Nippon Sheet Glass Company, Limited · TSE:5202
Nippon Sheet Glass — FY2008 Earnings Presentation
58 slides from Nippon Sheet Glass's earnings presentation, May 23, 2008
Slide 1: GROUP
GROUP
Slide 2: NSGグループ 2008年3月期 決算
NSG グループ 2008年3月期 決算 2008年5月23日 2
Slide 3: Presenters: COO and GFD
スチュアート･チェンバース– COO マイク・パウエル – GFD 3
Slide 4: NSGグループ年度決算 アジェンダ
NSGグループ年度決算 アジェンダ 決算概要 事業別概要 統合ｼﾅｼﾞｰと早期退職優遇措置 戦略のｱｯﾌﾟﾃﾞｲﾄ 見通しとｻﾏﾘｰ 4
Slide 5: 要点
要点 通期実績で売上･利益ともに上昇を維持 欧州では建築、自動車共に好業績 ネット借入は前倒しで削減 組織の統合と変革の継続 フェーズ-２への布石 大幅なコスト高が、短期的にFY09の業績を圧 迫 5
Slide 6: NSGグループ年度決算 アジェンダ
NSGグループ年度決算 アジェンダ 決算概要 事業別概要 統合ｼﾅｼﾞｰと早期退職優遇措置 戦略のｱｯﾌﾟﾃﾞｲﾄ 見通しとｻﾏﾘｰ 6
Slide 7: 連結損益計算書
連結損益計算書 FY07 Change from (JPY bil) FY08 FY07 (Proforma) FY07 売上高 865.6 681.5 829.9 27% 暖簾等償却前営業利益* 70.5 43.3 56.3 63% 暖簾等償却費 (24.0) (19.5) (25.6) 23% 営業利益 46.5 23.8 30.7 95% 営業外損益 (16.1) (15.8) 経常利益 30.4 8.0 280% 特別損益 31.9 30.1 税前利益 62.3 38.1 64% 当期純利益 50.4 12.1 317% EBITDA 120.4 83.5 44% * P社買収に 係る
Slide 8: 営業利益差異分析
営業利益差異分析 90 Pro forma FY08 80 FY07 70 60 50 40 30 20 10 0 Total Sales Selling Input Wage Exchange Cost Other Total Vol/Mix Prices Costs Costs Rates Movement Yen bil 56.3 3.2 17.7 (6.3) (4.5) 1.9 2.8 (0.6) 70.5 事業損益構造の向上 8
Slide 9: 営業外損益
営業外損益 FY08 FY07 (JPY bil) (JPY bil) 受取利息・ 受取配当 9.7 6.5 持分法投資損益 10.3 2.4 雑収益 1.8 6.6 支払利息 (25.5) (23.1) 雑損失（ 為替差損益含む ） (12.4) (8.2) (16.1) (15.8) 持分法適用会社が好業績 9
Slide 10: 特別損益
特別損益 FY08 FY07 (JPY bil) (JPY bil) 有価証券売却益 13.4 44.8 非継続事業譲渡益 30.8 0.1 固定資産売却益 2.7 3.7 買収費用 0.0 (10.5) 固定資産・ 有価証券減損処理 (6.0) (9.6) 早期退職者優遇措置関連費用 (12.5) 0.0 そ の他 3.5 1.6 31.9 30.1 豪州事業売却が大きく貢献 10
Slide 11: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 FY08 FY07 Change FY08 FY07 Change JPY bil JPY bil JPY bil (JPY bil) (JPY bil) (JPY bil) 資産の 部 負債の 部 現金及び 預金 128 161 (33) 支払手形及び 買掛金 99 98 1 受取手形及び 売掛金 146 149 (3) 借入（ 含む 社債) 456 561 (105) 棚卸資産 119 113 6 そ の 他負債 392 399 (7) そ の 他流動資産 29 43 (14) 負債 947 1,058 (111) 流動資産 422 466 (44) 純資産の 部 372
Slide 12: 連結キャッシュ・フロー
