% 80% 74% 76% 71% 78% 目標 70% 62% 76% 71% 73% 60% 49% 50% 40% 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 【高付加価値商品構成比率の推移 ISシリーズ（鉄骨） ベルバーン（木造）】 IS構成比 ベルバーン構成比 43% 48% 87% 91% 2013 2019 2Q 2013 2019
Slide 11: 戸建住宅事業 新商品効果
【請負型ビジネス】 ＜戸建住宅事業＞ 新商品効果 高い技術力に裏打ちされたハード面に加え、 高い技術力に裏打ちされたハ ド面に加え 「幸せ住まい」を提案するソフト面強化が受注をけん引 コンセプト提案「ファミリー スイ コンセプト提案「ファミリ スイート」 ト」 • 「⼤空間リビング」と「広い軒下空間」で内と外を緩やかに⼀体化 • 「ＬＤＫ発想」から脱却。家族の⼼地よい距離感を保つ • 鉄⾻造、⽊造どちらの⼾建商品でも採⽤が可能に 昨年10月の発売以降 好評が続く 直近の採用比率は5割以上 昨年10月の発売以降、好評が続く。直近の採用比率は5割以上 シート10
Slide 12: 戸建住宅事業 高付加価値住宅の提案
【請負型ビジネス】 ＜戸建住宅事業＞ 高付加価値住宅の提案 【シーカス・エアキスの顧客採用比率の推移】 100% シーカス エアキス 96% 96% 96% 96% 94% 95% 90% 90% 88% 91% 90% 85% 87% 88% 80% 85% 81% 75% 77% 70% 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2Q シーカス：制震システム エアキス：空気環境配慮仕様 （単位：万円） 高付加価値住宅の提案により1棟当たり単価が上昇 【1棟当たり単価の推移】 4,000 3,932 3,900 3,875 3,807 3,800 3,729 3,
Slide 13: 賃貸住宅事業の状況
【請負型ビジネス】 賃貸住宅事業の状況 【受注高】 都市部中心のエリアマーケティングが奏功し ４月以降も底堅い状況が継続（消費増税の影響は軽微） 50% 【賃貸住宅受注（前年同月比・速報時点/工場出荷部材（非住宅、道の駅PJ含む）】 28% 30% 20% 10% 2% 3% ‐5% ‐4% ‐10% ‐30% 7.3% 増 ‐50% 2月 3月 4月 5月 6月 7月 （単位：億円） 5,000 【受注残高】 受注残高も増加 4,500 4,395 3,987 4,074 4,000 3,784 3,569 3 500 3,500 3,230 3,000 2,500 2,000 2014 2
Slide 14: 賃貸住宅事業 売上高・利益の状況
【請負型ビジネス】 ＜賃貸住宅事業＞ 売上高・利益の状況 （単位：億円） 売上高は物件の大型化に伴い売上計上時期が伸長 6,000 【売上高の推移】 5,000 4,403 4,428 4,380 3,984 4,006 4 160 4,160 4,000 3,000 2,037 1,963 2,000 1,000 0 2014 2015 2016 2017 2018 2018 2Q 2019 2Q 2019 計画 売上総利益率 退職給付債務の割引率変更 RCの影響もあり利益率マイナス 退職給付債務の割引率変更・RCの影響もあり利益率マイナス 26.0% 25.0% 24.3% 24.2% 2
Slide 15: 賃貸住宅事業 高付加価値住宅の提案
【請負型ビジネス】 ＜賃貸住宅事業＞ 高付加価値住宅の提案 都市部中心のエリアマ ケティングにより3 4階建て比率上昇 1棟当たり単価上昇 都市部中心のエリアマーケティングにより3・4階建て比率上昇・1棟当たり単価上昇 【3・４階建て比率（金額シェア）】 73% % 69% 62% 63% 52% 46% 41% 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2Q （単位：万円） 11,000 【シャーメゾン1棟当たり受注単価】 10,019 , 10,218 10,000 9,395 9,000 8,361 8,000 7,677 6,854 7,000 6,000
Slide 16: 事業の多角化に向けた取り組み
【請負型ビジネス】 事業の多角化に向けた取り組み 【請負型】非住宅分野の事業拡大/工場出荷部材β構法 事業建築物（非住宅等）の受注推移 今期も順調に進捗 単位：億円 900 RC β構法等 800 700 600 310 235 500 200 400 135 300 120 460 500 200 350 310 100 240 0 2016 2017 2018 2018 2Q 2019 2Q ＊β構法：3.4階建等中層構法・工場出荷部材 シート15
Slide 17: 事業の多角化に向けた取り組み 道の駅PJ
【請負型ビジネス】 事業の多角化に向けた取り組み 道の駅PJも着実に進捗 全世界800棟以上の実績 2019年度受注計画 6府県 15施設 上期契約プロジェクト ○栃木県 （近接する道の駅） ○三重県 ≫栃木県 うつのみや ろまんちっく村 ○岐阜県 ≫京都府 海の京都宮津、京丹波味夢の里 ○和歌山県 ○京都府 ≫岐阜県 みのかも、古今伝授の里やまと ○奈良県 美濃にわか茶屋、桜の郷荘川 シート16
