Slide 1: 2016年度決算説明資料
2016年度決算説明資料 2017年5⽉ Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 2: 1. 2016年度決算実績
1. 2016年度決算実績 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 3: 2016年度決算実績 概況
2016年度決算実績 概況 業界環境 z ⼈⼿不⾜の影響を受け、鉄筋コンクリート造建物への需 要は低調に推移 z スクラップ価格は、年度末にかけて急騰。2014年冬以 来の３万円を記録 当社の状況 z リーマンショック以降で最も厳しい決算 z スクラップ価格の⾼騰の影響により、スプレッド縮⼩し⼤幅減益 z ⾼付加価値製品の売上⽐率は過去最⾼⽔準 3 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 4: 2016年度決算実績 対前年、計画比較
2016年度決算実績 対前年、計画⽐較 2015年度 2016年度 (百万円、円/トン) 実績 期初予想 実績 対前期⽐ 対予想⽐ （2016/5/9） 売上⾼ 49,786 49,000 43,552 ▲6,234 ▲5,448 営業利益 3,632 1,300 454 ▲3,178 ▲846 鉄鋼事業 3,284 - 67 ▲3,217 - その他事業 348 - 387 +39 - 経常利益 3,572 1,200 482 ▲3,090 ▲718 当期利益 2,496 600 362 ▲2,134 ▲238 市況スプレッド* 35,100 - 30,300 ▲4,800 - *市況スプレ
Slide 5: 2016年度決算実績 四半期推移
2016年度決算実績 四半期推移 (百万円、円/トン) 1Q 2Q 3Q 4Q 3Q対4Q 売上⾼ 11,054 10,326 11,001 11,171 +170 営業利益 390 132 277 ▲345 ▲622 鉄鋼事業 306 40 174 ▲453 ▲627 その他事業 84 92 103 108 5 経常利益 407 118 295 ▲338 ▲633 当期利益 165 68 474 ▲345 ▲819 市況スプレッド* 31,100 32,800 29,300 28,100 ▲1,200 *市況スプレッド＝棒鋼市況－スクラップ市況 市況スプレッドであり、決算ベースのスプレッドと
Slide 6: 2015年度/2016年度経常利益 増減益要因
2016年度決算実績 2015年度/2016年度経常利益 増減益要因 2015年度 2016年度 36億円 5億円 ▲31億円 増益要因 z コストダウン （電⼒・エネルギー、副原料など） 減益要因 z スプレッド悪化（市況スプレッド35,100円/トン 30,300円/トン） *市況スプレッドは決算ベースのスプレッドとは厳密には異なる。 6 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 7: 2016年度経常利益 予想実績差異分析
2016年度決算実績 2016年度経常利益 予想実績差異分析 期初予想 実績 12億円 5億円 ▲7億円 上振れ要因 z コストダウン （電⼒・エネルギー・副原料など） 下振れ要因 z スプレッド悪化 7 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 8: 鉄筋棒鋼出荷推移
2016年度決算実績 鉄筋棒鋼出荷推移 100% 25% 鉄筋建築着⼯床⾯積伸び率 公共⼟⽊受注⾼伸び率 鉄筋⽤棒鋼出荷伸び率（右軸） 80% 20% 60% 15% 40% 10% 20% 5% 0% 0% -20% -5% -40% -10% 1Q/2011 3Q 1Q/2012 3Q 1Q/2013 3Q 1Q/2014 3Q 1Q/2015 3Q 1Q/2016 3Q ⼯事着⼯、受注は堅調も棒鋼出荷への反映は遅れ気味 公共⼟⽊受注⾼は請負契約額 出所：国⼟交通省、経済産業省 8 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserv
Slide 9: 市況推移
2016年度決算実績 市況推移 円/トン スプレッド スクラップ市況 棒鋼市況 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 14/4 6 8 10 12 2 15/4 6 8 10 12 2 16/4 6 8 10 12 2 スプレッドは漸減基調で推移。直近は特にスクラップ市況の上昇が急 棒鋼市況は7地区平均⽉末安値 スクラップ市況は東京⽉末安値 出所：⽇本鉄リサイクル⼯業会 9 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 10: 貸借対照表比較