連結キャッシュ・フロー FY08 FY07 Change (JPY bil) (JPY bil) (JPY bil) 税金等調整前当期純利益 62 38 24 減価償却費及び 減損損失 76 60 16 運転資本の 増減 (4) 15 (19) 法人税、 支払利息、 そ の 他 (85) (38) (47) 営業活動に よ る キ ャ ッ シ ュ ・ フ ロ ー 49 75 (26) 固定資産の 取得 (47) (49) 2 有価証券･子会社売買そ の 他 76 (248) 324 投資活動に よ る キ ャ ッ シ ュ ・ フ ロ ー 29 (298) 327 支払配当金 (78) 194
Slide 13: 主要財務指標
主要財務指標（“KPI” : Key Performance Indicators） FY08 FY07 Net Debt （ １ ０ 億円） 328 400 Net Debt / EBITDA 2.7x - Net Debt/Equity Ratio 0.88 1.14 EBITDA Interest Cover 6.9x - 営業利益率 * 8.1% 6.4% * P社買収に 係る 暖簾・ 無形固定資産償却費負担を 除い た 借入削減へ順調な進展 13
Slide 14: NSGグループ年度決算 アジェンダ
NSGグループ年度決算 アジェンダ 決算概要 事業別概要 統合ｼﾅｼﾞｰと早期退職優遇措置 戦略のｱｯﾌﾟﾃﾞｲﾄ 見通しとｻﾏﾘｰ 14
Slide 15: NSGグループサマリー
NSG ｸﾞﾙｰﾌﾟｻﾏﾘｰ • 板ガラスのｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ･ﾘｰﾀﾞｰ 主要メーカー中最も板ガラス に集中 • 51基のフロートを保有･出資。（生産能力６.４百万㌧/年） • 国際的な自動車ガラス顧客基盤 • 複合機能プリンタ用レンズのリーディングプレイヤー • ガラス繊維事業で優位なポジション • 全世界従業員 32,500人 • 世界29カ国で製造、130カ国超で販売 板ガラスで世界最大規模 15
Slide 16: 事業別売上高
事業別売上高 Auto - ROW IT Glass Fiber 4% 5% 5% Auto Japan 7% Auto North America 10% BP Europe 26% Auto Europe BP North America 22% 4% BP Japan BP - ROW 12% 5% 16
Slide 17: Building Products
2S AHDASS GROUP 17
Slide 18: グローバル板ガラス生産能力と稼働率
ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ板ガラス生産能力と稼働率（中国含む) Available Capacity Demand Capacity Utilization 105% 50 100% 40 95% Mn Tonnes 30 90% 85% 20 80% 10 75% 0 70% 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 Calendar Year 18
Slide 19: BP 欧州-プロフォーマベース
BP 欧州-ﾌﾟﾛﾌｫｰﾏﾍﾞｰｽ Market Business Capacity €m €m Market Size Utilization 250 000s tonnes 10,000 100% 1,400 1,400 1,329 208 9,000 90% 200 FY08 1,200 162 Pro forma 8,000 80% 1,000 150 FY07 800 7,000 70% 100 600 6,000 60% 50 400 5,000 50% 200 0 '99 '01 '03 '05 '07 Sales Operating Income Calendar year b
Slide 20: BP 日本-プロフォーマベース
BP 日本-ﾌﾟﾛﾌｫｰﾏﾍﾞｰｽ Market Business Market Size Capacity JPY bil JPY bil Utilization 120 110 104 3.0 100 2.5 1,500 110% 000s tonnes 1,400 80 2.0 100% 60 1.5 1,300 1,200 40 1.0 FY08 90% 1,100 20 0.2 0.5 FY07 1,000 80% 0 0.0 900 70% -20 -0.5 800 700 -40 -0.8 -1.0 60% 600 -60 -1.5 500 50% -80 -2.0 '99 '0