Slide 18: ストック型ビジネス リフォーム事業 進捗状況
【ストック型ビジネス】 リフォーム事業 進捗状況 大型リフォーム提案が奏功 / 環境型リフォームも確実に成長 【付加価値リフォームの受注の動向（積水ハウスリフォーム3社）】 135％ 132％ 2018 2Q 2019 2Q 2018 2Q 2019 2Q <環境型リフォーム> 境 <提案型リフォーム> 提案 （単位：億円） 【売上高と営業利益率の推移】 18.0% 830 売上高 営業利益率 15 1% 15.1% 15 8% 15.8% 14.8% % 16 0% 16.0% 780 12.8% 775 14.0% 12.4% 11.2% 10.8% 12.0% 730 713 10.0%
Slide 19: 不動産フィー事業 進捗状況
【ストック型ビジネス】 不動産フィー事業 進捗状況 高品質な賃貸住宅の供給による管理室数増加、高入居率の維持継続 高 な賃貸住宅 供給 管 室数増加 高 率 維持継続 安定した管理室数の増加による増収増益 【管理室数と入居率の推移】 管理室数 入居率 （単位：室） 97.8% 97.8% 98.0% 96.7% 700,000 96.4% 96.5% 96.5% 97.0% 96.2% 630,709 650,000 96.0% 619,494 584 096 584,096 601,582 95.0% 565,471 600 000 600,000 545,757 94.0% 526,276
Slide 20: マンション・都市再開発事業 進捗状況
【開発型ビジネス】 マンション・都市再開発事業 進捗状況 【マンションの売上計画】 東京・名古屋・大阪・福岡に集中したエリアマーケティングが奏功 会社計画に対し順調に引き渡しが進捗 完成在庫172戸 下期売上計画の契約率 95％ 今期引渡主要物件 「グランドメゾン新梅田タワー」 137戸（上期引渡済） 「グランドメゾン品川シーサイドの杜」 380戸 「グランドメゾン上町台ザ・タワー」 200戸 「グランドメゾン上町台ザ・タワー」 エリアマーケティングが奏功、中期経営計画期間中の確実な収益計上に向けて進捗 【都市再開発事業の進捗】 今期売却予定の90％を上期に計上 積水ハウス・リート投資法人に7
Slide 21: 国際ビジネス 進捗状況
【国際ビジネス】 進捗状況 【オ ストラリア】 【オーストラリア】 （マーケット環境） 昨年来、住宅市場は厳しい状況が続いており、上半期の販売は低調に推移。 5月の連邦選挙で保守与党が政権を維持し、選挙後は景気刺激策や税制改正への期待感から市場の回復の兆しが 見えたも 見えたものの、補助金等一次取得者への優遇措置の本格的な実施は来年になるとの見方により、足もとの販売スピー 補助金等 次取得者 優遇措置 本格的な実施は来年 なると 見方 より 足もと 販売 ピ ドは鈍化。 【アメリカ】 （ （マーケット環境） ケ ト環境） マルチファミリー事業[賃貸住宅開発] 西海岸エリアは、力強い労働環境によ
Slide 22: 国際事業の取り組み（収支計画）
【国際事業の取り組み】（収支計画） （ （単位：億円） ） 2017年度 2018年度 2019年度 2Q 2019年度（計画） 国名 営業 経常 営業 経常 営業 経常 営業 経常 売上高 売上高 売上高 売上高 利益 利益 利益 利益 利益 利益 利益 利益 オーストラリア 615 99 100 419 △19 △18 76 △5 △6 248 9 10 中国 379 24 25 373 27 33 215 18 22 500 41 57 アメリカ 2,071 183 164 1,666 165 139 1,797 295 271 2,568 311 264 シンガポール - - 7 -
Slide 23: 国際ビジネス 2019年度2Q 主な売上物件（アメリカ）
【国際ビジネス】 2019年度 2Ｑ 主な売上物件 【アメリカ】 宅地開発 212億円 賃貸住宅開発事業 6PJ引渡済み 賃貸住宅開発 1,168億円 住宅販売 404億円 The Grace Chroma The Griffin Union Denver The Perry シート22
Slide 24: 国際ビジネス 2019年度2Q 主な売上物件
【国際ビジネス】 2019年度 2Ｑ 主な売上物件 【オーストラリア】 【中国】 マンション 52億円 マンション 207億円 戸建分譲、請負 19億円 The Orchards 49戸 West Village 32戸 蘇州 358戸 The Hermitage 19棟 無錫 64戸 シート23
Slide 25: 財務戦略
【財務戦略】 成長投資・株主還元・格付けそれぞれを重視 バランスの取れた資本政策を図る 成長投資と資産効率のバランスを図りフリーキャッシュフローの改善を目指す 利益(EPS)成長 投資効率 EPS 201.99円 （2019年度 計画） 配当性向40％ 株主還元 11.3％ 2円増配 年間81円 ・配当 資本効率 （2019年度 計画） （2019年度 計画） ・機動的な自己株取得 （ROE） 安定的に10％以上 リスク対応 （投資と財務健全性 のバランス） D/Eレシオ 中期目標45％ シート24