2016年度決算実績 貸借対照表⽐較 (百万円) 2016/3 2017/3 変化 流動資産 22,562 22,183 ▲379 在庫は数量・単価とも 売上⼿形・売掛⾦ 4,712 4,961 +249 ⼤きな変動はなし 棚卸在庫 6,853 6,935 +82 固定資産 27,624 31,508 +3,884 設備投資52億円 有形固定資産 25,206 28,174 +2,968 減価償却21億円 負債 12,792 16,152 +3,360 有利⼦負債 2,113 4,177 +2,064 設備投資に対応して資 純資産 37,394 37,539 +145 ⾦調達実施 営業CF 4
Slide 11: CF・負債推移
2016年度決算実績 CF・負債推移 百万円 純有利⼦負債 FCF 純有利⼦負債＝有利⼦負債残⾼－現預⾦ 15,000 10,000 5,000 0 ▲ 5,000 ▲ 10,000 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 実質的な無借⾦経営状態は継続。FCFは▲30〜50億円のレンジで推移 11 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 12: 配当推移
2016年度決算実績 配当推移 円 ⼀株当たり配当⾦ 配当性向（右軸） 14 100% 90% 12 80% 10 70% 60% 8 50% 6 40% 4 30% 20% 2 10% 0 0% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2016年の配当は7円、配当性向はおよそ90％ 12 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 13: 2. 2017年度決算見通し
2. 2017年度決算⾒通し Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 14: 2017年度決算見通し 概況
2017年度決算⾒通し 概況 業界環境⾒通し z 鉄筋コンクリート造建物への需要は引き続き盛り上がりを⽋く z 年度後半、東京オリンピック関連の⼯事が進展 z スクラップ市況動向は先⾏き不透明 想定前提 z 出荷数量は、対前期⽐増加を⾒込む z スプレッドは、若⼲改善 z 収益は前半低調、後半復調と想定 14 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 15: 2017年度見通し：前提
2017年度決算⾒通し 2017年度⾒通し：前提 2016年度実績 2017年度⾒通し (百万円、円／トン) 上期 下期 通期 上期 下期 通期 売上⾼ 21,380 22,172 43,552 25,000 30,000 55,000 営業利益 522 ▲68 454 200 1,400 1,600 鉄鋼事業 346 ▲279 67 - - - その他事業 176 211 387 - - - 経常利益 525 ▲43 482 200 1,400 1,600 当期利益 233 129 362 50 850 900 市況スプレッド* 32,000 28,700 30,300 - - - *市況ス
Slide 16: 2016年度/2017年度経常利益 想定増減益要因
2017年度決算⾒通し 2016年度/2017年度経常利益 想定増減益要因 2016年度実績 2017年度⾒通し ５億円 16億円 +11億円 増益要因 z スプレッド改善 z 販売数量増加 減益要因 z 調達単価上昇（電⼒・エネルギー・副原料など） 16 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 17: 設備投資推移
2017年度決算⾒通し 設備投資推移 百万円 6,000 減価償却費 設備投資 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017計画 z 2016年度設備投資は環境関連投資、更新投資の集中から⼤幅に拡⼤ z 2018年度以降は⽼朽化した⼤型設備の更新などを検討中 17 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 18: 3. 高付加価値化への挑戦
3. ⾼付加価値化への挑戦 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 19: 高付加価値化への挑戦
⾼付加価値化への挑戦 当社における「⾼付加価値化」商品の定義 1 ⼀般の市況商品とは⼀線を画し、 2 当社独⾃の技術やノウハウが活⽤され、 3 相対的に⾼い利益率の期待できる商品 具体的な対象 ネジテツコン 継⼿類 定着⾦物類 せん断補強筋 ユニット化商品 新⼯法商品 環境リサイクル事業 19 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 20: 当社の高付加価値製品例