Slide 21: BP 北米-プロフォーマベース
BP 北米-ﾌﾟﾛﾌｫｰﾏﾍﾞｰｽ Market $m Business $m Market Size Capacity Utilization 350 50 302 6,000 100% 300 281 40 000s tonnes 5,500 250 90% FY08 5,000 200 27 30 24 Pro forma 4,500 80% 150 FY07 20 4,000 100 70% 10 3,500 50 3,000 60% 0 0 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 Sales Operating Income Calendar
Slide 22: BP その他地域-プロフォーマベース
BP その他地域-ﾌﾟﾛﾌｫｰﾏﾍﾞｰｽ Market Business $m $m 400 80 347 350 328 300 54 60 50 250 FY08 200 40 Pro forma FY07 150 100 20 50 0 0 Sales Operating Income before amortization ・新興地域は堅調な成長 • 市場成長に合せて利益進展 その他地域は好調を維持 22
Slide 23: Automotive
ASR ANDAR GROUP 23
Slide 24: 世界の乗用車組立台数
世界の乗用車組立台数 ： FY07は年2.4%成長。FY08は年 5.6%成長 m vehicles 70 R. of World 11% -1% 17% China 60 25% 11% R. of Asia -1% 50 5% 3% Japan 40 8% 21% S. America 18% 18% E. Europe 30 -2% 1% W. Europe 20 10 -6% -2% NAFTA 0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Fiscal Years 北米で減少; 欧州、日本で微増; 南米、東欧、中国で
Slide 25: Automotive 欧州-プロフォーマベース
Automotive 欧州-ﾌﾟﾛﾌｫｰﾏﾍﾞｰｽ W. Europe Market Business Light Vehicle €m €m Build 1,400 250 18 1,186 1,200 1,150 200 millions 168 171 16 FY08 1,000 150 Pro forma FY07 800 100 14 600 50 12 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 400 0 Sales Operating Income Financial Year before amortization • 西欧はやや伸
Slide 26: Automotive 北米-プロフォーマベース
Automotive 北米-ﾌﾟﾛﾌｫｰﾏﾍﾞｰｽ Market Business NAFTA Light Vehicle Build $m $m 18 750 20 718 millions 703 700 15 16 FY08 650 10 Pro forma 600 FY07 14 5 550 1.7 1.8 12 500 0 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 Sales Operating Income Financial Year before amortization • 乗用車生産は更に減速 • ＯＥ向けは横ばい • 在米外国
Slide 27: Automotive 日本-プロフォーマベース
Automotive 日本-ﾌﾟﾛﾌｫｰﾏﾍﾞｰｽ Japan Market Business JPY bil Light Vehicle JPY bil Build 70 5 12 60 60 millions 57 4 11 FY08 50 FY07 10 2.7 3 40 9 1.8 2 30 8 20 1 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 Sales Operating Income Financial Year • 輸出需要が国内市場の需要を補い、 • 減収だが利益改善 乗用車組立台数は改善 • 効率化とコストダウンにより増益 減