Slide 26: 財務戦略 事業資産回転率
【財務戦略】 事業資産回転率 中期経営計画3年間の不動産開発事業 投資と回収ともに17,000億円を計画していたが、投資を抑え、回収を優先する。 ＜３ヵ年の計画＞ （単位：億円） （計画） （2.5カ年実績） 国内 国際 合計 2017 2018 2019 2Q 累計 事業 事業 投資 6,500 10,500 17,000 5,734 4,808 2,153 12,696 回収 7,000 10,000 17,000 5,597 5,466 3,755 14,817 ネット投資 △500 500 0 137 △658 △1,602 △2,121 財務健全性 ＜D/Eレシオの推移＞ D/Eレシ
Slide 27: 財務戦略 ROE
【財務戦略】 ROE O 利益成長によるEPSの増加に加え、継続して安定的に10％台のROEを創出 14% 11 3% 11.3% 11.6% % 12% 10.8% 11.3% 10% 9.2% 9.0% 7.9% 10％台を安定的に創出 8% 6.0% 6% 4.2% 3.9% 4% 2% 0% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 （計画） シート26
Slide 28: 財務戦略 平均配当性向40%
【財務戦略】 平均配当性向４０％ 利益成長に伴い、増配が継続 利益成長に伴い 増配が継続 （単位：円） ＜１株当たり配当金推移＞ 90 79 81 77 80 70 64 60 54 50 50 43 40 28 30 21 20 20 10 0 （年度） 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 （計画） 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 計画 EPS（円） 45 02 45.02 42 90 42.90 69 17 69.17 118 63 118.63 130 91
Slide 29: ESG 外部評価
【ESG】 外部評価 【ＥＳＧ経営 リ デ グカ パ 【ＥＳＧ経営のリーディングカンパニーに】 に】 GPIF ESG指数 シート28
Slide 30: ESG 環境 オーナー向けサービスの向上
【ESG】 環境 オーナー向けサービスの向上 当社オーナーの卒FIT電力を買取り自社事業用電力に有効活用 「2019年問題」と「RE100」達成を同時に解決する 「積水ハウスオーナーでんき」開始 申し込みスタート 積水ハウスの卒FITオーナー限定「積水ハウスオーナーでんき」を開始 卒FIT電力買取単価は、11円/kWh 買取った電力を自社グループで利用し「RE100」達成を目指す 買取った電力を自社グル プで利用し「RE100」達成を目指す 当社設置の総年間発電量 積⽔ハウスグループの年間事業⽤電⼒ 約700GWh 約120GWh 太陽光発電システムを設置した住宅 オフィス ⼯場
Slide 31: ESG 社会 「イクメン休業」制度の導入
【ESG】 社会 「イクメン休業」制度の導入（働き方改革） 「男性社員1ヵ月以上の育児休業完全取得」を宣言 2018年9月より「イクメン休業」制度の運用開始 ・ 3歳未満の子を持つ男性社員全員が子の誕生から3歳に達する日の前日までに 1ヵ月以上の育児休業を取得。最初の1ヵ月は有給とし、最大で4回に分割することも可能。 ・ 「家族ミーティングシート」や「『イクメン休業』取得計画書」をコミュニケーションツール として活用 取得の意義等を浸透させるためのフォ ラムの開催や 好事例等を共有 として活用。取得の意義等を浸透させるためのフォーラムの開催や、好事例等を共有 するための専用ポータルサイトの開設
Slide 32: ESG ガバナンス
【ESG】 ガバナンス （コーポレートガバナンス体制の強化の状況） 2018年度 2019年度 代表取締役の70歳定年制導入 ▲2018.3取締役会 決議 女性社外役員の登用 株 総会 決議（ ▲2018.4株主総会 決議（女性社外取締役１名、女性社外監査役１名を選任） 性社外取締役 名、 性社外 役 名を選任） 取締役会運営の透明化、活性化 ▲2018.2取締役会 決議（取締役会議長と招集権者の分離） 経営会議の設置 ▲2018.2取締役会 決議（2018年度 8回開催、2019年度 10回開催予定） 取締役の担当部門の明確化 ▲2018.3取締役会 決議（2018.4機構改革） 取締役会の
Slide 33: 本資料は、当社が信頼できると考える情報に基づいて作成されておりますが、その正確性お よび完全性に関しては保証できません。本資料に記載されている将来予測等に関する情報 は、発表日現在での当社の判断であります。 また、当社は将来予想に関す…
本資料は、当社が信頼できると考える情報に基づいて作成されておりますが、その正確性お よび完全性に関しては保証できません。本資料に記載されている将来予測等に関する情報 は、発表日現在での当社の判断であります。 また、当社は将来予想に関する情報を更新または修正して公表する義務を負うものではあり ません。実際の業績等は今後の様々な要因によって予想数値と異なる結果となる 可能性があることをご了解下さい。