⾼付加価値化への挑戦 当社の⾼付加価値製品例 ネジテツコン z国内トップシェア z1983年に当社が電炉で初めて開発 z専⽤継⼿による鉄筋接合で、省⼒化、省⼈化、短⼯期化を実現 zゼネコン設計部⾨への提案営業で差別化 継⼿類・定着⾦物類 太径・⾼強度鉄筋 z⼯事の省⼒化・品質向上 z建物強度・施⼯性の向上 に繋がる商品提供 z建設現場の効率化実現への z豊富な品揃え 提案活動で差別化 20 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 21: 当社の高付加価値のキーワード
⾼付加価値化への挑戦 当社の⾼付加価値のキーワード 太径・⾼強度鉄筋 継⼿類 定着⾦物類 ネジテツコン リレージョイント エースジョイント つなぐ エポックジョイント 他 プレートナット・プレートフック 他 (接合) ユニット化商品 設計コンサル スマートベース⼯法 他 21 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 22: 何故「高付加価値化」なのか？
⾼付加価値化への挑戦 何故「⾼付加価値化」なのか？ 電炉業界の抱える問題点 z 供給能⼒過剰（＝恒常的な低稼働率） z 多数の企業が存在 z 製品差別化が困難（＝市況商品） 収益構造は市況依存型とならざるを得ない ⽣き残り・成⻑実現のためには 1 製品「付加価値の拡⼤」 不可⽋ 2 顧客層拡⼤ 22 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 23: 従来のビジネスモデル
⾼付加価値化への挑戦 従来のビジネスモデル 鉄源 鋼材 商社 建設現場 ⼀般的な素材を供給する事業モデル 提供する鉄筋は標準品（市況製品）で、 他社と差別化されておらず、価格競争に 陥り易い構造 23 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 24: 当社の取り組み
⾼付加価値化への挑戦 当社の取り組み 鉄源 鋼材 個別案件・建設現場 案件ごとのニーズに合わせた製品を 提供する事業モデル 超⾼層マンションなどの個別物件の⾼強度化や効率化 といったニーズに合致した製品を提供。 価格競争とは⼀線を画す⾼付加価値差別化戦略 24 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 25: 高付加価値製品を実現する技術力
⾼付加価値化への挑戦 ⾼付加価値製品を実現する技術⼒ 件数 特許出願件数 特許登録件数 過去10年間の累積実績 70 60 50 40 30 20 10 0 東京鐡鋼 A社 B社 C社 D社 E社 F社 G社 技術⼒・開発⼒が市況製品と⼀線を画し、他社との差別化を実現 25 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 26: 高付加価値製品を市場に浸透させる営業力
⾼付加価値化への挑戦 ⾼付加価値製品を市場に浸透させる営業⼒ 技術提案に関わる 建設会社 社員は全社員の 東京鐡鋼 25%超 構想・企画 技術提案 設計 課題対応開発 受注 ⽣産 納品 施⼯ 構想段階から顧客に技術提案を通して連携。 課題を開発部⾨にフィードバックし、顧客ニーズに合った製品を逸早く投⼊ このビジネスモデルを海外市場開拓へ展開中 26 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 27: 最近の取組事例
⾼付加価値化への挑戦 最近の取組事例 ⼈⼿不⾜に対応する「省⼒化⼯法」公開実験の開催 当社製品を活⽤した「省⼒化⼯法」について、 全国各地で顧客を招待して公開実験を実施。 その効果をアピール。 （2013年からの実験開催数は20件） 27 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 28: 高付加価値商品が全社売上に占める割合
⾼付加価値化への挑戦 ⾼付加価値商品が全社売上に占める割合 70% 65% 60% 55% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 既に⾼付加価値商品は売上の3分の2を占め、売上⽐率は拡⼤基調 28 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 29: データ
データ Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.
Slide 30: 時系列主要データ
時系列主要データ 決算年⽉ 2013年3⽉ 2014年3⽉ 2015年3⽉ 2016年3⽉ 2017年3⽉ 売上⾼ （百万円） 54,994 57,725 63,610 49,786 43,552 鉄鋼事業 （百万円） 54,251 57,018 62,869 49,219 43,027 その他 （百万円） 743 707 741 566 525 営業利益 （百万円） 4,272 1,767 4,285 3,632 454 鉄鋼事業 （百万円） 3,933 1,357 3,873 3,284 67 その他 （百万円） 273 370 369 299 387 経常利益 （百万円） 4,099 1