Slide 28: Automotive その他地域-プロフォーマベース
Automotive その他地域-ﾌﾟﾛﾌｫｰﾏﾍﾞｰｽ Market Business $m $m 350 80 302 300 250 242 54 60 50 FY08 200 40 Pro forma 150 FY07 100 20 50 0 0 Sales Operating Income before amortization • 南米･中国が力強く成長中 • 需要増と効率性改善により増益 好業績が継続 28
Slide 29: Specialty Glass
REIEH IAB GROUP 29
Slide 30: 機能性ガラス
機能性ガラス Other 14% Air Filters Lenses for 13% copiers/printers 19% Battery Separators 8% Glass cord for engine timing belts 16% Thin glass for small/medium LCDs 30% 30
Slide 31: IT事業 – 情報デバイス
機能性ガラス IT事業 – 情報デバイス Market Drivers - Lenses • SELFOC® Lens Array (SLA)の主要用途である複合 機能ﾌﾟﾘﾝﾀｰ市場は中期的には 堅調に伸長 SLA(SELFOC® Lens Array)の需要拡大 31
Slide 32: IT事業 – ディスプレイ
機能性ガラス IT事業 – ディスプレイ Market Drivers - Display 14,000 • タッチパネル向けの需要 12,000 がカラーSTNの減少に代 わり成長中 10,000 • 液晶基板事業の売上利 8,000 益は堅調 km /Y 2 6,000 4,000 2,000 0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 TN BW - STN C - STN TP タッチパネル向け需要が堅調 32
Slide 33: 機能性ガラス - IT事業
機能性ガラス - IT事業 Market JPY bil Business JPY bil 50 4.6 5.0 • 中小型液晶とタッチパネル向けガラス基板は堅調 45 45 44 4.0 • 多機能プリンタ用レンズ市場は堅調な成長 40 3.0 FY08 2.5 35 FY07 2.0 30 25 1.0 20 0.0 Sales Operating Income • レンズ及び中小型液晶用ガラス基板にお いて市場シェアは安定的 • ディスプレイ分野でコスト削減と付加価値 品の売り上げ増により増益 33
Slide 34: 機能性ガラス – ガラス繊維
機能性ガラス – ガラス繊維 Market JPY bil Business JPY bil • 欧州でゴムコードの販売が伸長中 40 39 5.0 4.4 • 鉛蓄電池の需要は安定 4.0 3.5 FY08 33 • 国内エアーフィルタ市場は依然厳しい状 3.0 FY07 態が継続 30 2.0 1.0 20 0.0 Sales Operating Income • 欧州ガラスコード需要は引き続き旺盛で前年対比増収 • ガラスコード事業の強い需要と高付加価値品の売上増 により増益 34
Slide 35: NSGグループ年度決算 アジェンダ
NSGグループ年度決算 アジェンダ 決算概要 事業別概要 統合ｼﾅｼﾞｰと早期退職優遇措置 戦略のｱｯﾌﾟﾃﾞｲﾄ 見通しとｻﾏﾘｰ 35
Slide 36: シナジー
ｼﾅｼﾞｰ • 所謂統合効果としての「ｼﾅｼﾞｰ」の実現は、本件買 収の主要目的ではなくなりつつある。（そもそも両社 は重複の少ない、絶好の組み合わせであった。） • 今後の焦点は組織一体化にあり、各事業は既にｼﾅ ｼﾞｰの観点で物事を考える段階にはないといえる。 • コスト削減目標を掲げ、重要分野で進捗がみられて いる。 事業の焦点はｼﾅｼﾞｰから統合の完成へ 36
Slide 37: シナジーの分野
ｼﾅｼﾞｰの分野 – 購買 – ベンチマーク / ベストプラクティス – 工程改善 – 最適な生産配分 – 組織的重複 – 生産革新 – 新製品 – 研究開発の集中 コスト削減の主要分野を特定 37
Slide 38: シナジーの見通し
ｼﾅｼﾞｰの見通し (JPY bil) 20 18 順調に推移。FY11の目 16 14 標を超える見込み。 12 10 8 6 4 2 0 FY11 FY11 FY14 Target Forecast 目標への順調な進捗 38
Slide 39: 日本での早期退職優遇措置
日本での早期退職優遇措置 • 中期計画において、ｸﾞﾙｰﾌﾟ全体の事業採算性と競 争力の改善が課題 • 本優遇措置は国内事業の効率性を向上すべく、コス トベースの縮減と組織の簡素化を図る • 本優遇措置実施による年間の費用削減効果は、 2009年3月期で約20億円、2010年3月期で約30億円 が見込まれる 日本事業の競争力改善へ 39
Slide 40: NSGグループ年度決算 アジェンダ
NSGグループ年度決算 アジェンダ 決算概要 事業別概要 統合ｼﾅｼﾞｰと早期退職優遇措置 戦略のｱｯﾌﾟﾃﾞｲﾄ 見通しとｻﾏﾘｰ 40
Slide 41: 長期ビジョンについて
長期ビジョンについて ３フェーズで、 ３フェーズで、 フェーズⅢ ＜３年間＞ 着実に成長戦略を実行 着実に成長戦略を実行 新事業の開拓による成長の持続 既存領域に限定せず、 市場・顧客資産、 フェーズⅡ ＜３年間＞ 技術資産、事業資産を活用した近隣 事業領域、新商品領域への進展。 板ガラス事業の領域における 新中期計画期間 M&A、アライアンスなども活用。 事業規模の拡大 新興市場への拡張投資による 地理的拡大 フェーズⅠ ＜４年間＞ 大型新商品の開発、R&D強化、 財務の健全性を回復させつ 新しいテクノロジーの育成 つ、生産性・品質の向上に 重きを置き、他社との差別化 で新会社の強みを確
Slide 42: フェーズ-1 (2007-2011)
フェーズ-1 (2007-2011) 目標 ﾌﾟﾗｲｵﾘﾃｨ 財務の健全性を回復 1. 最大効率とシナジー発 させつつ、生産性・品 現のため、世界的な統 合事業体を創る。 質の向上に重きを置 2. ネット借入を目標水準 き、他社との差別化で まで引き下げる。 新会社の強みを確立 3. フェーズ-２への布石 向こう３年間の明確なﾌﾟﾗｲｵﾘﾃｨ 42
Slide 43: 上級経営陣と取締役会の改組
フェーズ-1 プライオリティ: 統合ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ事業の構築 組織変革の進捗 • 新しい取締役会議長、グループ会長、社長兼CEOの 指名を発表(株主総会承認予定) • グループの国際展開に即した新しいBoardメンバー 構成 • 「委員会設置会社」への移行により、最良のコーポ レートガバナンスを実現し、透明性の向上と株主の 利益保護を図る 上級経営陣と取締役会の改組 43
Slide 44: ネット借入残高推移と削減目標
フェーズ-１ プライオリティ ネット借入残高推移と削減目標 600 Provision for EU Fine 500 400 Yen bil 300 200 Target 100 0 Mar-07 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Sep-06 Sep-07 Sep-08 Sep-09 'June 06 Actual Net Debt 順調な借入削減の進捗 44
Slide 45: フェーズ-2への布石
フェーズ-2への布石 東欧 ロシア ¨ポーランド操業順調 ¨ ２００６年スタートの JV 北米 ¨ﾊﾝｶﾞﾘｰ･ﾙｰﾏﾆｱで新規自 ﾌﾛｰﾄ生産順調 ¨新興市場等、域外へ 動車用補修ガラス事業 の輸出を展開 買収 中国 CGH社29.9%保有 太陽電池向け 型板ガラス工場完成 間近 江蘇省常熟ﾌﾛｰﾄ生産 順調 自動車用４拠点で経 南米 営権 ¨ブラジル、アルゼンチ ン、チリでフル生産。 ¨コロンビアで新ﾌﾛｰﾄJV インド ベトナム 工場を計画 ¨ BP販売展開 ¨ 2号ﾌﾛｰﾄスタート ¨ 補修用自動車ガラ ス工場建設中 将来の成長の選択的投資 45
Slide 46: 検討中の成長分野
フェーズ-１ プライオリティ フェーズ-２への布石 • フェーズ-２への有望分野を複数特定 • その内、太陽電池ガラスと中国でのコーティングガラ スは、FY11目標達成をささえるものとなる 検討中の成長分野 46
Slide 47: NSGグループ年度決算 アジェンダ
NSGグループ年度決算 アジェンダ 決算概要 事業別概要 統合ｼﾅｼﾞｰと早期退職優遇措置 戦略のｱｯﾌﾟﾃﾞｲﾄ 見通しとｻﾏﾘｰ 47
Slide 48: 見通し
見通し 欧州：ピークは超えたが、依然相対的には強い業況 北米：BP・Autoとも厳しい市場環境 日本：建築用は不振、新車生産台数は輸出用で牽引 その他地域：好調な業績継続。特に南米 原油と商品価格の上昇による厳しいコスト上昇が FY０９の主要課題 48
Slide 49: FY09見通し
FY09見通し Change (JPY bil) FY09 FY08 on FY08 売上高 880.0 865.6 2% 暖簾等償却前営業利益* 54.0 70.5 -23% 暖簾等償却費 (23.0) (24.0) 0 営業利益 31.0 46.5 -33% 営業外損益 (13.0) (16.1) 0 経常利益 18.0 30.4 -41% 当期純利益 20.0 50.4 -60% * P社買収に 係る 暖簾・ 無形固定資産償却費負担を 除い た コスト上昇はFY09に影響 49
Slide 50: 差異分析
差異分析 100 FY08 FY09 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Total Sales Selling Input Wage Exchange Cost Others Total Vol/Mix Prices Costs Costs Rates Savings Yen bil 71 15 (6) (23) (4) (3) 8 (4) 54 原油上昇に関わるコスト上昇を諸施策で軽減 50
Slide 51: FY10とFY11の見通し
FY10とFY11の見通し 太陽電池向けガラスが今年度以降の成長の鍵 更なる生産性改善とコスト低減が必要 中期計画（FY11)の目標は達成に向けて計画 通り進行中 51
Slide 52: サマリー
ｻﾏﾘｰ 欧州の好調によりFY08は好業績 借入返済が進み、戦略目標へ順調な進捗 世界的なコスト上昇はFY09の利益圧迫要因 短期的には吸収しがたいコスト上昇 強固な事業構造とｸﾞﾛｰﾊﾞﾙな板ガラス事業の成 長から、FY10とFY11について業績向上を確信 52
Slide 53: ご注意
ご注意 • 当資料の業績見通しは、当社が現時点で入手可能 な情報及び合理的であると判断する一定の前提に もとづいており、実際の業績は見通しと異なる可能 性があります。 • その要因の主なものとしては、主要市場（欧州、日 本、北米、アジア等）の経済環境及び製品需給の変 動、為替相場の変動等があります。 NSGｸﾞﾙｰﾌﾟ 53
Slide 54: Appendices
Appendices GROUP 54
Slide 55: 事業別地域別売上
事業別地域別売上 North Rest of (JPY bil) Japan Europe America World Total Flat Glass BP 104.1 226.6 32.1 39.6 402.5 Auto 56.5 191.9 82.0 34.4 364.8 Specialty Glass IT 21.2 0.0 1.2 21.9 44.3 Glass Fiber 28.4 10.9 0.0 0.0 39.3 Group Operations 3.9 10.8 0.0 0.0 14.7 and Technology Total 214.1 440.2 115.3 95.9
Slide 56: 暖簾等償却前営業利益
暖簾等償却前営業利益 North Rest of Ratio on (JPY bil) Japan Europe America World Total Sales Flat Glass BP 0.2 33.7 2.7 6.2 42.8 10.6% Auto 2.7 27.6 0.2 6.1 36.6 10.0% Specialty Glass IT 3.3 0.0 (0.1) 1.4 4.6 10.4% Glass Fiber 3.6 0.8 0.0 0.0 4.4 11.2% Group Operations and (7.7) (10.2) 0.0 0.0 (17.9) Technolo
Slide 57: 暖簾等償却後営業利益
暖簾等償却後営業利益 North Rest of Ratio on (JPY bil) Japan Europe America World Total Sales Flat Glass BP 0.2 25.1 1.2 4.9 31.4 7.8% Auto 2.7 19.6 (2.2) 3.9 24.0 6.6% Specialty Glass IT 3.3 0.0 (0.1) 1.4 4.6 10.4% Glass Fibre 3.6 0.8 0.0 0.0 4.4 11.2% Group Operations and (7.7) (10.2) 0.0 0.0 (17.9) Technolo
Slide 58: GROUP
GROUP
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